《公司财务》练习题及参考答案1教学提纲

1、资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word 可编辑公司财务练习题及参考答案第一章公司财务总论第二章财务估价练习题资金时间价值相关计算：某公司 2008年年初对某项目投资100万元， 预计该项目 2010年年初完工投产。 2010年、 2011 年、 2012 年年末预期收益各为 20 万元、 30 万元、 50 万元。若公司资金成本为10% ， 求： 按复利计算2010 年年初投资额的终值和 2010 年年初各年预期收益的现值之和。某公司 2008年初对某项目投资250万元，预计该项目2

2、009年年末完工投产。 2010年、 2011 年、 2012 年年末预期收益均为 100 万元。若该公司资金成本为 10% ，求：按复利计算 2008 年年初各年预期收益的现值之和。某企业租用设备一台，在10 年中每年年初支付 1000 元，年利息率5%，问：这些租金的现值是多少？大华公司于 2008年 6月 30 日发行票面价格为 100元, 票面利率10%的债券,期限为 3年,利息分别在每年12 月 31 日和 6 月 30 日支付 , 求市场利率为12%时该债券的价格。估计今后年股利增长率为5。投资者期望的收益率为15，请计算该股票的价值。答案：(1) 2010 年年初投资额的终值F=

3、100* (F/P,10%,2 ) =100*1.21=121 万元2010 年年初各年预期收益的现值之和 =20* (P/F,10%,1 ) +30* (P/F,10%,2 ) +50*( P/F,10%,3 ) =20*0.90909+30*0.82645+50*0.75131=80.5408 万元(2)2008 年年 初各年预期收益 的 现值之 和 =100* ( P/A,10%,3 ) * ( P/F,10%,2 )=100*2.48685*0.82645=205.53 万元P=1000* (P/A,5%,10-1)+1 =1000*(7.10782 +1)=8107.82 元V=10

4、0*(P/F, 12%/2, 2*3)+100*10%/2*(P/A, 12%/2, 2*3)=100*0.70496 +5*4.91732 =95.0826 元V=10(1+5%) /(15%-5%)=105 元第三章筹资方式练习题.某公司发行可转换债券，该债券面值为 1 000元，期限为10年，年利率为4%市场利 率为 5% 已知(P/F, 5%, 10) =0.6139 (P/A, 5%, 10) =7.7217,要求：计算该债券 转换成股票前的价格。. 2008年发行的债券，面值为1 000元，票面年利率为12%期Bg为5年，市场利率为 10%,每一年付息一次。已知(P/F, 10%,

5、 5) =0.6209(P/A, 10%, 5) =3.7908,要求：计算该债券的发行价格。.某公司采用融资租赁方式于X 8年租入一台设备，设备的价款为10万元，租期4年， 到期后设备归承租企业所有，租赁期折现率为 10%,采用普通年金方式支付租金。(P/A, 10%, 4) =3.1699,要求计算每年应支付的租金数额。答案：1、V=1000* (P/F, 5%, 10)+1000*4%*(P/A, 5%, 10)=1000*0.6139+40*7.7217=922.768元2、V=1000* (P/F, 10%, 5)+1000*12%*(P/A,10%, 5)=1000*0.6209

6、+120*3.7908=1075.796元3、设备价款10万元为年金现值，折现率为10%,期限4年，每年应该支付的租赁租金为100000+ (P/A,10%,4) =100000+ 3.1699 = 31543.74 元第四章资本成本与资本结构练习题.资料：光明公司筹资情况如下:资金不恢面值(万元)筹资额(万元)年利率年股利增长率所得税税率筹资费用率长期借款160010%25%公司债券50050511.2%25%1.5%优先股20022012.8%2%普通股2000250014%2%2%留存收益60014%2%要求：(1)计算各种资本的个别资本成本。(2)计算该公司的综合资本成本资金不恢面值筹

7、资额年利率年股利所得税筹资（万元）（万元）增长率税率费用率长期借款160010%25%公司债券50050511.2%25%1.5%优先股20022012.8%2%普通股2000250014%2%2%留存收益60014%2%.资料：（1）公司年度固定成本为1000万元，变动成本率为销售额的 50%,其年销售额有 2000万元、2200万元、2500万元和3000万元四种方案。（2）公司在销售额2500万元时需要资金1200万元，预计息税前利润率为销售额的 16%。银行借款年利率为10.8%。公司筹资方案分别为：方案一：70%发行普通股，30%向银行借款；方案二：60%发行普通股，40%向银行借款

