第二章组织结构PPT课件

1、第二章第二章 投资银行的组织结构投资银行的组织结构 中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营第一节第一节 投资银行的组织形态投资银行的组织形态第二节第二节 投资银行的组织结构投资银行的组织结构第三节第三节 投资银行的管理体制与治理结构投资银行的管理体制与治理结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营产生产生 早期的投资银行在成立之初都是家族企业，采早期的投资银行在成立之初都是家族企业，采取合伙制的组织形式。取合伙制的组织形式。 第一节第一节 投资银行组织形态投资银行组织形态中国人民大学财政金融学院中国人民

2、大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营组织形式的特点及投资银行可能的选择组织形式的特点及投资银行可能的选择 合伙人制。是指两个或两个以上合伙人拥有公司合伙人制。是指两个或两个以上合伙人拥有公司并对分享公司利润的形式。并对分享公司利润的形式。特点：合伙人共享经营所得；亏损责任；经营；特点：合伙人共享经营所得；亏损责任；经营；合伙人数量不确定合伙人数量不确定缺陷：决策效率随规模的扩大递减；人员流动缺陷：决策效率随规模的扩大递减；人员流动困难；风险承担不均困难；风险承担不均中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营组织形态的演变组织形态的演变投

3、行组织形态变化的行业特点投行组织形态变化的行业特点 第一，增强筹资能力第一，增强筹资能力 第二，投行规模和内部组织的复杂性增加第二，投行规模和内部组织的复杂性增加 第三，客户关系的改变第三，客户关系的改变 第四，风险增大第四，风险增大中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营组织形态的演变组织形态的演变混合公司制。所谓混合公司就是指各不同部门混合公司制。所谓混合公司就是指各不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。的规模很大的资本或企业。特点：规模庞杂特点：规模庞杂中国人民大学财政金

4、融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营组织形态的演变组织形态的演变现代公司制现代公司制增强筹资能力增强筹资能力完善现代企业制度完善现代企业制度推动并购浪潮，优化投资银行业的资源配置推动并购浪潮，优化投资银行业的资源配置提高业务运作能力和公司整体运行效率提高业务运作能力和公司整体运行效率中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营第二节第二节 投资银行的组织结构投资银行的组织结构 投资银行组织结构设计的总要求投资银行组织结构设计的总要求广泛地授权广泛地授权保持畅通的信息交流渠道保持畅通的信息交流渠道投资银行内部必须建立有效的岗位

5、制约机制投资银行内部必须建立有效的岗位制约机制中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营现代投资银行多数采用股份公司的组织形式现代投资银行多数采用股份公司的组织形式： 第二节第二节 投资银行的组织结构投资银行的组织结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营 客户驱动式客户驱动式 美林美林投资银行的组织架构投资银行的组织架构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营投资银行的组织结构投资银行的组织结构 业务部门业务部门 消费者市场部：为消费者散户提供新金融产品消费者市

6、场部：为消费者散户提供新金融产品与基金的开发与创设，然后为投资者提供包括与基金的开发与创设，然后为投资者提供包括各种证券投资组合在内的金融产品与服务的部各种证券投资组合在内的金融产品与服务的部门门 研究发展部研究发展部 资本市场部：以资本市场为依托，以各种金融资本市场部：以资本市场为依托，以各种金融工具为载体，以机构投资者和公司为服务对象工具为载体，以机构投资者和公司为服务对象中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营 业务驱动式业务驱动式日兴证券日兴证券投资银行的组织架构投资银行的组织架构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与

7、经营投资银行业务与经营 客户与业务交叉式客户与业务交叉式摩根斯坦利摩根斯坦利投资银行的组织架构投资银行的组织架构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营高盛通往高盛通往IPOIPO 在坦桑尼亚和高盛之间存在着什么样区别？在坦桑尼亚和高盛之间存在着什么样区别？ 卫报卫报的答案是：的答案是：一个是非洲国家，每年的国一个是非洲国家，每年的国民生产总值是民生产总值是22亿美元，用于亿美元，用于2500万人的消费。万人的消费。另一个是盈利另一个是盈利27亿美元的银行，盈利的绝大部分亿美元的银行，盈利的绝大部分在在161个人之间进行分配。个人之间进行分配。“ 1

