xx股份有限公司财务报表分析(1)

1、摘要本文对XX股份有限公司（股票代码：601991） 2013-2015年的财务报表进 行分析，财务报表的信息来自于企业年度财务报告，年度财务报表来源于上海证券交易所。本文将运用趋势分析法、因素分析法、比较分析法和比率分析法评价 该公司的偿债能力、营运能力和盈利能力，并在分析时发现该公司生产经营过程 中出现的问题，同时提出解决对策。本文主要分为四个部分：第一部分是XX股份有限公司的简介和现状；第二部分是对该公司的财务报表分析； 第三部分是在 分析过程中发现的问题；第四部分是针对以上问题提出的解决对策。关键词：财务分析；偿债能力；盈利能力2AbstractIn this paper, the D

2、atang international power generation co., LTD. (stock code: 601991) 2013-2015 financial statement analysis, financial statement information from the enterprise annual financial reports, annual financial statements from the Shanghai stock exchange. This article will use the trend analysis, factor ana

3、lysis, comparative analysis and ratio analysis to evaluate the companys solvency, operation ability and profit ability . And in the process of analysis found that the problems appeared in the process of production and operation, and puts forward the solution. This paper mainly divided into four part

4、s: the first part is the summary of Datang international power generation co., LTD. And the status ; The second part is about the companys financial statementsanalysis; The third part is on the analysis of the problems found in the course; The fourth part is the countermeasures against the above pro

5、blems.Key words: Financial analysis; Debt paying ability; Profitability目录摘要 IAbstractII一、公司简介 1（一）发展历程 1（二）经营范围 1（三）组织结构 1（四）公司治理 2（五）业务领域 2（六）自主创新 3（七）企业文化 3二、XX财务报表分析 4（一）偿债能力分析 41 .短期偿债能力分析 42 .长期偿债能力分析 73 .偿债能力总体评价 10（二）营运能力分析 111 .应收账款周转率指标分析 112 .存货周转率指标分析 113 .固定资产周转率指标分析 124 .总资产周转率指标分析 135

6、.营运能力总体评价 14（三）盈利能力分析 151 .经营盈利能力分析 152 .投资盈利能力分析 162.盈利能力总体评价 19三、XX财务方面存在问题 20（一）偿债能力较弱 20（二）应收账款周转率偏低 20（三）资产利用率偏低 20（四）主营业务收入逐年降低 20（五）财务费用过高 21四、完善公司经营管理的对策 22（一）提高偿债能力 221.优化资本结构 22iii2 .制定偿债计划 223 .增加营运资本 22（二）加强应收账款管理 221 .及时催收应收账款 222 .计提坏账准备 233 .建立信用评估政策 23（三）提高资产利用率 231 .加强固定资产管理 232 .加强

7、资金管理 233 .盘活资产 23（四）提高主营业务收入 241 .增加销售收入 242 .加快企业转型 24（五）减少财务费用 241 .适当增加股权筹资 242 .多渠道融资 243 .减少长期借款 24结论 26参考文献 27致谢 错误！未定义书签#XX股份有限公司财务报表分析XX 股份有限公司是国内发电公司的知名企业， 近年来发展迅速，分公司遍布国内诸 多省份。对本公司的财务分析有助于了解公司的财务状况及未来的盈利能力，有助于帮 助投资者、债权人和公司生产经营管理者做出决策 10一、公司简介（一）发展历程XX股份有限公司是在1994年12月成立，注册资本56.63亿元。XX于两年后在伦

8、 敦和纽约同时以H股上市，后获准发行存托凭证和可换股证券。 2006年12月，公司以 A股股票（股票代码:601991）在上海证券交易所正式挂牌上市。（二）经营范围XX的主要经营范围是与电力热力有关的项目，具体包括：生产、销售电力；提供电 厂设备检修，专业咨询，后增加矿产品的销售和咨询服务。近年来向化工行业和运输业 发展。为降低成本和保护环境，目前 XX努力开发新能源，主要是风能和水能。 XX已经 逐步发展成为多元化公司。（三）组织结构该公司通过数十年的演变与完善，组织机构日趋健全，能够实现科学合理的日常管 理。如下图所示：28国 大第国际旅电照悦声明公知J 1Al | fcfcrjw*n.y

