嘉和美康电子病历龙头

1、目录创业十亓载，成为国内电子病历龙头发展历程：创业十亓载，成为国内电子病历龙头股权结构：实控人为夏军，阿里健康战略入股管理层：夏军为董事长、总经理，多数高管年龄在50岁左右财务数据：自制软件业务高速增长，2019年开始实现盈利产品业务：电子病历、数据中心产品是核心产品医疗信息化占比95%，电子病历、数据中心产品为核心产品自制软件：电子病历、数据中心、智慧医疗、互联网医疗IPO募投：拟募资7.5亿投向电子病历&数据中心项目嘉和信息是公司医疗信息化业务的主体行业快速成长，公司卡位优势明显发展历程：HIS、CIS、GMIS，从院内走向院外成长动力：政策催化、技术进步驱动行业成长3.3.成长空间：整体

2、市场2019-2024年CAGR为25%，2024年达366亿3.4.嘉和美康：公司在国内电子病历和医疗大数据领域市场份额领先目录01创业十亓载，成为国内电子病历龙头发展历程：创业十亓载，成为国内电子病历龙头股权结构：实控人为夏军，阿里健康战略入股管理层：夏军为董事长、总经理，多数高管年龄在50岁左右财务数据：自制软件业务高速增长，2019年开始实现盈利数据来源：嘉和美康官网、嘉和美康招股书、方正证券研究所图表：嘉和美康发展历程发展历程：创业十五载，成为国内电子病历龙头2009病历平台系统通过了2009年度卫生部电 子病历委员会临床检验结果共享互操 作性规范概念认证测试（POC）2006公司前

3、身嘉美 科仪成立2010参与编写与制定了卫生部电子病历功能规范2011更名为嘉和美康（北京）科技有限公司；参与制定了卫生 部电子病历功能和应用分析评分标准和以电子病历 为中心的医院信息平台建设规范等医疗卫生信息化规范2016口腔专科信息系统发布；妇产专科信息系统发布； 患者融入信息系统发布公司前身是嘉美科仪，由夏军、王清、姬铮与任勇于2006年2月共同出资设立；嘉美科仪于2011年4月更名 为嘉和美康（北京）科技有限公司，2013完成股份制改造。公司在医疗信息化领域从电子病历出发，产品 逐步扩展到数据中心平台、临床管理系统、互联网医疗等领域。公司2020年提交IPO申请。2019组织申报201

4、9年度卫生健康信息团体标准心电 图波形数据存储与传输标准获批立项2015医院数据中心平台系统发布；ICU重症管 理系统完成研发推向市场2013股份制改革完成2021预计科创板上市2020提交IPO申请数据来源：嘉和美康招股说明书、方正证券研究所嘉和美康（北京）科技股份有限公司嘉和信息嘉和设备实际控制人股权结构：实控人为夏军，阿里健康战略入股夏军弘云久康国寿 成达凯旋成长中信并购基金赛富 璞鑫10010023.8814.558.3318.925.554.12其他15名股东9.78和美 嘉和8.57嘉和海森58.70嘉和 投资1.8316.4412.58中金 佳泰任勇3.322.98生科研究院嘉斯

5、睿特6070图表：公司股权结构(2021年6月30日）说明：夏军和任勇为一致行动人公司员工持股平台：和美嘉和（2012年成立）、嘉和投资（2013年成立）弘云久康：是由阿里健康透过合约安排间接控制的投资 控股公司，是阿里健康的附属公司高管职位出生年份教育背景工作背景夏军董事长、 总经理1968北京经济学院大专 学历1991年1月至1998年7月任中国科学院计算中心鹭岛公司销售 经理；1998年8月至2006年9月任通用电子总经理；2006年10 月至2011年4月任嘉美科仪经理；2005年3月至今任嘉和设备 执行董事；2011年4月至2013年2月任嘉和有限经理；2013年 2月至今任嘉和美康

6、董事长、经理，嘉和信息经理；2013年4 月至2021年1月任珠海颐亨隆监事；2018年12月至今任生科 研究院董事长；2019年3月至今任嘉斯睿特董事长；2019年7 月至今任嘉和海森董事长、经理。任勇副经理兼 财务负责 人1970香港浸会大学硕士1994年7月至1998年8月任北京有机化工厂会计、副主任；1998年8月至2000年12月任中体产业股份有限公司高级财务 主管；2001年1月至2004年5月任北京奥林匹克置业投资有限 公司财务经理；2004年6月至2006年10月任通用电子副经理、 财务总监；2016年3月至今任智墨创投基金管理（北京）有 限公司执行董事；2019年5月至今任嘉

