宏观高鸿业浙江大学6宏观经济政策实用教案

1、2022-6-301第一节第一节 宏观经济政策宏观经济政策(zhngc)概述概述一、宏观经济政策含义：国家或政府为了(wi le)增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了(wi le)达到一定的经济目标而对经济活动进行的有意识的干预。二、宏观经济政策的目标 1.充分就业。 2.物价稳定。 3.经济持续稳定增长。4.国际收支平衡。第1页/共47页第一页，共48页。2022-6-302 1.充分就业。并不是100%的劳动力全部就业 l 狭义：只存在自然失业（即自愿失业和摩擦性失业）的经济状态。 l 广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态。 2.

2、物价稳定。并不是某个商品的价格的固定不变而是指价格指数的不变，即不出现通货膨胀(tnghu pngzhng)。 通货膨胀(tnghu pngzhng)用物价指数来衡量。第2页/共47页第二页，共48页。2022-6-3033. 经济持续稳定增长。并不是经济增长速度越快越好 l 经济增长的概念和衡量。 1)含义：在一定时期内经济社会所生产(shngchn)的人均产量和人均收入的持续增长。 2)衡量：GDP和人均GDP增长速度。过去曾用GNP衡量 背景 1998、1999、2000、2001、2002和2003年，我国GDP速度分别为7.8%、7.1%、8%、7.3%、8%和9.3%。4. 国际收

3、支平衡。并不是出口越多、进口越少越好 l 进出口应基本平衡，考虑外贸依存度。 外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对外贸易额(出口额与进口额之和)在该国国内生产(shngchn)总值中所占的比重。分出口依存度和进口依存度。第3页/共47页第三页，共48页。2022-6-304三、政府三、政府(zhngf)的作用的作用 1.古典宏观经济学派观点。政府不应干预经济，只承担政治、社会等职能。 2.凯恩斯主义学派观点。政府应干预经济，对经济进行需求管理。具体职能： (1)对经济直接控制。制定法律、法规和条例，对违反经济法律法规的行为进行惩罚。(2)提供公共产品。(3)提供社会福利保障(社会保险、转移支

4、付等)。(4)从事生产。(5)通过财政政策和货币政策(hu b zhn c)对国民经济进行调节。第4页/共47页第四页，共48页。2022-6-305经济发展中政府(zhngf)的作用主流经济学观点: 政府对经济发展的功能主要表现在四个方面：（）保证充分的人力资本投资（）向民间企业提供公平的市场竞争环境（）维护开放经济，以利国际贸易（）维护宏观经济的稳定。 东亚的经验：东亚地区的发展提供了政府在更大的领域内促进经济发展的经验，其包括：（）公平和效率的统一，追求有更多的公平性的经济增长(zngzhng)；（）建立有效率的官僚机构。这在日本和韩国表现的尤为鲜明；（）建立官民（产）结合的促进经济增长

5、(zngzhng)的体制；（）人力资本的积蓄。（）指定贸易政策，发展出口替代产业；（）对特定的产业指定特定的振兴与发展对策，并给于一定的扶持。 第5页/共47页第五页，共48页。2022-6-306第二节第二节 财政政策财政政策(ci zhn zhn c)第财政政策：为了促进宏观经济政策目标的实现，对政府的支出、税收和借债水平所进行的选择和决策(juc)。第政府收入包括三部分：税收、公债、发行货币第6页/共47页第六页，共48页。2022-6-307一、国家一、国家(guji)财政财政（一）财政收入（一）财政收入 财政收入为各级政府收入的总和，财政收入为各级政府收入的总和， 包括：税收、公债和

6、罚没等收入。包括：税收、公债和罚没等收入。 =税收税收+公债公债+罚没等收入罚没等收入 1.税收税收 在财政收入中，税收占居最重要的在财政收入中，税收占居最重要的地位。税收可以根据不同标准进行不同的地位。税收可以根据不同标准进行不同的分类。分类。1）根据征收对象，分三类：财产税、所得）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和流转税。税和流转税。2）根据纳税的方式，分为两类：直接税和）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。间接税。3）按负税程度，分为三类）按负税程度，分为三类:累进税、比例累进税、比例税和累退税。税和累退税。 如一些国家如一些国家(guji)规定高额存款的利息规定高额存款的利息

