金融市场学作业参考答案

1、文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！ 金融市场学作业参考答案 作业一一、解释下列名词1 金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。2货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。所用教材35页3 票据-票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易工具。所用教材56页4债券-债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系

2、的有价证券。所用教材60页5 基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一种投资工具。所用教材72页二、单项选择题1按（    D ）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A交易范围      B交易方式        C定价方式   

3、         D交易对象2（  B   ）是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。A市场交易频繁     B市场交易量大       C市场交易灵活           D市场交易对象固定3金融市场的宏观经济功能不包括（   B  ）。

4、A分配功能      B财富功能        C调节功能            D反映功能4（   C  ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。A货币市场      B资本市场    

5、60;   C外汇市场            D保险市场5（    C ）金融市场上最重要的主体。A政府      B家庭        C企业            D机构投资者6家庭在金融市场中的

6、主要活动领域（  B   ）A货币市场      B资本市场        C外汇市场            D黄金市场7（  B   ）成为经济中最主要的非银行金融机构。A投资银行      B保险公司   

7、     C投资信托公司         D养老金基金8商业银行在投资过程当中，多将（  D   ）放在首位。A期限性      B盈利性        C流动性            D安全性9（ 

8、    A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。A佣金经纪人       B居间经纪人        C专家经纪人         D证券自营商10（    C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。A官方利率      B市场利率   &#

9、160;    C拆借利率            D再贴现率11一般来说，（   C  ）出票人就是付款人。A商业汇票     B银行汇票        C本票            D支票12（&#

10、160;  B  ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。A资产股     B蓝筹股        C成长股            D收入股13下列哪种有价证券的风险性最高（   A  ）A普通股     B优先股   &#

11、160;    C企业债券            D基金证券14基金证券体现当事人之间的（    C ）A产权关系     B债权关系       C信托关系            D保证关系15下列哪种金融衍

12、生工具赋予持有人的实质是一种权利（  B   ）A金融期货     B金融期权       C金融互换            D金融远期 三、多项选择题1. 金融市场的微观经济功能包括（   ABCE   ）A聚敛功能    B财富功能   

13、0;     C. 流动性功能         D. 分配功能 E交易功能2金融市场按交易与定价方式分为（ BCDE    ）A货币市场     B议价市场        C店头市场           D第四市场 E. 公开市场

14、3同家庭部门相比，机构投资者具有以下特点（ ADE    ）A投资管理专业化         B投资管理自由化          C投资金额不定化               D投资行为规范化     

15、;      E. 投资结构组合化4在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ ABDE    ）A委托代理关系      B债权债务关系        C管理关系         D买卖关系E. 信任关系5证券公司具有以下职能（  ACD   ）A充当证券市场中介人

16、     B充当证券市场资金供给者     C充当证券市场重要的投资人   D提高证券市场运行效率   E.管理金融工具交易价格6保险公司的业务按保障范围可分为（   ABCD  ）A财产保险      B人身保险        C责任保险      

17、0;  D保证保险E.再保险7债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含（   ACD  ）基本要素A债券面值      B债券价格        C债券利率         D债券偿还期限E.债券信用等级8股票通常具有以下特点（   ABC  ）A无偿还期限    

18、  B代表股东权利        C风险性较强        D流动性较差E.可转化为债权9基金证券同股票、债券相比，存在如下区别（    ABCDE ）A投资地位不同    B风险程度不同         C. 收益情况不同      &

19、#160;  D. 投资方式不同      E投资回收方式不同10下列影响汇率变动的因素有（    ABCDE ）A国民经济发展状况    B国际收支状况         C. 通货状况     D. 外汇投机及人们心理预期的影响      E各国汇率政策的影响四、判断正确与错误1金融工具交易或买卖

20、过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（   × ）2金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调节功能。（  ×  ）3金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。（    ）4资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（  ×   ）5金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（ ×  ）6议价

21、市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（  ×  ）7政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为了弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（  × ）8政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。（     ）9机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（   × ）10商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。（&

22、#160;  ）11佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们通常所说的自由经纪人，这类经纪人在美国最为流行。（   × ）12按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（  ×    ）13汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（  ×  ）14任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。（  ×  ）15在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股

