公司集体培训的心得体会

1、公司集体培训的心得体会刚来到基地的时候，我以为会和在学校一样枯燥的上课以及呆板的作息时间。但是教官们的激情和辅导员的体贴入微改变了我的想法，他们用中海达的独有的企业文化唤醒了我们应有的激情。在一次次地竞争和游戏的过程中，我们用很短的时间完成了从陌生人到朋友的转变，让团队迅速有了很强的凝聚力和执行力。特别是毕业墙的那次，在大家互相合作，互相奉献，互相协助下，我们成功地越过了那道障碍墙。在分享感言的过程中，女生的眼泪和酸涩的鼻子告诉我，我们已经是最最亲密的伙伴了。在这过程中我们学到了什么是团队，什么是友谊，什么是伙伴。在公司高管给我们的讲课中，我们了解了中海达公司的企业文化，历史背景以及现状。他们

2、用精准的数据给我们展现了中海达事业的节节攀升，让我们看到了中海达的迅猛发展以及可观的前景，在他们的那句“中海达的产品是最棒的”中，我们感受到的是中海达公司这个团体强大的自信以及必胜的信念。在他们的讲解下，我对这句“中国品牌，海洋情怀，达至四海”印象特别深刻。我被他们的演讲深深地打动了，有如此有人格魅力的领导，由局部到整体，中海达这个团体自然也是非常有魅力。有他们的引领，中海达也必将走向更广阔的未来。在这次培训中，我看到了同学中涌现了一大批优秀的人才，他们或有超强的语言表达能力，或有过硬的专业知识，或有超强胆识勇于表现自己。在他们身上，我看到了自己的不足，和他们的交流中，我收获了意想不到的知识。

3、能和如此优秀的一批人一起工作，一定会很有意思的，也一定会有更大收获的。集中军训心得体会1又是充满汗水的一天。在依旧紧张的训练之余，我们迎来了两位首长激情彭湃而又引人深思的讲话。中午，刘主任刚刚结束南昌那边的训练就来探望我们。“我们的目标是军中精英”。主任亲和的语气与干净利索的吐字表达了对我们殷切的期望。是啊，我们是师大国防生，我们就要比别人更能吃苦，比别人更能坚持，比别人更努力。我们不应只为自己身上的橄榄色而骄傲，更要为自己即将拥有“兵位加学术品位”的特征高傲。主任还把自己定位为“师大国防生的服务员”，这让我很是感动。一位领导能放下身段放下资历与我们做朋友，这是多么让我们感到幸福的事！“如果你

4、不把自己当回事，就没有人把你当回事”，杜干事的谆谆教诲还萦绕在我的耳旁。的确，不管何时何地，我们都要把自己当国防生来对待，严于律己，遵守军规。他讲的一个故事令我们记忆犹新：一块巨石一刀劈成两半，一半经过雕琢成了为终生所供养的佛像；另一半却直接被当作台阶。一天，台阶很不服气的问佛像：凭什么你受万人瞻仰我却遭万人踩踏？佛像说：兄弟啊，你只经历了一刀，而我却经千刀万剐。我们身为国防生，就应该雕琢自己，使自己成为佛像级别的人。两位首长的讲话像湘江的流水一般不停的奔流在我的心里，融于我的热血。集中军训心得体会2虽然今天只是军训的第六天，却感觉已经度过了漫长岁月，并且每天都充斥着汗水与艰辛。还剩下9天，曙

5、光还未出现。昨晚做梦自己又回到炎炎夏日下的篮球场站军姿，汗水顺着面颊淌下，在下坠的过程中气化。我猛然惊醒，寝室里静悄悄的，只有舍友甜美的鼾声和自己的心跳声。起来后，又是紧张的训练。小小的篮球场不知道被我们走了多少个来回，不知道端正步时左脚离地右腿挺直支撑，右脚离地左腿挺直如此重复了多少遍。可我知道，当劳顿了一天教官为了犒劳我们让我们坐在草地上看见的烟花有多么绚烂，可我知道71个兄弟一起看烟花时自己激动的心情。当烟花的光芒在所有兄弟的面庞上升起，绽放；当兄弟们一起指着星空大声的欢笑；当我们为了骗普通生自己看到的景色比他们全而集体欢呼这所有的统统连同兄弟的情谊，一起成为我生命中很靓丽的风景。教官告

6、诉我们，每一届从湖南师范大学毕业的学长都很优秀。的确，来到这里的几天，我感受到了领导的期望，教官的关怀，兄弟的关爱，部队的温暖让我铭记。我们是一个集体，我们的番号是湖南师范大学国防生，我们的口号是流大汗不掉队！兄弟烦了累了，安慰一下；兄弟跑不动了，推一把；兄弟们开心了，分享一下！就像首长学长们不断教我们的：军队中某个人强，不算强，只有集体强，才算强。集中军训心得体会3今天我们迎来了20 xx届军训开营仪式,随着开营仪式的结束。我们的为期七天军训生活也随之而来。这军训将会使我们感到身体上的疲惫，但心中却会点燃熊熊火焰，激发自己无尽的斗志。上午的天气还可以，多云，有很多云彩为我们遮挡阳光也很凉爽。

7、上过文化课之后便开始下楼到我们的指定场地军训。看见教官走向我们，同学们迅速将队形站好等待教官的指示。教官如往常一样复习了之前学过的转体跑步走之后叫我们走正步，教官对我们的动作的要求极其严格，每一个动作都做好几遍，每一次巡视都一一为我们规范姿势，十分认真负责。每次走正步时我们的口号都喊得十分响亮。转眼间下课了，我们和教官分开了。吃过午饭后我们都早早来到学校军训。下午的天气比上午的天气更加凉爽，这正是我想要的。教官让我们复习学过的动作，让我们喊口号。每次走正步我们都努力做到最好，到了最后教官把我们带到的其他班级的前面围成了个矩形，让我们学习学习教官是怎样走正步和跑步的，这时天气阴了下了，零散的雨点

