企业境外融资途径选择

1、.PAGE ：.；PAGE 6企业境外融资途径选择随着我国现代企业制度的逐渐建立与入世的临近，投融资包括境外融资的决策和管理已成为现代企业资本运营的一个重要环节。而在日益全球化的世界经济中，企业境外融资也是企业能否胜利立足于市场经济的必要手段。目前，全球经济正处于从传统产业向知识经济产业转型的关键时期。经济日益全球化，市场竞争也随之越来越猛烈。企业要立足市场，就必需具备良好的、广泛的融资渠道。开放的国际经济环境及资本市场，为企业境外融资提供了能够性。就目前而言，企业境外融资通行的途径和方式主要有以下几种：(一)企业国际股票融资。包活发行B股在国内证券买卖所上市;在海外直接发行股票并上市;H股;

2、红筹股;利用存托凭证发行股票并上市;寻求变通方式发行股票并上市等。企业境外股票融资具有以下特点：1.企业可以获得永久可用而不用归还的外币资本;2.在国际上发行股票并上市，提高了企业的知名度;3.企业面临信息披露的压力。4.企业将面临投资者的压力;5.企业面临兼并收买的竞争压力;6.只限于效益极好的企业。(二)在其它国家发行国际债券。(三)吸收外商直接投资。包括以下六种方式：1.中外合资运营企业2中外协作运营企业3.外资企业4外商投资股份公司5.向外商转让运营权6外资金融机构(四)国际银行贷款。(五)贸易融资。目前，比较流行的贸易融资方式主要责保付代理，出口信贷，票据发行等。(六)BOT方式。在

3、我国称为“特许权融资方式。股市创业板：中小企业融资的主渠道资金紧缺是当前制约中国高新技术不能有效转化为消费力并最终构成竞争力的首要要素。许多科技含量高、极富市场潜力的中国企业在新创期或高速生长阶段，面临着极大的资金需求，而我国现有的融资体制又限制了这些企业的筹资才干。国际上知名的纽约证券买卖所、东京证券买卖所等资本市场在上市费和年费及业绩要求上，也让新兴的中小型企业望尘莫及。因此，去海外创业板上市融资，引进高风险或战略性的风险投资基金，成为众多雄心勃勃的创业者们的现实选择。据一项对国内20多家高新技术企业的调查阐明，60%的高新技术企业把到香港创业板上市筹资作为企业的第一选择。中国企业赴境外二

4、板市场筹资的程序，普通包括恳求审批、发行预备、上市安排等。现以香港创业板为例：一、申报审批的程序中国证监会要求的重点或必备文件是：1.公司的恳求报告，内容包括公司沿革及业务概略、股本构造、筹资用途、及运营风险分析、业务开展目的、筹资本钱分析等2审计报告，由会计师事务所对公司按照中国会计准那么、股份的会计制度编制和按照国际会计准那么调整的会计报表出具3公司审批机关对设立股份和转为境外募集公司的批复4.由保荐人对公司发行上市可行性出具的分析意见及承销意向报告5.法律意见书，由境内具有证券从业资历的律师事务所就公司及其主要发起人能否符合国家有关法规和政策以及在最近二年内能否有艰苦违法违规行为出具6.

5、所在地人民政府或国务院有关部门赞同公司赴境外上市的文件等7.国有资产管理部门对资产评价确实认文件和国有股权管理的批复(如有)8.招股阐明书*公司在向境外证券监管机关或买卖所提出发行上市初步恳求3个月前，保荐人代表公司向证监会报送有关文件：1.经全体筹委会成员签字、公司或主要发起人单位盖章的恳求报告和恳求简表2.保荐人报告3.公司设立同意文件等同时报抄有关省级人民政府和国务院有关部门。证监会就有关恳求能否符合国家产业政策、利用外资政策以及有关固定资产投资立项规定会商国家计委和国家经贸委。证监会赞同正式受理其恳求的公司，须向中国证监会报送有关文件：1.法律意见书2.审计报告、资产评价报告及盈利预测

