企业筹资方式及其优缺点

1、企业筹资及其优缺点企业筹资及其优缺点1资金来源的方向和通道:1、国家财政资金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金4、其他法人资金5、居民个人资金6、企业内部资金7、外商资金筹资方式筹资方式企业筹措资金所采用的具体方式：1、吸收直接投资 2、发行股票3、利用留存收益 4、发行债券5、银行借款 6、租赁筹资7、商业信用 8、杠杆收购 在上述筹资方式中，第1、2、3是权益资金的筹资方式，第4、5、6、7、8是负债资金的筹资方式（一）吸收投资的种类1、吸收国家投资2、吸收法人投资3、吸收个人投资（二）吸收直接投资的出资方式（二）吸收直接投资的出资方式1、现金投资2、实物投资3、无形资产投资吸收直接投

2、资的优缺点吸收直接投资的优缺点优点优点 增强企业信誉 尽快形成生产能力 降低财务风险缺点缺点 资金成本较高 企业的控制权分散8发行普通股票发行普通股票（一）分类按是否记名：记名、无记名按发行对象和上市地区：A B H N按权利和义务：普通股、优先股两者的区别和联系91 1、分享盈余权、分享盈余权2 2、剩余财产求偿权、剩余财产求偿权普通股普通股股东的权利股东的权利3 3、投票表决权、投票表决权选举董事会成员和对公司重大事项的表决中进选举董事会成员和对公司重大事项的表决中进行投票。行投票。股东参与公司管理的基本方式。股东参与公司管理的基本方式。10普通股普通股股东的权利股东的权利4、股票出售或转

3、让权、股票出售或转让权出售或转让场所：证券市场出售或转让场所：证券市场5、优先认股权、优先认股权公司发行新股时，老股东优先购买新股票。公司发行新股时，老股东优先购买新股票。11发行普通股票发行普通股票（二）股票发行的目的（三）股票发行的条件（四）股票发行的程序（五）股票发行价格的确定12普通股筹资评价普通股筹资评价1 1、普通股筹资的优点：、普通股筹资的优点：普通股没有到期日，是公司的永久性资金普通股没有到期日，是公司的永久性资金普通股没有固定的股利负担普通股没有固定的股利负担普通股是公司举债的基础普通股是公司举债的基础普通股筹资能增强公司的信誉普通股筹资能增强公司的信誉132 2、普通股筹资

4、的缺点：、普通股筹资的缺点：资本成本最高：税后利润支付股利，资本成本最高：税后利润支付股利，中间费用高中间费用高增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险普通股筹资评价普通股筹资评价14股票上市对公司的影响股票上市对公司的影响1、有利影响 改善财务状况 收购 评价 激励员工 知名度15股票上市对公司的影响股票上市对公司的影响2、不利影响 失去隐私权 限制操作的自由度 上市费用高银行借款银行借款 （一）银行借款的种类 1、按借款的期限分 （1）短期借款，指借款期限在1年以内的借款，又

5、称银行流动资金借款 （2）长期借款，指借款期限在1年以上的借款 2、按借款有无担保分 （1）信用借款，又称信用贷款 （2）担保借款，又称抵押贷款 （3）票据借款 3、按借款取得的不同来源分 （1）政策性银行存款 （2）商业银行贷款 （3）保险公司贷款银行筹资借款的优缺点银行筹资借款的优缺点优点优点 筹资速度快 筹资成本低 筹资弹性大缺点缺点 财务风险高 限制条件多 筹资数量有限18发行债券发行债券债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。一定期限内向债权人还本付息的有价证券。筹集大型建设项目的长期资金。筹集大型建设项目

6、的长期资金。19债券分类债券分类（一）抵押债券、信用债券（一）抵押债券、信用债券（二）记名债券与不记名债券（二）记名债券与不记名债券（三）固定利率债券和浮动利率债券（三）固定利率债券和浮动利率债券（四）可转换债券与不可转换债券（四）可转换债券与不可转换债券（五）短期债券、中期债券与长期债券（五）短期债券、中期债券与长期债券（六）可提前偿还债券、不可提前偿还债券（六）可提前偿还债券、不可提前偿还债券20记名债券记名债券记名债券是指在债券的票面上记录债券持有人记名债券是指在债券的票面上记录债券持有人姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登记的债券。记的债券。

