文章新视界脱水研报5

1、【阅读说明】本文是新视界所有深度研究与交易策略的，5 只左右个股组成，按的交易原则增加与剔除，选股立足长线成长，兼顾短期市场风格变化，每周日更新，涵盖大势分析、池基本面变化深度、技术分析、交易策略等。【池累计净值】涨幅 0.92%，累计净值 1.2418，累计跑赢沪深 300 指数 17.9%【20180506】新视界策略：底部区域，静待反弹新视界发现者发布于 2018-05-06 15:45:50阅读数：5518成长股及业绩拐点发现者，立足于适合中长线交易的实战策略。【特别提醒】池并未融入点及仓位管理，没有择时，只是每周静态走势，实际操作需结合估值及大势，同时池都是长线标的，对短期影响不敏感

2、。第一部分：新视界一周大势分析一、消息面：1、发布存托凭证与管理办法（简称CDR 中国存托凭证管理办法）征求意见正式向社会公开征求意见。这其意义为：创新企业基本要求是符合国家、掌握技术、市场认可度高的互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物等高新技术产业和性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。具体标准：A、已在上市的大型红筹企业，市值不低于 2000 亿元；按这个标准计算，满足CDR 的已上市公司、京东、腾讯、网易等。此外，即将上市的小米市值也大概率超过 2000 亿大概只有阿里巴巴、。还有市值比较接近、携程等股价如果再涨 40%左右，也可以符合此标准。B、尚未在上

3、市的创新企业（包括红筹企业和境内企业），最近一年营业收入不低于 30 亿元且估值不低于 200 亿元。C、或者营业收入快速增长，拥有研发、国际领先技术，业竞争中处于相对优势地位。简单说还是继续推动发展四新经济的举措。2、：正在推进互联互通也拟采用存托凭证方式3、了谈判桌，正向缓和的方向发展，最终“握手言和”是大势所趋。4、核发核发 2 家企业IPO 批文筹资总金额不超过 11 亿。二、技术面1、上证周线。收缩量复合母子线型，指标基本到位，但五周线向下形成压力。从K 线组合和均线扣抵角度观察，若无利空，2-3五周均线将出现对多头有利态势，后市向上突破概率较大。下周大概率向上站稳日线杀多高 319

4、5，即可获得短期均线支撑，为后市20 周线和 3220 提供有利支撑。如果小概率再遭利空打击，3041 可能守不住，3016 有强撑。是为新经济试点企业在上市的动作，如果一切顺利，最快一个半月时间 CDR 就将会正式实施。征求意见是对 3 月 30 日转发关于开展创新企业境内或存托凭证试点最后阶段。角度看，短期震荡但 20 日线已经从下降趋于走平，旨在带动日均线完成短中期均线粘合从而向多头方向发展。从成交量看上 证已经跌进了 1500 底部量能区域，为春节以来的最低成交量，这里可能出现了一个重要信号地量底部区域（需要放量 2000亿突破 3136 后才能确认），成交量清淡表明普遍谨慎、意愿不强

5、，也表明杀跌的动能较弱，往往是市场见底的重要标志。度形态的多头排列，观点同上周“显示在外部环境不好的情况下依然处于比较强势的调整，20 周线已经向上拐头显示中长期结构性机会已经来临”。上的趋势继续保持。技术面向好。大概率下即向上突破 1833（需 850 亿以上的量能配合），去1849 压力。向下有1767、1749 和 1729 三道支撑线。从周五k 线型态看，下周一先抑后扬的可能性较大。压力 1839、支撑 1789。3、市场策略是不可能一下子解决，必须有一个讨价还价的艰难过程，“健康稳定的调是积极经贸关系，对都很重要，都主张磋商解决”，“有些领域达成了一些共识”，“双方建立相应的工作机制

6、”已经就是一个谈谈打打的节奏，双方不会到无限。只要“主动”来谈，一次谈不拢，可以多次继续谈，但老是谈不拢对双方影响也很大，事实上美方这次也没想谈拢，还是商讹诈的套路，第一步是摸底。但来了表明态度积极了，美股就可暂时稳住了，美股稳不住，很严重，就别说中期了。有3%、1 万多亿的市值蒸发，所以现在一个细节：上次签署总统令是在美股开市时，结果道指时间都选择在美股收盘后（叙利亚也是在休市期间），这都是不想影响的意思。对施政来说，最重要的参数之一就是美股的能够腾挪的空间，很大程度取决于美股走势，道琼斯指数周四最低 23531 离年线 23246 已经非常的接近，走势，对华而周五显示出谈判利好的苗头之后指

