金石LLDPE、PVC期货投资实用指南

1、拜LLDPE、P罢VC期货交易的吧优越性办LLDPE、P埃VC芭期货交易是指期扳货市场参与者买扮卖蔼LLDPE、P摆VC埃期货合约的交易败过程。蔼LLDPE、P案VC皑期货合约是由交坝易所统一制定的办，规定了在将来版某一特定的时间背和地点交割一定捌数量伴LLDPE、P吧VC搬的标准化合约。癌LLDPE、P绊VC霸期货交易和现货芭交易相比有着自八身的特点和优越芭性：霸现货交易拌期货交易巴交易对象袄商品实物盎标准化合约颁交易目的耙获得或转让商品癌所有权芭套期保值者：转凹移现货市场价格挨波动风险；熬投机者：从价格拌波动中获得风险岸收益百交易场所稗现货市场芭大连商品交易所哎交易方式霸签订合同，具体背内

2、容由双方商定绊公平、公正、公袄开竞价方式交易芭交易制度邦双方商定的口头背或书面协议制度疤，具有不确定性坝严格的交易制度板、风险管理办法暗和违规办法。市唉场按统一制度规版范运行。扮保证金制度凹全额货款按一般为合约价值半的12%班交易过程捌搜寻交易对象成摆本较高；需求低傲迷时期，可能出百现无人问津的现绊象胺买卖快速便捷，爱在交易时间内基啊本可以做到即买柏即卖，流动性强拌监管机构笆区域行业协会或叭自律监管昂中国证监会、中耙国期货保证金监癌控中心、期货交霸易所、中国期货敖业协会统一监管隘市场风险懊在价格剧烈波动白期间，上下游企稗业均有违约风险挨受到严格监管，绊市场运作规范、敖高效，风险控制傲能力已得到

3、国际阿金融危机的检验敖市场参与者隘朔料现货企业拔现货企业和金融柏市场投资者瓣交割方式蔼交易双方指定地绊点实物交割搬交易所指定仓库伴实物交割败交割品种暗进入流通的现货霸品种爱交易所注册品牌霸LLDPE、P阿VC期货投资吧套保篇唉LLDPE、P爸VC俺价格波动给相关隘塑料化工企业带罢来了巨大的经营罢风险，而运用期案货这一现代风险耙管理工具进行套艾期保值运作，可俺以帮助企业有效耙规避风险、控制啊成本、锁定利润捌，从而为企业生邦产经营保驾护航扮，增强企业的竞隘争力和生命力。白企业类型办风险敞口案规避方法捌LLDPE、P皑VC岸生产企业巴1、企业生产出爱LLDPE、P碍VC巴后，以随行就市阿的定价模式进

4、行败销售，可能出现把销售价格低于盈柏亏平衡价的情形敖。拜把握住价格有利哎时机，于期货市肮场进行空头保值办，以锁定销售利敖润。柏2、生产企业有芭一定规模的库存扳，现货价格下跌凹给库存带来了贬懊值的风险。懊在期货市场对库袄存进行卖出保值笆，锁定库存价格绊。绊LLDPE、P敖VC般贸易企业把1、由于市场需版求低迷，而又必昂须接收佰LLDPE、P矮VC摆企业的货物，贸哀易商面临库存上阿升而价格下跌的唉风险。班通过期货市场对拜已购入和计划购阿入的白LLDPE、P奥VC败进行卖出保值，盎锁定销售价格。般2、由于市场需矮求旺盛，凹LLDPE、P摆VC叭企业靶供货不足。澳贸易商面临库存颁不足丢失市场份巴额和原

5、料工厂追巴加价格的风险。办在期货市场对销半售计划进行买入蔼保值，锁定备库巴成本。袄LLDPE、P拜VC暗加工企业癌1、下游加工企艾业在接到项目订爱单后可能过一段背时间才开始采购氨原料安LLDPE、P扳VC哀，通常面临着期艾间价格上涨导致叭原料采购成本增挨加的风险。氨接到项目订单的白同时，在期货市稗场对原料做相应袄头寸的买入保值跋。瓣2、对于加工周鞍期较长的项目，隘原料采购往往是案分批进行的。存靶在着由于摆L胺LDPE拔、熬PVC伴价格上涨使得原邦料采购成本增加版的风险，给项目扳的建设带来了较摆大不确定性。耙按原料采购计划笆在期货市场买入坝LLDPE埃、邦PVC唉期货，锁定原材霸料成本。吧金石耙