8、落了下来，但是却丝毫没有影响我们的兴致，继续认真观看教官们的示范。可是雨越下越大，教官仍然继续示范，教官给我们展示了军人的坚强的意志力和钢铁般的纪律性。今天我们受益匪浅学到了很多学会坚强，学会努力，学会顽强拼搏，以是军训能锻炼我们的意志品质！集中军训心得体会4军训，是苦，是累的代名词。每每当人提起，我总以为军训会很累很苦，会被折磨得痛不欲生。可是，经过那为期五天的军训后，我才明白了军训是什么。在这为期五天的月朔军训生活中，教官们严肃的神情，严厉的话语，无时无刻不在提醒着我们，服从命令是天职，令必行，禁必止。教官让我们知道什么事该做，什么事不该做，让我们知道什么是纪律，什么是服从。或许，在这五天

9、中，我们曾流过汗水，或许，在这五天中，我们曾流过泪水，又或许，在这五天中，我们曾有过肢体上的疼痛，但是这统统都已经过去了，就是说，我们成功战胜了自己，成功超越了自己。况且，所谓的痛快，没有痛苦的痛，又怎会有快乐呢？我们作为新世纪的青年，更应该有时代的责任感，肩负历史的使命振兴中华，历史的机遇需要我们去掌控，时代的重任需要我们去承担，宏伟的目标需要我们去实现，实行军训能够让我们严于要求自己，懂得自己现在正年轻，从而体会军训不是一种折磨而是心态，是坚强的意志，宏伟的气概。感悟到清楚是生命深泉的自在奔流。我终于明白了，军训是苦是累，但它更是收获，甚至是浮薄战自我的一个舞台。在那五天中，我们是累过，疼

10、过，苦过，但是我们知道现在的苦是为了以后的甜，为了成就梦想的果实而播种，耕耘，再苦心也不苦，再累心也舒坦。不经历风雨怎么见彩虹，加油吧，我将在人生的舞台上，演绎自我的一番精彩！集中军训心得体会5上周周二，是我第一天去参加军训。因为上上周末发烧以是周一在家休息了一天，第二天才被送到我梦寐以求的军事基地。刚到军训基地时，我感觉到了一股“杀气”。遇见我们教官时，我觉得他很和蔼可亲，而在训练时，他又很严厉。教官先把我领到了女生宿舍，我们班同学见到我都很诧异。问道：“你这么来了?”还特意警告我军训比我们想象中的要苦。我们的教官姓袁，名字叫袁长方。在训练时，他时时刻刻要我们做到“整齐”和“纪律”在二个字。

11、谁没做到，都会被受罚。真是悲惨啊!再吃早、中、晚饭时，我们也要保持安静不能讲话。我也发现我们每天吃的饭菜都差不多一样，很多人都吃腻了!在接下来的各种过程中，我都体验到了当军人的辛苦。周三、周四、周五晚上都有活动，让我影响最深刻的是周三晚上的烧烤!我们每人在烧烤过程中只能吃一只鸡腿、二根火腿肠、还有白馒头。在烧烤当中，我们体验到了快乐!晚上，我们都会想起自己的爸爸、妈妈，也很后悔自己为什么会来到军事基地，甚至有些女生都哭了。我也挺想自己的父母，有时也想哭，但是还是强忍着。我在军训基地时，学会了的交警指挥操和军体拳都会回去表演给父母看的。在军训期间，我学会到了不抛弃、不放弃的这个目标。这次，在军训

12、基地时，我知道了军人是怎样生活的，让我们变得更加坚强，更加勇敢!集中军训心得体会6星期三上午，校长告诉我们下午第三节课会有一批军人教官来我们学校教我们军训。我们高兴地欢呼跃雀。到了下午第三节课，我们就排队进操场。过了一会儿，教官们排着整齐的队伍健步走到了操场前，面对着我们。接着，校长一一介绍了每个教官教的班级，每到一个教官，那个教官都会向前走一步，再敬一个礼，然后退回去。校长分配到我们班的是一位威风凛凛的男教官和一位端庄整洁的女教官。我们开始军训了，两个教官第一给我们整理了队伍，然后他们再自我介绍，接着就开始训练了。教官先让我们练了一些简单的动作，比如：立正，向右转，右转弯走，等。进行完简单动

13、作教官就让我们跑步，跑步时，教官会鼓励那些跑得慢的同学，我也是其中之一。在教官的鼓励下，我努力地跑完了全程，累得气喘吁吁。休息了一会儿，教官又叫我们做俯卧撑，我才做了十来个俯卧撑，我就没力气了，我现在才意识到自己缺乏锻炼，我以后可得加强训练!体能训练过后，教官还给我们做一个游戏，就是丢手绢。轮到韦石胜了，他就碰了一下我，我就立刻飞快的跑起来抓住了他，然后又轮到周家豪最后，这次的军训在我们的欢笑声中结束了。军训既能强身健体又能给我们带来快乐，我真喜爱军训啊!富弼战略商业模式研究院专家委员会主席，中韬智库、大橙国际集团董事会主席汪俊宏作“大资产管理时代的价值管理与投资实践”专题授课。汪教授运用大量