7、数就大涨已经充分说明。美股的表现是美帝不可承受之重的重要：这里要注意，上次的减税企业业绩，其实就是美股在继续换手、消化的最大动作，进而来经济的未来增速，而减税动作对财政的损失是要找外人来报销的，这里无不体现商的嘴脸归根到底，是美内经济政策的需要和延续。本周两市较为谨慎，继续等待消息面进一步（贸易谈判、消化资管）因此，对于下周行情，重要的还要看周末消息面的情况，在无明显利空情况下，现在指数的点位就是底部区域，可以继续看多做多。4、板块热点（1）、医疗。本周相对上冲放量量，或有继续上攻的惯性，但是本周成交量不能再次放大，就有可能形成阶段性头部，重点关注成交量来决定进退，这里新仓参与要谨慎（设好止损

8、止盈位），原有的可以继续持有等待高抛机会。（2）、短期头部明显，本周下跌中继，介入还需等待走稳时机。（3）蓝筹白马股。已经有走稳的迹象，不应过度看空，他们走稳对创业板指数上升行情有积极的意义。目前和美股影响最大的就是，对于谈判所反映出来的现象以及实质的影响，的观点是：主基日线。上周五高点 1832 并未突破前高 1833，显示主力不急于1849 杀多高。但创业板重回年线和 1800 点上方，整体向周线。缩量出头k 线重心上移，20 周线形成支撑，5 周线下移只是在等待上证走稳后的抵扣低档位，从而形成真正意义上的再2、创业板日线。3587 以来的下降趋势线依然没有被突破，但k 线看守住 3056

9、，大概率向上突破 3159 杀多高，目标 3062-3220，均线（4）锂电池板块。经过八周的波段下跌，双底结构明显，这里有可能跟随大盘做阶段性止跌而进行反弹。1、入选原则：（1）时间周期立足于中长线；（2）细分龙头或有成为龙头的潜力，有不容易被的竞争优势；（3）有新增大规模市场需求的可持续性；（6）估值有一定的优势，有足够的安全边际；（7）未来有潜在事件驱动的可能性（风口）。2、池调整原则（1）长线逻辑发生变化或者短期无法判断（2）业绩不及预期（3）突发性（4）估值已经偏高（5）有更好可替代的标的该池会做深度，日常发布。（5）业绩可量化，能算的清楚；（4）业绩拐点加速，净利润会在未来一年至两

10、年翻倍增长；（一）池（5 只左右）第二部分：新视界操作策略（二）后备池原来的对冲池改为后备池，主要是做为池后备梯队，储备起来观察，等待时机。 以下内容包含池个股的投资逻辑深度、估值更新、技术分析、操作策略，同时对每只个股目标价格测算，更加清晰和具备参考价值，到了目标价会考虑退出。专属会员可免费查看以下内容1 号股：科达洁能（1）一季报情况：三、池个股基本面二、池个股技术一、本周池调整情况根据一季度显示，期间对蓝科锂业的投资收益为 3105 万元，根据科达对蓝科的持股比例（43.58%）测算得出蓝科一季度净利润为 0.71 亿元，相比于 17 年上半年净利润仅为 0.92 亿元，再考虑到一季度停

11、产了 1 个月这一，认为蓝科的业务符合预期，保守假设二季度单季度净利润也为 1.77 亿元，三四季度保持去年同期水平，那么 18 年全年蓝科的净利润有望达到 0.71+1.77+1.77+4.2=8.45 亿元，对应到科达的投资收益为 3.68 亿元。因此认为 18 年蓝科锂业的投资收益完成 2.5-3亿元的预期收益问题不大，并且大概率是超预期的。截止到一季度末公司累计的长期和短期借款达到 30.38 亿元，同比 17 年同期增加了 17.12 亿元，按照 5%的利息水平计算，公 司每年的利息支出要比 17 年多出 0.86 亿元，折算到单季度约为 0.22 亿元（根据一季报披露情况来看，基本

12、吻合，同时一季度财务费用增加主要来源于利息支出，汇兑损益影响值减少，验证了公司采取测试锁定汇率变动的策略比较成功），假设一季度新增的借款全部为蓝科锂业扩产所需，那么预计到 2019 年之前，公司还要新增约 10 亿元的借款，综合考虑 18 年借款总额同比 17 年增加 27 亿元左右，利息支出增加值约为 1.35 亿元。这块对公司 18 年业绩的影响颇大。未来重点关注公司 18 年二季度业绩情况。（2）估值分析：按照之前公司召开的机构会议情况来看，预计 2018 年传统陶瓷设备业务营收将达到 50 亿元，净利润 4-5 亿元；洁能环保板块预计净利润 1 亿元，蓝科锂业投资收益 2.5-3 亿元

13、；融资租赁业务净利润 8000 万元；法库项目预计亏损 7000-8000 万，合计值在 7.47-8.87 亿元，取中值 8.5 亿元。考虑到 18 年公司负债水平大幅度导致利息费用支出增们下调公司的 18 年业绩预期从 8.5 亿元到 7.78 亿元（利息支出多 1.35 亿元，汇兑损益锁定导致 17 年多支出的 0.63 亿元的损失不再发生）。2 号股：华友钴业（1）产品价格：本周华友官网报价不变，现货、长江现货报价大幅下跌。华友钴业官网硫酸钴报价不变 15.3 万元/吨。电池级四氧化三钴报价不变 51.8 万元。有色钴金属报价由 63.75 万元/吨下调至 59.25 万元/吨，下降幅