8、；方案三：50%发行普通股，50%向银行借款。要求：（1）根据资料“（1） ”计算各种方案的经营杠杆系数。（2）根据资料“（2） ”计 算各种方案的财务杠杆系数。.光明公司目前资产总数为1500万元，现拟增加筹资500万元。新增筹资可以利用发行 普通股筹集，也可以利用发行债券筹集。下表列示了原资本结构和新增筹资后的资本结构 情况。该公司所得税税率为25%光明公司新增筹资前后资本结构情况单位：万元筹资方式原资本结构新增筹资后的资本结构力杀1:力 2:增发普通股增发公司债公司债（利率6%）200200700普通股（每股面值1元）400600400资本公积盈余公积500400800400500400

9、资本总额150020002000普通股股数(万股)400600400要求：用每股收益无差别点分析法进行筹资分析。答案：1.答案：(1)长期借款资金资本率=10% (1-25%) =7.5%八弓唐生次小冷小勿 500M11.2% x(125%) c 一。/公司债券负本成本率 = 8.44%505(1 -1.5%)200 12.8%优先股资本成本率=11.87%2201 - 2%普通股资本成本率=2000 14%2% =13.43%25001 - 2%留存收益资本成本率=600 14% 2% =16%600权数 1=1600/ (1600+505+220+2500+600 =1600/5425=2

10、9.49%权数 2=505/5425=9.31%权数 3=220/5425=4.06%权数 4=2500/5425=46.08%权数 5=600/5425=11.06%(2)综合资本成本=7.5 % X 29.49 %+8.44 % X 9.31 % + 11.87 % X 4.06 % + 13.43 %X 46.08%+ 16% X 11.06 % = 11.44%2.答案：C)各瓯案的经营杠杆系数dol=WIBT力杀变动成本息税前禾1润经营杠杆1100002110010011312502505415005003EBIT(2)各种万案的财务杠杆系数 DFL =EBIT - I力杀息税前禾1

11、润税前利润财务杠杆1400361. 121. 112400348. 161. 15资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除3400335. 21. 193.答案：（EBIT -200m6%）父（125% ） （EBIT -700 x6%）（125% ）600一400EBIT =102 万元分析：即当企业营业利润为102万元时，发行股票与发行债券这两个筹资方案对EPS没有不同影响。当营业利润大于102万元时，发行债券筹资方案会导致更高的 EPS反之， 若营业利润小于102万元，则发行股票方案会导致更高的 EPS第五章项目投资管理练习题.某公司计划投资一个固定资

12、产项目，原始投资额为100万元，全部在建设期起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，总成本费用62万元，该周定资产预计使用期为5年，按照直线法计提折旧，预计净残值 10万元。项目经营期第1、 2年不交所得税（因为其享受国家某种优惠政策），第3、4、5年的所得税率为25%假设 项目的折现率为10%要求：（1）编制现金流量计算过程表；（2）计算项目的投资回收期；（3）项目的投资 收益率；（4）计算该项目的净现值；（5）计算该项目的获利指数。.某工业投资项目需要原始投资合计 130万元，其中固定资产投资100万元（全部为银 行贷款，年利率10%贷款期为7年），建设期为2年，于

13、每年初投入50万元。开办费投 资10万元，于第一年初投入，流动资金投资 20万元，流动资金于第2年末投入。该项目 寿命期为5年，固定资产按直线法计提折旧，期满有 1万元的净残值；开办费全部在运营 第1年末摊销。预计投资产后每年能获得7.5万元的净利润，所得税率为25%运营期每 年维持运营投资为5万元，流动资金于项目终结点一次收回，项目的折现率为 12%要求：（1）计算项目的投资回收期；（2）项目的投资收益率；（3）计算项目的净现值 和获利指数；（4）判断项目的财务可行性。建设期资本化利息=100*（1 +10%）2-100=21万年折旧=（100+21-1 ） /5=24 万.某公司打算在20

14、07年末购置一台不需要安装的新设备，以替换一台尚可使用 5年、折 余价值为40 000元、变现净收入为10 000元的旧设备。取得新设备的投资额为 165 000 word可编辑word可编辑word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除元，到2012年末，新设备的预计净残值将超过继续使用旧设备的预计净残值 5 000元， 使用新设备可使公司每年增加税前利润 15 000元。新旧设备均采用直线法计提折旧，公 司适用的所得税率为25%假设行业基准收益率为5%要求：计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。.某公司拟投资于一新项目，假设所在的行业基准收益率为10%分别有A、B两个方案