7、和海森副经理。管理层：夏军为董事长、总经理，多数高管年龄在50岁左右夏军是公司的创始人，直接持有公司23.88 股权，通过员工持股平台、和美嘉和间接控制公司8.57 表决权， 通过与任勇签署一致行动协议的形式控制公司2.98表决权，合计控制公司35.43 表决权，为公司控股股东 及实际控制人，同时是公司的董事长和总经理。任勇、姬铮是公司创始出资人，其他几位高管具有不同背景，履历丰富。公司多数高管年龄在50岁上下。 副总兼董秘李静最年轻，为1975年出生。图表：公司高管介绍数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所高管职位出生年份教育背景工作背景姬铮副经理1970北京工业大学 MBA1992年2月

8、至1994年6月任四通集团公司西安分公司医疗器械事 业部主管；2003年至2006年任通用电子医疗事业部经理；2006 年10月至2013年2月任嘉和有限经理；2011年11月至2013年2月 任嘉和有限董事；2013年2月至今任嘉和美康董事、副经理司存功副经理1968年南开大学学士复旦大学硕士1990年7月至1997年1月任中国人民保险公司河南省博爱县支公 司财产险科副科长、车险科科长；2012年11月至2015年6 月任 民太安财产保险公估股份有限公司董事、总经理，民太安保险 公估集团有限公司董事、副总裁；2015 年6月至 2018年10月 任分享汇科技（北京）有限公司副总裁；2018年

9、10月至2019年 9月任上海高卓投资管理有限公司战略顾问；2020年3月至今任 嘉和美康副经理聂亚伦副经理1969年南京大学大专学历1998年9月至 2005年6月任通用电子南区销售总监；2005年 7 月至2013年1月任嘉和信息南区销售部经理；2013年2月至 2015年12月任销售总监；2016年1月至今任嘉和信息副经理、 平台数据中心事业部经理；2018年11月至今任中国卫生信息与 健康医疗大数据协会老年医学大数据专业委员会副主任委员； 2019年9月至今任嘉和美康副经理李静董秘 副经理1975年内蒙古工业大学 学士、中国人民 大学硕士1995年1月至 2001年1月任包头出入境检验

10、检疫局检验员；2001年2月至 2004年1月任北京美高仪软件技术有限公司产品 经理；2013年2月至2017年4月任嘉和美康监事、法规部经理；2017年5月至今任嘉和美康董事会秘书、副经理、法规部经 理；2018年12月至今任生科研究院董事；2019年5月至今任嘉 和海森总经理助理管理层：夏军为董事长、总经理，多数高管年龄在50岁左右图表：公司高管介绍数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所图表：公司营收及增速（百万）图表：公司归母净利及增速（百万）财务：医疗信息化业务占比95 ，2019-2020年实现盈利图表：公司分业务营收（百万）图表：2020年公司业务占比2562564445320%

11、0%73%80%70%60%50%40%30%20%20%10%0%-10%01002003004005006002017201820192020营收（百万）同比（右）-6530% 2115%-105%522%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%3020100-10-20-30-40-50-60-70 -572017201820192020归母净利润（百万）同比（右）9890171292538018814735667628701649260100200300400500600202020172018自制软件外购软硬件销售收入2019软件开发及技术服务医疗器械

12、自制软件55%数据来源：Wind、方正证券研究所软件开发及 技术服务 28%外购软硬件 销售收入 12% 医疗器械5%财务：毛利率波动明显，2019-2020年自制软件高速成长2017-2020年，嘉和美康毛利率波动较大，自制软件2020年毛利率下滑明显。2018-2020年，随着规模效应 凸显，费用率逐步下降。2019-2020年公司自制软件保持了高速的增长，增速分别达到89、71 。图表：分业务增速3.5%自制软件软件开发及技术服务外购软硬件销售收入医疗器械图表：毛利率、净利率图表：分业务毛利率图表：公司费用比率80.0% 75.6%35.0% 32.5%66.2%66.0%59.7%30

13、.0%25.1%60.0%51.8%49.0%53.9%48.9%25.0%19.2%23.3%18.9%17.3%20.0% 40.0%20.0%42.5%41.1%18.3%13.9%18.9%10.7%3.6%15.0%10.0%5.0%14.8%19.2%16.1%16.7%14.4%10.8% 1.7%1.9%0.3%-0.2%0.0%0.0%2017201820192020-5.0%2017201820192020销售费用率管理费用率财务费用率研发费用率45.0%38.6%54.6%49.6%-23.3%-28.3%-0.2%2.4%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.