14、现代经济学理论和详实的案例数据，全面系统地阐述了什么是大资产管理时代、股权价值管理内涵、并对企业价值管理增值的操作方法进行了详尽剖析。听后深表感触。我们已经处在一个竞争、创新、混业经营的大资管时代，银行、保险公司、证券公司、信托公司、期货公司、第三方理财公司加上互联网金融以及其他创新业务会更加淡化行业壁垒，加剧竞争。掌控当前趋势，发挥自身拿手，设计出有竞争力的产品，就显得尤为重要。我们认为大资管时代将面对四个“大势所趋”。第一，服务于经济转型的资产管理是大势所趋，服务经济转型是主要需求，服务经济转型的资管业务会持续创新，是主流业务，更是有竞争力的业务；其次，非标转标、资产证券化是大势所趋，非标

15、转标和资产证券化是扩大直接融资比例，解决金融改革难题，化解社会信用风险的必然要求；第三，消除监管套利，降低融资成本是大势所趋，监管套利原先是个“接地气”的业务，但是大资管格局下，监管的逐步放开，投融资市场的充分竞争以及实体经济的客观要求会形成融资成本降低的效果；第四，回归主动管理是大势所趋，包括主动投资管理和主动融资管理，这是从业务的实操层面分析的。随着投资者加大对金融资产的配置，资管业务的非标转标、资产证券化都要求资管产品管理者要以出色的主动管理能力胜出。总之，主动管理能力决定了大资管的未来。谈论热火朝天的资本市场，尤其是A股本轮的涨势，不少人认为无风险利率的降落、估值驱动是本轮股市的上涨动

16、力；也有人认为是政策托底，经济周期将出现拐点，同时改革红利将也刺激股市升温；无风险利率下行之说言之有理，但不能概之以全。目前，经济下行已经是不争的事实，实体投资已出现放缓现象，表现较为明显的是房地产业，投资者逐渐放弃实物投资转而提高金融资产的配置。我国经济结构中制造业、基建和传统行业产能过剩也是一个亟需解决的问题，经济只有转型才有出路，转型唯有改革来推进。我认为经济转型是中国目前经济发展的唯独核心点，金融改革是经济转型的主要依存点，券商创新是金融改革(主要指扩大直接融资比重)的重要立足点；资产管理(主要是股权时代的主动管理)是券商创新的显著引爆点。简言之是经济转型倒逼金融改革，金融改革促进券商

17、创新，股权时代造就券商崛起，是经济转型的困难给我们带来了非银金融、券商、股市牛市的历史机遇，一句话，是经济的困境倒逼出来的一轮“改革牛”。总之，通过这次培训，为我们以后的资产管理指明了方向，具有重要的参考价值。同时，在行政事业单位资产管理体制上迈出了一大步。第二篇：大资管时代随着国内机构与个人财富的迅速积累，急需更丰富、多元化的资产管理渠道，中国的资产管理行业得以迅猛发展。在此背景下，自2012年5月以来，中国的资产管理行业迎来了一轮监管放松、业务创新的浪潮。新一轮的监管放松，在扩大投资范围、降低投资门槛，以及减少相干限制等方面，均打破了证券公司、期货公司、证投基金管理公司、银行、保险公司、信

18、托公司之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入进一步的竞争、创新、混业经营的大资管时代。第三篇：大资管时代之各类资管制度比较大资管时代之各类资管制度比较自2012年5月以来，中国的资产管理行业迎来了一轮监管放松、业务创新的浪潮。新一轮的监管放松，在扩大投资范围、降低投资门槛，以及减少相干限制等方面，均打破了证券公司、期货公司、基金管理公司、银行、保险公司、信托公司之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入进一步的竞争、创新、混业经营的大资管时代。梳理国内现有的资管同业的相干管理规范，现有的资管制度包括了券商系资管、基金公司系资管、期货系资管、保险系资管、银行系资管等诸类资管业务。下面试就各类资管制度分别予以

19、比较分析。一、券商系资管2012年10月18日，证监会发布了修订后的证券公司客户资产管理业务管理办法、证券公司集合资产管理业务实施细则及证券公司定向资产管理业务实施细则，并自公布之日起施行。证券公司资管业务办法主要从以下六个方面对证券公司开展资管业务放松管制、放宽限制，使其更有利于客户需求和适应市场情况：一是取消集合打算的行政审批，实行协会备案管理制度；二是适度扩大资产管理的投资范围和资产使用的方式，按照集合、定向和专项资产管理对投资范围区别对待。对于扩大资产使用的方式，允许证券公司集合资产管理打算和定向资产管理参与融资融券交易，允许集合打算进行正回购，以及允许自有资金在集合打算存续期间有条件

20、参与或退出集合打算；三是取消小集合和定向资产管理双10%的限制，同时豁免指数化集合打算的双10%限制及相干关联交易投资限制；四是允许对集合打算份额根据风险收益特征进行分级，同时适当允许集合打算份额在投资者之间有条件转让；五是取消证券公司开展集合资管业务的所需达到“理财产品连续20个交易日资产不得低于1亿元人民币”的规定；六是允许证券公司自身办理登记结算业务，允许经证监会承认的证券公司为资产管理提供资产托管服务。此外，证券公司资管业务办法制定相干法条强化对资管业务的监督管理和风险控制。（一）定向资管1、委托资产客户委托资产应当是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理打算份

21、额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。2、投资范围定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定；定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。3、备案程序证券公司应当在5日内将签定的定向资产管理合同报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。定向资产管理合同发生重要变更或者补充的，证券公司应当在5日内报中国证券业协会备案。（二）

