财务管理习题参考答案4437908223

1、巴财务管理习题参袄考答案第一章 阿一、单项选择题暗：扮1、B. 癌 拜 2、D. 懊 邦3、D.碍 搬 哀4、A.板 扮 按5、A.跋 盎 搬 班6、A. 吧 邦 捌7、C.挨 绊 蔼 肮8、C.鞍 拌 俺9耙、颁B.拜 扳 办10、D.伴二、多项选择题岸：搬1、A. B版. C. 败D.八 拌2、C. D罢.八 瓣3、A. B拜. C. 巴D.跋 爱4、A. B吧. 哀 矮D.霸 板5、A. C耙. D.盎6把、傲B. D.哎 般7、A. C奥. D.哀 艾 斑8、C. D坝.柏 半9、A. B佰. C. 皑D.蔼 啊10、A. 绊B. C. 唉 D挨.三、判断题：巴1、（败把）2、（半氨）

2、3、（般案）4、（扮白）5、（澳按）6、（碍八）7、（半矮）8、（白背）9、（碍案）10、（摆熬）四、名词解释：吧1、爸财务管理傲是组织企业财务班活动，处理财务笆关系的一项经济搬管理工作。矮 袄 败2、皑财务活动叭是以财务收支为奥主的企业资金收瓣支活动的总称。叭 把 柏 澳3、斑财务关系鞍是指企业在组织碍财务活动过程中邦与各有关方面发昂生的经济关系。邦 拌 坝4、拔资金斑是社会再生产过暗程中物资价值的癌货币表现。鞍 芭5、岸定性预测法鞍主要是利用直观坝材料，依靠个人扒经验的主观判断跋和综合分析能力邦，对事物未来的稗状况和趋势作出颁预测的一种方法斑。癌 鞍6、翱定量预测法岸是根据变量之间吧存在的

3、数量关系败建立数学模型来疤进行预测的方法般。奥 敖7、凹财务管理中常采鞍用最大最小收益袄值法或最小最大拜后悔值法来进行案决策，统称为绊损益决策法案。皑 坝8、唉防护性控制柏是指在财务活动叭发生前，先制订唉一系列制度和规瓣定，把可能差生版的差异予以排除碍的一种控制方法白。昂 扒9、跋反馈控制板是在认真分析的扳基础上，发现实爸际与计划之间的白差异，确定差异俺产生的原因，采敖取切实有效的措摆施，调整实际财笆务活动或调整财挨务计划，使差异稗得以消除或避免岸今后出现类似差暗异的一种控制方叭法。吧 叭10、昂综合分析法蔼是把有关财务指按标和影响企业财斑务状况的各种因熬素都有序地排列皑在一起，综合地叭分析企

4、业财务状矮况和经营成果的盎一种方法。五、简答题：叭1、拔简述企业财务关癌系的内容。版（耙1澳）哎企业同其所有者哎之间的财务关系稗；俺（暗2鞍）埃企业同税务机关扳之间的财务关系柏；板（坝3罢）癌企业同其债权人扳之间的财务关系爸；鞍（敖4摆）懊企业同被投资单案位之间的财务关案系；办（矮5暗）百企业同其债务人岸之间的财务关系绊；隘（跋6安）办企业内部各单位瓣之间的财务关系岸；扮（背7鞍）俺企业同职工之间坝的财务关系。半2、肮简述企业财务管霸理的特点。澳（矮1绊）白财务管理是一项颁综合性管理工作俺；挨（哎2胺）搬财务管理同企业坝各方面具有广泛爸联系；澳（碍3凹）捌财务管理能迅速颁反映企业生产经白营状况

5、。伴3、哀简述财务管理目柏标的特点。瓣（俺1澳）胺财务管理目标具昂有相对稳定性；袄（肮2罢）傲财务管理目标具埃有多元性；蔼（绊3傲）奥财务管理目标具斑有层次性。白4、蔼简述股东财富最败大化财务管理目拔标的优缺点。疤优点：爱（罢1癌）耙考虑了风险因素岸；办（懊2扳）般能在一定程度上败克服企业追求利稗润上的短期行为扒；摆（按3巴）伴比较容易量化，埃便于考核和奖惩俺。版缺点：吧（邦1暗）奥只适用于上市公氨司；傲（稗2敖）扮只强调股东利益胺，对企业其他关耙系人的利益重视岸不够；懊（白3胺）把股票价格受多种氨因素的影响，有胺些是企业不可控班的，把不可控因啊素引入理财目标昂是不合理的。捌5、搬财务管理中为

6、什罢么要采用弹性原按则？翱（1）财务管理隘环境是复杂多变扳的，企业缺乏完绊全的控制能力；伴（2）企业财务阿管理人员的能力盎和素质不可能达疤到理想的境界，挨可能出现失误；扮（3）财务预测氨、财务决策、财伴务计划都是对未扮来的一种大致规斑划，不可能完全靶正确。为此，要霸求在管理的各个阿方面和环节保持暗可调节的余地。奥6、唉简述财务决策的翱一般步骤。柏（佰1懊）半根据财务预测信癌息提出问题；爱（拜2挨）办确定解决问题的半备选方案；懊（伴3埃）爱分析、评价、对靶比各种方案；澳（班4般）扮拟定择优标准，懊选择最佳方案。败7、傲简述财务计划一翱般包括的内容。安（拜1翱）扳根据财务决策的把要求，分析主客坝观

7、条件，全面安斑排计划指标；版（颁2哎）佰对需要与可能进岸行协调，实现综敖合平衡；熬（靶3凹）坝调整各种指标，败编制计划表格。第二章 艾一、单项选择题邦：奥1盎、搬D.疤 岸 拔2蔼、皑D.癌 坝 鞍3、A.柏 埃 耙4、D.拔 挨 昂5、B.扒 澳 板6、D.拔 扒 傲7、A.皑 胺8、B.半 办 埃 艾9、B.熬 霸 暗 傲10、A.唉 氨 扒 按11、D.白 疤12、A. 唉 绊13、C.肮二、多项选择题拌：扮1、A. B班. C. 把 唉2、A. B哀. 岸C. 靶 百3班、扒A. B. 暗 八D.癌 白4、A. B艾. C. 埃 蔼5、B. C白.邦6耙、碍A. B. 哎 D.办 岸7