14、0%60.0%2017201820192020销售毛利率销售净利率-8%89%71%51% 134%-22%-45%125%88%-100%-50%0%50%100%150%201820192020自制软件软件开发及技术服务外购软硬件销售收入数据来源：Wind、方正证券研究所目录02产品业务：电子病历、数据中心产品是核心 产品医疗信息化占比95%，电子病历、数据中心产品为核心产品自制软件：电子病历、数据中心、智慧医疗、互联网医疗IPO募投：拟募资7.5亿投向电子病历&数据中心项目嘉和信息是公司医疗信息化业务的主体产品业务：医疗信息化占比95 ，电子病历、数据中心产品为核心产品公司长期深耕临床信

15、息化领域，经过十余年的发展和投入，目前已经形成了具有自主知识产权的医疗信息 化核心技术与产品体系，覆盖临床医疗、医院管理、医学科研、医患互动、医养结合、医疗支付优化等产 业链环节，致力于向医疗相关机构提供综合信息化解决方案，有80余款产品。公司目前医疗信息化业务营收占比95（2020），主要包括自制软件、技术服务及外购硬件销售，医疗器械 主要包括自制呼吸机及器械贸易，目前正收缩规模，2020年营收占比5。自制软件中，以电子病历、数据 中心相关产品为主。图表：嘉和美康业务版图医疗信息化医疗器械医疗信息化是公司主营业务，按照模式来分， 具体可以分为自制软件销售、软件开发与技术 服务、外购硬件销售包

16、括自制呼吸机和医疗器械贸易，目前处于逐步收 缩的状态医院数据 中心电子病历 平台2020年营收5.05亿营收占比952020年营收0.26亿 营收占比5智慧医疗 产品互联网医疗 解决方案数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所自制软件：电子病历、数据中心、智慧医疗、互联网医疗综合& 专科 电子病历互联网医疗数据中心智慧医疗云病历系统互联网医院系统AI病历内涵质控系统临床辅助决策支持 系统（CDSS）智能预问诊系统智能分诊系统大数据科研分析平台数据应用（患者统一 视图、病历全文检索 系统、运营决策支持 系统）集成平台数据中心嘉和电子病历平台临床路径系统移动医护系统数字化病案归档系统口腔专科电子病

17、历专科手术麻醉信息管理系统重症监护信息管理系统心电信息管理系统产科电子病历综合数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所从电子病历开始，公司产品线不断丰富公司从电子病历出发，不断完善产品线，电子病历从综合病历向专科迈进（2012年口腔电子病历，2017年 产科电子病历）。其他产品方面，2013年的集成平台、2016年的互联网医疗、2019的大数据及AI产品等都 丰富了公司产品线。公司沿着“信息化-数字化-智慧化”的行业发展路径，围绕“数据生成-数据治理-数 据应用”的产品闭环，不断丰富产品。电子病历V5生物样本库信息管理系统移动医生Expert心电信息管理系统V3.0 口腔电子病历产科电子病历2

18、00920112012201320152016201720182019临床路径系统手术麻醉信息管理系统主版本图表：嘉和美康不同产品第一份销售合同取得时间移动护理嘉和医院信息集成平台系统V1.0ICU主版本病案归档数据中心主版本互联网医疗CDSS大数据科研 AI质控数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所IPO募投：拟募资7.5亿投向电子病历&数据中心项目，进一步增强竞争力急救急诊专科电子病历能为医护工作者提供覆盖各个诊疗场景的急救急诊跟踪和管理，打造患者临床数 据的全面整合及深层次应用，着重开发急危重病远程查房平台、急危重病院前急救转运系统以及针对呼 吸、心脏、神经等专科危重症管理子系统妇幼专

19、科电子病历系统将基于标准化数据元实现妇儿专科数据共享整合，使得患者在诊疗过程中就诊阶 段产生的临床数据都能及时储存、分析、利用和共享，同时为患者提供临床数据的自主服务系统综合电子病历项目将开发基于AI的预结构化电子病历生成系统、丰富电子病历系统的应用模块以及提供智能化的辅助决策及质控系统，并推进电子病历平台的私有云、公有云、混合云的技术架构与部署模式数据中心的研发与升级项目将利用大数据建模和特征工程方法，结合国家DRGs付费标准，利用机器学 习，并接入智能监测传感数据，实现对原有数据中心的综合性能与功能的提升，在具备实时全量数据接 入整合能力的同时，提供更多的数据深度挖掘利用和服务图表：公司I

