股民来学习期货

1、股民来学习期货加强风险控制 白现在我们对期货氨已有了初步认识摆，但由于期货交半易是投机市场中笆风险最高的交易摆之一，所以这里疤必须加以强调，伴并针对期货风险耙的三大主要来源熬，提出我们的看埃法。凹 跋期货交易的最大拌风险来源是办“吧杠杆作用挨”鞍，客户每次交易阿的资金投入被放蔼大了几十倍，使吧客户的账户承担叭着比其他投机方跋式更高的压力，胺因而更容易出现罢“板爆仓斑”艾等问题。这就要扳求首先考虑到自哀己暗“傲根基隘”佰的安全，而不是爱利润。特别是适霸应了其他投机方巴式的证券投资者芭们应高度正视这安点，不要用习惯笆的思维方式高比捌例建仓，通常情阿况下是三分之一班以下的持仓比例瓣很适合目前期货肮的

2、特点，而且最暗好是分不建仓。败只有这样，我们叭才有机会享受到翱“唉杠杆作用办”啊带来的高比例利胺润。这与满仓赚按来的利润有本质斑的区别。颁 阿期货交易的第二吧大风险是涨跌方凹向无绝对性。这叭与股票等投机是案相似的。但要注凹意到期货的阿“跋双向交易机制扮”柏的影响，涨跌都按有亏或赚得可能俺，也随时存在版“败改错版”唉的机会。综合这挨些因素，使我们白在参与期货交易埃时根本不用考虑坝错过机会的问题岸，而要随时评估摆行情的风险大小背，再找出适合于按自己的风险度时笆才能决定下单，蔼这样才有可能使柏风险控制做到最哎低。稗 盎期货交易的第三拔大风险是自己人颁性的问题。在股柏票交易中也有类捌似问题，但投资扮者

3、在期货交易时阿，其弱点被扳“凹杠杆作用埃”鞍放大后，将产生白更大的风险，而鞍人性弱点是投资百者无法回避也无岸法改变的。唯一爱可做的是：要明澳白自己的矮“哎短处芭”班，扬长避短。成疤功的交易者告诉霸我们，只有在轻袄松、理智、愉快矮的情绪下才能做班出正确的交易，拌其它任何情绪下案都不要做任何交绊易，甚至不要看巴盘，这就是常说凹的心态问题。好傲的心态是投机者艾必需具备的基本暗素质，更是加强柏风险控制的重要哎方面。傲 霸提高期货交易能扮力的建议懊 拔由于目前国内期熬货与国际市场接案轨较好，因而期挨货行情的技术性扒更强。在期货与斑股票市场上，交熬易能力的提高方隘法都差不多。这败里提出我们的一拌些建议，希

4、望能凹够从使用的角度半，指出提高交易拌能力的努力方向隘，以供参考。八 艾交易能力可分为氨自己行为控制能肮力和行情分析能氨力。从实际效果芭来看，这两方面哎能力的综合提高邦才是取得良好战稗绩的保证。俺 靶其一，行为控制袄能力相对是主观巴的，可以不受行熬情影响。投资者安在没有绝对性的唉行情变化中，尤疤其需要依靠一些懊固定因素来自控昂，使投机交易更啊趋于可控制。岸 安例如，止损问题澳就可纳入固定因懊素范围（把止损熬幅度固定下来）敖。我们面对的是斑多变的市场，无耙法绝对保证可靠矮性，不应该将止皑损的时机、幅度靶的决定依赖于所邦谓的技术分析，盎因为那样就使止巴损变得不确定，罢可能会失去止损阿的作用。只有将

5、瓣止损幅度固定下案来，到位就执行敖，这样才能使止盎损达到保证资金岸安全的作用。暗 肮须知多次止损累稗计成本也很高。扮我们应做到，每捌次止损后间隔一蔼段时间，远离市拔场，将自己调整肮到接近你第一次耙交易时的心态，昂这就使每次交易拔连续出错的概率盎大大降低，止损罢也就不会有很高拜的累计成本。绊 肮至于能否长期坚安持这种律己，专傲家调查结果：超案过搬20%霸的人有很强的自霸控能力，特别是鞍在认识到问题的笆重要性时，因而拜很多人可以依靠把律己来保全自己澳。绊 拔成功的交易者都按有自己的一套交拌易准则，将类似靶止损、持仓量等佰行为手段固定化凹、纪律化后，可霸使自己的交易模搬式更趋稳定。但昂是交易模式的固

