《证券投资分析》教学大纲

1、证券投资分析Securities Investment Analysis一、课程基本情况课程类别：专业方向课课程学分：2学分 课程总学时：32学时，其中讲课：28学时，实验：4学时，上机：0 学时，实习0学时，课外0学时课程性质：选修开课学期：第6学期先修课程：会计学、微观经济学、管理学、金融学适用专业：会计学、财务管理.教 材：投资学精要，兹.博迪、阿莱克斯.康恩、艾兰.J.马库斯，清华大学出版社，2011年，第8版。开课单位：经济管理学院财务与会计系二、课程性质、教学目标和任务 本课程是会计学、财务管理专业的专业方向课，也可以作为其他经济、管理类专业的专业选修课。课程主要介绍有关证券投资的

2、基本知识和原理，具体包括证券投资、证券投资工具、证券市场、证券投资分析方法和证券组合理论、证券监管等方面的内容。 通过本课程的学习，要求学生熟练、系统地掌握证券及证券市场的基础知识、基本理论和证券投资管理的有关知识和技能；具有全球视野，对国际证券市场的运行与发展有一定的认识。学完本课程，学生需要掌握财经专业术语的英文词汇量达到5000以上，能自由阅读现代媒体关于证券市场的分析文章，能理解专业公司的研究报告，并对证券市场和上市公司等证券发行机构的公开信息能发表独立见解。 此外，本课程注重与现实证券市场相结合，重点培养学生分析和解决证券投资相关问题的能力。三、教学内容和要求1、证券投资环境（1学时

3、）（1）了解实物资产与金融资产、参与者、发展趋势和本书目录； （2）掌握金融市场与经济、投资程序、竞争性市场（3）理解金融资产分类重点：金融市场与经济、投资程序、竞争性市场难点：金融资产分类2、资产分类与金融工具（1学时）（1）了解货币市场（2）掌握债券市场、股票、股票、债券市场指数（3）理解衍生品市场重点：债券市场、股票、股票、债券市场指数难点：衍生品市场3、证券是怎样交易的？（1学时）（1）了解美国证券市场、其他国家市场结构、证券市场监管（2）掌握公司如何发行股票、证券如何交易（3）理解交易成本、边际购买、短期销售重点：公司如何发行股票、证券如何交易难点：交易成本、边际购买、短期销售4、共

4、同基金与其他投资机构（1学时）（1）了解 投资公司、投资公司类型（2）掌握共同基金、共同基金投资成本、共同基金收入的税收、交易所基金（3）理解共同基金投资表现、共同基金信息重点：共同基金、共同基金投资成本、共同基金收入的税收、交易所基金难点：共同基金投资表现、共同基金信息5、从历史记录学习回报与风险（2学时）（1）了解利率水平的决定因素、不同持有期回报率比较、债券与通胀：1926-2005（2）掌握风险与风险贴水、历史回报率的时间序列分析、正常分红（3）理解正常偏离、股票和长期债券回报的历史记录、长期投资、非正常分红的风险度量重点：风险与风险贴水、历史回报率的时间序列分析、正常分红难点：正常偏

5、离、股票和长期债券回报的历史记录、长期投资、非正常分红的风险度量6、风险厌恶与风险资产配置（2学时）（1）了解风险和风险厌恶（2）掌握通过风险和无风险资产组合配置资本、无风险资产、风险承受与资产配置（3）理解被动策略：资本市场线重点：通过风险和无风险资产组合配置资本、无风险资产、风险承受与资产配置难点：被动策略：资本市场线7、最优风险组合（2学时）（1）了解多样化与组合风险（2）掌握两种风险资产组合、股票、债券和国库券的资产配置、马可维茨组合选择模型（3）理解风险均摊、风险分担和长期风险重点：两种风险资产组合、股票、债券和国库券的资产配置、马可维茨组合选择模型难点：风险均摊、风险分担和长期风险

6、8、指数模型（2学时）（1）了解单因素证券市场（2）掌握单指数模型、单指数模型估计、组合构建与单指数模型（3）理解单指数模型组合管理的实际运用重点：单指数模型、单指数模型估计、组合构建与单指数模型难点：单指数模型组合管理的实际运用9、资本资产定价模型（2学时）（1）了解CAPM是否实用？（2）掌握资本资产定价模型、CAPM和指数模型、计量经济学与贝塔预期回报关系（3）理解CAPM拓展、流动性与CAPM重点：资本资产定价模型、CAPM和指数模型、计量经济学与贝塔预期回报关系难点：CAPM拓展、流动性与CAPM10、套利定价理论与风险-收益多因素模型（2学时）（1）了解多因素模型：一个文献回顾（2

7、）掌握套利定价理论、个人资产与APT模型（3）理解多因素APT模型、我们应该从哪里寻找因素？、多因素CAPM和APT重点：套利定价理论、个人资产与APT模型难点：多因素APT模型、我们应该从哪里寻找因素？、多因素CAPM和APT11、债券价格与收益（2学时）（1）了解债券特征（2）掌握债券定价、债券收益（3）理解债券跨期定价、违约风险与债券定价重点：债券定价、债券收益难点：债券跨期定价、违约风险与债券定价12、利率期限结构（2学时）（1）了解收益曲线（2）掌握收益曲线与远期利率、利率不确定性与远期利率、利率期限结构利率（3）理解期限结构解释、作为远期合约的远期利率重点：收益曲线与远期利率、利率

8、不确定性与远期利率、利率期限结构利率难点：期限结构解释、作为远期合约的远期利率13、债券组合管理（2学时）（1）了解利率风险（2）掌握凸性、被动型债券管理（3）理解主动型债券管理重点：凸性、被动型债券管理难点：主动型债券管理14、宏观与行业分析（2学时）（1）了解全球经济、国内经济（2）掌握冲击的需求与供给、联邦政府政策、商业周期（3）理解产业分析重点：冲击的需求与供给、联邦政府政策、商业周期难点：产业分析15、股票估值模型（2学时）（1）了解比较法估值、内在价值与市场价格（2）掌握市盈率、自由现金流估值方法（3）理解总量证券市场重点：市盈率、自由现金流估值方法难点：总量证券市场16、财务报告

9、分析（2学时）（1）了解主要的财务报告、会计收益与经济收益（2）掌握盈余度量、比例分析、经济附加价值、财报分析说明（3）理解相似性问题、价值投资：格雷厄姆法重点：盈余度量、比例分析、经济附加价值、财报分析说明难点：相似性问题、价值投资：格雷厄姆法 四、课程考核1、作业等：作业：5次，课程论文：1篇；2、考核方式：课程论文3、总评成绩计算方式：平时成绩30（包括课堂表现、到课情况、平时作业），期末考试成绩70五、参考书目1. Investments, Prentice Hall press (5th edition), William F. Sharpe, Gordon J. Alexander, Jeffery V. Bailey. 1995.2.投资学，Prentice Hall出版社（第五版），威廉.夏普、戈登.J.亚历山大、杰弗里.V.贝利，1995年。3. International financial markets, Elsevier Science press, J. Orlin Crabbe.