23、转让权。（ ×   ）五、简答题1什么是金融市场，其具体内涵如何？（参见教材第2页，一个定义加4层涵义）要给金融市场下一个简明的定义就是“以市场方式买卖金融工具的场所”。对此可从四个方面理解。其一，是有形市场和无形市场的总和。其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。其四，是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。2金融工具的特征及其相互关系？（特征：参见教材第14页， 相互联系：参见教材第15页第2段）金融工具通常具有4个重要特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在

24、特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。如政府发行的国债就有半年、一年、三年、五年之分。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。金融工具的收益有两种形式，一种直接表现为利息或者是股息、红利等；另一种形式则是金融工具买卖的差价收益。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。它解决了投资者市场退出的问题。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。金融工具通常存在着两类风险：一类是债务人不能按期还本付息的履约风险，或称信用风险或违约风险。另一类是市场风险，即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌的风险。3比较本票、汇票

25、、支票之间的异同？（参见教材第59页）（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；而本票则只有两个，即出票人和收款人。（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。（8）本票、支票的

26、背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。4股票与债券的区别与联系？（参见教材第71页）答：从股票与债券的相互联系看，主要表现在：（1）       都是筹集资金的手段。（2）       都是资本市场的主要交易对象。（3）       股票的收益率和

27、价格同债券的利率和价格之间互相影响。从二者的相互区别看，主要表现在：（1）二者的性质不同。股票表示所有权关系，债券表示债权债务关系。（2）发行者不同。只有股份公司才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。（3）期限不同。股票一经发行只能流通转让而不能退股，债券则有固定期限，到期还本付息。（4）风险和收益不同。股票的风险通常高于债券，收益也大多高于后者。（5）责任和权利不同。股票持有人有权参与公司经营与决策，并享有监管权；债券的持有人到期可收回本金和利息，但没有任何参与决策和监督的权利。六、      案例分析请将下列金融交易进行分类

28、，判断它们是否属于货币或资本市场；初级或次级市场；公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：(1)今天你访问了一家当地银行，为购买一辆小汽车和一些家俱融资而获得了三年期贷款；(2)你在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；(3) 某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；(4) 你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。（参见教材第15-18页）作业二一、解释下列名词1 同业拆借市场（参见所用教材84页）2 回购协议（参见所用教材87页）3 利率预期

29、假说（参见所用教材132页）4 市场利率分割假说（参见所用教材134页）5 股票行市（参见所用教169页）股票行市：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：2 n0 7 x* m9 _7 股票行市预期股息收益÷市场利率二、单项选择题1回购协议中所交易的证券主要是（    C ）。A银行债券      B企业债券        C政府债券 &

30、#160;          D金融债券2（   A  ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。A国内存单     B欧洲美元存单       C扬基存单           D储蓄机构存单3最早开发大额可转让定期存单的银行是（ &#

31、160; B  ）。A美洲银行      B花旗银行        C汇丰银行            D摩根银行4下列存单中，利率较高的是（     C）。A国内存单     B欧洲美元存单       C扬基

32、存单           D储蓄机构存单5目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（   C  ）。A协议包销      B俱乐部包销        C银团包销            D委托包销6决定债券内在价值（现值）的主

33、要变量不包括（  D   ）。A债券的期值      B债券的待偿期        C市场收益率            D债券的面值7利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（  C   ）。A市场是否是完全竞争的      B投资者是否

34、是理性         C期限不同的证券是否可以完全替代         D参与者是否具有完全相同的预期8债券投资者投资风险中的非系统性风险是（   C  ）。A利率风险      B购买力风险        C信用风险      

35、;      D税收风险9按（  B   ）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。A达成交易       B买卖双方决定价格        C交割期限         D交易者需求10股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（   B  ）。A场内交易市

36、场      B柜台市场        C第三市场             D第四市场 11我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是（    C ）。A算术平均法     B加权平均法      &

37、#160; C除数修正法            D基数修正法12从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（  D   ）。A所有者权益     B供求关系        C市场利率            D股息收益13下列哪项不是戈

38、登模型的假定条件（   D  ）：A股息的支付在时间上是永久性的     B股息的增长速度是一个常数        C模型中的贴现率大于股息增长率            D模型中的贴现率小于股息增长率14（    A ）对股价变动影响最大，也最直接。A利率   