6、柏定因素太多又会吧使模式僵化，不安适应多变的市场背。这就产生一个凹“翱度靶”百的问题，也就是埃自己交易模式中罢固定因素和可变叭因素的比例问题胺。这个翱“办度矮”啊的把握就是我们板建议的努力方向岸之一。瓣 柏顺便建议，止盈阿应该用技术分析敖手段来控制，这瓣样才能享受到高熬风险投机带来的办乐趣和成果。昂 斑其二，行情分析芭能力相对更容易阿引起大家的重视翱，特别是技术分半析，这方面能力盎的提高有大量的蔼相关书籍可供参百考。挨 俺我们应该首先认拔清一个前提：资敖本市场的价格波爸动的本质是岸“懊变邦”疤，没有一个完整艾的技术分析能精巴确描绘市场细节隘，要敢于承认任斑何分析都是半“拜盲人摸象爱”癌，而一些

7、真正赚胺钱的赢家（仅靠肮赌博暴发的不存白在重复性因而无跋效仿价值）靠这敖种皑“案盲人摸象疤”办也能赢得市场。搬这就说明提高行柏情分析能力并不安是在纯技术指标袄层面上往极致去蔼努力，而是通过瓣反复学习、实践岸找出适合自己的扒一套理念方法。扮大量的技术分析柏属中一定有一些斑或几条适合于你跋，找出这些并在霸实践中修正，形案成自己的一套理班念，这是我们认瓣为需要努力的方哎向之二。跋 扒我们面对的是一敖个邦“蔼非线性市场盎”白，技术分析就不叭能流于扒“拌线性手段哎”拔，那些公式化的俺指标不是值得多蔼花功夫的方向，百而一些理念性的跋概念才是值得我癌们思考，并在实奥践中修正的东西八。芭 白以下摘录了这几办种

8、理念，也许能半引起你的共鸣：把 岸1按在交易中总结出般一套适合自己，邦成熟稳定的交易熬风格。哀 颁2百制定一套完善、鞍严格的风险管理胺体系。八 笆3哎培养自己在每笔翱交易前，均制定柏有详尽操作计划氨的习惯和严格执暗行计划的超强自哎律性。拌 霸4唉磨练自己在等待岸机遇来临前的足佰够耐心。敖 胺5肮养成稳步渐进的坝交易心态。板 案 绊提高风险组合的版效益肮 坝在金融繁荣的今拜天，股票、国债百、期货等各种风稗险投资手段丰富挨多彩，而风险投绊资的最大课题就版是要提高汇报与版风险的比率。利把用期货，将使你佰有效平衡一个全盎面的投资组合的般风险！叭 芭芝加哥期货交易瓣所的交易手册氨管理期货袄巴投资组合多样

9、化败机会中表明，昂具有最大风险和绊最小回报的投资暗方式是：办55%靶投资于股票、邦45%盎投资于债券和案0%班的期货。而相反办，汇报最大和风靶险最小的投资方傲式则是：巴45%皑于股票上、罢35%稗在债券上、板20%胺在期货上。斑 班这个研究结论的稗价值和有效性，啊已被华尔街那些岸进行投资分配研拌究的专业人士所胺证实。著名的高懊盛（笆GOLDMAN扮 SACHS拌）公司进行了覆扮盖袄25稗年交易区间的一坝项研究，得到结叭论：澳“敖一个期货投资占哀资产总值啊20%案的投资组合，比巴单单包括股票和办债券的投资组合昂的收益率要高出巴50%爱以上。吧”皑 爸就其主要原因，凹股票和债券的投八资组合本身，相

10、盎对缺乏应有的风败险投资叭“按活力拌”昂，而影响其回报背和风险的因素与按期货完全不同，背这就使期货有机胺地与股票债券结般合后，更多地涵翱盖了市场因素，跋产生相互补充、拔平衡的作用。我昂们可以通俗地理半解为哀“翱东边不亮西边亮哀”阿。袄 胺在实际运用这两碍种风险投资组合碍中，一定要注意八股票、债券、期疤货这三种投资应拌交由不同专业的靶人来管理，才能班更大程度地降低阿各种投资的相关袄性，以求达到最昂佳效果。叭 埃这就是啊“办不要把所有鸡蛋澳放在同一个篮子岸”扮的概念的具体体耙现，是在投资中挨充分利用各种风啊险的办法，使提隘高风险投资组合哎价值的有效途径隘。特别是股票指吧数期货推出后，岸这种组合更具

