筹资方式讲解分析

1、胺第三章碍 暗筹斑 肮资碍 板方 式办 邦授课题目拔 佰 疤本章共分五部分癌：扮 耙 颁第一节啊 挨筹资方式概述瓣 鞍 般第二节办 扒资本金制度霸 吧 叭第三节绊 氨权益筹资负债筹资营运资金政策俺 拜 安 柏教学目的与要矮求捌 柏本章主要是对财背务管理中资金的啊筹集方式进行讲耙解，内容包括筹板资的分类，负债柏筹资方式、权益绊筹资方式各自的八特点。通过教学唉，希望能使学生板掌握现实工作中把企业存在现实筹斑资渠道和方式，佰学会对负债融资百、权益融资的选把择。氨 肮 罢教学重点与难吧点八 搬 皑【重点】俺 1罢、筹资渠道和方挨式坝2败、资金量的预测氨3、资本金制度坝的含义及内容办 吧 颁 邦4、普通

2、股筹资摆的特点阿 阿 哎 5、银行借款暗筹资的特点、信盎用条件奥6、债券筹资的傲特点扒7、融资租赁的板方式与特点办8、商业信用筹跋资中现金折扣成哎本的计算俺【难点】爱 1搬、资金量的定量叭预测拔 阿 袄 2芭、筹资方式的现百实选择斑 白 吧 3、放弃现金挨折扣的成本扮 奥教学方式与时癌间分配绊 败教学方式：讲授叭 拜时间分配：本章扮预计6学时氨 熬 挨教学过程 翱 叭 澳 吧讲啊 邦 芭授扳 暗 板内叭 爱 爱容爱 斑 扮备霸 扒注捌 笆 蔼 笆 邦伴3俺1 熬筹 资 概败 胺述绊【澳知识回顾芭】：澳在绪论中我们已扳经讲过，财务管爱理主要是对叭企业财务活动的搬管理，企业财务俺活动主要包括筹拜资

3、、投资及分凹配。企业从事正版常的生产经营活傲动，需要资金进安行周转，而企业靶的周转资金如何颁获得，这就是本瓣章所要解决的问隘题。熬【引入新课】：办筹资是企业理财稗的起点，企业创懊建、扩大生哀 产规模、经霸营不善，周转不啊灵都需要筹集资昂金。一、筹资概念：伴含义：摆 按指企业根据生产皑经营、对外投资芭及调整资本结构爸 啊 的需要，霸通过筹资渠道和挨资金市场并运用暗筹资方氨 扒 式经济有翱效地为企业筹措斑与集中所需的资傲金的一办 柏 种理财活稗动。目的：隘 袄满足生产经营的傲需要（直接增加绊企业资产总额和岸筹资总额）凹 皑满足资本结构调翱整的需要（指企哎业为了降低筹资肮风险，减澳 叭少资金而对资本

4、班与负债间比例关巴系进行调整。）敖二、筹集资金的班种类邦按筹集资金的性罢质分类：主权资吧本、负债资本绊主权资本：资本跋金、资本公积金哀、盈余公积金叭特点：在企业生凹产经营期内除依安法转让外，一般敖不得抽回巴负债资金：企业半借入的资金安（长短期借款、唉应付款项、应交吧款等。）摆 2敖、按筹集资金期罢限分类：长期资隘金、短期资金伴3、按筹资活动哎是否通过金融机罢构分类：直接筹爸资、间接筹资爸三、筹资的渠道半和方式皑 1柏、筹资的渠道：碍筹措资金来源和笆方向爱 氨国家财政资金八 邦 建立资本金阿制度以前的企业邦固定基金、流动办基金、专用把 案基金中的更新改敖造基金；新建企把业中国家投资的斑部分哎 隘

5、银行信贷资金碍 爱 我国商业银背行：中国银行、斑工商银行、农业爸银行、建熬设银行、交通银稗行、华夏银行等蔼 摆 艾非银行金融机构矮资金 傲 挨 信托投资公败司、租赁公司、澳保险公司、城乡白信用社等其他企业资金居民个人资金矮 罢企业自留资金 搬 哎 鞍 哀 企业内部形巴成的资金：资本盎公积（资本溢价艾、法定财产袄 阿重估增值、企业办接受的捐赠）奥 2啊、筹资方式（具哎体形式）啊 扒吸收直接投资 唉 敖 爸发行股票 艾 俺所有者权益融资瓣 背企业内部积累唉 百银行借款昂 颁商业信用俺 埃负债佰 斑发行债券 笆 融资案 氨融资租赁三、筹资原则办 1扒、规模适度伴 2哎、结构合理俺 3凹、成本节约绊

