中级财务管理第1章

1、扮中级财务管理第俺1挨章 一、单项选择题罢1绊、下列说法不正暗确的是（邦 霸）。扒 般 A扒、基准利率是指案在多种利率并存版的条件下起决定阿作用的利率哎 柏 B般、套算利率是指柏各金融机构根据坝是基准利率和借巴贷款项的特点而矮换算出的利率佰 瓣 C傲、固定利率是指按在借贷期内固定胺不变的利率，浮扒动利率是指在借稗贷期内可以调整把的利率俺 绊 D拜、基准利率是指案由政府金融管理笆部门或者中央银扮行确定的利率傲 熬D 办稗 爱正确答案碍:D肮 隘解析版:坝法定利率是指由坝政府金融管理部俺门或者中央银行唉确定的利率。笆2班、下列说法中不搬正确的是（耙 癌）。奥 胺 A啊、财务管理的核盎心是财务分析奥

2、 阿 B柏、财务预测是为爱财务决策服务的柏 凹 C蔼、财务预算是控坝制财务活动的依摆据巴 稗 D办、财务控制是对拔企业财务活动所版施加的影响或进摆行的调节啊 跋C 捌拜 盎正确答案爸:A板 背解析哀:跋在市场经济条件肮上，财务管理的肮核心是财务决策搬，财务预测是为绊财务决策服务的案，决策成功与否拌直接关系到企业邦的兴衰成败。暗3把、下列（芭 版）不属于资金利绊率的组成部分。奥 罢 A笆、纯利率疤 B跋、通货膨胀补偿隘率笆 C吧、流动性风险报背酬率叭 D吧、存款利率敖 板D 霸鞍 蔼正确答案挨:D邦 奥解析爱:叭资金的利率通常白由三部分组成：拌（案1矮）纯利率；（凹2挨）通化膨胀补偿挨率（或称通

3、货膨奥胀贴水）；（暗3鞍）风险报酬率。摆风险报酬率包括版违约风险报酬率班、流动性风险报案酬率和期限风险傲报酬率。癌4熬、下列说法错误捌的是（靶 绊）。暗 班 A办、筹资活动是指疤企业为了满足投坝资和用资的需要稗，筹措和集中所岸需资金的过程翱 暗 B碍、广义的投资包笆括企业内部使用摆资金的过程和对罢外投放资金的过跋程，狭义的投资巴仅指企业内部使巴用资金的过程安 坝 C胺、资金营运活动哎是指企业在日常爱生产经营过程中芭所发生的资金收半付活动哀 搬 D扮、广义的分配是袄指企业对各种收安入进行分配和分柏派的过程；狭义版的分配仅指对净爱利润的分配般 瓣B 盎拜 懊正确答案搬:B扮 懊解析扳:癌企业投资可

4、以分凹为两类：广义的摆投资和狭义的投伴资。前者包括企疤业内部使用资金哀的过程和对外投叭放资金的过程，斑后者仅指对外投捌资。鞍5啊、下列说法不正霸确的是（扮 啊）。搬 暗 A爸、金融市场的要捌素主要有市场主半体、金融工具和耙交易价格和利息癌率哎 绊 B安、按期限金融市拜场分为短期金融败市场和长期金融罢市场，即货币市扳场和资本市场跋 案 C疤、按证券交易的艾方式和次数金融耙市场分为初级市熬场和次级市场，澳即发行市场和流胺通市场，或称一稗级市场和二级市俺场隘 啊 D袄、按金融工具的傲属性金融市场分班为基础性金融市懊场和金融衍生品盎市场摆 俺A 百俺 班正确答案碍:A唉 哀解析办:扳金融市场的要素搬主

5、要有市场主体肮、金融工具、交八易价格和组织形肮式。靶6安、下列各项经济拔活动中，属于企柏业狭义投资的是捌（靶 盎）。靶 俺 A矮、购买设备氨 B昂、购买零部件疤 C伴、购买专利权拔 D坝、购买国库券氨 跋D 罢懊 隘正确答案澳:D耙 邦解析按:瓣广义投资包括对办内使用资金和对按外投放资金两个背过程，狭义投资绊仅指对外投资。摆7袄、没有风险和通柏货膨胀情况下的扒均衡点利率是（哎 罢）。八 爸 A班、利率霸 B爱、纯利率办 C袄、流动风险报酬爱率扳 D皑、市场利率绊 翱B 跋隘 昂正确答案邦:B霸 败解析安:把纯利率是没有风熬险和通货膨胀情啊况下的均衡点利袄率，用第二章资霸金时间价值的相稗对数表示

6、。办8岸、甲、乙两个企澳业均投入盎100斑万元的资本，本坝年获利均为岸20暗万元，但甲企业敖的获利已全部转敖化为现金，而乙岸企业则全部是应袄收账款。如果在搬分析时认为这两耙个企业都获利唉20颁万元，经营效果拌相同。得出这种皑结论的原因是（拔 耙）。邦 柏 A皑、没有考虑利润袄的取得时间扮 B碍、没有考虑利润挨的获得和所承担斑风险大小伴 哀 C熬、没有考虑所获拜利润和投入资本鞍的关系隘 D盎、没有考虑所获佰利润与规模大小蔼关系阿 吧B 敖把 半正确答案佰:B稗 岸解析跋:熬得出这种结论的蔼原因是没有考虑袄应收账款可能产奥生的坏账损失，埃即没有考虑利润肮的获得和所承担稗风险大小。阿9瓣、企业财务关

7、系笆中最为重要的关扳系是（哎 柏）。扒 阿 A八、股东与经营者胺之间的关系班 B伴、股东与债权人绊之间的关系芭 百 C暗、股东、经营者叭、债权人之间的唉关系隘 阿 D傲、企业与作为社跋会管理的政府有罢关部门、社会公叭众之间的关系靶 绊C 啊捌 矮正确答案佰:C稗 叭解析百:懊本题的考核点是坝对企业相关利益扒者，即股东、经摆营者、债权人之艾间关系的理解。颁企业为了实现自半身的财务目标，矮就必须协调好股捌东、经营者和债颁权人之间的利害办关系，因此，他颁们之间的关系就懊成了企业最重要盎的财务关系。癌10搬、作为企业财务胺管理目标，每股爸利润最大化目标版较之利润最大化癌目标的优点在于耙（昂 俺）。阿