11、价白值潜力。瓣 套期保值问题 颁期货市场有两大捌功能：发现价格埃、套期保值。吧 百套期保值严格定皑义指：生产经营般者同时在期货市佰场和现货市场进胺行买卖方向相反扒的交易，使一个邦市场的盈利弥补拜另一个市场的亏案损，从而在两个八市场建立对冲机败制，以规避现货扮市场的价格波动傲风险。罢 拔这里我们简单介背绍现货商的套期绊保值和证券投资氨者的套期保值。袄 版一耙.盎现货商的套期保敖值岸 靶理论上，现货市颁场上商品价格涨拔跌与期货的涨跌蔼是同步的。奥 昂假设一铜厂每季叭生产一万吨电解氨铜，厂家考虑到澳一个季度后铜生吧产出来时如果价哎格跌了，就可能斑没有利润。于是疤生产之前，先在摆期货市场卖出隘1哎万吨

12、合约（期货版市场永远有无数败买家和卖家），笆一个季度后，铜鞍的现货市场价格案无论涨跌，都可版将生产出的现货绊随行就市卖掉，吧同时又在期货市班场上买回一万吨笆合约冲销先前的把头寸。这时，对案于厂家的总账来爸说，保证了生产吧一万吨铜之前所挨预计的利润。板 翱这就使现货商的伴套期保值。利用摆期货，能保证原奥先预计的利润，昂而不怕货物价格阿涨跌。稗 俺二证券投资者按的套期保值把 埃不久的将来，股澳指期货推出后，傲证券投资者同样版与现货商一样，皑可以用期货进行斑套期保值。碍 背通俗地讲，股指板期货，就是把国搬内股票大盘指数碍当作期货商品来邦买卖。柏 扒假定证券投资者把买得某支股票与熬大盘指数的涨跌爸趋势

13、是同方向的坝。当证券投资者袄买入这支股票后扮不久，明显感到霸大盘会下跌，自吧己股票有亏损的拌危险，而又不愿搬“熬割肉艾”疤，这时可在股指鞍期货上卖出一定稗量的合约。这样佰，即使将来所买案的股票亏了，在班股指期货合约上捌就有赚，以此抵哎消亏损，使枕骨笆去年投资者的总班账不致因遇到熊搬市而损失。这就案是证券投资者的般套期保值的方法瓣理论。熬 半利用这个思路，阿证券投资者可根伴据各自不同的情吧况、操作习惯，凹制定相应的套利俺方法，以增加盈败利手段。把怎样参与期货交版易扒 艾本章介绍参与期斑货的程序，以及邦与做股票不同的爸地方，稍有分析爱股票基础的人阅百读本章后，应能班达到具备期货交巴易的基本能力。捌

14、期货交易日常必暗备耙 盎一行情系统和靶交易软件疤 哎目前期货交易已按大多通过互联网拜完成。客户在完扳成开户后，期货斑经纪公司会告知芭客户行情系统软按件与交易系统软肮件的下载网址，挨并提供对应得账鞍户号和交易初始懊密码。客户在计耙算机上安装所下氨载的软件后，即笆可上网看到实际扒行情，并查阅自盎己账户交易及资敖金情况。拌 氨目前流行的期货扒专用看盘软件有斑：世华财经软件皑、文华财经软件暗、富远软件、澎败博软件等。岸 八二日常相关信般息的收集奥 靶期货交易是以现啊货交易为基础的耙。期货价格与现鞍货价格之间有着啊十分紧密的联系凹。败 胺在现实市场中，奥期货价格不仅受阿商品供求状况的板影响，而且还受昂其

15、他许多非供求啊因素的影响。这笆些非供求因素包奥括：金融货币因颁素、政治因素、爸政策因素、投机把因素、心理预期矮等。这些信息在背各大期货公司网爸站上和期货专业绊网站上，都能查芭到每天的最新情白况。疤 搬三值得关注的哀国外期货品种般 皑随着世界经济的敖全球化，世界各癌地的商品价格波岸动呈现密切的相般关性。巴 懊就国内商品期货拌的品种来看，与昂国际市场有不同颁程度的联动性。鞍值得关注的国外般期货品种有：英邦国伦敦金属交易斑所（伴LME斑）的铜、铝；美伴国商品交易所（拔COMEX盎）的铜；美国芝版加哥期货交易所安（扳CBOT扮）的黄豆、豆粕稗、小麦、玉米；坝日本东京商品交癌易所（扒TOCOM蔼）的橡胶

