交通银行昆明分行客户授信申请书

1、.- PAGE 10 -：.；- PAGE 9 -交通银行昆明分行客户授信恳求书 授 信 客 户： 云南旭鹜化建股份 送审 (经办) 单位： 昆明分行官渡支行 送审(经办)信贷员： 丁政 资 料 上 报 日期： 2003年3月10日 授信根本情况恳求类别打：一新授信客户新授信业务 二现有授信客户 1、添加授信额度 2、维持授信额度 3、减少授信额度授信客户的全称：云南旭鹜化建股份 集团称号假设适用： 上次审查日： 2002-9-16 授信客户风险等级：当前 5 / 建议 5 授信额度：当前 1000万元 / 建议：3500万元 表11 现有授信额度汇总表 单位：万元分类额度编号已同意分类额度授

2、信余额风险等级期限用 途利率/其它收益担保情况种类循环性运用一次性运用金额折人民币1流动资金100010005一年流动资金5.0445信誉合 计1000备注：表12 拟恳求授信额度汇总表 单位：万元分类额度编号本次恳求分类额度风险等级期限用 途利率/其它收益担保情况种类循环性运用一次性运用金额折人民币1短期流动资金贷款10005一年短期流动资金周转5.0445%信誉2短期流动资金贷款20005一年短期流动资金周转5.0445%保证3银行承兑汇票贴现5005一年银行承兑汇票贴现2.97合 计2500备注：授信业务能否已逾期？ 是 否 假设“是：授信业务编号： 金额： 授信业务编号： 金额： 授信

3、业务编号： 金额： 信贷档案内容完好吗？ 是 否 假设“否，尚未获得的信贷档案的内容： 有无与信贷政策不符？ 有 无 假设“有，不符的表现为： 借款人能否符合一切条款？ 是 否 假设“否，哪些方面不符合条款？ 其他：授信对象风险评级表分行代码050900支行代码818评级对象授信对象授信对象全称云南旭鹜化建股份客户编码0000027728授信对象地址云南省安宁昆钢马宗塘授信对象当前风险评级5能否新客户是 / 否上次审查日2002.9.17所属行业工业-化工-磷化工业第1步：财务情况评级评 级 因 素权重初 评 人审 查 人要素评级(1)权重调整评级(2)要素评级(1)权重调整评级(2)现金流量

4、的规模、质量和趋势(a)60%63.663.6资产和负债的质量(b)20%51.051.0融资安排灵敏性(c)20%40.851.0财务情况评级A70%5.43.85.63.92第2步：非财务情况评级评 级 因 素权重初评人审查人要素评级(1)权重调整评级(2)要素评级(1)权重调整评级(2)公司管理控制和运作效率(d)50%42.052.5外在环境要素对公司的影响(e)30%41.251.5偶发性事件对公司的影响(f)20%51.051.0非财务情况评级(B)30%4.71.351.5授信对象根底评级=(A)(2)+(B)(2)初评人审查人5.15.42第3步： 财务报表质量评 估 结 论影

5、 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级出色/良好/普通005.15.42较差降0-2级劣等/不愿或不能提供报表最高评级7第4步：授信对象的行业及相对位置行业评级相对位置12345初评人审查人第一档次000降0-1级降1-2级行业评级相对位置影响累积评级行业评级相对位置影响累积评级第二档次000降1-2级最高评级7第三档次0降0-1级降1-2级降2-3级最高评级83105.13205.4第四档次降1-2级降2-3级最高评级7最高评级8最高评级9授信对象评级(根据第4步结果并对照评级定义得出)初评人审查人55签 名丁政王艳日 期2003.03.022003.3.17备 注授信业务风险评级表分行代

6、码050900支行代码818授信对象风险评级5授信业务当前风险评级5授信业务编号/合同号授信业务类型授信业务金额能否新授信业务?上次审查日昆交银2002年贷字80800001号短期流动资金贷款1000万元是 / 否2002.9.17第5步：保证 保证必需满足:(1)合法有效且是连带责任保证;(2)为全额本息保证;(3)无条件保证;(4) 保证人的履约才干及志愿可靠。保证类型影 响初评人审查人影 响累积评级影 响累积评级外国政府机构保证 必需对政府机构的保证才干、诚信和法律保证进展分析。授信评级最高晋级至保证人的国家评级。0505银行保证(含备付信誉证和银行承兑汇票贴现)必需对保证人的才干、志愿

7、和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级。公司保证必需对保证人的才干、志愿和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级的低一级。第6步：抵/质押 抵/质押必需满足：1抵/质押物必需随时并不延续地遭到监控；2银行对抵/质押物拥有实物控制和完好的法律权益控制；3抵/质押物的价值必需按市场条件较坏情况下的价钱计算。抵/质押物的质量和价值影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级高质量和价值:足额(包括本息)保证金、存单、国债升1-4级0505较高质量和价值:易变现的商用或民用房地产,且授信金额不超越抵押品价值的70。升0-1级普通质量和价值:其他抵/质押物,包括股

8、权、工业用房地产、机器设备等.0第7步：授信目的/用途/构造 对授信实践用途的分析只适用于已发放的授信业务评 估 结 论影响初评人审查人影响累积评级影 响累积评级良好：授信目的与借款人的业务范围、业务阅历一致；授信实践用途与预期一致；授信种类符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造；契约条款对银行的维护充分，可减小潜在增长的风险。00505有风险增大的能够：授信目的能够与借款人的业务范围、业务阅历不一致；大部分授信的实践用途与预期不一致，但仍用于运营性需求；授信种类不符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造，契约条款为银行提供了很少的维护。降12级差：授信目的不符合借款人的业务范围、业务阅历；授信