22、集合资产管理打算（非公开募集）1、发行要求1）证券公司可以自行推广集合资产管理打算，也可以委托其他证券公司、商业银行或者中国证监会承认的其他机构代为推广。2）集合资产管理打算应劈面向合格投资者推广，合格投资者累计不得超过200人1 3）集合资管的成立条件：（一）募集资金规模在50亿元人民币以下，但不低于3000万元人民币。（二）单个客户参与金额不低于100万元人民币；（三）客户人数在200人以下。证券公司办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产。4) 集合打算推广结束后，证券公司应当聘请具有证券相干业务资格的会计师事务所，对集合打算募集的资金进行验资，出具验资敷陈。2、投资范围1）境内

23、金融产品中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、商品期货等证券期货交易所交易的投资品种；央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种；证券投资基金、证券公司专项资产管理打算、商业银行理财打算、集合资金信托打算等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会承认的其他投资品种。集合打算可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。 2）境外金融产品证券公司可以依法设立集合打算在境内募集资金，投资于中国证监会承认的境外金融产品。证券公司办理集合资产管理业务，除应遵守前条规定外，还应当遵守下列规定：（一）不得违规将集合资产管理打算

24、资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途；（二）不得将集合资产管理打算资产用于可能承担无限责任的投资。33、备案程序 1）设立备案证券公司发起设立集合资产管理打算后5日内，应当将发起设立情况报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。 2）停止备案集合打算停止的，证券公司应当在发生停止情形之日起5日内开始清算集合打算资产。证券公司应当在清算结束后15日内，将清算结果报中国证券业协会备案，同时抄送住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。4、 份额转让集合打算存续期间，证券公司、代理推广机构的客户之间可以通过证券交易所等中国证监会承认的交

25、易平台转让集合打算份额。受让方首次参与集合打算，应先与证券公司、资产托管机构签定集合资产管理合同。 1 合格投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资集合资产管理打算风险能力且符合下列条件之一的单位和个人：（一） 个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币；（二） 公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。5、 信息披露1）每周披露一次集合打算份额净值。2）向客户寄送对账单，申明客户持有打算份额的数量及净值，参与、退出明细，以及收益分配等情况。3）每季度结束之日起15日内，向客户提供季度资产管理敷陈、资产托管敷陈，并报中国证券业协

26、会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。 4）每结束之日起3个月内，按照集合资产管理合同约定的方式向客户提供资产管理敷陈、资产托管敷陈，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。5）聘请具有证券相干业务资格的会计师事务所，对每个集合打算的运营情况进行审计。集合打算审计敷陈应当在每结束之日起3个月内，按照集合资产管理合同约定的方式向客户和资产托管机构提供，并报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构。二、基金系资管2012年9月26日，证监会修订了基金管理公司特定客户资产管理业

27、务试点办法（以下简称特定资产管理试点办法），该办法已于2012年11月1日起施行。根据特定资产管理试点办法，基金管理公司从事特定客户资产管理业务而设立的资产管理打算（以下简称“专项资产管理打算”）可以投资于“未通过证券交易所转让的股权、债券及其他财产权利”同时特定资产管理试点办法在以下方面做了进一步约定：一是专项资产管理打算的合格特定客户制度，即投资专项资产管理打算的应为合格特定客户，人数不应超过200人，但单笔委托金额人民币300万元的投资者可不受此限制；二是专项资产管理打算备案制度，即基金管理公司在规定的时点、或发生规定事由时，向证监会进行备案。以下分为单一客户特定资产管理业务和集合客户特

28、定资产管理业务两方面，分别予以叙述。（一）单一客户特定资产管理业务1、委托资产为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币。2、投资范围资产管理打算资产应当用于下列投资：（一）现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；（三）中国证监会承认的其他资产。投资于前款第（二）项和第（三）项规定资产的特定资产管理打算称为专项资产管理打算。基金管理公司应当设立专门的子公司，通过设立专项资产管理打算开展专项资产管理业务。3、备案程序 资产管理人应当

29、在5个工作日内将签定的资产管理合同报中国证监会备案。对资产管理合同任何形式的变更、补充，资产管理人应当在变更或补充发生之日起5个工作日内报中国证监会备案。（二）多个客户特定资产管理业务1、发行要求1）为多个客户办理特定资产管理业务的，资产管理人应当向符合条件的特定客户销售资产管理打算。2 2）委托人不得超过200人，但单笔委托金额在300万元人民币以上的投资者数量不受限制； 3）客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币；中国证监会另有规定的除外。4）为多个客户办理特定资产管理业务的，资产管理人应当在投资申明书约定的期限内销售资产管理打算。初始销售期限届满，资产

30、管理人应当自初始销售期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资，并自收到验资敷陈之日起10日内，向中国证监会提交验资敷陈及客户资料表，办理相干备案手续。2、投资范围资产管理打算资产应当用于下列投资：（一）现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；（二）未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利；（三）中国证监会承认的其他资产。投资于前款第（二）项和第（三）项规定资产的特定资产管理打算称为专项资产管理打算。基金管理公司应当设立专门的子公司，通过设立专项资产管理打算开展专项资产管理业务。3、备案程序为多个客户办理特定资产

31、管理业务的，资产管理人应当在开始销售某一资产管理打算后5个工作日内将资产管理合同、投资申明书、销售打算及中国证监会要求的其他材料报中国证监会备案。三、期货系资管2012年5月22日，证监会颁布期货公司资产管理业务试点办法（以下简称期货资产管理试点办法），该法已于2012年9月1日起施行。期货资产管理试点办法允许国内期货公司以专户理财的方式从事资产管理业务，期货公司除了能够投资于商品期货、金融期货等金融衍生品外，还可以投资股票、债券、基金、票据等金融资产。期货资产管理试点办法主要从以下四个方面规定了期货公司从事资产管理业务的活动：一是期货资产管理试点制度，即符合一定条件的期货公司方能申请并在获批

