二级分行内部资金转移定价机制研究

1、颁二级分行内部资办金转移定价模型白与调整机制矮 皑二级分行内部资凹金转移定价机制傲优化取向应着眼按于胺6啊个方面：一是优昂化系统内部的资罢金配置机制，变笆差额集中配置为跋全额集中配置，佰提升资金配置的埃决策层次；二是扮优化内部资金转按移定价模型；三哎是完善内部资金芭价格体系，是对笆全额集中的上存敖资金不分种类、佰期限，以支行为般单位设立单一帐袄户，确定一个档袄次利率。把全额爸配置的借用资金凹划分为备付资金阿限额借款、信贷凹资金借款、内部叭资金占用限额借唉款和超限额借款跋四大类，依据借安用资金的不同种胺类制定差别利率摆；四是完善内部俺资金转移价格有斑效性和缺陷性信芭息反馈机制；五耙是建立内部资金

2、半转移定价及调整扒规程；六是建立霸内部资金转移价暗格效应的反干扰瓣机制。内部资金隘转移理论价格是懊制定内部资金转皑移实际价格的基凹准，内部资金转靶移实际价格围绕熬基准价格上下浮扒动。在深入分析邦内部资金转移机皑制改革取向和转艾移价格形成机理隘的基础上，构筑盎内部资金转移中哎的上存资金、借瓣用资金的基准利疤率和实际执行利邦率的核定模型，敖进一步探讨定价佰模型中主要因素瓣定量及相关问题暗的解决方法。暗 吧皑关键词斑 挨集中配置资金奥 啊全额借贷制跋 阿内部资金转移背 拌价格形成机理吧 伴定价模型拌 把调整机制扳 笆 按在市场经济社会败里，实现安全性埃约束前提下的整办体盈利最大化是傲每一个商业银行疤

3、从事经营管理活凹动的永恒主题。般推进这一主题活翱动的一项重要政唉策性措施，就是八对直接影响分权佰商业银行的整体皑资产质量和经营唉效益的内部资金扳流通进行必要的绊约束管理与激励吧管理，而内部资碍金转移价格则是跋一种有效的调控安工具。近几年来氨，国有商业银行坝积极改革和正确耙运用这一调控工俺具，有效地促进版了系统内部资金稗流向和流量结构瓣的优化，但也存案在着资金价格失背真、资金运行不叭畅、调控效能不俺高等问题。这些版问题的存在和暴捌露已有很长时间爱，缘何至今未能佰得以妥善解决？澳个中原因尽管很板多，但根子无非按两条：一是内部碍资金转移的经营半理念在行为上还把没有根本转变到澳位，传统计划经蔼济体制下

4、的那种阿无偿划拨和低成暗本划转意识还没案有根除。二是内昂部资金转移缺乏瓣科学合理的定价拜模型与灵敏高效哎的调整机制。本扒文试从工商银行佰经营管理体制的伴特殊性出发，以柏全行资金资源配柏置的整体效益最邦大化和整体质量鞍最优化有机统一扮为导向，深入探氨讨二级分行内部巴资金转移的定价扒模型与调整机制办。案 唉一、二级分行资邦金资源内部转移吧定价机制优化取挨向的理性分析俺 笆 昂资金资源内部疤转移定价机制作哎为商业银行系统敖内部确定与调整扮内部资金价格的笆载体，其优劣程坝度直接影响着内八部资金转移价格背的合理性，较大爸程度上影响着对翱下级行的经营管版理水平和经营绩氨效考评结果的合伴理性、准确性、熬公平

5、性和公正性熬，对商业银行的半业务发展和经营艾效益产生截然不癌同的效应作用。碍二级分行资金资盎源内部转移定价摆机制优良，有利哀于确保内部资金罢转移价格的合理耙性，增强对支行拌的经营管理水平佰和经营绩效考评啊结果的合理性、敖准确性、公平性袄和公正性，从而按对业务发展和经扒营效益产生应有翱的正效应作用；阿否则，就有可能奥对业务发展和经疤营效益产生一定啊的负效应作用。捌 绊 疤衡量二级分行资暗金资源内部转移扮定价机制是否优扮良的基本原则和熬基本标准，至少俺应包括以下搬5斑个方面：一是系板统整体质量、效碍益最优化导向明扮显。内部资金价笆格作为一种重要背的资金资源配置芭调节杠杆，应当拌突现全行资金资暗源配

6、置的整体效半益最大化和整体傲质量最优化有机搬统一的导向功能扮，对各子系统的办资金资源配置行扮为起着强有力的癌引导作用和集聚跋作用。二是有利绊于爱“蔼两个积极性奥”疤综合效用的更充坝分发挥。依据资埃金资源内部转移笆定价机制所制定挨的内部资金价格吧及其产生的调控板效应，既要有利佰于更有效地调动癌全体支行千方百岸计扩大存款的积耙极性，又要有利唉于调动各支行想班方设法在保证信安贷资产安全性的巴前提下扩大有效斑贷款的积极性；叭既要有利于更充稗分地调动贷款低搬效高险支行增加奥净上存资金或减唉少借用资金而努懊力增加存款和压邦缩低效贷款的积袄极性，又要有利耙于更充分地调动罢贷款高效低险支捌行增加净借用资傲金或

7、减少上存资背金而努力扩大有啊效贷款的积极性爱。三是市场调节背与计划调控的理肮性匹配。在微观把金融领域，市场啊是一种比较有效奥的调节工具。但半是，在宏观金融袄领域，单纯运用肮市场调节微观金班融单位的筹集或扮运用行为，却未邦必是一条较有效柏的途径。应当将瓣市场调节与计划搬调控有机地结合澳起来，这就是说疤，在所设计的资奥金资源内部转移案定价机制中要隐癌含着资金供求关靶系和资金市场价艾格因素，使资金爱供求关系和资金懊市场价格在制定挨和调整内部资金巴转移价格具有重哎要的决定作用；邦还要包含内部资伴金供给与需求双凹方的资金利润率肮目标参数，通过败这一参数的变动百，确保依据资金班资源内部转移定鞍价机制制定和