7、发行者发行者付息付息持有人持有人转让时转让时需过户需过户安安全全发行价格高发行价格高21无记名债券无记名债券指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称，指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称，也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。可随意转让，不需过户可随意转让，不需过户持券人即为领取利息和本金的权利人持券人即为领取利息和本金的权利人安全性差安全性差转让方便且节省费用转让方便且节省费用22优点：优点：成本较低成本较低可利用财务杠杆作用可利用财务杠杆作用保障股东控制权保障股东控制权缺点：缺点：财务风险高财务风险高限制条件多限制条件多筹资数量有限筹资数量

8、有限可能产生财务杠杆副作用可能产生财务杠杆副作用23租赁筹资租赁筹资租赁的种类：1. 经营租赁2. 融资租赁24融资租赁融资租赁 融资租赁：是指出租人根据承租人对供货人的选择，从供货人那里购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。实质上，融资租赁相当于分期付款购买。实质上，融资租赁相当于分期付款购买。25融资租赁的形式：融资租赁的形式：直接租赁转租赁杠杆租赁售后回租26直接租赁：直接租赁：由出租人在资本市场上筹集资要本，并向由出租人在资本市场上筹集资要本，并向设备供应商支付货款后取得设备，然后设备供应商支付货款后取得设备，然后直接直接出租给承出租给承租人的一种租赁方式。租人的一种租赁

9、方式。出租人出租人供应商供应商设备买卖设备买卖合同合同承租人承租人设备租赁设备租赁合同合同1.1.直接租赁直接租赁272、售后回租售后回租售后回租：是将自制或外购的资产出售，然后向买方售后回租：是将自制或外购的资产出售，然后向买方租回使用。租回使用。 设备制造者设备制造者设备购买者设备购买者（1）设备销售合同）设备销售合同（2）设备租赁合同）设备租赁合同付租金并继续付租金并继续使用该设备使用该设备取得现金收入取得现金收入取得租金收入取得租金收入付出现金，相当于借款人付出现金，相当于借款人特点：使用者、承租人和设备特点：使用者、承租人和设备供应商都是一个供应商都是一个“人人”。28 杠杆租赁：是

10、由出租人本身拿出部分资金，然后加上贷款人提供的资金，以便购买承租人所欲使用的资产，并交由承租人使用；而承租人使用租赁资产后，应定期支付租赁费用。 3、杠杆租赁杠杆租赁出租人出租人资金借出人资金借出人借款合同借款合同承租人承租人设备租赁设备租赁合同合同制造商制造商购货合同购货合同29融资租赁的评价融资租赁的评价优点优点（1）筹资速度快）筹资速度快 （2）筹资限制条款少）筹资限制条款少（3）设备淘汰风险小）设备淘汰风险小（4）财务风险小）财务风险小（5）税收负担轻）税收负担轻（6）租凭可提供一种新的资金来源）租凭可提供一种新的资金来源缺点缺点融资成本高融资成本高应付账款应付账款应付票据应付票据预收

11、货款预收货款商业信用是指商品交易中的商业信用是指商品交易中的延延期付款或延期交货期付款或延期交货所形成的借所形成的借贷关系，是企业之间的一种直贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。接信用关系。商业信用是由商品交易中钱与商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。货在时间上的分离而产生的。商业信用筹资商业信用筹资对于卖方来说，可利用这种方式促销；对于买方来说，延期付款等于向卖方借用资金购进商品，以满足短期资金需要。买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。30（一）应付账款筹资（一）应付账款筹资p公司在一定时期应付账款筹资额度大小不但与公司生产经营状况有关，也与供应商（卖方）提供的信用条件有

12、关。p供应商为促使购货方按期付款，尽早付款，通常给予现金折扣，如信用条件为“2/10，n/30”商业信用筹资商业信用筹资3132（二）应付票据筹资（二）应付票据筹资 应付票据：是企业在对外经济往来中，对应付债务所开出的票据。应付票据主要是商业汇票。 分为商业承兑汇票和银行承兑汇票 商业信用筹资商业信用筹资33（二）应付票据筹资（二）应付票据筹资特点：商业汇票是一种期票，最长期限6个月。 对于买方（即付款人）来说，它是一种短期融资方式。 对于卖方（即收款人）来说，可能产生一种融资行为，就是票据贴现。34（三）预收账款筹资（三）预收账款筹资 预收账款是卖方公司在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。实质：等于卖方向买方先借一笔款项，实质：等于卖方向买方先借一笔款项，然后用商品偿还。然后用商品偿还。商业信用筹资的评价 优势优势筹资便利筹资便利筹资成本低筹资成本低限制条件较少限制条件较少 弊端弊端融资期限较短融资期限较短 商业信用融