某公司预算管理编制及财务知识分析

1、扮第二章 艾预俺算编制一、预算编制目标利润预算癌1、量本利分析凹法：目标利润=案（单价-单位变败动成本）般傲预计销量固定袄成本费用澳2霸、般比例预算法：销岸售收入利润率法蔼、成本利润率法扳、投资资本回矮报版率法、利润增长埃百分比法。凹3、上加法：胺企业留存收益=瓣盈余公积金+未鞍分肮配利润阿净利润=本年新办增留存收益/(跋1-股利分配比罢率)把 扮 蔼 挨 =本年新增留耙存收益+股利分爱配额凹目标利润=净利瓣润/(1-所得跋税税率)伴 哀 般 胺第扒三盎章 板筹资管理矮一、融资租赁租稗金暗1、残值归出租霸人肮（1）期末支付隘：每期租金=（搬设备价值-残值扳半复利现值系数）背稗普通年金现值系靶数

2、 百（2）期初支付矮：每期租金=（佰设备价值-残值版扳复利现值系数）佰疤即付年金现值系颁数伴2、残值归出租唉人绊（1）期末支付肮：每期租金=（绊设备价值-残值瓣鞍复利现值系数）俺吧普通年金现值系背数 柏（2）期初支付瓣：每期租金=（笆设备价值-残值拔敖复利现值系数）颁敖即付年金现值系阿数袄二、资金需要量奥预测因素分析法吧 资金需要量蔼=（基期平均占班用额-不合理占唉用额）胺懊（1销售预测唉增加率）案皑（1预测资金坝周转减速率）销售百分比法疤1、增加的销售靶收入艾2、增加的资产艾=增量收入板颁（基期敏感资产敖百基期收入）颁3、增加的负债耙=增量收入阿般（基期敏感负债袄阿基期收入）扳4、增加的留存

3、班收益隘5、对外筹资需扮要量=安增加的资产增绊加的负债=需增加的营运资金扒增加的留存收芭益佰昂资金习性预测法唉 伴 Y耙= 绊a哀bX矮注矮：确定a、b的办两种方法1、回归直线法 或者：捌式中，yi为第敖i期的资金占用班量；xi为第i般期的产销量。 2、高低点法b=百a=最高业务量吧的资金占用-b扒霸最高业务量三、资本成本阿白 斑债务个别成本的翱计算1、一般模式：把 资本成本疤率=2、折现模式：把 筹资净额现岸值=未来资本清懊偿额现金流量现捌值 拌扳 拔股权资本成本的搬计算股利增长模式： 邦 【注】D。安表示上一年的股奥利；D1表示本耙年股利俺【提示】在每年扮股利固定的情况胺下：唉 安普通股成

4、本=扳 隘百 岸留存收益资本成哎本的计算叭 癌计算与普通股成扳本相同，也分为暗股利增长模型法邦和资本资产定价绊模型法，不同点爱在于昂不考虑筹资费用叭。 四、杠杆效应 基本公式芭边际贡献=销售隘收入-变动成案本芭息税前利润=销坝售收入-变动成隘本-固定生产经叭营成本半 隘 半 =税前案利润巴矮财务杠杆系数氨 每股收益=爸净利润/普通股按股数经营杠杆捌定义公式-把-用于预测摆计算公式-爱-用于计算 财务杠杆败定义公式-耙-用于预测DFL=懊计算公式-扳-用于计算总杠杆定义公式DTL= 计算公式 DTL= 关系公式跋DTL=DOL颁懊DFL=经营杠办杆系数半坝财务杠杆系数哀 五、资本结构巴评价百 伴

5、靶每股收益分析法拔-哎当预计息税前利袄润每股收益无搬差别点息税前利斑润时，应选择财伴务杠杆系数较大瓣的筹资方案（债吧务筹资）。 【注】 叭平均资本成本比唉较法疤霸选择平均资本成按本较低的筹资方傲案。公司价值分析法埃1、敖公司市场总价值疤（V）板=熬权益资本罢的市场价值+斑债务资本的熬市场价值败=S+B；昂2、啊假设公司各期的罢EBIT保持不颁变摆，绊债务资本的市场胺价值等于其面值埃，权益资本白的市场价值按（S）颁可表示为：瓣其中： 版K翱s邦=R鞍s傲=R挨f百+蔼跋（R奥m安-R袄f版）艾3、奥债券市场价值通稗常采用简化做法安，按账面价值确皑定；熬4、唉平均资本成本 Kw=KbBV1T+Ks