7、税低于一般存款的利息税就具有累退的性税低于一般存款的利息税就具有累退的性质。质。第7页/共47页第七页，共48页。2022-6-308税收(shushu)的种类税收财产税所得税公司所得税不动产税遗产税流转税：流通领域内的各种税收个人所得税第8页/共47页第八页，共48页。2022-6-309第2.公债 第 第 公债是政府的债务(zhiw)，包括中央政府的债务(zhiw)和地方政府的债务(zhiw)。其中，中央政府的债务(zhiw)被叫作国债。公债的形式一般有短期公债、中期公债和长期公债。第 短期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得的。在美国国库券的期限一般有3个月、半年和1年三种。目前，国库

8、券成为政府短期借债的主要形式。第 中期公债。中期公债期限一般为1年以上5年以内。第 长期公债。长期公债是期限为5年以上的公债券。第 3.罚没等收入 第 打击走私、腐败以及其他违法活动的收入第9页/共47页第九页，共48页。2022-6-3010（二）财政支出 政府支出为各级政府支出的总和，包括政府购买和转移支付。 政府支出的项目主要有： 防务和安全支出、社会福利支出、公债利息(lx)、 公共卫生和保健、 职业训练和教育、环境保护、 公路和住宅、 农业、 空间研究等。 按支出方式划分，政府支出分为： 政府购买和政府转移支付。第10页/共47页第十页，共48页。2022-6-3011第11页/共4

9、7页第十一页，共48页。2022-6-3012二、财政政策二、财政政策(ci zhn zhn c)(一)含义。政府为实现宏观经济(jngj)政策目标，根据对经济(jngj)形势的判断，通过变动财政收入和支出，主动地影响宏观经济(jngj)活动水平的经济(jngj)政策。分为扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策。(二)扩张性的财政政策。第12页/共47页第十二页，共48页。2022-6-3013(二)扩张性的财政政策(ci zhn zhn c) 1.含义：当经济萧条、失业严重、产生紧缩缺口时，为 了弥补此缺口，减轻或消除经济萧条，刺激(cj)总需求，达到充分就业而采取的增加财政支出或减低税收的财政

10、政策。 2.政策手段（工具）： 增加政府购买。增加政府对商品和劳务的购买，如兴建公共工程（水利、公路、铁路等）， 增加政府转移支付。失业、养老保险、贫困救济等。 减少税收。减少企业和个人所得税等。(数量和结构) 启发与讨论：为什么要征收利息税？ 第13页/共47页第十三页，共48页。2022-6-3014(二)扩张性的财政政策(ci zhn zhn c) 图示Y2Y1AD1AD2AD2=C+I+G+X-MAD1=C+I+G+X-MADY 45。ABrYLMIS1Y1 Y2r1r2IS2ABYPASAD2AD1Y1Y2P2P1AB第14页/共47页第十四页，共48页。2022-6-30153.政

11、策效果的衡量：(1)简单而言,可用乘数衡量(如下), KgKtrKt，结论：政府支出效果最佳，因此改变政府支出水平对宏观经济活动的效果最大。 但实际中，要考虑由于利率变化的“挤出效应(xioyng)”，用财政政策乘数说明。第15页/共47页第十五页，共48页。2022-6-3016(2)科学衡量：财政政策乘数 含义(hny)：在实际货币供给量不变时，政府收支的变化使国民收入变化到什么程度的系数。公式 （高书P562，第一版） 将LM曲线的方程代入IS曲线的方程可得到财政政策乘数 与KG、 KTr 和KT的区别: 一般而言，财政政策乘数 小于政府支出乘数KG。 原因：存在“挤出效应”第16页/共