20、PO募投项目数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所急诊急救专科电子病历妇幼专科电子病历20980209802.综合电子病历升级改造项目16756167563.数据中心升级改造项目数据中心升级 DRGs过程监控系统智能医疗质量监控系补充营运资金2228422284总计7500075000项目名称投资总额(万元)拟使用募集资金（万元）1.专科电子病历研发项目医疗信息化业务嘉和信息生科研究院嘉和海森合计自制软件销售28927-31029237软件开发及技术服务143122133014662外购软硬件销售6614-6614合计498532163950513数据来源：嘉和美康

21、招股书、方正证券研究所嘉和信息是公司医疗信息化业务的主体图表：嘉和美康母子公司业务定位公司名称业务定位及实际主营业务嘉和美康自制呼吸机业务的产品研发、生产及销售，并承担部分医疗器械贸易业务；随着医疗器械业 务的收缩，嘉和美康自2020年开始承担医疗信息化业务的底层框架设计、中间件设计、界面 交互设计、信息安全管理等基础研发职能嘉和信息医疗信息化软件系统的研发、生产、销售及技术服务，为嘉和美康医疗信息化软件业务的主 要子公司嘉和设备医疗器械进口代理、销售，为嘉和美康医疗器械贸易业务的主要子公司嘉斯睿特计算机软硬件的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，为嘉和美康湖北市场医疗信息 化业务的子公司

22、嘉和海森智慧医疗应用拓展、商业保险领域数据技术应用及服务、提供与医患互动相关的智慧医院及 区域健康解决方案，为嘉和美康医疗数据服务主要子公司生科研究院开展医学科研生物样本的第三方平台服务，为嘉和美康生物样本库信息管理系统业务的子公 司图表：2020年医疗信息化业务营收分布（不同子公司，万元）2020年软件产品平均单价：电子病历63万元/件，数据中心119万元/件数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所项目201820192020嘉和电子病历平台数量（件）148232193单价（万元/件）39.4051.3362.98医院数据中心数量（件）2555101单价（万元/件）120.4781.4511

23、8.90智慧医疗产品体系数量（件）-536单价（万元/件）-104.7694.60互联网医疗解决方案数量（件）-15单价（万元/件）-77.8875.77其他数量（件）7514单价（万元/件）29.3730.8891.97平均单价（万元/件）50.2757.5383.77图表：公司自制软件销售数量及单价项目201820192020综合电子病历销售收入（万元）4328960310372销售数量（件）99178145销售单价（万元/件）43.7253.9571.53专科电子病历销售收入（万元）1503.632306.441784.36销售数量（件）495448销售单价（万元/件）30.6942.7

24、137.17图表：公司电子病历销售情况2020年自制软件毛利率下滑是因为电子病历、数据中心产品毛利率下滑营收（万元）201820192020嘉和电子病历平台58321190912156医院数据中心3012448012009智慧医疗产品体系5243406互联网医疗解决方案78379其他1541288图表：公司自制软件分品类营收图表：公司自制软件分品类毛利率毛利率201820192020嘉和电子病历平台72.877.467.0医院数据中心57.878.958.6智慧医疗产品体系12.543.4互联网医疗解决方案39.214.7其他71.256.72020年自制软件销售毛利率同比下降主要系嘉和电子病

25、历平台、医院数据中心产品的毛利率有所下降。一 方面受新冠疫情影响，上半年度多数项目无法进场实施，导致跨疫情期间的项目实施时间增加，在此期间 技术服务人员工资为刚性支出，使得人工成本有所上升；另一方面，在电子病历评级、互联互通评级要求 政策出台后，各级医院对软件产品提出的应用深度增加、与院内其他系统的对接及配合度需求增加，项目 整体工作量上升，公司为满足客户需求增加了人工投入，并加大了对第三方接口配合等技术服务的采购。 综上2020年嘉和电子病历平台、医院数据中心产品的营业成本增速高于营业收入增速，毛利率有所下滑。数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所公司人员：大数据、平台数据中心事业部人数增

