财务管理学作业

1、财务治理学A第1次作业（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)本次作业是本门课程本学期的第1次作业，注释如下：一、单项选择题(只有一个选项正确，共10道小题)1.可能股票价值时，不能使用的贴现率为（）。(A)股票市场的平均收益率(B)债券收益率加风险酬劳率(C)国债的利息率(D)投资人要求的必要收益率正确答案：C解答参考：本题要紧考核了股票估价中的折现率如何确定。股票投资有风险的，因此不能用国债的利息率作为估算股票机制的利息率。2.某企业于2010年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券票面利率10%，两年后一次

2、还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其2010年4月1日到期收益率为（ ）。(A)8%(B)9%(C)10%(D)11%正确答案：C解答参考：本题考核了折现率对债券价值的阻碍和债券到期收益率问题。到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获得的收益率。平价购入的债券，其到期收益率等于票面利率。3.项目投资决策中，完整的项目计算期是指()。(A)建设期(B)生产经营期(C)建设期+达产期(D)建设期+生产经营期正确答案：D解答参考：本题考查了项目计算期的计算这一知识点。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终报废结束整个过程所用的全部时刻，即该项目的有效持续时刻。一个完

3、整的项目计算期包括项目的建设期和生产经营期（可分试产期和达产期）两个时期。4.若两个互相排斥的投资项目的原始投资额不相等，各个项目的有效期不同，能够采取下列哪个方法，进行优选（ )(A)内含酬劳率法(B)净现值法(C)投资回收期(D)差额内含酬劳率正确答案：D解答参考：本题考查了差额内含酬劳率的应用。要紧是用于互斥项目决策中。5.下列哪一项不包括在流淌资产中（）。(A)现金(B)存货(C)应收账款(D)固定资产正确答案：D解答参考：本题的要紧考核流淌资产的概念。流淌资产包括现金、应收账款、存货、预付款项等，固定资产为企业的非流淌资产，故本题正确选项为D。6.U企业2010年年末流淌资产为40万

4、元，固定资产为10万元，流淌负债为20万元，长期借款为15万元，则U企业2010年年末营运资本为（）。(A)30万元(B)20万元(C)15万元(D)5万元正确答案：B解答参考：本题考核的是营运资本的定义，企业营运资本是流淌资产和流淌负债的差额，故本题的正确选项为B，计算公式为：7.按企业所取得资金的来源渠道不同，企业筹资分为（）(A)股权筹资、债务筹资(B)内部筹资与外部筹资(C)长期筹资和短期筹资(D)直接筹资与间接筹资正确答案：A解答参考：本题要紧考查筹资方式的分类。按企业所取得资金的来源渠道不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资。按资金的来源范围的不同，企业筹资分为内部筹资与外部筹资。按

5、所筹集资金的使用期限的长短，企业筹资可分为长期筹资和短期筹资8.下列（ ）能够为企业筹集自有资金。(A)留存收益(B)融资租赁(C)发行债券(D)向银行借款正确答案：A解答参考：本题要紧考查股权筹资的方式企业筹集自有资金的方式即股权筹资的种类要紧有三种：汲取直接投资、发行股票、留存收益筹资，因此应选A，选项BCD属于长期债务融资。9.下列关于资本成本的叙述不正确的是（）。(A)资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价(B)从投资人的角度看，资本成本表示与投资机会成本和投资风险相适应的回报率。(C)从筹资者的角度看，资本成本表示公司为取得资金必须支付的价格。(D)资本成本是一种实际支付的成本

6、。正确答案：D解答参考：资本成本是一种投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益。10.下列哪个项目不能用于分派股利（）。(A)盈余公积金(B)资本公积(C)税后利润(D)上年未分配利润正确答案：B解答参考：本题要紧的考核点是现金股利的分配。依照资本保全原则，公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，爱护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。二、不定项选择题(有不定个选项正确，共10道小题)11.阻碍企业长期偿债能力的报表外因素有（）。不选全或者选错，不算完成(A)为他人提供的经

7、济担保(B)未决诉讼案件(C)售出产品可能发生的质量事故赔偿(D)预备近期内变现的固定资产正确答案：A B C解答参考：12.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（）不选全或者选错，不算完成(A)获利能力(B)长期偿债能力(C)短期偿债能力(D)进展能力正确答案：A B解答参考：本题的考核点是利息保障倍数的含义。利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。13.一般来讲，下列各项中能够视为年金形式的有（）不选全或者选错，不算完成(A)等额分期付款(B)折旧(C)养老金(D)零存整取的等额零存数正确答案：A B C D解答参考：考核点为年金的差不多形式。年金的形式多种多样，一般来讲，保险

