天使投资（课堂PPT）

1、sdufe 2011030531写给文库读者：本ppt插图及架构参考文库 凤舞临门 贡献的浙大正合股权投资管理有限公司 的同名ppt并作一定整合修改，对原作者表示敬意！ 统计资料来自网络。仅供交流之用。ppt演示部分很多资料在各页备注里，不要忽略哦天使投资的概念和起源天使投资人天使投资行业概况天使投资的运行a. 项目的筛选，估值b. 项目的管理c.退出和回报起源天使投资起源于纽约百老汇的演出捐助。是百老汇内部人员用来形容富有投资者对他们进行的高风险投资。 天使投资又称为“非正规风险投资”，天使投资是具有一定闲置资本的个人对于种子期的，具有巨大发展潜力的企业（项目）进行权益资本投资的行为。-新罕

2、布什尔大学创业投资研究中心（CVR）天使投资人通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴。即“3F- Family, Friends,Fool” 2022-4-24在过去，天使投资往往是民间的、自发的和分散的，近几年来，天使投资越来越趋向于有组织的投资行为，天使投资逐渐走向机构化。天使投资大体可分为两大类：天使投资人、天使投资机构。通常所说的，以个人形式将闲置资本投入种子期/早期企业的富裕个人群体即为天使投资人，近年来出

3、现的天使投资俱乐部、天使投资基金、天使投资管理公司等则可归入天使投资机构一类。2009年，深圳出台首个天使投资人备案记录，登记备案的天使投资人可获政府引导基金的跟进投资。具体规定如下：个人：须有较强的经济实力和风险承受能力，个人资产超过500万元人民币；同时要有从事投资、企业管理或相关业务的从业经历和专业技能，具有天使投资的实际案例或者投资项目的来源渠道和社会资源。机构：须在行业具有较高的知名度，具有较强的经济实力和风险承受能力，注册资本金不低于3000万元；同时应具有专业的、具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任，或者委托专业投资管理机构负责相关的天使投资业务。20

4、22-4-24天使投资人天使投资人是天使投资传统的参与主体，主要有三种类型：一是自身具有创业经历的企业家，他们了解创业公司的需要，能够给予创业公司有效的帮助；二是具有大型高科技公司或跨国公司高级管理者经验的企业家，他们不但可以带来资金，同时也带来联系网络，并利用自身的知名度，提高公司的信誉；三是传统意义上的富翁，如活跃在南方几省的“富二代”投资人，他们虽然没有太多创业经验和投资经验，但是有资金、行业关系等资源，也是天使投资人重要的组成部分。2012中国首届天使投资人大会中国首届天使投资人大会_2012.4.21中国北京中国天使投资行业：最早起源于1986年开始实施的“863计划”和1988年开

5、始实施的“火炬计划”，均为政府推动。2000年前后，第一批以网络为主的天使投资，代表的网站有新浪、搜狐。2004年前后，又出现了以空中网、携程网、盛大为代表的第二批天使投资。2006年9月11日，中国成立了第一支天使投资基金天津滨海天使创业投资资金。2022-4-242022-4-24天使投资选择项目标准：一、创始人对项目的兴趣痴迷大于金钱；二、创始人要有良好的品质；三、创始团队有凝聚力；四、朝阳产业；五、规模化有前途的项目。2022-4-24（一）、项目的选择天使vcPE1.评估资前评估和资后估值：投资后估值等于投资前估值加投资金额。天使投资人占用的股份比例等于其投资金额除以投资后估值。 2

6、022-4-24（二）、投资2022-4-242.交易结构设计投资交易结构主要设计投资的方式和方法，规定双方的权利和义务。在这项内容之中天使投资家要注意保护自己的利益不受侵害。交易结构中往往含有不同的内容，就投资工具而言，投资交易结构一般有三种安排：普通股、可转换优先股和可转换债券2022-4-243.谈判在对被投企业评估以及在投资交易结构设计完成后，天使投资家一般要与创业者谈判，与风险投资不同，天使投资家与企业家的谈判往往是非正式的，或是临时安排的。更有甚者，有的天使投资家干脆免去了谈判的麻烦，直接进行投资。天使投资家的谈判因不同的天使投资家而不同。利益驱动型的天使投资家很重视谈判，目的主要

7、是为自己争取更大的利益。与此不同，监护性天使投资家视谈判为进一步和企业家结识交友的机会，有时会对企业家产生敬重之情，让出一部分利益。2022-4-244.实际投资与风险投资相比，天使投资的实际投资过程要短的多，手续也更简便。更有甚者，有些天使投资家根据自己的感觉或者直觉，在与企业家面谈之时，在没有签订投资合同的情况下，就将支票交与企业家。2022-4-24（三）投资后管理投资后积极参与被投企业的管理是风险投资的特征之一。与风险投资相比，天使投资容易走两个极端，即或参与过度，或袖手旁观。大部分天使投资家除了经济利益外，还喜欢天使投资这个事业。他们能够为企业提供的不仅是自己，还有自己的经验、知识与见识、热情与真诚。他们为企业提供经验的过程对于他们来说也是一种享受。另一类的天使投资家，他们仅仅是为了投资收益率，有事袖手旁观，有时参与管理，他们提供这种帮助时为了获取资本增值。 （四）退出 据美国2007年的调研结果显示，天使投资的退出以出售股权或被兼并收购为主（61%），其中首次公开上市（6%），破产（23%）。而所有退出的项目中，42%的回报额少于投资额，但7%的退出实现了10倍以上的回报，这些成功的退出占投资回报总额的75%。这些天使投资家平均投资额度为11.9万美元，平均回报为48.6万美元。他们所投的项目中35%有风险投资跟进投资。成功