煤炭行情及交易方法

1、煤炭行情及交易方法煤焦事业部 侯玉玺2015-03-221焦炭产品行业分析焦炭产品行业分析目录目录2煤焦交易方法煤焦交易方法3 2煤焦板块工作计划煤焦板块工作计划焦炭行业分析焦炭行业分析什么是焦炭？什么是焦炭？焦炭是以烟煤烟煤为主要原料，在隔绝空气条件下通过焦炉干馏干馏（通常在950-1050温度下）得到的固体产物。 外观特点外观特点 固体块状质地坚硬 多孔 有不同粗细裂纹 银灰色 原料：原料：主焦煤为主+ 其他煤种（如肥煤、瘦煤、气煤、1/3焦煤等）配煤技术配煤技术焦炭的生产焦炭的生产5/31堆场取煤堆场取煤顶炉装煤顶炉装煤 熄焦熄焦 传送带运输传送带运输 焦炭的生产：焦炭的生产：顶装炉炼焦

2、过程顶装炉炼焦过程6/31p其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；p90%以上用于高炉炼铁；焦炭的用途p少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；p焦粉还用作烧结的燃料焦炭在高炉中的作用焦炭在高炉中的作用热源作用热源作用还原剂还原剂作用作用支撑骨架支撑骨架作用作用供碳作用供碳作用 焦炭在高炉中的作用焦炭在高炉中的作用8/31 渤商所焦炭概况渤商所焦炭概况质量指标质量指标标准品替代品灰分A d/%1314硫分St,d/%0.700.80抗碎强度M40/%80.078耐磨强度M10/%8.08.0反应性 CRI /%2632反应后强度 CSR/%6255挥发份 Vdaf/%1.51.8

3、水分含量 Mt/%77粒度小于25mm的焦炭比例不超过8%，大于90mm的焦炭比例不超过5%。小于25mm的焦炭比例不超过8%，大于90mm的焦炭比例不超过5%。 以产业以产业中生产中生产量、流量、流通量最通量最大的品大的品种（一种（一级半）级半）为交易为交易标的标的 。渤商所与大商所焦炭替代品指标及升贴水对比渤商所与大商所焦炭替代品指标及升贴水对比渤商所焦炭概况渤商所焦炭概况指定交收仓库指定交收仓库11/31冶金焦炭质量标准冶金焦炭质量标准焦炭级别灰分Ad /% 硫分St /% 级级120.6级级13.50.75 级级151炼焦生产企业分布区域化炼焦生产企业分布区域化q截至到目前，统计在册炼

4、焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70%q炼焦企业分独立炼焦和钢厂联合焦化企业（产能6/4）。排名地区产量/万吨占比1山西8235.9425.5%2河北3923.512.1%3山东2885.578.9%4河南2041.676.3%5辽宁1738.125.4%6内蒙1324.444.1%7陕西1231.113.8%8云南1217.983.8%9江苏1076.523.3%10四川1010.053.1%全国32359100%20082008年我国焦炭产量地区分布年我国焦炭产量地区分布消费前消费前1010大省（大省（20082008年）年）排名12345省份河北山东辽

5、宁江苏山西量/万吨5677.9 2328.5 2050.7 1928.9 1390.9 排名678910省份湖北上海河南安徽天津量/万吨946.7 867.9 858818.6 760.1 焦炭的贸易特点焦炭的贸易特点贸易量大：贸易量大：20102010年，产量年，产量3.773.77亿吨，消费量亿吨，消费量3.623.62亿吨，出口量亿吨，出口量0.300.30亿吨，进口量很少亿吨，进口量很少集中度低：集中度低：贸易商数量多、规模小，属于从属地位；贸易商数量多、规模小，属于从属地位； 地区分布不平衡：地区分布不平衡：山西产山西产量占比量占比1/41/4，消费占比，消费占比不足不足1/101/

6、10山西外运焦炭占国内焦炭省际间贸山西外运焦炭占国内焦炭省际间贸易净流出量的易净流出量的80%80%以上以上焦炭的主流贸易流向焦炭的主流贸易流向q山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；q陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；陕西外运焦炭主要销往河北和江苏； q河南外运焦炭主要销往江苏、河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；安徽及湖南； q山东外运焦炭主要销往安徽、山东外运焦炭主要销往安徽、江苏江苏 q焦炭通过天津港、日照焦炭通过天津港、日照港、连云港中转，再由港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。水路销往华东、中南。 16/31区域性贸易流向区域性贸易流向