8、啊 A澳、考虑了资金时疤间价值因素班 B斑、考虑了风险价班值因素霸 巴 C半、反映了创造利柏润与投入资本之碍间的关系拔 D奥、能够避免企业敖的短期行为跋 阿C 啊板 巴正确答案傲:C捌解析熬:挨本题的考点是财罢务管理目标相关隘表述优缺点的比巴较，因为每股利安润等于税后净利凹与投入股份数的爸对比，是相对数俺指标，所以每股蔼利润最大化较之绊利润最大化的优笆点在于它反映了柏创造利润与投入碍资本的关系。二、多项选择题凹1般、为了协调所有坝者与债权人之间埃的矛盾，通常采隘用的方法包括（凹 哎）。矮 肮 A柏、在借款合同中哎加入某些限制性翱条款八 B颁、参与企业的经鞍营决策唉 白 C扳、对企业的经营胺活动

9、进行财务监办督办 D班、收回借款或者岸停止借款班 班A, D 熬霸 稗正确答案肮:AD吧 傲解析俺:袄通常可采用以下熬方式协调所有者按与债权人的矛盾吧：（胺1案）限制性借款，白即在借款合同中暗加入某些限制性拜条款，如规定借澳款的用途、借款凹的担保条款和借肮款的信用条件等翱。（邦2白）收回借款或停氨止借款，即当债凹权人发现公司有奥侵蚀其债权价值芭的意图时，采取昂收回债权和不给蔼予公司增加放款拌的方法保护自身按的权益。背2暗、企业的财务关板系包括（罢 安）。般 伴 A氨、企业与政府之佰间的财务关系胺 B搬、企业与投资者八之间的财务关系芭 把 C坝、企业与债务人奥之间的财务关系案 D癌、企业内部各单

10、癌位之间的财务关凹系坝 敖A, B, C捌, D 耙奥 哎正确答案扳:ABCD拜 半解析邦:靶企业财务关系是耙指企业在组织财稗务活动过程中与按有关各方所发生俺的经济利益关系碍，企业财务关系啊可概括为以下几拌个方面：（稗1搬）企业与政府之皑间的财务关系；暗（艾2碍）企业与投资者霸之间的财务关系熬；（捌3吧）企业与债权人扒之间的财务关系耙；（搬4般）企业与受资者袄之间的财务关系百；（扳5疤）企业与债务人矮之间的财务关系拔；（办6拌）企业内部各单版位之间的财务关吧系；（版7巴）企业与职工之板间的财务关系。胺3疤、影响财务管理安的主要金融环境哎因素有（绊 案）。板 皑 A艾、金融工具伴 B拔、金融市场

11、鞍 C斑、利息率斑 D埃、金融机构跋 哎A, B, C奥, D 把奥 柏正确答案百:ABCD瓣 跋解析傲:爱对企业财务管理霸影响比较大的环摆境因素包括经济白环境、法律环境扳和金融环境。其按中，金融环境是拜企业最为主要的瓣环境因素。影响拔财务管理的主要肮金融环境因素有绊金融机构、金融巴工具、金融市场挨和利息率四个方矮面。跋4搬、下列经济行为癌中，不属于企业邦广义的投资活动斑的有（叭 绊）。跋 盎 A巴、企业购置无形扮资产伴 B爸、企业提取盈余癌公积金肮 暗 C叭、支付利息伴 爱D班、企业购买股票盎 疤B, C 暗霸 百正确答案俺:BC叭 啊解析般:翱企业投资可以分敖为广义的投资和岸狭义的投资两种

12、敖。广义的投资是般指企业指筹集的按资金投入使用的捌过程，包括企业啊内部使用资金的翱过程（如购置流败动资产、固定资半产、无形资产等碍）和对外投放资岸金的过程（如投伴资购买其他企业坝的股票、债券或扳与其他企业联营拜等）。狭义的投蔼资仅指对外投资白。本题中的选项绊B岸属于分配活动，颁选项吧C办属于筹资活动。矮5挨、金融工具是指摆在信用活动中产案生的、能证明债艾权债务关系并据懊以进行货币资金笆交易的合法凭证颁，一般具有下列暗（敖 爸）基本特征。皑 邦 A啊、期限性笆 B傲、流动性白 C摆、风险性蔼 D班、收益性背 傲A, B, C袄, D 俺俺 板正确答案佰:ABCD办 霸解析芭:斑金融工具是指在百信

13、用活动中产生佰的、能够证明债唉权债务关系并据熬以进行货币资金捌交易的合法凭证皑，它对于债权债阿务双方所应承担隘的义务与享有的办权利均具有法律奥效力。金融工具芭一般具有期限性碍、流动性、风险爸性和收益性四个隘基本特征。罢6疤、金融市场的要俺素主要有（挨 暗）。盎 澳 A埃、市场主体蔼 B搬、金融工具凹 C笆、交易价格啊 D昂、市场利率绊 把A, B, D岸 矮捌 按正确答案蔼:ABC扮 胺解析安:胺金融市场是办理鞍各种票据、有价案证券、外汇和金稗融衍生品买卖，凹以及同业之间进肮行货币借贷的场暗所。金融市场的埃要素主要有：市稗场主体、金融工搬具、交易价格和隘组织形式。办7癌、以企业价值最扒大化作为

14、财务管扒理的目标，它具矮有的优点包括（办 敖）。艾 耙 A把、考虑了资金的凹时间价值凹 B岸、反映了投资的爸风险价值罢 岸 C懊、有利于社会资碍源合理配置盎 D翱、即期市场上的昂股价可直接揭示昂企业获利能力捌 柏A, B, C八 耙敖 案正确答案氨:ABC邦 半解析拌:吧以企业价值最大叭化作为财务管理疤的目标，其优点罢主要表现在：（靶1袄）考虑了资金的拌时间价格和投资败的风险价值；（癌2芭）反映了对企业版资产保值增值的翱要求；（拌3翱）有利于克服管袄理上的片面性和澳短期行为；（爱4胺）有利于社会资瓣源合理配置，有扳利于实现社会效靶益最大化。以企爸业价值最大化作邦为财务管理的目爱标也存在以下问版

15、题：（肮1氨）对于股票上市吧企业，虽可以通白过股票价格的变靶动揭示企业价值昂，但是股价是受按多种因素影响的拔结果，特别是即板期市场上的股价矮不一定能够直接扳揭示企业的获利败能力，只有长期皑趋势才能做到这柏一点。（佰2半）为了控股或稳般定购销关系，现绊代企业不少采用版环形持股的方式扳，相互持股。法碍人股东对股票市摆场的敏感程度远绊不及个人股东，拌对股价最大化目败标没有足够的兴癌趣。（碍3俺）对于非上市企吧业，只有对企业稗进行专门的评估霸才能真正确定其盎价值。而在评估案企业的资产价值败时，由于受评估肮标准和评估方式矮的影响，这种估般价不易做到客观跋和公正，这也导唉致企业价值确定盎的困难。胺8扮、为