12、47页第十六页，共48页。2022-6-3017(二)扩张性的财政政策。4.挤出效应 (1)含义：政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低的作用。 (2)原因： (3)影响挤出程度大小的因素：1)政府支出乘数大小KG=1/(1-b)。（+）2)货币(hub)需求对产出的敏感程度k的大小。（+）3)货币(hub)需求对利率的敏感程度h的大小。（-）4)投资需求对利率的敏感程度d的大小。（+） 前两因素比较稳定，关键是后两者G 对产品需求 价格 P 实际货币供给m 利率r I减少(jinsho),消费也随之减少(jinsho)第17页/共47页第十七页，共48页。2022-6-3018(三)紧缩性

13、的财政政策。1.含义：2.政策手段(shudun)（工具）：政府购买；政府转移支付；税收。3.图示：4.政策效果：第18页/共47页第十八页，共48页。2022-6-3019(四)财政(cizhng)制度的“内在稳定器” 私人部门中的内在稳定(wndng)器，如MPC。第19页/共47页第十九页，共48页。2022-6-3020(五)财政预算1.原则2.预算赤字与预算盈余：（1）预算赤字：政府财政支出大于收入的差额，扩张财政政策通常的结果（2）预算盈余：政府收入超过支付的余额，紧缩性财政政策会产生预算盈余充分就业预算：背景：不能简单地将预算盈余或赤字的变动(bindng)作为判断政策是紧缩性或

14、扩张性的标准。充分就业的预算盈余 指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）水平上所产生的政府预算盈余。作用（高书第一版p595）(1)保证财政收支本身平衡均衡(jnhng)财政(2)经济稳定(wndng)和充分就业功能能财政年度平衡预算周期平衡预算第20页/共47页第二十页，共48页。2022-6-3021平衡预算和功能(gngnng)(gngnng)财政 第21页/共47页第二十一页，共48页。2022-6-3022（六）公债(gngzhi)及其发行方式第22页/共47页第二十二页，共48页。2022-6-3023公债(gngzhi)哲学第23页/共47页第二十三页，共48页。2022-

15、6-3024第三节第三节 货币政策货币政策(hu b zhn c)第24页/共47页第二十四页，共48页。2022-6-30252费雪的货币(hub)需求理论第25页/共47页第二十五页，共48页。2022-6-30263剑桥(jin qio)学派的货币需求理论（马歇尔货币需求理论、马歇尔货币方程式）第26页/共47页第二十六页，共48页。2022-6-30274凯恩斯的货币(hub)需求方程式第27页/共47页第二十七页，共48页。2022-6-3028二、货币(hub)(hub)基本知识 (一)货币 回忆(huy)： M0、M1、M2、M3 本质：即职能（交换媒介、价值尺度、储藏职能等）现

16、代货币形式：纸币：主币铸币：辅币 铸币+纸币=通货 存款货币：商业银行活期存款准货币:商业银行定期存款,储蓄存款货币的近似物：债券、信用卡（电子货币）第28页/共47页第二十八页，共48页。2022-6-3029M0、M1、M2、M3货币M0：现金（纸币+铸币）M1 = M0 + 活期：狭义货币M2 = M1 + 定期储蓄、等：广义货币M3 M2 + 政府债等货币近似物M1、M2的差别：皮鞋的成本（跑银行(ynhng)兑现） 第29页/共47页第二十九页，共48页。2022-6-3030(二)银行(ynhng)第30页/共47页第三十页，共48页。2022-6-3031第三节第三节 货币政策货

17、币政策(hu b zhn c)2.商业银行：负债业务、资产业务、中间业务 （三） 中国的银行体系：中央银行、政策性银行和商业性银行及金融机构等。农村还有合作银行等。三、银行存款的创造机制 1.存款的创造:指整个银行体系能够把贷款(di kun)扩大到原始存款的若干倍。 2. 准备金： 3.法定准备率： 4.方式：通过整个银行体系扩大或缩小活期存款的方式 5. 货币（创造）乘数：银行体系所能创造出来的货币与最初存款之比，它等于法定准备金率的倒数。 6. 原因：一是向企业或个人发放或收回(shu hu)贷款二是向企业或个人买进或卖出证券第31页/共47页第三十一页，共48页。2022-6-3032