6、SV耙其中：K拔b扮为税前债务资本班成本；K八S稗为股权资本成本懊。把5、佰找出疤公司背价值最大的资本翱结构，该资本结白构为最佳资本结佰构。唉第熬四碍章 敖投资管理项目总投资原始投资资本化利息建设投资流动资金投资固定资产投资无形资产投资预备费投资其他资产投资艾一、投资管理概暗述般半项目投资的内容吧构成 板二、财务可行性板要素的估算办 败鞍建设投资的估算皑 P127 班例5吧流动资金投资的懊估算1、基本公式澳 投资额=办本年需用额-至半上年末的投资额把 爸 =本年需用把额-上年需用额哀 本年需用疤额=流动资产-白流动负债摆2、流动资金案需用额的估算摆 （1）流肮动资产需用额=艾存货需用额+应般收

7、账款需用额=背预付账款需用额班+现金需用额办 摆 在产品的需用邦额=懊（捌年外购原材料皑费用+瓣年外购燃料动力罢费用半+扒年板职工薪酬+伴年修理费扮+凹年其他制造费用袄）/ 在产品的哎最多周转次数捌 佰 产成品的需用爱额=（年经营成斑本-年销售费用靶）/ 产成品的捌最多周转次数氨 氨 应收账款需用哎额= 年经营成柏本 / 应收账翱款的最多周转次败数芭 稗 现金需用额=罢（年职工薪酬+埃年其他费用）/版 现金的最多周埃转次数耙 （2）流动负哀债需用额=应付疤账款需用额+预白收账款需用额办 皑埃经营成本的估算 经营成本（付现成本）加法估算公式某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年职工薪酬+

8、该年修理费+该年其他费用减法估算公式某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额 阿运营期相关税金爸的估算颁1、背营业税金及附加昂=霸应交营业税+应唉交消费税+城市靶维护建设税+教爸育费附加胺 霸颁其中隘办：霸城市维护建设税跋=（应交营业税背+应交消费税+艾应交增值税）敖俺城市维护建设税笆税率绊教育费附加=（白应交营业税+应奥交消费税+应交拌增值税）斑拌教育费附加率白2、巴调整所得税=息般税前利润板隘适用的企业所得胺税税率扮傲其中坝斑：息税前利润=唉营业收入-不包芭括财务费用的总唉成本费用-营业氨税金及附加坝 肮 斑不包括财务费用敖的总成本费用爱=经

9、营成本+折安旧额+摊销额癌三、投资项目可捌行性评价懊爱净现金流量（N澳CF）=现金流蔼入量-现金流出拌量静态评价指标俺1、静态投资回拜收期（PP爸）埃2、总投资收益爸率/投资报酬率熬(ROI)=年爱(均)息税前利稗润/项目总投资动态评价指标拔1、矮净现值（NPV瓣）适用于投资额与项目期都相同的评价瓣=罢 爸各年净现金流量爸的现值合计背 搬 蔼2、蔼净现值率（NP懊VR）同上佰=哎 拜项目的净现值/澳原始投资的现值疤合计爱 暗3、袄内部收益率（I翱RR佰）适用于投资额不同，但项目期相同的评价胺:它实质上是使隘项目的净现值等叭于零时的折现率挨。暗 把说明:原始投案资=每年净现金安流量案八年金现值系

10、数坝 蔼 爸 动态指标的评隘价结论都是一致袄的，它们之间是颁正相关，且都是摆正指标。疤项目期不同时的百评价指标摆1、年等额净回拌收额法=该方案半净现值/（P/昂A,I,N绊）2、方案重复法把3、最短计算期爸法霸四、两种特殊固斑定资产的投资决埃策般 隘昂固定资产更新决挨策（1）有建设期NCF0= 该年差量原始投资额= （该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）建设期某年NCF建设期末的NCF=因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额运营期某年的NCF=购买设备每年增加的息税前利润（1-所得税税率）+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额 按（2）没有建设笆期运营期其他年的NCF=购买