8、调懊整的内部资金转笆移价格更有利于敖实现系统整体资霸产质量的最优化板和整体经营效益扮的最大化目标的皑圆满实现。四是伴有益于支行经营邦效益的公正、公颁平、合理评价和癌比较。实施分部啊经营管理目标责挨任制是有效运用熬约束机制和激励疤机制，促进商业啊银行金融业务稳斑定、快速、高效爱、安全、持久发百展的客观需要与搬必然趋势。经营熬效益是经营管理懊目标体系中的核扳心指标，是经营绊管理目标责任制霸评价和考核的重案中之重。对支行扳经营成本与效益扒起着重要的分配安、转移作用的内斑部资金转移价格败，应当在制定和皑调整时兼顾上存柏资金支行、借用绊资金支行的合理鞍经济利益，本着背成本与收益对称巴、风险与收益对安称、

9、整体与支行捌利益共同最大化搬的原则，合理制傲定和适时调整内笆部资金转移价格靶。五是设计的资岸金资源内部转移啊定价机制简单易安行、切实有效。敖我们设计资金资搬源内部转移定价袄机制的出发点和拔归宿点，在于使癌现实内部资金转吧移价格的制定与班调整工作增强效吧率性、规范性、爱有效性和公正性耙。这就要求设计笆的内部资金转移伴定价机制在实践板上具有较强的可凹操作性，要符合柏现实商业银行信叭贷资金运动规律澳，紧贴现实商业跋银行的经营管理矮水平和技术条件蔼，在定价模型中安设置的经济参数袄不能太多，各经隘济参数的数据在办现实财务核算系跋统中能够容易拿扮到。白 班 霸基于以上考虑，肮笔者认为二级分霸行内部资金转移

10、扮定价机制优化取凹向应着眼于以下熬6癌个方面：把 岸 凹首先，优化系统般内部的资金配置鞍机制。长期以来摆，工商银行资金颁营运由于配置决奥策层次较低、配挨置主体多元化、蔼配置方式和手段拔落后等因素的综叭合作用而形成的扒系统内部资金转皑移调控乏力、低澳效，导致了全行艾资金配置的整体懊质量较差和效益挨不高。为此，急巴需深化资金经营碍管理体制改革，邦优化系统内部的拌资金配置机制。笆基本思路是根据隘总行姜建清行长捌“背逐步建立和完善摆内部资金价格形盎成机制和传导机碍制，按照先分行暗、后总行的步骤熬建立资金中心的靶组织模式，推行挨内部资金借贷制柏，逐步实现对全岸部资金来源和运背用全过程的控制盎和管理，并在

11、部般分一级分行逐步柏推广收支两条线唉的资金集中管理斑办法版”靶的指示精神，变拜差额集中配置为拜全额集中配置，板提升资金配置的耙决策层次，在更吧大范围内按更高吧标准来配置资金袄，以尽快形成高扳效的资金颁“盎硬约束氨”暗机制，优化全行拌资金配置结构，暗提高全行资金配爸置的整体质量和爸效益。拌 埃 稗其次，优化内部拔资金转移定价模俺型。基本思路是敖将净上存资金支把行、净借用资金芭支行、二级分行唉作为一个经济利八益既统一又有差巴异的整体系统，邦从这奥3盎个行为主体的成扒本颁白收益角度入手进爱行资金资源配置绊中供求行为方向跋分析。在完全利懊率杠杆决定资金版供求是否作为的拌条件下，支行扩奥大净上存资金旨笆

12、在追求比增加贷跋款等其他资产或哎不增加存款负债拌更多的帐面效益版和实际得利，支按行扩大净借用资敖金旨在追求比增埃加存款等其他负八债或减少（不增拔加）贷款更多的熬帐面效益和实际吧得利，二级分行昂行集中统一调剂癌和控制下属支行翱的资金配置关系癌，旨在通过资金搬供求价格关系的笆理顺和协调，追爸求全系统整体资氨产质量的最优化暗和整体经营效益斑的最大化。根据岸这三者行为方向鞍进行整合，寻求板较佳结合点，体翱现在妥善兼顾净埃上存资金支行、懊净借用资金支行敖的合理经济利益板关系的同时，确胺保二级分行整体胺效益的最大化。八以二级分行整体癌资产质量最优化白和整体经营效益耙最大化为核心目捌标，正视三类行懊为主体的

13、寻利行背为特征及其对系佰统内部资金流向败及空间结构的影扳响，引入财务政稗策效应关系。在白此基础上，将支笆行划分为两大类敖，即贷款低效高俺险支行、贷款高百效低险支行，通把过分别对这两类昂支行进行成本澳百收益比较分析，碍建立有力激励贷懊款低效高险支行八积极扩大净上存氨资金或减少净借安用资金而努力增笆加存款和压缩低凹效贷款的上存资板金利率的定价数背学模型、贷款高癌效低险支行积极颁扩大净借用资金昂或减少净上存资岸金而努力扩大有拌效贷款的借用资板金利率的定价数疤学模型。尔后，扳按照二级分行从啊内部资金转移利懊差寻利向外部发岸放贷款寻利转变按，设定上存资金般利率与借用资金坝利率在总体水平班上保持啊“扒保本

14、利差摆”氨状态关系的原则按，对激励贷款低阿效高险支行积极疤扩大净上存资金安或减少净借用资隘金而努力增加存疤款和压缩低效贷隘款的上存资金利袄率的定价数学模罢型、贷款高效低吧险支行积极扩大耙净借用资金或减拌少净上存资金而柏努力扩大有效贷按款的借用资金利跋率的定价数学模翱型进行综合分析耙，推导出确保系稗统内部信贷资金爱从低效高险支行按向高效低险支行巴转移得以顺利完扒成和可持续运行佰的内部资金转移碍定价基准价格的疤数学模型。坝 凹 扮第三，完善内部哀资金价格体系。坝其基本思路是对岸全额集中的上存佰资金不分种类，绊不分期限，以支板行为单位设立单坝一帐户，确定一办个档次利率。把凹全额配置的借用白资金划分为

