外汇业务与汇率折算课件

1、本章学习目标掌握外汇市场和各种外汇业务的基本做法掌握并能熟练运用进出口业务中汇率折算的基本原则本章内容外汇市场概述外汇业务汇率折算与进出口报价 外汇市场外汇市场的概念外汇市场的类型外汇市场的参加者外汇市场的概念外汇市场是进行外汇和以外汇为标的物的衍生金融工具交易的场所或网络。外汇市场的类型按市场组织形式划分： 有形市场和无形市场 按市场参加者的不同划分： 零售市场和批发市场按政府对市场交易的干预程度划分 官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 外汇市场的参加者外汇银行外汇经纪人一般客户中央银行外汇业务即期外汇业务远期外汇业务套汇业务套利业务择期业务掉期业务投机 即期外汇业务是指买卖外汇成达成交易

2、后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。 “交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。 “交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。交割时间当日进行交割次日进行交割标准日交割套汇业务概念种类两角套汇又称直接套汇三角套汇又称间接套汇 例如香港外汇市场 $100=HK$778.10-778.40 纽约外汇市场 $100=HK$776.10-776.40 问：一客户用100万美元在上述两个市场进行套汇活动最终将获毛利多少？ 778.10 X 1万= 778.10万HK$ 778.10万7.7640=100.21895万$ 100.21895万-100万=0.21895万$（毛利）远期外汇业务远

3、期外汇业务的概念和作用远期汇率的标价方法远期汇率与利率的关系定义 预约购买和预约出卖的外汇业务作用对一般客户的作用-保值和投机对银行的作用为客户提供金融产品利用银行间外汇市场平衡头寸 远期汇率的标价方法直接标出远期外汇的实际汇率标出远期汇率与即期汇率的差价用升水、贴水和平价来表示升水（At Premium）表示远期外汇比即期外汇贵贴水（At Discount）表示远期外汇比即期外汇便宜平价（At Par）表示远期外汇与即期外汇相等直接标价法远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水）间接标价法远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率+贴水数（若

4、为贴水）苏黎世外汇市场 即期汇率 三个月远期差价$/SFr 1.8073/93 升水0.10-0.15分 1瑞士法郎=100分远期汇率的买入价=1.8073+0.0010=1.8083SFr远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8108SFr例如香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价$/HK$ 7.1975/95 贴水0.20-0.15分 远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水 前小后大 + 前大后小 -点数是表明货币比价数字中的小

5、数点后的第四位。例如伦敦外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期 美国 1.1820 - 1.2086 200 - 240 points问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各 为多少？ 3个月远期的买入价=1.2086+0.0240=1.23263个月远期的卖出价=1.1820+0.0200=1.20203个月远期美元的实际汇率是1.2020-1.2326 远期汇率与利率之间的关系在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较低的货币，其远期汇率表现为升水，利率较高的货币，其远期汇率表现为贴水。远期汇率和即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和利率的差异保持平衡。举例英镑的年利率为6%，

6、美元的年利率为8.25%，某日伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5225美元，如其他条件不变，问该市场3个月远期美元是升水还是贴水？具体金额是多少？3个月远期美元的实际汇率是多少？美元的利率高于英镑的利率，美元远期为贴水。美元贴水的具体数字为： 即期汇率X利率差X月数/12=1.5225X(8.25%-6%)X3/12=0.008564美元伦敦外汇市场采用间接标价法，所以三个月美元远期汇率为即期汇率加上贴水数字即 1.5225+0.0086=1.5311 1英镑=1.5311美元择期业务择期业务是远期外汇的购买者或出售者在合约的有效期内的任何一天有权要求银行实行交割的一种外汇业务。择期业务的

7、种类完全择期部分择期择期与远期外汇业务的比较择期与期权的比较 掉期业务交易者在买进或卖出一种交割日货币的同时卖出或买进另一种交割日的同种货币数额相同的外汇交易活动。 买与卖同时进行 买卖货币种类、数额相同 买卖货币的期限不同 掉期交易的类型即期对远期的掉期交易即期对即期的掉期交易远期对远期的掉期交易 举例一家美国投资公司需要1万英镑进行现汇投资，预期1个月后收回投资。在纽约外汇市场上，美元对英镑的即期汇率为1英镑=1.6370/1.6380美元，1个月远期英镑贴水是0.0030/0.0020美元，即1个月远期汇率为1英镑=1.6340/1.6360美元，买进1万英镑现汇需付出美元16380，卖

8、出1万英镑期汇可收回美元16340美元，该公司只需承担即期汇率和远期汇率十分有限的买卖差额，即40美元的掉期成本。这家公司以美元买进1万英镑现汇，为了避免1个月后英镑对美元贬值的汇率风险，它在以美元买进英镑现汇的同时，可以卖出1万英镑的1个月期汇，再兑换回美元。套利业务套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。例如，在某一时期，美国金融市场上的三个月定期存款利率为年率12%，英国金融市场上的三个月定期存款利率为年率8%。 如果资金总额为10万英镑，该投资者就可以通过套利净利润 1000004%3/12 = 1000英镑 这是在假定美元与英

9、镑汇率不变的前提下的结果。假定当前美元汇率为1=US$2，三个月后美元汇率下降到1=US$2.1 三个月后投资者可收进投资本息 1000002（1+12%3/12）= 206000美元 2060002.1=98095英镑 扣除成本额 100000（1+8% 3/12）=102000英镑 102000-98095=3905英镑 投资者反而亏损了3905英镑假定三个月后美元汇率上升为1=1.95$ 2060001.95=105641 105641-102000=3641 假定三个月远期美元的汇率为1=2.0010$ 英国投资者在买入即期美元存入美国银行的同时，卖出三个月远期美元，那么三个月后 20

10、60002.0010=102949 102949-102000=949抵补套利 在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为。不抵补套利 汇率折算与进出口报价即期汇率下外币的折算与报价合理运用汇率的买入价与卖出价即期汇率下的外币折算与报价外币/本币折本币/外币外币/本币的买入卖出价折本币/外币的买入卖出价未挂牌外币/本币与本币/未挂牌外币的套算不同外币之间的折算即期汇率表也是确定进口报价可接受水平的主要依据基准货币不同，标价货币相同，求基准货币之间的汇率。国际外汇市场某银行报出澳大利亚元与新西兰元兑美元的汇率分别为： 1澳大利亚元=0.7350/0.7360美元 1新西兰元=0.6030

11、/0.6040美元 求1澳大利亚元兑新西兰元的汇率。澳大利亚元兑新西兰元的买入汇率 澳大利亚元兑新西兰元的卖出汇率所以，1澳大利亚元=1.2169/1.2206新西兰元。 非美元标价与美元标价间，求某一基准货币与另一标价货币之间的比价。1美元=6.3171/6.3191丹麦克郎 1英镑=1.7495/1.7499美元 求1英镑=？丹麦克郎英镑兑丹麦克郎的汇率为所以，1英镑=11.0518/11.0580丹麦克郎。合理运用汇率的买入价与卖出价本币折外币用买入价外币折本币用卖出价两种货币都是外币时，以所用外汇市场所在国货币作为本币，再依据上述规则计算远期收汇时，硬币折软币用远期实际汇率计算，软币折硬币用即期汇率 例：我某公司向英国出口某种商品，原报价为即期付款每箱1000英镑，已知伦敦外汇市场汇价为： 即期汇率 三个月远期差价 美国 1.5790-1.5806 200-230points问： 1、三个月远期美元的实际汇率是多少？ 2、现英国进口商要求改为美元报价并即期付款，请我方应报每箱多少美元？ 3、如英国进口商要