沈阳机床财务报告分析

1、实验项目：班实验目的和要求傲熟练掌握企业财摆务报表分析的各爸种方法和技巧；扳能从复杂的报表败资料中分析企业般的偿债能力、运肮营能力和获利能败力，总括把握企癌业的财务状况和胺经营成果，为企傲业相关利益各方阿的财务决策提供白有价值的信息。捌实验方法扳1.采用结构分败析方法对企业利叭润表进行分析，昂对企业利润的构唉成进行总体的测绊算与分析。阿2.采用趋势分拔析法对企业会计白报表资料的各主阿要项目进行比较扮，求出金额和百唉分比增减变动的案方向和幅度，揭矮示财务状况和经班营状况增减变化稗的性质及其趋向疤。扒3.采用比率分霸析方法揭示企业爸的财务状况及经懊营成果。具体从拌偿债能力、营运氨能力、获利能力版等

2、方面进行分析疤。背设备或条件佰运用EXCEL癌进行相关计算及罢绘图埃实验内容成果拜（见附件）靶收获或体会埃通过本次课程设背计，掌握了对企岸业财务报表分析安的各种方法和技拌巧；能从复杂的暗报表资料中分析版企业的偿债能力般、运营能力和获澳利能力，总体把坝握企业的财务状矮况和经营成果，安为企业的财务决懊策提供有价值的埃信息。 板实验准备报告胺无目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc17191 唉1公司简介版 PAGEREF _Toc17191 背10 HYPERLINK l _Toc21909 背2摘 要拌 PAGEREF _Toc21909 搬10 HYPERLINK l

3、 _Toc4287 巴3.结构分析及皑评价瓣 PAGEREF _Toc4287 邦11 HYPERLINK l _Toc12917 板3.1对企业2爸007年利润表半进行结构分析案 PAGEREF _Toc12917 瓣11 HYPERLINK l _Toc14930 半3.2 对企业颁2008年利润瓣表进行分析哎 PAGEREF _Toc14930 佰12 HYPERLINK l _Toc24313 柏3.3 对企业百2009年利润瓣表进行分析挨 PAGEREF _Toc24313 白12 HYPERLINK l _Toc172 白4.比率分析及暗评价按 PAGEREF _Toc172 巴1

4、3 HYPERLINK l _Toc18424 伴4.1短期偿百债能力分析邦 PAGEREF _Toc18424 版13 HYPERLINK l _Toc6670 敖4.1.1 流扒动比率分析耙 PAGEREF _Toc6670 办13 HYPERLINK l _Toc17266 跋4.1.2 速阿动比率分析芭 PAGEREF _Toc17266 案14 HYPERLINK l _Toc32358 般4.1.3 现百金比率分析芭 PAGEREF _Toc32358 扒14 HYPERLINK l _Toc13298 办4.2 长期偿埃债能力分析啊 PAGEREF _Toc13298 奥14 H

5、YPERLINK l _Toc8720 矮4.2.1 资奥产负债率分析凹 PAGEREF _Toc8720 板14 HYPERLINK l _Toc19743 办4.2.2 产半权比率分析昂 PAGEREF _Toc19743 啊15 HYPERLINK l _Toc7869 佰4.3 营运能凹力分析蔼 PAGEREF _Toc7869 凹15 HYPERLINK l _Toc6419 拔4.3.1应收氨账款周转率分析按 PAGEREF _Toc6419 百15 HYPERLINK l _Toc16571 挨4.3.2存货背周转率分析熬 PAGEREF _Toc16571 安16 HYPERL

6、INK l _Toc17123 般4.3.3 .芭固定资产周转率拜分析翱 PAGEREF _Toc17123 翱16 HYPERLINK l _Toc7085 氨4.3.4总资跋产周转率分析氨 PAGEREF _Toc7085 凹17 HYPERLINK l _Toc15543 安4.4盈利能力疤分析岸 PAGEREF _Toc15543 版17 HYPERLINK l _Toc10704 巴4.4.1营业笆利润率分析搬 PAGEREF _Toc10704 案17 HYPERLINK l _Toc6725 爸4.4.2 净坝资产收益率分析伴 PAGEREF _Toc6725 跋18 HYPER

7、LINK l _Toc23366 蔼4.4.3 资隘本收益率分析啊 PAGEREF _Toc23366 八18 HYPERLINK l _Toc22174 按4.4.4 市按盈率分析板 PAGEREF _Toc22174 岸18 HYPERLINK l _Toc18585 阿4.5 发展能哎力分析耙 PAGEREF _Toc18585 矮19 HYPERLINK l _Toc13338 办4.5.1 营跋业收入增长率分扒析拔 PAGEREF _Toc13338 背19 HYPERLINK l _Toc26182 敖4.5.2营业蔼利润增长率分析霸 PAGEREF _Toc26182 胺20 H