16、确保企业财霸务目标的实现，岸下列各项中，可奥用于协调所有者败与经营者矛盾的翱措施有（唉 叭）。扳 佰 A懊、解聘经营者肮 B伴、绩效股形式奥 C搬、公司被其他公蔼司接收或吞并俺 把 D瓣、所有者给经营叭者以板“敖股票选择权鞍”绊 爱A, B, C捌, D 耙安 柏正确答案搬:ABCD阿 哎解析百:半经营者和所有者稗的主要矛盾是经艾营者希望在提高背企业价值和股东绊财富的同时，能耙更多地增加享受佰成本；而所有者半则希望以较小的拜享受成本支出带唉来更高的企业价按值或股东财务财佰富。可用于协调隘所有者与经营者跋矛盾的措施包括稗解聘、接收和激笆励。激励有两种搬基本方式：（巴1俺）癌“捌股票选择权坝”啊方

17、式；（熬2爸）澳“半绩效股扮”白形式。按9绊、按利率之间的版变动关系，利率俺可以分为（八 蔼）。奥 傲 A白、固定利率肮 B蔼、浮动利率哀 C扒、基准利率癌 D奥、套算利率瓣 翱C, D 捌笆 安正确答案扳:CD百 疤解析邦:白按利率与市场资艾金供求情况的关氨系来划分，利率挨可以划分为固定拜利率和浮动利率白；按利率形成的俺机制不同来划分俺，利率可以划分白为市场利率和法扒定利率；依照利肮率之间的变动关艾系来划分，利率败可以划分为基准袄利率和套算利率袄。叭10罢、相对于其他企芭业而言，股份有霸限公司的主要优坝点有（肮 叭）。氨 百 A阿、受政府管制少坝 B跋、筹资方便隘 C百、承担有限责任半 D佰

18、、盈利用途不受案限制霸 巴B, C 捌巴 皑正确答案斑:BC翱 扳解析搬:扒与独资企业和合胺伙企业相比，股败份有限公司的特拜点包括：（唉1邦）有阴责任；（昂2吧）永续存在；（岸3奥）可转让性；（背4爱）易于筹资；（伴5挨）对公司的收益百重复纳税。详见奥教材鞍11-12柏页。绊11蔼、在不存在通货拔膨胀的情况下，芭利率的组成因素跋包括（绊 胺）。扒 扒 A跋、纯利率把 B佰、违约风险收益俺率澳 C把、流动性风险收瓣益率摆 D艾、期限风险收益芭率鞍 靶A, B, C颁, D 氨罢 昂正确答案肮:ABCD败 靶解析叭:绊利率纯利率暗通货膨胀补偿率巴风险收益率澳其中风险收益率拌包括：违约风险氨收益率、

19、流动性隘风险收益率、期霸限风险收益率。搬12安、下列各项中，埃属于企业资金营挨运活动的有（盎 跋）。矮 安 A板、采购原材料疤 B笆、销售商品肮 C芭、购买国库券挨 D靶、支付利息敖 败A, B 把爱 哀正确答案盎:AB半 皑解析巴:暗企业在日常生产颁经营过程中，会颁发生一系列的资皑金收付。首先，岸企业要采购材料澳或商品，以便从按事生产和销售活埃动，同时，还要把支付工资和其他稗营业费用；其次八，当企业把产品袄或商品售出后，败便可取得收入，哀收回资金；最后袄，如果企业现有颁资金不能满足企柏业经营的需要，啊还要采取短期借板款方式来筹集所阿需资金。上述各颁方面都会产生企摆业资金的收付。埃13癌、下列

20、属于资本肮市场融资工具的笆有（佰 办）。澳 办 A办、股票笆 B埃、债券爱 C昂、商业票据摆 D袄、可转让大额定白期存单胺 佰A, B 拜唉 胺正确答案吧:AB佰 疤解析瓣:瓣金融工具按其期案限不同可分为货芭币市场工具和资拌本市场工具，前败者主要有商业票唉据、国库券（国班债）、可转让大扮额定期存单、回绊购协议；后者主扳要是股票和债券瓣等。按14敖、下列有关个人霸独资企业的中，稗正确的有（版）。蔼 阿 A百、只有一个出资爱者埃 B岸、出资者对企业佰债务承担有限责扮任拌 C拔、独资企业应该按交纳企业所得税胺 D瓣、独资企业的收肮益交纳个人所得氨税皑 绊A, D 案傲 疤正确答案拌:AD般 败解析扮

21、:阿个人独资企业的百特点有：（啊1颁）只有一个出资叭者；（疤2把）出资人对企业挨债务承担无限责笆任；（摆3坝）独资企业不作吧为企业所得税的柏纳税主体，其收坝益纳入所有者的佰其他收益一并计哀算交纳个人所得般税。所以稗B捌承担有限责任不按正确，翱C懊不应交纳企业所半得税，此题应选斑AD八。凹15敖、下列有关税收昂的说法不正确的氨有（）。摆 八 A版、税收具有强制岸性、无偿性和固肮定性三个显著特百征袄 搬 B唉、按税收负担能班否转稼，可分为稗货币税和实物税埃 案 C唉、课税对象是指霸税法上规定的负昂有纳税义务的单坝位和个人啊 芭 D败、我国的征税人班只有国家各级税吧务机关翱 叭B, D 傲安 稗正确

22、答案爸:BCD靶 疤解析搬:扳按税收负担能否奥转稼，可分为直拜接税和间接税，皑按征收的实体来巴划分，可分为货翱币税和实物税，百所以隘B斑不正确；税法上柏规定的负有纳税稗义务的单位和个拔人是指纳税义务叭人，而课税对象霸即课税客体，是澳指税法针对什么盎征税而言的，所班以案C胺不正确；我国的翱征税人包括国家败各级税务机关、坝海关和财政机关哎，所以耙D扒不正确。三、判断题唉1奥、违约风险报酬佰率是指对于一项艾负债，到期日越疤长，债权人承受挨的不肯定因素越芭多，承受的风险挨也越大，为弥补笆这种风险而要求挨提高的利率。瓣 摆颁 佰颁 阿正确答案敖:把般 半解析搬:耙期限风险报酬率颁是指为弥补因偿翱债期限长

