银行不良出表三大模式82号文如何堵塞“假出表”

1、银行不良资产出表模式21世纪经济报记者调查发现，目前，商业银行探索不良“出表”，主要形成了三种模式，分别是通道模式，分级持有模式和卖断反委托模式。本报记者杨晓宴上海报道银监会统计，截至2015年末，商业银行不良贷款率达1.67%，不良贷款余额为1.27万亿元。另外，关注类贷款占比3.79%，超不良贷款两倍。显然，银行化解不良贷款，依然任重而道远。21世纪经济报道记者调查发现，目前，商业银行探索不良“出表”，主要形成了三种模式，分别是通道模式，分级持有模式和卖断反委托模式。不过，前两种模式不同程度涉及“假出表”，只是为了规避资产风险计提和资本充足率的监管，将不良资产名义上腾挪表外，而实际上通过各

2、种形式担保，将不良资产的处置风险和收益留在银行体系内。然而，4月28日，银监会下发关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知(银监发201682号)，规定在转让信贷资产收益权时，作为出让方的银行应根据商业银行资本管理办法(试行)，按照原信贷资产全额计提资本。这无疑将在很大程度上阻断银行不良“假出表”。通道+分级持有，银行手握定价权根据多家银行机构人士反馈，在银行不良资产出表中，最基础的模式应属通道模式。通道模式操作手法为，银行首先将不良贷款组包转让给AMC(资产管理公司)，AMC向银行支付收购款。同时，银行将理财资金认购一个和转让规模相匹配的资管计划。AMC将资产包收益权转让给资管计划

3、，并由资管计划支付收益权转让对价。接着，AMC将资产包委托处置权和管理权授权给银行和AMC的合资公司(一般为基金子公司形式)，合资公司再委托银行分行对资产包进行清收处置。回收资金定期归集划转至资管计划专户，并根据合同支付理财本金和收益。另一种不良资产出表模式是分级持有模式，即在通道模式的基础上，设立分级结构化资管计划，由银行理财认购优先级，AMC认购中间级，银行和AMC共同认购劣后级。21世纪经济报道记者了解到，某国有大行对劣后级的预期回报率不超过15%。以该银行为例，就支付劣后级本金和目标收益之后超出部分，40%由劣后级持有人平均分配，60%用于奖励处置分支行。在上述两种模式中，都可能涉及到

4、银行对不良贷款包的回购，具体形式有提供流动性支持、收益互换、提前赎回、差额补足等。在具体操作中，也有合资公司承担兜底功能。21世纪经济报道记者调查发现，一般来说，在通道模式和分级持有模式中，银行作为主导方，拥有资产包定价权，AMC更多扮演通道角色。AMC收取的管理费一般不超过资产包本金的千分之八，合资公司收费不超过千分之四。银行分行因受委托进行处置回收，手续费可达回收金额的4%。AMC主导卖断反委托，处置分行承担责任卖断反委托模式和上述两种模式的最大不同，就在于卖断不再涉及回购，在具体交易结构中，不再嵌有资管计划。其具体模式为，AMC从银行买断不良资产包后，将处置权委托给银行分行(若实施债务重

5、组、以资抵债和债务见面则需要AMC同意)，将处置管理权授权合资公司，并由合资公司监督管理资产包处置进展。回收资金定期划归AMC。以前述某银行为例，其对AMC的目标收益设置在10%。超额收益部分，AMC和银行分行或按3：7进行再分配，或再根据具体情况协商。在卖断反委托模式中，一般是因为双方价值判断上存在一定差异，AMC主动性更高，在定价上也更有话语权。同时，合资公司收取的服务费相对更低，可能不超过资产包本金的千分之二。其实，上述三种模式中，对于资产的具体处置，最终都委托到了银行。因此，对于分行回收的考核，就显得非常实际。以前述某行为例，在委托处置期间，除了已核销的不良资产，全部定价金额的100%视为表内不良贷款，按年根据处置回收力度减少考核金额。对于未完成预定处置目标的分行，则按照“谁家孩子谁抱”的原则，承担总行参