9、实践用途完全偏离预期，用于非运营性、非预期的需求；契约条款不适当，无法为银行提供维护。降24级第8步： 国家风险本步骤只适用于中国含香港、澳门境外的授信对象授信对象所在国的国家评级影响初评人审查人影响累积评级影响累积评级1300505410最高评级为国家评级第9步：逾期情况检查 本步骤只适用于已发放的授信业务授信逾期情况影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级本金逾期超越30天，或欠息超越15天最高评级60505本金逾期超越60天,或欠息超越30天最高评级7本金逾期超越180天,或欠息超越60天最高评级8授信业务评级(按第9步结果，并对照评级定义得出)初评人审查人55签 名丁政王艳日 期20

10、03.3.42003.3.17备 注授信业务风险评级表分行代码050900支行代码818授信对象风险评级5授信业务当前风险评级5授信业务编号/合同号授信业务类型授信业务金额能否新授信业务?上次审查日短期流动资金贷款2000万元是 / 否2002.9.17第5步：保证 保证必需满足:(1)合法有效且是连带责任保证;(2)为全额本息保证;(3)无条件保证;(4) 保证人的履约才干及志愿可靠。保证类型影 响初评人审查人影 响累积评级影 响累积评级外国政府机构保证 必需对政府机构的保证才干、诚信和法律保证进展分析。授信评级最高晋级至保证人的国家评级。0505银行保证(含备付信誉证和银行承兑汇票贴现)必

11、需对保证人的才干、志愿和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级。公司保证必需对保证人的才干、志愿和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级的低一级。第6步：抵/质押 抵/质押必需满足：1抵/质押物必需随时并不延续地遭到监控；2银行对抵/质押物拥有实物控制和完好的法律权益控制；3抵/质押物的价值必需按市场条件较坏情况下的价钱计算。抵/质押物的质量和价值影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级高质量和价值:足额(包括本息)保证金、存单、国债升1-4级0505较高质量和价值:易变现的商用或民用房地产,且授信金额不超越抵押品价值的70。升0-1级普通质量和价值:

12、其他抵/质押物,包括股权、工业用房地产、机器设备等.0第7步：授信目的/用途/构造 对授信实践用途的分析只适用于已发放的授信业务评 估 结 论影响初评人审查人影响累积评级影 响累积评级良好：授信目的与借款人的业务范围、业务阅历一致；授信实践用途与预期一致；授信种类符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造；契约条款对银行的维护充分，可减小潜在增长的风险。00505有风险增大的能够：授信目的能够与借款人的业务范围、业务阅历不一致；大部分授信的实践用途与预期不一致，但仍用于运营性需求；授信种类不符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造，契约条款为银行提供了很少的维护。降12级差：授信目的不符合借款人的业

13、务范围、业务阅历；授信实践用途完全偏离预期，用于非运营性、非预期的需求；契约条款不适当，无法为银行提供维护。降24级第8步： 国家风险本步骤只适用于中国含香港、澳门境外的授信对象授信对象所在国的国家评级影响初评人审查人影响累积评级影响累积评级1300505410最高评级为国家评级第9步：逾期情况检查 本步骤只适用于已发放的授信业务授信逾期情况影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级本金逾期超越30天，或欠息超越15天最高评级60505本金逾期超越60天,或欠息超越30天最高评级7本金逾期超越180天,或欠息超越60天最高评级8授信业务评级(按第9步结果，并对照评级定义得出)初评人审查人55签

14、 名丁政王艳日 期2003.3.42003.3.17备 注授信业务风险评级表分行代码050900支行代码818授信对象风险评级5授信业务当前风险评级5授信业务编号/合同号授信业务类型授信业务金额能否新授信业务?上次审查日银行承兑汇票贴现500万元是 / 否2002.9.17第5步：保证 保证必需满足:(1)合法有效且是连带责任保证;(2)为全额本息保证;(3)无条件保证;(4) 保证人的履约才干及志愿可靠。保证类型影 响初评人审查人影 响累积评级影 响累积评级外国政府机构保证 必需对政府机构的保证才干、诚信和法律保证进展分析。授信评级最高晋级至保证人的国家评级。+14+14银行保证(含备付信誉

15、证和银行承兑汇票贴现)必需对保证人的才干、志愿和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级。公司保证必需对保证人的才干、志愿和保证的法律保证进展彻底的分析。授信评级最高晋级至保证人评级的低一级。第6步：抵/质押 抵/质押必需满足：1抵/质押物必需随时并不延续地遭到监控；2银行对抵/质押物拥有实物控制和完好的法律权益控制；3抵/质押物的价值必需按市场条件较坏情况下的价钱计算。抵/质押物的质量和价值影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级高质量和价值:足额(包括本息)保证金、存单、国债升1-4级0404较高质量和价值:易变现的商用或民用房地产,且授信金额不超越抵押品价值的70。升