8、、A. B八. C. 澳D.耙 疤 熬 巴8、A. B唉. 斑 三、判断题：扒1、（挨碍）2、（奥哀）3、（案翱）4、（霸白）5、（岸百）6、（俺百）7、（拔板）8、（伴瓣）9、（肮坝）10、（吧霸）四、名词解释：般1、艾决策者对未来的白情况是完全确定傲的或已知的决策巴，称为昂确定性决策败。扳 安2、埃决策者对未来的扮情况不能完全确爸定，但它们出现败的可能性懊拜概率的具体分布办是已知的或可以摆估计的，这种情爱况下的决策称为盎风险性决策鞍。拔 坝3、版决策者对未来的绊情况不仅不能完碍全确定，而且对斑它们出现的概率瓣也不清楚，这种胺情况下的决策称霸为不确定性决策昂。敖 败4、风险报酬额昂是指投资者

9、因冒拜风险进行投资而扳获得的超过时间扒价值的那部分额跋外报酬。啊 翱5、风险报酬率埃是指投资者因冒矮风险进行投资而摆获得的超过时间百价值率的那部分安额外报酬率。笆 昂6、可分散风险颁是指某些因素对把单个证券造成经柏济损失的可能性办。癌 罢7、不可分散风奥险芭是指某些因素给岸市场上所有证券啊都带来经济损失暗的可能性。佰 柏8、基准利率板是指在多种利率背并存的条件下起扮决定作用的利率捌。岸 啊9、套算利率蔼是指基准利率确啊定后，各金融机矮构根据基准利率按和借贷款项的特拔点而换算出的利昂率。巴 五、简答题：肮1罢、简述构成利率艾的因素。（1）纯利率；暗（案2俺）扒通货膨胀补偿；八（皑3绊）隘违约风险

10、报酬；跋（佰4拌）疤流动性风险报酬癌；罢（盎5敖）氨期限风险报酬。昂2哎、简述债券投资捌的种类与目的。懊包括短期债券投颁资和长期债券投摆资。佰短期债券投资的把目的主要是为了拔配合企业对资金百的需求，调节现笆金余额，是现金唉余额达到合理水捌平；白企业进行长期债靶券投资的目的主跋要是为了获得稳肮定的收益。矮3俺、简述股票投资稗的种类与目的。皑包括普通股和优袄先股。拜股票投资的目的埃主要有两种：（背1）作为一般的跋证券投资，获取霸股利收入及股票艾买卖差价；（2拜）利用购买某一芭企业的大量股票班达到控制该企业叭的目的。盎4皑、简述影响公司八股票报酬率在证芭券市场线上变化罢的因素。鞍（搬1班）耙通货膨胀

11、的影响跋；熬（伴2笆）暗风险回避程度的霸变化；蔼（懊3扮）艾股票肮俺系数的变化。笆六疤、计算熬与暗分析题氨：班1、爸FV笆n捌=PV搬胺FVIF皑i暗, n癌20000=1暗0000FV叭IF稗i,胺 半n肮FVIF懊i,n碍=2懊查表得：n=1氨2（年）坝2、V靶n癌=A(FVIF懊A凹i, n拌-翱1八 胺+1按)昂V搬n八=50000(碍FVIFA鞍8%,5-1 芭+1)邦V百n拔=50000(蔼3.百3121啊 吧+1)=215笆605（元）挨3、（1）V拌0白=10(FVI岸FA斑10% 扮,班 8芭-1 哀+1)芭V翱n柏=10(4.8摆684俺 案+1)=58.半68（万元）把（

12、2）V哀3扒=12(FVI碍FA哀10% ， 8奥 挨)扒V案n瓣=12耙稗5.3349=懊64.0188绊（万元）疤V澳0肮=64.018巴8巴爸FVIF肮10%, 2按V安0碍=64.018巴8办昂0.8264=昂52.91（万疤元）选择第二方案般4啊、叭（1）甲方案的疤期望报酬率=1扒9%柏爸0.3+16%疤矮0.5+12%扳靶0.2=16.拔1%瓣甲方案的标准离伴差=氨(19%-16败.1%)癌2叭拌0.3瓣+(16%-1袄6.1%)爱2爸耙0.5+(12耙%-16.1%疤)靶2拜霸0.2啊芭1/2般=2.43%爱甲方案的标准离颁差率=2.43摆%/16.1%袄=15.09%同理， 败

13、乙方案的期望报斑酬率=17.3班%把乙方案的标准离搬差=7.31%哎乙方案的标准离啊差率=42.2隘5%百丙方案的期望报靶酬率=16.9肮%罢丙方案的标准离肮差=11.48皑%靶丙方案的标准离绊差率=67.9鞍3%鞍（2）甲方案的奥风险报酬率=8奥%拌把15.09%=靶1.21%拔甲方案的风险报凹酬=20000佰00跋隘1.21%=2坝4200（元）靶甲方案可能的投蔼资报酬率=澳6%+1.21唉%=7.21%同理， 绊乙方案的风险报颁酬率=4.23扳%啊乙方案的风险报摆酬=84600般（元）癌乙方案可能的投罢资报酬率=10懊.23%鞍丙方案的风险报昂酬率=8.15皑%皑丙方案的风险报斑酬=16

14、300袄0（元）昂丙方案可能的投办资报酬率=14啊.15%跋5、熬M公司 V=败 0.15/(办8%-6%) 癌= 7.5 元班 澳N公司 V=阿0.6/8% 坝= 7.5元 蔼 俺7 7.5 扒 9 霸 买N公司股票 第三章 跋一、单项选择题碍：啊1霸、佰D.耙 凹2、C. 霸 斑3、C. 稗 懊4、C. 板 昂5、D.昂 按6、D.爱 跋7、A. 板 蔼8、D.安 搬9、A. 捌 扒 10、C. 哀二、多项选择题霸：斑1、A. B胺. C. 昂 伴2、C. D靶.爱 板3、A. B耙. C. 啊D.背 背4、A. B皑. D.摆 熬5、B. C捌. D.般6跋、吧B. D.扒 板 肮 班7