32、后从事期货资产管理业务；二是业务规范制度，即从起始委托资产最低金额、关联客户禁 2符合条件的特定客户，是指委托投资单个资产管理打算初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、判断和承担相应投资风险的自然人、法人、依法成立的组织或中国证监会承认的其他特定客户。 止、书面资产管理合同、投资范围、风险控制、风险提示、客户知情权、募集方式、资金来源等方面规范期货资产管理业务。1、 委托资产资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力。单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币。期货公司可以提高起始委托资产要求。2、 投资范围资产管理业务的投资范围包括：（一）期货、期权及其他金融衍生品；（二

33、）股票、债券、证券投资基金、集合资产管理打算、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；（三）中国证监会承认的其他投资品种。四、保险系资管2012年10月22日，保监会还发布了关于保险资产管理公司有关事项的通知（以下简称保险资产管理通知），明确（1）保险资产管理公司，除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金等机构的资金和能够识别并承担相应风险的合格投资者的资金；（2）保险资产管理公司可以接受客户委托，以委托人名义，开展资产管理业务，也可以设立资产管理产品，为受益人利益或者特定目的，开展资产管理业务；（3）符合有关规定的保险资产管理公司可以向有关金融监管部门申请，依法开展公募性

34、质的资产管理业务；（4）保险资产管理公司可以按照有关规定设立子公司，从事专项资产管理业务。目前保险资产管理公司可以设立基础设施投资打算、不动产投资打算和项目资产支持打算等产品。（一） 基础设施债权投资打算基础设施债权打算是指保险资产管理公司等专业管理机构（以下简称专业管理机构）作为受托人，根据管理办法和本规定，面向委托人发行受益凭证，募集资金以债权方式投资基础设施项目，按照约定支付预期收益并兑付本金的金融产品。1、 委托人债权投资打算的委托人，应当是能够识别、判断并承担债权投资打算投资风险的保险公司等法人机构或依法设立的其他组织。2、投资项目债权投资打算的资金，应当投资于一个或者同类型的一组基

35、础设施项目。投资项目应当满足下列条件：（一）具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相干政策；（二）项目立项、开辟、建设、运营等履行法定程序；（三）项目方资本金不低于项目总预算的30%或者符合国家有关资本金比例的规定；在建项目自筹资金不低于项目总预算的60%；（四）一组项目的子项目，应当分别开立财务账户，确定对应资产，不得相互占用资金。债权投资打算的资金投向，应当严格遵守本规定和债权投资打算合同约定，不得用于本规定或合同约定以外的其他用途。3、受益份额转让 债权投资打算的受益凭证，应当在保监会承认的机构登记和存管，并在符合条件的金融资产交易场所发行、

36、交易和流通。3、 注册备案专业管理机构设立债权投资打算，应当按照中国保监会有关规定，向指定机构报送材料，依规注册或备案，并在符合条件的金融资产交易场所发行，实现受益凭证的登记存管和交易流通。（二） 不动产投资打算1、投资范围保险资金投资不动产暂行办法第十一条 保险资金可以投资符合下列条件的不动产：(一)已经取得国有土地使用权证和建设用地规划许可证的项目；(二)已经取得国有土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、施工许可证的在建项目；(三)取得国有土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、施工许可证及预售许可证或者销售许可证的可转让项目；(四)取得产权证或者他项权证的项

37、目；(五)符合条件的政府土地储备项目。保险资金投资的不动产，应当产权清晰，无权属争议，相应权证齐全合法有效；地处直辖市、省会城市或者打算单列市等具有明显区位优势的城市；管理权属相对集中，能够满足保险资产配置和风险控制要求。2、资产运用方式保险资金投资不动产暂行办法第十三条 保险资金可以采用股权方式投资第十一条第一款第(一)项至第(四)项规定的不动产，采用债权方式投资第十一条第一款第(一)项至第(五)项规定的不动产，采用物权方式投资第十一条第一款第(三)、(四)项规定的不动产。保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，仅限于商业不动产、办公不动产、与保险业务相干的养老、医疗、汽车服务等不动

38、产及自用性不动产。保险资金投资医疗、汽车服务等不动产，不受第十一条第一款第(二)项至第(五)项及区位的限制；投资养老不动产、购置自用性不动产，不受第十一条第一款第(一)项至第(五)项及区位的限制；本款前述投资必须遵守专地专用原则，不得变相炒地卖地，不得利用投资养老和自用性不动产(项目公司)的名义，以商业房地产的方式，开辟和销售室庐。投资养老、医疗、汽车服务等不动产，其配套建筑的投资额不得超过该项目投资总额的30%。保险资金投资不动产，除政府土地储备项目外，可以采用债权转股权、债权转物权或者股权转物权等方式。投资方式发生变化的，应当按照本办法规定调整管理方式。保险资金以多种方式投资同一不动产的，

39、应当分别遵守本办法规定。3、投资比例保险资金投资不动产暂行办法第十四条 保险公司投资不动产(不含自用性不动产)，应当符合以下比例规定：(一)投资不动产的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的10%，投资不动产相干金融产品的账面余额，不高于本公司上季度末总资产的3%；投资不动产及不动产相干金融产品的账面余额，合计不高于本公司上季度末总资产的10%。(二)投资单一不动产投资打算的账面余额，不高于该打算发行规模的50%，投资其他不动产相干金融产品的，不高于该产品发行规模的20%。4、持有规定保险资金投资不动产暂行办法第十五条 保险资金投资不动产，应当合理安排持有不动产的方式、种类和期限。以债权、股权