26、长较多数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所项目201820192020研发人员人数（专职研发）292825技术人员人数（同时从事研发和实施）384525573实施人员人数（专职实施）737销售人员人数207总人数116615261681分部门技术人员：电子病历事业部484350专科电子病历事业部556361平台数据中心事业部566681大数据事业部76110128互联网医疗事业部384343健康保险事业部05147综合事业部204953其他事业部91100110图表：公司人员情况注：专科电子病历事业部包括：手麻ICU事业部、口腔事业部、PE平台事业部、心脏事业部。其他事业部包括区域产品与技

27、术 中心、HIP平台事业部、科研事业部。目录03行业快速成长，公司卡位优势明显发展历程：HIS、CIS、GMIS，从院内走向院外成长动力：政策催化、技术进步驱动行业成长3.3.成长空间：整体市场2019-2024年CAGR为25%，2024年达366亿3.4.嘉和美康：公司在国内电子病历和医疗大数据领域市场份额领先数据来源：亿欧网、中商产业研究院、方正证券研究所医疗信息化：发展阶段HIS、CIS、GMIS图表：医疗信息化发展阶段门诊挂号 住院登记 住院收费 药品配置 设备管理护理检验影像手术麻醉重症监护临床 信息系统检验信息系统影响存档和传输系统麻醉临床信息系统/手术信息系统医院卫生管理部门医

28、疗 保险社区 医院家庭信息 互联 互通2.0：CIS以患者为中心以临床诊疗行为为导向1.0：HIS以收费为中心以医院管理为目的3.0：互联互通（从院内到GMIS） 以区域医疗资源互联互通与共享为目标医院信息化区域医疗信息化数据来源：和仁科技招股书、方正证券研究所医疗信息化：从院内走向院外互联互通发展阶段主要特点医院管理信息系统（HIS）HIS以收费为中心，将门诊/急诊挂号、核价、收费、配药和住院登记、收费 以及医疗机构人、财、物等资源调配信息，借助信息网络技术进行管理，并 采集整合各节点信息，供相关人员查询、分析和决策。临床医疗管理信息系统（CIS）CIS以患者为中心，以医生临床诊疗行为为导向

29、，借助多种软件应用系统整合 患者临床诊疗数据，完成电子化汇总、集成、共享，医务人员通过信息终端 浏览辅助诊疗路径、发送医嘱、接受诊疗结构、完成分析，实现全院级别的 诊疗信息与管理信息集成，并在此基础上，不断延伸出各类信息应用系统将一定区域内的所有医疗机构诊疗业务和管理信息集成整合，将医疗保险、区域公共医疗管理信息系统（GMIS）社区医疗、远程医疗、卫生管理机构、药品及医疗器械供应商等相关主体连 接为一个用于汇总处理卫生行业数据的信息平台，从而实现区域医疗资源智 能管理和信息共享，提高区域医疗服务水平、医疗卫生体系运转效率以及卫生行政管理科学性。图表：医疗信息化不同阶段的特点医疗信息化最初以医院

30、管理（HIS）为主，主要解决院内日常经营所涉及事项，如挂号、收费、配药、 登记等。后来信息化开始往临床部门渗透，信息化建设深入到临床诊疗环节，如EMR、PACS、LIS、RIS 等系统极大地提高了临床诊疗效率并降低了差错率。随着院内各部门信息互联互通的建设，医疗信息 化的建设开始从院内转向院外，区域公共医疗管理信息系统（GMIS）成为必然。GMIS系统建立的前提是医院内部HIS、CIS系统已经有一定的基础且数据交互不存在障碍。GMIS主要实 现区域内医院与医院、医院与各级卫生行政管理机关、医疗保险等机构间的信息互联互通，消除单个 机构的信息孤岛，以实现资源的共享、优化以及区域医疗卫生服务的管理

31、。数据来源：国务院、卫健委、嘉和美康招股书、方正证券研究所成长动力：政策是促进医疗信息化发展的重要动力2015年1月 发改委、卫计委国家发改委办公厅国家卫计委办公厅关于同意在宁 夏、云南等5省区开展远程医疗政策试点工作的通 知2017年2月 卫计委电子病历应用管理规范（试行）2014年8月 卫计委关于推进医疗机构远程 服务的意见2009年3月中共中央、 国务院关于深化医药 卫生体制改革的意见2012年10月 卫生部关于“十二五”期 间推进临床路径管理 工作的指导意见2013年9月 卫计委关于切实做好临床路径管理工作的通知2016年12月 卫计委远程医疗信息系统基本功能规范关于开展医疗联合体建设