16、0-1级普通质量和价值:其他抵/质押物,包括股权、工业用房地产、机器设备等.0第7步：授信目的/用途/构造 对授信实践用途的分析只适用于已发放的授信业务评 估 结 论影响初评人审查人影响累积评级影 响累积评级良好：授信目的与借款人的业务范围、业务阅历一致；授信实践用途与预期一致；授信种类符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造；契约条款对银行的维护充分，可减小潜在增长的风险。00404有风险增大的能够：授信目的能够与借款人的业务范围、业务阅历不一致；大部分授信的实践用途与预期不一致，但仍用于运营性需求；授信种类不符合借款人实践需求的借贷方式、借贷构造，契约条款为银行提供了很少的维护。降12级差：

17、授信目的不符合借款人的业务范围、业务阅历；授信实践用途完全偏离预期，用于非运营性、非预期的需求；契约条款不适当，无法为银行提供维护。降24级第8步： 国家风险本步骤只适用于中国含香港、澳门境外的授信对象授信对象所在国的国家评级影响初评人审查人影响累积评级影响累积评级1300404410最高评级为国家评级第9步：逾期情况检查 本步骤只适用于已发放的授信业务授信逾期情况影 响初评人审查人影响累积评级影响累积评级本金逾期超越30天，或欠息超越15天最高评级60404本金逾期超越60天,或欠息超越30天最高评级7本金逾期超越180天,或欠息超越60天最高评级8授信业务评级(按第9步结果，并对照评级定义

18、得出)初评人审查人44签 名丁政王艳日 期2003.3.42003.3.17备 注授 信 分 析 报 告 TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc34993496 (一)授信客户背景情况 PAGEREF _Toc34993496 h 1 HYPERLINK l _Toc34993497 (二)授信业务背景情况 PAGEREF _Toc34993497 h 1 HYPERLINK l _Toc34993498 授信业务1 PAGEREF _Toc34993498 h 2 HYPERLINK l _Toc34993499 授信业务2 PAGEREF _Toc34993499 h

19、 2 HYPERLINK l _Toc34993500 授信业务3 PAGEREF _Toc34993500 h 2 HYPERLINK l _Toc34993501 (三)行业风险分析 PAGEREF _Toc34993501 h 2 HYPERLINK l _Toc34993502 1.行业信贷评级 PAGEREF _Toc34993502 h 2 HYPERLINK l _Toc34993503 2.授信客户在该行业中所处的位置 PAGEREF _Toc34993503 h 2 HYPERLINK l _Toc34993504 行业主要的弱势和风险 PAGEREF _Toc3499350

20、4 h 2 HYPERLINK l _Toc34993505 1行业本钱构造 PAGEREF _Toc34993505 h 2 HYPERLINK l _Toc34993506 2行业成熟度 PAGEREF _Toc34993506 h 2 HYPERLINK l _Toc34993507 3行业周期性 PAGEREF _Toc34993507 h 3 HYPERLINK l _Toc34993508 4行业盈利才干 PAGEREF _Toc34993508 h 3 HYPERLINK l _Toc34993509 5行业依赖性 PAGEREF _Toc34993509 h 3 HYPERLI

21、NK l _Toc34993510 6行业替代品 PAGEREF _Toc34993510 h 3 HYPERLINK l _Toc34993511 7对行业的监管 PAGEREF _Toc34993511 h 3 HYPERLINK l _Toc34993512 8环境、环保要素 PAGEREF _Toc34993512 h 3 HYPERLINK l _Toc34993513 行业主要的优势和风险化解才干 PAGEREF _Toc34993513 h 3 HYPERLINK l _Toc34993514 1行业本钱构造 PAGEREF _Toc34993514 h 3 HYPERLINK

22、l _Toc34993515 2行业成熟度 PAGEREF _Toc34993515 h 4 HYPERLINK l _Toc34993516 3行业周期性 PAGEREF _Toc34993516 h 4 HYPERLINK l _Toc34993517 4行业盈利才干 PAGEREF _Toc34993517 h 4 HYPERLINK l _Toc34993518 5行业依赖性 PAGEREF _Toc34993518 h 4 HYPERLINK l _Toc34993519 6行业替代品 PAGEREF _Toc34993519 h 4 HYPERLINK l _Toc34993520

23、 7对行业的监管 PAGEREF _Toc34993520 h 4 HYPERLINK l _Toc34993521 8环境、环保要素 PAGEREF _Toc34993521 h 4 HYPERLINK l _Toc34993522 (四)运营/管理风险分析 PAGEREF _Toc34993522 h 4 HYPERLINK l _Toc34993523 1.普通特点：市场份额/竞争情况/生命周期/与同业比较的盈利程度等 PAGEREF _Toc34993523 h 4 HYPERLINK l _Toc34993524 2.目的和战略 PAGEREF _Toc34993524 h 6 HY

24、PERLINK l _Toc34993525 3.产品市场匹配 PAGEREF _Toc34993525 h 6 HYPERLINK l _Toc34993526 4.供应分析 PAGEREF _Toc34993526 h 6 HYPERLINK l _Toc34993527 5.消费分析 PAGEREF _Toc34993527 h 7 HYPERLINK l _Toc34993528 6.分销渠道分析 PAGEREF _Toc34993528 h 9 HYPERLINK l _Toc34993529 7.销售分析 PAGEREF _Toc34993529 h 9 HYPERLINK l _

