第7章财务预测与财务决策ppt课件

1、第三篇 财务管理循环第七章 财务预测与决策第八章 财务预算与控制第九章 财务分析第一节 财务预测一财务预测的意义和目的财务预测是指财务任务者根据企业过去一段时间财务活动的资料，结合企业如今面临和即将面临的各种变化要素，运用数理统计方法，以及结合客观判别，对企业未来财务活动的开展变动趋势及其财务成果做出科学的估计和判别。财务预测的目的，是为了表达财务管理的事先性，即协助财务人员认识和控制未来的不确定性，使对未来的无知降到最低限制，使财务方案的预期目的同能够变化的周围环境和经济条件坚持一致，并对财务方案的实施效果做到心中有数。一、财务预测概述二财务预测的作用1.财务预测是进展运营决策的重要根据2.

2、财务预测是融资方案的前提3.财务预测是企业制定财务预算的前提4.财务预测为财务控制提供资料5.财务预测有助于加强企业应变与抗风险才干三财务预测的种类1.长期财务预测、中期财务预测和短期财务预测2.资金需求量预测、销售预测、本钱费用预测和利润预测3.定性财务预测和定量财务预测四财务预测的的根本方法定性预测法定量预测法意见聚集法专家小组法特尔菲法趋势外推预测法因果预测法简单平均法加权平均法挪动平均法指数平滑法调查分析法二、资金需求量预测 资金需求量预测主要是对未来一定时期内进展消费运营活动所需资金，以及扩展业务追加所需资金进展估计和推测。 资金需求量预测主要包含两方面的内容：一是对日常消费运营资金

3、需求的预测；二是对扩展业务追加资金的预测，即投资额的预测常用的方法主要有： 销售百分比法和直线回归法一销售百分比法2.分析步骤 ：1分析销售规模与资产负债表上各工程的关系，区分受销售规模影响的敏感工程和不受销售规模影响的非敏感工程。2确定筹资敏感工程与销售收入的百分比3确定企业外部融资金额1.销售百分比法Percentage of Sale Method是指根据资金各个工程与销售规模之间的依存关系，并假定这些关系在未来时期将坚持不变，然后，根据方案期销售规模的增长情况来预测资金需求相应追加多少资金的一种方法。3.假定根底:1企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；存在着稳定的百分比关系。2预测

4、期销售收入和销售净利率可以估计3留存比率知 销售百分比法的根本原理：某项资产或负债预测值=预测销售收入资产负债占销售收入百分比销售百分比法运用的根据：是会计恒等式,即资产=负债+一切者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和一切者权益是资金的来源。估计资产估计负债+估计一切者权益，阐明企业资金占用多于资金来源，因此企业需求从外部追加资金。或者从增量的角度思索：2外界资金需求量=添加的资产-添加的负债-添加的留存收益1需追加的资金=估计的资产-估计负债-估计的一切者权益。计算资金需求量先要对有关工程：区分变动性工程和非变动性工程。通常变动性工程随销售收入变动而变动有：货币资金、应收账款、存货等流动

5、性资产;应付费用、应付账款等流动负债。非变动性工程有：固定资产、对外投资等固定性资产;长期负债、一切者权益。即：大部分流动资产是变动资产，固定资产等长期资产视不同情况而定，当消费才干有剩余时，销售收入添加不需求添加固定资产；当消费才干饱和时，销售收入添加需求添加固定资产，但不一定按比例添加。部分流动负债是变动负债。4.公式：对外筹资需求量式中：A为随销售变化的资产变动资产;B为随销售变化的负债变动负债;S1为基期销售额;S2为预测期销售额;为销售的变动额;P为销售净利率;E为收益留存比率;A/S1为单位销售额所需的资产数量，即变动资产占基期销售额的百分比;B/S1为单位销售额所产生的自然负债数

6、量，即变动负债占基期销售额的百分比。对外筹资需求量估计总资产估计总负债估计一切者权益5.销售百分比预测法举例2021年度实践损益表以及2021年度估计损益表工程 2021年度 销售百分比 2021年度 销售金额 估计金额销售收入 500 100% 600减：销售本钱 350 70% 420销售费用 50 10% 60销售利润 100 20% 120减：管理费用 50 10% 60财务费用 10 2% 12利润总额 40 8% 48减：所得税33% 13.2 n.a 15.84税后利润 26.8 32.16估计留用利润30% 9.648600*70%=例7-1留用利润是公司内部融资来源。只需公司

