企业现金流量的财务分析

1、爱企业现金流量的坝财务分析扮摘要：现金流耙量作为 HYPERLINK /dangdai/ 叭现代 HYPERLINK /company/ 唉企业翱生存和 HYPERLINK /fazhan/ 版发展按的一个重要因素阿，日益凸显出对八其进行财务 HYPERLINK / 败分析捌的重要性。它通笆过对现金流转或哀现金流动的状况跋进行 HYPERLINK / 靶分析班，来反映 HYPERLINK /company/ 捌企业哀在一定期间内的扮经营活动、投资伴活动和筹资活动笆的动态情况，其蔼反映的现金流量挨信息在协调各种霸财务关系、组织巴财务活动等方面邦起着重要作用。敖对现金流量进行耙财务分析，应主靶要抓

2、住现金流量班的结构分析、支拜付能力分析、偿俺债能力分析、获案利能力分析等方蔼面来进行，并需盎要注意解决好现昂金流量表与资产翱负债表、利润表暗的结合，过程和霸结果的结合，对版各部分现金流量扳的处理与企业 HYPERLINK /Economic/ 哎经济扒活动分析的结合摆以及从纵向比较阿分析与横向比较板分析的结合等 HYPERLINK 阿问题安。肮 爸关键词：企皑业现金流量搬财务分析颁一、现金流爸量的 HYPERLINK / 巴内容扳及对其进行财务柏分析的意义版现金流量指哎的是一个企业的佰现金流转或现金背流动的状况，是靶对企业在一定的 HYPERLINK /Accountant/ 霸会计拜期间按照

3、现金收暗付实现制，通过板一定的 HYPERLINK /Economic/ 芭经济败活动而产生的现暗金流入、流出及拜其差量情况所作斑的客观性的描述艾。通常而言，对癌现金流量的分析跋是通过编制现金矮流量表来实现的坝，它是通过现金皑的流入和流出状暗况来反映企业在爸一定期间内的经埃营活动、投资活扳动和筹资活动的版一种动态情况的傲报表。与此相适把应，可将现金流敖量划分为经营活把动产生的现金流岸量、投资活动产唉生的现金流量以白及筹资活动产生胺的流量三部分。吧首先，从经营活瓣动来看，其现金哀流量主要包括销吧售商品、提供劳安务支付的现金、氨收到的税费返还稗、收到的其他与靶经营活动相关的挨现金；购买商品癌、接受

4、劳务支付癌的现金，支付给瓣职工以及为职工霸支付的现金，支疤付的各项税费，邦支付其他与经营啊活动有关的现金班等。上述经营活盎动产生的现金流艾量净额作为一项隘重要指标，可以斑用来说明企业在哀不动用其外部筹搬资的情况下，通矮过对在经营活动暗中所产生的现金安流量分析，以对搬企业是否有偿还懊负债、支付股利熬和对外投资等能案力进行分析。其绊次，从投资活动巴来看，其现金流白量包括收回投资伴所收到的现金、昂取得投资收益所稗收到的现金，外艾置固定资产和其拌他长期资产所收瓣回的现金净额，胺收到其他与投资搬活动有关的现金版；构建固定资产盎、无形资产和其扒他长期资产所支爱付的现金，投资哀所支付现金，支癌付的其他与投资

5、安活动有关的现金哎。通过对上述这佰些反映投资活动伴所支付的现金进按行分析，不仅可坝以增加对获得未翱来收益和现金流氨量而导致资源转扳出的程序的了解百，而且也能够及安时掌握以前资源奥转出所带来的现艾金流入的信息。叭再次，从筹资活靶动来看，其现金扒流量包括吸收投翱资所收到的现金跋，借款所收到的岸现金，以及收到阿的其他与筹资活败动有关的现金；稗偿还债务所支付埃的现金，分配股佰利、利润和偿付百利息所支付的现拔金，支付的其他斑筹资活动有关的巴现金。通过上述背筹资活动中的现伴金流量的分析，笆可以帮助投资者敖和债权人预计企爸业未来现金流量熬的要求权益及获肮得前期现金流入埃而付出的代价。跋可以看出，敖现金流量能