8、费、养老金、租金、折旧、等额系列收付款项以及零存整取或者整存零取储蓄等都属于年金形式。14.关于股票或股票组合的贝他系数，下列讲法中正确的是（）。不选全或者选错，不算完成(A)股票的贝他系数反映个不股票相关于平均风险股票的变异程度(B)股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数(C)股票组合的贝他系数反映股票投资组合相关于平均风险股票的变异程度(D)股票的贝他系数衡量个不股票的非系统风险正确答案：A B C解答参考：本题要紧的考核点是贝他系数的含义。股票的贝他系数是用来衡量个不股票的系统风险而不能衡量非系统风险。15.下列关于递延年金的表述中正确的有（）不选全或者选错，不算完成(A

9、)是一般年金的专门形式(B)递延年金的终值与递延期相关(C)递延年金的现值与递延期相关(D)不是从第一期开始的年金正确答案：A C D解答参考：考核点为递延年金概念的理解。递延期会阻碍递延年金的现值，但不阻碍终值。16.某企业预备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的讲法中，正确的是()。不选全或者选错，不算完成(A)该债券的实际周期利率为3%(B)该债券的年实际必要酬劳率是6.09%(C)该债券的名义利率是6%(D)由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要酬劳率相等正确答案：A B C D解答参考：本题考核的是名义年利率与实际年利率的转

10、换。由于半年付息一次，名义利率=6%周期利率=6%/2=3%实际利率=(1+3%)2-1=6.09%关于平价发行，分期付息债券，名义利率与名义必要酬劳率相等。17.下列各项中，属于留存收益区不于“发行一般股”筹资方式的特点的有（）。不选全或者选错，不算完成(A)筹资数额有限(B)财务风险大(C)可不能分散操纵权(D)资本成本高正确答案：A C解答参考：本题要紧考查留存收益筹资的特点。留存收益与发行一般股筹资一样，差不多上财务风险小。由于留存收益没有筹资费，因此其资本成本比发行一般股筹资的低18.与应收账款机会成本有关的因素是（）不选全或者选错，不算完成(A)应收账款平均余额(B)销售成本率(C

11、)资金成本率(D)边际贡献率正确答案：A C D解答参考：本题考核的是应收账款机会成本的阻碍因素。依照顾收账款机会成本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率、资本成本率阻碍应收账款机会成本，变动成本率又等于1-边际贡献率，因此本题的正确选项是ACD。19.可用于确定企业最优资金结构的方法有()不选全或者选错，不算完成(A)高低点法(B)比较公司价值法(C)比较资本成本法(D)每股收益无差不点法正确答案：B C D解答参考：常用的资本结构决策方法有比较资本成本法、每股收益无差不点法和比较公司价值法。20.计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有（）不选全或者选错，不算完成(A)终结点

12、的净利润(B)投资项目的年折旧额(C)固定资产的残值变现收入(D)垫支的营运资金正确答案：C D解答参考：本题目考查的是项目终结点的现金流量的估算。项目终结点（项目报废或者转卖）时需要考虑的现金流量包括固定资产的残值收入和收回的之前垫支的营运资金，故选择CD。（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)四、主观题(共10道小题)21.名词解释：一般年金终值-参考答案：一般年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和，也确实是讲，每期期末收入或支出的相等款项，按复利计算，在最后一期期末所得的本利和。22.名词解释：净现值-参

13、考答案：净现值（Net Present Value，NPV）要紧是指某一项目计算期内预期现金流入量按照某一贴现率贴现后的的现值与预期现金流出量按照某一贴现率贴现后的现值之间的差额。23.名词解释：固定股利支付率政策-参考答案：固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一政策下，公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例，而每年的股利支付额随盈余的变化而变化。24.名词解释：经营杠杆-参考答案：经营杠杆是指由于经营中固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。25.名词解释：企业价值评估-参考答案：企业价值评估简称价值评估，是一种经济评估

14、方法，是投资者和治理者为改善决策，采纳科学的评估方法，分析和衡量企业（或者企业内部的一个经营单位、分支机构）的公平市场价值，并提供相关信息的过程。26.请简述现金治理存货模型的差不多假定参考答案：现金持有量的存货模型又称鲍曼模型，它依照存货经济订货批量模型的差不多原理来确定最佳现金持有量。运用存货模型确定最佳现金持有量，基于下列假定的基础之上：（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性专门小；（2）企业预算期内现金需要总量能够预测；（3）现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均能通过变现部分证券得以补足；（4）证券的利率或酬劳率以及每次固定性交易费用能

15、够获悉。27.简述MM理论的内容。参考答案：MM理论认为，在完美资本市场中，企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值，它不受企业资本结构选择的阻碍。在考虑税收因素后，MM认为由于债务的利息能够在企业所得税扣除，故利息具有抵税作用，能够减少企业的所得税，因此，债务资本越大，债务利息的抵税作用会越大，进而企业价值越大。因此，在这种情况下，企业应尽可能多地筹集债务资本，当债务资本达到100%时，企业价值最大。28.什么是可持续增长率，可持续增长率有哪些差不多前提？参考答案：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。此处经营效率指的是销售净利率

