结构化定向增发交流案例版武汉

1、理财资金结构化定向(dn xin)增发投资业务交流庖丁解牛，以中电远达（600292）、中恒集团（600252）为例北京市分行(fn xn)2014.11PRIVATE&CONFIDENTIAL共三十八页2规模(gum)3亿期限(qxin)1年半收益7.75% 全流程四周中电远达600292系统内第一单共三十八页3规模(gum)1亿期限(qxin)1年半收益8.15% 全流程四周中恒集团600252系统内第四单共三十八页4前言：整体(zhngt)思考中电远达、中恒集团项目顺利完成的几个关键要素：（1）总行资管中心资本市场部、风险合规部及总行托管部等相关部门团队专业、流程高效（2）分行高度重视，

2、主管行长督战，多部门配合（投行、理财、公司、托管、合规等），专业团队支撑（3）总、分、支行及子公司紧密配合（4）风控措施到位，狠抓细节(xji)落实共三十八页5 1.WHY：为什么要做结构化定增 2.WHO：我们的目标(mbio)客户是谁大纲(dgng) 3.WHAT：需要关注的基本要素 4.WHEN：流程与关键时间节点 5.HOW：风控措施与项目推进 6.WHERE：营销策略与项目储备共三十八页6 1.WHY：为什么要做结构化定增 2.WHO：我们的目标(mbio)客户是谁大纲(dgng) 3.WHAT：需要关注的基本要素 4.WHEN：流程与关键时间节点 5.HOW：风控措施与项目推进 6

3、.WHERE：营销策略与项目储备共三十八页71.WHY：为什么要做结构化定增（1）当前市场(shchng)环境适宜：市场(shchng)需要自2006年起，当大盘点数在2000点左右，定向增发的正收益(shuy)比例近100%，2000-2500点参与定增投资获取正向收益概率较大。2007-2013年，定增市场平均绝对收益率（按锁定期 1 年后解禁当日收盘价/增发价-1）约为 53%。超额收益显著。目前工行、建行、招商、民生、浦发、光大等多家银行理财积极参与定增。共三十八页81.WHY：为什么要做结构化定增2014年上半年，A股定增市场更加活跃，共有157家A股上市公司(shn sh n s)

4、实施了定向增发方案，融资金额总计2738.37亿元，与2013年同期的2111.8亿元相比增加29.67%（左图）。（2）我行服务客户的重要(zhngyo)手段：客户需要（3）总分行获得中收的重要途径：我行需要优先级净收益目前在8%左右，托管费0.15%共三十八页591.WHY：为什么要做结构化定增（4）商行(shnghng)+投行+资管业务的结合，实现“一鱼多吃”（5）锻炼混业经营背景下未来(wili)银行客户经理队伍的有效途径定增：结构化投资（资管）定增用途：并购（投行） 定增资金：存款（商行）定增衍生的需求：项目贷款、股权质押融资等对于优质客户，我们不妨间接成为股东，从而充分了解客户发展

5、规划，实现紧密合作定增业务的三个特点：时效性、复杂性、全面性时效性：（1）营销周期长（可能半年以上）；（2）有明确截止期限（最多三周完成审批）复杂性：（1）涉及发行人、券商、次级、通道、投顾等多个机构；（2）流程环节多；（3）涉及总分行多个部门全面性：商行（了解客户）+投行（了解同业）+资管（了解市场）客户经理应具备的素质：更快、更强、更高（6）交行成为主流商业银行、获得市场同业认可的必由之路共三十八页10 1.WHY：为什么要做结构化定增 2.WHO：我们(w men)的目标客户是谁大纲(dgng) 3.WHAT：需要关注的基本要素 4.WHEN：流程与关键时间节点 5.HOW：风控措施与项

6、目推进 6.WHERE：营销策略与项目储备共三十八页112.WHO：我们(w men)的目标客户是谁（1）两个(lin )维度客户好不好股票好不好我行信贷客户定增用途行业支持细分行业龙头专业投资者参与估值重构程度盈利增厚幅度公众关注程度标的选择：两个维度、一个准入、一个问题大股东是否参与很关键！了解公司未来的市值管理策略很重要！切忌盲目！共三十八页122.WHO：我们的目标(mbio)客户是谁（2）准入条件上一年度净利润0 且上一年度及最新一期财务报告显示未连续亏损过去一年的ROE0增发前总市值30 亿元上一会计年度每股盈利计算的静态(jngti)0PE0 且上一年度及最新一期财务报告显示未连续亏损。仅限于投资沪深两市的主板和中小板股票：主板。同行业比较：生态保护和环境治理业（行业代码为N77）P/E行业均值56.91，中电远达估值较低。52周振幅（板块）。与信托公司/证券公司/基金公司没有关联关系，且非法律法规及监管规章所认定的利益相关人。参与投资决策的一般委托人（机构）