8、993年，高盛的合伙人人数为年，高盛的合伙人人数为161人。人。中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营高盛通往高盛通往IPOIPO 由于利率的急剧上升，高盛自然亏损巨大。同时由于利率的急剧上升，高盛自然亏损巨大。同时，当时正逢英镑对日元的汇率下跌，于，当时正逢英镑对日元的汇率下跌，于1993年年12月买入的大量英镑头寸在月买入的大量英镑头寸在2月份开始巨额亏损，月份开始巨额亏损，到全部清仓之时，损失已超过了到全部清仓之时，损失已超过了8000万美元。万美元。1994年的业绩是年的业绩是10年来最差的。年来最差的。 23位合伙人纷纷辞职。之后，这个数

9、字增加了一位合伙人纷纷辞职。之后，这个数字增加了一倍，达到合伙人总数的倍，达到合伙人总数的30。合伙人的离去对高。合伙人的离去对高盛产生了毁灭性的打击。公司的稳定和团结的文盛产生了毁灭性的打击。公司的稳定和团结的文化被拆散了，整个公司的道德水平和团体精神也化被拆散了，整个公司的道德水平和团体精神也被毁坏。被毁坏。中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营高盛通往高盛通往IPOIPO 问题：问题： 合伙人资本的定价问题合伙人资本的定价问题 高盛雇员的激励问题高盛雇员的激励问题 因素：因素： 1994 投行的并购：投行的并购：1997年美林收购英国水星资产

10、管年美林收购英国水星资产管理公司理公司中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营高盛通往高盛通往IPOIPO 1999年年5月月4日，高盛在纽约证券交易所首日，高盛在纽约证券交易所首次公开发行共次公开发行共6900万新股，每股万新股，每股53美元，美元，募集资金募集资金36.6亿美元，占其总股本的亿美元，占其总股本的14.8%。 在二十世纪美国所有企业的首次公开发行在二十世纪美国所有企业的首次公开发行排名中，高盛的筹资额名列第二。排名中，高盛的筹资额名列第二。中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营 投资银行

11、的管理体制投资银行的管理体制风险管理风险管理财务管理财务管理人力资源管理人力资源管理第三节第三节 投资银行的管理体制与治理结构投资银行的管理体制与治理结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营风险管理风险管理分类分类实务操作实务操作 营造浓厚的风险文化氛围营造浓厚的风险文化氛围 建立风险管理机构建立风险管理机构 制定风险管理总的原则和指导思想制定风险管理总的原则和指导思想 建立和实施风险管理战略建立和实施风险管理战略 综合运用定性和定量方法进行风险计量和控制综合运用定性和定量方法进行风险计量和控制 事后评估事后评估投资银行的管理体制投资银行的管理体

12、制中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营财务管理财务管理资本金管理资本金管理流动资金管理流动资金管理 流动资金政策流动资金政策 现金与应收款管理现金与应收款管理短期资金来源管理短期资金来源管理投资银行的管理体制投资银行的管理体制中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营人力资源管理人力资源管理人才筛选人才筛选教育和培训教育和培训人才使用和管理人才使用和管理人才激励：薪酬，福利，股权，债券，工作人才激励：薪酬，福利，股权，债券，工作投资银行的管理体制投资银行的管理体制中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金

13、融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营股权结构特征股权结构特征 股权极为分散股权极为分散 股权具有高度流动性股权具有高度流动性 拥有一定数量的内部持股拥有一定数量的内部持股投资银行的治理结构投资银行的治理结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营董事会结构董事会结构 董事长普遍兼任首席执行官董事长普遍兼任首席执行官 外部董事占有重要地位外部董事占有重要地位 内部董事在董事会中身居要职内部董事在董事会中身居要职 董事会下设各种委员会董事会下设各种委员会投资银行的治理结构投资银行的治理结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务