14、度 7%，本周跌幅是近期最大的。长江有色钴金属报价由 66.5 万元/吨下降至 62 万元/吨，下降幅度 6.7%。钴价与相关钴个股涨跌正相关， 且股价涨跌幅度大于钴价涨跌幅，如钴涨10%，股价或许涨跌20%。（2）钴价与钴个股走势对比：针对近期MB 钴价持续上涨但是股价持续涨不动现象做了两个走势对比，如下图所示：主要涉及钴报价与MB 钴报价，明显可以看出华友钴业走势跟钴更为密切。特别是在 2017.3.1-2017.6.1 期间，持续 3 个月，钴下跌 13.7%，但是MB 钴下跌只是在 2017.2.25-4.9 期间，持续 1 个半月，期间下跌 10.5%，先于钴止跌一个半月。华友钴业则

15、从 3.2-6.1 持续跌了 32.8%，时间基本跟钴一致。钴价涨跌情况重要过 MB 钴，属于重点对象。势对比图（3）减持情况：减持情况按原先计划披露一样，5 月 4 号公告再次减持了 310.58 万股，占比总股本 0.53%，总计减持了 2.66%， 尚未有不超过 794.6 万股还要减持，按其计划披露的时间预计 5 月中旬前还有 0.34%减持，剩下的 1%会在 3 个月内减持。最近的减持基本是机构接盘，而结合 1 季度机构大幅减仓，随着股价下跌，可以看出机构又逐步开始看好。（4）估值分析预计公司 2017-2019 年钴产品销量（金属量）分别为 2.37、3 和 3.2 万吨金属量，2

16、018 年三元前驱体销量 2 万吨，铜金属 3.6 万吨。今年净利润上调至 37-40 亿，中值为 38.5 亿。基于整个锂电板块估值下降，保守相应下调华友钴业的估值至 30 倍。华友钴业股价与MB 钴价、钴价走华友钴业官网报价图3 号股：锂业一、锂业本周消息较为平淡，当前对于，最的逻辑：1、当前碳酸锂价格处于无疑，因为接下来的产能，继续大幅上涨的可能性极低，而继续回落的可能性却较大，这是最不愿意看到的结果。如果产品价格继续回落，那么对于业绩的影响将会很大。虽然存在产能以量补价的逻辑，但是产品价格回落的预期，却对估值影响很大。2、按照中报业绩上限 10 亿元预估，如果锂价格保持当前水准到年底，

17、锂业今年业绩也就是能完成 20 亿元的股权激励目标，对应当前的市值 487 亿元，为 24 倍。这个业绩水平，应该是最乐观的，存在较大的不确定性。3、未来要重点观察的两点：（1）锂价格趋势；（2）产能进度。这两点是动态的，将决定锂业今年的业绩完成情况。4、因为 2018 年底 2019 年初将会有大量产能，锂价格远期看不断向下是大概率事件。从中长期投资的角度来看，维持一贯的判断，锂很难再获得超预期投资回报，最多做到 2018 年底，同时要盯准上面两点，时刻双杀。二、股权激励目标业绩：4 号股：长信科技（1）一季度业绩情况：从 17 年四季度开始消费电子产品市场需求整体较为疲软，下游终端品牌客户

18、纷纷采取加速去库存的策略。为适应市场变化及新需求，、OPPO、VIVO、小米等各大国产品牌在 3、4 月份集中发布多款中高端旗舰全面屏机型（公司均已切入其供应链），由于新产品量产时间点基本在春节后，造成德普特电子一季度营收规模较去年同期下降幅度大（叠加德普特公司 18 年 刚搬到东莞，员工人数去年大减，从 1.9 万减少到 1.3 万，因此需要时间重新招募员工)。目前客户订单充足，部分品牌订单已排至年中，全面屏产能充分，公司将根据市场形式逐步加大全面屏产能投入。预期公司的全面屏业务将给公司 18 年业绩带来一定的贡献。认为净利润率的逐步是公司的主要投资逻辑之一，在公司发布 17 年业绩预告的时候，显示公司 17 年四季度单季当初度的净利润率出现下滑，当时提示大家关注 18 年公司净利润率的变动情况，根据一季度情况来看，净利润率为 8.21%，为 16年以来的单季度的最高水平，因此认为公司净利润率稳步的逻辑依旧不变，未来随着减薄以及全面屏业务的占比，净利润率将进一步走高。未来重点关注 18 年二季报的发布情况。（2）估值分析：根据公司的一季度