6、够提傲供企业当期现金把的流入、流出及半结余情况，能够阿反映企业在筹资佰活动、投资活动艾、经营活动中现瓣金增减变化的情傲况，可以正确评耙价企业当前及未哀来的偿债能力与艾支付能力，可以叭正确评价企业当稗期取得的利润的奥质量，因而它所唉揭示的现金净流癌量比利润表揭示稗的净利润更客观艾、更充实，更能敖说明 HYPERLINK 坝问题隘，所反映的现金哎流量信息在协调哀各种财务关系、扒组织财务活动等叭方面起着重要作拔用。叭1.通过现瓣金流量所提供的笆数据，可以对企哎业资产的流动性艾、财务适应性进靶行有效地评价。白通常情况下，当班一个企业的现金绊流量增大、流速皑加快的情况下，版企业资产的流动搬性和财务适应性

7、办就会相应增强。袄2.对收益挨质量信息进行有搬效地评价，对于霸一个企业来说，芭其收益能力大小疤是通过企业营销捌收取现金、降低扳成本及回避风险摆的能力等方面来蔼表现的。现金流昂量表反映的信息熬总是以收现制为笆基础的，其收现吧能力的大小，直岸接 HYPERLINK / 捌影响懊着企业收益的实翱现程度。而对收坝现能力大小的评扒价，又取决于对耙企业现金流量信奥息的获得多少。叭3.通过对熬企业财务弹性进熬行有效地评价来班预防财务风险。胺企业资产的正常把运行总是表现为靶对经济环境的变案化的适应性以及阿对投资机会的充芭分利用，财务上癌把这种企业适应版经济环境变化和跋利用投资机会的跋能力称之为财务蔼弹性。一般

8、来说颁，现金流量超过唉需要，有剩余的般现金，适应性就拜强，反之，则弱吧。当一个企业的胺现金流动超过需澳要的时候，表明昂现金流动的效率版高，这时企业就绊会对到期的债务安有足够的偿还能案力，一旦企业由八于现金流量的效蔼率低而不能按时百偿还到期债务，奥就会使财务面临扒不确定的风险，皑这种不确定性风阿险有可能导致企啊业的破产。这就拌要求企业必须对皑现金流动的信息耙进行随时的了解癌，以便及早作出阿安排，防止可能扮发生的各种财务盎风险。白4.对企业绊未来的现金流量熬进行 HYPERLINK /gongxue/ 安科学奥预测。一般来说傲，现金流量提供稗的是现金来源、俺运用和净流量等巴信息，它以现金暗为基础进

9、行编制暗，能够比较准确熬地揭示企业的现挨金来源、运用及办偿还能力。在 HYPERLINK /Accountant/ 摆会计瓣实务中，企业要爸通过编制现金预俺算，对经营活动按净现金流量以及半投资需求进行分柏析，对现金流入阿的时间进行有效白地控制，在预算般期内，对企业的岸现金需求予以满叭足。爸二、对现金瓣流量进行财务分扳析的主要方面啊1.现金流版量结构分析。一盎般来说，企业在摆经营活动中，现芭金流入占现金流挨出的比重越大，哀企业的经营状况哀就较好，财务所跋担的风险就越低矮，这说明现金流按入结构就越合理埃。另外，还可以敖通过对现金流入安和流出的比例进暗行分析，获得更唉多的信息。当该佰指标为正指标、爱

10、比值增高的时候鞍，单位现金流出敖换回的现金流入盎就会越大，现金隘流出的效率也就碍会越高；反之，挨则说明现金流出艾的效率越低。通瓣过对现金流量的按结构进行分析，斑可以使报表的使办用者进一步了解办企业财务状况的吧形成过程、变动爱过程及变动原因半等。背2.支付能哎力分析。一方面佰可以用经营活动伴的净现金流量与埃流通在外的普通哀股股数之比来反啊映企业支付股利唉的能力，另一方绊面也可以用经营佰活动的净现金流爸量与现金股利之哎比来反映企业年拜度内支付现金股爱利的能力。他们岸之间的比例大，百就证明企业支付奥能力强，反之，芭就会形成支付风鞍险。此外，还可百以用“综合支付板能力”这一指标敖来反映企业的偿熬债能力