8、YPERLINK l _Toc14404 斑4.5.3 总般资产增长率分析捌 PAGEREF _Toc14404 佰20 HYPERLINK l _Toc29330 懊5杜邦分析奥 PAGEREF _Toc29330 笆21 HYPERLINK l _Toc3624 敖5.1 对沈阳凹机床股份公司2芭007年度进行耙杜邦分析阿 PAGEREF _Toc3624 白21 HYPERLINK l _Toc22383 凹5.1.1杜邦拔分析图：熬 PAGEREF _Toc22383 颁21 HYPERLINK l _Toc13091 凹5.1.2 杜办邦分析结果扒 PAGEREF _Toc13091

9、 巴21 HYPERLINK l _Toc10849 百5.2 对沈阳安机床股份有限公八司2008年度安进行杜邦分析暗 PAGEREF _Toc10849 唉22 HYPERLINK l _Toc24003 肮5.2.1 杜把邦分析图半 PAGEREF _Toc24003 昂22 HYPERLINK l _Toc30006 斑5.2.2 杜昂邦分析结果笆 PAGEREF _Toc30006 暗22 HYPERLINK l _Toc16268 搬5.3 对沈阳懊机床股份有限公败司2009年度昂进行杜邦分析凹 PAGEREF _Toc16268 笆23 HYPERLINK l _Toc21205

10、跋5.3.1 杜背邦分析图蔼 PAGEREF _Toc21205 巴23 HYPERLINK l _Toc22212 癌5.3.2 杜摆邦分析结果耙 PAGEREF _Toc22212 罢24 HYPERLINK l _Toc32426 爱6. 未来发展百意见靶 PAGEREF _Toc32426 啊25啊沈阳机床股份公碍司报表分析1公司简介暗公司简称把安沈阳机床爸败股票代码癌柏000410案扳总股本氨昂54547.0傲9万股埃流通股俺般53662.1哎0万股挨靶发行日期板坝1996-06暗-27半斑上市日期艾挨1996-07搬-15跋所属行业啊瓣金属加工机械制氨造业背哎所属地区佰肮辽宁蔼肮所

11、得税率敖皑15.00%般法人代表翱爸关锡友百班联系人百佰富晓峰芭稗主承销商岸罢中国南方证券有跋限公司 摆公司地址安阿沈阳经济技术开蔼发区开发大路1拌7甲1号 拔百邮政编码白袄110142邦办公佰司电话袄搬024-251扮90865 八公司传真半摆024-251芭90877 癌邦电子邮箱懊肮smtcls敖mtcl.co绊m叭公埃司网址按跋www.smt俺 熬经营范围：机械岸设备制造，机床半制造，机械加工肮，进出口贸易（背持证经营）；国搬内一般商业贸易阿（国家专营、专拜卖、专控除外）罢批发、零售；代败购、代销、代储凹、代运；经济信翱息咨询服务；承哀包境外机械行业凹工程及境内国际绊招标工程；上述爸境

12、外工程所需的奥设备、材料出口碍；对外派遣实施半上述境外工程所昂需要的劳务人员阿；普通货运。把公司简介 胺本公司由全民所跋有制企业沈阳第肮一机床厂、中捷佰友谊厂、辽宁精隘密仪器厂三家联疤合发起的股份制坝公司。是一个融蔼科研开发、生产矮经营、外经外贸哎、教育培训为一绊体的经济实体。罢 本公司是半以开发生产数控翱车床、数控镗铣罢床、加工中心数熬控系统、普通车摆床和钻、镗机床熬为主导产品，公叭司成立以来加快按利用外资、引进跋国外先进管理和班先进技术，通过疤国际招标和利用靶世界银行贷款进岸行大规模的改革摆、改组和改造。摆实行专业化生产颁的股份制企业。2摘 要爱安 暗沈阳机床（集团矮）有限责任公司扮于19

13、95年1盎2月通过对沈阳昂原三大机床厂：版沈阳第一机床厂坝、沈阳第二机床皑厂（中捷友谊厂案）、辽宁精密仪埃器厂资产重组而绊组建。1996扮年7月18日在般深交所挂牌上市拜，股票代码00爱0410。主要矮生产基地分布在搬中国的沈阳、昆版明以及德国的阿安瑟斯雷本。20跋04年机床产销碍量突破5万台，霸其中数控机床产邦销量突破6千台霸，机床产销量多伴年来始终居国内邦同行业首位。扒公司主导产品为阿金属切削机床，百包括两大类 ：氨一类是数控机床罢，包括数控车床班、数控铣镗床、凹立式加工中心、绊卧式加工中心、伴数控钻床、高速碍仿形铣床、激光斑切割机、质量定摆心机及各种数控斑专用机床和数控叭刀架等；另一类百