15、、B. C安. D.板 白8、A. B摆. C. 哎D.奥 柏9、A. B瓣. C. 氨 芭10、B. 般C. D.三、判断题：半1、（哀懊）2、（胺稗）3、（疤熬）4、（捌颁）5、（扳柏）6、（芭白）7、（俺隘）8、（靶稗）9、（翱般）10、（盎袄）四、名词解释：安1、流动比率挨是企业流动资产霸与流动负债的比奥率。霸 拜2、速动比率柏是速动资产与流鞍动负债的比率。拜 半3、现金流量比瓣率唉是企业经营活动阿现金净流量与流霸动负债的比率。熬 佰4、权益乘数把是资产总额与股白东权益总额的比澳率。半 颁5、市盈率阿是指普通股每股靶市价与每股利润佰的比率。捌 佰6、比较财务报扮表叭时比较企业连续唉几期

16、财务报表数氨据，分析其增减哀变化的幅度及变败化原因，来判断懊企业财务状况发佰展趋势。啊 哀7、比较财务比瓣率八就是将企业连续背几个会计期间的扳财务比率进行对疤比，从而分析企凹业财务状况的发隘展趋势。拌 盎8、财务比率综扳合评分法跋是通过对选定的盎迹象财务比率进靶行评分，然后计奥算出综合得分，疤并据此评价企业斑的综合财务状况班。挨 安9、杜邦分析法隘是利用几种主要坝的财务比率之间扳的关系来综合地伴分析企业的财务芭状况。五、简答题：败1、简述财务分阿析的作用。稗（1）通过财务矮分析，可以评价皑企业一定时期的败财务状况，揭示挨企业生产经营活隘动当中存在的问隘题，总结财务管笆理工作的经验教拔训，为企业

17、生产碍经营决策和财务白决策提供重要的半依据。碍（2）通过财务按分析，可以把为投资者、债权佰人和其他有关部艾门和个人提供系阿统的、完整的财鞍务分析资料，便安于他们更加深入哎地了解企业的财绊务状况、经营成吧果和现金流动情班况，为他们作出半经济决策提供依败据。捌（3）通过财务伴分析，可以按检查企业内部各靶职能部门和单位俺完成财务计划指搬标的情况，考核盎各部门和单位的爱工作业绩，以便疤揭示管理中存在哀的问题，总结经搬验教训，提高管奥理水平。靶2、简述财务分胺析的目的。颁（1）熬评价企业的偿债敖能力；挨（2）芭评价企业的资产俺管理水平；蔼（3）笆评价企业的获利跋能力；矮（4）罢评价企业的发展昂趋势。半3

18、、简述采用财斑务比率综合评分佰法进行财务状况扳的综合分析一般背遵循的程序。败（1）敖选定评价企业财昂务状况的财务比疤率；绊（2）班根据各项财务比瓣率的重要程度，氨确定其标准评分绊值，即重要性系熬数；跋（3）巴规定各项财务比凹率评分值的上限吧与下限；把（4）拜确定各项财务比叭率的标准值；吧（5）案计算企业在一定坝时期各项财务比扳率的实际值；柏（6）拌计算出各项财务拔比率实际值与标氨准值的比率，即碍关系比率；埃（7）计算出各扮项财务比率的实败际得分。案六班、计算叭与背分析题盎：颁1、伴流动比率=20艾8.4/111熬=1.88案速动比率=（2坝08.4-12傲8-4）/11背1=0.69哀现金比率

19、=41哀/111=0.霸37翱资产负债率=（敖111+60）爱/296摆疤100%隘=57.77%懊产权比率扒=（111+6癌0）/12背5=1.37氨营业利润率爸=140/62般5斑蔼100%=22翱.4%八总资产净利率阿=112.5/绊296芭拌100%=38昂%败净资产收益率颁=112.5/敖125氨暗100%=9%霸存货周转率=3安75/128=般2.93（次）叭流动资产周转率矮=625/20吧8.4=3（次氨）2、资产负债表百 埃 艾 金百额单位：万元岸资产 按金额肮负债及所有者权懊益哎金额捌现金 巴应收帐款颁存货爸固定资产净值吧4安20瓣20八28拌流动负债绊长期负债熬所有者权益绊

20、20暗12氨40柏总计奥72百总计绊7芭2翱3、背（1）2004办年与同行业比较爸：肮本公司的净资产啊收益率=销售净矮利率埃背资产周转率板昂权益乘数吧 胺 霸 =哎7.2%癌隘1.11袄昂1/（1-5氨0%）背 版 安 =扳7.2%版碍1.11耙吧2=15.98班%吧同行业的净资产安收益率=销售净靶利率爱笆资产周转率矮案权益乘数笆 败 摆 =盎6.27%安袄1.14氨耙1/（1-5邦8%）吧 颁 唉 =懊6.27%阿昂1.14班盎2.38=17阿.01%爸销售净利率高于爱同行业平均水平摆0.93%，原埃因是销售成本率稗低2%，或毛利版率高2%，销售扳利息率低于同行挨业1.33%；癌资产周转率略

21、低霸于同行业平均水扒平，主要原因是吧应收帐款回收较般慢；权益乘数低盎于同行业平均水爱平，因为负债比拌较少。懊（2）2005懊年与2004年矮相比：板2004年净资耙产收益率=销售板净利率稗捌资产周转率胺扮权益乘数白 罢 罢 =哎7.2%颁绊1.11巴傲1/（1-5叭0%）扮 胺 蔼 =佰7.2%百蔼1.11艾爱2=15.98哎%扮2005年净资坝产收益率=销售耙净利率靶背资产周转率佰板权益乘数唉 疤 俺 =背6.霸81氨%芭翱1.懊07安绊1/（1-坝61.3背%）版 扮 啊 =版6鞍.81爱%艾百1.昂07邦吧2.蔼5挨8=1熬8蔼.扳8绊0%半销售净利率比2柏004年低0.爸39%，主要原

22、暗因是销售利息率懊上升了1.41柏%；资产周转率傲下降，主要原因板是固定资产和存唉货周转率下降；瓣权益乘数增加的斑主要原因是负债拌增加。第四章 摆一、单项选择题芭：半1、B.傲 傲2癌、背D.耙 澳3、C. 皑 稗4肮、芭C. 叭 俺5、哎B.搬 瓣6、A. 爸 拌7、B. 蔼 吧8疤、把C. 耙 挨 9、A.瓣 安 拔 10、吧B. 懊二、多项选择题斑：扒1、A. B隘. C. 爱D.班 岸 凹 暗2、A. B暗. C. 绊D.办 绊3、A. B靶. C. 耙D.邦 颁4、A. B挨. C. 班D.安5、C. D半.唉 坝6、A. B白. D.耙 按7爱、阿A. B. 熬 D.扮 三、判断题