16、和资产周转率，而财务政策指的是股利支付率和资本结构。可持续增长率的差不多前提具体有：公司目前的资本结构不变；目前的股利支付率是目标支付率，保持不变；不打算发售新股；销售净利率维持当前水平，同时能够涵盖负债的利息；资产周转率维持现在的水平不变。29.U企业全年耗用X材料490000千克，该材料单价30元，单位存储成本为8元，每次订货成本400元，请确定其经济订货批量、经济订货量占用资金、全年最佳订货次数以及相关总成本。参考答案：经济订货批量：经济订货量占用资金：全年最佳订货次数：与批量有关的存货总成本：30.某公司目前发行在外一般股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司

17、打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1），按每股20元发行新股（方案2），公司适用所得税率25%。要求：（1）计算两个方案的每股收益；（2）计算两个方案的每股收益无差不点对应的息税前利润；（3）当公司息税前利润为410万元时，选择较优的筹资方案。参考答案：方案一：净利润=（200-40010%-50012%）（1-25%）=75（万元）每股收益=75/100=0.75（元）方案二：净利润=（200-40010%）（1-25%）=120（万元）增加的新股数=500/20=25(万股)每股收益=12

18、0/（100+25）=0.96（元）设两个方案的每股收益无差不点对应的息税前利润为EBIT，则：（EBIT-40010%-50012%）（1-25%）100=（EBIT-40010%）（1-25%）（100+25）解得EBIT=340（万元）即两个方案的每股收益无差不点对应的息税前利润为340万元。（3）当公司息税前利润为410万元时，结合每股收益-息税前利润图可知，债务筹资的每股收益更大，因此吃食应该选择方案一，即按12%的利率发行债券500万元。财务治理学A第2次作业（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)本次作业是本门课程本

19、学期的第2次作业，注释如下：一、单项选择题(只有一个选项正确，共10道小题)1.公司财务治理，是指（）(A)公司财务人员围绕资金及其运动，旨在实现股东财宝最大化而进行的各种价值治理(B)针对公司职员薪酬、福利政策所进行的一种价值治理(C)筹集资金活动的治理(D)全公司职员共同开展的一种价值治理正确答案：A解答参考：本题要紧的考核点是公司财务治理的内容。财务治理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值治理工作。2.公司财务治理的最佳目标是（）。(A)资产总额最大化(B)企业利润最大化(C)每股利润最大化(D)股东财宝最大化正确答案：D

20、解答参考：本题要紧的考核点是公司财务治理的目标。股东财宝最大化是公司财务治理的最佳目标，其他几种均不是。3.下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（）。(A)资产负债率(B)经营现金流量与利息费用比(C)经营现金流量与流淌负债比(D)经营现金流量与债务总额比正确答案：D解答参考：本题的考核点是现金流量比率的理解，现金流量代表企业自发制造现金的能力，差不多扣除了经营活动自身所需的现金流出，是能够用来偿债的现金流量，最能反映企业的举债能力。B只是反映支付利息保障能力，C只是反映企业短期偿债能力，A中的资产可能含有变现质量差的资产，因此选D。4.下列各项中，不属于财务预算的有（）(A)可能资产负债

21、表(B)现金预算(C)可能利润表(D)销售预算正确答案：D解答参考：本题要紧的考核点财务预算概念5.财务预算要紧反映企业预算期现金收支、经营成果和财务状况的各项预算，包括：现金、在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（）。(A)弹性预算(B)零基预算(C)增量预算(D)滚动预算正确答案：C解答参考：本题的考核点是增量预算的含义。增量预确实是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法。6.某证券的系数等于1，则表明该证券（）(A)无风险(B)有特不低的风险(C

22、)与金融市场所有证券平均风险一致(D)比金融市场所有证券平均风险大1倍正确答案：C解答参考：本题要紧的考核点是系数的含义。系数是反映个不股票相关于平均风险股票的变动程度的指标，若某证券的系数等于1，则表明它的风险与整个市场的平均风险相同，即市场收益率上涨1%，该种证券的收益率也上升1%。7.下列因素引起的风险中，投资者能够通过证券投资组合予以消减的是（）(A)宏观经济状况变化(B)世界能源状况变化(C)发生经济危机(D)被投资企业出现经营失误正确答案：D解答参考：本题要紧的考核点是系统风险和非系统风险的内容。通过证券组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险，如被投资企业出现经营

23、失误，属于公司特有风险，其余三个选项会给证券市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，不能通过证券组合分散掉，故称不可分散风险，又叫系统风险或市场风险。8.某企业向银行借款100万元，年利率为10%，半年复利一次，则该项借款的实际利率是（）(A)10%(B)5%(C)11%(D)10.25%正确答案：D解答参考：考核点为复利的计算。由因此半年复利一次，实际利率确信大于10%，答题时要迅速排除A和B。实际利率=9.计算预付年金终值时，应用下列公式（）(A)(B)(C)(D)正确答案：B解答参考：考核点为预付年金终值公式的理解。预付年金终值=年金额预付年金终值系数（一般年金终值系数表期数加1系数减1