40、、物权方式投资的不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年，且自投资协议签署之日起5年内不得转让。保险公司内部转让自用性不动产，或者委托投资机构以所持有的不动产为基础资产，发起设立或者发行不动产相干金融产品的除外。5、禁止行为保险资金投资不动产暂行办法第十六条 保险公司投资不动产，不得有下列行为：(一)提供无担保债权融资；(二)以所投资的不动产提供抵押担保；(三)投资开辟或者销售商业室庐；(四)直接从事房地产开辟建设(包括一级土地开辟)；(五)投资设立房地产开辟公司，或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外)，或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的，应当限期撤销或者

41、转让退出；(六)运用借贷、发债、回购、拆借等方式筹措的资金投资不动产，中国保监会对发债另有规定的除外；(七)违反本办法规定的投资比例；(八)法律法规和中国保监会禁止的其他行为。（三） 项目资产支持打算保监会近日向各保险公司下发了保险资产管理机构项目资产支持打算注册标准概览（最后征求意见稿），这是针对保险公司资管机构项目资产支持打算注册标准的最后一次征求意见，此次征求意见后将会出台正式的管理办法。目前，关于项目资产支持打算的办法还没有正式出台。根据媒体报道，正式的管理办法之前，项目资产支持打算已暂停批复。关于资产支持打算的相干规定需要进一步关注。五、银行系理财资管2013年，银监会在推动银行理财

42、业务转型上出台实质性举措。据相干媒体报道，银监会业务创新协作部已经批准国内11家商业银行开展理财资产管理业务试点，同时还将进行债权直接融资工具的试点，首批额度约200亿元。据透露，包括工行、建行、中信银行等在内的首批11家银行将于10月18日发行资管产品，额度分别在5亿10亿元人民币左右。该资产管理打算的具体内容包括：银行可将信贷资产或其他资产转化为在同业债券市场上交易的“债权直接融资工具”，这意味着“债权直接融资工具”可从非标准化债权转化为可交易、具有公允价值的标准化投资工具。媒体报道资产管理打算与目前银行理财不同之处在于：资产管理打算不会承诺预期回报率，而会有净值公布。而由于“债权直接融资

43、工具”可能被定义为标准化工具，银行理财投资“债权直接融资工具”不受非标占理财余额不能超过35%的限制。目前尚无法找到关于银行系理财资管或者债权直接融资工具的管理规范，相干规范仍需进一步关注。第四篇：MOM大资管时代MOM大资管时代MOM：“让专业之人做专业之事”的基金受到了投资者的青睐。可是，基金种类繁多该如何选？买了基金后也需要主动管理该怎么破？更重要的是，如何在基金中分散投资做出资产配置，同时还要能降低投资门槛？常识告诉我们：对投资品种来讲，低风险对应低收益，高风险对应高收益。但如果一个投资组合内部的各个投资品种相干性很高，或就是单一产品，那么很有可能整体表现为高风险、低收益。因此，资产配

44、置的重要性得到了金融投资行业的公认。是不是第一时间想起了FOF（fund of funds）？没错！FOF母基金可以实现分散投资，还能降低投资门槛。但今天，我们的主角不是FOF，而是与其差不多的MOM（manager of managers）基金。MOM，即管理人的管理人基金，从名字可知，MOM重点是选对基金管理人，也可简单理解成明星基金经理的“选秀”。MOM的基金管理人会通过长期跟踪研究，浮薄选投资风格稳定、并取得超额回报的基金经理来管理资产。而自身则通过动态的跟踪、监督来管理他们，实时调整资产配置方案。MOM的收益特点是收益曲线平滑，给投资者带来长期稳定、投资回报率高于平均水平的相对收益。

45、目前从全球来看，MOM不如FOF普及，因为MOM对发行人的要求严格，也从而体现了安全性。MOM发行前期的主要工作是调研国内以顶级基金经理为主的投资管理人的投资风格与业绩表现。除了基金经理的个人投资理念与投资策略，连不同工作履历（至少工作经验要经过一个股市的高低的转化周期）带来的投资风格变化、投资研究团队稳定性，基金经理个人性格和职业操守，过往持仓数据和投资过程分析都被列入相干量化分析模型的研究范畴。MOM基金还有一个很好的特性是风控灵活、透明，这就使得投资安全性更高。都说交易性产品最核心的优势是做好风险管理。以是，风险控制是MOM的核心，动态管理是MOM的精髓。精选MOM基金的风控模式有点像最

46、注重安全的社保基金委托公募基金投资时的风险管理模式。而这，也是华尔街投行使用的最严格的风控模式之一。诚然，“单一团队、单一策略、单一品种”的传统基金业模式如今已不再能满足大资管时代的发展需求。而这种大背景下诞生的MOM基金，自然称得上应时而生。第五篇：地产大资管巷战地产大资管巷战房地产这块蛋糕出烤箱了！对于私募、基金、券商、VC来讲，房地产不再“闻其香而不得食”。自去年6月起，证监会和保监会陆续放宽资产管理限制，房地产开辟商立马感觉到，钱不再像以前那样紧手了。“去年我们接触到一家资质很差的开辟商，本来想要收20%的年利率，今年再一问，开辟商告诉我说，他们能拿到年息12%的钱了。”某私募基金公司