32、试点工作的指导意见2015年7月 国务院关于积极推进“互联 网+”行动的指导意见2016年10月 国务院健康中国2030规划 纲要2015年9月 国务院关于推进分级诊疗制度建设的指导意见2017年4月 国务院关于推进医疗联合体建 设和发展的指导意见2016年8月 卫计委电子病历共享文档规范电子病历与医院信息平台标准符合性测试规范电子健康档案与区域卫生信息平台标准符合性测试规范数据来源：国务院、卫健委、国家医保局、嘉和美康招股书、方正证券研究所成长动力：政策是促进医疗信息化发展的重要动力2018年12月国家卫健委电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)电子病历系统应用水平分级评价标准(试行)

33、2018年8月 国家卫健委关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机 构信息化建设工作的通知2018年4月国务院关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见卫健委全国医院信息化建设标准与规范（试行）2018年7月 卫健委、中医药管理局互联网诊疗管理办法（试行）互联网医院管理办法（试行）远程医疗服务管理规范（试行）2019年3月 国家卫健委医院智慧服务分级评估标 准体系（试行）2019年6月医保局、财政部、卫健委、国家中医药局关于按疾病诊断相关分组付费 国家试点城市名单的通知2019年8月国家医保局关于完善“互联网+”医疗服务价 格和医保支付政策的指导意见2020年2月国家卫健委国家卫健委办公厅关于加强信

34、息化 支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防 控工作的通知等3个文件2020年7月国家卫健 委、中医药管理局医 疗联合体管理办法（试 行）2021年3月国家卫健委医院智慧管理分级评估标准 体系（试行）数据来源：国务院、卫健委、HIT专家网、嘉和美康招股书、方正证券研究所成长动力：电子病历系统应用水平分级评价2013年9月 卫计委关于切实做好临床 路径管理工作的通知2017年2月 卫计委2018年8月 国家卫健委电子病历应用管关于进一步推进以电子理规范（试行）病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知2010年10月 卫生部电子病历2012年10月 卫生部试点工作方案关于“十二五”期2010年12月 卫

35、生部电子病历间推进临床路径管理系统功能规范（试行）工作的指导意见2018年12月 国家卫健委电子病 历系统应用水平分级评价管理办 法(试行)电子病历系统应用 水平分级评价标准(试行)2009年3月 中共中 央、国务院关于 深化医药卫生体制 改革的意见2016年8月 卫计委电子病历共享文档规 范电子病历与医院信息平台标准符合 性测试规范电子健康档案与区域卫生 信息平台标准符合性测试规范2018年推出的电子病历新政，要求到2019年，所有三级医院要达到分级评价3级以上；到 2020年，所有三级医院要达到分级评价4级 以上，二级医院要达到分级评价3级以上2009年我国医改政策强调以医院管理和电子病历

36、为重点，推进医院信息化建设，此后我国开始重点进行电 子病历建设。2010年10月，卫生部印发电子病历试点工作方案，决定在北京市等22个省区市的部分区 域和医院开展电子病历试点工作。2012-2013年卫生部门要求各医院要进一步加强以电子病历为核心的医院 信息化建设工作，实现临床路径管理与电子病历系统相衔接。2016-2017年对电子病历的技术、细节、规范 等做了规定。2018年推出电子病历新政。2011年11月 卫生部电子病历 系统功能应用水平分级评价方 法及标准（试行）数据来源：电子病历系统应用水平分级评价标准（试行）、方正证券研究所电子病历系统应用水平分级评价标准（试行）（2018）等级概

37、况0级未形成电子病历系统1级独立医疗信息系统建立2级医疗信息部门内部交换3级部门间数据交换4级全院信息共享，初级医疗决策支持5级统一数据管理，中级医疗决策支持6级全流程医疗数据闭环管理，高级医疗决策支持7级医疗安全质量管控，区域医疗信息共享8级健康信息整合，医疗安全质量持续提升图表：电子病历系统应用水平分级按照2018年发布的电子病历系统应用水平分级评价标准（试行），电子病历系统应用水平划分为9个等级。 每一等级的标准包括电子病历各个局部系统的要求和对医疗机构整体电子病历系统的要求。分级评价采用 定量评分、整体分级的方法，综合评价医疗机构电子病历系统局部功能情况与整体应用水平。对电子病历 系统