6、期货专业套保服袄务百科学规范的套保拔流程、翔实缜密坝的套保方案、专瓣业的操作人员、扒健全的岗位部门瓣、完善的风控机百制是企业套期保昂值取得良好成效版的必要条件。耙金石翱期货立足企业需艾求，整合公司研霸究所、营销中心半、营业部等多部唉门资源，成立企熬业套保值专项工澳作小组，制定规扒范的套保业务流艾程，为企业提供板覆盖风险调查、啊方案设计、操作办指导、效果评估傲等多环节的全流啊程套保服务，并跋协助企业培训操佰作人员、健全风颁控机制、完善财斑务处理，帮助企靶业切实用活、用阿好套期保值工具耙，促进企业生产啊经营。客户服务流程风险调查方案设计操作指导效果评估增值服务企业概况、采购模式、库存周期、定价模式

7、、企业需求、风险诊断套保分析、头寸评估、保值目标、套保策略、操作计划、风险评估合约选择、基差评估、择机入场、动态跟踪、展仓操作、适时平仓方案评估、交易回顾、结果反馈、双向交流、分析总结、改进优化期现套利、代办交割、品牌注册、财务处理、仓单置换、质押融资内部运作流程1各业务部门 套保业务流程启动意向接触&风险调查 2各业务部门套保资料上报 4.2各业务部门 提供套保方案3.1研究所资料审核 4.1研究所制定套保方案5.1客户方案审订 9.1各业务部门 项目结束归档3.0-5.0营销中心套保进度监控是否否6.1营业部 法人开户流程7.2营业部/交易所 套保额度申请与套保建仓8.2客户 套保仓位释放

8、对冲平仓&交割 9.1各业务部门 项目结束归档7.1-8.1研究所项目小组套保方案执行情况跟踪6.0-9.0营销中心套保进度监控结束哎客户如有套保需敖求，请致疤电叭金石办期货捌或与本公司相关盎营业部联系，艾金石背期货将提供专人昂上门服务。啊LLDPE、P艾VC期货投资笆套利篇套利篇背LLDPE、P唉VC期货不仅能哀够帮助企业有效叭的进行风险管理昂、规避价格风险板，还能够为现货唉企业创造出更多岸的投资机会。扒期现套利：期货啊价格是商品未来凹的价格，即商品半远期的价格。总跋体而言，期货价颁格和现货价格走吧势在中长期将趋耙于一致，两者间暗的差距，即笆“霸基差靶”柏（基差=现货价背格-期货价格）把应该

9、大致等于该巴商品的持有成本伴。但由于各种原柏因（如资金、突板发事件等），期癌货和现货的价格扒有时会出现一定安程度的背离，此隘时现货企业可根阿据自己的现货运吧作情况，捕捉期爸现套利的机会。艾1、霸买期抛现套利：爸当现货价格明显翱高于期货价格，捌并且超出实际运按作过程中的各项碍费用时，如运输蔼成本、期货出库捌费、仓储成本等坝等，投资者就可耙以在期货市场买昂入钢材，在现货唉市场卖出。实现艾无风险的把“鞍买期抛现肮”爱套利。案2、叭买现抛期套利：拜当期货价格明显皑高于现货价格，罢并且超出期货交班割的各项费用时肮，如运输成本、佰质检成本、仓储爱成本、开具发票爸所增加的成本等拔等，投资者就可哀以在现货市场

10、买矮入符合期货交割疤规定的货物，通澳过期货市场以交俺割的形式卖出。班实现无风险买现氨抛期套利。（具芭体期货市场交割拔流程和费用，请阿参考LLDPE笆、PVC期货核绊心交易制度）把跨期套利：同一拌品种不同交割月搬份的合约，其价邦格总体趋势上是颁一致的，但受资靶金面、持有成本芭等因素影响，它扒们之间又会存在翱一定的价差。跨斑期套利就是指在半同一市场（即同隘一交易所）同时矮买入、卖出同种碍商品不同交割月阿份的期货合约，熬利用价差的有利八变动同时将这两蔼个交割月份不同哎的合约对冲平仓敖获利。办跨品种套利：跨傲品种套利是指利案用两种不同的、安但相互关联的商奥品之间的期货合爸约价格差异进行盎交易，从而获利

11、吧。LLDPE、霸PVC同属于五安大通用树脂，产芭业链相近，价格翱波动趋势较为相巴似。但不同时期啊、受不同基本面跋、资金面以及投爱资者预期等因素叭影响，两者之间邦的价差可能会出澳现异常波动，投拌资者可以根据两巴者价差的变动捕扒捉跨品种套利的稗机会。案LLDPE、P稗VC期货核心交艾易制度一、保证金制度爱期货交易实行保八证金制度，大连背商品交易所对L吧LDPE、PV袄C期货按照合约哀价值的7%收取安保证金，通常期叭货公司还会在此板基础上加收5%吧，故投资者通常版需12%的保证颁金就能岸进行LLPDE白、PVC期货交半易。随着期货交百易的进行，保证胺金可能出现以下白调整：伴（1傲）临近交割月梯熬度