9、 arm图1-1 XX组织结构图（四）公司治理在公司治理方面，XX由股东大会，董事会，监事会和经理层几个层次依法运作。在 内部控制方面，根据相关监察部门可满足公司内部管理的需要，XX努力根据自身现状和发展的需要，不断完善内部控制制度，编制内部控制条例，并以此明确各部门的职责， 各司其职，有效防止因推卸责任出现大的遗漏和问题。（五）业务领域在业务领域方面，XX依旧以火力发电为主，但公司为最大程度的保护环境，优先选 用节能环保和高效率的热电联产和燃气机组，截止 2015年，该公司火力发电量达到了 35222.8兆瓦，为国内的大部分地区提供电力供应。“生产清洁电力，打造生态电厂” 是公司一直以来的奋

10、斗目标，所以 XX已经建成许多风能、水能。太阳能发电基地。目 前，公司已经在四川和西藏等地建设了水力发电站，为当地的群众提供了清洁能源。按 照公司的发展战略，将会更多的开发和使用新能源。近年来，公司与美国通用电气、法 国电力集团等建立合作关系，加强沟通和交流，实现共赢。（六）自主创新在自主创新方面，XX国际坚持以人为本，不断完善科技创新体系，创建创新平台， 吸引懂知识懂技术的人员加入 XX为进一步提高创新水平，XX投入大量人员物资，因 为公司相信，只有创新才能不断的提高生产力，同时提供更加清洁的能源。截止 2015 年底，XX的创新实验室已经有21名工作人员，一步步攻克技术难关，目前已经有三项

11、 专利，创收60多万元。按照公司的发展需要，同时响应国家号召，预计未来将会投入 更多的人力物力到科技创新上20（七）企业文化在企业文化方面，XX以“价值思维，效益导向”为核心理念，优化企业资源配置， 使企业的每一份资源都得到充分的利用，实现企业利益最大化，促进企业又快又好的发 展；并提供清洁电力为使命，将提供清洁，安全，高效的电力为目标，创建美好的家园； 坚持奋进务实，争分夺秒，努力建设成国内发电企业的龙头； 从公司实际出发大力改进， 提高企业的创新能力；顾全大局，提倡奉献精神，回报社会。公司关注员工问题，按照 国家相关规定，签订合同，提供福利。定期提供培训和升职考试，实现其最大价值。XX关注

12、员工的健康与幸福，定期体检，为生活困难的员工提供补贴。二、XX财务报表分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析（1）营运资本指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，计算得到营运资 本数据如表2-1所示：表2-1营运资本指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年流动资产271974062385855321020315流动负债651226307176149070915808营运资本-37925224-47902937-49895493其中：营运资本=流动资产-流动负债（2-1 ）o10000000-20000000 -3000DD00麻-500

13、00000时间-KXXKXXW图2-1营运资本柱状图由图表所示，该企业2013年至2015年，营运资本都为负数，甚至在-40000000千 元以下，并且呈现出逐年减少的趋势，这对公司的发展是非常不利的。虽然发电企业大 部分的资产都是固定资产，但流动资产的重要性也是不可以忽略的。公司的营运资本不 足会导致日常经营困难，周转资金缺乏，降低员工的积极性。长此下去，可能会导致公 司短期偿债能力越来越弱，降低短期投资者的积极性，很难吸收到短期投资3。(2)流动比率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，可以计算得到流 动比率数据如下表2-2所示：表2-2流动比率指标分析

14、数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年流动资产271974062385855321020315流动负债651226307176149070915808流动比率0.420.330.30行业平均值0.450.470.42其中：流动比率=流动资产/流动负债(2-2)201碑时间一大唐发电 * 行业平均值图2-2流动比率折线图由以上图表可知，XX的流动比率在2013至2015年分别为0.42、0.33、0.30呈逐 年下降的趋势。但行业平均值也在 0.45左右，可见发电行业的流动比率受行业特点的 影响，流动比率看起来的不是很高。但同行业水平近三年却都高于XX说明XX的流动资产与流动负债的

15、的比率不合理，需要进行及时的调整，否则长时间发展下去，势必会 造成企业捉襟见肘，影响日常的短期偿债活动4 o(3)速动比率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，可以计算得到速 动比率数据如下表2-3所示：表2-3速动比率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年流动资产271974062385855321020315流动负债651226307176149070915808存货368209937444203857781预付款项1826485541256418085速动比率0.330.270.24行业平均值0.360.390.37其中：速动比率