39、0; B汇率       C股息、红利            D物价15下列哪项不是市场风险的特征（ C    ）。A由共同因素引起     B影响所有股票的收益       C可以通过分散投资来化解       

40、60;    D与股票投资收益相关 三、多项选择题1. 回购利率的决定因素有（  ABCD   ）。A用于回购的证券的质地    B回购期限的长短         C. 交割的条件         D. 货币市场其它子市场的利率水平 E资本市场利率水平2同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（  AD

41、E   ）。A违约风险小     B流动性弱        C面额较大           D收入免税 E流动性强3债券的实际收益率水平主要决定于（BCE     ）。A债券的供求关系     B债券的票面利率      

42、0;C债券的偿还期限           D债券的发行发式 E债券的发行价格4在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（    ABC ）。A传递指令     B买卖成交        C确认公布           D支付佣金 E债券交割5

43、影响债券转让价格的主要因素有（    BCDE ）。A法定利率     B经济发展情况        C物价水平           D中央银行的公开市场操作 E汇率6债券投资者的投资风险主要由（   ABCDE  ）形式构成。A利率风险     B购买力风险 

44、;       C信用风险           D税收风险 E政策风险7能够规避债券投资风险的投资策略包括（    BCD ）。A投资规模大型化     B投资种类分散化        C 投资期限短期化      &#

45、160;D投资期限梯型化 E投资品种相对集中8影响股票价格的宏观经济因素主要包括（  ABDE   ）。A经济增长     B利率        C股息、红利           D物价 E汇率9从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（  ABCD   ）。A企业风险   

46、  B货币市场风险        C市场价格风险         D购买力风险 E道德风险10下列属于股票投资系统风险的是（    BCD ）。A企业风险     B货币市场风险        C市场价格风险      

47、   D购买力风险 E道德风险四、判断正确与错误1一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（  × ）2债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（   ）3货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（   × ）4债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（  × ）5债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（

48、0; × ）6利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（×   ）7为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（  ×）8以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（   ）9第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（  × ）10股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（ ×  ）五、简答题1什么是货币市场共同基金的含义及其特征。（参见所用教材103、104页）2债券发行利率的影响因

49、素。（参见所用教材120页）3利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页）4影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页）六、案例分析题假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。1)如果三种债券都有%的到期收益率，它们的价格各应是多少？2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通

50、收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页）作业三 一、解释下列名词1 投资基金（参见所用教材191页）2 远期外汇交易（参见所用教材222页）3 外汇套利交易（参见所用教材228页）4 保险（参见所用教材241页）5 生命表（参见所用教材248页）二、单项选择题1投资基金的特点不包括（    B ）。A规模经营      B集中投资        C专家管理   

51、;         D服务专业化2按照（   C  ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A是否可以赎回      B组织形式        C经营目标            D投资对象3下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（

52、60;  D  ）。A投资目标不同      B投资工具不同        C资金分布不同           D投资者地位不同4下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（  C   ）。A利率变动      B汇率变动  &

53、#160;     C股价变动            D债信变动5在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D     ），则该基金不能成立。A50      B60        C70      &#

54、160;     D806一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（  B   ）后，才允许投资者赎回。A1个月      B3个月        C6个月            D12个月7影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A  &#

55、160; ）。A基金资产净值      B基金市场供求关系        C股票市场走势            D政府有关基金政策8目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（    A ）。A纽约      B伦敦    &

56、#160;   C东京            D新加坡9以（    B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。A各国中央银行      B外汇银行        C外汇经纪商          

57、  D跨国公司10从宏观上分析，外汇市场交易风险有（    D ）。A外国货币购买力的变化      B本国货币购买力的变化        C国际收支状况            D外汇投机活动的干扰11按承保风险性质不同，保险可以分为（ C    ）。A财产保险和人身保险

58、0;     B个人保险和团体保险        C原保险和再保险            D自愿保险和法定保险12按承保方式不同，保险可以分为（ D    ）。A财产保险和人身保险      B个人保险和团体保险      

59、60; C原保险和再保险            D自愿保险和法定保险13（    C ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。A保险人      B投保人        C被保险人            D受益人14年