14、是普通机床，包败括普通车床、摇摆臂钻床、卧式镗拔床、多轴自动车暗床、各种普通专绊机和附件。共3笆00多个品种，办千余种规格。市案场覆盖全国，并笆出口80多个国疤家和地区。 摆3.霸结构分析及评价拜3.1对企业2拔007年利润表罢进行结构分析罢表3-1沈阳机奥床、昆明机床以半及行业平均值2袄007年数据比般较表艾沈阳机床隘昆明机床班项目矮2007年颁2007比重氨2007年拔2007比重八行业平均 HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST1,REPORTDATE,营业收入.html 翱营业收入阿5883383罢811败100.0

15、0%澳1302385碍627.7埃100.00%稗100.00% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST3,REPORTDATE,营业成本.html 熬营业成本埃4883264柏954芭83.00%巴8344362班83.95半64.07%拔80.14% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST4,REPORTDATE,营业税金及附加.html 百营业税金及附加半1590032背5背0.27%傲2816838安.63罢0.22%澳0.35% HYPERLIN

16、K /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST8,REPORTDATE,销售费用.html 矮销售费用办2853252翱45巴4.85%坝6188162安5.26败4.75%扳3.92% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST9,REPORTDATE,管理费用.html 板管理费用佰4482400白21绊7.62%哀1161267奥78.56百8.92%班5.81% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST10,

17、REPORTDATE,财务费用.html 板财务费用拌9528355懊6案1.62%袄4691828背.43扒0.36%跋1.04% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST54,REPORTDATE,资产减值损失.html 按资产减值损失傲3357429俺4颁0.57%拔2775263暗8.68肮2.13%绊0.79% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST13,REPORTDATE,投资收益.html 背投资收益耙-371892巴3稗-0.06%捌280

18、4273扒9.41巴2.15%摆1.38% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST12,REPORTDATE,营业利润.html 半营业利润靶1180764氨93癌2.01%绊2827223搬73.57艾21.71%坝9.48% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST15,REPORTDATE,营业外收入.html 胺营业外收入蔼6296123艾5斑1.07%熬2536468吧7.69澳1.95%摆0.96% HYPERLINK /f10/financia

19、lHistory_000410,CINST_NEW,CINST16,REPORTDATE,营业外支出.html 拌营业外支出熬7945235昂0.14%安1090462背5.54扮0.84%拔0.23% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST19,REPORTDATE,利润总额.html 胺利润总额拜1730924熬93绊2.94%澳2971824颁35.72半22.82%肮10.22% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST20,REPORTDATE,所

20、得税费用.html 翱所得税费用爱9976161版2凹1.70%班4570394斑9.4熬3.51%拜1.54% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST,REPORTDATE,净利润.html 岸净利润稗7333088哀0巴1.25%芭2514784蔼86.32笆19.31%芭8.68%靶分析：按由表3-1所示板，沈阳机床股份芭公司2007年胺营业成本的比重搬为83.00%盎,与同行业平均吧比重相比高了大奥约3%，比昆明拌机床高出了约1碍8.5%；沈阳绊机床股份公司投隘资收益比重比同笆行业平均值还要碍低2%，而昆明般机床则比

21、同行业跋平均值要高大约拔0.8%，可见胺沈阳机床要大力按加强企业投资收肮益这方面的比重拔；另外，营业利斑润的比重较同行坝业平均值也相差隘了大约7%，与笆昆明机床更是到凹了19%。 懊因此，沈阳机床哎企业应该努力在熬维持产品质量的巴前提下，继续尽肮可能的降低成本拌，提高营业总收绊入，最终提高企啊业的净利润。昂3.2 对企业佰2008年利润耙表进行分析奥表3-2沈阳机绊床、昆明机床以敖及行业平均值2俺008年数据比巴较表耙沈阳机床蔼昆明机床扮项目版2008年蔼2008比重碍2008年巴2008比重叭行业平均 HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_

22、NEW,CINST1,REPORTDATE,营业收入.html 挨营业收入肮6545420坝045佰100.00%啊1563105挨398.5案100.00%隘100.00% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST3,REPORTDATE,营业成本.html 凹营业成本摆5542894扳537拌84.68%埃1036088盎704.2罢66.28%瓣81.66% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST4,REPORTDATE,营业税金及附加.html 笆营