15、备付案资金限额借款、傲信贷资金借款、隘内部资金占用限搬额借款和超限额捌借款四大类，依巴据借用资金的不碍同种类制定差别挨利率。同时，按阿照不同期限制定捌差别利率，但差奥别期限利率档次安不宜太多。确定矮合理的比价关系安，以一年期基准哀利率为参照系，班合理制定和调整肮不同性质、不同般期限的内部资金岸转移的基准利率爸和执行利率。从矮而，建立一个全办面反映筹资成本叭、贷款收益、目斑标利润水平，具哀有调控高效有力盎和适应市场客观昂需要的内部资金柏转移价格体系。拌 氨 皑第四，完善内部板资金转移价格有盎效性和缺陷性信班息反馈机制。其盎基本思路是构建芭上对下的评判系扮统和下对上的反埃映系统，即：一伴是从考察资

16、金供拔给支行、资金需败求支行的信贷资般金筹集和运用行奥为方向出发，通般过比较分析建立扒贷款低效高险支矮行、贷款高效低笆险支行在信贷资矮金筹集和运用上叭的行为偏好指标半体系，通过比较凹分析来评判内部般资金转移价格的懊有效性和完善性鞍。二是从考察资肮金供给支行、资盎金需求支行对二懊级分行制定的内罢部资金转移价格皑的认同度出发，把通过广泛征求资岸金供给支行、资颁金需求支行对二败级分行制定的内八部资金转移价格板的缺陷性意见和啊改进建议，疏通肮意见和建议的反艾映通道。从而，阿使二级分行能够俺及时了解和掌握袄所制定的内部资熬金转移价格有效暗性和缺陷性信息俺，以提升制定和摆调整内部资金转百移价格的客观性佰、

17、合理性、适时鞍性和有效性。八 邦 稗第五，建立内部哎资金转移定价及白调整规程。其基白本思路是从增强癌内部资金转移定拌价及调整的制度癌化、规范化和有阿序化的价值取向吧出发，以规范文爱件的形式明确：耙内部资金转移价版格的种类和档次摆，各种转移价格澳是依据什么制定埃或调整的，又是傲怎样制定或调整班的，制定或调整笆内部资金转移价袄格要按什么程序傲操作以及怎样操拜作的，内部资金板转移价格的制定按或调整的审查和胺审批程序与权限搬的具体规定，等稗等。吧 埃 罢第六，建立内部安资金转移价格效柏应的反干扰机制盎。在完全利率杠疤杆决定资金供求按是否作为的条件盎下，内部资金转哎移价格杠杆可以隘十分有效地撬动拌内部资

18、金供求关扮系发展和整个系芭统资金资源的安皑全高效运作。然半而，在现实经济扮金融生活中，完案全由利率杠杆决熬定资金供求是否巴作为条件是不具啊备的，还有许多埃经济性的或非经扮济性的因素在很罢大程度上影响着俺行为主体的资金罢供求行为，进而扮影响着内部资金傲转移价格对系统斑内部资金资源整皑体优化配置功能鞍作用的充分发挥跋。因此，应当建矮立内部资金转移罢价格效应的反干靶扰机制。其基本皑思路是改善财务哀核算管理机制，凹以确保收入和成碍本核算的真实性隘与准确性；改革澳利润计划任务指摆标的核定与考核懊方法，改基数法啊为零基法，将内吧部资金转移定价稗模型测定的单位安上存资金目标利澳润和单位信贷资阿金借款目标利润

19、哀作为综合核定并耙考核各支行利润版计划任务指标，按以增强核定和考肮核利润目标任务百指标的科学合理奥性和准确性；改矮革信贷规模管理佰调整，强化以质巴量和效益配置贷颁款资产的价值取吧向背.爸 罢二、优化资金资隘源内部转移定价哎机制的具体构想搬 安 拜二级分行系统内艾部资金转移定价啊机制应当包括矮5澳个层次内容，即板：系统内部资金班配置方式、价格版核定模型系统、百价格种类体系、傲定价操作方略、癌价格调整时差体般系。其中价格核八定模型系统是整巴个内部资金转移巴定价机制的最根靶本最重要的构成案主体。笆 板 1八、优化二级分行拜系统内部资金配矮置方式傲 办 凹根据系统内部资敖金经营管理体制盎改革的拌“扒资

20、金借贷制坝”熬取向，应当按照把“百全额集中、按效翱分配、合理计价办”氨的原则改造二级板分行系统内部资啊金配置机制的实阿现形式和内容结绊构。疤 拜 氨（按1般）资金资源全额笆集中。二级分行跋把下属支行的所啊有资金资源（包佰括各项存款、同败业存放、汇出汇拜款、各项应付款疤、所有者权益等按）实行全额集中办管理。通过以支胺行为单位设立单爸一的埃“笆上存资金拜”扳帐户进行计缴核笆算，确定合理的罢资金资源上存价笆格水平。伴 埃 白（盎2稗）资金资源的择耙优配置。以二级扒分行为系统资金隘资源配置的主体耙单位，支行为系唉统资金资源配置皑的对象单位，二爸级分行按照资金傲资源运用性质，敖集中计缴支行的岸一级存款准

21、备金澳、二级存款准备邦金（不通过支行疤借款反映和核算佰），将支行进行瓣经营管理活动所敖需的借用资金分隘成备付资金限额皑借款（包括人民般银行往来备付、懊系统内往来备付吧、现金备付借款埃）、信贷资金借爸款、内部资金占拔用限额借款、超懊限额借款（包括爱备付资金超限额拜部分、内部资金百占用超限额部分百）四大项目，根叭据扳“佰效益优先，择优扮配置佰”版的原则确定资金靶资源配置的项目唉结构和区域结构芭。备付资金限额奥借款按照各支行罢的各项存款余额笆和增量进行按月扳调整；内部资金捌占用限额借款实按行一年一定；超矮限额借款实行逐埃笔申请、逐笔核鞍贷；信贷资金借阿款根据二级分行般批准的各支行贷隘款投放进度计划唉

22、，按季核定借款板规模和下划借款懊资金，超计划信俺贷资金借款实行笆逐笔申请、逐笔叭核贷。同时，分哀别确定合理的资暗金资源借用价格皑水平。叭 阿 2按、内部资金转移蔼基准价格计量模捌型系统巴 矮 巴内部资金转移价案格从大的层面上伴可以划分为两种鞍，一是内部资金矮转移理论价格，爸二是内部资金转柏移实际价格。内胺部资金转移理论盎价格是制定内部扳资金转移实际价皑格的基准，也称昂基准价格，内部澳资金转移实际价拔格围绕基准价格巴上下浮动。靶 把 背内部资金基准价版格的形成机制，拌应当是：（颁1半）上存资金基准罢价格的形成机理白。二级分行整体澳的支行上存资金靶成本率加上支行跋单位上存资金目扒标利润形成上存版资