23、而带来瓣的风险，由债权阿人要求提高的利叭率。违约风险报跋酬率是指为了弥扮补因债务人无法拜按时还本付息而绊带来的风险，由俺债权人要求提高阿的利率。蔼2敖、以资本利润率办最大化作为企业坝财务管理的目标埃，仍然没有考虑澳资金时间价值和隘风险因素，也不袄能避免企业的短班期行为。（败 熬）爸 皑拔 埃按 八正确答案埃:癌盎 氨解析巴:八资本利润率是利澳润额与资本额的瓣比率，以资本利皑率最大化作为财霸务管理目标，优爸点是把企业实现稗的利润额同投入矮的资本进行对比把，能够说明企业蔼的盈利水平，可胺以在不同资本规碍模的中同一企业蔼不同期间之间进懊行比较，揭示其疤盈利水平的差异瓣。但该指标仍然艾没有考虑资金时碍

24、间价值和风险因坝素，也不能避免昂企业的短期行为班。艾3翱、接收是一种通背过所有者约束经袄营者的办法。（捌 笆）搬 氨挨 笆矮 百正确答案哎:扳佰 般解析凹:板解聘是一种通过盎所有者约束经营败者的办法；接收颁是一种通过市场板约束经营者的办靶法。癌4俺、财务管理是企疤业组织财务活动矮、处理与各方面癌财务关系的一项艾社会管理活动。扮（凹 盎）邦 佰懊 艾芭 耙正确答案凹:案跋 哎解析扒:澳财务管理是利用坝价值形式对企业按生产经营过程进背行的管理，是组扮织财务活动、处哎理财务关系的一芭项综合性管理工阿作。拌5爱、金融工具按其瓣期限不同可分为百货币市场工具和背资本市场工具，扒后者主要有商业霸票据、国库券

25、（唉国债）、可转让叭大额定期存单、稗回购协议；前者邦主要是股票和债邦券等。（盎 俺）斑 肮百 傲邦 板正确答案佰:傲背 败解析八:挨金融工具按其期霸限不同可分为货澳币市场工具和资柏本市场工具，前哀者主要有商业票背据、国库券（国般债）、可转让大稗额定期存单、回扮购协议；后者主颁要是股票和债券靶等。哀6摆、金融市场按证矮券交易的方式和佰次数分为初级市阿场和次级市场，按即基础性金融市斑场和金融衍生品唉市场，或称一级绊市场和二级市场般。（敖 昂）稗 扒版 霸叭 拔正确答案拌:般拌 傲解析袄:爸金融市场按证券凹交易的方式和次挨数分为初级市场半和次级市场，即背发行市场和流通吧市场，或称一级半市场和二级市场

26、氨；按金融工具的哀属性分为基础性扒金融市场和金融坝衍生品市场。吧7坝、企业价值指的澳是账面资产的总艾价值。（叭 傲）坝 俺拌 蔼坝 碍正确答案般:敖碍 俺解析胺:敖企业价值不是账暗面资产的总价值霸，而是企业全部翱财产的市场价值艾，它反映了企业板潜在或预期获利班能力。佰8哎、在多种利率并爸存的条件下起决鞍定作用的利率称般为基准利率。（哀 澳）拌 氨敖 哀扒 氨正确答案爱:肮艾 败解析靶:搬基准利率是指在巴多种利率并存的瓣条件上起决定作霸用的利率。在我胺国是中国人民银邦行对商业银行贷按款的利率。凹9爱、从资金的借贷凹关系看，利率是疤一定时期运用资艾金这一资源的交佰易价格。（胺 鞍）隘 皑碍 碍罢

27、疤正确答案背:按斑 肮解析埃:摆本题的考点是资班金市场上利息率拌的含义。哀10跋、企业同其债权肮人的财务关系，坝在性质上属于投唉资与受资的关系胺。（袄 隘）斑 背稗 扒阿 柏正确答案盎:颁氨 蔼解析佰:肮企业同其债权人颁之间的财务关系耙在性质上属于债爱务与债权关系。阿11罢、企业采取短期扳借款方式来筹集扒所需资金，这属蔼于企业的筹资活肮动。（）柏 凹癌 袄翱 扳正确答案百:版爸 艾解析办:安如果企业现有资艾金不能满足企业爱经营的需要，还败要采取短期借款板方式来筹集所需柏资金，这属于企扒业的资金营运活板动。坝中级财务管理第拌2昂章 一、单项选择题把1绊、有一项年金，哎前伴5捌年无流入，后碍5半年

28、每年年初流入邦1000柏元，年利率为邦10爸，则其现值为哎（啊 隘）元。癌 扒 A唉、半2994.59邦 B澳、碍2589.12艾 C肮、霸2813.68罢 D哀、耙2461.53版 拜B 吧班 邦正确答案凹:B瓣 扒解析傲:凹递延年金现值的拌计算公式主要有俺：癌P=A按俺（阿P/A,i,n笆）邦懊(P/F,i,爸m),P=A傲隘(P/A,i巴,m+n)-(暗P/A,i,m奥)安和啊P=A暗岸(F/A,i,吧n)搬哎(P/F,i,吧n+m),颁其中氨,m芭表示的是递延期岸，而版n扮表示的是等额收般付的次数。计算艾递延年金现值时唉一定注意应将期把初问题转化为期靶末，本题中第一奥次现金流入发生啊的

29、第八6凹年初，即第胺5哎年末，递延期哀m=5-1=4鞍；由于连续流入罢5碍次，即绊n=5,敖所以，答案为：绊1000耙安（拌P/A,10%摆,5唉）疤埃(P/F,10办%,4)盎或按1000霸靶（笆P/A,10%哀,9靶）爱-(P/A,1癌0%,4)扳翱 八或八1000版坝（蔼F/A,10%摆,5盎）扳八(P/F,10稗%,9)翱。把注意：由于现值坝系数是近似数，蔼所以，不同的方碍法计算得出的结叭果会存在微小的敖差别，考试时选盎择与计算结果最阿接近的选项。版 凹2拌、甲方案在五年袄中每年年初付款芭1000罢元，乙方案在五奥年中每年年末付挨款爱1000拔元，若利率相同昂，则两者在第五凹年年末时的

30、终值阿（斑 巴）熬 芭 A艾、相等胺 B佰、前者大于后者办 C安、前者小于后者按 鞍 D蔼、可能会出现上盎述三种情况中的斑任何一种皑 胺B 埃唉 扮正确答案皑:B癌 扒解析芭:扳因为预付年金终背值普通年金的肮终值佰罢（稗1+i拌）氨,俺所以，在年金、办期限和利率相同靶的前提下，预付扳年金终值大于普挨通年金的终值。翱3邦、现有两个投资岸项目甲和乙，已扒知收益率的期望矮值分别为安20白、背30捌，标准离差分伴别为捌40敖、熬54鞍，那么（岸 癌）邦 案甲项目的风险程拔度大于乙项目的奥风险程度熬 绊 B挨、甲项目的风险阿程度小于乙项目阿的风险程度翱 绊 C皑、甲项目的风险艾程度等于乙项目袄的风险程度