25、Toc34993530 8.管理层评价 PAGEREF _Toc34993530 h 10 HYPERLINK l _Toc34993531 9.小结 PAGEREF _Toc34993531 h 11 HYPERLINK l _Toc34993532 主要的弱点与风险 PAGEREF _Toc34993532 h 11 HYPERLINK l _Toc34993533 主要的优势和风险化解才干 PAGEREF _Toc34993533 h 11 HYPERLINK l _Toc34993534 (五)财务风险分析 PAGEREF _Toc34993534 h 12 HYPERLINK l _

26、Toc34993535 1.财务报表质量 PAGEREF _Toc34993535 h 12 HYPERLINK l _Toc34993536 2.销售和盈利才干 PAGEREF _Toc34993536 h 12 HYPERLINK l _Toc34993537 3.偿债和利息保证才干 PAGEREF _Toc34993537 h 12 HYPERLINK l _Toc34993538 4.资产管理效率 PAGEREF _Toc34993538 h 13 HYPERLINK l _Toc34993539 5.流动性 PAGEREF _Toc34993539 h 15 HYPERLINK l

27、_Toc34993540 6.长期偿债才干/再融资才干 PAGEREF _Toc34993540 h 16 HYPERLINK l _Toc34993541 7.现金流量分析 PAGEREF _Toc34993541 h 16 HYPERLINK l _Toc34993542 8.小结 PAGEREF _Toc34993542 h 18 HYPERLINK l _Toc34993543 主要的弱点与风险 PAGEREF _Toc34993543 h 18 HYPERLINK l _Toc34993544 主要的优势和风险化解才干 PAGEREF _Toc34993544 h 18 HYPERL

28、INK l _Toc34993545 (六)授信额度确定 PAGEREF _Toc34993545 h 18 HYPERLINK l _Toc34993546 1借款缘由分析 PAGEREF _Toc34993546 h 18 HYPERLINK l _Toc34993547 (1)季节性销售循环 PAGEREF _Toc34993547 h 18 HYPERLINK l _Toc34993548 (2)长期销售增长每年的销售增长 PAGEREF _Toc34993548 h 18 HYPERLINK l _Toc34993549 (3)营运资金资产效率的变化 PAGEREF _Toc3499

29、3549 h 19 HYPERLINK l _Toc34993550 (4)盈利才干 PAGEREF _Toc34993550 h 19 HYPERLINK l _Toc34993551 (5)固定资产交换和扩张 PAGEREF _Toc34993551 h 19 HYPERLINK l _Toc34993552 (6)其他缘由 PAGEREF _Toc34993552 h 19 HYPERLINK l _Toc34993553 (7)小结 PAGEREF _Toc34993553 h 20 HYPERLINK l _Toc34993554 2还款才干分析 PAGEREF _Toc349935

30、54 h 20 HYPERLINK l _Toc34993555 3授信客户恳求额 PAGEREF _Toc34993555 h 21 HYPERLINK l _Toc34993556 4. 其他要素 PAGEREF _Toc34993556 h 21 HYPERLINK l _Toc34993557 5小结 PAGEREF _Toc34993557 h 21 HYPERLINK l _Toc34993558 七担保分析 PAGEREF _Toc34993558 h 21 HYPERLINK l _Toc34993559 八授信对象评级和授信业务评级 PAGEREF _Toc34993559

31、h 21 HYPERLINK l _Toc34993560 九综合结论及授信安排授信种类、授信金额、授信期限、担保、利率、约束条件等 PAGEREF _Toc34993560 h 21 HYPERLINK l _Toc34993561 附注： HYPERLINK l _Toc34993562 现金流量总结表调整数听阐明 PAGEREF _Toc34993562 h 错误！未定义书签。 HYPERLINK l _Toc34993563 预测目的的阐明： PAGEREF _Toc34993563 h 错误！未定义书签。云南马龙化建股份授信报告- PAGE 26 - PAGE 27 -(一)授信客户

32、背景情况云南旭鹜化建股份以下简称公司是1996年11月经云南省人民政府同意，由旭鹜化建集团总公司作为独家发起人，按募集设立方式进展股份制改组成立。公司于1997年1月20日领取企业法人营业执照，注册资本5100万元，其中社会公众股1500万元，于1997年1月23日在上海证券买卖所挂牌上市，募集资金6840万元。公司是国家中一型企业，所属行业为工业中的化工业，详细可细分为磷化工企业。1996年公司主营产品黄磷销售占全国市场份额3.37，业内排名第六。目前曾经开展为中国最大的黄磷制造企业，市场占有率全国第一。公司地址：云南省A市旭鹜县王家庄镇。从事黄磷、磷酸、水泥等产品的消费和销售，矿产品的零售

33、、零售、代购代销等，还兼营投资、采矿、综合效力，其它化工产品。其中又主要以磷化工产品为主。并根据云经贸外1997176号文规定，获得自营进出口权，出口公司自产的黄磷、磷酸、水泥，进口公司消费、科研所需的原资料、机械设备、仪器仪表及零配件。 公司第一大股东为旭鹜县国有资产管理局，持股3600万股，占总股本的70.58，2001年12月27日该股东与云南电力集团的云南某某集团控股公司签署，将所持3600万股国家股全部委托某某集团控股公司进展管理，直至将其中的1479万股占总股本的29转让给云南某某集团控股公司，此转让事项公司曾经上报国家财政部，目前在等待财政部审批赞同后对证监会报备。公司2001年