6、报告3.国有资产管理部门对资产评价确实认文件和国有股权管理的批复(如有)4.招股阐明书等证监会在10个任务日内予以审核批复。二.发行步骤发行上市规划：1.决议发行上市方案2.委任上市保荐人、财务顾问及法律、会计中介机构3.订出构架规那么4.针对发行上市前两年营运记录做谨慎调查，包括采购、消费、行销、品管及财务管理5.拟定未来两年开展方案、包括产品、专利权、机器设备、人员及行销方案引进投资者或风险性预备：1.上市保荐人或委任的财务顾问制造投资咨询备忘录2.寻觅战略投资者或风险性基金3.与投资者洽谈入股事宜4.战略投资者成为公司股东恳求发行上市：1.向中国证监会恳求审批2.预备招股书3.向买卖所提

7、交文件，包括：A，如上市文件搞有会计师报告，那么须提呈有关该会计师报告的任何调整声明的预期定稿B正式通告的预期定稿C.认购恳求表格的预期定稿D.上市文件提及的会议通告E.在可行情况下，发行人股东大会授权配发正在恳求上市的证券的决方案(如有)的经认证副本F.发行人已经过根据须予登记的决议案副本G.同意配发该等证券、提出上市恳求，及作出使该等证券获准参与中央结算系统的一切所需安排，及同意并授权刊发上市文件的决议案的经认证副本H.暂时一切权文件的预期定稿1.确实一切权证书或其他一切权文件的预期定稿J.如上市文件须载有董事会就具备足够流动资金而作出声明，那么须提呈由保荐人或发行人的财务顾问或核数师发出

8、的函件的预期定稿K.如上市文件载有溢利预测，那么须提呈申报会计师及保荐人的报告的预期定稿及溢利预测备忘录连同主要假设、会计政策及该预测的运算的预期定稿L.提出豁免任何规定的恳求M.会计师报告中所述年度各年的年度报告及帐目N.经每名董事、监事签署的正式承诺及认受书O.发行人注册证书及任何易名注册证书或同等文件的经认证副本P.发行人开业证明文件(如有)的经认证副本Q.填安联交所不时规定的格式的核对清单R.倘联交所作出要求，那么不论在提呈上市恳求时或往后任何时间，向联交所提呈以联交所不时规定的书面意见以辅助上市恳求消发起人或其他有利益关系的各方为或商号，那么须提呈一份有关能控制该公司利润或资产或对于

9、该公司的利润或资产拥有权益的人士的身份法定声明;倘新恳求人有任何公司股东5%以上已发行股本，该公司每位股东的正式获授权职员须作出声明，详列其注册办事处、董事、股东及业务。4.与买卖所沟通发行文件5.发行上市聆讯招股挂牌：1.出版研讨报告2.探寻需求情况3.巡回发表会4.上市挂牌5.维持与投资者的关系三.上市步骤第一阶段-方案与预备：1.委任上市保荐人2.委任中介机构包括会计师、律师、资产评价师、股票过户处等3.确定大股东对上市的要求4.确认一切重要事项5.落实上市时间表6.落实销售方案第二阶段-重组及谨慎调查：1.决议上市时间及招股架构2.委任包销团3.编写招股书4.谨慎调查/查证任务5.公司重组上市架构6.国际会计师审核过去两年重组公司的财务资料7.国际会计师审核重级公司的财务预测8.提交估计时间恳求表和正式恳求上市表到买卖所第三阶段-市场销售及累计认购1.包销团分析员简介2.包销团分析员编写公司研讨报告3.包销团分析员研讨报告定稿4.需求分析5.招股书定稿6.路演7.公开招股第四阶段-一数量、定价及上市销售：1.股票定价及签署包销协议2.分配股票给投资者3.销售完成及交收4.集资金额