我国服务业对外直接投资

1、LOGO我国服务业对外投资现我国服务业对外投资现状分析状分析1 1、核心概念的含义、核心概念的含义 2 2、我国服务业对外投资的现状、我国服务业对外投资的现状3 3、对外直接投资的可行性研究、对外直接投资的可行性研究 我国服务业的对外投资现状我国服务业的对外投资现状1.1 对外投资的含义对外投资的含义 对外直接投资，英文全称Outward Foreign Direct Investment，简称OFDI，表示世界跨国公司或者集团通过跨国经营的形式实行的全球范围内的资本产业输出。通常而言，OFDI母国企业用技术与资本输出换取东道国的资源、公司的经营权与运营权等，其中资本输出包括了科学技术、先进工

2、业设备与管理理念、先进的制度等隐性资本的输出。 在市场经济中，OFDI主要是三种不同的导向模式：（1）是市场主导型； （2）是资源主导型； （3）技术主导型。1.2 服务业的含义服务业的含义 按照我国对于产业的分类标准，凡是能够为我国社会生产与消费提供需要的所有单位与组织的集合称为服务业。 现阶段其它国家关于服务业的分类存在很大的区别，比如建筑产业，一些国家把建筑业划分为服务业，然而按照我国的行业划分标准而言，建筑行业是第1产业。2 2、我国服务业对外投资的现状、我国服务业对外投资的现状 3.1 经济增长效应经济增长效应间接投资，也称证券投资，即投资者通过间接投资，也称证券投资，即投资者通过在

3、市场上购买股票、债券或其他金融资产在市场上购买股票、债券或其他金融资产获得收益。获得收益。对外间接投资（对外间接投资（Foreign Indirect Foreign Indirect Investment , FIIInvestment , FII），是一国投资者购买），是一国投资者购买其他国家企业和政府机构发行的股票、债其他国家企业和政府机构发行的股票、债券或其他金融资产的经济行为。券或其他金融资产的经济行为。对外直接投资与对外间接投资区别对外直接投资与对外间接投资区别对外直接投资包括货币资本、技术、设备、对外直接投资包括货币资本、技术、设备、管理技能和企业家声誉等无形资产；对外管理技能和

4、企业家声誉等无形资产；对外间接投资则只包括货币资本间接投资则只包括货币资本 对外直接投资不涉及资产的所有权变更，对外直接投资不涉及资产的所有权变更，即这种投资是在企业内部进行的跨越国界即这种投资是在企业内部进行的跨越国界的投资；而对外间接投资是在市场上进行的投资；而对外间接投资是在市场上进行的跨越国界的投资，资产的所有权在市场的跨越国界的投资，资产的所有权在市场交易的同时在买方和卖方之间易手交易的同时在买方和卖方之间易手 对外直接投资的目的是获得对外投资企业对外直接投资的目的是获得对外投资企业经营管理的控制权；对外间接投资的目的经营管理的控制权；对外间接投资的目的则是获取金融资产权益则是获取金

5、融资产权益 在企业的资产负债表中，对外直接投资属在企业的资产负债表中，对外直接投资属于在厂房、设备或其他有形资产和无形资于在厂房、设备或其他有形资产和无形资产上的投资；对外间接投资则列入企业持产上的投资；对外间接投资则列入企业持有的有价证券项目中有的有价证券项目中 对外直接投资的资金来源对外直接投资的资金来源 跨国公司的内部资金跨国公司的内部资金 在母国筹集的资金在母国筹集的资金 在东道国当地筹集的资金在东道国当地筹集的资金 国际资金来源国际资金来源 对外直接投资的动因对外直接投资的动因 获取生产资源获取生产资源 开拓新市场开拓新市场 提高效率提高效率4.2 对外直接投资的动因与条件对外直接投

6、资的动因与条件 资源贫乏国家企业的国外直接投资资源贫乏国家企业的国外直接投资 本国自然资源的稀缺如石油、淡水、森林和工业化进程本国自然资源的稀缺如石油、淡水、森林和工业化进程的快速发展，使得类似英国、荷兰、比利时、德国、日的快速发展，使得类似英国、荷兰、比利时、德国、日本这样的国家，将海外资源的开发与经营，视为维系本本这样的国家，将海外资源的开发与经营，视为维系本国经济发展的最重要手段之一。资源寻求型投资成为这国经济发展的最重要手段之一。资源寻求型投资成为这些对外直接投资的发端。些对外直接投资的发端。 资源丰富国家企业的国外直接投资资源丰富国家企业的国外直接投资 不是只有类似上述这些自然资源比