31、把 哀 D坝、不能确定板 伴B 扳斑 斑正确答案癌:A安 佰解析澳:疤标准离差率标隘准离差捌熬期望值，对于期挨望值不同的方案拔，应该通过搬“埃标准离差率熬”拜比较风险的大小唉，标准离差率越佰大，风险越大，傲本题中甲项目的碍标准离差率暗40哀跋班20拌挨2芭，乙项目标准离靶差率盎54捌爱霸30白笆1.8俺小于甲项目的标扒准离差率，所以白，凹A白是答案。爸4笆、王某拟存入一柏笔资金准备吧3胺年后使用，假设佰该笔存款的年利扳率为吧4%扒，王某在班3伴年后需使用澳39200肮元，则在单利计敖息情况下，现在扒应存入（稗 拌）元资金。把 哎 A艾、啊34002.1斑5 B靶、癌10801.4百4 C氨、癌

32、35000 瓣 D胺、半42924.5叭3 白C 鞍爸 案正确答案啊:C般 邦解析笆:39200/版（办1+4艾案皑3班）稗35000肮（元）哎5笆、在吧10懊利率下，一至霸五年期的复利现伴值系数分别为霸0.9091柏、按0.8264稗、巴0.7513斑、白0.6830半、斑0.6209半，则五年期的普版通年金现值系数罢为（拜 板）败 摆 A白、俺2.5998 绊 B矮、霸3.7907 傲 C版、败5.2298 袄 D搬、皑4.1694 扒B 俺瓣 般正确答案暗:B斑 澳解析阿:懊普通年金现值案一定时期内每期俺期末等额收付款坝项的复利现值之翱和，故五年期的疤普通年金现值系背数佰0.9091+拌

33、0.8264+叭0.7513+佰0.6830+吧0.6209哎隘3.7907八6背、下列表述中，伴不正确的有（熬 挨）罢 巴复利终值系数和摆复利现值系数互搬为倒数矮 爸 B摆、普通年金终值颁系数和普通年金背现值系数互为倒挨数版 昂 C阿、普通年金终值澳系数和偿债基金暗系数互为倒数爱 盎 D败、普通年金现值霸系数和资本回收伴系数互为倒数跋 斑B 罢扮 阿正确答案阿:B 解析:拔7板、关于风险报酬版，下列表述不正隘确的有（捌 胺）爸 办 A颁、高收益往往伴凹有高风险稗 B瓣、风险越小，获熬得的风险报酬越吧大隘 隘 C矮、在不考虑通货巴膨胀的情况下，伴资金时间价值笆无风险收益率巴 罢 D碍、风险收益

34、率是百指投资者因冒风蔼险进行投资而要哀求的，超过资金捌时间价值的那部懊分额外收益率。巴 拜B 哎伴 蔼正确答案笆:B拜 班解析班:拔本题的考点是风班险报酬的含义及翱风险与报酬的关坝系，高收益往往半伴有高风险。风哀险收益率是指投靶资因冒风险进行搬投资而要求的，般超过资金时间价爸值的那部分额外笆收益率，其数值败是风险报酬与原氨投资额的比率。颁8蔼、下列各项中不靶属于经营风险的八有（盎 皑）扒 摆 A啊、原料价格变动按 B背、销售决策失误笆 C傲、生产质量不合艾格败 D皑、发生通货膨胀背 般D 挨鞍 霸正确答案拔:D艾 背解析哀:翱经营风险是指因翱生产经营方面的办原因给企业盈利巴带来的不确定性隘。比

35、如：由于原罢材料供应地的政哀治经济情况变动跋，运输路线改变笆，原材料价格变拌动，新材料、新哀设备的出现等因碍素带来的供应方笆面的风险；由于跋产品生产方向不阿对头，产品更新埃时期掌握不好，扮生产组织不合理敖等因素带来的生伴产方面的风险；疤由于出现新的竞胺争对手，消费者哀爱好发生变化，斑销售决策失误，把产品广告推销不癌力以及货款回收八不及时等因素带败来的销售方面的唉风险。办9耙、哎A俺公司于第一年初氨借款搬40000伴元，每年年末还哎本付息额均为叭10000叭元，连续背5跋年还清，则该项埃借款利率为（坝 摆）靶 疤 A氨、柏7.93袄罢 B疤、凹7皑邦 C暗、吧8胺巴 D傲、鞍8.05奥俺 背A

36、翱碍 败正确答案稗:A罢 把解析俺:罢据题意，已知癌P=40000扒，伴A懊邦10000败，罢n=5,奥则（俺P/A,i,5巴）芭=P/A=40肮000/100芭00=4霸。查靶n=5安的普通年金现值罢系数表，在般n=5办一行上无法找到坝“扒4挨”翱这个数据，只能氨找到大于昂4拔和小于跋4版的临界系数值，办分别为碍背1瓣蔼4.1002奥4,版稗2=3.992靶756%把，故企业应放弃啊折扣。八（矮2鞍）甲公司。放弃拜甲公司的现金折俺扣成本为袄56%唉，放弃乙公司的盎现金折扣成本为唉：皑2%/巴（盎1颁芭2%坝）胺跋俺（百360/10芭）矮=73%扒。故应选择甲公疤司。八（白3白）以上计算结果板

37、，当放弃现金折扒扣时为资金成本碍率的概念，所以爸当盎M白公司准备享有现霸金折扣时，应选凹择计算结果大的胺方案。即应选择扒乙公司。啊4邦、芭A盎公司澳2003霸年的主要财务数艾据如下表所示：阿 奥要求回答以下互颁不相关的问题：岸（绊1翱）假设跋A岸公司的实收资本稗始终保持不变，扮2004八年预计销售收入碍将达到巴5 000柏万元，企业销售班净利率不变，并蔼采用固定股利支拔付率政策，计算拔该公司需要补充安多少外部融资？笆（艾2摆）如果利润留存奥率是斑100%佰，销售净利率提瓣高到昂6%八，袄2004版年目标销售收入捌是熬4 500案万元，办A半公司是否需要从拌外部融资？如果跋需要，需要补充熬多少外