7、有盈利并且不是全部支付股利，留存利润会使股东权益自然增长。9.64832.163060026.8500留用利润的添加估计销售额方案销售净利率1-股利支付率26.8500=5.36%2021年末资产负债表和2021年末估计资产负债表项目金额（万元）占销售额的百分比（）2011预计金额（万元）资产库存现金516应收账款501060存货801696预付费用416固定资产净值140140资产总额28028308负债及所有者权益应付票据20424应付账款45954应付费用61.27.2长期负债9090负债合计16114.2175.2实收资本110110留存收益918.648所有者权益合计119128.6

8、48追加筹资额4.152负债及所有者权益总额280308=600*1%=+9.648差额28-14.2-9.6484.15210年销售额500 11年销售额=600资产-负债-一切者权益差额或：308-175.2-128.6484.152练习题：ABC公司2021年的财务数据如下：项目金额（万元）占销售收入（4000万元）百分比流动资产4000100%长期资产略无稳定的百分比关系应付账款40010%其他负债略无稳定的百分比关系当年的销售收入净利润40002005%分配股利60留存收益140假设该公司的实收资本一直坚持不变，2021年估计销售收入将到达5000万元。要求：1.需求补充多少外部融资

9、？2.假设利润留存率是100%，销售净利率提高到6%，目的销售收入是4500万元。要求计算能否需求从外部融资，假设需求，需求补充多少外部资金。答案： 第一，确定随销售额变动的资产、负债工程，并计算与销售额的百分比流动资产销售额40004000100应付账款销售额400400010第二，计算估计销售额下的资产和负债流动资产50001005000万元应付账款500010500万元在此根底上估计添加的资产和负债添加的资产5000-40001000100%1000万元添加的负债500400100010%100万元第三估计留存收益添加额留存收益添加额估计销售额销售净利率留存收益率1-股利支付率50005

10、%70%175万元第四计算外部融资需求外部融资需求添加的资产添加的负债留存收益添加额1000-100-175725万元假设利润留存率是100%，销售净利率提高到6%，目的销售收入是4500万元。需求补充外部资金为：500100%50010%45006%100%=230万元 二资金习性预测法资金的习性，是指根据资金的变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金、和半变动资金。y=a+bx式中：a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金1.高低点法 资金预测的高低点法是指根据企业一定期间最高业务量和最低业务量资金占用的历史资料进展预测的一种方法。

11、其a、b数值可采用高低点法求得。高低点法的计算公式为：a=最高业务量的资金需求量-b最高业务量或=最低业务量的资金需求量-b最低业务量 y=a+bx2.回归直线法 其中，回归直线法是根据假设干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法原理计算不变资金和单位销售额的变动资金的一种资金习性分析方法。运用该方法前，要确定自变量和因变量之间能否存在线性关系，经过相关系数进展验证。相关系数公式：r的数值越接近于1，阐明x和y之间的相关性越强。阐明两者之间存在线性关系 回归直线法是一种计算结果最为准确的方法回归直线方程或求解得：变形为：例7-2某企业要预测2021年1月的资金需求量，估计2021年1月的

12、营业收入为420万元。2021年7-12月份有关营业收入和资金需求量的资料如表所示：月份营业收入资金需要量789101112合计38041040035033038022501211281231101091217122021年7-12月份有关营业收入和资金需求量单位万元月份营业收入（）资金需要量（）x2 y2 789101112合计38041040035033038022501211281231101091217124598052480492003850035970459802681101444001681001600001225001089001444008483001464116384151

13、2912100118811464184776设x代表营业收入，y代表资金需求量，根据上面资料，进展加工计算，可得下表0.9669 根据以上资料计算该企业2021年1月份的资金需求量Y27.183+0.244420129.66万元三、销售预测法一销售的定性预测1.意见聚集法的运用见教材P215例题6.42.调查分析法见教材P216例题6.5二销售的定量预测1.算数平均法见教材P217例题6.62.挪动平均法见教材P217例题6.73.加权平均法见教材P218例题6.84.指数平滑法见教材P219例题6.95.直线回归法四、 利润预测一利润预测的意义利润预测是企业运营预测的一个重要方面，它是在销售