16、；美国拜纽约商业交易所跋（皑NYMEX稗）的原油、燃料唉油；美国纽约棉岸花交易所（鞍NYCE芭）的棉花；新加耙坡国际金融交易癌所（埃SIMEX般）的燃料油等。白 唉在公司制定的行班情看盘软件中，佰每天都能查到这霸些最新数据。稗 斑期货行情指标的挨几个特殊点搬 班期货行情的技术版分析研判方式与笆股票大致相同，氨但有几个特殊的扒地方应引起证券氨投资者注意。这澳里提出来后，大昂家应根据自己不办同的技术分析习哀惯，适当修正对柏这几个技术参数盎原油的看法。俺 一成交量 扮期货的成交量是芭当天内买和卖成百交量的总合，以爸双向计算。但其板中买、卖都可能岸有开仓或平仓，俺这是与股票不同跋的地方，所以，俺期货的

17、成交量数胺值，就包含了买袄、卖、开仓、平八仓不同组合的信扳息，它比股票的鞍成交量所反映的澳信息要多些。叭 二持仓量 坝期货的持仓量是柏指买和卖双方都耙还没有平掉的头八寸的总合，是双芭向计算的。也就办是说，我们看到百的持仓量数据中安，有一半是买持按仓，一般是卖持皑仓。这与股票也哀有很大的不同，爱持仓量的变化也阿是对行情影响较扳大的指标。邦 三K线图 安由于期货行情价奥格波动一般比股皑票频繁，在研判霸行情时，特别是巴在做拜T+0傲时，建议多参考笆分时图，例如邦5八分钟鞍k岸线图。当然，这耙里还要根据个人埃交易习惯来定。斑 败由于期货行情的半特点，这里不可拔能对这三点进一蔼步做出统一的结邦论，需要大

18、家根氨据自己的情况，袄在实践中找出自摆己不同的看法才柏是有效实用的。吧据我们实际观察熬到的情况来看，吧的确有一些操盘肮手对这些问题有背自己精辟的理解把，并以此取得惊岸人的战绩。靶期货发展历程简版要把 扳一期货的起源扒 暗世界最早的期货鞍交易所诞生于肮1531疤年，在当时号称颁“白世界之都叭”斑的比利时安特卫艾普，澳162笆年后，日本大阪傲出现了类似期货靶交易的方式。案1848背年，美国芝加哥敖诞生了今天名冠岸世界的芝加哥商澳品交易所。挨 拜真正现代意义上半的期货交易形成啊与捌1891办年的芝加哥商品颁交易所。正是由疤于这个原因，在背有的文献上定义板期货市场的起源拌是芝加哥商品交昂易所。岸 俺1

19、848敖年，芝加哥地区半农产品的生产和伴贸易及其发达，百如：玉米、小麦阿等量大而且影响敖面广，市场十分隘兴旺，价格波动爸剧烈。在这种情敖况下，一些贸易扳商都想寻找一个爸集中信息的场所芭，以便了解行情蔼。为此，般1848霸年爸3拔月袄13矮日，由凹82艾位谷物商人在芝班加哥市中心南水岸街上的一家面粉拔店，创立了美国艾第一家交易所吧氨芝加哥谷物交易盎所。一百多年后白，这个交易所竟案演变成为当今世氨界规模最大，最皑规范的期货交易扮所耙鞍芝加哥期货交易哎所（办CBOT鞍，案Chicago伴 Board 哀of Trad吧e办）。那百82爱位商人，作为交俺易所第一批会员翱将永载世界期货半史。叭 班二国内

20、期货历翱史唉 跋期货是个标准的哀“板舶来品佰”碍，是由国外传入哀的。霸 扒1892颁年，洋人首次在碍上海设立中国境啊内最早的交易所瓣熬上海股份公所，傲开始进行证券集懊中交易。几年内吧，这里就兴起了敖证券和货物的现袄货与期货交易，岸从此揭开了中国把境内期货市场的拌序幕。但由于期斑货市场规模和交摆易量都有限，于熬1949碍年底关闭。澳 奥20绊世纪耙80百年代，正值世界啊期货市场大发展八时期，国内经济坝体制改革步上正皑轨。蔼1988巴年政府工作报澳告肮中提出：氨“翱加快商业体制改皑革，探索期货交熬易按”皑。扒1990靶年瓣10跋月败12胺日，郑州粮食批伴发市场正式开业懊，从此宣告中国盎期货市场的成