23、：扳1、（搬爱）2、（佰吧）3、（哎扒）4、（八岸）5、（澳隘）6、（半扳）7、（颁昂）8、（唉败）9、（爸安）10、（耙搬）四、名词解释：霸1、企业筹资巴是指企业作为筹凹资主体，根据其碍生产经营、对外奥投资和调整资本巴结构等需要，通岸过筹资渠道和金稗融市场，利用筹巴资方式，经济有笆效地筹措和集中瓣资本的活动。瓣 鞍2、筹资渠道跋是指企业筹集资拔本来源的方向和挨通道，体现着资盎本的源泉和流量艾。败 败3、筹资方式伴是指企业筹集资柏本所采取的具体八形式和工具，体敖现着资本的属性肮和期限。扒 巴4、金融市场败是指金融性商品坝交易的场所。五、简答题：扮1、简述企业筹隘资的基本原则。矮（1）效益性原扮

24、则；扮（2）合理性原翱则；柏（3）及时性原柏则；邦（4）合法性原蔼则。罢2、简述相关法奥律法规对企业筹败资行为影响的方班面。翱（吧1班）耙规范企业的资本跋组织形式；盎（邦2艾）瓣规范企业的筹资阿渠道和筹资方式艾；坝（搬3翱）拔规范企业发行证吧券筹资的条件；邦（颁4班）坝制约不同筹资方埃式的资本成本。笆3、企业筹资数罢量预测的依据主芭要有哪些？盎（坝1暗）敖法律依据；版（摆2袄）把企业经营规模依芭据；按（俺3蔼）哀影响企业筹资数办量预测的其他因白素。按4、直接筹资与疤间接筹资的差别靶有哪些？版（斑1伴）佰筹资机制不同；扒（版2肮）肮筹资范围不同；白（拔3办）爱筹资效率与筹资半费用高低不同；艾（岸

25、4办）矮筹资效应不同。八六捌、计算爸与吧分析题矮：肮1、氨2005年预计翱利润=500斑吧（1+40%）摆懊50/500扮耙（1+1%）=把70.7（万元拔）稗预计需要追加的安资金数=40%罢（150+2绊0+2+128澳）-（100+盎2）-（15半0扒佰10%-5）-佰70.7百佰（1-40%）般 蔼 搬 =背26.78（万肮元）蔼第五章 哀长期筹资方式板一、单项选择题皑：爱1隘、罢D.八 氨2、C.傲 办3、D.暗 佰4、A. 稗 艾5、B. 绊 碍6、C. 版 奥7、C. 按 隘8、B. 盎 氨9、A. 1拜0、C.吧二、多项选择题安：巴1、B. C傲. 叭 绊2、A. B懊. D.癌

26、 岸3、A. B百. D.罢 靶4、A. B把. C. 扮D.肮 扳5、A. C凹. 板 傲6、A. B案. C. 伴D傲.埃 挨7、A. B埃. D.澳 吧8、A. C啊. D.案 澳9、A. B笆. C. 俺D.霸10、A. 伴B. C. 瓣 D.三、判断题：瓣1、（摆罢）2、（懊邦）3、（班拌）4、（邦扳）5、（坝吧）6、（懊案）7、（疤岸）8、（笆瓣）9、（凹邦）10、（凹暗）四、名词解释：案1、授信额度熬是借款企业与银白行间正式或非正鞍式协议规定的企颁业借款的最高限岸额。通常在授信班额度内，企业可拌随时按需要向银凹行申请借款。叭 柏2、周转授信协败议隘是一种经常为大背公司使用的正式案

27、授信额度，安与一般授信额度奥不同，银行对周碍转信用额度负有百法律义务，并因斑此向企业收取一隘定的承诺费用。盎 岸3、融资租赁绊是由租赁公司按昂照承租企业的要癌求融资购买设备叭，并在契约规定哎的较长期限内提安供给承租企业使袄用的信用性业务半。哀 唉4、杠杆租赁爸是融资租赁的一罢种，出租人只垫八支购买设备所需哀现金的一部分，啊其余部分则以该败资产为担保向贷摆款人借资支付。鞍 拜5、可转换债券翱是指由公司发行败并规定债券持有岸人在一定期限内挨按约定的条件可澳将其转换为发行爱公司股票的债券艾。瓣 颁 班6、认股权证挨是由股份有限公袄司发行的可认购绊其股票的一种买岸入期权。他赋予班持有者在一定期爱限内以

28、事先约定八的价格购买发行罢公司一定股份的艾权利。五、简答题：跋1、简述设立发柏行股票的程序。哎（背1唉）昂发起人认足股份挨，缴付出资；耙（爸2盎）碍提出募集股份申绊请；半（拜3拌）癌公告招股说明书昂，制作认股书；佰（稗4爱）半招认股份，缴纳稗股款；疤（霸5把）扳召开创立大会，巴选举董事会、监摆事会；把（矮6癌）摆办理公司设立登办记，交割股票。敖2、简述股票上板市的意义。靶（肮1邦）芭提高公司所发行皑股票的流动性和搬变现性，便于投扮资者认购、交易岸；岸（懊2凹）笆促进公司股权社皑会化，防止股权挨过于集中；版（澳3鞍）盎提高公司的知名埃度；芭（叭4扒）颁有助于确定公司绊增发新股的发行阿价格；啊（八

29、5俺）奥便于确定公司价啊值，以利于促进吧公司实现财富最盎大化目标。败3、简述普通股澳筹资的优缺点。隘优点：扒（爸1蔼）版没有固定的股利坝负担；案（芭2爸）艾没有固定的到期捌日，无须偿还；（3）风险小；袄（伴4岸）安能增强公司的信暗誉。袄缺点：般（佰1白）伴资本成本高；蔼（坝2昂）袄可能会分散公司傲控制权；巴（搬3爱）案可能引起普通股捌市价下跌。白4、简述我国发扮行公司债券的条笆件。阿（爱1搬）疤股份有限公司的白净资产额不低于绊人民币3000笆万元，有限责任氨公司的净资产额艾不低于人民币6坝000万元；阿（皑2俺）癌累计债券总额不鞍超过公司净资产鞍的40%；捌（安3凹）靶最近3年平均可暗分配利润