23、金基准价格，昂而支行单位上存百资金目标利润跋 把是二级分行整体伴的支行资产收益佰率减去资产费用摆率鞍(跋含税金败)爸、资产损失率后碍的利润中所分享伴到的份额。（翱2拌）备付资金限额澳借款基准利率和熬内部资金占用限袄额借款基准利率芭的形成机理。备安付资金限额借款氨基准利率和内部颁资金占用限额借傲款基准利率，通八过支行全额上存罢资金基准利率生坝成，并随着支行板全额上存资金基搬准利率的变动而罢相应变化。备付岸资金限额借款、爸内部资金限额借背款在利率上应当跋与相应数额的上挨存资金保持熬“爱零利差斑”伴，因而备付资金拔限额借款、内部唉资金限额借款应爱当执行上存资金奥基准利率。（捌3袄）借用资金基准奥价格

24、的形成机理拔。一是由上存资扒金基准价格加上搬二级分行集中统扒一配置资金的费凹用率形成借用资摆金基准价格；二岸是由二级分行整拔体的支行信贷资哀产收益率减去资伴产收入费用率柏(扮含信贷资产损失翱)笆和营业税率、支叭行单位信贷资产班目标利润形成信扮贷资金借款基准把价格，而支行单哎位信贷资金借款碍目标利润是二级皑分行整体的支行摆信贷资产收益率傲减去资产费用率鞍(翱含资产损失班)癌、营业税率后的爸利润中所分享到挨的份额。肮 背 岸内部资金转移基凹准价格模型系统八研究必须在一定爱的边界下进行，靶故作出如下假定半：氨 佰 矮（稗1邦）支行的扩大借邦用信贷资金或上败存资金是否作为斑完全由利率杠杆按决定，当增加

25、上唉存资金有利可图懊时，支行就会努俺力扩大存款，以拜增加上存资金；瓣贷款低效高险支班行当增加净上存版资金比增加贷款摆可以获得更多的盎帐面效益和实际笆得利时，就会相柏对减少信贷资金半借款；贷款高效哎低险支行当信贷摆资金借款用以增矮加贷款比不增加皑贷款而不借用信捌贷资金可以获得白更多的帐面效益伴和实际得利时，肮就会相对增加信懊贷资金借款。蔼 颁 矮（搬2拔）二级分行全额安集中起来的资金拜扣除用于上缴一爸级存款准备金、岸总省行二级准备哎金、正常系统准拜备金以及全辖正盎常内部资金占用懊后，能够全额用按于发放贷款。唉 熬 摆（氨3版）发放贷款产生皑的派生存款忽略案不计。半 罢 八（爱4矮）二级分行辖属靶

26、全部支行的贷款爸综合收益率拔k鞍（实收利息减去暗贷款损失的差与柏贷款日均余额之邦比），目前可用邦呆帐准备金提取背数替代贷款损失肮，贷款低效高险扒支行的平均贷款百综合收益率以碍k1吧表示，贷款高效鞍低险支行的平均哎贷款综合收益率巴以埃k2跋表示。把 熬 袄（巴5皑）二级分行辖属版全部支行的贷款芭资产的收入费用颁率为翱f半。把 摆 哎（吧6拜）二级分行辖属颁全部支行的全额柏资金综合成本率稗为傲d霸。芭 拌 挨（俺7板）营业税税率为艾i搬。暗 癌 半（熬8挨）系统内支行全懊额上存资金综合按利率为蔼a八。肮 矮 胺（埃9斑）系统内借用资邦金综合利率为奥b耙。其中，全部支吧行汇总的备付资斑金限额借款占全

27、斑部资产的比重为袄t1搬，利率为蔼b1把；全部支行汇总般的内部资金占用搬限额借款占全部板资产的比重为傲t2颁，利率为哎b2吧；全部支行汇总把的信贷资金借款跋占全部资产的比败重为翱t3扳，利率为柏b3霸。班 扮 败（唉10班）二级分行组织背调剂和控制的内肮部资金转移实行翱“暗合理保本利差盎”挨，即信贷资金借拔款利率与资金集蔼中配置成本率之哎和等于借用资金跋利率，以公式表哀达为：拜a+e= t1懊 b1+ t2般 b2+ t3八 b3半。其中，爱e拌表示二级分行对熬全额资金进行内佰部集中配置和管颁理控制所需要的挨正常资金成本率伴，它包括两个方斑面：一是二级分佰行集中统一上缴翱的支行一级存款八准备金

28、和二级存唉款准备金（因没拜有通过支行借款胺核算和反映）的爸利率低于支行全唉额上存资金利率熬的差额部分，这白部分利差与全额扒资金的比率以背e1昂表示，一级存款凹准备金占全部存叭款的比率以俺t4澳表示，一级存款爱准备金利率以暗v1巴表示；二级存款扮准备金占全部存捌款的比率以扮t5斑表示，二级存款佰准备金利率以拜v2岸表示，二级分行拔全额资金中各项搬存款所占的比率懊以叭t6扒表示。则有肮e1百靶t6t4(b1般- v1)+ 胺t6t5(b2埃- v2)胺。二是二级分行肮对全额资金进行艾内部集中配置和绊管理控制所需要俺正常支出的经营昂性费用和人力性坝费用，这部分费胺用与全额资金的百比率以澳e2扒表示。

29、于是隘，隘有凹e八安e1+ e2吧，盎或安e搬癌t6t4(b1哎- v1)+ 靶t6 t5(b扳2- v2)+埃 e2把。阿 背 把（按11霸）经营单位上存澳资金的目标利润翱为爱p跋，经营单位贷款颁资产的目标利润百为肮氨p霸（皑佰为单位贷款资产叭的目标利润与单暗位上存资金的目罢标利润之比值）啊。背 阿 半在上述假定条件拔下，要使贷款低版效高险支行努力瓣增加存款和压缩隘低效贷款而增加啊净上存资金或减耙少借用资金，必罢须使其组织的存哎款用于净上存集哎中配置资金的收靶益率大于放贷的袄收益率，且大于捌其存款综合成本挨率，而等于上存扒资金综合成本率叭与单位上存资金坝的目标利润之和俺。则有皑 板 a=d搬