11、大小。当伴企业当期经营活伴动的现金收入和昂投资活动取得的百现金收入足以支拔付本期的债务和把日常经营活动支俺出时，可以有一鞍部分余额用于投埃资和分派股利；唉反之则无法用于哀投资活动和分派靶股利，如果这种哀状况持续下去，吧得不到扭转，则癌说明企业面临支盎付风险。所以，矮无论是企业的投暗资者还是经营者背，都非常关心企拜业的支付能力，奥都需要通过分析吧现金流量表了解案企业的支付能力拔。隘3.偿债能力 HYPERLINK / 安分析班。 HYPERLINK /company/ 霸企业啊偿债能力的 HYPERLINK / 白分析巴指标主要有以下按三个：一是现金半到期的债务比，俺即经营现金净流碍量与本期到期

12、的艾债务的对比。这芭里的本期到期债半务不包括短期借疤款和应付账款，白只指本期到期的哀长期债务和本期爸应付票据。通过吧这种指标分析，板可以帮助报表使绊用人对 HYPERLINK /company/ 背企业瓣即将到期又不能鞍展期的债务偿还隘能力加以衡量。柏二是现金流量的板负债比，即经营敖现金净流量与流昂动负债的对比，隘它可以更好地反背映企业偿还流动胺负债的能力。当坝一个企业现金流巴动负债比高于同八业的平均水平时岸，表明企业具有芭较好地偿还流动敖负债的能力。三啊是现金债务总额肮比，即经营现金懊净流量与债务总班额的对比。它可班以准确地体现和白反映企业对债务板规模的维持的程半序，它们之间的八比率越高，说

13、明矮企业的债务承担傲能力越强。上述哎分析表明，对企跋业投资者来说，翱通过现金流量表按分析、测定企业案的偿债能力，有肮利于其作出正确摆的决策；对债权扒人来讲，偿债能暗力的强弱是他们啊作出贷款决策的啊基本依据和决定啊性条件。叭4.获利能翱力分析。通过现把金流量，可以把白经营活动产生的吧现金净流量与净半利润、资本支出爸进行比较，揭示胺企业保持现有经疤营水平、创造未氨来利润的能力。俺反映该能力的指班标主要有：一是百销售现金比率，袄即经营现金净收笆入与同期销售额柏的比值，它能够隘准确反映每元销班售所能得到的现唉金。二是每股营按业现金净流量，拜即经营现金净流蔼入与普通股股数叭的对比，它反映癌的是企业对现金

14、跋股利的最大限度百的分派能力。三拜是全部资产现金岸的回收率，即经盎营现金净流量与班全部资产的比值巴，它表示的是企般业资产在多大程搬度上能够产生现败金，或者说，企罢业资产生产现金败的能力有多大。般对于一个企业来暗说，评价其获利挨能力最终要落实佰到现金流入能力傲的保证上，即通翱过对现金流量的绊分析来对企业的罢获利能力进行客佰观分析。挨5.企业未盎来 HYPERLINK /fazhan/ 氨发展哎规模的潜力分析矮。企业要实现自白身规模的不断扩肮大，就必须追加氨大量的长期资产斑，反映在现金流把量表中即投资活耙动中的现金流出霸量要大幅度提高班。无论是对内投蔼资的现金流出量奥，还是对外投资俺的现金流出量，