7、q除主流贸易流向，存在非主流的区域性贸除主流贸易流向，存在非主流的区域性贸易易q在西南、中南地区：贵州、云南是西南、中在西南、中南地区：贵州、云南是西南、中南地区钢铁企业焦炭的来源之一，其中贵州南地区钢铁企业焦炭的来源之一，其中贵州焦炭主要销往湖南、广西、广东，陕西；焦炭主要销往湖南、广西、广东，陕西；q在东北地区：黑龙江、内蒙古的焦炭主要在东北地区：黑龙江、内蒙古的焦炭主要销往辽宁，黑龙江焦炭向吉林的销量也比销往辽宁，黑龙江焦炭向吉林的销量也比较大。较大。焦炭的整体贸易流向图焦炭的整体贸易流向图天津天津山东山东江苏江苏河北河北山西山西辽宁辽宁黑龙江黑龙江内蒙古自治区内蒙古自治区云南云南贵州贵

8、州四川四川吉林吉林广西广西广东广东湖南湖南湖北湖北陕西陕西河南河南安徽安徽江西江西浙江浙江水路运往水路运往华东、中华东、中南南日照日照连云港连云港q主要运输方式为铁路和公路主要运输方式为铁路和公路q水运：主要是在焦炭的主水运：主要是在焦炭的主要流向中，焦炭运到天津要流向中，焦炭运到天津港、连云港、日照港后港、连云港、日照港后 ，中转到华东等地中转到华东等地山西公路外运比例逐年提高山西公路外运比例逐年提高WWW.DCE.COM.CN1919山西省出省焦炭运销量完成情况（万吨）山西省出省焦炭运销量完成情况（万吨） 20122012年比年比20112011年山西焦炭外运量下降年山西焦炭外运量下降14

9、.98%14.98%，原因一是由，原因一是由于省外大型钢企自备焦化厂的投产，外购焦炭数量减少，焦炭消于省外大型钢企自备焦化厂的投产，外购焦炭数量减少，焦炭消费客户中的大客户购买焦炭量减少。原因二是费客户中的大客户购买焦炭量减少。原因二是20122012年全国焦炭产年全国焦炭产量增长量增长5.2%5.2%，山西增长，山西增长-3.1%-3.1%。2011年2012年增减量增减%合计6505.35557.8-974.5-14.98铁路2915.12443.9-471.2-16.16公路3590.23113.8-476.4-13.27焦炭价格焦炭价格数据来源:Wind资讯天津港:平仓价(含税):准一

10、级冶金焦(A12.5%,60%,Mt8%)现货结算价:BOCE焦炭期货结算价(活跃合约):焦炭11-12-3112-03-3112-06-3012-09-3012-12-3113-03-3113-06-3013-09-3013-12-3114-03-3114-06-3011-12-3111-09-3011-06-3011-03-311000100012001200140014001600160018001800200020002200220024002400焦炭焦炭- -焦煤价格相关性焦煤价格相关性焦炭焦炭- -钢材价格相关性钢材价格相关性 上图及相关数据的研究表明，库存是影响价格的关键因素，

11、每次上图及相关数据的研究表明，库存是影响价格的关键因素，每次库存的涨与跌，都伴随着随后价格的跌与涨。库存的涨与跌，都伴随着随后价格的跌与涨。 库存的增减往往在库存的增减往往在1-21-2个月后表现为价格的跌涨。个月后表现为价格的跌涨。中国炼焦煤价格与库存的关系中国炼焦煤价格与库存的关系1焦炭产品行业分析焦炭产品行业分析目录目录2煤焦交易方法煤焦交易方法3 2煤焦板块工作计划煤焦板块工作计划交易方法原理分析交易方法原理分析分析：分析： 资金成本资金成本0.4+0.8+1.20.4+0.8+1.2* *2+1.6+2.0 = 7.22+1.6+2.0 = 7.2 实赢实赢1616* *0.4 =

12、6.40.4 = 6.4 浮亏浮亏2+1.6-0.8-0.4=2.42+1.6-0.8-0.4=2.4 收益率收益率交易方法原理分析交易方法原理分析交易方法原理分析交易方法原理分析BCKBCK沪深沪深300300大商所大商所J1509J1509黄金黄金AU1506AU15061焦炭产品行业分析焦炭产品行业分析目录目录2煤焦交易方法煤焦交易方法3 2煤焦板块工作计划煤焦板块工作计划煤焦工作计划煤焦工作计划 u 买货、卖货买货、卖货u 中间仓中间仓u 融资实现融资实现u 期现套利期现套利u 国际化国际化 已上市产品介绍已上市产品介绍焦炭 天津港散货物流中心合作散货物流中心合作 期货客户无缝对接期货客户无缝对接 移动厂库 厂对厂（焦化厂对钢厂），引入更多的优质资源厂对厂（焦化厂对钢厂），引入更多的优质资源 产业基金的继续发行以及规模扩增的继续发行以及规模扩增 焦炭（伟天） 移动船舱运费优势，通过贸易商对接钢厂运费优势，通过贸易商对接钢厂 品牌增加引入其他优质资源，开拓销售渠道引入其他优质资源，开拓销售渠道 已上市产品介绍已上市产品介绍 焦煤 引入优质的厂库资源引入优质的厂库资源 焦煤焦煤& &焦炭联动焦炭联动 主