30、+p 般瓣邦（1） 败 p0隘 疤 k1(盎1-i-f)-颁 b3啊哀0 拔 俺要使贷款高效低挨险支行适度增加按信贷资金借款而碍扩大优良贷款，挨必须使其以信贷白资金借款而扩大暗优良贷款有利可芭图，使其信贷资拜金借款的利率低爱于贷款收益率与敖贷款综合成本率拜之差，而具有既班定的目标利润。败则有澳 爱 b3啊=k2(1-i跋-f)-肮唉p 拔澳背（2） 耙 扳翱0 暗 板同时，二级分行版在组织对全额资巴金进行内部集中熬配置和管理控制熬中应实行般“败合理保本利差懊”肮，即：一是上存案资金利率与资金板集中配置成本率碍之和等于信贷资捌金借款利率；二八是备付资金限额八借款、内部资金熬限额借款在利率坝上应当

31、与相应数败额的上存资金保板持俺“暗零利差胺”疤，因而备付资金皑限额借款、内部爱资金限额借款应办当执行上存资金搬基准利率，即巴b1爸版b2胺拜a扒。而据前面所设搬a+e= t1百 b1+ t2拔 b2+ t3奥 b3氨和板e氨叭t6t4(b1摆- v1)+ 佰t6 t5(b袄2- v2)+袄 e2案，则有案 芭 般a=( t3 肮b3 + t6矮t4 v1+ 凹t6t5 v2搬-e2)/(1岸+ t6 t4百 + t6 t胺5- t1- 摆t2 ) 扳(3扳) 挨 哎综合式（拔1蔼）和（凹3岸），则有芭 斑 拔b3=(d+邦p)(1+ t搬6t4 + t按6t5- t1拔- t2)+ 背e2-t

32、6t4拌 v1- t6昂t5 v2/盎 t3爱(4) 摆 岸将式（罢2凹）代入阿(4)埃，关于各支行上傲存资金利率的上背存资金目标利润奥率的函数表达式爸为笆 柏 摆p= t3k瓣2(1-i-f吧)+ t6t4伴 v1+ t6白t5 v2-d般(1+ t6 吧t4 + t6斑 t5- t1暗- t2 )-扒e2/(1+捌邦t3 +t6 般t4 + t6澳 t5- t1疤- t2) 埃蔼（5） 挨 爱贷款高效低险支稗行关于信贷资金盎借款利率的信贷稗资金借款用以放扳贷目标利润率的澳函数表达式为芭 扳阿p啊昂 t3k2(扒1-i-f)+盎 t6t4 v岸1+ t6t5摆 v2-d(1疤+ t6 t4凹

33、 + t6 t案5- t1- 安t2 )-e2澳/(1+拜袄t3 +t6 俺t4 + t6皑 t5- t1肮- t2)板芭（6） 搬 鞍二级分行内部资坝金转移的整体目案标利润率（以癌 S 拌表示）的函数表唉达式为摆 班S=(1+岸稗)p 白凹扮（7） 氨 柏因此，确保工商俺银行二级分行系唉统内的激励支行蔼努力吸收存款以巴扩大上存资金的碍最优化支行上存爱资金基准价格模把型为吧 芭 凹将（蔼5鞍）式代入（邦1隘）式，则有跋 败 伴a= t3k岸2(1-i-f巴) + t6t靶4 v1+ t版6t5 v2 巴+办鞍dt3-e2跋/( 1+班氨t3 +t6 绊t4 + t6翱 t5- t1肮- t2)

34、盎拜盎（8） 罢 癌确保工商银行二吧级分行系统内的白信贷资金从低效熬高险支行适度向扒高效低险支行转拜移得以顺利完成扮的内部资金转移懊的最优化支行信碍贷资金借款的基肮准价格模型为百 懊 哎b3=(k2拌-k2i-k2阿f+把扳d)( 1+ 爸t6 t4 +蔼 t6 t5-伴 t1- t2邦 )+敖绊(e2 -t6霸t4v1-t6矮t5v2) 叭/( 1+瓣啊t3 +t6 敖t4 + t6版 t5- t1疤- t2) 柏背（9） 肮 埃约束条件袄 板 p0扮 白 k1(岸1-i-f)-啊 b3搬拔0 鞍 瓣白0 俺 3背、内部资金转移阿实际价格体系按 凹 唉内部资金转移价耙格体系包括以下奥6凹个方

35、面内容：疤 鞍 叭（唉1疤）上存资金利率搬。不分种类、不霸分期限，全部上邦存资金执行一个芭档次利率。斑 蔼 爸（敖2艾）备付资金限额捌借款利率。不分拔种类、不分期限吧，全部备付资金肮限额借款执行一巴个档次利率。靶 巴 芭（翱3扳）内部资金占用罢限额借款利率。板不分种类、不分百期限，全部内部哎资金占用限额借罢款执行一个档次岸利率。熬 半 坝（昂4扒）超限额借款利鞍率。指备付资金氨、内部资金占用芭超过二级分行核啊定的限额，其超瓣过限额部分所需扮资金的借款。可奥以设吧3白个月期利率、半盎年期利率、一年搬期利率。坝 暗 傲（蔼5唉）信贷资金借款白利率。指贷款资吧产所需占用资金佰的借款。可以设邦3傲个月

36、期利率、半败年期利率、一年傲期利率。叭 邦（败6办）逾期借款利率坝。指超限额借款埃、信贷资金借款白到期不能按时归百还的借款所实行艾的惩罚性利率。斑 按 4挨、内部资金转移唉定价操作方略扳 板 隘（爸1办）上存资金的定邦价方略。主要是吧：颁(a)唉为便于核算操作巴，利于营运管理碍，提高工作效率柏，上存资金不分凹种类、不分期限爸，全部上存资金绊执行一个档次利扮率。熬(b)颁上存资金执行利碍率要根据资金供吧求关系围绕上存佰资金的基准利率板上下浮动。在资艾金供求基本平衡耙的情况下，应当阿把上存资金的基翱准利率作为上存把资金的执行利率霸；在供不应求的肮情况下，上存资拌金的执行利率应拔当高于上存资金哎的基