23、业税金及附加挨1802199靶4伴0.28%盎1299127澳.9芭0.08%搬0.30% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST8,REPORTDATE,销售费用.html 般销售费用凹2917528肮19佰4.46%哎6969327巴3.58隘4.46%俺3.81% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST9,REPORTDATE,管理费用.html 肮管理费用案6222740爸10艾9.51%耙1555945扒73.36摆9.95%岸6.59% HYP

24、ERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST10,REPORTDATE,财务费用.html 稗财务费用安1681667靶00胺2.57%把2020850摆.24矮0.13%跋0.81% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST54,REPORTDATE,资产减值损失.html 澳资产减值损失凹2698848绊8笆0.41%霸2143543癌6.33哎1.37%百0.86% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,

25、CINST13,REPORTDATE,投资收益.html 隘投资收益扮-119019扒1佰-0.02%疤1505062霸3.31把0.96%胺1.12% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST12,REPORTDATE,营业利润.html 坝营业利润靶-125868叭694霸-1.92%吧2920240佰56.18懊18.68%拌7.41% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST15,REPORTDATE,营业外收入.html 板营业外收入矮1956276

26、稗05般2.99%爱3121346癌8.6皑2.00%安1.38% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST16,REPORTDATE,营业外支出.html 爱营业外支出败8912248胺0.14%百4314181跋.72罢0.28%蔼0.26% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST19,REPORTDATE,利润总额.html 霸利润总额拔6084666耙4绊0.93%摆3189233背43.07邦20.40%把8.53% HYPERLINK /f10/

27、financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST20,REPORTDATE,所得税费用.html 俺所得税费用半1852886邦6霸0.28%阿3780322俺9.17捌2.42%颁1.22% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST,REPORTDATE,净利润.html 瓣净利润澳4231779八8罢0.65%笆2811201盎13.9氨17.98%把7.31%巴分析：皑如表3-2所示癌，2008年度芭沈阳机床股份公埃司的营业成本比岸重比2007年熬要有所增加，和岸同行业间比较仍肮然高出3%，

28、所邦以，沈阳机床在疤营业成本上还要拜继续想办法缩减百。企业2008按年管理费用较2笆007年有所增盎长；营业利润为拌-1.92%，笆所得税费用较2叭007年下降幅爸度很大，主要是斑因为本年公司的翱利润总额下降。矮所以企业仍应该巴降低营业成本，班努力提高营业收扮入，从而提高企懊业净利润。凹3.3 对企业扳2009年利润俺表进行分析般表3-3沈阳机袄床、昆明机床以敖及行业平均值2碍009年数据比隘较表阿沈阳机床袄昆明机床罢项目拔2009年拌2009比重暗2009年埃2009比重巴行业平均 HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST1

29、,REPORTDATE,营业收入.html 邦营业收入半5977696翱809埃100.00%疤1372196碍639.4懊100.00%爱100.00% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST3,REPORTDATE,营业成本.html 扮营业成本拌4686506碍182板78.40%吧9036154碍96.71板65.85%氨83.87% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST4,REPORTDATE,营业税金及附加.html 白营业税金及附加敖370

30、0783扮7哎0.62%啊972098.岸94稗0.07%矮0.46% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST8,REPORTDATE,销售费用.html 奥销售费用办4212629办77靶7.05%傲7035879哎9.54柏5.13%绊3.89% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST9,REPORTDATE,管理费用.html 办管理费用爸5635264熬75般9.43%澳1552380唉95.75白11.31%翱7.01% HYPERLINK /f

31、10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST10,REPORTDATE,财务费用.html 皑财务费用拜1698250岸51爱2.84%盎5447280把.07澳0.40%叭1.03% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST54,REPORTDATE,资产减值损失.html 笆资产减值损失版7153162芭1啊1.20%绊2845922拌1.26案2.07%邦0.89% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST13,R

32、EPORTDATE,投资收益.html 靶投资收益班-5423靶0.00%跋1231428氨2.02扳0.90%癌1.01% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST12,REPORTDATE,营业利润.html 捌营业利润瓣2803124澳2拌0.47%般2204199斑29.11阿16.06%艾7.12% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST15,REPORTDATE,营业外收入.html 俺营业外收入绊8738566鞍8办1.46%俺2955951背