16、=速动资产/流动负债(2-3 )20 隼2014券 15珏时间大唐发电臼行业邨均值图2-3速动比率柱状图在本公司的数据中，2013至2015年中，速动比率不断下降，其中第一年下降 18% 第二年下降11%说明该公司速动比率虽然呈下降趋势，但下降幅度有所减小。但与同 行业水平比较，XX的速动比率一直小于同行业水平，可以发现其短期偿债能力还是比较 弱，公司应该及时采取增加速动资产或减少流动负债，否则将不利于吸收短期投资和维 持正常的经营管理。(4)现金比率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，可以计算得到现 金比率数据如下表2-4所示：由下图可以看出，XX的现金

17、比率在2013至2014年下滑了 38%这对于企业的短期 偿债能力是及其不利的，但在2015年出现了回升，但回升幅度仅为12%现金比率远低 于2013年。所以该企业应该根据实际情况适当提高现金比率，增强短期偿债能力。表2-4现金比率指标分析数据库单位：千元项目2013 年2014 年2015 年货币资金788084452884985573891应收票据292543504789516622流动负债651226307176149070915808现金比率0.130.080.09其中：现金比率:=(现金+有价证券)(2-4 )0140120.1施0 083 0.060040 02020132015

18、年201喀时间图2-4现金比率折线图2 .长期偿债能力分析(1)资产负债率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，计算得到资产负 债率数据如表2-5所示：表2-5资产负债率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年负债总额229025268239323616240018216资产总额293323301302431367303368348资产负债率78.08%79.13%79.12%同行业水平67.22%68.03%69.89%其中：资产负债率=负债总额/资产总额*100%(2-5)同行业水平大唐发电图2-5资产负债率条形图由以上图表可以看出，

19、XX的资产负债率在2013到2015年稳定在79流右，没有太 大的波动，说明该企业的负债和资产的变动呈正相关，并且变化不大。但与同行业水平 比较就会发现，2013至2015年期间，资产负债率虽然呈小幅度上升趋势，但都控制在 70%Z下。由此可见，XX的资本结构还没有达到同行业水平，需要做出改变，提高偿债 能力。(2)产权比率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的资产负债表中的数据，可以计算得到产 权比率数据如下表2-6所示：表2-6产权比率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年负债总额229025268239323616240018216所有者权益总额64

20、2980336310775163350132产权比率3.563.793.79其中：产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%(2-6)时间产松比率图2-5产权比率面积图由图2-6可以看出，XX在2013至2015年间，产权比率都超过了 3.5 ,这说明企业 股东占有的资产严重低于债权人占有的资产，这是一种高风险。高报酬的财务结构，并 且是企业长期偿债能力弱的表现。但任何情况不能一概而论，在经济繁荣期，债权人和 股东可以获得更高的利润。(3)利息保障倍数指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到利息保障 倍数数据如表2-7所示：根据以下图表，XX的利息保障

21、倍数呈现2014年降低，2015年升高的趋势，而行业 平均水平基本稳定在6.3左右，XX大体高于同行业水平，说明 XX在偿还利息费用方面 还是比较强的。但这一指标还存在这很大的波动，有进一步完善的空间。表2-7利息保障倍数指标分析数据库单位：千元项目2013 年2014 年2015 年利润总额850378552116736568107利息费用10506331049234609980利息保障倍数9.095.9711.77同行业水平6.176.476.39其中：利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用(2-7)14g1LC0 woo 叫am if E-C4002.8 0.002013配件K1

22、 浑时同-大烹忘申.方甘水平图2-7利息保障倍数折线图3 .偿债能力总体评价根据以上数据汇总得到XX股份有限公司偿债能力分析一览表如下:表2-8 2013-2015年XX偿债能力分析一览表项目2013 年2014 年2015 年营运资本-37925224-47902937-49895493流动比率0.420.330.3速动比率0.330.270.24现金比率0.130.080.09资产负债率78.08%79.13%79.12%产权比率3.563.793.79利息保障倍数9.095.9711.77根据以上数据和分析，我们不难发现，XX的整体偿债能力基本低于同行业水平， 并 且存在资本结构不合理的

23、现象，这对公司吸收投资和长期发展是不利的。并且公司已经 出现了资金周转困难，投资减弱的现象。所以公司的经营管理者必须引起高度重视，合 理调整公司的资本结构，加强资源的优化配置，提高企业的偿债能力5。（二）营运能力分析1 .应收账款周转率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到应收账款 周转率数据如表2-9所示：表2-9应收账款周转率指标分析数据库单位：千元项目2013 年2014 年2015 年主营业务收入净额752274587019432761890285应收账款平均余额10184093100531128932257应收账款周转率7.396.986.9