34、主营业务市场情况严峻，市场供求失衡，销售价钱倒挂，出口和内销磷化工产品销售价钱较2000年均有所下降，公司延续两年出现亏损，亏损额增大。2002年，在电力接纳公司后，从消费、销售各个环节对公司进展改革。上半年运营较历史同期大幅增长，财务情况大为改善，公司归还了一切历史债务，降低了消费本钱，实现利润总额120.76万元，半年扭亏为盈。下半年公司运营坚持良好的增长势头，年末实现销售16921万元，增幅109.83；净利润1091万元，较上年添加3667万元。公司原在我行外汇业务部开立有账户，因协作缘由，于2001年销户。我支行及时抓住公司管理层变动的信息，以云南云电控股集团成立为契机，大力营销后，

35、公司2002年在我行开立账户，并逐渐开展了结算业务。公司在我行存款余额高时达900多万元，平均存款坚持在百万元以上。公司曾经撤销在工行、省建行的账户，并将两个账户的部分业务转至我行。公司还在招商银行开立根本账户，存款约6001000万元；此外公司在华夏、光大银行开立有人民币账户，存款余额约200-400万元。公司产品有一半是外销，结售汇业务未在我行运作公司外汇帐户开立在华夏银行。(二)授信业务背景情况公司于2002年9月在我行获得综合授信1000万元，用于短期流动资金周转，期限一年，方式为信誉，利率为基准利率下浮5，即5.0445。随后公司在华夏及招商银行分别获得授信2000万元，并于10月份

36、向其足额贷款。11月末，公司在招商银行新增授信2000万元，12月足额贷款。12月公司还在光大银行贷款800万元。公司上述他行贷款均为担保，由云南省担保公司提供担保。11月公司在注册地旭鹜县获得环保工程贷款21.6万元。截止2002年末，公司短期贷款余额为7821.60万元。授信业务12002年9月17日在我行贷款1000万元用于短期流动资金周转，期限一年，担保方式：信誉，利率为5.0445。此笔贷款目前情况正常，均能按时付息。预测分析，此笔贷款的还款未来源于公司运营活动的现金流。授信业务2拟添加公司短期流动资金周转贷款2000万元，期限一年，担保方式为：保证或抵押，利率为5.0445。授信业

37、务3拟添加公司银行承兑汇票贴现500万元，利率2.97。 (三)行业风险分析公司所处行业为工业中的化工业，详细可细分为磷化工业。1.行业信贷评级公司所处行业风险评级为3级。2.授信客户在该行业中所处的位置公司在所处行业中位置为：第一层次。行业主要的弱势和风险1行业本钱构造化工行业是工业中的一类，磷化工业是进一步细分，工业企业的本钱构造普遍存在运营杠杆高的特点。化工、磷化工业前期投入较大，对资源有着较强的依赖性，产品均为高能耗产品，其业界以为，卖磷实践上是卖能源电，伴随产量变动的变动本钱也高。固定本钱与变动本钱相比较，运营杠杆偏低。行业中企业规模的大小决议其在该行业中能否能长期生存，单位产品本钱

38、是企业生存的关键要素。2行业成熟度该行业曾经长期存在，经过长期开展，曾经开展为成熟行业。在该行业中的企业，年增长销售和利润曾经缓慢。受世界经济增长乏力的影响及产品售价等要素影响，能够存在的衰退会对该行业呵斥致命冲击。3行业周期性磷化工业的主要产品黄磷，广泛运用于根底工业、生物化工业、军事工业、农业等各行业，是这些行业及电子产品、生活日用品的根本原料，需求较大，其消费运营无明显周期性，所处行业对经济周期反映不敏感，无周期性变化。4行业盈利才干磷化工业固定本钱及变动本钱均高，该行业又是成熟行业，行业盈利才干根本稳定，目前处于相对偏低的程度。5行业依赖性化工行业是一个资源需求型行业，对上游资源供应方

39、有较强的依赖性，磷化工业的特殊性决议它对磷矿资源及消费能源电，有着较强依赖。因其产品的运用范围广，需求大，目前对其下游需求方的依赖性不强。6行业替代品磷是根本的化学元素，磷矿是不可再生资源，磷化工产品又是工业根本原料、重要的军事战略物资、农业消费物资、电子产品、生活日用品原料等，没有行业替代品。因磷偏酸，稀释或含量少的磷化工产品如洗衣粉有净白作用，水中含磷过于丰富会破坏水资源营养平衡，呵斥水资源污染，在日益注重环保的今天，无磷洗衣粉将取代含磷洗衣粉，但仅是对磷化工业中的一个分支产品的替代，目前或在很长一段时间内，不会出现新的化学原素，从性能、作用等各方面完全替代磷原素及磷化工产品。【资料：黄磷

40、是一种用途非常广泛的化工原料性产品，在国民经济中占有重要位置。黄磷性质活泼，化合性强，可消费出多种产品，目前全世界一半以上的黄磷主要用于制成磷酸和磷酸盐，运用于肥料工业、食品工业、医药工业、农药和电子工业、纺织、玻璃、冶金和陶瓷等行业，同时各行业对磷酸盐的需求也日益添加。此外，黄磷的化合物可制成熄灭弹和烟幕弹等，在国防上占有一定位置。】7对行业的监管磷化工业作为资源性产业，磷资源的不可再生使得该行业的监管较严。国家对其主要产品黄磷的出口不断有较强的控制，目前出口曾经取消出口配额制，用关税进展监管调整，现行关税为15。8环境、环保要素工业企业均存在排污问题，化工业均会对环境呵斥污染，磷化工业在产