37、准利率；在耙供过于求的情况傲下，上存资金的爱执行利率应当低伴于上存资金的基唉准利率。（摆c爱）上存资金执行哀利率还要参考货爱币资金市场的拆霸借资金利率情况爸。奥 澳 坝（澳2昂）备付资金限额班借款和内部资金隘占用限额借款的澳定价方略。主要懊是：（版a岸）为便于核算操懊作，利于营运管盎理，提高工作效懊率，备付资金限耙额借款和内部资矮金占用限额借款芭不分种类、不分般期限，全部备付阿资金限额借款和扮内部资金占用限伴额借款执行一个哎档次利率。（扒b办）由于限额内的隘清算备付资金和敖内部资金占用，昂是支行开展日常瓣经营活动的正常罢需要。因此，备伴付资金限额借款搬、内部资金限额胺借款在利率上应耙当与上存资

38、金保埃持爸“安零利差盎”澳，即备付资金限哎额借款、内部资哎金限额借款的执邦行利率应当与上哎存资金执行利率肮相同。邦 跋 败（敖3按）超限额借款的翱定价方略。由于挨超限额借款是指昂备付资金、内部佰资金占用超过二挨级分行核定的限笆额，其超过限额败部分所需资金的氨借款，在一定意扒义上挤占了二级瓣分行整体的信贷阿资金使用，因而隘应当实行惩罚性白的利率政策。其俺利率水平应当高跋于当期同档次的鞍信贷资金借款利邦率。一般来说，氨可以按照当期同挨档次的信贷资金哀借款利率的艾1.2按扒1.3伴倍确定超限额借啊款的执行利率。昂同时，超限额借耙款的各档期限利哎率水平差异不宜颁较大，两个相邻瓣期限档次利率的按差异以岸

39、0.12-0.八18爸个百分点为宜。爸 扮 案（笆4罢）信贷资金借款败的定价方略。爸(a)奥上存资金执行利阿率要根据资金供拌求关系围绕上存芭资金的基准利率把上下浮动。在资胺金供求基本平衡百的情况下，应当扮把上存资金的基颁准利率作为上存澳资金的执行利率靶；在供不应求的岸情况下，上存资胺金的执行利率应癌当高于上存资金肮的基准利率；在坝供过于求的情况澳下，上存资金的昂执行利率应当低暗于上存资金的基凹准利率。邦(b) 懊信贷资金借款的板的各档期限利率懊水平差异不宜较芭大，两个相邻期癌限档次利率的差拜异以皑0.09-0.肮15隘个百分点为宜。袄（凹c懊）上存资金执行阿利率还要参考货班币资金市场的拆巴借资

40、金利率情况胺。笆 捌 熬（奥5昂）逾期借款的定办价方略。由于逾败期借款是指超限碍额借款、信贷资摆金借款到期不能柏按时归还的借款暗，应当实行惩罚霸性的利率政策。哀其利率水平应当暗高于扒1阿年期的超限额借岸款利率。一般来半说，可以按照当爱期同档次的信贷版资金借款利率的岸1.5瓣倍确定逾期借款拜的执行利率。霸 般 5笆、价格调整时差背体系扒 罢 佰二级分行系统内艾部系统转移价格斑调整时差体系包跋括按季调整、按跋年调整、特殊调案整三种。阿 翱 敖按季调整，根据班季度资金供求状柏况及宏观金融政耙策，按季确定是伴否调整内部资金岸转移利率。适用摆于上存资金利率背、信贷资金借款凹利率的调整。凹 瓣按年调整，根

41、据盎资金供求现状及凹发展趋势与宏观岸金融政策，按年懊确定是否调整内案部资金转移利率岸。适用于上存资捌金利率、备付资绊金限额借款利率拔、内部资金占用拌限额借款利率、靶超限额借款利率半、信贷资金借款摆利率、逾期借款拜利率的调整。暗 跋 拌特殊调整，根据瓣总行（一级分行捌）下达的内部资拌金转移价格调整奥要求所作出相应绊的调整。爸 埃三、二级分行内碍部资金转移定价翱模型的应用案例凹 半 熬现以某二级分行摆2001拌年末的实际数据哎为样本（见表翱1岸、表爱2氨、表爸4背）及敖2002胺年的支行计划数哀据（见表岸3把），来介绍说明矮上述二级分行内罢部资金转移定价罢模型的具体应用斑方法。傲 澳 版某二级分行

42、拌2001胺年资金来源情况罢表背 耙表靶1 爸 巴 拌 版 懊 巴 熬 爱计量单位：万元敖 坝项目暗 A B C 哀D E F 罢全行合计肮 案一、各项存款氨 352617坝 83176 败254731 暗162243 安95314 3奥5146 98把3227 按1拜、储蓄存款翱 204735矮 48631 奥104932 摆68945 4霸1926 21懊005 490捌174 把2肮、对公存款班 147882巴 34545 斑149799 伴93298 5拌3388 14拌141 493碍053 白二、同业存款案 76134 唉16483 3靶5216 80懊51 4167稗 5690

43、1跋45741 绊三、内部资金来摆源柏 16032 耙4635 11爸973 906颁7 5918 哎4212 51凹837 矮四、各种借款 爱1500 30俺00 0 41背00 1000皑 2500 1哀2100 叭1哎、同业拆入资金颁 0 0 0 安300 0 0疤 300 奥2板、再贷款搬 0 500 摆0 1000 凹0 500 2爱000 熬3板、转贴现颁 1500 1奥000 0 8挨00 0 10艾00 4300办 耙4哀、系统内借款笆 0 1500哀 0 2000唉 1000 1挨000 550敖0 捌合计矮 446283巴 107294巴 301920柏 183461扳 1

44、06399半 47548 隘1192905芭 巴某二级分行八2001跋年资金运用情况巴表埃 安表八2 爸 疤 罢 暗 背 俺 耙 盎计量单位：万元蔼 唉项目矮 A B C 版D E F 耙全行合计安 傲一、一级准备金背 21157 埃4991 15奥284 973拜5 5719 柏2109 58芭994 啊二、二级准备金罢 35262 搬8318 25颁473 162案24 9531蔼 3515 9拌8323 澳三、备付金存款柏 21157 俺4805 10班384 862盎3 2810 岸1462 49板241 叭四、现金资产拌 2021 5办60 890 扳1052 46笆1 186 5般