24、3同行业水平9.068.808.54其中：应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额（2-8）图2-8应收账款周转率柱状图根据以上数据可以看出，2013年至2015年XX和同行业的应收账款周转率都呈小幅度下降趋势，但下降幅度不大，表明整个发电企业的应收账款收回的能力在下降。XX的应收账款周转率平均比同行业低 1.7 ,还在合理范围之内，说明XX的应收账款还是处 于一个良好的状态，但仍然需要不断加强，减少因应收账款周转速度缓慢造成的损失。2 .存货周转率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到存货周转 率数据如表2-10所示：由下图可以看出，XX2

25、013年至2015年的存货周转率先上升后下降，而同行业水平 是先下降后上升，两者背道而驰。由此可见，XX的存货周转率存在一定的问题，企业的 经营管理者应该根据该指标及时调整存货情况，减少因存货处理不当造成的损失。表2-10存货周转率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年主营业务成本540777724909912842406207存货平均余额444860437132563801101存货周转率12.1613.2211.16同行业水平10.6910.1413.27其中：存货周转率=主营业务成本/存货平均余额（2-9）14.00 12.00,W.00 ft ,00 S 600

26、4.002.000.00时间大唐发电一。*同行业水平图2-9存货周转率折线图3 .固定资产周转率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到固定资产 周转率数据如表2-11所示：根据以下数据，XX2013至2015年的固定资产周转率逐年下降，第一年下降14%第二年下降18%下降幅度越来越大。同行业的周转率也呈下降趋势，第一年 9%第二 年8% XX的下降幅度高于同行业。并且 XX的周转率一直低于同行业水平，说明其固定 资产的利用效率不高，应及时采取措施提高固定资产利用率60表2-11固定资产周转率指标分析数据库单位：千元项目2013年2014年2015年主营

27、业务收入752274587019432761890285固定资产平均余额148017048160072640173522842固定资产周转率0.510.440.36同行业水平0.580.530.49其中：固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额2-10周转率同行北川平口大臣友电 图2-10固定资产周转率条形图4 .总资产周转率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到总资产周 转率数据如表2-12所示：表2-12总资产周转率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年主营业务收入752274587019432761890285平均资产

28、总额282252694298607442302899858总资产周转率0.270.240.20同行业水平0.330.310.30其中：总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额（2-11）口 F座女电-同行业水平时间图2-11总资产周转率柱状图由上表可以看出，XX国际2013年至2015年总资产周转率逐年降低，降低幅度分别 为11%口 17%下降幅度越来越大。在同行业平均水平中，周转率也在降低，降低幅度 为6%口 3%下降幅度小于XX由此可见，XX的总资产周转率并不尽如人意，资产周转 速度缓慢，使一些资产闲置，没有达到提高利润的目的 705 .营运能力总体评价表2-13 2013-2015 年X

29、X营运能力分析一览表项目2013 年2014 年2015 年应收账款周转率7.396.986.93存货周转率12.1613.2211.16固定资产周转率0.510.440.36总资产周转率0.270.240.20综合分析得出：XX应收账款周转率低于同行业水平， 并呈下降趋势，反映企业应收 账款管理的不是很好；存货周转率与同行业水平发展趋势相反，说明企业存货处理出现 问题；固定资产周转率不高，没有达到固定资产的合理优化配置；总资产周转率低于同 行业水平并有所下降，反映出企业的资产管理没有达到良好状态。总体来说XX的整体营运能力并不太好，需要进一步完善80(三)盈利能力分析1 .经营盈利能力分析(

30、1)销售毛利率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的利润表中的数据，可以计算得到销售毛 利率数据如下表2-14所示：25-51%q大唐发电同行业水平时间图2-12销售毛利率柱状图表2-14销售毛利率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年销售收入752274587019432761890285销售成本540777724909912842406207销售毛利率28.11%30.05%31.48%同行业水平25.51%28.64%31.38%其中：销售毛利率二(销售收入-销售成本)/销售收入*100%(2-12)由上图可以看出，XX在2013至2015年期间，销