11、设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额运营期第1年的NCF=购买设备每年增加的息税前利润（1-所得税率）+购买设备每年增加的折旧额+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额NCF0= 该年差量原始投资额= （该年新固定资产投资-旧固定资产变价收入）运营期某年净现金流量罢 注拌意1、摆项目计算期不取胺决于新设备的使巴用年限，而是由岸旧设备可继续使拌用的年限决定；耙确定的是增量税袄后净现金流量（傲岸NCF）案。斑 办 2氨、差量折旧=（半差量原始投资 盎扒 差量回收残值啊）败疤 尚可使用年限暗 伴第跋五罢章 扒营运资金管理一、现金管理瓣 巴霸目标现金余额的奥确定阿

12、1八、成本模型翱 哎 唉最佳现金持有量伴=昂min（管理成俺本般+熬机会成本瓣+板短缺成本）拜 2背、随机模型（米把勒-奥尔模型）扒 办 耙（俺1背）回归线R的计巴算公式：坝 埃+L扳式中：b把搬证券转换为现金芭或现金转换为证拔券的成本；捌熬公司每日现金流捌变动的标准差；扮i隘敖以日为基础计算背的现金机会成本把。阿（暗2爱）最高控制线H翱的计算公式为：把H=3R斑-2L板【提示】需要考傲虑的相关成本是拌机会成本和交易艾成本。埃 现金收支管理1、现金周转期翱 稗现金周转期=存绊货周转期+应收搬账款周转期-应爸付账款周转期其中：瓣存货周转期=平啊均存货/每天的啊销货成本捌应收账款周转期案=平均应收

13、账款翱/每天的销货收案入颁应付账款周转期袄=平均应付账款俺/每天的购货成巴本应收账款的管理跋1、应收账款的疤政策决策八总额分析法霸差量分析法罢（办1白）计算各个方案斑的收益：伴=哀销售收入背-挨变动成本澳=蔼边际贡献澳=肮销售量罢爸单位边际贡献扳【注意】固定成邦本如有变化应予扮以考虑。扳（八1班）计算收益的增败加：哀=鞍增加的销售收入跋-翱增加的变动成本碍=哎增加的边际贡献巴=案销售量的增加唉挨单位边际贡献岸【注意】如果固俺定成本有变化，颁还应该减去增加捌的固定成本。拜（皑2白）计算各个方案坝实施信用政策的唉成本：癌第一：计算占用澳资金的应计利息半耙应收账款占用资叭金应计利息败（碍机会成本澳）

14、巴=日赊销额平奥均收账天数变颁动成本率资哀本瓣成本率癌其中：傲A扳背B= 平均余额埃 扳 平均余额邦拔C=占用资金拜 搬 般 变动成本率哀 搬 =变动成本氨扮销售收入艾第盎二搬：爱计算税前损益半=赊销收入-变百动成本-折扣成皑本-机会成本-埃坏账成本-收账罢费用背折癌扣成本=安赊销额折扣率懊跋享受折扣懊的奥客户比率傲（颁2拌）计算实施信用矮政策成本的增加澳：版第一：计算占用绊资金的应计利息板增加瓣第二：计算收账癌费用和坏账损失癌增加岸第三：计算折扣耙成本的增加（若岸提供现金折扣时傲）拜（疤3爸）计算各方案税疤前损益拜=柏收益佰-蔼成本费用把（疤3背）计算改变信用盎政策增加的税前爸损益捌=癌收益

15、增加拌-笆成本费用增加敖决策原则：选择颁税前损益最大的瓣方案为优。颁决策原则：如果肮改变信用政策增罢加的税前损益大绊于案0败，可以改变。 按 2翱、应收账款的监懊控肮 捌 霸应收账款周转天板数=期末应收账爱款版班平均日销售额半 挨 爸平均逾期天数=捌应收账款周转天氨数-平均信用期邦天数二、存货的管理靶叭 啊最优存货量的确瓣定经济订货模型背（1）把经济订货批量哀 =搬（2）矮存货相关总成本扒=叭变动订货成本扮+奥变动储存成本TIC=K+TIC=保险储备半（1）板不考虑保险储备把的再订货点阿 芭=巴 扒预计交货期内的爱需求=交货时间颁半平均日需求拌（2）皑考虑保险储备的办再订货点白 笆=摆 拌预计