47、董事长接受本刊记者采访时表示。大资管时代真真切切来到身边，钱不是问题，花钱反倒成了问题。好的商业模式、好项目、好团队成为地产大资管时代的关键热词。投资商之间的项目争夺已演变成贴身巷战。15分钟谈成一单大生意赛富不动产基金合伙人王戈宏是国内新派白领公寓创始人。5月10日，由他主导和操盘的天安门北河沿新派白领公寓（CYPA）隆重开业。这是“历来不投房地产”的赛富首席合伙人闫炎所投资的第一个涉房项目。位于国贸附近的第二个白领公寓森德大厦也已完成收购，目前进入设计整改阶段。赛富不动产基金收购森德大厦的价格并不高，70年产权，单价为2.2万元/平米，而周边物业的单价已达4万-5万元/平米。未来，赛富不动

48、产打算在上海（楼盘）、广州（楼盘）、深圳（楼盘）继续收购物业。最让人称奇的是，王戈宏压服闫炎投资白领公寓，仅仅用了15分钟。王戈宏告诉本刊记者，2012年4月，他回国创建白领公寓基金。在一个论坛上偶遇闫炎。在短短15分钟交谈之后，闫炎便初步确定了与王戈宏合作的意向。第二次见面时，闫炎带来了公司整个投资团队，与其相谈甚欢，并让律师当场起草了合作协议，这一次会晤也仅仅用了15分钟。王戈宏的白领公寓模式是受到美国同类产品启发派生的。王戈宏注意到，2008年次贷危机以来，公寓REITs每年的平均收益率超过40%，远远高于REITs全行业平均8%-12%的收益率。这使得公寓REITs的投资人在赚得满盆后

49、，又加大对新公寓的收购与建造，出租公寓市场越来越繁荣。为简单验证一个城市出租公寓的数量，王戈宏从首都华盛顿郊区沿着355公路向马里兰州（楼盘）驱车行进（这条公路贯穿两三个重要的商业、办公和居住区，房利美、万豪酒店总部、乔治华盛顿大学就在马路两旁），仅短短15公里，各种层次的出租公寓就有30多家。王戈宏假扮成找房子的人，由一家公寓的工作人员带着参观。这家公寓有250个房间，管理人员不到10个。公寓REITs都是连锁经营，在同一个地区，维修人员可以共享，易耗维修品等也可以集中采购、配送，运营成本很低。其最大的成本，就是租户退租后的公寓翻新成本。据丹佛商业评论报道，王戈宏曾经求学的城市丹佛（是美国有

50、线电视的中心，第二个高科技基地），2010年公寓REITs的各项收益指标排名全美第一，出租率达94.7%（全美平均92.2%），租金同比增长4.6%（全美平均增长2.5%）。而目前丹佛的平均公寓租金为每单元每月874美元。再回到我们身边，如果全国有超过20座城市像北京（楼盘）那样，施行强有力的限购政策的话，那白领只能租房立家了。但问题是，类似于美国的标准化的连锁白领公寓产品国内几乎没有。王戈宏由此联想到，中国白领的家到底会在哪里呢？他的想法得到了闫炎的承认。闫炎认为，中国未来最大的消费群体是白领。让白领用不到30%的工资，租下最好商圈的室庐，生活、工作、娱乐都在30分钟生活圈内完成，可以实现幸

51、福地居住。闫炎断定白领公寓将来是一个非常大的朝阳产业。在白领公寓商业模式设计上，王戈宏采取了租赁和收购相结合的两种运作模式：整租下某物业数十年的整体经营权，出租给在周边写字楼上班的白领；同时发起赛富不动产基金，对外募集资金后收购核心地段物业，进行改造和精装修后出租给白领。王戈宏告诉本刊记者，赛富不动产运用REITs的经营结构、管理结构和资产结构运作项目，未来一旦REITs资本市场开放，这些健康的资产就可以上市。“我们的脚都是沾满泥的”嘉实基金(博客,微博)总裁赵学军曾这样说：“我假设不做这个投资，就没法吃到大资管这块肉。”具体到怎么吃这块肉？赵学军不走寻常路。 2012年9月，嘉实基金总裁赵学

52、军联合英国高富诺基金管理公司与原汉威资本的核心团队，独家组建了一个专注投资于大中华区的私募地产基金管理平台嘉实地产投资管理有限公司，原汉威资本创始人和前行政总裁任荣出任嘉实地产的行政总裁。嘉实地产总部设于香港，该团队之前管理过4支美元基金，管理资产规模逾35亿美元，与华润、万科、金融街(000402,股吧)和国内多家大型商业地产开辟企业有多个成功的战略合作，整体基金年化回报扣除费用后均超过20%，是当时亚洲最大的房地产私募股权基金之一。一家国有信托机构高管告诉本刊记者：“嘉实和我们信托公司的思路不一样。我们抢的是银行的客户，做债权投资，以量取胜，做大规模，尽可能地占有客户；嘉实地产则更看重项目

53、的本质，他们每一单都做得很大，时间长，充分享有项目股权所带来的长期回报。”每一单都做得很大、时间长，意味着嘉实地产投资要变身成开辟商的角色？如果是这样，这就要求其团队成员同时有金融和开辟经验。嘉实地产基金副总裁陈文杰告诉本刊记者，“嘉实地产专注于投资国内大型零售及商业物业。团队的成员都有超过12年以上资深地产和金融相干的海内外背景。我们用国外通行的房地产基金操作模式，先募集投资人所承诺的资金，然后在投资期内完成项目储备、尽调和投资；但最关键的，与其他资本市场上的纯财务投资人不同，我们采取主动式资产管理的机制，经理人的脚都是沾满泥的，每个项目都要亲自进到工地去看落实情况，从CEO到分析师都要推行

