期货投资vs证券投资ppt课件

1、期货投资VS.证券投资.主要内容股票基金权证 .期货与股票基金.风险的经济学定义规范偏向Standard DeviationSD=规范偏向；Xn=样本；M=均值；n=样本数。SD0.风险即动摇动摇越大，不确定性越大，风险越大，潜在收益越大。股票日内最大动摇范围不超越20%。基金买卖对象是股票，因此日内最大动摇范围同样不超越20%。.保证金制度放大风险当保证金比率为10%时，买入期货合约后，当期货合约价钱上涨10%，买卖者的投资收益率将到达100%；当期货合约价钱下跌10%，买卖者将亏损100%。(M1010%)/M=100%.期货日内动摇范围股指期货涨跌停限制为 10%，相对保证金的盈利/亏损

2、：(M1010%)/M=100%，日内最大动摇范围为200%。.系统性风险个股风险分散投资系统性风险股指期货在完全套期保值情况下躲避风险但无法赢利.2001至2005年的大熊市200106-200506.大商所玉米0805合约070522-070726.C0805熊市赢利计算C0805合约070522-0707261774跌至14785月22日卖出开仓1手占用保证金1774元，7月26日买入平仓，共赢利：(1774-1478)10=2960元相对建立空单初期时的收益率：2960/1774100%=166.85%.高风险高收益风险与收益永远相伴，风险与收益不匹配只能短暂存在。.上证530前后日线

3、图070423-070726.潜在收益比较在3600附近到4300附近区间振荡，振幅达700点。单向买卖能够的最大收益：7003=2100双向买卖能够的最大收益：7003+7002=2100+1400=3500.期货是零和博弈不思索买卖本钱，期货买卖是零和博弈。期货市场参与者：套保者和投机者。长期资本管理公司LTCM倒闭。.期货与股票基金的差别期货股票基金双向交易YNN系统性风险可赢利无法避免无法避免保证金YNN资金利用率高低低盘中波动200%20%20%.期货与权证.认购权证持有人有权益而非义务在某段期间内以预先商定的价钱向发行人购买特定数量的标的证券。认购权证与正股有很强的正相关联络，与大

4、盘无直接关系。.五粮液YGC1与五粮液.认沽权证持有人有权益而非义务在某段期间内以预先商定的价钱向发行人出卖特定数量的标的证券。认沽权证与正股“理应存在较强的负相关关系。.五粮YGP1与五粮液.五粮液YGP1与沪深300.权证动摇较大权证涨幅价钱权证前一日收盘价钱+(标的证券当日涨幅最高价钱-标的证券前一日收盘价)125%行权比例。权证跌幅价钱权证前一日收盘价钱-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅最低价钱)125%行权比例。.权证涨幅计算某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票涨停至11元，假设权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价钱为： 2(1110)1253.25元：此时权证的涨幅百分比为：(3.25-2)/210062.5。.深交所对认沽权证的新规一、本所从2007年10月30日至11月16日，对“中集ZYP1实行以下价钱涨幅限制，不实行跌幅限制：1当“中集ZYP1前收盘价钱在0.100元以上含0.100元的买卖日，价钱涨幅比例为10%；2当“中集ZYP1前收盘价钱在0.010元至0.100元含0.010元的买卖日，价钱涨幅比例为20%；3当“中集ZYP1前收盘价钱低于0.010元的买卖日，价钱涨幅比例为50%。涨幅价钱的计算公式为：涨幅价钱前收盘价1涨幅比例。.中集认沽权证日线图.对比期货与权证期