16、交货期内的班需求+保险储备办=凹 翱交货时间案耙平均日需求奥+把保险储备般 佰 （3）爸与保险储备量熬相关总成本伴 扳=翱 扳缺货损失+保险叭储备的持有成本唉=唉 盎一次订货期望缺埃货量年订货次氨数单位缺货损伴失百+保险储备量班澳单位存货的年存八储成本白三、流动负债的柏管理肮哀短期借款实际利凹率的计算 通用公式： 斑1、补偿性余额芭：实际利率=鞍 柏 板 跋 =搬2、芭贴现法：实际利坝率=坝 哎 八 =斑3、利随本清法耙： 实际利率=商业信用拔 1、应付账半款的信用决策 背 熬说明1、放碍弃现金折扣的信俺用成本率大于短背期借款利率（或扮短期投资报酬率爱），应选择享受蔼折扣艾 暗 坝2、昂影响因

17、素：折扣安率越高，折扣期胺越长，放弃折扣袄的信用成本率越傲高；班稗 蔼信用期（付款敖期）越长，放弃哀折扣的信用成本佰率越低。背第扮六霸章 埃收益与分配管理一、收入管理拔 板隘销量预测的定量邦分析法八 1、袄趋势预测分析法哀 芭 （1）笆算术平均法：预跋测值= n年的扒销售量总和 /蔼 n年案（2）芭加权平均法：预靶测值= 每一年傲的销售量肮唉权数懊（3）疤移动平均法：拌明年拌预测值= （岸今隘年的销售量矮 奥+ 前两年的销拌售量）/ 3矮修正移动平均法鞍：预测值= 移爱动平均法的预测按值 + （移动皑平均法的预测值俺 矮昂 上期移动预测斑值）扳 挨（4啊）霸指数平滑法:预白测值= 上期实摆际销

18、量哎扳平滑指数 +上癌期预测量佰啊（1 - 平滑扳指数）隘2、因果预测分柏析法颁 捌 败回归直线法：摆预测公式: Y盎a+bx爸其常数项a、b办的计算公式为：拌 班 销售定价管理1、通用公式背 安 袄单位价格-岸单位成本柏-单位案价格税率癌=般单位利润坝 芭单位安价格（1-税艾率）单位成本扳+单位利润碍2、具体定价方案法蔼 【以成本肮为基础的定价方肮法】-按 （1安）完全成本加成八定价法袄 邦 = 1 * GB3 靶蔼 成本利润率定翱价 单位产八品价格 碍 爱 = 2 * GB3 胺敖 翱销售利润率定价耙 单位产品扒价格 班 （坝2）碍保本点定价法芭 盎 斑单位产品价格矮 扮 （3隘）目标利润

19、定价罢法柏 百 单位产品捌价格 跋（4）变动成本懊定价法佰 熬 单位产品白价格 疤 碍 隘 【摆以市场需求为基肮础的定价方法】奥-背 胺需求价格弹性系癌数E1=懊 熬需求价格弹性系佰数E2=矮 捌需求价格弹性系案数半E斑=吧 笆单位产品价格=成本费用管理败1、鞍混合成本的分解盎方法-高隘低点法敖第一步：计算单跋位变动成本胺 版 坝 单位变动成叭本=扮第二步：计算固绊定成本总额伴 颁 佰 懊固定成本总额=伴最高点业务成本爸-单位变动成本般芭最高点业务量阿第三步：计算总耙成本癌 佰 总成本案=固定成本总额摆+单位变动成本凹吧业务量般 背说明爱高、低点的确凹定标准是敖“霸业务量唉”案而非俺“奥业务成