24、）或（1+i）一般年金终值。10.假如债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率（）。(A)与票面利率相同(B)与票面利率也有可能不同(C)高于票面利率(D)低于票面利率正确答案：A解答参考：本题要紧考核了债券的到期收益率问题。只要是平价发行的债券，其到期收益率与票面利率就相同。二、不定项选择题(有不定个选项正确，共10道小题)11.公司财务治理的差不多内容包括（）不选全或者选错，不算完成(A)筹资治理(B)投资治理(C)营运资金治理(D)分配治理正确答案：A B C D解答参考：本题要紧的考核点是公司财务治理对象的内容。目前，财务治理的内容要紧有筹资治理、投资治

25、理、经营治理和分配治理。12.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。不选全或者选错，不算完成(A)采购原材料(B)销售商品(C)购买国库券(D)缴纳税金正确答案：A B D解答参考：本题要紧的考核点是企业资金营运活动的内容。企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；最后，假如企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。13.市净率指标的计算需涉及的参数是（）。不选全或者选错，不算完

26、成(A)优先股的清算价值(B)年末所有者权益(C)支付的优先股股利(D)每股市价正确答案：A B D解答参考：本题的考核点是市净率的计算。其中假如存在优先股应先从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出一般股权益。14.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（）不选全或者选错，不算完成(A)用现金偿还负债(B)借入一笔短期借款(C)用银行存款购买一台设备(D)用银行存款支付一年的电话费正确答案：A D解答参考：本题的考核点是总资产周转率的计算。选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C没有阻碍；选项B会使资产增加，因而

27、会使总资产周转率下降。15.进行财务预测的方法包括（）不选全或者选错，不算完成(A)回归分析技术(B)销售百分比法(C)通过编制现金预算预测财务需求(D)使用计算机进行财务预测正确答案：A B C D解答参考：本题的考核点是财务预测的方法。财务预测的方法有：销售百分比法、使用回归分析技术、通过编制现金预算预测财务需求以及使用计算机进行财务预测的方法。16.下列关于风险的讲法正确的是（）。不选全或者选错，不算完成(A)假如投资者选择一项资产并把它加入已有的投资组合中，那么该资产的风险完全取决于它如何阻碍投资组合收益的波动性(B)风险是在一定条件下，一定时期内可能发生的各种结果的变动程度(C)在充

28、分组合的情况下，公司特有风险与决策是不相关的(D)投资项目的风险大小是投资人主观能够决定的正确答案：A B C解答参考：本题要紧的考核点是风险的含义。风险的大小是客观存在的，投资人主观不能决定风险的大小，因此D不对。17.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值可不能（）不选全或者选错，不算完成(A)前者大于后者(B)不相等(C)后者大于前者(D)相等正确答案：A B C解答参考：考查复利和单利的区不。假如计息期仅为1期时，单利和复利计算一致。18.股票给持有者带来的以后现金流入包括（）。不选全或者选错，不算完成(A)股利收入(B)出售时的收入(C)资本利得(D)利息收

29、入正确答案：A B解答参考：本题针对股票与股票收益率的知识点进行考核。股票给持有者带来的以后现金流入包括两部分：股利收入和出售时的收入。因此选项A、B是正确的，资本利得是指售价与买价的差额，它不是投资者获得的现金流入额，因此选项C不正确。投资股票不能获得利息收入，因此选项D不正确。19.下列关于项目评价的“投资人要求的酬劳率”的表述正确的是：（）不选全或者选错，不算完成(A)它因项目的系统风险的大小不同而异(B)它因不同时期无风险酬劳率高低不同而异(C)它受企业负债比率和找无成本比率各异而不同(D)当项目的预期酬劳率超过投资人要求的酬劳率时，项目的财务可行性较好正确答案：A B C D解答参考

30、：本题考核了，项目评价指标计算方法中贴现率的确定。投资人要求的酬劳率是设定贴现率的一种方法。能够通过资本资产定价模型来可能，能够推断A、B都正确。投资人要求的酬劳率也是债务成本和权益成本的加权资本成本，因此C也正确。D是差不多投资评价的差不多原则。20.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（）。不选全或者选错，不算完成(A)用现金偿还负债(B)借入一笔短期借款(C)用银行存款购买一台设备(D)用银行存款支付一年的电话费正确答案：A D解答参考：本题的考核点是总资产周转率的计算。选项A、D都使企业资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项C没有阻碍；选项B会使资产增加，因

31、而会使总资产周转率下降。（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)四、主观题(共10道小题)21.名词解释：静态投资回收期-参考答案：静态投资回收期，简称为投资回收期，是指项目实施中通过净现金流入量收回全部原始总投资所需要的时刻，反映了项目投资回收的能力，它代表收回投资所需要的年限。22.名词解释：汲取直接投资-参考答案：汲取直接投资是企业以协议等形式汲取国家投资、其他企业、个人和外商等主体直接投入的资金。23.名词解释：资本成本-参考答案：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，它是一种投资资本的机会成本。24.名词解释：财