54、这套准则。”“团队的核心竞争力在于对零售商业物业的定位、工程管理和运营管理，过去我们做合资的项目，IRR很难突破18%，但只要是我们持有100%股权的商业项目，透过自身的资产管理及增值服务，项目回报IRR一般都可以超过25%.”陈文杰说。如何让脚上都沾满泥的团队卖命干活？赵学军为嘉实地产投资设计的公司股权结构是：嘉实基金占股50%，高富诺及任荣团队占股共50%.嘉实地产透过嘉实基金在国内的销售网络及资本市场的优势，为房地产基金产品与国内各方资金渠道打造了一个完整的平台。同时，嘉实地产辅以其本身原有的美元品牌及投资人覆盖，加上高富诺基金在全球的布局，形成了一个双币服务的房地产私募基金公司。基金做

55、地产，高管团队下沉到项目中去，通过股权捆绑，形成激励约束机制。基实地产投资趟出一条资管新路。夹层基金驱动鼎晖投资鼎晖投资董事总经理、夹层基金业务负责人胡宁告诉本刊记者，“大资管时代的来临预示金融机构的牌照优势将逐渐被淡化，牌照红利时代将来会结束，金融机构最核心的竞争力还是如何为客户做好资产管理，为他们带来更安全、更高收益的金融产品。”鼎晖的准备工作做得很早。2011年，PE起家的鼎晖投资观察到，黑石集团、阿波罗等国际大型机构开始向综合型的另类投资体系发展，尤其重视夹层基金业务。当年8月，鼎晖夹层基金团队成立，提前应对大资管时代的转型。鼎晖董事长吴尚志从平安信托和其他优秀机构招募了资管团队，团队

56、带头人曾为平安信托累计投资金额300亿元，合作对象包括中信、金地、绿城、雅居乐、宋都集团等。鼎晖夹层基金的募资方式是主动管理型，不是通过银行理财产品和资金池，而是通过各大银行代销，用的是鼎晖夹层基金品牌，并向投资人阐明拟投资的储备项目。2012年两只夹层基金就募集了20多亿元人民币资金。鼎晖夹层基金的资金结构有三层：开辟商资金作为劣后级，银行类金融机构资金是优先级，鼎晖基金则在这两层资金之间提供夹层股权投资服务。对优先级投资人而言，由于有鼎晖基金和开辟商资金做劣后，其资金具有较高的安全系数；同时优先级投资人又为鼎晖夹层基金做了杠杆，提高鼎晖基金的收益。因此，鼎晖夹层基金使安全性和收益都能得到保

57、障。鼎晖夹层投资的决策机制沿袭了鼎晖投资一贯的稳健决策风格，董事长吴尚志、总裁焦震都是投资委员会的核心成员。在产品模式上，鼎晖夹层基金通过股权、债权的结合，通过可转债、优先债、次级债、股权回购、股权分配等手段，实现固定收益类产品、固定+超额收益、股权+回购、危机（DistressHedge）投资等多种产品的投资。也就是说，鼎晖不但在项目设计中可通过信托、有限合伙、项目股权方面灵活设计结构化安排，实现各类收益与项目进度的匹配，而且可对存在短期经营危机的项目进行投资，或收购资金链断裂的优质项目，退出方式要求开辟商回购或按固定高息回购；也可对公开辟行的高息危机债券和可转债金融产品进行投资。 鼎晖夹层

58、基金坚持设计简单的交易结构，以利于投后的资产管理。例如，GP管理公司的收益不与项目利润挂钩，而是与项目销售价格挂钩。销售价格可在网上公开查询，价格上涨一定范围，鼎晖的收益就随之增加一个点。“简单的交易结构最易于管理，很多基金公司无法制止开辟商隐藏利润的难题，就是交易结构设计的太庞大。”胡宁说。鼎晖夹层投资与信用团队于2011年11月对上海项目进行了总规模4亿元、一年期的债权投资。该次投资通过信托打算的方式发行，由鼎晖认购其中的约1.4亿元信托份额，另外约2.6亿元由鼎晖主导公开募集。募得资金向交易对手100%控股的青浦公司（满足“432”规定）以信托打算提供一年期借款。每半年付息，到期还本（交

59、易结构可参考图1）。该保障房项目交易对手开辟实力强，以资产抵押、股权及应收款质押，综合抵押率为22.6%；以两个保障房、经适房项目作为主要还款来源，其他商品房项目作为还款补充。鼎晖对项目公司实行日常运营和现金流主动管理，目前，该项目已提前成功退出，在扣除相干税费后，投资者的净年化收益为15.5%.华宸未来资产管理公司总经理万云告诉本刊记者，房地产的投资能力主要分为证券化的房地产投资能力（如REITS），私募股权类的房地产公司和项目投资能力。房地产股权投资更应该是由基金和券商来做的，银行管理好信贷资产就好。券商和基金的客户习惯于股权投资，可以把这些资源充分利用起来。谈到中国地产的募资模式问题，万

60、云表示，目前主要是从债权到股权的改变，从非证券化向证券化的改变。“从趋势来看，大资管逐渐会解决中国地产行业融资的一些关键问题，比如，缺乏长期资金，缺乏股权投资资金等问题，有利于优质房企成长。”房地产私募基金圆桌论坛：可持续的创新 主持人吴晓丹：谢谢乔老师，实际上房地产基金的话题纵论我们可以谈很多内容，今天我们先论到这儿，会后我们再继续把它深化下去。第三个问题是这次活动的主题，就是民营房企的突围，我觉得从大的方面讲，民营房企的突围，第一个层面是金融层面的拓宽融资渠道，众多房企蜂拥地产基金，或者谋求IPO或者海外上市，万、保、招、金，除了保利，剩下三家都在香港谋求了借壳上市。另外一个层面是房地产企