60、金保险属于（  B   ）。A死亡保险      B生存保险        C生死两全保险            D健康保险15财产保险是以财产及其有关利益为（    D ）的保险。A保险价值      B保险责任  &

61、#160;     C保险风险            D保险标的三、多项选择题1投资基金的特点包括（   AGD E ）。A规模经营      B集中投资        C专家管理         &

62、#160;  D服务专业化 E分散投资2证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（     CD）。A开放型基金      B封闭型基金        C契约型基金            D公司型基金 E收入型投资基金3开放型基金与封闭型基金的主要区别为（  ABCD   ）：A

63、基金规模的可变性不同      B基金单位的买卖方式不同        C基金单位的买卖价格形成方式不同            D基金的投资策略不同 E基金的融资渠道不同7对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（    ACDE ）。A商品和劳务的出口收入      B对国外

64、投资        C国外单方面转移收入            D国际资本的流入 E侨民汇款8从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（    ABC ）。A外国货币购买力的变化      B本国货币购买力的变化        C国际收支状况 

65、0;          D政府的人为干预 E外汇投机活动的干扰9利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（  A  D ）。A利率高的货币，其远期汇率表现为贴水      B利率高的货币，其远期汇率表现为升水        C利率低的货币，其远期汇率表现为贴水        

66、;    D利率低的货币，其远期汇率表现为升水 E利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系10从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ ABCD    ）。A存在着不同的外汇市场和汇率差异      B从事套汇者必须拥有一定数额的资金        C套汇者必须具备一定的技术和经验          &

67、#160; D信息传递及时、准确 E必须掌握高超的套汇技术11影响汇率变动的因素有（     ABCDE）。A国际收支状况      B通货膨胀率差异        C利率差异            D政府干预 E心理预期12在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（ ABD    ）。A以市场

68、价值为限      B以保险金额为限        C以保险价值为限            D若三者不一致时，以最小者为限 E若三者不致时，以最大者为限13财产保险通常包括（ABD     ）。A财产损失保险      B责任保险    &

69、#160;   C年金保险            D信用保证保险 E货币保险四、判断正确与错误1一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（   ×）2新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。（   ）3收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。（ ×  ）4我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（

70、0; ×  ）9外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（    ）10外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（    ）11外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（      ）12购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（  ×  ）13保险代理人以自己独

71、立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（      ）15人身保障和人寿保险是相同业务的两种不同说法。（  ×  ）五、简答题1契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？（参见所用教材193页）2简述外汇市场上的汇率机制。（参见所用教材215页）3远期外汇交易有哪些特点？（参见所用教材222页）4简述保险代位原则。（参见所用教材245页）六、案例分析某日香港外汇市场USD1=HKD77474，伦敦外汇市场GBP1=HKD144395，纽约外汇市场GBP1=USD18726，请判断是否存在套利机会

72、？如有，单位套利利润是多少？（参见所用教材227-228页）作业四一、 名词解释 1远期利率协议（参见所用教材261页） 2金融互换（参见所用教材256页）3金融期货即以金融工具为商品的期货。如外汇期货、利率期货、股票指数期货、黄金期货等。（参见所用教材256页）4金融期权（参见所用教材256页）市场组合（参见所用教材304页）二、      单项选择题1从学术角度探讨，（ ）是衍生工具的两个基本构件。 A远期和互换 B远期和期货 C远期和期权 D期货和期权 2金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（ ）。 A直接

73、用户 B互换经纪商 C互换交易商 D互换代理商 3根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（ ）是交易最活跃的衍生工具。 A外汇远期 B利率互换 C远期利率协议 D利率期权 4根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（ ）是交易最活跃的衍生工具。 A利率期货 B股指期权 C外汇期权 D利率期权 5利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（ ）。 A股票产品 B债券产品 C基金产品 D外汇产品 6（ ）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。 A金融远期 B金融互换 C金融期货 D金融期权 7金融期权交易最早始于（ ）。 A股票期权 B利率期权 C外汇期权 D股票价格指数期权 8（ ）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。 A亚式期权 B回溯期权 C挡板期权 D数字期权 9（ ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。 A亚式期权 B回溯期权 C挡板期权 D数字期权 10是经济学的核心命题（ ）。 A民主 B效率 C公平 D正义 11下列哪项是有效市场的充分