32、务预算-参考答案：财务预算要紧反映企业预算期现金收支经营成果和财务状况的各项预算，包括：现金预算可能利润表和可能资产负债表。财务预确实是依据业务预算和专门决策预算而编制的，是企业全面预算体系的一个重要组成部分，是整个预算体系的主体。25.名词解释：因素分析法-参考答案：因素分析法是依照分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的阻碍方向及程度的分析方法。26.什么是风险调整贴现率法？调整贴现率的方法有哪两种？参考答案：风险调整折现率法要紧是通过利用一个随项目风险大小的变化而调整的贴现率来代替本章第四节中依照加权资本成本来确定的贴现率来进行项目的可行性分析。调整贴现率的方法有：（1

33、）利用资本资产定价模型来调整折现率；（2）利用投资项目的风险等级来调整折现率27.企业价值评价的用途是什么？参考答案：企业价值评价的用途是（1）用于投资分析，提供决策依据（2）用于并购分析，推动战略重组（3）用于价值治理，实现理财目标28.股票账面价值、市场价值和内在价值有什么不同？参考答案：这三种价值有明显的区不：股票账面价值是指每一股一般股所拥有的公司账面资产净值，市场价值指的是股票在股票交易市场上转让时的价格，而内在价值是指由公司的以后收益所决定的股票价值，是将股票所带来的以后收益按照一定的贴现率贴现之后计算出的现值之和。29.现在某公司预投资于一向固定资产，项目建设期为2年，建设期内每

34、年年初分不投入100万元，第二年年末完工时投入营运资金50万，请计算该项目建设期内每年的净现金流量。参考答案：项目的初始现金流量计算如下：因为没有现金流入，因此有：30.东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为300万元，租期为10年，租赁期满设备归东大公司，租赁公司要求的酬劳率为12%。要求（1）假如租金每年年初等额支付，则每期租金为多少？（2）假如租金每年年末等额支付，则每期租金为多少？参考答案：（1）假如租金每年年初等额支付，则每期租金为：（2）假如租金每年年末等额支付，则每期租金：财务治理学A第3次作业（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记

35、录成绩。在线只需提交客观题答案。)本次作业是本门课程本学期的第3次作业，注释如下：一、单项选择题(只有一个选项正确，共10道小题)1.以每股收益最大化作为财务治理目标，存在的缺陷是（）。(A)不能反映资本的获利水平(B)不能用于不同资本规模的企业间比较(C)不能用于同一企业的不同期间比较(D)没有考虑风险因素和时刻价值正确答案：D解答参考：本题要紧的考核点是公司财务治理的目标。以每股收益最大化作为财务治理目标，存在的缺陷是没有考虑风险因素和时刻价值。它能够反映资本的获利水平，能够用于不同资本规模的企业间比较，也能够用于同一企业的不同期间比较。2.企业财务治理环境中最要紧的阻碍环境是（）(A)经

36、济环境(B)法律环境(C)政治环境(D)金融环境正确答案：D解答参考：本题要紧的考核点是公司财务治理的环境。金融环境是企业财务治理环境中最要紧的阻碍环境。3.下列关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是（）。(A)权益投资者(B)企业债权人(C)治理层和治理层(D)政府正确答案：C解答参考：本题的考核点是财务报表分析的使用者。其中，治理层和治理层为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关怀的所有问题。4.下列指标中，属于效率比率的是（）。(A)流淌比率(B)营业净利率(C)资产负债率(D)流淌资产占全部资产的比重正确答案：B解答参

37、考：本题的考核点是比率分析法中效率比率的定义，考生需要在掌握定义的基础上，做出正确的推断。效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入和产出的关系。如成本利润率、营业净利率等。5.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。(A)收回应收账款(B)用现金购买债券(C)同意所有者投入的固定资产(D)以固定资产对外投资（按账面价值作价）正确答案：C解答参考：本题的考核点是资产负债率的计算。选项A、B、D差不多上资产内部的此增彼减，可不能阻碍资产总额。选项C会使资产总额增加，所有者权益增加，负债不变，从而资产负债率降低。6.某公司本年打算销售收入比上年增长1000万元，销售增长率为25%

38、。假设资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为7.5%，打算销售净利率为5%，股利支付率为30%。则本年需要外部融资额（）万元。(A)300(B)400(C)450(D)500正确答案：B解答参考：本题要紧的考核点是计算外部融资销售增长并利用外部融资销售增长比计算外部融资额。计算过程为：外部融资销售增长比=（65%-7.5%-5%（）（1-30%）=40%外部融资额=100040%=400万元7.假如组合中包括了全部股票，则投资人（）(A)只承担市场风险(B)只承担特有风险(C)只承担非系统风险(D)不承担系统风险正确答案：A解答参考：本题要紧的考核点是投资组合的含义。组合中的证券种类越多

39、风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。8.某股票收益率的标准差为0.6，其市场组合收益率的相关系数为0.4，市场组合收益率的标准差为0.35。该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的系数分不为（）。(A)0.125，0.8450(B)0.203，1.1024(C)0.084，0.6857(D)0.356，1.5860正确答案：C解答参考：本题要紧的考核点是协方差和系数的计算。协方差=该股票收益率的标准差市场组合收益率的标准差两者的相关系数=0.60.350.4=0.084。该股票的系数=相关系数（股票的标准差/市场组合的标准差）=0.4(0.6/0.