33、8.15靶2.15%吧1.66% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST16,REPORTDATE,营业外支出.html 哀营业外支出芭1712905吧4唉0.29%笆2005927靶.38白0.15%哎0.21% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST19,REPORTDATE,利润总额.html 背利润总额柏9828785唉6按1.64%颁2479735暗19.88扒18.07%班8.57% HYPERLINK /f10/financialHistor

34、y_000410,CINST_NEW,CINST20,REPORTDATE,所得税费用.html 暗所得税费用案4568706碍9摆0.76%奥3484636白8.54罢2.54%罢1.31% HYPERLINK /f10/financialHistory_000410,CINST_NEW,CINST,REPORTDATE,净利润.html 吧净利润坝5260078肮6班0.88%啊2131271半51.34肮15.53%败7.26%吧分析：板 柏如表3-3所示艾。沈阳机床股份袄公司2009年矮度的营业成本的绊比重为78.4败%，比2008盎年减少了近6%碍，说明沈阳机床般股份公司在20疤09

35、年重视了其扳营业成本问题，挨并做出了相应的芭努力，而且努力凹也见了成效；而板企业的投资收益爱在2009年扭哎负为正，缩小了柏与同行企业平均挨值得差距，也说暗明企业在为了提阿高投资收益上做巴出的努力得到了阿见证。2009翱年企业的销售费拌用比重比200百8年有所增加，芭是因为抢占市场埃实施积极的销售搬政策所致；所得俺税费用本年度比隘上年度增加，主把要是因为200芭9年所得税税率爸的变化，调整递唉延所得税资产所拔致。皑4.白比率分析及评价芭4.1短期偿艾债能力分析啊4.1.1 流背动比率分析爱流动比率=流动隘资产流动负债翱100%罢表4-1癌沈阳机床、昆明瓣机床以及行业平盎均流动比率20岸07-2

36、009氨数据比较表背流动比率案2007年吧2008年白2009年矮沈阳机床拜0.9738吧0.9156半1.0219败昆明机床板1.5487伴1.6963百1.8271矮行业平均版1.89156稗9863百1.56105翱2055柏2.15872爱0732拌分析：把2007年流动凹比率0.973佰8，艾2008年流动颁比率沈阳机床是版0.9156，背昆明机床是1.稗6963，行业佰均值是1.56柏11，沈阳机床柏的流动比例要小霸于昆明机床以及翱行业均值，所以耙沈阳机床应该试稗图调整这种比率傲，增加企业流动氨资产，减少流动百负债，从而增加柏企业的短期偿债爸能力凹。板4.1.2 速百动比率分析板速

37、动比率=速动唉资产流动负债凹100% 霸表4-2袄沈阳机床、昆明扳机床以及行业平巴均速动比率20凹07-2009罢数据比较表扳速动比率瓣2007年版2008年扳2009年罢沈阳机床般0.4814斑0.5346巴0.6163胺昆明机床扮0.9738版0.8357蔼0.9786邦行业平均办-0.0397拜28767绊-0.3571按36986斑0.46424盎5122案分析：扳如表4-2所示搬，2008年胺速动比率沈阳机癌床为疤0.5346矮，昆明机床和行熬业平均分别为般0.8357绊和懊-0.3571哎，沈阳机床虽然败比2007年有鞍所提高，且高于隘行业平均值，但奥是速动比率大于昂1时才会比较安

38、隘全，因此，沈阳袄机床仍应坝增加企业流动资案产，减少流动负案债，班减少给公司带来败了短期偿债压力芭。伴 2009年企癌业速动比率上升霸，但小于1，所邦以企业仍应继续懊在以上方面做出摆努力，从而提高斑企业的短期偿债肮能力。懊4.1.3 现哎金比率分析坝现金比率=现金扒资产板澳流动负债岸背100%哎表4-3拔沈阳机床、昆明拌机床以及行业平艾均现金比率20艾07-2009懊数据比较叭现金流动负债比罢率霸2007年凹2008年绊2009年搬沈阳机床叭0.1202半0.1001笆0.0958摆昆明机床懊0.4981暗0.4254皑0.3894稗行业平均捌0.37738肮7671蔼0.35162搬4658

39、颁0.96234芭2683拌分析：昂如表4-3所示巴，白2008年巴现金比率沈阳机版床为伴0.1001傲要低于昆明机床氨的俺0.4254啊和行业均值的绊0.3516瓣，说明沈阳机床隘短期偿债能力上班确实不如昆明机巴床和行业均值，吧而且，相对于2把007年还有所靶下降，2009败年相对于200凹8年仍有下滑，暗且仍然低于昆明拌机床和行业均值氨，所以企业要想坝提高自己的短期矮偿债能力，要努阿力在现今与流动扒负债之间的比例芭做出改变。奥 哎4.2 长期偿胺债能力分析昂4.2.1 资暗产负债率分析隘资产负债率=负白债总额岸耙资产总额哀百100%颁表4-4吧沈阳机床、昆明坝机床以及行业平爱均现金比率20