31、售毛利率逐渐升高，并且高于同行 业水平。但其上升幅度低于同行业水平的上升幅度，以至于同行业水平有赶超的趋势。 所以XX应该再接再厉，努力增加收入、降低成本，不断提高销售毛利率。(2)销售净利率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的利润表中的数据，可以计算得到销售净 利率数据如下表2-15所示：表2-15销售净利率指标分析数据库单位：千元项目2013 年2014 年2015 年净利润574705919260663283353销售收入752274587019432761890285销售净利率7.64%2.74%5.31%同行业水平12.35%13.95%15.54%其中：销售净利率

32、=净禾1润/销售收入*100%(2-13)20.00uno,lO.ODc时间大唐发电*,，,司行11水平图2-13销售净利率折线图根据上图可以看出，XX的额销售7利率在2014年降低64%降低幅度非常大，主 要是由于各种费用的升高引起的；在2015年上升93%但仍小于2013年的销售净利率。 同行业的销售净利率一直保持在 12犯上，且呈逐年上升趋势。可见XX的净收益并不高， 企业必须通过减少资产减值损失和各种费用来提高净利润，否则将影响公司的长期发 展。2 .投资盈利能力分析(1)总资产净利率根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到总资产净 利率数据如表2-16

33、所示：通过下图可以看出，XX的总资产净利率总体呈下降趋势。，在2014年降低至0.65%, 这对于投资者和债权人来说是非常不利的，会降低他们对公司的信心。从横向上看，同 行业在2013年总资产净利率达到4.09%,是XX的一倍，并逐年升高，可见整个行业总 体上是比较乐观的，XX必须及时采取措施改变这一局面9。表2-16总资产净利率指标分析数据库单位：千元2013 年2014 年2015 年净利润574705919260663283353平均总资产282252694298607442302899858总资产净利率2.04%0.65%1.08%同行业水平4.09%4.27%4.61%其中：总资产净

34、利率= 争禾1J润/平均总资产*100%(2-14)口大唐发电同行止水平2M%2015年第M年 时诃201图2-14总资产净利率柱状图(2)净资产收益率指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年的财务报表中的数据，计算得到总资产净 利率数据如表2-16所示：表2-17净资产收益率指标分析数据库单位：千元其中:净资产收益率=净利润/所有者权益*100%(2-15)项目2013年2014年2015年净利润574705919260663283353所后者权益603480316334652663228942净资产收益率9.52%3.04%5.19%同行业水平13.45%13.58%13.87

35、%时间T-大唐发电一同行吐水平图2-15净资产收益率折线图由上图可以看出，XX的净资产收益率在2013至2014年期间下滑严重，在2014至 2015年有所回升，观察数据发现，这三年中所有者权益的变化并不大， 主要是净利润的 变化引起的，所以XX应想办法提高收入和净利润，以此来提高净资产收益率。在横向 看，同行业远高于XX,并缓慢上升。(3)每股收益指标分析根据XX股份有Bg公司2013年至2015年财务报告，得到每股收益数据如下表 2-18 所示：表2-18每股收益指标分析数据库单位：元/每股2013 年2014 年2015 年项目图2-16每股收益条形图从图表中可以看出，XX在2013年每

36、股收益最高，2014年突然大幅降低，在2015 年有所回升，但整体来看，XX的每股收益是不高的。由此可见，该公司的盈利能力不是 很稳定，也不是很强，经营管理者应该引起重视，改变这种情况10。2.盈利能力总体评价表2-19 2013-2015 年XX盈利能力分析一览表2013 年2014 年2015 年销售毛利率28.11%30.05%31.48%销售净利率7.64%2.74%5.31%总资产净利率2.04%0.65%1.08%净资产收益率9.52%3.04%5.19%每股收益0.25550.13510.2110根据以上分析我们发现，除销售毛利率以外，其他指标都存在一些缺陷，表示企业盈利能力一般

37、。这些情况主要是企业净利润的变动导致的。究其原因是2014年，所得税费用剧增，导致企业净利润骤减。所以企业管理者应努力减小成本和费用，提高盈利 能力，恢复投资者信心。三、XX财务方面存在问题（一）偿债能力较弱根据以上的偿债能力分析不难发现，在短期偿债能力方面，XX的流动资产低于流动 负债很多，这就可能造成短期之内无法偿还某些债务，增加各种费用，影响公司日常的 经营活动。在长期偿债能力方面，该公司的资产没有得到有效利用，负债过多，很难达 到投资者的期望值。（二）应收账款周转率偏低根据XX与同行业应收账款周转率对比可以发现， XX在7次左右，而同行业在9次 左右。该公司应收账款超过流动资产的 1/