7、较贫乏的国家才倾向不是只有类似上述这些自然资源比较贫乏的国家才倾向于资源寻求型投资，出于某种原因，自然资源丰富的国于资源寻求型投资，出于某种原因，自然资源丰富的国家，同样也可能会进行资源寻求型投资。如芬兰林业、家，同样也可能会进行资源寻求型投资。如芬兰林业、美国石油；美国石油； （一）宏观动机（一）宏观动机1.1.世界科技的大发展世界科技的大发展2.2.国际市场竞争的加剧国际市场竞争的加剧3.3.资本运动全球化资本运动全球化4.4.国家干预战略的运用国家干预战略的运用（二）微观动机（二）微观动机1.1.追求高额利润型追求高额利润型2.2.资源导向型资源导向型获得稳定的资源利用廉价的资源3.3.

8、市场导向型市场导向型开辟新市场保护和扩大原有市场克服贸易限制和障碍跟随竞争者4.4.效率导向型效率导向型降低生产成本获得规模经济效益5.5.分散投资风险型分散投资风险型经济风险、政治风险6.6.技术导向型技术导向型7.7.追求优惠政策型追求优惠政策型8.8.环境污染转移型环境污染转移型9 9全球战略型全球战略型规避贸易限制规避贸易限制高额关税、低进口配额、出口管制等都是贸易保护主义的主要手段。企业为了保护产品出口市场，可以通过直接投资，将生产基地转移到原产品进口国，以绕过贸易壁垒，就地生产，就地销售。如自20 世纪50年代末期开始，美国大型出口企业为了绕过西欧国家的关税壁垒，提出了“把工厂迁到

9、欧洲去”的战略，制定了以投资代替出口的政策，使美国对西欧的直接投资急剧扩大；在 1977 年美日两国签订了一份重要的贸易限制协议后，三菱电器、东芝、日利、本田等彩电和汽车企业均争先恐后地到美国投资设厂。对外直接投资的前提条件对外直接投资的前提条件 跨国公司要具备能够与东道国当地的竞争跨国公司要具备能够与东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势对手抗衡的竞争优势 跨国公司必须具备能够有效协调国外子公跨国公司必须具备能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力司生产经营活动的组织能力 东道国能够提供一些有利条件，吸引跨国东道国能够提供一些有利条件，吸引跨国公司的直接投资公司的直接投资 我国企业对外直接投

10、资分析我国企业对外直接投资分析对外投资规模不断扩大对外投资规模不断扩大 20102010年中国对外直接投资数额达年中国对外直接投资数额达688688亿美元，同亿美元，同比增长比增长21.7%21.7%，较，较20012001年的年的6969亿美元增长近十倍。其亿美元增长近十倍。其中，非金融类对外直接投资中，非金融类对外直接投资600.7600.7亿美元。截至亿美元。截至20112011年，中国资产总量超过年，中国资产总量超过1.51.5万亿美元，境外企业已经万亿美元，境外企业已经有有1800018000多家，在外人员约多家，在外人员约120120万人。万人。跨国并购渐成海外投资重要方式跨国并购

11、渐成海外投资重要方式 并购已经成为中国企业走出去的主要方式。并购已经成为中国企业走出去的主要方式。20112011年，以并购方式实现的直接投资年，以并购方式实现的直接投资222222亿美元，占我国亿美元，占我国同期对外投资总额的同期对外投资总额的37%37%。吉利并购沃尔沃；中化集。吉利并购沃尔沃；中化集团收购挪威国家石油公司巴西油田；山东重工收购意团收购挪威国家石油公司巴西油田；山东重工收购意大利法拉帝集团；三一重工德国普茨迈斯特公司；国大利法拉帝集团；三一重工德国普茨迈斯特公司；国家电网葡萄牙国家能源网公司；家电网葡萄牙国家能源网公司；国有企业是主体国有企业是主体 专门实行跨国经营的外贸公

12、司；大型国有生产企专门实行跨国经营的外贸公司；大型国有生产企业或企业集团；大型国有建筑类企业集团；大型国业或企业集团；大型国有建筑类企业集团；大型国有金融机构；投资绩效低；有金融机构；投资绩效低；对外投资的区域过于集中对外投资的区域过于集中 我国对外直接投资已经遍布世界的我国对外直接投资已经遍布世界的180180多个国家多个国家和地区，但是，亚洲占据中国对外直接投资存量的和地区，但是，亚洲占据中国对外直接投资存量的70%70%以上，仅香港一个地区就占存量的六成，占亚以上，仅香港一个地区就占存量的六成，占亚洲投资存量的洲投资存量的9090以上。拉丁美洲位居第二，而在以上。拉丁美洲位居第二，而在拉