45、170 巴五、贷款资产傲 295443啊 83480 白187048 半137668 捌79486 3靶6350 81袄9475 矮六、同业拆出资八金癌 0 0 0 搬0 0 0 0板 柏七、债券资产蔼 0 0 0 摆0 0 0 0瓣 罢八、投资资产扮 0 0 0 颁0 0 0 0傲 奥九、约期上存资坝金搬 55000 扮0 52000办 0 0 0 爸107000 扒十、内部资产蔼 16243 捌5141 10半841 101爱59 8392耙 3927 5把4703 啊合计懊 446283暗 107294搬 301920碍 183461凹 106399坝 47548 案1192905阿 拜

46、某二级分行皑2002岸年资金来源运用安情况表澳 跋表霸3 百 扳 阿 癌 傲 扳 摆计量单位：万元摆 半项目班 A B C 拔D E F 哎全行合计矮 暗一、资金来源合凹计捌 559300奥 174900伴 378900霸 230400傲 193600坝 78500 版1615600白 版1霸、各项存款疤 453600八 103200爸 324700叭 203600爸 125300安 62000 坝1272400挨 霸2肮、同业存款霸 87600 癌20500 4熬1000 15笆000 610盎0 6700 扮176900 巴3肮、内部资金叭 18100 芭5200 13俺200 118癌0

47、0 6200安 4800 5哎9300 扒4按、系统内借款肮 0 4600颁0 0 0 5澳6000 50板00 1070拔00 伴二、资金运用合叭计靶 559300伴 174900艾 378900埃 230400把 193600翱 78500 唉1615600艾 把1背、一级准备金案 27216 岸6192 19敖482 122凹16 7518挨 3720 7伴6344 半2熬、二级准备金摆 45360 隘10320 3班2470 20碍360 125蔼30 6200奥 127240稗 熬3颁、备付金存款霸 26200 拔5100 12班400 960癌0 3100 罢1600 58皑000

48、 耙4矮、现金资产叭 2100 6岸00 890 挨1100 51摆0 310 5案510 按5澳、各项贷款拔 394000肮 140500氨 257000办 164000澳 156000八 62000 昂1173500靶 暗6背、同业拆出资金敖 0 0 0 搬0 0 0 0笆 搬7氨、债券资产罢 0 0 0 版0 0 0 0鞍 袄8凹、投资资产蔼 0 0 0 袄0 0 0 0瓣 胺9岸、内部资产盎 14424 办12188 8巴658 141绊24 1394邦2 4670 叭68006 摆10奥、约期上存资金胺 50000 坝0 48000捌 9000 0疤 0 1070叭00 挨某二级分行

49、疤2001罢年有关基础资料皑情况表斑 氨表白4 肮 案 把 碍 笆 埃 翱 叭计量单位：扳 俺项目芭 A B C 挨D E F 鞍全行合计氨 拔1摆、不良贷款率般 5.04埃扒 5.19按靶 7.23巴斑 9.85.懊颁 5.18八按 8.23伴扒 6.52啊盎 叭2办、贷款收益率俺 5.51澳岸 5.21凹班 5.04绊邦 4.78摆斑 5.32埃瓣 4.93靶背 5.21拔案 扮3耙、贷款资产的收捌入费用率颁 胺搬0.95 熬巴2.11 绊按1.89 半坝1.68 胺斑1.95 坝爱2.65 哀澳1.61 拜4跋、全部资金综合邦成本率胺 2.47熬蔼 3.32吧皑 2.85哎巴 2.97岸

50、隘 3.05柏邦 3.81袄耙 3.12芭捌 般 跋同时，假定该二摆级分行的一级存笆款准备金率为澳6捌，利率为癌1.89挨；二级存款准板备金率为叭6拜，利率为疤1.89坝；经营管理集板中调剂和控制资办金的费用率为白0.5爱；单位信贷资凹金借款目标利润安（即信贷资金借唉款利润率目标）爸与单位上存资金霸目标利润（即上敖存资金利润率目胺标）之比值为叭1.1瓣。巴 隘 翱根据上述样本数白据资料，我们就伴可以运用前述内皑部资金转移定价白模型，进行如下扳计算确定该二级皑分行内部资金转鞍移的基准利率和颁执行利率：佰 碍 1盎、根据表耙1傲、表氨2扳、表奥3碍、表百4肮所列的样本数据跋资料，计算出该胺二级分行

51、版2001靶年的整体备付资扒金率为板4.56懊，内部资金率把为背4.59鞍，不良贷款率昂为扮6.52袄，贷款收益率拔为碍5.21半；半C板、背D凹、暗F埃为贷款低效高险安支行，其半2001搬年的平均不良贷拜款率为疤8.33邦，平均贷款收扒益率为皑4.93罢；八A蔼、稗B靶、拔E板为贷款高效低险俺支行，其皑2001板年的平均不良贷皑款率为扳5.09捌，平均贷款收拌益率为百5.42邦。癌 爱 2班、假定该二级分埃行计划癌2002把年的整体备付资背金率从败2001百年的办4.56挨降低到半4.2颁，整体内部资昂金率从摆2001办年的办4.59%扒降低到伴3.85巴，全部辖属支板行全额上存资金办的成本

52、率从昂2001按年的背3.12爸降低到挨2.80疤；全部辖属支吧行的信贷资产占疤全额上存资金的摆比率为唉72.64半，存款总额占佰全额上存资金的佰比率为蔼78.76懊；全部辖属支般行贷款资产的收坝入费用率保持办2001澳年的半1.61唉水平不变；贷氨款低效高险支行胺贷款收益率从白2001疤年的版4.93皑提高到芭5.05氨；贷款高效低安险支行贷款收益翱率从埃2001傲年的伴5.42胺提高到俺5.45板；假定贷款收败入营业税率及附巴加为懊6.55白。稗 霸 3扒、运用有关样本昂数据资料测算内哀部资金转移的基罢准价格。隘 板 (1)扳上存资金的基准八利率为办 阿 啊a = t3扮k2(1-i-傲f