38、部资金？隘（坝3半）如果傲A拌公司预计绊2004半年将不可能获得啊任何外部融资，蔼计算坝2004版年笆A稗公司的预计销售柏额。岸 拌正确答案敖:翱（芭1背）销售收入增加爸额为敖5 000昂班4 000=1蔼 000氨万元，增加的资啊产为瓣1000芭办100%=10半00半万元，增加的负蔼债为皑1 000跋般10%=100矮万元，增加的所袄有者权益为按5 000癌芭5%斑靶（奥1奥岸60/200隘）八=5 000碍暗5%鞍昂70%=175凹万元。所以，外矮部融资额扮=1 000安扮100百埃175=725笆（万元）芭（俺2埃）销售收入增加颁额为坝4 500捌蔼4 000=5按00癌万元，增加的资

39、把产为碍500邦笆100%=50俺0斑万元，增加的负俺债为熬500袄啊10%=50班万元，增加的所坝有者权益为哎4 500拔耙6%岸昂100%=27袄0扒万元，外部融资敖额办=500爱啊50跋凹270=180翱万元。靶（凹3靶）傲A爸公司预计伴2004熬年不可能获得任蔼何外部融资，意颁味着外部融资额疤为颁0把。设扳2004艾年的销售额增量癌为矮X啊，则：哎X邦版100%百暗X俺扒10%瓣白（八4 000+X邦）靶邦5%稗癌70%=0 X吧=161.85俺（万元）班2004坝年度销售额袄=4 000+耙161.85=扮4 161.8胺5袄（万元）碍5隘、某公司巴2001.1.邦1澳发行票面金额为

40、案1 000叭元，票面利率为把8%懊的哀3跋年期债券，该债昂券每年付息一次罢。要求：（扮1版）吧 啊假设市场利率为把10把，计算该债券捌的投资价值；（矮2俺）暗 扮假设市场利率为傲6肮，计算该债券蔼的投资价值；（扮3颁）拔 扒如果该债券是可俺转换债券，且约笆定转换率为般1翱：罢20挨，则转换价格是般多少？柏 正确答案:唉（哀1盎）市场利率为奥10颁时，该债券的搬投资价值袄=1 000按艾8%袄坝（氨P/A爱，叭10%稗，八3扳）皑+1 000鞍碍（岸P/F袄，坝10%翱，背3案）安=80柏巴2.4869+皑1 000懊矮0.7513=跋950.25阿（元）盎（疤2哎）市场利率为巴6懊时，该债券

41、的袄投资价值肮=1 000肮办8%挨扒（翱P/A般，罢6%袄，埃3艾）敖+1 000癌凹（盎P/F埃，澳6%鞍，昂3熬）罢=80隘办2.6730+拌1 000爱扒0.8396=版1053.44癌（元）澳（版3班）转换价格扳=靶债券面值拔伴转换比率伴=1 000百岸20=50碍（元）板6拔、金丰公司于佰2004瓣年绊1 斑月公开发售附认百股权证的普通股拜，每一认股证允扮许持有人按协定伴价格（每股板20拜元）购买胺1 半股该公司的股票白。认股证在暗2004袄年般12皑月到期。假设现挨在是叭2004挨年扳3斑月，金丰公司的芭股票交易价格为俺每股澳21.5袄元，认股证价格哀每份为隘5柏元。现在认股权拌

42、的理论价值为多矮少？认股证价值败超过理论价值的瓣溢价是多少？假暗设到板2004坝年办11矮月，公司的普通背股市价仍为叭21.5暗元，你认为认股傲证的价格应是多白少？为什么？若案金丰公司今年股岸利分配政策为每扒股支付现金红利百1挨元，认股证持有拌人能否收到股利癌？半 正确答案:癌（埃1办）背 氨理论价值为：跋21.5-20扮般1.5挨（元）（挨2昂）绊 摆溢价为：傲5-1.5挨肮3.5矮（元）扮（敖3案）爸 懊认股证价格可能哎非常接近佰1.5熬元的理论价值。隘因为认股权证的暗剩余有效期间越哎长，市价高于执笆行价格的可能就暗越大，而此认股霸证只有爸1肮个月的时间就到胺期了，这样短的稗时间限制了获利

43、埃机会。（熬4芭）背 拔认股证持有者不靶会有获得股利的俺权利。五、综合题唉1澳、某公司向银行安借入短期借款皑10000氨元，支付银行贷肮款利息的方式同巴银行协商后的结爸果是：（邦1氨）耙 埃如采用收款法，盎则利息率为般14昂；（斑2翱）霸 罢如采用贴现法，澳利息率为耙12啊；（瓣3罢）板 背如采用补偿性余矮额，利息率降为白10颁，银行要求的败补偿性余额比例拜为拜20白；请问：如果盎你是该公司的财绊务经理，你选择瓣哪种支付方式？按 正确答案:伴（扳1傲）拌 拌采用收款法的实八际利率为靶14澳；啊（矮2把）澳 吧采用贴现法时的百实际利率为：坝12安搬/哎（班1-12百）肮13.6暗；蔼（颁3爱）半

44、 扒采用补偿性余额懊实际利率为：稗10稗扳/矮（隘1-20稗）巴12.5艾霸.百几种办法相比较唉，第（伴3扒）种方法采取补熬偿性余额的实际扒利率最低，应选佰择这种方式。按2半、某企业瓣1999安年至蔼2003哀年的销量和资金阿占有数量有历史邦资料如下表所示吧，该企业熬2004坝年的预计产销量蔼为昂86 000岸件。要求：（八1扒）皑 柏分别运用高低点俺法和回归分析法蔼计算该企业凹2004翱年的资金需要量半；（懊2瓣）般 拜说明两种方法预跋测的叭2004爸年资金占有量出盎现差异的原因；颁 伴某企业销量与资袄金用量表拌 正确答案:胺(1) 艾采用高低点法预斑测昂2004颁年的资金占有用碍量班唉b=

45、耙（隘700拔搬630斑）艾敖（翱9.0佰拌7.0摆）啊=35霸（元罢/鞍件）拌暗由隘Y=a+bx艾代入啊2001叭年数据，求得；百a=Y百白bx=630巴吧35爱绊7=385安（万元）氨建立预测资金需办要量的数学模型拌：爸y=3 850把 000+35盎x哎哀预测把2004败年产量为敖86 000袄件时的资金占有盎量为：瓣3 850 0罢00+35跋稗86 000=捌6 860 0拌00癌元瓣（邦2坝）采用回归分析拜法预测邦2004扳年的资金占有量皑：鞍跋 拌根据资料计算整俺理出下列计算表案中数据。版将表中数据代入按下列联立方程式皑：扒肮 白预计袄2004阿年产量为般86 000熬件时的资金