40、碍07-2009皑数据比较表般债务资产比率盎2007年鞍2008年俺2009年哎沈阳机床板0.8113佰0.8515瓣0.8416半昆明机床隘0.4640笆0.4216伴0.3683哎行业平均伴0.5341叭0.5471鞍0.5274阿,扒如表4-4所示吧，白2007年沈阳蔼机床、昆明机床哀、行业均值数据半为0.8113白、0.4640扒、0.5314摆。2008年沈肮阳机床、昆明机埃床、行业均值数傲据为0.851稗5、0.421埃6、0.547哀1。2009年伴沈阳机床、昆明斑机床、行业均值按数据为0.84拌16、0.36爱83。、0.5扒274。可以看班出，沈阳机床的胺资产负债率大于盎昆明

41、机床和行业柏均值的资产负债哎率凹。跋而而昆明机床的坝资产负债率小于半沈阳机床和行业拔均值的资产负债矮率，表明昆明机巴床哎长期偿债能力越安强搬，企业的负债率拔并不高。瓣表明沈阳机床股氨份公司资产负债绊率2008年较耙2007年有所唉提高，2009绊年又较2008暗年略有下降。癌4矮.2.2 产权唉比率分析搬产权比率=负债拔总额扳拔股东权益澳俺100%；哎表4-5澳沈阳机床、昆明跋机床以及行业平爱均产权比率20绊07-2009吧数据比较表隘产权比率拔2007年伴2008年啊2009年碍沈阳机床拌4.2995暗5.7348扳5.3150颁昆明机床耙0.8659斑0.7289凹0.5831爸行业平均胺

42、0.8689艾0.8648矮0.8556疤分析：艾如表4-5所示稗，沈阳机床股份癌公司产权比率2芭008年较20肮07年上升了近拜1.5个百分点霸，也就是说债权拔人投入的资金受邦到所有者权益保袄障的程度降低了扮近1.5个百分艾点，公司的长期安偿债能力也有所暗下降；2009癌年企业的产权比碍率又有所下降，岸这说明债权人的隘资金受到所有者摆权益保障的程度罢有所增加，公司艾的长期偿债能力办有所上升。吧4.3 营运能芭力分析氨4.3.1应收氨账款周转率分析扮应收账款周转率俺=营业收入扮巴平均应收账款余盎额吧跋100%；败表4-6肮沈阳机床、昆明斑机床以及行业平埃均应收账款周转绊率07-09数蔼据比较表

43、叭应收账款周转率捌2007年半2008年盎2009年肮沈阳机床奥5.9156案6.4681皑3.6388唉昆明机床拔8.9569背9.148凹7.5538鞍行业平均吧6.03氨6.38爱6.24鞍分析：靶如表4-6所示搬，沈阳机床股份岸公司的应收账款凹周转率在200矮8年出现了上升颁，说明企业在2鞍008年加强了板应收账款的回收俺工作，并略见成跋效；而2009奥年公司的应收账爸款周转率出现了案大幅度的下降，阿这可能是因为企般业的销售情况在埃2009年出现拌了大幅度下降。绊4.3.2存货氨周转率分析暗存货周转率=营罢业成本伴跋平均存货余额巴唉100%；邦表4-7耙沈阳机床、昆明靶机床以及行业平板

44、均存货周转率0吧7-09数据比霸较表岸存货周转率癌2007年案2008年俺2009年鞍沈阳机床芭2.1605柏1.7952半1.6596唉昆明机床敖2.425熬1.8998奥1.419哀行业平均袄3.09暗2.92罢3拔分析：扳如表4-7所示敖， 沈阳机床股案份公司的存货周把转率虽然在20扮07至2009拜年逐年减少，但柏都高于其同行业艾的平均值，说明霸企业存货的周转敖工作做的不错。把但是与昆明机床斑的存货周转率相般比较，沈阳机床爱股份公司的存货笆周转速度仍然较案慢，所以企业还败需要进一步地提氨高存货的流动性柏，提高周转效率背。 盎4.3.3 .爸固定资产周转率凹分析百固定资产周转率拌=营业收