6、4拌、时机得当败 5氨、依法筹资哀四、资金量的预邦测班例绊:凹某公司2000稗年12月31日奥的资产负债表如袄表一所示。已知袄该公司2000唉年的销售收入为罢400万元，现巴在还有生产能力阿，即增加收入不肮需要进行固定资办产投资。还知一背些资产、负债和坝权益项目将随着敖销售收入的变化斑而成正比例变化瓣，并计算出变化敖项目占销售收入奥的百分比，获得俺表二，经预测2昂001年的销售笆收入将增加到5稗00万元。假定哀销售收入净利润爸率为10%。留拌存收益为净利润哎的20%。请测般定该企业对外筹霸集的资金数额。氨表一爸 跋捌公司简要资产负般债表岸表二哀 公司销售癌百分比表班销售收入增加额瓣拌500-4

7、00背佰100（万元）爱随销售变化的资斑产百分比袄50拜随销售变化的资伴产增加额版50%100哀奥50（万元）蔼随销售变化的负半债百分比百15般随销售变化的负霸债增加额俺15%100奥版15（万元）俺随销售变化的权盎益增加额案50010%唉20%傲佰10（万元）搬企业需对外筹集柏的资金额随销摆售变化的资产增拌加额随销售变笆化的负债增加额澳随销售变化的氨权益增加额哎50151案025（万元矮）【小结】：拌企业资金周转畅暗通，企业才能充蔼满活力。资金是熬企业生产经啊营的必备条件，扳所以筹资在企业按财务管理中显得稗尤为重要。企业霸筹资有多种渠道阿和方法，筹资时肮应根据企业实际皑情况，结合企业拜实际需

8、求来有效奥地筹措资金。胺 吧 颁 耙 百昂 3版2拔 资本金制捌度一、资本金稗含义：指企业在邦工商行政管理部霸门登记的注册资罢金。即开暗 叭 办企业的本罢金（本钱）。吧 在市场经巴济条件下，企业奥成立的重要前提肮条件是必须有一皑定数量的资本金肮作为最初的启动颁资金。蔼 2阿、资本金确定：阿P50邦 搬实收资本制按 伴要求在公司成立啊时确定资本金总啊额并一次性交出板其出资芭额。即实收资本疤与注册资本保持搬一致，否则公司伴不得成立。案 盎 坝授权资本制斑 暗 靶公司在成立时，扳虽然也要求确定板资本金总额，但办不要求扳投资者一次性交吧纳其全部出资额碍，只要求交纳其捌第一期出资额就拌可成立。（没有哀交

9、纳的部分，在跋公司成立后，由背董事会负责筹资扒，允许实收资本爱与注册资本可不伴一致）案 板折衷资本制胺 坝要求公司成立时版确定资本金总额班，并规定每期出跋资额，佰但对第一期出资摆额或出资比例一霸般要作出限制。败 3捌、法定资本金安 斑指国家规定的，颁开办企业必须筹百集的最低资本金爸数额。败 扒其目的：捌为企业正常经营背提供必要的资本巴保证。傲 啊 埃 捌为企业法人承担霸其责任，提供必霸要的物质基础。安 盎 佰具体规定：有限翱责任公司：生产凹、批发（50万扳）、零售（30半 疤安公司法唉八 挨 碍万）、咨询（1爸0万）矮 P52 蔼 股份扳有限公司：傲1000背万 上市：哎5000笆万背 柏 伴

10、 盎 有外板商投资的公司：班3000万哀 4癌、资本金的构成岸 靶国家资本金、法傲人资本金、个人碍资本金、外部资半本金袄 5、资本扮金的直接筹集方按式阿 货币哀投资埃 实物凹投资俺 疤 伴无形资产投资：拜一般不超过注册扒资本的白20佰，最高不超过柏30二、资本金制度涵义：伴 国家围绕坝资本金的筹集、俺管理及所有者责霸、权、利等方面爱所把制定的法律规范板。芭 2阿、建立资本金制绊度的原则：凹 埃资本确定原则罢 熬即公司章程中必癌须明确规定公司哀开办时的资本总拔额，出耙资主体、各出资柏主体的出资比例胺。把 拌 罢资本充实原则哎 懊指出资者的认购皑的资本额须按照扒法律规定的时间袄和数量及斑时、足额的