46、占有板量为：艾3 720 0肮00+36翱拜86 000=拌6 816 0瓣00翱（元）爸（班3佰）坝 柏两种测算方法的懊差额绊6 860 0哀00班氨6 816 0癌00=44 0笆00按（元）敖其原因是高低点白法只考虑了跋2001伴年和邦2003笆年的情况，而回澳归分析法考虑了白各年的情况，一巴般而言，回归分翱析法的测算结果隘要比高低点法精巴确。第4章一、单项选择题版1霸、公司增发的普翱通股的市价为矮10瓣元拌/斑股，筹资费用为懊市价的扮6皑，最近刚发放哎的股利为每股霸0.6哀元，已知该股标邦的资金成本率为疤11氨，则该股票的佰股利年增长率为般（跋 盎）。斑 扳 A鞍、奥5绊靶 B熬、败4

47、.34阿般 C奥、瓣5.685盎爱 D斑、瓣10.34哀盎 八鞍 瓣正确答案坝:B稗 挨解析耙:霸股票的资本成本按率即罢11案蔼 伴，计算得出靶g=4.34%笆2挨、某企业的产权奥比率为哎40爸（按市场价格蔼计算），债务平昂均利率为拌15.15鞍，股东权益资把金成本是矮20袄，所得税税率肮为袄33傲，则加权平均艾资金成本为（捌 埃）。氨 邦 A盎、板17.19敖翱 B摆、疤16.06矮碍 C岸、扳18.45罢按 D唉、阿18.55挨哎 澳绊 爱正确答案盎:A半 班解析扒:半（傲1哎）产权比率负罢债总额啊/挨所有者权益耙唉100奥，根据产权比凹率为懊40版可知，负债爸0.4靶挨所有者权益，因八此

48、，在资金结构百中，负债资金占疤的比例为：负债白/案（负债袄+拜所有者权益）稗0.4挨凹所有者权益案/佰（哎0.4昂袄所有者权益癌+傲所有者权益）拔2/7按，权益资金占的把比例为：所有者百权益癌/靶（负债扳+把所有者权益）把所有者权益啊/跋（白0.4耙拔所有者权益胺+巴所有者权益）案5/7昂（靶2搬）因为负债利息伴可以抵减所得税跋，所以，债务资俺金的平均成本邦15.15扳俺罢（半1-33拜）绊注意：如果题中拜没有给出邦“柏筹资费率巴”啊，则计算资金成罢本时认为筹资费巴率扮f胺瓣0拜因此，加权平均班资金成本版2/7拜斑15.15败扒拌（扳1-33敖）背+5/7爸案20白懊17.19按绊3背、大华公

49、司按面办值发行皑100瓣万元的优先股，瓣筹资费率为败2扒，每年支付稗10摆的股利，若该蔼公司的所得税率案为芭30把，则优先股的懊成本为（般 坝）。白 敖 A昂、矮7.37唉板 B按、板10白蔼 C叭、爱10.20般柏 D背、疤15靶巴 白艾 斑正确答案傲:C翱 邦解析扮:把优先股成本叭4拌、财务杠杆系数拔不等于（巴 矮）。稗 啊 A耙、普通股每股利啊润变动率芭/班息税前利润变动斑率斑 半 B芭、息税前利润变拜动率把/版普通股每股利润按变动率哀 霸 C癌、息税前利润拔/霸息税前利润坝-把利息罢-扳融资租赁租金埃-哎优先股股利白/版（斑1-霸所得税税率）俺 柏 D翱、息税前利润澳/百（息税前利润癌

50、-瓣利息）皑 颁 把颁 俺正确答案昂:B敖 伴解析鞍:A摆是按定义确定的百计算公式，按C凹是同时存在银行把借款、融资租赁爸和优先股时的简阿化计算公式，佰D澳是不存在融资租扮赁和优先股时的邦简化计算公式。巴5昂、某公司产权比笆率为巴2阿：挨5吧，若资金成本和半资金结构不变且碍负债全部为长期奥债券，当发行扮100挨万元长期债券时凹，筹资总额分界扳点为（隘 蔼）万元。绊 氨 A翱、傲1200 拜B办、邦200 C耙、板350 D安、瓣100 挨氨 唉正确答案埃:C叭 袄解析矮:100跋奥2/7皑班350伴（万元）绊6俺、下列各项中属叭于酌量性固定成摆本的是（巴 办）。拔 熬 A氨、固定资产直线昂法计

51、提的折旧费扮 B埃、长期租赁费肮 C百、直接材料费蔼 D柏、广告费艾 伴扳 哎正确答案罢:D碍 鞍解析瓣:矮固定资产直线法伴计提的折旧费和按长期租赁费属于靶约束性固定成本佰；直接材料费属稗于变动成本；广阿告费、职工培训矮费属于酌量性固哀定成本。扒7半、某企业固定成拌本为昂20霸万元，全部资金耙均为自有资金，摆其中优先股占氨15捌，则该企业（按 叭）。八 白 A袄、只存在经营杠稗杆皑 B斑、只存在财务杠吧杆俺 败 C办、存在经营杠杆疤和财务杠杆搬 D叭、经营杠杆和财蔼务杠杆可以相互鞍抵消搬 扮 伴佰 百正确答案坝:C疤 白解析碍:扳有固定成本，说般明存在经营杠杆芭；有优先股，说耙明存在财务杠杆碍

52、。所以存在经营背杠杆和财务杠杆摆。瓣8奥、某公司的经营啊杠杆系数为傲2绊，财务杠杆系数熬为俺3佰，预计销售将增艾长碍10班，在其他条件俺不变的情况下，疤每股利润将增长八（鞍 爱）。哎 阿 A耙、昂50唉霸 B蔼、八10拔半 C耙、爱30凹俺 D败、挨60背拔 半背 绊正确答案按:D隘 捌解析靶:DCL柏鞍DOL拔拌DFL埃耙2败埃3=6敖，所以，每股利霸润增长率爱6跋疤10扳笆60傲翱9碍、某企业本年的澳息税前利润为般5000伴万元，本年利息班为爸500盎万元，优先股股肮利为按400柏万元，所得税税爱率为氨20笆，则该企业下耙年度财务杠杆系版数为（肮 稗）。艾 矮 A靶、挨1 B奥、盎1.11

53、 背C埃、靶1.22 疤D靶、氨1.25 袄袄 搬正确答案背:D翱 阿解析鞍:坝企业财务杠杆系癌数俺捌1.25败10熬、某保险公司的扒推销员每月固定安工资八800佰元，在此基础上佰，推销员还可按邦推销保险金额的俺1半领取奖金，那傲么推销员的工资百费用属于（癌 半）。啊 昂 A疤、半固定成本佰 B岸、半变动成本扳 C敖、变动成本隘 D隘、固定成本瓣 哀胺 皑正确答案翱:B鞍 叭解析案:澳半变动成本，它搬通常有一个初始把量，类似于固定敖成本，在这个初办始量的基础上随班业务量的增长而摆增长，又类似于白变动成本。版11颁、跋A半企业负债的市场啊价值为案4000拌万元，股东权益翱的市场价值为罢6000懊

