谢赵维-焦炭期货产业链、特点及运用ppt课件

1、 走近焦炭期货走近焦炭期货 以及上市后展望以及上市后展望20192019年年4 4月月1212日日 走近焦炭走近焦炭 焦焦炭炭冶金焦冶金焦化工焦化工焦电极焦电极焦高炉焦高炉焦铸造焦铸造焦铁合金焦铁合金焦铝阳焦铝阳焦炭素焦炭素焦高强度低灰低硫焦高强度低灰低硫焦焦炭的用途分类焦炭的用途分类标的标的品种品种 p其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；p90%以上用于高炉炼铁；焦炭的用途焦炭的用途p少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；p焦粉还用作烧结的燃料 焦炭在高炉中的作用（1热量来源: 高炉冶炼过程总热量的70%80%是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术广泛应用，但焦炭在冶炼中的主

2、要地位没有改变，理论上最低焦比至少为250kg/t。（2还原作用: 间接还原：3Fe2O3+CO2Fe3O4+CO2 Fe3O4+CO3FeO+CO2 FeO+COFe+CO2 直接还原：FeO+COFe+CO2 CO2+C2CO FeO+COFe+CO 焦炭在高炉中的作用（3 3液铁渗碳剂：液铁渗碳剂： 冶炼得到的生铁含碳量一般在冶炼得到的生铁含碳量一般在4.3%4.3%左右，在高左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约生铁渗碳消耗焦炭约7%7%10%10%。（4 4炉料的骨架作用：炉料的骨架作用： 焦炭在料柱中占焦

3、炭在料柱中占1/31/31/21/2的体积，尤其是在高的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。 高炉炼铁生产工艺流程及主要设备堆场取煤堆场取煤顶炉装煤顶炉装煤 熄焦熄焦 传送带运输传送带运输 顶装炉炼焦过程顶装炉炼焦过程DCE 产业格局再分析产业格局再分析产业链上企业的盈利

4、情况利润集中在上游利润集中在上游 焦炭与上游焦煤企业的博弈 现货市场概况三个“第一”p世界第一消费大国：2009年3.526亿吨，粗钢估算6亿吨，焦钢比0.592019粗估3.67亿吨，生铁5.8767亿吨，焦铁比粗估0.62）p世界第一出口大国：除了2009年54万吨，2019年335万吨，以前年份都在1200万吨以上，约占世界贸易量的45.5。p国内贸易量，2009年独立焦化厂产量2.2亿吨，商品化率62。p世界第一生产大国：2009年3.55亿吨，占世界60左右。2019年3.84亿吨，占世界68。我国焦炭逐年产量增长情况 1975-2019 1975-2019年中国焦炭产量及增长率年中

5、国焦炭产量及增长率 中国炼焦煤进口量和对外依存度2019进口焦煤进口焦煤4727万吨，其中来自蒙古的数量剧增。万吨，其中来自蒙古的数量剧增。2019年中国炼焦煤进口来源国2019年共年共4727万吨。进口蒙古焦煤为原煤，即使如此价格也算优惠。万吨。进口蒙古焦煤为原煤，即使如此价格也算优惠。目前神华正争取蒙古塔班陶勒盖煤矿的开采权，单体储量达目前神华正争取蒙古塔班陶勒盖煤矿的开采权，单体储量达64亿吨。亿吨。二二. . 政策政策例例1. 2019年底以来的全球刺激性财政政策和年底以来的全球刺激性财政政策和货币政策货币政策-大规模基建和流动性泛滥大规模基建和流动性泛滥例例2. 2019年以来中国宽

6、松政策逐步退出年以来中国宽松政策逐步退出-货货币开始收紧，财政稳健币开始收紧，财政稳健例例3. 十二五降低经济增速预期、产业结构调整、十二五降低经济增速预期、产业结构调整、节能减排节能减排中国焦炭间接出口十二五期间中国焦煤对外依存度会继续提高 2019年中国焦煤对外依存度约为年中国焦煤对外依存度约为8.7%，不到，不到10%。根据中国煤。根据中国煤炭工业协会的预测，炭工业协会的预测，2019至至2019年，我国焦煤进口量如下图。年，我国焦煤进口量如下图。年复合增长率年复合增长率9.67%，依赖度将继续提高，尤其是进口需求最大的主焦煤，依赖度将继续提高，尤其是进口需求最大的主焦煤 我国钢铁行业对

7、进口铁矿石的依赖度国内铁矿石经品位调整为铁精粉）炼焦企业分布区域化排排名名地区地区产量产量/ /万吨万吨占比占比1 1山西山西8235.948235.9425.5%25.5%2 2河北河北3923.53923.512.1%12.1%3 3山东山东2885.572885.578.9%8.9%4 4河南河南2041.672041.676.3%6.3%5 5辽宁辽宁1738.121738.125.4%5.4%6 6内蒙内蒙1324.441324.444.1%4.1%7 7陕西陕西1231.111231.113.8%3.8%8 8云南云南1217.981217.983.8%3.8%9 9江苏江苏107

8、6.521076.523.3%3.3%1010四川四川1010.051010.053.1%3.1%全国全国3235932359100%100%q截至到目前，统计在册炼焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70%q炼焦企业分独立炼焦和钢厂联合焦化企业产能6/4）。 消费前10大省2019年）排名排名12345省份省份河北河北山东山东辽宁辽宁江苏江苏山西山西量量/ /万吨万吨5677.9 2328.5 2050.7 1928.9 1390.9 排名排名678910省份省份湖北湖北上海上海河南河南安徽安徽天津天津量量/ /万吨万吨946.7 867.9 858818.6