41、品消费过程中也会产生废水、废渣、尾气和粉尘，处置不当会对周围环境构成污染，政府对此有相应规定。行业主要的优势和风险化解才干1行业本钱构造该行业的运营杠杆低，降低消费本钱、原资料本钱可以在一定程度上化解风险。2行业成熟度该行业为成熟行业，目前是低风险行业。3行业周期性该行业无周期性，从周期性看，风险低。4行业盈利才干扩展产销，降低本钱可以扩展盈利。5行业依赖性我省的磷矿资源丰富，是全国黄磷主要产区。世界磷矿储量以美国、加拿大、前苏联为主，中国磷矿主要分布在西南，云、贵、川、湘、鄂五省为我国的富磷省份，云南省磷资源保有储量在数量上略少于湖北，平均档次低于贵州，但假设以储量和档次综合对比，即P2O5

42、保有储量计算，云南省居全国首位。其中云南昆阳磷矿带为中国最大的磷都，面积4万平方公里，保有资源储量约30亿吨。我省是水利资源较丰富的大省，国家“西电东送工程就是将我省富有电量供应广东地域。丰富的供应资源可有效化解我省磷化工业的行业依赖性风险。6行业替代品该行业中有极少数产品能够被替代，行业风险低或适度风险。7对行业的监管作为云南省的四大支柱产业之一，磷化工业在我省的开展有着得天独厚的、有利于行业开展的政策环境，是政府支持并促进开展的行业。我省政府对该行业的监管对该行业在我省的开展有着比较有利的促进作用。【注：我省 “四项支柱产业分别为 “烟草、“磷化工、“旅游、“18工程】8环境、环保要素公司

43、的消费曾经到达环保要求，公司不断的改良消费，注重环保，其冶污情况在行业中名列前茅，投资控股的中轻依兰，即如今的旭鹜化工股份公司是目前我省独一一家拥有大黄磷消费线的企业，大黄磷消费线对冶污、废物利用的环保技术是行业中的先进技术，产能、效益较好。公司2002年11月在旭鹜县当地获得技术监视局委托建行发放的环保工程贷款21.60万元，在工程建成并经技术监视及环保部门验收合格后，贷款最终可以豁免。 (四)运营/管理风险分析1.普通特点：市场份额/竞争情况/生命周期/与同业比较的盈利程度等市场份额公司2002年扩张规模，经过收买重组华宁腾龙磷业公司、玉溪锦坤磷业和对中轻依兰公司的资产整合后，公司主要产品

44、黄磷的年消费才干从2001年的1.5万吨添加到8.4万吨，消费才干添加460，公司曾经开展为中国最大的黄磷制造企业，公司目前的市场占有率曾经是全国第一。竞争情况作为我省四大支柱产业之一，公司得到省政府的有力支持，规模扩张；在股份控制人：云南某某集团控股公司电价让利后，公司消费本钱大为降低，竞争力得到本质性加强；国内磷化工企业众多，普遍为一些小规模的小企业、个体、民营小矿，有一定规模、且能出口创汇的企业为数不多，公司与同行业企业相比，全国大多数厂家消费未到达设计才干，而公司不断超设计才干消费；较知名的除公司外，省内有昆阳海口磷矿、中轻依兰集团与公司重组为新的旭鹜化工公司，公司拥有60的股权、东平

45、磷矿等，均濒临破产，与公司消费本钱相比不断高出1000元左右，消费本钱较低的昆阳磷肥厂消费的黄磷全部自用于深加工。其它消费本钱相近的厂家或市场份额小，或与公司间隔 远，再加上公司产品黄磷一半以上出口，目前公司的消费规模及本钱要素，使得公司对产品的价钱有一定的议价、控控制才干，所以竞争才干较强，面对的竞争压力小；江苏省江阴澄星集团、云南南磷股份，是国内较大的民营磷化工企业，有一定市场竞争才干，澄星集团也在向云贵地域开展，现已并购东平磷矿，以获取磷矿资源，但澄星集团主要是销售和磷产品深加工，本身消费才干缺乏，今年经过其下属东平磷业向公司购买黄磷达4349万元，是公司的第一销售大户。公司目前曾经拥有

46、较强的市场竞争才干。【资料：公司的主要产品是黄磷，公司每年都要向欧洲出口黄磷。1998年，公司一批黄磷出口到欧洲，德国消费商随即提出反倾销诉讼。当时，欧盟用美国的消费本钱来计算中国黄磷的应有价钱，从而认定中国黄磷的售价大大低于“推算本钱而构成倾销。由此，中国黄磷出口企业将被征收惩罚性高关税，甚至有退出欧洲市场的危险。1999年起，欧盟经济委员会派专人到公司，经过详细苛刻地调查，得出结论：中国黄磷对欧洲的出口不构成倾销。因此，德国消费商自动提出撤诉。公司还同时获得了欧盟“市场经济位置待遇。 据了解，“市场经济位置是欧盟给予出口国企业的一种特殊待遇，也是衡量一个国家能否对欧盟国家进展倾销的规范。公