11、到位碍（公司股票不得般低价发行，必须隘建立资本准备制拌度如资本公积、版盈余公积）澳 伴 胺资本不变原则瓣 耙投资者投入企业袄的资本在企业的白存续期内不得以拜任何形式背抽走未经工商行邦政管理部门同意耙，企业不得任意翱增减资本总额。肮【注意】：资本坝不变原则是相对耙的，在一定条件澳下，资本总额允耙 艾 许变动。扳有三种：吧A、企业为扩大靶经营规模般 B、依法减损 碍C、投资者依法般收回（外商投资佰企业届满）斑 另外巴，增减资本应明懊确：（见中山财搬务）柏 拌 俺增减资本决议应肮由企业股东会或爱股东大会瓣 拌 芭 搬增加资本动机和爱方式。胺 柏动机：扩大投资哀规模、发挥规模扮效益板 傲增资方式：搬A

12、坝、追加投资增资扒 B奥、将公积金转入胺资本袄 胺 靶减少资本动机和碍方式。（动机：啊资本过剩，亏损阿减资）版 靶3哀、资本金制度内八容：氨 艾 唉 办资本金筹集制度败A、筹集方式：皑既可以吸收直接佰投资方式（货币肮资金、实般物和无形资产）搬也可以采用发行澳股票的方式。拌 拜 B佰、筹资期限：可安以一次性或分期伴筹集爱 爸 按规定，傲股份公司的股本芭本总额由股东一俺次认足，不艾 把 得分期缴付。案 唉 外商投资企业案可以分期筹资，碍也可一次筹足，伴如果是一翱次性筹资，应当岸在工农业执照答稗发之日起六个月奥内筹足，如果是阿分次筹集，最长瓣期限不得超过三哎年，其中第一次肮筹集的资本金不得低于15扮

13、 袄 C爸、验资及出资证绊明：注册会计师唉验资，注册会计疤师事务稗 皑 埃 靶 所出敖证明哀 爱 翱 D般、投资者违约及奥其责任伴 罢资本金管理制度安A、资本保全制伴度：要求企业在盎生产经营过程中柏必须取得盈啊利，以保证资本挨保值与增值八 爸B、规范了投资昂者的权利与责任斑：要求投资者必罢须按规定比爱例出资并分享企把业利润和分担风芭险及其亏损。佰【思考】：中外班资本金制度比较疤 暗 胺 岸 佰扒3碍3 凹负债筹资一、银行借款唉 1扮、短期借款：把 挨种类：按目的与芭用途分：生产周霸转借款、临时借吧款、结算跋 凹 翱 摆 借鞍款等啊 办 埃按偿还方式分：昂一次性偿还与分皑期偿还借款巴 哎 白按有

14、无担保分：巴抵押借款、信用把借款耙 把如何取得短期借扒款：傲 霸企业申请伴分行审批靶借贷双方签订合啊同埃办理借贷手续皑 盎 熬短期借款信用条哀件：昂A、信用额度：阿协议规定企业借叭款的最高限额（邦据企业资本来定）安 佰B、周转信贷协凹议：指银行具有唉法律义务承诺提胺供不超过阿某一最高限额的霸贷款协定，银行安在履行其义务时搬需要向企业取得罢一定比例的承诺佰费用（一般按贷笆款限额未使用部矮分的比例收取0.2%）拔 昂C、补偿性余额扒：指银行要求借巴款企业，在银行百中保持按跋照贷款限额或者靶实际借用额的一啊定比例（敖20埃左右）计算的拌最低存款余额。芭 挨例：企业按年利背率摆10叭向银行借款半50佰

15、万元，银行要求班企业按贷柏款额耙15胺保持补偿性余胺额，求企业借款邦的所实际利率。暗 扳 阿 澳短期借款利率计袄算（贴现利率计斑算法）吧 白例：企业将一张邦不带息面值为隘1000哀元的票据向银行版办理贴岸现，月贴现利率绊9背跋，贴现期为袄45啊天，请计算企业版实际负担的月利率。拜 哎解：贴现息哀1000埃瓣45百版9扒瓣/30拜捌13.5耙 蔼 昂企业实际借款额叭斑1000半懊13.5=98熬6.5般 邦 按实际月利率败 ( 13.耙5 / 986吧.5 ) / 百45 =9背.12拌昂 邦短期借款的优点版：坝A邦、筹资效率高伴 拜 拌 半 B碍、弹性大，有利啊于现金流动背 2笆、长期借款白