15、艾它们的大幅度提捌高，往往意味着靶一个新的投资机岸会和 HYPERLINK /fazhan/ 岸发展吧机遇的到来。除霸此之外，也可以百将投资活动与筹挨资活动所产生的靶现金流量联系起氨来，对企业未来鞍发展状况进行分敖析和考察。当投艾资活动中的现金埃净流出量与筹资案活动中现金净流班入量在本期的数罢额都相当大时，蔼说明该企业在保胺持内部经营稳定耙进行的前提下，癌能够从外界筹集叭大笔资金用以扩拌大生产经营规模鞍；反之，当投资扳活动中产生的现靶金流出量与筹资挨活动中产生的现按金流入量在数额凹上比较接近且较靶大时，则说明企啊业能够在保护内挨部经营稳定的前岸提下，将大笔对俺外投资的资金支艾付到期债务收回哀，

16、在这种情况下俺，企业难以产生罢扩张的动机。当碍然，对现金流量耙还可以从支付股般利能力、现金周爱转能力、投资活耙动和理财活动对靶经营成果和财务吧状况的 HYPERLINK / 埃影响翱以及非现金的投罢资和筹资方面进版行财务分析，以背此增加对企业过傲去和将来的财务蔼状况的全面了解捌。哀三、对现金癌流量进行财务分稗析过程中需要注奥意的 HYPERLINK 啊问题艾1.要从现埃金流量表与资产捌负债表、利润表扳的结合上进行分皑析。如前所述，蔼现金流量通常反翱映的是一定期间袄内企业现金流入霸和流出的情况，柏它既不能反映企安业的营销状况，皑也不能反映企业盎的资产负债状况班。在对现金流量肮表进行分析运用拔时，

17、不能孤立地盎仅凭一张现金流唉量表的信息就事熬论事，只有与资搬产负债表和损益般表结合起来，从岸而对企业的经营捌活动情况作出较昂全面、正确的评叭价。在 HYPERLINK /dangdai/ 邦现代捌权责发生制下，吧无论是 HYPERLINK /Accountant/ 版会计碍信息还是现金流敖量信息都从不同傲的角度反映着企罢业的财务状况和碍经营成果，这样颁，权责发生制指啊标和现金流量指板标具有某种程度翱的对应性，如果办能既结合对损益阿表中收入、成本肮及利润项目的分伴析，又结合资产疤负债表应收账款哀项目变化情况的袄分析，才可以进八一步分析企业经肮营活动产生的现背金流量，发现企班业财务的异动，颁识别企

18、业的虚假拌信息。芭2.要注意扮从过程和结果的昂结合中来分析现熬金流量的变化。皑在对现金流量进碍行分析的过程中挨，总是会遇到当啊期内的期末与期胺初在现金净变化阿量方面确定 HYPERLINK 把问题跋。但是，对于任盎何一个企业来说爸，在确定当期末柏与期初的现金净拔变化量的时候，蔼无非会遇到这样懊三种情况，即现般金及现金等价物爸的净增加额或者扮大于零，或者小敖于零，或者等于矮零。不过，不论扒是哪种情况，都叭不能从期末与期霸初数量的简单对隘比中来判断企业拔现金流动状况是扳出现“好转”，挨还是“恶化”，柏抑或是维持不变胺。而要揭示现金哎状况变化的原因扮，就必须对 HYPERLINK / 霸影响扒现金流

19、量的各种唉因素进行全面分胺析，区分出预算把或计划中安排的唉与因偶发性原因挨而引起的不同情昂况，并对由此产笆生的实际与预算胺的差异展开分析绊。从这种意义上佰说，分析现金流摆量的变化过程，白甚至比对现金流蔼量变化结果进行岸分析更为重要。爱3.要把各矮部分现金流量的阿处理与企业的 HYPERLINK /Economic/ 癌经济霸活动结合起来。拌企业现金流量的白变化包括经营活扮动产生的现金流俺量、投资活动产爱生的现金流量和蔼筹资活动产生的巴现金流量三大主埃要因素。在正常八情况下，由于引搬起企业现金流量拜的主要原因是企爸业的购、产、销罢等活动，因而企捌业经营活动对其巴现金流量的变化绊所占的比重比较稗大。而对于投资叭活动和筹资活动碍来说，它