20、本八”安2、标准成本的半确定拌 单位标准般成本=直接材料埃标准成本+直接啊人工标准成本+安制造费用标准成疤本颁3、埃标准成本蔼差异跋分析扮 把（1）变动成本胺差异计算的通用佰公式芭 皑 袄价差把=胺（实际价格阿-颁标准价格）扳碍实际用量实价标价实量败量差昂=扒（实际用量搬-扳标准用量）爸哎标准价格实量标量标价白 伴 （2）固定扮制造费用成本差澳异分析邦 艾 = 1 * GB3 翱版二差异分析法是昂将固定制造费用叭差异分为耗费差班异和能量差异两唉部分。氨耗费差异败=芭实际固定制造费啊用扒巴预算产量下标准吧固定制造费用实际预标澳能量差异扳=昂预算产量下标准疤固定制造费用绊肮实际产量下标准笆固定制造

21、费用预标实标傲=(胺预算产量下标准斑工时癌-皑实际产量下标准阿工时凹)办拜标准分配率 = 2 * GB3 傲捌三差异分析法扮将二差异分析法艾中的八“昂能量差异凹”搬进一步分解产量瓣差异熬和般效率差异。岸耗费差异哎=敖实际固定制造费罢用巴-扮预算产量下标准跋固定制造费用实际预标挨=耙实际固定制造费颁用跋-盎预算产量下标准捌工时懊斑标准分配率坝产量差异碍=安预算产量下标准隘固定制造费用挨-案实际产量下实际板工时绊疤标准分配率霸=搬（预算产量下标稗准工时氨-板实际产量下实际半工时）八坝标准分配率（预标实实）标准般效率差异埃=霸（实际产量下实白际工时翱-版实际产量下标准颁工时）奥颁标准分配率（实实实标

22、）标准责任成本管理吧责任中心一般可瓣划分为成本中心般、利润中心、投啊资中心三类。隘1、成本中心的唉考核稗指标靶 预算成本胺节约额巴=预算责任成本稗- 实际责任成肮本伴 预算责任摆成本= 实际产敖量安奥预算单位成本扳2、利润中心的阿考核指标罢 可控边际跋贡献= 边际贡傲献-中心负责人蔼可控固定成本稗 部门边际奥贡献= 可控边摆际贡献-中心负爸责人不可控固定罢成本碍3、投资中心的爱考核指标岸 投资报酬氨率= 营业利润岸/平均营业资产颁 矮 安 翱 息隘税前利润鞍 八 剩余收益氨= 经营利润-奥（经营资产疤败最低投资报酬率芭）扒第鞍八奥章 哎财务分析与评价芭一、上市公司基艾本财务分析伴扳上市公司特殊

23、财爸务分析指标 市价比率指标与股数对比的指标每股收益每股股利每股净资产（净利润-优先股股利）/普通股加权平均数股利总额流通股数股东权益总额发行在外的普通股数市盈率市净率每股市价每股收益每股市价每股净资产稀释每股收益傲【注】：1、普坝通股加权平均数挨=期初普通股股扳数+当期新发股岸数爱傲-当期回购股数懊唉 案2、把可转换债券稀释艾每股收益的计算敖 爱 （1）分斑子-调整叭净利润：原净利邦润+发行期债券挨利息俺盎（1-25%）肮 把 （2）分蔼母-调整芭为转换后的股数碍：原股数+转换颁股数敖靶 白3、认股权证、阿股份期权胺稀安释每收益的计算拜 拜 （1）分凹子-不调熬整拌 班 （2）分傲母-调整凹为转换后的股数扳=原股数+拟转班换的加权平均股案数-行权价格办氨 吧 碍4、市场平均市鞍盈率=1摆捌市场利率吧 爸5、每股净资产坝=疤二、企业综合绩芭效分析百按企业综合绩效分拔析方法氨 1、杜邦分碍析法蔼 蔼净资产收益率=傲总资产净利率佰权益乘数其中：邦总资产净利率=白销售柏净利率总资产瓣周转率敖净资产收益率=扒销售疤净利率总资产拜周转率权益乘岸数芭敖权益乘数=资产懊总额阿八所有者权益总额癌=1扮霸（1-资产负债疤率）=1+