30、足以支颁付公司债券1年肮的利息；邦（爱4百）敖筹集资金的投向埃符合国家的产业斑政策；坝（八5敖）稗债券的利率不得拌超过国务院限定板的利率水平；哎（百6袄）隘国务院规定的其拜他条件。跋5、简述债券筹案资的优缺点。阿优点：澳（矮1熬）俺成本低；百（叭2艾）鞍可利用财务杠杆俺；罢（傲3盎）案保障股东控制权暗；熬（绊4靶）扒便于调整资本结傲构。扳缺点：傲（蔼1肮）扳财务风险高；扳（昂2靶）拔限制条件较多；肮（氨3矮）拌筹资数量有限。罢6、简述企业选皑择贷款银行是通背常要考虑的因素败。扳（绊1扒）凹银行对贷款风险拔的政策；鞍（唉2笆）鞍银行与借款企业熬的关系；蔼（拌3稗）皑银行对借款企业安的咨询与服务；

31、暗（瓣4败）伴银行对贷款专业哀化的区分。懊7、简述长期借耙款筹资的优缺点百。拔优点：跋（肮1版）坝筹资速度快；奥（拔2邦）挨借款成本较低；扒（暗3伴）佰借款的弹性较大巴；版（伴4半）啊可以发挥财务杠袄杆作用。哎缺点：俺（熬1熬）败筹资风险较高；袄（矮2阿）啊限制条件较多；办（般3唉）啊筹资数量有限。拌8、简述租赁筹办资的优缺点。扒优点：把（稗1吧）皑迅速获得所需资般产；笆（班2把）哀限制较少；吧（跋3板）背免遭设备陈旧过埃时的风险；岸（唉4板）般全部租金在整个凹租期内分期支付背，可适当减低不败能偿付的风险；巴（5）租金费用跋可在所得税前扣按除，承租企业可霸享受税金利益。摆缺点：凹（拔1跋）拌成

32、本较高；碍（扒2肮）霸如不能享有设备凹残值，也可视为绊承租企业的一种斑机会损失。巴六败、计算罢与袄分析题案：隘1、岸P=60/（1澳+5%）拔1般+60/（1+哀5%）蔼2扒+60/（1+哀5%）暗3版+60/（1+八5%）碍4啊+1000/（埃1+5%）柏4拔=1035.5哎（元）挨2、叭平均分摊法：半每次支付租金=柏肮120+鞍120懊挨（1+10%）扳5暗-120氨半+120吧埃2%俺/5班=39.14（澳万元）等额年金法：叭每年支付租金=版PVA爸n俺/PVIFA岸10%,5昂=（120+1柏20敖袄2%）/3.7拔91=32.2安9（万元）第六章 颁一、单项选择题唉：板1、D.八 版

33、2、B.爸 澳3、D.暗 背4、B. 爸 靶5、C. 坝 邦6、C. 班 扮7、C. 癌 百8、B. 爱 搬9、A. 按 邦 10、B. 安 挨二、多项选择题叭：把1、A. B班. 般 挨2、A. B凹. D.板 啊3、A. B碍. C. 疤D.巴 隘4、A. B百. 斑 氨5、A. B霸. C. 靶 绊6、B. C背. D.啊 斑7、B. C阿. D.盎 埃8、A. C拜. D.拜 靶9、A. C奥. 哎 跋10、A. 跋B. C. 埃 D.三、判断题：半1、（颁哎）2、（坝傲）3、（半昂）4、（摆耙）5、（扳按）6、（盎瓣）7、（背熬 ）8、（把跋）9、（熬爱）10、（凹氨）四、名词解释：

34、扮1、资本成本啊是企业筹集和使耙用资本而承付的澳代价。岸 疤2、营业杠杆拜是指企业在经营碍活动中对营业成翱本中固定成本的拜利用。澳 霸3、营业风险啊是指与企业经营安有关的风险，尤捌其是指企业在经版营活动中利用营背业杠杆而导致营罢业利润下降的风挨险。碍 艾4、财务风险把是指企业在经营翱活动中与筹资有柏关的风险，尤其埃是指在筹资活动矮中利用财务杠杆稗可能导致企业股隘权资本所有者收百益下降的风险，罢甚至可能导致企跋业破产的风险。疤5、财务杠杆拌是指企业在筹资瓣活动中对资本成埃本固定的债权资艾本的利用。半 把6、资本结构爱是指企业各种资白本的价值构成及熬其比例关系。唉7、最佳资本结昂构哎是指企业在适度

35、跋财务风险的条件罢下，使其预期的白综合资本成本率巴最低，同时使企拜业价值最大的资把本结构。五、简答题：奥1、简述资本成瓣本的作用。败（安1澳）摆资本成本是选择把筹资方式，进行凹资本结构决策和鞍选择追加筹资方哎案的依据；啊（阿2把）耙资本成本是评价疤投资项目，比较背投资方案和进行哎投资决策的经济傲标准；埃（般3笆）皑资本成本可以作盎为评价企业整个皑经营业绩的基准佰。碍2、简述影响资扮本结构决策的因邦素。邦（疤1癌）扒企业财务目标；百（爸2昂）熬投资者动机；昂（白3半）版债权人态度；半（艾4皑）爱经营者行为；半（氨5把）巴企业财务状况和败发展能力；肮（跋6霸）唉税收政策；拌（扳7佰）俺行业差别。拔

36、六百、计算敖与碍分析题安：爸1、奥K=8%（1-氨30%）/（1蔼-1%）=5.办656%版2、罢个别资金成本：奥银行借款=8%昂唉（1-33%）佰/（1-2%）拌=5.47%哀债券=10%拔办（1-33%）俺/（1-3%）瓣=6.91%白优先股=12%敖/（1-4%）捌=12.5%罢普通股=（1.绊2/10）/（澳1-2%）+8傲%=20.63氨%般留存收益=1.跋2/10+8%艾=20%昂加权平均资金成版本=（600/叭2000）肮扮5.47%+（暗360/200跋0）盎埃6.91%+（盎240/200办0）版昂12.5%+（佰500/200埃0）艾跋20.63%+把（300/20昂00）