13、丁美洲的投资存量中，拉丁美洲的投资存量中，9090左右又集中在开曼群左右又集中在开曼群岛和英属维尔京群岛。对外直接投资区域分布过于岛和英属维尔京群岛。对外直接投资区域分布过于集中，不利于分散投资风险。集中，不利于分散投资风险。4.3 对外直接投资环境分析对外直接投资环境分析 对外直接投资环境的含义对外直接投资环境的含义 投资环境，是指投资者进行生产投资时所投资环境，是指投资者进行生产投资时所面临的各种外部条件和因素，其英文是面临的各种外部条件和因素，其英文是“Investment Climates”Investment Climates”，直译为，直译为“投投资气候资气候”。投资是一种冒险，如

14、同自然界。投资是一种冒险，如同自然界的气候一样，的气候一样，“投资气候投资气候”也会因为各种也会因为各种因素的影响而变幻莫测，令人难以捉摸，因素的影响而变幻莫测，令人难以捉摸，从而影响投资者的投资行为从而影响投资者的投资行为 对外直接投资环境的分类对外直接投资环境的分类 按投资环境包含因素的多寡进行分类按投资环境包含因素的多寡进行分类 按投资环境表现的形态分类按投资环境表现的形态分类 按投资环境的属性分类按投资环境的属性分类 按投资环境的地域范围分类按投资环境的地域范围分类 对外直接投资环境的特点对外直接投资环境的特点 综合性综合性 整体性整体性 区域性区域性 动态性动态性 对外直接投资环境评

15、价对外直接投资环境评价 投资障碍分析法投资障碍分析法 国别冷热比较法国别冷热比较法 投资环境评分分析法投资环境评分分析法 动态分析法动态分析法 加权等级评分法加权等级评分法 抽样评价法抽样评价法 体制评估法体制评估法 4.4 对外直接投资的可行性研究对外直接投资的可行性研究 可行性研究的概念可行性研究的概念 所谓可行性研究是指在投资决策前，为揭所谓可行性研究是指在投资决策前，为揭示能否获得最佳效益而运用多学科知识，示能否获得最佳效益而运用多学科知识，对投资项目进行调查分析、技术经济论证对投资项目进行调查分析、技术经济论证的一种综合性研究过程的一种综合性研究过程 可行性研究的阶段划分可行性研究的

16、阶段划分 投资机会研究投资机会研究 初步可行性研究初步可行性研究 详细可行性研究详细可行性研究 评价报告评价报告 可行性研究的基本内容可行性研究的基本内容 市场分析市场分析 生产技术条件分析生产技术条件分析 投资效益分析投资效益分析 总体配置能力分析总体配置能力分析 4.5 对外投资的所有权与控制权对外投资的所有权与控制权 对外直接投资和证券投资对外直接投资和证券投资 直接投资与证券投资的一个重要区别，就直接投资与证券投资的一个重要区别，就是前者对于所投资本拥有控制权，达到一是前者对于所投资本拥有控制权，达到一定数量的投资，就能取得对企业的管理权，定数量的投资，就能取得对企业的管理权，使投资与

17、管理结合起来。使投资与管理结合起来。而后者投资是为了获得收益，对所投资本而后者投资是为了获得收益，对所投资本不拥有控制权，投资和管理是分开的。不拥有控制权，投资和管理是分开的。直接投资的性质和作用跟证券投资是不同直接投资的性质和作用跟证券投资是不同的的 股权投资和非股权投资股权投资和非股权投资 股权投资是指以资金形式投资国外，经营股权投资是指以资金形式投资国外，经营企业并对企业拥有所有权和控制权的投资企业并对企业拥有所有权和控制权的投资 全部控权全部控权 多数控权多数控权 对等控权对等控权 少数控权少数控权非股权投资非股权投资 非股权投资是指不以持有股份为主要目的非股权投资是指不以持有股份为主

18、要目的的投资方式的投资方式 最常见的非股权投资是技术授权、管理合最常见的非股权投资是技术授权、管理合同和生产合同同和生产合同 跨国公司的股权参与策略跨国公司的股权参与策略 对股权参与的法令限制因素对股权参与的法令限制因素 全部拥有和多数拥有股权策略全部拥有和多数拥有股权策略 拥有少数股权策略拥有少数股权策略 4.6 对国外投资的鼓励和投资保证对国外投资的鼓励和投资保证 鼓励对外直接投资的措施鼓励对外直接投资的措施 对国外投资收益采取优惠的税收政策对国外投资收益采取优惠的税收政策 政府向投资者提供资金和技术协作政府向投资者提供资金和技术协作 提供投资信息及促进投资活动，提供投资信息及促进投资活动，多边投资担保机构及解决投资争端的国际多边投资担保机