《企业风险管理案例分析》课程实践考查方案(10财务)

1、风险管理案例分析实践考核方案学号：1016010096 班级：10级财务管理一班分数：、名词解释（每题4分，共20分）.流动性风险答：由于资产流动性降低而导致的可能损失。当无法通过变现资产或无法筹集现金流入，流动 性风险发生。.市场风险答：由于市场因素（如利率、汇率、股价以及商品价格等）的波动而导致的资产价值变化的风险。:信用风险答：由于借款人或市场交易对手的违约（无法偿付或者无法按期偿付）而导致损失的可能性。.操作风险答：由于金融机构的交易系统不完善，管理失误或其它人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。.道德风险答：由于委托一代理关系与交易双方的信息不对称而导致损失的可能性。二、简答题（

2、每题10分，共60分）1、简述德隆集团操纵证券交易价格的基本方式。答：通过控股新疆屯河、合金投资、湘火炬A等上市公司，以配股增发的手段融得巨资，再继续向食品、电动工具、汽车零配件等行业扩张，而这些产业投资反过来促成德隆系股票价格的飞涨。2、简述长虹电器的彩电代理营销机制的战略失误。答：长虹把30%的代理权给了郑百文。郑百文由建行开出承兑汇票给长虹，长虹收到汇票后出货。因为过分依赖郑百文，长虹营销风险过于集中。亚洲金融危机，郑百文受冲击，侄I闭，长虹销售1998年郑百文 受到极大影响。郑百文曾被誉为中国“国企改革一面红旗”的郑州百文股份有限公司在中国证券行业经历了两次名大噪”：第一次 是作为国企

3、的“先进典型”隆重上市，第二次是作为“世界最烂的垃圾股”而倒闭，后重组为三联商社。郑百文的亏损超过15亿元人民币，拖欠银行债务达25亿元人民币。原董事长李福乾获刑三年，缓期五年，罚金五万元。APEX的崛起,美国APEX公司曾为长虹对美出口最大经销商，劣迹斑斑。在美国行业分析师看来, 虽然迅捷无比，但其模式不是秘密：在中国生产，在美国大型连锁超市销售。实际上，季龙粉以老套的手法，先信誓旦旦地承诺，待货物到手后，便寻找种种理由不付款。3、简述顺驰地产“现金流-土地-现金流”的运作模式。答：买地时推迟首付款时间，拉长后续付款时间，买到地后尽快开工，尽快开盘，尽快回款，也就是说，尽量缩短付地款到收房款

4、之间的周期4、简述国有企业改革的“管理层收购”的风险防范。答：5、简述广东国际信托投资公司的破产清算模式。答：广信及其全部子公司广信企业发展公司、广东国际租凭公司、广信深圳公司等4家企业,因不能清偿到期境内外债务，符合法定破产条件，裁定进入破产还债程序，由法院指定的算清组接6、简述海南发展银行关闭的启示。答：1不良资产比例过大是目前我国银行业的主要风险。2:合规合法经营是商业稳健运行的基本要求3:中央银行是防止商业银行信用危机的最后防线三、案例分析（任选1题，共20分）1、阐述中信泰富澳元期权交易：“买入看涨期权，卖出看跌期权”的风险与启示。2、阐述国美电器创始人（黄光裕）与职业经理人（陈晓）

5、的控制权困境与启示。第一题答：风险.从套期保值方向分析。为对冲现货市场风险，公司需按一定比例在期权市场进行相反方向的投资。作为澳元的需求方，中信泰富买入看涨期权和卖出看跌期权策略，做多澳元，无疑在保值方向是正确的。.从套期保值头寸比例分析。一般而言，以套期保值为目的的公司在期权市场投资所对应的头寸不应超过现货市场，否则可能导致过度避险从而使得部分风险不能完全对冲。但中信泰富期权投资所对应的头寸远远超过现货实际需求量。当行情发生不利变化时，巨大的未对冲风险敞口导致公司巨亏。.从套期保值投资和对冲策略分析。从理论上，仅买入期权只享受权利而不用承担责任是最佳的期权投资策略。但是在商品市场处于高位时，

6、买入看涨期权的价格可能非常昂贵。般而言，期权发行商在卖出期权后，需采取一定的对冲策略。中信泰富在卖出看跌期权后，并没有及时采取对冲措施，当澳元暴跌后必然导致巨亏。.从期权溢价比率分析。般而言，外资投行会低价买入期权或高价卖出期权。既然中信泰富同时进行了买入看涨期权和卖出看跌期权的操作，那么应判断公司同外资投行签订期权合同的价格是否公平。启示：1.控制境外衍生品的交易风险，政府部门除了加强监管，应同时出台相应的规定文件，对于那些己经造成巨额损失的企业负责人极其相关责任人要严厉处罚。.香港警方之所以对中信泰富大动干戈，是因为怀疑公司董事作出虚假陈述，董事之间可能存在串谋欺诈。这就会因为信息的发布不

7、及时而侵害不知情的中小投资者利益。香港证监部门介入调查中信泰富事件，也是基于这样的切入点，以维护中小投资者的利益。.由于央企的特殊身份，在海外成熟市场可接受比较严格的监管，在国内主板市场同样要采取更严格的标准对其进行监管。尤其涉及央企重大事件时，监管部门和国资委要及时监督相关上市公司，按要求及时发布公开信息。随着金融市场国际化，衍生金融工具也必将在我国迅速发展起来。因而，必须完善法规制度，使企业投资衍生金融产品时有据可依、有章可循，避免类似事件的再次发生师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身 于外者，盖追先帝之殊遇，欲

8、报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢 弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失 义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之 理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大 小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之日中之事，能”是以众议举宠为督：愚以为营悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲 之、信之，则汉室之隆，可计日而待也 Ko臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之 中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年 矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入 不毛。今南方己定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭鸳钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以