40、35)=0.68579.某企业持有A公司的优先股10000股，每季度可获得优先股股利0.9万元，若股息率为12%，则该优先股历年股利的现值应为（）万元。(A)7.5(B)100(C)10(D)30正确答案：D解答参考：考核点为永续年金现值的计算。优先股历年股利可视为永续年金，其中股利发放是按季度的，每季度股利为。因此，计算优先股历年股利的现值可依照永续年金现值公式（万元）。10.某人存款100元，存期10年，存款复利率为10%，计算第6年利息的计息基数为（）元。(A)100(B)161.05(C)177.16(D)259.37正确答案：B解答参考：考核点为复利终值的计算。第6年利息的计息基数实

41、质上确实是第5年末的终值（元）。二、不定项选择题(有不定个选项正确，共10道小题)11.下列各项属于全面预算体系的是（）不选全或者选错，不算完成(A)业务预算(B)专门决策预算(C)财务预算(D)弹性预算正确答案：A B C解答参考：本题的考核点是全面预算体系。企业全面预算体系要紧是用来规划打算期内企业的全部经济活动及其成果的，它实质上是一种套可能的财务报表及附表。全面预算的内容包括业务预算专门决策预算和财务预算。12.一般来讲，下列各项中能够视为年金形式的有（）不选全或者选错，不算完成(A)等额分期付款(B)折旧(C)养老金(D)零存整取的等额零存数正确答案：A B C D解答参考：考核点为

42、年金的差不多形式。年金的形式多种多样，一般来讲，保险费、养老金、租金、折旧、等额系列收付款项以及零存整取或者整存零取储蓄等都属于年金形式。13.关于债券的发行价格，讲法正确的是（）。不选全或者选错，不算完成(A)一定等于其面值(B)可能低于面值(C)可能高于面值(D)当投资者要求的必要酬劳率大于债券的票面利率时，债券折价发行正确答案：B C D解答参考：本题针对债券的估价模型的知识点进行考核。从理论上看，债券的面值确实是其价格，但由于资金供求关系、市场利率等因素的变化，债券的价格往往偏离其面值。因此会出现溢价发行、折价发行等情况，因此选项B、C正确，选项A不正确。当投资者要求的必要酬劳率大于债

43、券的票面利率时，债券折价发行；当投资者要求的必要酬劳率小于债券的票面利率时，债券溢价发行。因此选项D正确。14.净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。不选全或者选错，不算完成(A)差不多上相对数指标，反映投资的效率(B)都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值(C)都不能反映投资方案的实际投资收益率(D)都没有考虑货币时刻价值因素正确答案：B C解答参考：本题考核了项目评价指标中的净现值指标和现值指数指标。净现值法属于绝对指标，现值指数法属于相对指标，因此A错误；净现值法和现值指数法都属于贴现指标，考虑了货币的时刻价值，必须按照预定的贴现率对以后的净现金流量进行贴现，二者都没有反映出项目的实

44、际投资酬劳率，因此B、C正确，D错误。15.与应收账款机会成本有关的因素是（）不选全或者选错，不算完成(A)应收账款平均余额(B)销售成本率(C)资金成本率(D)边际贡献率正确答案：A C D解答参考：本题考核的是应收账款机会成本的阻碍因素。依照顾收账款机会成本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率、资本成本率阻碍应收账款机会成本，变动成本率又等于1-边际贡献率，因此本题的正确选项是ACD。16.下列关于复合杠杆系数的表述不正确的是（）。不选全或者选错，不算完成(A)复合杠杆系数是销量变动率与息税前利润变动率的比值(B)复合杠杆系数越大，表示复合杠杆作用越大，总风险就越大(C)复合杠杆系

45、数等于经营杠杆系数加上财务杠杆系数(D)复合杠杆系数等于经营杠杆系数乘以财务杠杆系数正确答案：A B D解答参考：复合杠杆反映的是销量与每股收益的关系，衡量销量变动对每股收益变动的阻碍作用。复合杠杆的大小用复合杠杆系数来表示。复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。17.与股权筹资相比，不属于债务筹资的缺点有（）。不选全或者选错，不算完成(A)不能形成企业稳定的资本基础(B)财务风险较大(C)筹资数额有限(D)筹资速度较慢正确答案：D解答参考：本题要紧考查债务债资的优缺点。与股权筹资相比，债务筹资要紧有以下三个缺点：（1）不能形成企业稳定的资本基础。（2）财务风险较大。（3）筹资数额