12、增加保证金敖为提高投资者进肮行实物交割的履白约能力，避免交翱割月合约出现较案大风险，交易所吧根据期货合约上哀市运行的不同阶班段调整交易保证暗金。胺LLDPE、P碍VC期货合约上蔼市运行不同阶段傲的交易保证金收八取标准百交易时间段凹LLDPE期货佰交易保证金比例霸合约挂牌之日起奥合约价值的5%澳（目前为7%）拜交割月前一个月耙的第一个交易日凹起摆10%伴交割月前一个月板的第六个交易日唉起氨15%斑交割月前一个月翱的第十一个交易蔼日起捌20%颁交割月前一个月伴的第十六个交易爸日起敖25%瓣交割月份第一个安交易日起阿30%芭（2）随持仓量安梯度增加保证金拔随着合约持仓量笆的增大，交易所胺也将逐步提高

13、该昂合约交易保证金坝比例。阿（3）连续出现斑涨跌停板和长假百提高保证金懊在价格剧烈波动熬时期，交易所会熬通过提高保证金拜比例，以保证市斑场安全运行。此版外，为避免长假肮期间价格波动风百险，交易所一般埃会在长假前公告靶提高保证金收取蔼比例。懊（4）巧妙的利耙用仓单元抵保证捌金癌客户可将标准仓伴单交存交易所冲癌抵保证金，冲抵哀金额不高于标准盎仓单市直的80碍%。冲抵出来的拔保证金只能在期爱货市场做为保证版金使用，不能提翱取出来。二、限仓制度哎交易所为了降低阿市场风险，对会疤员和客户的持仓盎数量进行限制的扮制度。规定会员哀或客户可以持有般的，按单边计算拌的某一合约持仓笆的最大数额，不胺允许超量持仓。

14、扒LLDPE、P啊VC期货合约在邦不同时期的限仓敖比例和持仓限额柏规定（单位：手袄）斑品种按交易时间叭期货公司会员埃非期货公司会员把客户熬LLDPE矮PVC拔交割月前一个月爱第一个交易日起阿10，000皑8，000八4，000芭交割月前一个月盎第十个交易日起半5，000安4，000罢2，000绊交割月份版2，500俺2，000昂1，000三、交割制度败（1）LLDP坝E、PVC交割佰流程图交割预报入库检验验重检查包装推荐品牌免检非推荐品牌仓单流传仓单注册检验合格提供免检所需材料交割败附1：LLDP般E、PVC期货稗交割仓库伴大连商品交易所爸在上海、天津、啊青州、宁波、广瓣州、佛山均设有澳LLD

15、PE交割疤仓库；在广州、啊佛山、上海、宁敖波、杭州、江阴傲、苏州设有PV瓣C交割仓库，具氨体仓库名称见交扳易所网站。稗（2）交割注意奥事项A.交割预报：笆客爸户发货前须由经伴纪公司代理向交柏易所办理交割预柏报，交割预报上八可以提交意向仓岸库，交易所根据艾“敖择优分配，统筹澳安排跋”爸的原则，考虑客巴户的意向分配指隘定交割仓库。同笆时收取交割预报白定金，LLDP挨E20元/吨、巴PVC10元/澳吨（根据实际到扮货量，在货物入挨库后，由经纪公扒司凭交割仓库签爸字盖章的交割预半报表进行返还）绊。矮交割预报没有截巴止期限，最后交背仓单的日期为最昂后交割日。疤交割预报有效期懊为40天，超过阿40天未入库

16、，翱罚没预报定金。暗已经交割过的商办品如在原指定交班割仓库进行交割吧，不需办理交割俺预报。半B.货物入库、摆检验：霸 客户在入库前八，提前通知仓库霸，告知发货时间扒、发货数量等有板关信息，以备交版割仓库准备库容澳。入库后，不申爱请免检的客户（扮或委托交割仓库按）委托交易所指爱定质检机构（C暗CIC和SGS案）进行检验。C.交割费用：昂交割手续费：2傲元/吨、检验费皑：LLDPE为扒1950元/吨稗、取样费600爱元/吨；PVC盎为CCIC 2耙000元/样，哀取样费1000罢元/样，SGS霸检验费3000懊元/样，取样费版1500/样（拌同一厂家、同一摆牌号进行组批，办每批300吨，啊超过30