38、应用水平分级主要评价以下四个方面：1.电子病历系统所具备的功能；2.系统有效应用的范围；3.电 子病历应用的技术基础环境；4.电子病历系统的数据质量。数据来源：2020中华医院信息网络大会（CHINC）、卫健委、方正证券研究所电子病历：2019年全国平均2.08级，三级医院3.11级根据2020年中华医院信息网络大会的数据，2019年共有7870家医院参与了“电子病历系统应用水平分级评 价”。其中，参评三级医院2592家，三级医院参评率为95.29 ，有114家三级医院未参与年度评价；参评二 级医院5097家；其他参评医疗机构181家。2019年全国电子病历评级平均分为2.08级，其中三级医院

39、的平均 分为3.11级，二级医院的平均分1.59级。从各省份来看，上海市的平均分为3.54级，排名第一；浙江省平 均分2.97级、北京市平均分2.77级、贵州省平均分2.54级、福建省平均分2.46级，分列二三四五位。公立 医院方面，根据卫健委的通报数据，2019年参加电子病历应用水平分级评价的三级公立医院为1874家，全 国平均级别首次超过3级，其中78.13 的省份平均级别达到3级及以上，获评7级的医院达到4家。尽管2020 年正常工作受到疫情的一定影响，预计2020年全国医院电子病历平均评级进一步提升。尽管当前我国医疗机构的电子病历水平不断提升，但是随着信息化的发展，医院对于电子病历的要

40、求将会 更高，目前平均评级距离顶级8级还有很大的距离，尽管未来不可能每个医院都达到8级的水平，但是对于 电子病历细分市场来说，成长空间仍然巨大。图表：2019、2018年电子病历分级评价平均评级图表：2019年电子病历分级评价前五名省份平均评级1.742.591.212.083.111.590.000.501.001.502.002.503.00参评医院二级医院三级医院201820192.972.772.542.463.5400.511.522.533.53.504上海浙江北京贵州福建电子病历平均评级数据来源：CHIMA、方正证券研究所电子病历：仍然是当下医院信息化建设的聚焦点根据CHIMA的

41、2019-2020年度中国医院信息化状况调查报告，目前医院在信息系统建设方面拥有较高优先权 的是电子病历集成、临床辅助决策、医疗质量管理，尤其是电子病历集成，有86.14 的人选择，并且绝大 多数都将电子病历集成排在第一位。数据来源：嘉和美康招股书、卫宁健康公告、方正证券研究所成长动力：技术进步为医疗信息化行业带来新动能云计算物联网大数据大数据技术在医疗卫生领域的应用，将为 临床决策支持、医疗效果分析、疾病风险 评估、远程医疗、临床试验数据分析、公 众健康监控等提供有力的技术支持物联网在医疗信息化、服务、设备管理等应用广泛，如条码化病人身份管 理、移动医嘱、诊疗体征录入、移动药物管理、移动检验

42、标本管理、移动病 案管理数据保存及调用、婴儿防盗、护理流程、临床路径、药品设备管理等云计算降低了医疗机构对于服务 器、存储等硬件采购的成本，同时 降低维护费用，尤其是对于中小医 疗机构。另外云计算的模式也为AI 等技术的应用提供了底层基础物 联 网大数据云计算AIAIAI在医疗领域的应用包括医疗诊断（AI+基因检测的诊 前预防、AI+医疗影像/辅助诊断的诊中判断及智能机器 人等诊后治疗）、药物研发（AI+药物挖掘）、健康管 理（包括AI+预防管理、AI+医院管理、AI+分级诊疗） 等方面数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所成长空间：2019年我国医疗信息化行业超过百亿规模细分市场名称201

43、720182019医院核心管理系统市场规模23.4630.0036.56数据中心市场规模15.0119.8426.99病历系统信息化软件市场规模（EMRS）8.9811.2414.81HIS系统市场规模9.1610.1111.26检验信息系统市场规模2.923.223.56新兴医疗信息化系统市场规模-0.60其他市场规模24.8527.0126.19医疗信息化市场规模合计84.37101.42119.97医疗信息化市场包含的领域很多，如医院管理信息化软件（HIS）、临床信息系统（CIS）、电子病历（EMR）、医技信息系统（影像、检验、麻醉）等，还包括互联网相关系统、大数据、AI等相关的应用。根