46、有限。与股权筹资相比，债务筹资速度快，因此选项D不属于债务筹资的缺点18.企业经常股利分配政策要紧有（）。不选全或者选错，不算完成(A)剩余股利政策(B)固定股利政策(C)固定股利比例政策(D)低正常股利加额外股利政策正确答案：A B C D解答参考：本题要紧的考核点是股利政策的类型。股利政策要紧包括：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。19.关于经营杠杆系数，下列讲法正确的有（）。不选全或者选错，不算完成(A)在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数讲明了销售量增长（减少）所引起息税前利润增长（减少）的幅度。(B)在固定成本不变的情况下，销售量越大，经营杠杆

47、系数越小，经营风险也就越小。(C)其他因素不变，固定成本越大，经营杠杆系数越大。(D)当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于无穷大。正确答案：A B C解答参考：当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1。20.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（）不选全或者选错，不算完成(A)获利能力(B)长期偿债能力(C)短期偿债能力(D)进展能力正确答案：A B解答参考：本题的考核点是利息保障倍数的含义。利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)四、主观题(共10道小题)21.名词解释：财务治理-

48、参考答案：财务治理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值治理工作。22.名词解释：因素分析法-参考答案：因素分析法是依照分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的阻碍方向及程度的分析方法。23.名词解释：财务报表分析-参考答案：财务报表分析是依照企业财务报表和其他相关资料，运用一定的定性分析和定量分析方法，对企业过去的财务状况、经营成果及以后进展前景进行剖析和评价，以期揭示企业经营活动的以后进展趋势，从而为企业提高治理水平、优化决策和实现增值提供财务信息。24.名词解释：权益资本-参考答案：股权筹资形成企业的股权资

49、金，也称之为权益资本，是企业所有者投入企业生产经营过程中的自有资金，是企业独立地开展生产经营活动的物质条件。企业权益资本的筹集方式要紧是汲取直接投资、发行股票和企业保留盈余等。25.名词解释：固定股利支付率政策-参考答案：固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一政策下，公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例，而每年的股利支付额随盈余的变化而变化。26.请简述现金治理存货模型的差不多假定。参考答案：现金持有量的存货模型又称鲍曼模型，它依照存货经济订货批量模型的差不多原理来确定最佳现金持有量。运用存货模型确定最佳现金持有量，基于下列假定的基础之上：(1

50、)企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性专门小；(2)企业预算期内现金需要总量能够预测；(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均能通过变现部分证券得以补足；(4)证券的利率或酬劳率以及每次固定性交易费用能够获悉。27.简述权衡理论的内容参考答案：权衡理论认为债务筹资既有好处同时也有坏处，债务资本除带来利息抵税的作用外，假如大量使用债务，还会使导致企业陷入财务困境，出现财务危机甚至破产。因此，权衡理论强调在考虑债务利息抵税好处的同时也要考虑带债务带给企业的财务困境成本，企业在决策资本结构时，需要在利息抵税和财务困境成本两者中进行权衡。28.我国公司法

51、规定的公司利润分配顺序是如何样的？参考答案：按照我国公司法的有关规定，公司应当按照以下顺序进行利润分配：用税前利润弥补往常年度亏损，但不得超过税法规定的弥补期限；缴纳所得税；用税后利润弥补未弥补完的往常年度亏损；提取法定公积金；提取任意公积金；向投资者分配利润。29.某公司2010年末资产负债表如下表所示。该公司年末流淌比率为2，负债与股东权益比率为0.6，存货周转率为10次（存货周转率以销售成本和平均存货余额为基础计算），年初公司的存货金额为2万元，公司当年的销售收入为100万元，销售毛利率为60%。请依照有关已知的数据和资料完成下表。某公司2010年资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者

52、权益金额货币资本5短期借款5应收账款净额？应付账款？存货？长期负债？固定资产原值60股本50累计折旧10未分配利润？资产总计85负债及所有者权益总计？参考答案：某公司2010年资产负债表单位：万元资产金额负债及所有者权益金额货币资本5短期借款5应收账款净额24应付账款12.5存货6长期负债14.375固定资产原值60股本50累计折旧10未分配利润3.125资产总计85负债及所有者权益总计85【解析】本题是对企业偿债能力、营运能力的综合考核。30.A公司股票的贝塔系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要酬劳率为10%。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要酬劳率一直不变，股利

53、成长率为4%，可能一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票以后三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，可能从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝塔系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，可能股票以后两年股利每年增长10%，可能第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）参考答案：（1）15元（2）2137元（3）现在该股票的投资收益率为12.27%【解析】本题要紧考核了股票价值的计算和股票期望收益率的计算，专门有综合性。（1）投资人要求的必要酬劳率6%2