18、货币创造货币创造(chungzo)过程过程 新存款(R) 新贷款 准备金 第一级银行 R=100 80 20 第二级银行 80 64 16 第三级银行 64 51.2 12.8 总 计 D=500 400 100 假设(jish):法定准备率r=0.2D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) 3+ R(1-r)n+ = R1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) 3+ (1-r)n+=R/rR 为原始(yunsh)存款，D为存款总额第32页/共47页第三十二页，共48页。2022-6-3033货币货币(hub)创造过程创造过程 r0.2银行银行 存款存款者者 借款借款者者 新

19、存新存款款 新 贷新 贷款款 新 准新 准备金备金 货币增量货币增量 A a a1 100 80 20 0 B b b1 80 64 16 80 C c c1 64 51.2 12.8 144 D d d1 51.2 40.96 10.24 195.2 银行体系银行体系 500 400 100 400 = 100 + 80 + 64 + 51.2 + = 100 * (1 + 0.8 + 0.82 + 0.83 + + 0.8n) = 100 * 1/(1-0.8) = 500 (最初存款 * 货币乘数)存款总量 D= R/rr：法定准备(zhnbi)率1/r：货币乘数 具体还需考虑：（1）现

20、金漏损 （2）借贷第33页/共47页第三十三页，共48页。2022-6-3034四、金融市场(shchng)(shchng)：公开的市场(shchng)(shchng)，各种信用工具交易的场所 第34页/共47页第三十四页，共48页。2022-6-3035金融市场(jn rn sh chn)与金融工具信用工具：商品票据，短期国库券、信用工具：商品票据，短期国库券、银行承兑券银行承兑券 货币市场货币市场 大额可转让存单大额可转让存单 金融市场金融市场 资本市场：银行承兑券资本市场：银行承兑券 机构：政府主管国库的机构，央行、商业银行、多种其它金融机构 第35页/共47页第三十五页，共48页。20

21、22-6-3036调节法定准备率 （可使货币乘数扩大或缩小）调节再贴现率：商业银行向中央银行贷款的利率政府通过公开市场业务(yw)买进债券或卖出债券第36页/共47页第三十六页，共48页。2022-6-3037货币政策(hu b zhn c)的传导机制政策制定政策制定 政策工具政策工具 中介指标中介指标 最终目标最终目标 （三）.货币政策(hu b zhn c)的传导机制 （四）货币政策的中介指标 （1）货币流通量（M0、M1、M2、M3） （2）市场(shchng)利率 （3）货币流通速度第37页/共47页第三十七页，共48页。2022-6-3038降低法定准备率： 可使货币乘数扩大，是最强

22、有力的工具降低再贴现率： 联邦储备制度成立初，最重要的工具政府从公开市场业务买进债券。 最重要、最常用的工具其他货币政策手段不是强有力的措施 (1).道义上的劝告；(2)选择性控制(局部性信贷控制)； (3)证券(zhngqun)信贷控制；(4)分期付款信贷控制； (5)抵押信贷控制等。第38页/共47页第三十八页，共48页。2022-6-3039r1E1LM1y1E0LM 0ror0ISy0y第39页/共47页第三十九页，共48页。2022-6-3040第40页/共47页第四十页，共48页。2022-6-3041No.政策混合产出利率1扩张性财政政策和紧缩性货币政策2紧缩性财政政策和紧缩性货

23、币政策3紧缩性财政政策和扩张性货币政策4扩张性财政政策和扩张性货币政策不确定上 升减 少不确定不确定下 降增 加不确定第41页/共47页第四十一页，共48页。2022-6-3042第42页/共47页第四十二页，共48页。2022-6-3043扩张性的财政政策扩张性的财政政策(ci zhn zhn c) 讨论讨论1.扩张性财政政策会导致利率r和价格P的上升，但为何现实中的情况是利率和物价(wji)在不断下降？2. 采取财政政策时，如何保证利率不变？ rYLMIS1Y1 Y2r1r2IS2ABYPASAD2AD1Y1Y2P2P1ABLMY第43页/共47页第四十三页，共48页。2022-6-3044通胀与紧缩(jn su)缺口 紧缩缺口(quku)(quku)，又称通货紧缩缺口(quku)(quku)，指社