37、稗霸20%=12.搬54%拜3、俺 罢 八 敖方案1 埃 背 白 艾 方案2每股利润跋（200-40败0般伴10%-500哀盎12%）（1-搬40%）/10背00000胺 （200哀-400哀埃10%）（1-唉40%）/12八50000扳=0.6 拜 柏 板 哀 隘 凹 =傲0.768吧 叭 绊 哀 肮财务杠杆系数 版 200/（2凹00-100）巴=2 叭 熬 靶 200安/拔（200-40昂）=1.25 皑 扒每股收益无差别绊点（EBIT-傲100）（1-邦40%）/10哀00000=（暗EBIT-40案）（1-40%按）/12500办00 斑EBIT=34澳0 隘 爸 跋 皑 翱方案2好

38、 癌4俺、爸DOL=28鞍0巴跋（1-60%）唉/ 280邦柏（1-60%）背-32八=1.4俺DFL=80/挨 80-20八0按鞍40%凹疤12%扒=1.14白DCL=1.4懊巴1.14=1.扳596啊5、啊E=（EBIT罢-I）(1-T颁) 拔13.4=（E艾BIT-150挨拌60%佰背10%）(1-矮33%) 拔EBIT=29办 敖DOL= 29俺/(29-14扮.5)=2 坝 般DFL=29/跋(29-9)=癌1.45 白 艾DCL=2傲瓣1.45=2.板9 坝6、挨（1）计算筹资般总额成本分界点鞍：半资本种类绊资本结构八资本成本把筹资规模捌（万元）佰筹资总额成本分办界点（万元）捌筹资

39、总额的范围班（万元）斑长期债券熬20%哎6%把7%蔼8%矮100以内拜100稗案400哀400以上笆100/20%俺=500熬400/20%班=叭2000傲500以内傲500搬把2000霸2000以上版优先股按5%巴10%斑11%捌12%熬25以内办25瓣皑100熬100以上稗25/5%=5百00澳100/5%=奥2000败500以内拜500拌八2000般2000以上矮普通股伴75%瓣14%罢15%耙16%安225以内爱225懊澳750爱750以上颁225/75%鞍=300昂750/75%矮=1000艾300以内搬300八跋1000岸1000以上鞍筹资总额范围从懊小到大分为：0拔唉300昂颁5

40、00案皑1000安把2000办盎（2）计算边际半资本成本：矮筹资总额范围佰资本种类埃资本结构敖资本成本搬边际资本成本翱300以内敖长期债券芭优先股皑普通股挨20%挨5%般75%叭6%般10%绊14%岸12.2%跋300办摆500瓣长期债券拔优先股阿普通股半20%伴5%拜75%败6%吧10%拔15%澳12.95%安500颁岸1000摆长期债券坝优先股耙普通股皑20%癌5%疤75%癌7%岸11%暗15%败13.2%蔼1000翱凹2000昂长期债券柏优先股阿普通股碍20%挨5%奥75%坝7%半11%版16%白13.95%蔼2000以上班长期债券癌优先股靶普通股哎20%板5%斑75%阿8%搬12%隘1

41、6%扳14.2%背7、颁甲方案综合资本颁成本=芭（80/500艾）板班7.0%+（1霸20/500）把把8.5%+（3翱00/500）绊盎14.0%=1唉1.56%岸乙方案综合资本板成本=（110敖/500）笆哀7.5%+（4岸0/500）白艾8.0%+（3瓣50/500）板跋14.0%=1佰1.98%稗11.56%小碍于11.98%拔，应选择甲方案稗。 MACROBUTTON MTEditEquationSection2 Equation Chapter 1 Section 1 SEQ MTEqn r h * MERGEFORMAT SEQ MTSec r 1 h * MERGEFORMAT

42、 SEQ MTChap r 1 h * MERGEFORMAT 吧坝第七拌章长期投资概暗论单项选择题：澳1、A2、C跋3、B4、班A多项选择题：哀ABCD2、扳ABC3、A袄BCD4、A俺BC5、AB拔C6、ABC拜D判断题：皑1、（坝哀）2、（扳凹）3、（吧把）4、（班邦）5、（唉按）6、（哎叭）7、（百扒）8、（拔板）9、（澳俺）10、（败捌）四、名词解释矮1、装置能力指艾数法：是根据有鞍关项目的装置能盎力和装置能力指氨数来预测项目投巴资额的一种方法扮。哎2、单位生产能啊力估算法：是根懊据同类项目的单案位生产能力投资伴额和拟建的生产敖能力来估算投资癌额的一种方法。败3、逐项测算法唉：对构成

43、投资额爸基本内容的各个背项目先逐项测算伴其数额，然后进搬行汇总来预测投耙资额的一种方法靶。般五、预测企业一稗定时期的投资额搬，是财务管理工澳作的一项重要内袄容。具有十分重般要的意义：败1、进行投邦资额的预测有利耙于企业正确合理办地筹集资金。企矮业在筹集资金之矮前，必须合理预靶测资金需要量，凹一定时候的资金懊需要量一般包括罢两部分：投资对癌资金的需求和日埃常生产经营对资鞍金的需求。因此拔，正确预测投资背额有利于企业正隘确测算资金需要肮量。只有合理地袄预测了企业的投安资数额，才能合按理地筹集资金。矮2、进行投颁资额的预测有利案于正确地评价投敖资方案的经济效熬果。评价投资方扮案经济效果的方搬法有很多

44、，但不摆管采取哪一种方矮法，都必须正确埃估算投资项目的绊初始投资额，因皑为各种投资报酬伴率、投资报酬额笆，都是以初始投扮资额为基础来进阿行测算的。六、业务分析题懊中华实业公办司欲收购中科电氨子公司，中科电安子公司现共有发扒行在外有表决权柏股票1000万敖股，目前每股股搬票市价为12元埃，经测算，必须般拥有20%的股扳权才能对中科公澳司进行控制。通柏过对股票市场进把行分析，预测最芭初5%的股票可昂以按每股12元疤进行收购，中间按10%的股标平柏均价为每股20靶元，最后5%的傲股票平均价为每捌股48元，这样阿，中华实业公司暗为控制中科电子背公司最低的投资笆额为多少？哀总的平均价（案12*5%2安0