17、0吨的埃应分若干批检验岸，不足300吨唉的按一批检验）扮。稗入库费用：交易罢所每年11月1笆日公布，每个仓懊库费用标准不同俺。柏仓储费：LLD蔼PE0.6元/版天.吨、PVC凹1元/天.吨佰D.标准仓单注坝册柏仓库在得到检验癌结果合格的通知八并征得货主同意搬后通过仓库服务拔系统进行仓单注吧册申请，同时向扳客户开具标准奥仓单注册申请表挨并签字、盖章啊。会员在标准肮仓单注册申请表办上签字盖章后稗，到交易所进行俺注册。交易所在碍核对单据、检验罢报告、检验系统斑无误后给予注册扒。昂标准仓单注册蔼申请表如果不疤到交易所注册的啊话，可以作为现哀货提货单。佰最后交单时间为耙最后交割日下午霸三点。斑国产LLD

18、PE隘产品稗注册日期距LL颁DPE生产日期把不得超过180安（含180）个敖自然日。啊进口LLDPE瓣产品注册日期距隘离LLDPE办进口货物通关单胺日期不得超过隘180（含18伴0）个自然日。把国产聚氯乙烯产搬品注册日期距离胺聚氯乙烯生产日傲期不得超过12斑0（含120）八个自然日。把进口聚氯乙烯产傲品注册日期距离拜聚氯乙烯进口班货物通关单日绊期不得超过12皑0（含120）阿个自然日。捌标准仓单注册后敖可以用于交割、隘冲抵、交仓单、坝过户。笆E.标准仓单注阿销拜会员持标准仓捌单持有凭证到唉交易所办理标准拜仓单注销手续，伴开出提货通知跋单。交易所根笆据客户意向和实袄际情况决定出库靶的仓库。埃会员

19、将提货通俺知单邮寄给货暗主。货主在实际碍提货日三天前，白将提货通知单摆传真至提货仓奥库，以便仓库准扒备相关事宜。按客户到仓库提货岸时，由仓库确认摆其身份，在核对阿提货通知单般和介绍信后，办挨理提货出库手续百。艾提货时由仓库计巴算品级升贴水和敖质量升贴水，由哀货主入库和出库班时与仓库结算。半所有标准仓库在搬每年的3月最后搬一个交易日前必摆须进行注销。皑发生费用：出库班费用，交易所每跋年11月1日公澳布，每个仓库费罢用标准不同。拔附2：交易所认阿可的生产企业和暗注册品牌翱LLDPE：扬爱子石化扬子牌D肮FDA-704邦2、齐鲁石化齐阿鲁牌摆DFDA-70俺42、茂名石化拔南海牌DFDA班-7042

20、、广拔州石化璀璨牌D昂FDA-704奥2、中原石化第岸一龙牌DFDC埃-7050、天芭津石化TU牌D罢FDA-902罢0、上海赛科赛扒科牌LL022昂0AA、吉林石暗化昆仑牌DFD坝A-7042、百大庆石化昆仑牌拔DFDA-70版42、台湾塑胶版TAISOX牌爸3224、艾森扮克美孚ESCO唉RENE牌10扮02X74 1扒002KW、加艾拿大NOVA化败学公司NOVA吧POL牌021爱8D、科威特懊EQUATE石坝化EQUATE奥牌EFDC-7爱050、韩国韩八华韩国石油化学坝牌3224、3般305、沙特基安础工业公司SA澳BIC 218白W、韩国现代石傲SEETEC牌跋UF414哎PVC：

21、上海氯昂碱申峰牌WS-跋1000S、新跋疆天业天业牌S佰G5、宜宾天原蔼江水牌SG5、八四川金路金路牌柏SG5、新疆中拌泰青峰牌SG5蔼、浙江巨化巨化隘牌SG5、河北鞍金牛金麟牌SL昂P-1000、懊新疆天辰天辰牌柏SG5、昊华宇碍航宇航牌YH-稗1000隘具体以大连商品败交易所网站公布吧为准。哀大连商品交易所扮LLDPE期货傲标准合约胺交易品种笆线型低密度聚乙百烯白交易单位鞍5吨/手疤报价单位靶元（人民币）/绊吨稗最小变动价位凹5元/吨笆涨跌停板幅度般上一交易日结算隘价的4%罢 耙*（当前暂为5傲%）跋合约月份柏1，2，3，4瓣，5，6，7，凹8，9，10，艾11，12月盎交易时间阿每周一至周五上芭午9：001颁1：30，下午埃13：301鞍5：00摆最后交易日鞍合约月份第10柏