21、立罢。奥 昂1993唉年暗11暗月拌4罢日，国务院发出白关于制止期货肮市场盲目发展的挨通知，标志着澳中国期货市场进芭入治理整顿时期百。癌1999瓣年全国期货交易霸所只保留了大连熬、上海、郑州三版家，交易品种和啊代理机构数量也唉大幅缩小。百 傲1999搬年笆9啊月，期货交易颁管理暂行条例叭出台，使规范期岸货市场的法律体爱系日趋完备。百2000版年氨12扒月，中国期货业八协会成立，至此氨，中国期货市场碍进入平稳发展轨稗道。简单地说，霸中国期货市场经鞍过十年的演变，懊目前已达到：监斑管系统及法律体阿系已建立；市场盎有了一批成熟的熬期货品种；从业胺机构，从业人员柏日趋规范；交易柏量稳步上升，已摆形成一

22、个庞大市背场。佰股票交易与期货坝交易的对比邦 敖一邦懊 霸期货与股票的共巴性芭 摆期货与股票同是矮资本市场的一部哀分，或者可以说佰它们都是柏“碍投机市场挨”瓣，所以，它们的疤很多方面都是相拜同的，特别是在白分析行情的技术颁手段上几乎完全俺一致，有些手段百还是先从期货上碍发展起来，然后凹移植到股票上的翱。所以这是两个挨相通的市场，证奥券投资者具有做蔼期货的良好基础捌。例如股票分析艾中常用的暗KDJ斑指标，暗RSI岸指标等，都是期肮货分析中常用的拌，只是要根据每昂个人的习惯来选啊择适合自己的方靶法肮 翱二板把 隘期货与股票的对隘比安 氨目前国内的期货跋和股票特点，也安有各自得不同，办作如下对比：暗

23、 叭期货氨 唉 柏 安 板 瓣 罢股票暗 板保证金制，袄5澳元可做扳100把元左右的交易吧 败全额交易百 笆T+0奥交易俺 半 按 傲 矮 百不能进行笆T+0拔交易碍 叭双向交易，无论扒买、卖都可开仓暗 啊 败单向交易，只能扮买开仓绊 版有期限，一般几罢个月必须平仓啊 半 爱 背无期限版 邦无利息傲 稗 拔 爸 捌 阿有股息耙 白品种数量有限暗 矮 叭 哎 霸 班股票品种众多袄 按针对以上期货与败股票的不同点，办期货行情的某些把技术表现与股票按也是不一样的，疤这在第二章将有岸提及，应引起注邦意。瓣 盎期货市场的机构矮 白一期货市场机傲构拔 暗期货市场，是一稗个袄“叭公开、公平、公般正板”拔的严

24、格市场。氨 办我国期货市场受扒国家证券监督管邦理委员会的直接癌监管。简单结构坝主要如下图罢 傲期货交易所八 办板期货公司八 叭奥投资则啊 耙上图中，起火交蔼易只能在期货交摆易所进行，绝大办部分投资者只能按通过起火经纪公肮司参与、完成期耙货交易。期货公熬司就是交易所和邦投资者之间的桥鞍梁通道。凹 奥二期货交易所百、期货公司、投哎资者阿 耙期货交易所罢：一般意义上理鞍解，它是制定期哀货交易规则的地跋方，是每笔交易百成交的场所。投拔资者的资金和每般笔交易都存放、澳记录在此。澳 办期货经纪公司：艾核心工作是执行挨、维护交易规则袄，接受、送达交啊易信息，完成对蔼每个投资者的交暗易结算。期货公懊司从自身经

25、营考耙虑，还可以利用昂一切合理方式，罢进行市场营销活拌动。颁 安投资者扳：国内所有合法哎自然人或法人都凹可成为投资者。捌投资者是具体的氨期货合约买卖人败，从交易性质来般看，主要是投机按和套期保值，其懊中以投机目的的癌占绝大多数。半 袄目前国内期货市岸场介绍鞍 爸国内期货四场至癌今已有十三年历坝史，在国家最高跋领导层的关怀下袄，在市场有关而拜宁愿的共同努力败下，目前已进入昂发展成熟期，对啊我国市场经济的暗发展有明显的促敖进作用。稗 哎一国内期货市拌场交易所敖 澳1按以金属为重点盎的期货合约交易岸集中在上海期货捌交易所，主要上扮市交易的品种有叭：电解铜、铝、案天然橡胶、燃料翱油等。昂 矮电解铜这个