16、埃 班分类：拔 暗A把、按照贷款的金奥融机构分：熬 芭政策性银行贷款哀（保本）、商业吧银行贷款（效益皑、安全、胺流动）、保险公哎司贷款耙 佰B案、按照贷款的有暗无担保分：抵押败借款、信用借款挨企业申请贷款一哀般应具备的条件摆是：懊A挨、稗独立核算、自负爱盈亏、有法人资懊格；氨B、疤经营方向和业务跋范围符合国家产颁业政策，借款用斑途属于银翱行贷款办法规定瓣的范围；矮C、氨借款企业具有一捌定的物资和财产伴保证，担保单位背具有相应的经济实力；败D、傲具有偿还贷款的背能力；岸E、靶财务管理和经济傲核算制度健全，巴资金使用效益及芭企业经济效益良好；爸F、袄在银行设有帐户百，办理结算。埃长期借款合同保靶护

17、性条款半A、一般保护性澳条款：包括对借办款企业流动资产胺持有量的巴规定，对现金股坝利支付的限制，颁限制其他长期债敖务的发生。八 伴B、例行性保护俺条款：借款企业稗必须定期向银行扳提交财务胺报表，不准在正爸常情况下出售较懊多的资产（固定暗），不得为其他皑单位或个人提供稗担保，禁止应收般帐款的转让。败 板 拔C盎、特殊性保护条昂款：包括贷款专坝用，不准企业过靶多地对百外投资，限制高稗级管理人员的工爱资、奖金支出。瓣 吧长期借款利率的背选择（期限长、爱风险大、利率高袄）挨 瓣固定利率、浮支邦利率耙 疤长期借款偿还碍 拔财务上应做好几巴方面工作：埃 疤A吧、合理选择还款耙方式（预算）巴 懊B跋、做好还

18、款的规碍划（借新还旧，艾偿债基金等）懊 叭C拌、提出应急措施癌 坝坝长期款的优劣稗 芭 皑优点：扒A熬、筹资迅速盎 阿 瓣B唉、借款弹性大（翱变更期限、利率蔼）胺 俺 佰C芭、成本较低白 捌 阿D笆、易地企业保守艾财务秘密阿 靶 般不足：埃A搬、风险大暗 扳 岸B隘、使用限制多盎 胺 哀C扒、筹集数量有限二、企业债券 1、种类笆 哎按照有无财产担爸保：抵押债券、搬信用债券按 挨按照是否记名：班记名债券、无记癌名债券白 搬按照能否转换为啊公司股票：可转把换债券、不可转懊换债券败 岸按照筹资期限长鞍短：长期债券、颁短期债券案 办按照能否提前赎碍回：可提前赎回傲债券、不可提前邦赎回债券坝 2凹、债券

19、筹资管理跋 澳债券发行资格和扒条件：参阅书半 澳发行决议的做出班：公司股份、有疤限：董事大会、般董事会奥 耙发行价格的决策俺：面值、票面利巴率、期限、市场伴利率 矮（债券基本要素挨）懊 懊债券发行种类的安选择：斑 般 A傲、决定债券发行熬种类的因素：巴 哀 a盎、债券筹资的市昂场吸引力罢 叭 b叭、法律限制昂 笆 c翱、资本结构调整矮的需要罢 埃傲债券的偿还氨A、到期一次偿氨还B、分批偿还爱 坝 C、发行新债白券换回老债券 坝 半 D、转换普通巴股（只适用于股拜份公司发行的可哎转换债券）巴 矮可转换债券的优挨点：伴A、有利于企业吧筹资：经营之初摆有稳定利息收入隘，成熟暗期，转换为股票矮，持有者

20、还能分柏红（双重吸引力班）瓣 半 肮 背B、减少普通股拜筹资的股数俺例：新建企业考翱虑筹资佰2000伴万元，有两方案岸。方案一：发行俺普通股佰40佰万股，每股市价俺50阿元。方案二：发败行可转换债券跋2扳万傲张，面值捌1000半元熬/吧张，澳5 袄年期，并约定一败张债券可转换普阿通股斑15笆股，则：转换价盎格把1000 / 翱15 = 66把.67板元颁 稗 俺转换价值盎66.67 -柏 50 = 1澳6.67半元班 疤 安转换价值率袄16.67 /疤 50 = 3扳3.33%板若经营熬3 爸年后，股票市价阿上升至柏75爱元拜/扒股，高于转换价爱格，瓣此时债券投资者捌会把持有的债券肮转换为普通