44、 据Frost&Sullivan的相关研究，我国医疗信息化市场细分为医院核心管理系统、数据中心、电子病历、HIS 系统、检验信息系统、新兴医疗信息化系统以及其他市场，其中医院核心管理系统、数据中心是规模最大 的市场，2019年两者分别达到了36.56、26.99亿元，其他的如HIS、EMRS也是规模较大的领域。2019年我国 医疗信息化市场规模整体达到119.97亿元，根据Frost&Sullivan的预测，我国医疗信息化整体市场2019- 2024年复合增速将达到25，2024年将达到365.6亿元。图表：我国医疗信息化市场规模（亿元）成长空间：整体市场2019-2024年CAGR为25 ，

45、新兴医疗系统CAGR为17110120%22%10%20%25%图表：中国医疗信息化市场规模15.019.827.034.444.055.771.8 93.3 100.090.080.070.060.050.040.030.020.010.00.0201720182023E2024E20192020E2021E2022E数据中心市场规模（亿元）图表：中国医疗数据中心市场规模0.62.15.213.133.887.70.020.040.060.080.0100.020192024E2020E2021E2022E2023E新兴医疗信息化系统市场规模（亿元）图表：中国新兴医疗信息化系统市场规模400

46、3503002502001501005425%6825%8436635%29%27%30%28230%18%18%21817214115%120我国医疗信息化市场规模未来几年仍将保持快 速增长，整体市场规模2024年有望达到366亿 元，2019-2024年CAGR达到25。随着云计算、 大数据、人工智能正在逐渐融入临床医疗实践，预计未来3-5年云计算平台将成为中国特色 医疗健康服务体系运营的基础平台，医疗信息 系统将会全面向云平台迁移，云平台也会支持505%人工智能技术、虚拟现实、机器人技术等应用02015201620170%2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E

47、 2024E市场规模（亿元）增速在远程医疗、远程手术、医养结合、药品研发 和健康管理等各个领域，得益于此，新兴医疗信息化系统将迅猛成长，2019-2024年CAGR将达到171 。数据来源：Frost&Sullivan、嘉和美康招股书、方正证券研究所图表：中国电子病历市场规模占比成长空间：电子病历快速增长，专科电子病历占比逐步提高79.6% 78.6% 78.9% 78.6% 79.7% 81.5% 78.5% 75.1% 71.8%69.1%20.4% 21.4% 21.1% 21.4% 20.3% 18.5% 21.5% 24.9% 28.2% 30.9%0.0%20.0%40.0%60.

48、0%80.0%100.0%120.0%2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E综合电子病历专科电子病历图表：中国病历系统信息化软件市场规模9.011.214.818.424.833.745.861.30.010.020.030.040.050.060.070.02024E2017201820192020E 2021E 2022E 2023E病历系统信息化软件市场规模(亿元）4.45.57.18.811.815.019.525.332.81.1 42.41.51.92.43.03.45.38.412.918.945.040.03

49、5.030.025.020.015.010.05.00.02015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E综合（亿元）专科（亿元）图表：中国电子病历市场规模占比我国电子病历市场规模保持快速增长，2019- 2024年CAGR有望达到32.9 ，2024年我国电子 病历的市场规模将达到61.3亿元。专科电子病历电子病历占比逐步提高，2024 年市场规模占比将从2019年的20.3 提升到 2024年30.9 的，2024年专科电子病历的市场 规模有望达到18.9亿，综合电子病历市场规 模有望达到42.4亿。数据来源：Frost&Sull

50、ivan、嘉和美康招股书、方正证券研究所数据来源：嘉和美康招股书、方正证券研究所电子病历在医院信息化建设中居于核心地位患者医生电子病历系统临床系统医技系统管理信息系统医保机构卫生机构医疗机构临床诊疗计划 与反馈检查计划 与反馈就诊、收费、 取药等出院后诊疗管理获取个人医疗记录获取患者医疗记录医嘱录入控费数据及反馈医疗质量 上报反馈转诊数据交换电子病历是医疗机构信息化建设的基础，优秀的电子病历系统在消除院内信息孤岛、加强病历质控、临床 路径管理、医疗质量控制、诊疗安全、移动医疗等方面具有重大的作用，是医疗服务效率、医疗服务质 量、医疗安全的基础；同时，基于互联网的电子病历为远程病患信息传输和共享、远程医疗奠定了重要基 础。图表：电子病历在医院信息化建设中的核心作用数据来源：Frost&Sullivan、IDC、嘉和美康招股书、方正证