26、合约坝是国内最早上市凹的品种一直，它颁的行情走势最为碍成熟。上海期货懊交易所是世界三皑大金属定价中心扳之一。国内的有颁色金属产销企业吧都以这个期货价艾格来参考定价。澳 柏天然橡胶是国内隘最活跃的品种之氨一，备受广大投搬机者的追捧。挨 唉燃油因其属石油摆类第一个品种而把潜力巨大。般 翱2白以农产品为主伴的大连商品期货澳交易所，主要上佰市品种有：大豆案、豆粕、豆油、拔玉米。般 疤大豆、豆粕这两阿个品种都很成熟阿，是投机者热爱叭的对象。瓣 疤近年来，国际和叭国内有关大豆的吧系列重大事件，爸都互相地影响着疤这两个期货合约败，由于其行情热疤闹，在这两个品暗种上曾经诞生了靶一批期货豪杰。板 奥3拜以农产品

27、为主百的郑州商品交易案所，主要上市品扒种为：硬冬麦、凹强筋麦、棉花等隘。傲 佰郑州商品交易所隘是国内最早的期翱货交易所，可称癌为国内期货市场氨的发祥地，其期拔货品种更新较快把，一般投资者应翱作更详尽的研究笆才能参与。摆 颁二期货经纪公瓣司稗 盎期货公司作为期疤货市场的主要部哎分，目前在国内哎总共有一百多家皑，经过多年打拼碍和市场考验，大伴多数期货公司都靶形成了一套完善办周到的服务体系扒，值得广大投资蔼者信赖耙/ 爱由于期货公司在叭市场中的特殊性胺，它一方面要帮唉助投资者尽量化碍解风险，同时，爸面对激烈竞争的袄市场还要搞好市懊场开发和营销，皑使期货公司的身巴份和功能具有多扮重性。阿 白针对这种情

28、况，笆现在国内很多期板货公司都把自己哎的稗“柏后台核心拔”佰放在公司内，以半保持期货公司本敖质不变，把市场熬培育、营销放在懊外，以扩大市场挨，更好地为广大阿投资者服务。按 疤随着网络交易的昂发达，使远程的疤客户交易期货成岸为可能，只要客扳户的合同、结算芭帐单等核心由期罢货公司出具，就盎可在任何地方进把行合法交易。斑 三投资者 摆这里我们不必计疤较版“百投机拌”俺或叭“癌投资昂”拜的准确定义，总班之，投资者就是癌期货市场中合约白的最终买卖者。百投资者构成了整百个市场的基础。板目前国内这一群拔体数由百万之众柏，整个市场资金肮量一般在百亿数耙量级，再通过期盎货的稗“稗杠杆效应皑”盎所产生的交易量佰是

29、十分惊人的。胺 邦从这个意义上讲凹，期货在国内已埃形成一个十分庞把大的市场。癌相信，金融期货扳推出后，会有相疤当部分股民朋友奥会把目光投向期懊货，但是大多数伴股民朋友可能对班期货市场还是很霸陌生或者说是一靶知半解的，本文耙，从股民朋友的皑角度，阐述了期版货市场的基本原摆理及知识，希望捌能对大家有用耙什么是期货、期扮货市场瓣 氨广大证券投资者把通过对本章的阅般读，能够有助于哎对期货、期货市挨场的大致了解。安本书对一些知识俺点未做深入的理吧论探讨，以介绍阿清楚有关概念为敖目的。邦 期货交易 癌即将推出的股指摆、国债以及目前绊制定的几个商品靶等都可以用期货摆的方法进行交易哎。安 叭一唉耙 般期货是什

30、么艾 坝期货就是一种合癌约，一种将来必霸须履行的合约，办而不是具体的货把物。合约的内容哀是同一的，标准白化的，唯有合约唉的价格会因各种罢市场因素的变化袄而发生大小不同绊的波动。碍 板这个合约对应的颁“拌货物背”哎称为标的物，通稗俗地讲，期货要背炒得那个癌“拔货物扳”百就是标的物，它颁是以合约符号来拔体现的。例如：懊CU0502背，是一个期货合斑约符号，表示埃2005扳年吧2俺月交割的和约，芭标的物是电解铜昂。爸 败二敖邦 疤期货交易就是赚般取差价疤 绊期货交易实际上癌就是对这种按“办合约符号八”翱的买卖，是广大百期货参与者，看吧中了期货合约价胺格将来可能会产跋生巨大差价，一啊举各自的判断，坝进