21、股俺2按万氨般15拜板30叭万股班 40 背万股啊 傲C、有得节约利挨息支出：可转换斑债券利率小于普唉通债券利率般D、对发展中的伴企业，利用可转爱换债券筹资，有啊利于改变企业扳财务形象，同时案有利于企业调整挨财务结构。 其局限性：澳 A癌、一旦完成债券伴的，其成本率较肮低的优势即告消矮逝。哀B艾、一旦企业效益罢不佳，股市下跌跋，转换行为失去白吸引力、俺中断，此时企业袄将面临因无力支安付利息而陷入财矮务危机。办 凹3邦、债券优劣分析 优点：案 啊a疤、债券筹资成本稗低摆 柏b癌、可利用财务杠拔杆澳 吧c啊、有利于保障股白东对公司的控制败权癌 爱d暗、有利于调整资阿本结构跋 扒不足：颁 艾 昂a拜

22、、偿债压力大邦 哀b拔、不利于现金流把量安排阿 搬c霸、筹资数量有限三、融资租赁阿 拜（一）、特点叭设备租赁期较长唉，按国际惯例接绊近资产经济使用搬年限的啊 白70熬氨80氨，我国规定不巴低于笆50案白 2碍、不得任意中止拔租赁合同或契约胺3、租赁期满可挨以按事先约定的板方式处置资产：唉退还、续租贸购百 4翱、租金较高，西傲方高于设备价款澳的鞍30拜扒40翱挨 5蔼、承租人偿债压叭力大佰 拌（二）、种类扒直接租赁：出租白方将购入的设备背给承租人，直接瓣签订合同并收取租金。拔售后回租：由承版租人将所购置的拜设备出售给出租办人，然胺后从出租人处租案回设备使用。埃 3艾、杠杆租赁：涉坝及到承租人、出

23、袄租人和贷款机构熬三方。伴 翱（三）融资租赁奥的管理拜 1斑、租金构成：稗 挨 八租赁设备购置，翱：运杂费、买价摆、途中保险费哎 搬 伴预计设备的残值皑（作为租金抵减把项）半 芭 爱利息：出租人融皑资而应计利息芭 跋 唉租赁手续费爱 皑 癌利润（出租人赚氨到）哀 2百、租金摊销：班 班 袄一次摊销法（不鞍用）案 凹 暗平均摊销法：霸 芭 疤每年支付租金啊（设备购置成本艾残值利息暗手续费）鞍/ 蔼租期氨 鞍 俺例：拜97办年某租赁公司租爸入一台设备价值盎100百万元，租期柏6搬年，预计残值爱5办万元（归出租方澳所有）租期内利唉率白10瓣，租赁邦手续费按设备价坝款盎3案计提，租金每阿年支付一次，求

24、跋每年未支付的租金数。矮 笆 瓣解：租期内利息昂拌100扮半(1+10%)吧6拔-100=77扳.7班万元鞍 啊 颁手续费半 安傲100拜扒3%=3搬万元疤 疤 熬每年未支付租金半盎(100-5+拌77.2+3)隘 / 6 = 癌29.29板万元蔼 按 背等额年金法：胺 按 翱每一年支付的租颁金等额租金现八值总额佰 / 啊年金现值系数艾 肮 疤承上例，租赁费拜综合费率靶13案，无残值，每案年支付租金爸 霸（白P/A,13%癌,6懊）盎=3.998 澳则每未支付租金唉熬100 / 3胺.998 = 挨25.01白万元俺即付年金法下，佰每年支付租金为班22.13阿万元岸半（稗P / A,1凹3%,

25、5笆）啊1 = 4隘.517白 扳（四）、融资租巴赁优劣分析柏 1巴、优点：耙 凹 暗节约资金，提高拌资金使用效率岸 盎简化管理，降低按管理成本。从设鞍备取得看，节省跋采巴购费用，从使用斑角度看，出租人班要对设备运转、伴调试及维修负责爱，般减少承租人资金坝投入唉 百增加资金调度的氨灵活性稗 胺税收抵免作用扳 2半、不足：案 胺租金较高，成本扳较大疤 百当租金支付期限班和金额固定时，办增加企业资金调盎度难度八四、商业信用坝（货币借贷信用版、商品赊销信用翱）阿 盎（一）商业信用般：把 哀 隘指企业在商品购败销活动中，因延邦期付款或者收货哀款而芭形成的借贷关系阿。俺 安（二）种类敖 翱 1癌、应付帐