9、 760.1 焦炭的贸易特点焦炭的贸易特点我国焦炭的整体贸易流向图我国焦炭的整体贸易流向图天津天津山东山东江苏江苏河北河北山西山西辽宁辽宁黑龙江黑龙江内蒙古自治区内蒙古自治区云南云南贵州贵州四川四川吉林吉林广西广西广东广东湖南湖南湖北湖北陕西陕西河南河南安徽安徽江西江西浙江浙江水路运往水路运往华东、中华东、中南南日照日照连云港连云港 DCE 焦炭价格运行探讨焦炭价格运行探讨中国焦炭加工行业毛利率独立焦化企业）-高额炼焦利润不再随着产能过剩和利用率下降，利润也下降随着产能过剩和利用率下降，利润也下降二. 成本对焦炭价格的影响焦炭的成本焦炭的成本90%以上为焦煤，其他人工、燃料以上为焦煤，其他人工

10、、燃料动力、折旧、辅料等不足动力、折旧、辅料等不足10%。所以，焦炭价。所以，焦炭价格取决于国内焦煤价格，也受国际焦煤价格影格取决于国内焦煤价格，也受国际焦煤价格影响。响。主焦精煤与焦炭相关系数主焦精煤与焦炭相关系数0.78，价格之比上升，价格之比上升焦煤本身作为焦炭原料的属性焦炭主要成本是焦煤，占左右：吨主焦煤吨其他配煤/焦煤、贫煤、瘦煤等）主焦煤涨势更突出主焦煤涨势更突出中国煤炭储量结构-炼焦煤比例低焦炭期货上市展望焦炭期货上市展望大连商品交易所焦炭期货合约大连商品交易所焦炭期货合约 交易品种交易品种冶金焦炭冶金焦炭交易单位交易单位100吨吨/手手报价单位报价单位元（人民币）元（人民币）/

11、吨吨 最小变动单位最小变动单位1元元/吨吨涨跌停板幅度涨跌停板幅度上一交易日结算价的上一交易日结算价的4合约月份合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易时间交易时间每周一至周五上午每周一至周五上午9:0011:30，下午，下午13:3015:00最后交易日最后交易日合约月份第十个交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交割日最后交易日后第二个交易日最后交易日后第二个交易日交割等级交割等级大连商品交易所焦炭交割质量标准大连商品交易所焦炭交割质量标准交割地点交割地点大连商品交易所焦炭指定交割仓库大连商品交易所焦炭指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5

12、交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码J上市交易所上市交易所大连商品交易所大连商品交易所指标指标允许范围（）允许范围（）灰分灰分A Ad d12.512.5硫分硫分S St,dt,d0.650.65抗碎强度抗碎强度MM40408282耐磨强度耐磨强度MM10107.57.5反应性反应性CRICRI2828反应后强度反应后强度CSRCSR6262挥发分挥发分V Vdafdaf1.51.5焦末焦末(25mm)(25mm)含量含量入库入库5.05.0出库出库7.07.0粒度粒度(25mm)(25mm)入库入库95.095.0出库出库93.093.0交割标准品质量要求交割标准品质量要求不同容

13、积高炉对焦炭质量的要求不同容积高炉对焦炭质量的要求 容积级别容积级别(m(m3 3) )10002000300040005000MM40407882848586MM10108.07.57.06.56.0反应后强度反应后强度CSRCSR5860626465反应性指数反应性指数CRICRI2826252525灰分灰分131312.51212硫分硫分0.70.70.70.60.6粒度粒度(mm)(mm)75-2575-2575-2575-2575-30 交割质量标准体系交割质量标准体系焦炭质量对高炉炼铁性能影响焦炭质量对高炉炼铁性能影响焦炭质量变化焦炭质量变化燃料比燃料比生铁产量生铁产量高炉系数高炉

14、系数灰分灰分 +1.0+(1-2)-(2-3) -(2.7-2.9)硫分硫分 +0.1+(1.0-3.0)-(2-5)水分水分 +1.0+(1.1-1.3)-(2-5)M40 +1.0-5.6kg/t+0.04M10 -0.2-7kg/t+0.05替代品质量差异及升贴水替代品质量差异及升贴水 指标指标允许范围允许范围( () )升贴水升贴水( (元元/ /吨吨) )灰分灰分Ad( (12.5,13.012.5,13.0每增加每增加0.10.1扣价扣价3 3( (13.0,13.513.0,13.5每增加每增加0.10.1扣价扣价5 5( (13.5,14.013.5,14.0每增加每增加0.1

15、0.1扣价扣价1010硫分硫分St,d( (0.65,0.700.65,0.70每增加每增加0.010.01扣价扣价3 3（0.70,0.750.70,0.75每增加每增加0.010.01扣价扣价5 5（0.75,0.800.75,0.80每增加每增加0.010.01扣价扣价1010反应后强度反应后强度CSRCSR5555,62),62)出现任一项扣价出现任一项扣价5050，出现多项不累扣出现多项不累扣反应性反应性CRI(28(28,32,32抗碎强度抗碎强度M407878,82),82)耐磨强度耐磨强度M10(7.5,8.5(7.5,8.5交割地点的设计交割地点的设计排名排名12345省份省份山西山西河北河北山东山东河南河南辽宁辽宁产量产量8235.9 3923.5 2885.6 2041.7 1738.1 省份省份河北河北山东山东辽宁辽宁江苏江苏山西山西消量消量5677.9 2328.5 2050.7 1928.9