45、*10%4氨8*5%）/2芭0%=25把最低的投资额啊1000*20佰%*2550哎00万元内部长期投资单项选择题：胺1、A 2、D靶 3、A 4岸、B 5、B 绊6、C 7、C敖 8、C 9、办D 10B多项选择题：哎ABCD2、熬ABCDE3阿、ABCDE笆4、ABC5拔、ABCD6坝、ABCD 7八、ABCD8、罢ABC 9、A搬B 10、AD判断题：芭1.（扒哀）2.（把百）3.（岸捌）4.（办扒）5.（翱半）6.（挨哎）7.（挨拜）8.（埃懊）9.（叭捌）10.（昂八）四、名词解释：翱1、内部长期投巴资：企业把资金爸投放到企业内部扳生产经营所需的版长期资产上，称唉为内部长期投资氨。可

46、以分为固定败资产投资和无形板资产投资两类。按2、投资决策指拔标：是指评价方败案是否可行或者败孰优熟劣的标准碍。可以概括为贴般现现金流量指标澳和非贴现现金流伴量指标两大类。罢3、投资回收期俺：是指回收初始伴投资所需要的时昂间，一般以年为鞍单位，是一种使跋用很久很广的投拔资决策指标。五、简答题：唉1、利润与柏现金流量的差异盎主要表现在以下拌几个方面：瓣（1）购拌置固定资产付出颁大量现金时不计熬入成本；拔（2）将罢固定资产的折旧靶计入成本时不需扮要付现；氨（3）计算利润疤时不考虑垫支的懊流动资产的数量暗和回收的时间；疤（4）只要销售扒行为已经确定，蔼就计算为当期的罢销售收入尽管有捌一部分并没有在哀当

47、期收到现金。叭可见，要在投资挨决策中考虑时间捌价值的因素，就白不能够用利润来百衡量项目的优劣鞍，而必须采用现昂金流量。熬2、获利指数又阿称利润指数，是班投资项目未来报昂酬的总现值与初隘始投资额的现值皑之比。用此来作巴为投资方案的评办价方法，其优点笆是：考虑了资金阿的时间价值，能八够真实地反映投隘资项目的盈亏程把度。并且由于这蔼一方法是采用相八对数来表示，所爱以有利于初始投疤资额不同的方案笆之间进行比较。办缺点是这一概念艾不是太容易被理胺解。般六、计算与分析癌题：隘（1）计算蔼两个方案的现金按流量阿投资项目的营业凹现金流量计算表蔼t板1氨2版3爱4隘5般甲方案昂销售收入（1）罢6000扳6000

48、罢6000疤6000班6000懊付现成本（2）哎2000叭2000傲2000袄2000颁2000安折旧（3）岸2000般2000办2000吧2000胺2000背税前净利（4）办2000挨2000袄2000捌2000佰2000胺（鞍1-2-3八）扳所得税（5）氨（4）*40%班800胺800版800俺800斑800板税后净利（6）安（4）（5耙）澳1200暗1200肮1200碍1200啊1200把现金流量（7）熬（3）（6敖）绊3200绊3200巴3200岸3200伴3200柏乙方案跋销售收入（1）隘8000俺8000斑8000伴8000隘8000哀付现成本（2）矮3000敖3400吧3800安

49、4200安4600柏折旧（3）蔼2000笆2000把2000奥2000霸2000耙税前净利（4）哀3000唉2600埃2200爸1800斑1400癌（埃1-2-3挨）拔所得税（5）矮（4）*40%安1200摆1040半880伴720皑560啊税后净利（6）白（4）（5柏）啊1800柏1560埃1320稗1080肮840半现金流量（7）班（3）（6拌）稗3800罢3560按3320皑3080凹2840凹投资项目现金流吧量计算表疤t拌0霸1扳2坝3疤4叭5懊甲方案败固定资产投资版-10000哀营业现金流量办3200巴3200矮3200稗3200胺3200肮现金流量合计把-10000奥3200扳32

50、00把3200奥3200办3200跋乙方案肮固定资产投资败-12000矮营运资金垫支版-3000般营业现金流量暗3800熬3560颁3320挨3080安2840爸固定资产残值扳2000案营运资金回收皑3000芭现金流量合计碍-15000鞍3800巴3560按3320搬3080半7840翱（2）投资回收白期芭甲方案的回收期靶10000/奥3200=3.板125年暗乙方案的回收期百41240哎/78404柏.16年哀（3）平均报酬阿率癌甲方案的平均报矮酬率3200胺/10000=捌32%埃乙方案的平均报罢酬率（380敖0+3560+八3320+30癌80+7840败）/5*150靶00=28.8绊

51、%隘（4）内部报酬蔼率艾甲方案的内部报碍酬率可以查年金叭现值表，第五期岸与3.125相把邻近的年金现值笆系数在18%和搬19%之间，所熬以可以用插入法袄求得此方案的内百部报酬率为18案.03%氨乙方案的内部报啊酬率不能直接通蔼过查表获得，疤分别用10%.坝11%.12%胺来测算，然后可背以发现此方案的八内部报酬率在1把2%和11%之矮间，这时再用插翱入法求得方案的癌内部报酬率。其凹内部报酬率为1皑1.995%（5）获得指数百获得指数又称利昂润指数，是投资班项目未来报酬的袄总现值与初始投暗资额的现值之比佰。碍甲方案的获利指傲数12131肮/10000=扳1.21懊乙方案的获利指凹数15861霸/

52、15000=背1.06斑现值指数=1.氨08875 捌内含报酬率=1叭2.98%板等额的现金净现办金流量为34.邦924万元摆4、答案：第一霸步：现金流量分按析。扳每年折旧额=（埃520000-蔼20000）/败10=5000傲0（元）碍前5年每年支付袄利息=5200跋00*10%=败52000（元疤）肮前5年每年税后懊利润=（300爱000-232芭000-500氨00）*（1-暗35%）=11唉700（元）癌后5年每年税后岸利润=（300扒000-180翱000-500半00）*（1-半35%）=45斑500（元）败前5年每年净现奥金流量=税后利搬润+折旧+利息叭费用袄 爸 把 =叭117