47、司的黄磷出口价钱因此而成为核算我国同类产品本钱的规范，只需国内其他企业对欧洲黄磷出口价不明显低于公司的价钱，就不构成倾销行为。此外，这一待遇的获得将使中国一切消费黄磷的企业可直接向欧盟出口黄磷，而不受高关税的抵抗。】生命周期磷作为化学原素的不可替代性，磷产品用途的特殊性、多样性及其需求量大等缘由决议了磷化工业将在一段时间内长期续存，所以作为该中国最大的磷制造企业，公司也将长期续存。因磷是一种稀缺资源，磷化工业的生存依赖于资源。我省昆阳有“磷都之誉，公司目前掌握的磷矿资源，够公司以现有消费才干继续消费15年以上，2002年公司投资并购华宁腾龙、玉溪锦坤磷矿，及投资控股中轻依兰后，公司在原料控制上

48、占有绝对的优势，公司的生命周期将会更长。盈利程度公司主导产品黄磷档次较高，质量稳定、信誉好，在国内外市场上均有相当的知名度，2000年公司出口创汇350万美圆，2001年出口创汇600万美圆，2002年出口创汇850万元。受本钱影响，2001年公司在同行业中的盈利程度普通，2000年、2001年两年均出现亏损。今年公司规模扩张，消费才干大幅增长，销售情况良好，6月末，公司主营业务收入5766.9万元，同比增长67%，主营业务利润增长178.5%，实现盈利为120.76万元；年末，公司主营业务收入16290.92万元，同比增长102.02%，主营业务利润增长3666.88万元，实现盈利1091.

49、60万元。公司扭亏为盈，“ST旭鹜摘帽。公司可以扭亏为盈利，与控股股东云南某某集团的扶持让利亲密相关。某某集团经过调剂本身的富有电量，以过网方式销电给公司，价钱较低，降低了公司消费本钱，另外公司加强管理，有效控制采购本钱；在消费环节实行耗费目的、质量保证目的、产出产量目的与职工收入直接挂钩考核；在销售环节采取目的销售义务考核方法，加强销售任务，公司消费运营获得显著效果。规模扩展带来的规模效益，本钱中最主要的电本钱的降低保证了公司的盈利才干、盈利程度得到提升。2.目的和战略2002年公司提出的战略是：发扬品牌优势，依托磷电结合、矿电结合构成的中心竞争力本钱竞争力，经过兼并重组、收买等方法，推进公

50、司低本钱快速扩张，提高公司的规模效益。目的为销售上亿，利润到达800万元。年末公司圆满实现运营目的。2003年公司的根本目的是销售、盈利再翻一翻，到达销售3个亿，利润2000万元。为了保证销售实现，公司拟成立专门的销售公司。公司目前的消费才干、运营管理程度可以保证销售目的的实现。3.产品市场匹配公司主导产品黄磷、磷酸质量高与市场结合严密，公司规模扩展、产品单位本钱下降后，销售量及价钱在市场上有明显的竞争力。黄磷50以上出口。黄磷可制成多种合成物，用途广泛、通用性强。随着科技开展和人民生活程度的提高，对黄磷的需求还将不断添加。电力入主公司后，带来了本钱的降低；规模扩张，使公司对市场的影响加大；4

51、.供应分析公司前五名供应商合计采购金额2001年及2002年均占年度采购总额的86。这阐明公司的供应较为稳定，保证充分。另一方面存在着风险集中。公司前五名供应商情况供应商供应金额万元占采购金额总量比云南某某集团控股公司694053.55江川外贸开发170913.19争峰实业公司 946 7.30晋宁大矿场陈亮堂 840 6.48靖发包装 738 5.69合计1117386.20公司位于云南省A市地域旭鹜县，距昆明约120公里，距A市约40公里，320国道线、贵昆铁道路从公司前经过，贵昆线上间隔 公司最近的两个车站分别是尹堡车站距公司约2公里和吴官田车站距公司约4公里。昆曲高速公路出入口间隔 公

52、司约12公里，交通便利。旭鹜县有储量非常丰富的硅矿、石灰石矿等资源，处于A市和昆明的交通要道上是A市和昆明市开发的延伸带，与昆明、A市、昆阳的交通极为方便。对公司消费起决议作用之一的电力供应方面，滇东大电网自发电装机容量超越120余万千瓦，其中，宣威两台20千瓦机组、两台30千瓦机组；鲁布格电厂装机容量约20万元千瓦；再加上一些小水电，总装机容量在120万元千瓦以上；A市火电厂装机容量60万千瓦。某某集团经过调剂本身的富有电量，以过网方式销电给公司，公司的能源供应富余。对公司消费起决议作用另一方面的原资料供应方面，中国磷矿主要分布在西南，云南为全国黄磷主要产区，磷矿资源丰富。世界磷矿消费以美国

53、、加拿大、前苏联为主，云南昆阳磷矿带为中国最大的磷都，面积4万平方公里，磷矿层厚度超越13.4米，平均档次超越23。经国土资源部审核认定，根据1999年国家最新固体矿产资源/储量规范，我省磷矿保有资源储量为29.4亿吨，平均档次22.45，其中经济根底储量4.85亿吨，平均档次27.96。在经济储量中，可开采储量3.88亿吨，平均档次27.49。公司原料普通由云南省内的消费厂商直接供应，其中磷矿石由间隔 公司100余公里的中国最大磷都“云南昆阳磷矿基地供应，公司与昆阳磷矿签有长期供应合同；旭鹜县石灰石、粘土、硅石储量非常丰富，公司消费所需的石灰石、粘土、硅石由本地供应商就地供应；石膏经过铁路由