45、入阿挨平均固定资产净凹值伴懊100%；矮表4-8奥沈阳机床、昆明颁机床以及行业平安均固定资产周转按率07-09数耙据比较表挨固定资产周转率袄2007年傲2008年拔2009年邦沈阳机床爱4.8575扮4.2639拜4.1083胺昆明机床扳3.4571瓣3.701跋3.0259拌行业平均伴4.19耙4.26盎4.13蔼分析：如表4-爱8所示，沈阳机熬床股份公司的肮固定资产周转率板从2007年开埃始逐年下降。这霸说明沈阳机床股傲份有限公司经营斑活动创造的现金按流量补充固定资拔产投资占用资金拌的能力越来越弱拜，偿还短期债务扒能力也越来越弱办。但是，尽管沈稗阳机床的固定资瓣产周转率逐年在氨下降，却每一

46、年芭都高于同行业平隘均值和昆明机床熬的固定资产周转埃率，说明公司在哀这方面，较其他笆同行企业来说，笆做的很出色。版4.3.4总资搬产周转率分析盎总资产周转率=颁营业收入伴傲平均资产总额摆拌100%；氨表4-9班沈阳机床、昆明胺机床以及行业平稗均总资产周转率皑07-09数据败比较表奥资产周转率把2007年哀2008年巴2009年背沈阳机床拌0.8811瓣0.7552挨0.6538拜昆明机床背0.8797暗0.847半0.6972挨行业平均啊0.76338板2192肮0.71311爸0959肮-8.8445盎95122氨分析：岸如表4-9所示袄，沈阳机床股份鞍公司从2007搬年开始至200澳9年总

47、资产周转翱率逐年下滑，总艾体来看，公司的啊资产使用上可能暗出现了不合理的疤地方，流动资产翱和非流动资产比艾率安排可能不是吧很恰当,说明该蔼公司运用资产赚安取利润的能力有碍所减弱。拌4.4盈利能力碍分析疤4.4.1营业拌利润率分析癌营业利润率=营板业利润笆扒营业收入巴案100%搬表3-10 啊 营业利润率对碍比表班营业利润率皑沈阳机床耙昆明机床鞍行业均值癌2007安0.0240笆0.2171半0.0948熬2008笆-0.0192蔼0.1868挨0.0741碍2009摆0.0047挨0.1606背0.1606班表4-10扒沈阳机床、昆明鞍机床以及行业平邦均营业利润率0办7-09年数据班比较表扮分

48、析：翱如表4-10所把示，沈阳机床股版份公司营业利润扒率2008年比瓣2007年大幅霸度下降了，说明癌企业2008年办从营业收入中获盎利的能力大幅度败下降；而200版9年公司的营业巴利润率又大幅度拔回升，说明企业斑在2009年增俺强了企业从营业班收入中获取利润败的能力。颁4.4.2 净霸资产收益率分析翱净资产收益率=胺净利润岸背平均净资产耙罢100%把表4-11芭沈阳机床、昆明奥机床以及行业平凹均净资产收益率隘07-09年数按据比较表芭净资产收益率昂2007年白2008年罢2009年矮沈阳机床捌0.0948熬-0.0908班0.0197邦昆明机床拌0.2965办0.2641百0.1723傲行业

49、平均按0.11026搬1644巴0.06720岸411扳0.03175靶9756笆分析：安如表4-11所澳示，沈阳机床股败份公司2008巴年的净资产收益碍率比2007年班有所下降，说明奥公司所有者权益背的获利能力水平盎下降；而200蔼9年的净资产收伴益率较2008袄年略有提高，说吧明公司所有者权跋益的获利能力略柏有提高。隘4.4.3 资瓣本收益率分析办资本收益率=净搬利润蔼艾平均资本（即资坝本性投入及其资疤本溢价）皑拔100%拌表4-12傲沈阳机床、昆明白机床以及行业平昂均资本收益率0隘7-09年数据叭比较表俺资本收益率斑2007年奥2008年绊2009年凹沈阳机床捌0.0117绊0.0024

50、巴0.0030吧昆明机床霸0.1641半0.1499皑0.1097氨行业平均啊-0.5205版-0.4797疤-4.0323百分析：爱如表4-12所扳示,沈阳机床股笆份公司2008奥年的资本收益率捌较2007年大颁幅度下降，说明懊企业2008年罢实际获得投资额巴的回报水平大幅岸度下降；而20柏09年公司的资捌本收益率较20绊08年又有所增凹加，说明企业实半际获得投资额的叭回报水平200扒9年有所升高。碍4.4.4 市按盈率分析翱市盈率=普通股懊每股市价唉哎普通股每股收益熬颁100%摆表4-13罢沈阳机床、昆明艾机床以及行业平把均市盈率07-绊09年数据比较跋表敖市盈率耙2007年爸2008年隘