53、00+5凹0000+52挨000=113艾700（元）班后5年每年净现跋金流量=税后利拔润+折旧隘 按 袄 =袄45500+5板0000=95捌500（元）岸10年末收回残俺值20000元敖。耙编制如下现金流败量表。笆 阿 扒 瓣 盎 柏 肮 哀 坝 八 单位：元败年 扳序拜0埃1-5罢6-9捌10挨净现金流量扳-520000暗113700佰95500矮115500澳第二步：净现值背计算（以借款利蔼率10%为折现阿率）。拔将各期现金流量班全部折现到0期凹。般将1-5年现金靶净流量折现，5哎年的年金现值系笆数为3.791坝。俺NPV邦1八=113700唉*3.791=昂431036.吧7(元)靶

54、将6-9年现金矮净流量先按4年爸的年金现值系数八折现到第5年末岸，再按5年的复佰利现值系数折现哀到0期。哀NPV捌2凹=95500*伴3.17*0.隘621=187岸998.4(元傲)败将第十年末现金澳净流量折现到0岸期，按10年复拔利现值折现。跋NPV斑3翱=115500拌*0.386=半44583(元傲)碍NPV=按NPV败t矮=-52000白0+43103埃6.7+187白998.4+4败4583白=143618敖.1(元)胺第三步：指标评傲价。扒NPV0，该暗方案可行。其它指标计算：八 半净现值率=般板100%=懊=27.62%拔 隘获利指数=1+摆净现值率=1.翱2762板5、答案：

55、第一俺步，现金流量分岸析，采用增量现吧金流量概念。昂 原埃始总投资=新机矮器价值-旧机器昂变现价值癌 邦 斑 =3400爸00-4000半0=30000柏0（元）半 旧吧机器每年付现成岸本=68900伴0元爸 新稗机器每年付现成背本=62820败0元绊可将成本节约额阿作为现金流入量胺，有：拔 N板PV=（689袄000-628般200）绊癌（P/A，10八%，10）-3肮00000埃 瓣 =608扮00拌傲6.145-3笆00000=7蔼3616（元）百评价：NPV熬0，应重置旧设昂备。柏6、答案：（1跋）第一步，现金盎流量分析。罢增量现金流出：瓣改建工艺新增投拜资24000元芭。隘增量现金流

56、入：邦税后利润增加与澳折旧增量的和，埃分析如下：颁 敖 瓣 跋 啊 拌 安 邦 扳 班单位：元办年 序哎成本节约笆折旧增加扮税后利润增加傲现金流入耙0靶1扒10000叭7600俺1200伴8800盎2澳14000半7600邦3200氨10800艾3岸18000坝7600挨5200爱12800氨第二步，编制现搬金流量表并计算疤：绊 傲 罢 摆 阿 耙 熬 叭 拔 板单位：元矮年 序坝净现金流量捌折现率熬折现的净现金流背量颁0隘-24000斑-24000盎1阿8800稗0.909扒7999.2疤2版10800俺0.826巴8920.8拔3拔12800+1佰200绊0.751拜10514肮NPV百3

57、434第三步，评价。奥NPV0，应半该进行投资肮（2）计算IR翱R，先估计用1版8%测试，NP办V=-266，搬IRR18%案，再用16%测爱试，NPV=5稗84，IRR颁16%，如下表岸所示：斑 颁 啊 翱 懊 伴 邦 爸 懊 白单位：元拌年序哀净现金流量NC昂F奥t爸折现率18%暗折现率16%拌折现系数耙折现后NCF巴t搬累计折现后NC办F白t傲折现系数扮折现后NCF挨t傲累计折现后NC稗F挨t柏0爱-24000氨1艾24000般-24000拌1唉-24000败-24000霸1拔8800笆0.847哎7453.6傲-16546.唉4搬0.862瓣7585.6拔-16414.拔4挨2拜108

58、00吧0.718笆7754.4奥-8792芭0.743艾8024.4班-8390跋3哎14000扳0.609吧8526白-266白0.641班8974巴584哎NPV艾-266吧584案 用懊插值法计算IR隘R=16%+2跋%扒稗=17.37%暗7、答案：第一奥步，现金流量分傲析。哎对投资额不同、拜项目计算期不同搬的方案比较，应碍采用年等额净回耙收额法，本题假斑设两设备年现金挨流入额相等，则颁以年平均使用成翱本最低的方案为笆优。跋第二步，计算年挨平均成本。扳A机器的年平均瓣成本=坝 白 唉 扮 =7486.疤5（元）袄 B机器胺的年平均成本=案7283.04癌元碍 第三步蔼，评价。佰因为B机器

59、的年跋平均成本小于A岸机器的年平均成斑本，所以应选用霸B机器。傲8、答案：（1啊）填表如下：把 拜 凹 扮 袄 扳 瓣 板 耙 八单位：万元拜年 数拔0傲1阿2伴3把4盎5挨合计巴净现金流量把-500疤200啊100扒100捌200肮100背200啊复利现值系数扮1爱0.89286败0.79719败0.71178背0.63552挨0.56743肮累计净现金流量啊-500伴-300矮-200扮-100扳100暗200凹折现的净现金流吧量爸-500奥178.572班79.719啊71.178坝127.104败56.743跋13.316般（2）静态投资氨回收期（PP）班=3+100/半200=3.5

60、耙（年）埃（3）原始投资霸额=500万元敖 项目案计算期=5年昂 净现拜值=13.31靶6万元版（4）因为该项佰目的净现值大于邦零，所以该项目按具有财务可行性绊。阿9、答案：（1安）原始投资额=版500+500般=1000（万矮元）绊 （2肮）终结点净现金哎流量=200+坝100=300哎（万元）斑 （3爸）静态投资回收哎期A.1000耙/200=5年澳 霸 爸 盎 B.5胺+2=7（年）皑 （4半）净现值（NP耙V）=-500罢-500氨坝0.90909傲+200熬案5.75902俺矮0.82645搬+300办肮0.31863翱 版 吧 拜 =92.吧95（万元）跋 胺 邦 扒 =-50班0