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文档简介

1、 借入储备自有储备黄金储备特别提款权备用信贷互惠信贷协定借款总安排本国商业银行的对外短期可兑换货币资产国家国家数量数量黄金占储备的黄金占储备的比重比重IMF3 217.0欧洲央行欧洲央行 766.9美国美国8 135.458.5%德国德国3 439.546.5%法国法国3 024.652.8%意大利意大利2 451.850.7%日本日本 765.2 1.3%中国中国 600.0 1.7%All countries1998 1999 200020012002U.S. dollar65.767.967.567.564.5Japanese yen 5.4 5.5 5.2 4.8 4.5Pound S

2、terling 3.9 4.0 3.8 4.0 4.4Swiss Franc 0.7 0.60.7 0.6 0.7Euro-12.715.916.418.7Unspecified currencies 9.3 9.36.9 6.6 7.3第一档储备档提款权：占份额的25提用条件逐档严格第二档信用提款权：占份额的25第三档信用提款权：占份额的25第四档信用提款权：占份额的25第五档信用提款权：占份额的252006年4l l 广义国际储备广义国际储备 自有储备自有储备（狭义国际储备）（狭义国际储备） 借入储备借入储备备用信贷备用信贷互惠信贷协议互惠信贷协议本国商业银行本国商业银行对外短期外汇资产对

3、外短期外汇资产黄金储备黄金储备外汇储备外汇储备在在IMF的储备头寸的储备头寸特别提款权特别提款权l 哥伦比亚和墨西哥哥伦比亚和墨西哥1975-19841975-1984年不同的经历年不同的经历生动说明了国际储备的重要作用。在这生动说明了国际储备的重要作用。在这1010年中，年中，这两个国际都有一段有利的外部环境，使两国这两个国际都有一段有利的外部环境，使两国挣取了大量的外汇。挣取了大量的外汇。l 但是面对有力的国际收支形势，两国政府但是面对有力的国际收支形势，两国政府采取了相反的政策。哥伦比亚政府决定保持经采取了相反的政策。哥伦比亚政府决定保持经济稳定增长，把增加的外汇收入储存起来。济稳定增长

4、，把增加的外汇收入储存起来。5 5年内其外汇储备增加了年内其外汇储备增加了1010倍。墨西哥则在几年倍。墨西哥则在几年内花光了所有增加的外汇收入，外汇储备重来内花光了所有增加的外汇收入，外汇储备重来没超过没超过2 2个月的进口额，借助于出口增长，有个月的进口额，借助于出口增长，有恃无恐地大量举债增加消费。恃无恐地大量举债增加消费。l l两种相反的政策产生不同的结果。在1980年代前5年，美元升值，国际利率提高，外债增加的情况下，哥伦比亚政府由于积累了大量外汇储备，能从容地应对外债冲击，没有发生债务危机，维持了经济的稳定增长。而墨西哥由于没有足够的外汇储备，无法应付外部冲击，在1982年不得不宣布无力对外尝债，要求对外债重新安排，在国内则实行紧缩政策，使经济陷入衰退。 数量管理数量管理 结构管理结构管理

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