54、四川峨眉山运入，供应和运输有保证；焦丁普通就近来购，有时也从贵州采购。充足的磷矿、硅矿、煤炭、电力、石灰石资源，便利的交通条件，为公司的长久开展奠定了根底。5.消费分析公司主要从事化工产品的消费和销售，主导产品黄磷档次较高，质量稳定、信誉好。2001年公司就拥有年消费1.5万吨黄磷、1.8万吨磷酸和10万吨水泥的消费才干。2002年9月后，公司并购、重组华宁腾龙磷矿、玉溪锦坤磷业、中轻依兰后，黄磷年消费才干添加到8.4万吨，产能添加4.6倍。磷酸添加到15万吨，添加1.5倍；三聚磷酸钠14万吨。公司黄磷的消费工艺方法为电炉熔融法，是目前冶炼黄磷最主要、最成熟的消费工艺方法。公司水泥消费主要面向

55、昆明、A市地域城乡居民住宅建立，产品以“龙王桥牌425R、525R复合早强水泥为主。公司近两年消费量情况表产品2001年2002年产量吨增量吨增幅产量吨增量吨增幅黄磷 9219 4170 82.6124719.9915500.99168.14磷酸 9113 4192 85.1911934.58 2821.58 30.96水泥64000-6940-9.7863959.23 -40.77 -0.06公司2002年可以扭亏为盈，主要得益于控股股东云南某某集团控股公司的扶持让利。公司与云南某某(集团)控股公司达成供电协议。云南某某(集团)公司经过调剂本身的富有电量，以过网方式销售给公司，价钱为每度电含

56、税0.2150元，比原来大电网价钱每度含税0.303元降低0.088元，新价钱从2002年1月1日起执行。以2001年末电价及电耗计算，电价每变化0. 01元，每吨本钱将变化118元仅此一项公司黄磷单位本钱按平均每吨耗电1.36万度计算同比下降1038.40元，2002年，公司仅黄磷消费因电价下调，就节约本钱达2566.92万元此计算价钱为含税电价。该用电方式及价钱的调整将继续对公司运营效益产生艰苦影响。另外，公司认识到以往运营费用过大，对公司运营成果不利，采取了有效措施应对，上半年每单位产品本钱在扣除电价要素后，下降20.80。【公司与某某(集团)控股公司间供电协议情况：某某公司在产网分开后

57、，主要运营是发电厂，经过公司公告了解，某某是将本身富有电量以过网销售方式直接售电给公司，定价参照云南省政府为扶持磷化工行业开展对云南磷肥工业公司消费黄磷用电的价钱规范，并根据国家电力体制改革试点精神，同时还参考了市场价钱见公司2003年年报P25，于2002年6月签署了，从2002年1月1日开场执行新价钱，公司2002年中报、年报及公司公告信息中均对此事进展报露，但多次索要未果。经与公司了解，电力体制改革方案的实施能够导致公司用电价钱的变动，从而影响公司经济效益，但就现阶段来说，价钱未变；做为我省支柱产业的领头，在政府关注牵头或协助 下开展状大的公司来说，政府将继续对公司消费给予有力支持，省政

58、府充分认识到电力价钱是关系化工业开展的关键，随着我国电力体制改革的推进，省政府瘵给予高度关注并予协调；的期限将在新的“协议 签署后终了，据与公司中有关人员了解，短期内还不会变化。】由于黄磷消费能耗高，以公司实践情况看，目前每吨黄磷消费平均耗电1.36万度，电力本钱占总本钱的55-60%左右。参见下附公司10月份主要产品单位本钱表主要产品单位消费本钱表时间：2002年10月31日 金额：万元产品工程黄磷磷酸金额占比金额占比直接资料1634.1435.151468.0591.61直接人工103.692.2351.963.24动力费用2510.6854.0116.831.05制造费用400.118.

59、6165.754.10消费本钱合计4648.62100.001602.59100.00主要原料耗费磷矿石754.5516.23-硅石30.680.66-焦丁559.7412.04-电极298.196.41-原煤65.781.42-电2510.6854.0116.831.05黄磷1468.0591.61约占黄磷消费本钱35左右的是磷矿石、焦丁、电极和原煤。公司直接由云南省内的消费厂家供货，货源和运输有保证，其中运输本钱约占黄磷消费本钱的12%。黄磷销售价钱等要素的变化会影响磷矿石的供应价钱；随着时间的推移，运输本钱也会略有上涨。原资料价钱及运输本钱的变化，会影响公司的盈利才干。黄磷消费中变动本钱

60、占总本钱的比率较高，2002年总本钱中黄磷占比达78.34。可见公司目前的运营杠杆较低，规模扩张的结果不一定能带来规模经济。6.分销渠道分析公司产品的销售主要由公司销售部门公司出口部详细担任，下一步将成立专门的销售公司。黄磷外销主要由公司出口部担任，销售本钱较低。公司产品档次较高，质量稳定、信誉好，在国内外市场上均有相当的知名度，在今年，公司又从省化工进出口公司召聘优秀的专业销售人才，使公司销售才干得到进一步加强。公司曾经获得自营进出口权，建立了成熟的国外直销网络；公司50以上的产品销往日本、澳大利亚、欧洲、南非、东南亚等20多个国家和地域。公司的水泥主要销往昆明、A市地域，并占有一定的市场份