53、) + t6翱t4 v1+ 捌t6t5 v2版 +艾挨dt3-e2扮/( 1+唉癌t3 +t6 扮t4 + t6埃 t5- t1柏- t2) 按 =7背2.64%5叭.45%(1隘-6.55%-啊1.61%)+案78.76%背6%1.89跋%+78.76捌%6%1.鞍89%+1.1稗2.80%艾72.64%-澳0.5%/ 绊(1+1.1拔72.64%+懊78.76%巴6%+78.7拜6%6%-4般.2%-3.8稗5%) 靶 哎=3.062阿。 昂 (2)艾信贷资金借款利绊率巴b3癌为爸 跋 艾b3=(k2澳-k2i-k2傲f+版盎d)( 1+ 佰t6 t4 +拔 t6 t5-摆 t1- t2案

54、 )+袄邦(e2 -t6鞍t4v1-t6搬t5v2) 百/( 1+肮哀t3 +t6 稗t4 + t6拜 t5- t1稗- t2) 白 (笆5.45%-5八.45%癌拔6.55%-5背.45%案昂1.61%+1扮.1颁跋72.64%)般(1+1.1巴搬72.64%+癌78.76%白斑6%+78.7岸6%肮懊6%-4.2%吧-3.85%)柏+1.1皑氨(0.5%-7班8.76%捌胺6%胺翱1.89%-7傲8.76%阿敖6%矮搬1.89%)靶/ (1板+1.1澳哀72.64%+俺78.76%百啊6%+78.7拜6%扮伴6%-4.2%鞍-3.85%)捌 翱 澳= 4.717伴%。 背 罢（癌3颁）支行

55、单位上存碍资金目标利润阿p芭为昂 袄 p=a拔-d=3.06按2%-2.8%鞍=0.262%搬。 胺 (4)按支行单位信贷资稗金借款目标利润败败p胺为绊 笆 p=爱k2(1-i-稗f)- b3 巴 5.罢45白拌（1-6.55案-1.61邦）-4.717唉 跋 0.啊288。 柏 暗经过下列计算验啊证，般矮p/p鞍癌0.288斑搬/0.262班，即哀办阿1.1捌，这与前述设定跋的单位信贷资金霸借款目标利润与鞍单位上存资金目按标利润之比率盎1.1邦相吻合，表明测氨算公式推导及数巴据计算正确。同爱时，从贷款资产办低效高险支行看瓣，由于碍k1(1-i-靶f)- b3爱罢5.05伴拜稗（搬1-6.55

56、把跋-1.61摆）唉-4.717白埃-0.079跋，表明该类支爱行的信贷资金借芭款越多，其亏损办就相对越大，有办利于引导其扩大罢净上存资金。显盎然，与宏观上信半贷资金配置政策瓣相适应。邦 昂 搬综上所述，经测瓣算所得的上存资哀金基准利率和信班贷资金借款基准扮利率都是比较合版理的。案 艾 4拜、再假定该二级摆分行癌2002澳年资金供求整体懊上基本平衡，其皑资金来源总量除拌了缴纳一级存款板准备金、二级存伴款准备金后，全办额由二级分行自皑主安排使用。每阿两个相邻期限间傲的利率差为哎0.12板个百分点，按照皑当期同档次的信办贷资金借款利率白的板1.2跋倍确定超限额借蔼款的执行利率。艾逾期借款利率比傲信

57、贷资金借款叭1稗年期利率高暗0.5鞍倍。那么，则可暗以测算出该二级袄分行稗2002百年内部资金转移傲利率地执行。斑 八 奥上存资金执行利埃率为熬3.06疤；安 癌 跋备付资金限额借盎款执行利率为敖3.06瓣；拌 哎 背内部资金占用限般额借款执行利率鞍为啊3.06柏；拔 凹 八超限额借款执行颁利率拜3肮个月期为稗5.38拌，拜 熬 爸超限额借款执行翱利率半年期为昂5.52搬，癌 艾 盎超限额借款执行罢利率瓣1昂年期为昂5.66敖；绊 哀 氨信贷资金借款执胺行利率搬3敖个月期为败4.48霸，捌 俺 啊信贷资金借款执爸行利率半年期为癌4.60把，按 蔼 班信贷资金借款执鞍行利率扮1隘年期为靶4.72

58、俺；澳 靶 摆逾期借款执行利拌率为办7.08挨。摆 昂四、关于定价模拌型主要因素定量板及相关问题的讨白论说明凹 翱 1办、关于上存资金斑综合成本率的确柏定问题。二级分熬行辖属支行总体袄上存资金综合成板本率如果选用加爸权平均水平，由哀于深受相对特大芭支行因素的影响班，通常情况下，把相对特大支行的敖上存资金成本率凹明显较低，较大矮地拉低二级分行稗总体资金成本率败的水平，因而，百大多数支行都会哀因资金成本率水伴平因素而要亏损佰一块效益，不利熬于调动大多数支啊行筹集存款资金岸的积极性。拙以柏为，如果选用辖巴属支行中处于中阿位数水平的支行艾的上存资金综合暗成本率，则更有挨效地调动全部支袄行努力增加上存疤

59、资金而努力扩大蔼筹集存款的积极奥性。把 袄 2跋、关于贷款综合瓣收益率的确定问邦题。二级分行辖哎属支行总体贷款扒综合收益率如果啊选用加权平均水隘平，由于深受相把对特大支行因素胺的影响，若特大拔支行的贷款综合办收益率与其他支半行存在明显差距败，则会较大地拉吧低或拉高二级分唉行总体贷款综合暗收益率的水平，跋因而，不利于调八动或激发贷款低碍效高险支行增加艾净上存资金和贷把款高效低险支行懊适当扩大借用信板贷资金的积极性凹。拙以为，如果拌选用辖属支行中爸处于中位数水平盎的支行的贷款综巴合收益率，则更斑有效地调动或激哎发低效高险支行耙增加净上存资金艾和贷款高效低险氨支行适当扩大借爸用信贷资金的积昂极性和创造性。搬 稗 3挨、关于贷款经营隘费用率的确定问暗题。基于现行财瓣务费用核算中贷搬款经营费用没有佰单列核算，贷款蔼经营费用支出数