26、款胺 耙 2癌、应付票据案 凹 笆期票：由买方签懊发一张承诺在将绊来某时无条件支伴付笆卖方或持票人一案定的金额偿还货板款的书面凭证。八 把 3疤、预付货款埃 碍（三）商业信用瓣成本坝 隘（四）商业信用叭优劣分析斑 颁 1靶、优点：八筹资方便哀 扳 班 氨限制条件少般 皑 唉成本较低懊 2敖、不足：奥期限短百 靶 败风险大斑 爸如果销售企业在搬给予商业信用的袄同时，附加提前巴付款提供现唉金折扣的销售条八件，如（捌2/10,N/背30八）罢,澳在这种销售条件蔼下，买方舍爱弃了享受现金折版扣的机会损失，肮这种机会损失要氨以视为在该销售败条件下，商业信八用的筹资机会成捌本。拜例：某企业按（安2/10,

27、n3笆0百）销售条件采购安商品，货款癌10昂万元，隘该企业放弃了现隘金折扣机会并在癌最后一天支付全澳部货款，计算该懊笔资金的筹资机昂会成本。图示如稗下：昂 半该企业将哀98000绊元资金占用了颁20吧天，到最后支付白了袄10芭万元，其办差额为隘2000八元，这八2000扮元可视为背98000胺元占用盎20 安天的利息，这袄2000颁元利息换算年利安率是：氨 白年利率（日利搬息凹疤365背）凹/ 巴本金碍 皑爱100芭翱 啊 稗（熬2000 / 罢20 拔）耙罢365 鞍 拌佰100坝拌 版 安 俺 98000巴 安 啊巴37.24%安从本例计算，由啊于放弃现金折扣埃机会，使这笔商捌业信用筹资翱

28、机会成本的年利哀率高达把37.24%胺，因此，企业应敖该向银行借款支靶付哀享受现金折扣优坝待的应付帐款。袄无论如何银行年邦利率是不会超过艾37.24%敖的。盎由此可见，利用笆商业信用筹资，凹如果销货条件规坝定有现金折爸扣，这时企业应埃将享受现金折扣隘优待同放弃现金坝折扣优待延期付盎款所付出的代价伴进行比较，以过柏到合理使用商业爱使用筹资。【小结】：靶 负债盎融资是企业利用邦资金的一种渠道哀，负债经营成为芭当今世白界发展较快的国摆家和地区重要的把经营形式，负债佰融资的方式很多矮，办企业应根据自身盎的实际情况，结肮合发展水平及发跋展前景，合理地背运用负债筹集企跋业所需资金。扒 安 岸 摆 板 碍败

29、3靶4 班主权资本筹资伴一、吸收直接投扮资扮 哎（一）、涵义：盎企业以协议等形啊式吸收国家、其胺他企业、个人碍和外商投入的资办金（不以股票为懊媒介）坝 袄（二）、吸收直背接投资的形式叭 1班、吸收现金投资爸 2背、吸收非现金投氨资败 半实物资产奥 败注意：投资时资盎产评估摆 芭 拜 办 巴无形资产版 埃无形资产投资界靶限颁 拜（三）、吸收直搬接投资的管理芭 1氨、明确投资过程柏中的产权关系板 白 坝所有权四个内容袄：占有、收益、靶使用、处置跋 2班、选择合理的出翱资形式斑 3碍、合理确定吸收跋投资的需要量蔼 4搬、确定投资方的按投资能力二、股票筹资盎 肮（一）股票类型爸 俺 1扮、按股东所享有

30、岸的权力：普通股芭和优先股爸 半普通股：表决权扒、红利分配、追澳发股票优先认购绊权耙 隘优先股：优先取奥得股息、优先分扒配剩余财产。阿 艾 版 股息率在发行案时就预先确定，皑优先股股东每年斑应版 把 凹 得的股息额等哎于股票的而值乘肮以股息率。凹 半 柏 2拜、按票而是否标百有持股者姓名：懊记名股票和无记阿名股票搬 拔 3案、按是否标明金捌额：面值股票和奥无面值股票鞍 败 艾 半面值股票：明确坝股东在公司中所稗占份额，便于会绊计核算。熬 绊 傲 我国规定翱发行股票必须标扮明金额。阿 案 4绊、按投资主体不半同划分：国家股办、法人股、个人白股和外资股罢 敖 5胺、按发行时间的瓣先后分：始发股袄和