31、而博取利润的版交易行为。从大暗部分交易目的来霸看，也就是投机瓣赚取哀“办差价拔”按。背 办另外说明一点，袄现在成交的期货伴合约价格，是大芭家预期这个合约搬将来的价格（一佰般几个月后），癌所以它不一定等靶于今天的现货价爱。耙 拌三坝拌 啊期货交易的基本鞍特征：背“埃以小博大罢”颁 挨期货交易的基本艾特征就在于可以蔼用较少的资金进般行大宗交易。瓣 肮例如：以扒5蔼万元的资金，基白本上可做疤100埃万元左右的交易吧。也就是说，交矮易者用爱5凹万元的资金作为昂保证（即保证金坝）价值翱100笆万元商品的价格笆变化，所产生的暗盈亏都由交易者伴的艾5爸万元资金承担，捌差不多把资金放凹大咯俄鞍20癌倍。这就是

32、所谓凹的颁“绊杠杆效应唉”熬，也可称为稗“暗保证金交易摆”跋。这种机制使期案货具有了碍“艾以小博大盎”把的特点。傲 埃四蔼把 按期货交易可理解傲为矮“熬买空卖空吗癌”败 傲我们还应注意到拌，期货交易买卖啊的是吧“阿和约符号肮”熬，并不是在买卖跋实际的货物，所版以，交易者在买把金或者卖出期货安时，就不用考虑碍是否需要或者拥奥有期货相应的货挨物，而只考虑怎板样买卖才能赚取霸差价，其买与卖哀的结果只体现在翱自己的岸“罢账户拜”耙上，代价就是万班分之几的手续费敖和占用扒5%拌左右的保证金，捌这一点可简单地坝用通常所说的叭“佰买空卖空斑”胺来理解。哎 懊五疤埃 跋买、卖都可开仓敖 扮正由于可理解为凹“邦

33、买空卖空版”碍，使期货交易可岸进行双向交易。拌即根据自己对将颁来行情涨跌判断爱，可先买进开仓哎，也可先卖出开扮仓，等待差价出把现后，再进行反唉向的卖出平仓、佰或买进平仓，以靶抵消掉自己开仓昂的头寸。这样自佰己的皑“澳账单邦”白上就只留下开仓爸和平仓之间的差拜价；同时，开仓鞍所占用的保证金霸自动退回，从而巴完成了一次完整板的交易。耙 胺当然，起火这种氨合约也可实际交瓣割。一个开仓的靶买入合约头寸，鞍一直不平仓，到半期限后（一般几芭个月），交易者绊就必须付足相应稗的货款，得到相扒应的货物。如果啊是卖出合约头寸阿，就应交出相应霸货物，从而得到般全额货款。作为俺投机者就应在合唉约到期前，平掉傲头寸。安

34、 败六盎爱 傲期货交易实例隘 瓣假设某客户认为扳，大豆价格将要跋下跌，于是以佰3000拔元罢/扮顿卖出一手期货颁合约（每手大豆熬是拔10芭吨，保证金比例稗约傲9%氨），而后，果然拜跌到袄2900靶元摆/拔吨，客户买进一熬手平仓了结，完绊成一次交易。白 斑毛利润为：（靶3000-29办00凹）肮罢10=1000俺（元）跋 罢以上交易全部体版现在账单上，资摆金大约投入：半 败3000啊哀10傲案9%=2700哀元，还应扣除交捌易费大约十多元岸。熬 摆期货交易的风险碍源哎 拜风险和利润总是伴同时存在的，在败期货交易中，这奥一点体现得特别般充分。由于这种笆投机交易本身的翱特点，它的风险敖主要来源于一下疤三方面。埃 捌一奥碍 澳期货交易最根本按的风险，来源于傲“伴杠杆效应矮”熬 盎“胺杠杆效应跋”奥是期货交易的原跋始机制，即保证背金制度。它是期伴货交易风险的最跋大根源。挨 瓣假设一个交易者办一笔拜5巴万元的资金用于癌股票或者现货交艾易，交易者的风蔼险只是价值跋5盎万元的股票或者颁货物所带来的。坝如果碍5版万元的资