38、3,甚至远高于存货和货币资金的数额，如果 应收账款的周转速度一直得不到提升，就会产生许多的呆账、坏账等，使企业流动资金 更加供不应求，增加企业的财务风险11o（三）资产利用率偏低从XX2013年至2015年的资产负债表中可以发现，该公司有很多的应收账款、固定 资产、在建工程和无形资产，但在利润表中可以发现，这些资产并没有创造出应有的利 润，反而是各种资产的收益率都偏低，可见该公司的资产没有得到充分的利用。而这些 资产占用了公司大部分的资金，使公司出现了资金紧张的现象。（四）主营业务收入逐年降低根据XX2013年至2015年利润表发现，该公司主营业务收入逐年降低，2014年降低 7% 2015年

39、降低12%趋势为逐年增加。在公司资产增加的情况下，主营业务收入却在 连续降低，这表明公司的经营已经出现了问题，必须制定对策提高收入。（五）财务费用过高根据XX2013年至2015年利润表发现，该公司的财务费用都在80亿元人民币左右, 这使得公司的净利润大大降低。财务费用中大部分是利息费用，企业大量的负债导致利 息费用过高。还有一部分是交易中的手续费，也是可以省去的。四、完善公司经营管理的对策（一）提高偿债能力1 .优化资本结构XX可以利用优化资本结构的方法提高偿债能力。 企业在选择资金来源的时候先选择 使用企业内部资金，然后是负债筹资，最后是股权筹资，这样的选择具有一定的局限性， 不能充分合理

40、的利用各种资源。在 XX的资产负债表中可以发现，其流动资产不多，可 利用的资金有限，其他资产变现能力较弱；在负债筹资方面，其负债总额逐年上升，但 凭借公司的知名度和资产数额，但所需财务费用高，综合来说还具有可行性；该公司2015 年每股收益大幅增加，股权筹资较容易。综上：使用内部资金、负债筹资、股权筹资比 例为2:4:4较合理。2 .制定偿债计划在企业发生负债时，公司的财会人员不能放任不管，应在负债发生后就制定偿债计 划，预计公司在何时偿还债务最合理、成本最低、以何种资产偿付最方便等，以免在偿 还债务时手忙脚乱。有了偿债计划，财务人员就能合理的预测出企业所能偿还负债的最 大值，防止企业因大量负

41、债而导致企业信誉降低，投资者信心减小 1203 .增加营运资本由表2-1和图2-1可以看出，XX的营运资本三年都为负值，并且数额非常大。营运资本对企业的短期偿债能力来说至关重要，提高营运资本已经势在必行。公司 一方面可以通过增加流动资产的方式，另一方面可以通过减少流动负债，或者二者同时 进行。在增加流动资产方面，可以通过提高销售收入和进行科学合理的理财实现；在减 少流动负债方面，可以通过以闲置资产抵偿应付账款的方式实现。（二）加强应收账款管理1 .及时催收应收账款根据XX应收账款进行明细分类管理，可以详细的反映各项应收账款的客户信息、 信誉、和偿还还款能力等。根据账龄分析法的原理，时间越长越难

42、要回，所以催收变得 非常重要。因此XX应该建立专门的催收小组，对到期或者应该及时收回的应收账款进 行催收，增加应收账款收回的可能性，加速应收账款周转，加快资金流动。2 .计提坏账准备对于可能收不回来的应收账款及时计提坏账准备，在确认无法收回时减少因这部分资金造成的冲击。坏账准备的计提要有一定的标准，并且要根据应收账款年限的不同有 不同的提取比例，不能随意计提，以免高估或低估企业资产。当坏账发生或者收回时， 要及时冲减坏账准备，不能计提过多的坏账准备，低估企业资产13 03 .建立信用评估政策在企业与合作商发生应收账款之前，必须深入了解该公司的财务状况和经营成果， 科学合理的判断该公司是否能够到