14、与经营投资银行业务与经营对经理层的监督约束机制对经理层的监督约束机制 董事会下设立审计委员会或其他类似的调查董事会下设立审计委员会或其他类似的调查稽核委员会稽核委员会 完善的信息披露制度完善的信息披露制度 外部市场监督与制约外部市场监督与制约 激励机制激励机制投资银行的治理结构投资银行的治理结构中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营投资银行从业人员投资银行从业人员道德性道德性 守法守法法律法律公司条例与传统公司条例与传统 诚信诚信 守秘守秘中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营投资银行从业人员技能要求投

15、资银行从业人员技能要求 分析能力分析能力逻辑思维严密、完整逻辑思维严密、完整能够熟练运用统计、财务、计算机分析方法能够熟练运用统计、财务、计算机分析方法具有分解和简化复杂事物的能力具有分解和简化复杂事物的能力对趋势、要点的概括和总结的能力对趋势、要点的概括和总结的能力 交流能力交流能力中英文的听说读写能力中英文的听说读写能力估计客户的特点和兴趣选择沟通方式和内容估计客户的特点和兴趣选择沟通方式和内容信心加雄辩说服客户信心加雄辩说服客户穿着穿着 感觉市场的能力感觉市场的能力 团队工作能力团队工作能力中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营投资银行从业人

16、员的素质要求投资银行从业人员的素质要求 道德性道德性 执着的追求与热爱执着的追求与热爱 创造性创造性市场风云变换，投行永远面对新项目新问题市场风云变换，投行永远面对新项目新问题转型经济中无先例可循转型经济中无先例可循 心理承受能力，时间压力、客户的责难等心理承受能力，时间压力、客户的责难等 刻苦工作的精神，保持工作和生活的平衡刻苦工作的精神，保持工作和生活的平衡中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营投资银行从业人员的知识要求投资银行从业人员的知识要求 经济学与金融学理论经济学与金融学理论 会计知识会计知识 法律知识法律知识中国人民大学财政金融学院中

17、国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营 要不断创造价值，但创造价值的方式并不要不断创造价值，但创造价值的方式并不只是赚钱。只是赚钱。高盛的企业文化高盛的企业文化中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营据美国彭博社据美国彭博社20082008年年9 9月月2626日报道，过去的日报道，过去的5 5年间，年间，华尔街华尔街5 5大投行向其大投行向其CEOCEO支付的薪酬总额超过支付的薪酬总额超过3030亿亿美元。美元。据悉，美林证券高管据悉，美林证券高管5 5年内赚得薪金最高。年内赚得薪金最高。0303年至年至0707年年5 5年间，

18、美林前任年间，美林前任CEOCEO斯坦利斯坦利. .奥尼尔从美林赚奥尼尔从美林赚得得1.721.72亿美元。而于去年亿美元。而于去年1111月接手美林的月接手美林的CEOCEO约翰约翰. .赛恩薪金为赛恩薪金为86008600万美元。在贝尔斯登破产之前，万美元。在贝尔斯登破产之前，其董事长兼首席执行官凯恩薪金同样高达其董事长兼首席执行官凯恩薪金同样高达1.611.61亿亿美元。美元。中国人民大学财政金融学院中国人民大学财政金融学院投资银行业务与经营投资银行业务与经营20062006年华尔街分红将创下年华尔街分红将创下239239亿亿美元的新纪录，人均美元的新纪录，人均奖金将达到奖金将达到十三万七千十三万七千多美元。多美元。据据华尔街日报华尔街日报报道，摩根斯坦利公司的首席执行报道，摩根斯坦利公司的首席执行官约翰官约翰 马克获得约马克获得约41004100万