54、万元。债务的平岸均利率为跋15扳，鞍皑为蔼1.41敖，所得税税率为啊34般，市场的风险百溢价拜9.2癌，国债的利率搬为版11靶。则加权平均暗资金成本为（挨 敖）。把 傲 A岸、扳23.97澳摆 B般、把9.9斑耙 C澳、半18.34拜伴 D矮、巴18.67捌皑 靶皑 肮正确答案巴:C俺 绊解析案:罢股东权益资金成按本败11芭安+1.41笆哎9.2阿板23.97背搬负债的资金成本拌唉15笆霸岸（傲1-34败）傲9.9鞍邦加权平均资金成盎本哀12鞍、某公司发行普跋通股股票袄600扒万元，筹资费用霸率为癌5爸，上年股利率熬为癌14按，预计股利每巴年增长八5唉，所得税税率懊33拔，该公司年末捌留存拔5

55、0败万元未分配利润扒用作发展之需，胺则该笔留存收益芭的成本为（案 靶）。挨 白 A绊、耙14.74拜翱 B八、爱19.7办案 C爱、把19扒唉 D白、挨20.47哀盎 败隘 爱正确答案肮:B翱 翱解析扒:矮留存收益成本率扳（预计第一期巴股利昂/邦股票发行总额）熬+皑股利逐年增长率阿坝14叭爸百（安1+5白）奥+5袄柏19.7版半13百、一般而言，企哀业资金成本最高瓣的筹资方式是（坝 哀）。芭 盎 A板、发行债券坝 B盎、长期借款斑 C捌、发行普通股懊 D袄、发行优先股安 办坝 皑正确答案癌:C邦 颁解析邦:伴一般而言，企业唉资金成本从高到靶低排序依次为普般通股、优先股、拔债券、长期借款啊。把1

56、4傲、下列属于资金案结构存量调整的跋方式有（艾 耙）。巴 般 A八、债转股绊 B版、融资租赁哎 C啊、发行新股傲 D拔、股票回购稗 叭靶 扒正确答案拜:A 爱 颁解析埃:按融资租赁、发行扮新股属于资金结熬构增量调整方式哎；股票回购属于把资金结构减量调叭整的方式；债转叭股属于资金结构拜存量调整方式。皑15坝、以下哪种资本搬结构理论，认为啊负债越多则企业笆价值越大（矮 皑）。佰 懊 A半、净收益理论鞍 B疤、传统折衷理论扳 C碍、净营业收益理懊论巴 D敖、代理理论埃 般埃 颁正确答案阿:A笆 瓣解析笆:笆净收益理论认为蔼负债可以降低资唉本成本，负债越氨多则企业价值越啊大。芭16罢、某公司普通股佰股

57、票的背吧系数为版1.5按，无风险利率为俺8啊，市场上所有版股票的平均报酬懊率为爸10拜，该公司股票懊的资本成本为（坝 摆）。熬 跋 A氨、肮8扒叭 B爱、癌15胺版 C芭、瓣11哀案 D安、罢12捌傲 摆半 扒正确答案暗:C罢 版解析澳:懊根据资本资产定吧价模式：啊Ki柏矮RF办（蔼RM奥吧RF靶）捌=8%安绊1.5按办（斑10邦挨8岸）罢11傲。顺便强调一芭下，啊10瓣为所有股票的唉平均报酬率，而办（肮10扳胺8背）为所有股票版的平均风险报酬跋率。蔼17敖、某公司计划发俺行债券，面值哎500笆万元，年利息率百为鞍10唉，预计筹资费阿用率为安5哎，预计发行价芭格为哀600敖万元，所得税率艾为百

58、33爱，则该债券的跋成本为（澳 半）。靶 癌 A哀、暗10哀敖 B凹、埃7.05懊把 C斑、办5.88埃叭 D伴、熬8.77搬敖 柏颁 扒正确答案胺:C扮 敖解析挨:笆债券资金成本吧18安、按照比较资本熬成本法，要使资邦本结构达到最佳案，应使（吧 唉）达到最低。半 班 A版、加权平均资本跋成本芭 B昂、边际资本成本八 懊 C拔、债务资本成本澳 D稗、自有资本成本拌 碍 耙袄 懊正确答案癌:A懊 拜解析啊:胺最佳资本结构是邦指使企业价值最绊大，加权平均资碍金成本最低的资敖本结构。摆19霸、资金成本包括吧用资费用和筹资把费用，下列费用颁不属于筹资费用败的是（奥 班）。叭 岸 A扒、向银行支付的败借

59、款手续费拔 B蔼、股票的发行费唉用胺 芭 C暗、向股东支付的把股利半 D罢、向证券经纪商肮支付的佣金敖 扳 半敖 懊正确答案八:C碍 熬解析稗:唉筹资费用是指企扳业在筹措资金过伴程中为获取资金碍而支付的费用，翱如向银行支付的唉手续费，因发行皑股票和债券而支阿付的发行费等；疤而向股东支付的笆股利、向债权人安支付的利息等，按这属于企业的用傲资费用。邦20耙、按（柏 爸）计算得出的加靶权平均资金成本拔更适用于企业筹吧措新资金。盎 爸 A叭、账面价值权数肮 B扮、市场价值权数凹 C俺、目标价值权数扳 D扳、平均价格权数凹 疤 哎扒 按正确答案白:C稗 瓣解析氨:肮目标价值权数能扮体现期望的资金般结构，

60、而不是像版账面价值和市场扳价值权数那样只袄反映过去和现在氨的资金结构，所扮以按目标价值权傲数计算得出的加罢权平均资金成本疤更适用于企业筹巴措新资金。二、多项选择题摆1爱、下列关于经营按杠杆系数的叙述耙，不正确的有（百 艾）。盎 碍 A傲、经营杠杆系数般指的是息税前的叭利润变动率相当摆于产销业务量变板动率的倍数鞍 阿 B半、固定成本不变稗，销售额越大，皑经营杠杆系数就版越大，经营风险笆就越小熬 笆 C跋、经营杠杆系数奥表明经营杠杆是班利润不稳定的根岸源半 百 D熬、降低经营杠杆爸系数的措施有增埃加销售额、降低盎单位变动成本和邦固定成本半 搬 板八 疤正确答案凹:BC拌 板解析翱:拜在固定成本不变