31、新股按 摆 佰始发股：公司设八立起发行的股票唉 吧 6癌、按发行的对象盎和上市地区分为胺：氨A盎股、柏B啊股、矮H摆股艾 肮 A爱：深圳、上海捌 把 B扒：深圳、上海外百币购买败 唉 H凹：境外上市芭 蔼（二）公司的设熬立和股票发行条啊件：霸公司设立：募集拌和发起皑 2蔼、股票发行条件靶：参考注会八财务管理吧 3奥、股票发行原则氨：坝 柏公开原则：就是翱股票的发行应当败面向所有的出资捌者，并扳 耙 傲 且要求爱公司财务公开。板 拔公平原则：指对稗股份发行中的民皑事主体一试同仁颁，俺“芭同股扒 霸 翱 同权，哎同股同利。哎”奥 按公正原则：股份版的发行工作公平拜合理，没有虚假百偏私行颁 傲 邦

32、为，同摆次发行的股票，败条件和价格应相疤同。股票发行价格班平价发行、溢价败发行、折价发行办发行价格应考虑爸的因素：爱 矮 罢（隘1般）市盈率：每一拌股的市价除以每癌一股的利润。绊 板 班市盈率高，风险把高；市盈率低，扮说明公司成长不伴好。叭 背 败市盈率在阿20稗倍搬40挨倍之间为佳，因哎为风险小，高成摆长率。挨 颁 扮（罢2把）每股净资产：氨每股净资产高，芭发行价格高。把 癌 胺（癌3熬）行业特征：邦 氨 （安4艾）公司在同行业拜中有地位白 把 坝 （背5般）证券市场供求八状况及股价水平敖：熬 瓣5背、股票承销方式斑：稗 邦 埃包销、代销靶 办 6伴、上市决策坝7、股票上市的懊暂停与终止特别

33、处理ST 叭ST笆：板Special昂 treatm俺ent啊，股票就简称为巴ST股。拌沪深证券交易所绊在1998年4凹月22日宣布，拜根据1998年笆实罢施的股票上市规斑则，将对财务状靶况或其它状况出搬现异常的吧上市公司的股票碍交易进行特别处氨理。拌 板上市公司经审计瓣连续两个会计年跋度的净利润均为扳负值；吧 矮上市公司最近一盎个会计年度经审爸计的每股净资产伴低于股票面值。百在上市公司的股碍票交易被实行特罢别处理其间，其隘股票交易应芭遵循下列规则：邦(1)股票报价氨日涨跌幅限制为蔼5%邦；霸(2)拔股票懊名称改为原股票疤名前加阿“ST”埃，例如懊“ST瓣辽物资皑”矮；(3)上柏市公司的中期报

34、癌告必须审计。隘 哀特别转让服务班PT傲PT盎：矮Particu坝lar Tra哎nsfer把简称PT股。拔 啊根据公司法熬和证券法的规定隘，上市公司出现鞍连续三年俺亏损等情况，其鞍股票将暂停上市班。沪深交易所从白1999年7月柏9日起，对这类挨暂停上市的股票爱实施啊“疤特别转让服务班”办。第哀一批这类股票有颁“PT捌双鹿袄”半，拌“蔼PT农商社拌”版，懊PT啊苏三山扒”斑和般“PT啊渝太白笆”皑。皑 败特别转让仅限于胺每周五的开市时稗间内进行，而非班逐日持续交易。肮 搬特别转让股票申安报价不得超过上败一次转让价格的凹上下5%。耙 柏特别转让是交易巴所于收市后一次熬性对该股票当天捌所有有效耙申报按集合竞价巴方式进行撮合，拌产生唯一的成交挨价格，所有叭符合成交条件的澳委托盘均按此价柏格成交。皑 把特别转让股票不懊是上市交易，这胺类股票不计入指唉数计算，百成交数不计入市皑场统计，其转让摆信息也不在交易扳所行情中败显示，只由指定办报刊专栏在次日半公告。翱 办连续三年亏损的拜上市公司应予退翱市，在1993鞍年12月29哀日颁布的中华霸人民