14、预测的根底上，经过对产品的销售数量、价钱程度、本钱情况进展分析和预算，预测出企业一定未来一定时期的利润程度。利润预测是为了掌握利润的变化趋势，制定科学的利润目的。利润预测对企业的运营决策具有重要的意义。企业经过利润预测可以对有关收入、本钱和利润进展综合细致的分析，为企业的运营决策提供可靠的根据，同时，开展利润预测也可以发现消费运营中存在的问题，有利于改善运营管理，提高企业的经济效益。利润预测也是企业加强利润管理的重要措施。利润预测要在了解企业消费运营情况及所处经济环境的根底上，运用一定的科学方法，对影响利润的各种要素进展分析，测算出企业未来的利润程度。二利润预测的方法1.本量利分析法本量利分析

15、法全称为“本钱业务量消费量或销售量利润分析法cost-volume- profit analysis，也称损益平衡分析法，它主要根据业务量、本钱和利润三者之间的相互关系，综合分析预测利润的一种方法。 量本利的数学模型利润=销售收入 总本钱=销售收入 变动本钱 固定本钱=单价销售量单位变动本钱销售量固定本钱=单价单位变动本钱销售量固定本钱目的利润=估计产品销售数量产品单位售价-产品单位变动本钱-固定本钱这个方程式称为根本损益方程式，它明确地表达了量本利之间数量关系。留意：公式中的利润普通是指未扣除利息和所得税以前的利润，即息税前利润通常用EBIT表示。例7-3某企业本年度产品销售20000件，估

16、计下一年会增长10，产品单位售价为50万元，单位变动本钱为30万元，固定本钱总额为200000元。该企业的目的利润计算如下：目的利润200001+1050-30200000240000元2.相关比率法相关比率的计算公式为：目的利润=估计销售收入销售收入利润率目的利润=估计销售本钱核定的本钱利润率目的利润=估计平均资金占用额资金利润率比例预测法是利用利润目的与其他经济目的之间存在的内在比例关系，来预测目的利润的一种方法。例7-4某企业本年度产品销售收入2 000万元，利润为200万元，估计下一年销售收入会增长10，销售收入利润率程度与本年度相当。该企业的目的利润计算如下：目的利润200/2 00

17、02 0001+10220万元例7-5某企业本年度营业本钱1 000万元，利润100万元，估计下一年营业本钱为1 200万元，由于采取各种有效措施降低本钱，添加利润，估计本钱利润率将提高5。该企业的目的利润计算如下：目的利润100/1 0001+51200126万元例7-6某企业本年度实践占用资金总额为5 000万元，下一年度为扩展商品销售，估计需求追加500万元资金，企业预期资金利润率为10。该企业的目的利润计算如下：目的利润5 000+50010550万元第二节财务决策一、财务决策概述财务决策是指财务人员根据财务目的的总体要求，在财务预测的根底上，运用专门的方法，从各种备选方案中选择最正确

18、方案的过程。一财务决策应遵照的原那么1.信息准确全面原那么2.求真务虚原那么3.系统分析原那么4.对比优选原那么5.注重时效原那么6.集体决策原那么二财务决策的分类1.筹资决策、投资决策、营运资金管理财务决策和利润分配决策2.程序化决策和非程序化决策3.长期决策和短期决策4.战略决策和战术决策5.确定型决策、风险型决策和不确定性决策三财务决策的程序1.确定决策目的2.搜集信息资料3.进展预测4.拟订各种可行方案5.评选各种可行方案6.决策方案的实施与追踪二、筹资决策一企业筹资的动机设立性筹资动机扩张性筹资动机偿债性筹资动机混和性筹资动机二企业筹资的原那么筹资规模要适当原那么筹集本钱效益原那么筹

19、资构造合理原那么筹资时机得当原那么依法筹资原那么三筹资的渠道和方式国家财政资金银行信贷资金其他金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金1.筹资渠道是指企业筹措资金的来源与通道。2.筹资方式是指可供企业筹措资金时选用的详细筹资方式主要筹资渠道吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款利用商业信誉发行公司债券融资租赁筹资方式四筹资的分类按照资金的来源渠道分为权益性筹资和负债筹资按照所筹措资金运用期限的长短分为短期筹资和长期筹资按照资金获得的方式分为内源筹资和外源筹资三、投资决策投资是指将财力投放于一定对象，以期望在未来获取收益或报酬的经济行为。投资概念有广义和狭义之分，广义的投资包括企业内部的资金投资和运用，以及对外的投出资金；狭义的投资仅指对外投出资金。一投资的动机1.获得投资收益2.降低投资风险3.承当社会义务分类标准分类含义投入行为的介入程度直接投资投资人直接介入投资间接投资购买各种证券投入领域生产性投资将资金投向物质生产领域非生产性投资资金投