43、期偿还该项应收账款。对于信誉好、经营好的企业， 可以多与他们发生应收账款，但对于信誉差。经营困难的公司，就应该慎重，以免给公 司造成重大损失。还要随时关注对方企业的财务状况，确保及时调整对他们的政策14 0（三）提高资产利用率1 .加强固定资产管理XX的固定资产数额已经达到了 1800亿元，并且还存在许多正在建设中的在建工程。 所以应关注固定资产的问题。从该公司拥有的固定资产创造出的利润推测，该公司的固 定资产有很多在闲置，为解决固定资产闲置的问题，可以在必要时出售该部分资产，防 止其因占用厂房、场地，增加不必要的成本。提高固定资产使用年限，提高企业销售收 入。2 .加强资金管理实施资金的集中

44、管理，减少因使用不当造成的资金浪费。在企业的日常管理中，会 涉及到大量的流动资金，在其流动的过程中很可能会在某个部门长时间滞留，不能及时 投入到生产经营中，企业应随时对资金的流向和使用情况进行跟踪， 及时发现滞留资金, 并对其进行科学合理的安排，使企业的每一笔资金都能得到及时合理的利用。加速应收 账款周转速度，使应收账款能够及时足额收回。编制资金收支表，了解企业资金的流向, 以便于合理安排资金3 .盘活资产定期对企业资产进行盘点，发现闲置资产加以利用，提高经济效益。在货币资金方 面，对于企业剩余资金，可以进行科学合理的投资和购买理财产品；在应收账款方面， 按期进行账龄分析，及时收回货款，投入到

45、下一个环节；在存货方面，按照生产订单有 计划的生产，防止大量库存占用企业资源；在固定资产方面，应根据产出要求，合理购 置固定资产，并且选取科学的折旧方法。（四）提高主营业务收入1 .增加销售收入XX的主要业务领域是火力发电，应不断调整营销策略，推动全员营销，提高收入。 关注电力调整动态以及各种补贴政策，利用各种渠道创造有利条件。电力销售主要集中 在发电区附近，这是具有局限性的。随着电力设施的完善，远距离运输电力已经成为可 能，XX应面向经济更发达的地区提供电力，这会增加很多收入。对于一些耗电量高的企 业，要尽量与其建立长期合作关系，以此谋求更高的销售量，并且增加知名度。2 .加快企业转型在经济

46、迅速发展的时代，单一的产品结构已经不能适应社会的发展，XX虽然已经进 军煤炭化工领域，但煤炭行业的情况并不十分可观。但是在服务业和交通业上面还是有 很大的发展空间的。XX应该向新领域发展，改变自身局限性，不要只局限于与发电有关 的行业，一些新兴产业应该涉足，以便于提高销售收入。（五）减少财务费用1 .适当增加股权筹资债款筹资需要付出高额的利息，并且有时间限制，到期必须还款。否则会降低公司 信誉度，但股权筹资不需要支付利息，筹资限制少，成本较低，在公司信誉度高度的情 况下，发行股票即可获得大量资金。而且股权筹资没有时间限制，可以无限期使用。我 们在财务报告中可以发现，XX大部分财务费用都是利息费

47、用，只要利息费用减少，必然 会大量减少财务费用。2 .多渠道融资根据国家的相关政策，公司可以选择多种融资方式。在符合国家相关规定的前提下， 努力争取国家相关优惠扶持，这必然会减少利息费用150在偿还债务时，可以选择分期 付款，减少支付利息费用的难度和金额。在不影响公司信誉的情况下，可以在票据或贷 款到期日的前一天还款，保证该部分资产得到充分的利用。3 .减少长期借款根据XX2013-2015年资产负债表可以计算得到，该公司三年中长期借款平均 占非流动负债的81%占负债总额的57%长期负债相比于短期负债利息较高，并且偿 还难度大，可能会对企业的经营造成困难。长期负债金额较大的情况下，企业可能无法

48、偿还某部分借款，造成“利滚利”的现象。用短期借款代替一部分长期借款，既可以加 快资金流动，又可以减少财务费用。本文利用XX股份有限公司财务报表，通过比较分析法、比率分析法、趋势分析法 等对该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析，发现该公司在生产经营过程中 的问题16-18。例如偿债能力较弱、应收账款周转率低、资产利用率低、营业收入逐年减 少、财务费用过高、税收筹划不完善等，并提出以下解决对策：提高短期偿债能力、加 强应收账款管理、提高资产利用率、提高主营业务收入、减少财务费用、完善税收筹划通过对本课题的研究，能够展示 XX的偿债能力、营运能力、盈利能力，为相关人 员提供决策依据。发现XX存在的问题，提出相对应的建议，希望能够对该公司经营管 理者提供帮助，进一步改善公司的状况，提高竞