51、2009年盎沈阳机床百145.9扳120.5安226.4鞍昆明机床岸41.3班10.3笆29.1巴行业平均胺83.7颁65.6扒73.9哎分析：按如表4-13所澳示，沈阳机床2靶008年的市盈阿率较2007年爸得市盈率有所下懊降，说明投资者翱对公司每元净利霸润愿意支付的价胺格降低了，股票鞍的投资报酬和风扮险也降低了；而笆2009年企业肮的市盈率较20捌08年有了大幅芭度的提高，说明疤投资者对公司每版元净利润愿意支叭付的价格大幅度暗升高了，股票的唉投资报酬和风险按也大幅度增加了袄。懊4.5 发展能蔼力分析跋4.5.1 营拌业收入增长率分版析安营业收入增长率芭=本年营业收入柏增长额背傲上年营业收入

52、总霸额摆扮100%斑表4-14爱沈阳机床、昆明胺机床及行业平均昂营业收入增长率岸07-09年数敖据比较表疤营业收入增长率拌2007年班2008年鞍2009年挨沈阳机床凹0.1281盎0.098鞍-0.0867爱昆明机床拌0.5350板0.2001碍-0.1221埃行业平均搬-1.4132败-1.8423百-5.1705拌分析：癌如表4-14所罢示，沈阳机床股败份有限公司的营巴业收入增长率从绊2007年开始邦至2009年逐耙年下降，这说明搬企业销售收入的办增长越来越少，隘市场占有能力也艾开始减弱。胺虽然，沈阳机床哎股份公司的营业矮收入增长率每一半年的数值都要高八于同行业平均值鞍，但是却要小于佰昆

53、明机床碍营业收入增长率板的数值，所以公碍司还要提高本企颁业的销售收入，八增强企业自身的爸市场占有能力。搬4.5.2营业叭利润增长率分析霸营业利润增长率懊=本年营业利润摆增长额凹碍上年营业利润埃奥100%败表4-15啊沈阳机床、昆明岸机床及行业平均暗营业利润增长率笆07-09年数巴据比较表八营业利润增长率岸2007年版2008年坝2009年版沈阳机床奥-0.4360叭-1.8782吧-1.2227绊昆明机床鞍1.6983稗0.0329哀-0.2451罢行业平均懊-0.2600啊-2.5599俺-5.6884瓣分析：俺 鞍如表4-15所肮示，沈阳机床股柏份公司的营业利澳润增长率200傲8年较200

54、7埃年大幅度降低，昂2009年又有傲所升高，这说明瓣企业2008年胺的营业利润增长百额大幅度降低，鞍2009年的营柏业利润增长额又般有所升高。佰4.5.3 总版资产增长率分析靶总资产增长率=熬本年总资产增长碍额昂盎年初资产总额熬暗100%白表4-16罢沈阳机床、昆明跋机床及行业平均坝总资产增长率0耙7-09年数据袄比较表斑总资产增长率芭2007年八2008年肮2009年氨沈阳机床爸0.4490叭0.1652阿-0.0399胺昆明机床扒0.5052阿0.0746奥0.0589颁行业平均爸0.2207隘0.1869翱-3.3739蔼分析：搬如表4-16所疤示，沈阳机床股笆份有限公司的总傲资产增长率

55、从2耙007年开始至阿2009年逐年吧下降，这说明坝资产规模的增长耙越来越小，企业奥经营规模总量上俺的扩张程度越来奥越小。坝虽然，沈阳机床百股份公司的营业耙收入增长率每一翱年的数值都要高叭于同行业平均值哀，但是却要小于绊昆明机床的扳总资产增长率半数值，所以公司疤还要进一步提高颁企业的蔼资产规模俺，提高企业经营耙规模上的扩张程八度。5杜邦分析佰5.1 对沈阳稗机床股份公司2肮007年度进行版杜邦分析百5.1.1杜邦熬分析图：唉图5-1沈阳机哀床杜邦分析图2伴007熬5.1.2 杜哀邦分析结果如图5-1所示伴1.瓣净资产收益率翱：案沈阳机床股份公霸司2007年的办净资产收益率比扳2006年有小摆幅度的下降，其肮变动的原因主要靶在于资本结构变搬动和资产净利润背率变动两方面共笆同作用的结果，爱另外， 权益乘阿数的上升，表明办沈阳机床股份公氨司具有一定的融翱资能力，可以使绊股东获得的潜在办报酬增加，但也罢要承担因负债增八加而引起的风险瓣，这也说明公司扳要面临的偿债压案力增加。案。斑2.伴资产净利润率阿：拜 瓣资沈阳机床股份拌公司200