54、.0（10%6%）14%股票价值1.5/（14%4%）15（元）（2）目前投资人要求的必要酬劳率14%但从第4年起投资人要求的必要酬劳率6%1.5（10%6%）12%股票价值1.5（P/A，14%，3）1.5（16%）/（12%6%）（P/F，14%，3）1.52.321626.50.6753.482417.887521.37（元）（3）设投资收益率为r，则251.5（P/F，r，1）1.5（110%）（P/F，r，2）1.5（110%）（16%）/（r6%）（P/F，r，2）即：251.5（P/F，r，1）1.65（P/F，r，2）1.749/（r6%）（P/F，r，2）251.5（P/F，

55、r，1）1.651.749/（r6%）（P/F，r，2）当r12%时，1.5（P/F，r，1）1.651.749/（r6%）（P/F，r，2）25.89（元）当r14%时，1.5（P/F，r，1）1.651.749/（r6%）（P/F，r，2）19.41（元）最后利用内插法可知：（25.8925）/（25.8919.41）（12%r）/（12%14%）解得：r12.27%财务治理学A第4次作业（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。在线只需提交客观题答案。)本次作业是本门课程本学期的第4次作业，注释如下：一、单项选择题(只有一个选项正确，共10道小题)1.

56、一般而言，以下不属于债券差不多要素的是（）。(A)债券的面值(B)投资人的必要酬劳率(C)债券的利率(D)债券的价格正确答案：B解答参考：本题的考核点是债券的差不多要素。一般而言，债券包括以下差不多要素：债券的面值、债券的期限、债券的利率和债券的价格。2.某企业打算投资100万元建设一个新的厂房，可能投资后每年能够获净利15万元，年折旧率为10%，则其投资回收期为（）(A)3年(B)4年(C)5年(D)6年正确答案：B解答参考：该题考查了投资回收期这一评价指标的计算方法和应用。投资回收期=100/(15+10010%)=43.若某一项目的净现值小于0，则下列讲法正确的是:（）。(A)各年利润小

57、于0，不可行(B)投资酬劳率小于0，不可行(C)投资酬劳率没有达到预定的贴现率，不可行(D)偿还本息后该项目没有剩余的收益正确答案：C解答参考：本题考查了知识点：净现值指。净现值小于0，即表明该投资项目的酬劳率没有达到预定的贴现率，方案不可行，然而并不代表投资酬劳率小于0，也不能讲明各年的利润都小于0，偿还本息后仍有剩余，只是低于投资者要求的酬劳。4.以下关于营运资本筹资政策的表述中，正确的是（）(A)采纳激进型筹资政策时，企业的风险和收益都较低(B)假如企业在季节性低谷，除临时性负债外没有其他流淌负债，则其采纳的政策是配合性筹资政策(C)采纳适中的持有政策最符合股东财宝最大化(D)采纳稳健型

58、筹资政策时，企业的风险和收益都较高正确答案：C解答参考：本题考核的是营运资本的筹资政策和投资政策。关于A：采纳激进的筹资政策，企业的风险和收益都较高，因此A错误；关于B：在季节性低谷，企业没有临时性流淌资产，配合型筹资政策和稳健型筹资政策都没有临时性流淌负债，只有自发性负债，因此B错误；关于D：采纳稳健型筹资政策，企业的风险和收益都较低，因此D错误；C正确。5.现金治理的成本分析模型中不包括（）(A)机会成本(B)短缺成本(C)取得成本(D)治理成本正确答案：C解答参考：本题考核的是成本分析模型的相关成本。成本分析模型包括机会成本、治理成本、短缺成本，取得成本是存货治理的相关成本，因此本题的正

59、确选项是C。6.以下选项不属于股票的特征的是（）(A)永久性(B)流通性(C)收益性(D)非流通性正确答案：D解答参考：本题要紧考查股标的特征。股票的特征要紧有4个：（1）永久性。（2）流通性；（3）收益性。（4）风险性。因此选项D错误。7.在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。(A)一般股(B)债券(C)长期借款(D)留存收益正确答案：D解答参考：本题要紧考查留存收益的优缺点。留存收益筹资的优点之一是没有筹资费用8.综合资金成本是以()为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的。(A)各种资金的数量(B)各种资金的资金成本(C)各种资金占总资金的比重(D)各种资金成本

60、占总资金成本的比重正确答案：C解答参考：企业综合资本成本，是以各项个不资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个不资本成本率进行加权平均而得到的综合资本成本。9.剩余股利政策的优点是（）。(A)有利于树立良好的形象(B)有利于投资者安排收入和支出(C)有利于企业价值的长期最大化(D)体现投资风险与收益的对等正确答案：C解答参考：本题要紧的考核点是剩余股利政策。剩余股利政策规定净利润首先满足公司的资金需求，假如还有剩余，就派发股利；假如没有，则不派发股利。这种股利政策的优点是有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。10.会计利润和经济利润的要紧区不在于（）(A)会计利润仅扣