15、可供选择。(1) A方案的资料如下表(单位：元)t0123456税后净现金流量-80 000030 00035 00020 00040 00030 000(2) B方案的项目期为3年，净现值为15 000元要求：计算A、B方案的年等额净回收额，并做出投资决策答案：1、(1)营业现金流量计算表1单位：元项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入900000900000900000900000900000减：总成本620000620000620000620000620000税前利润280000280000280000280000280000减：所得税00700007000070000税后利润280

16、00028000021 00021 00021 000力口：折旧180000180000180000180000180000营业现金净流量460000460000390000390000390000现金流量计算表2单位：元t012345固定资产投入营业现金流量固定资产净残-1000000460000460000390000390000390000100000资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word 可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word 可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑值现金流量合计-10000004600004600003900003900004

17、90000(2)项目的投资回收期=2+ (1000000-920000) /390000=2.21 年(3)项目的投资收益率=280000/1000000=28%(4 ) 该 项目的 净现值 =460000*(P/A,10%,2)+390000*(P/F,10%,3) +390000*(P/F,10%,4)+490000*(P/F,10%,5)-1000000=460000*1.73554+390000*0.75131 +390000* 0.68301 +490000*0.62092 -1000000=661984 元(5)该项目的获利指数=1661984/1000000=1.662、建设期资

18、本化利息=10 0*6 1 0铀0=21万年折旧=(100+21-1 ) /5=24 万NCF0=-10-50=-60 万NCF1=-50 万NCF2=-20 万NCF3=7.5+24+10-5=36.5 万元NCF4-6=7.5+24=31.5 万元NCF7=7.5+24+20+5+1=57.5万元(1)包括建设期的项目的投资回收期 =5+(130-31.5-31.5 ) /31.5=5.97年不包括建设期的项目的投资回收期 =5.97-2=3.97年(2)项目的投资收益率=7.5/(1-25%) /130=7.69%(投资收益率，分子可以用税前利润 或净利润，此处使用税前利润)(3)项目的

19、净现值 =-60-50 (P/F,12%,1) -20 (P/F,12%,2) +36.5 (P/F,12%,3) +31.5(P/F,12%,4 ) +31.5 ( P/F,12%,5 ) +31.5 ( P/F,12%,6 ) +57.5 ( P/F,12%,7 ) =-120.5868+105.841865=-14.7449 万元获利指数=105.841865/-120.5868=0.8777因为净现值=-14.7449万元0,获利指数=0.87771020 ,所以购买此债券合算。1020 = 120011=亿65%(1 i)1020 =2402i=10.26%(1 i)1020=100

20、0 (1+10%*3) (P/ F, i, 3),则 i=8.42%(5)因为持有期为1年时，收益率最高为 亿65% ,所以最佳持有期限为1年3、V=30*(P/F,15%,2)+6*(1+6%)*(P/F,15%,1)+6*(1+6%)*(1+6%)*(P/F,15%,2)=30*0.75614+6.36*0.86957+6.7416*0.75614=33.31 元4 2*(1 10%)t 2*(1 10%)4(1 8%)*14t4 (1 12%)t12% -8%(1 12%)4= 7.6492 50.2451 = 57.89X5、(1)该基金公司基金净资产价值总额=3000-500=250

21、0万元(2)基金单位净值=2500/1000=2.5元/股(3)基金认购价=2.5+2.5*4%=2.6元(4)基金赎回价=2.5-0=2.5 元第七章营运资金管理练习题A公司现金收支平衡，预计全年现金需要量为 240000元，应收账款周转期为60天，应 付账款周转期50天，存货周转天数为80天。要求：计算最佳现金持有量。B公司预计全年需要现金200万元，该公司的现金收支状况比较稳定，当公司现金短缺 时，公司准备通过将短期有价证券变现进行补充。假设现金与有价证券每次的转换成本为 100元，有价证券的年利率为10%。要求：利用存货模式计算该公司的最佳现金持有量、最低现金持有成本和有价证券最 佳交

22、易次数。C公司目前信用政策为“ n/30”，平均收账期为40天，坏账损失率2%收账费用为40 万元。产品赊销收入为5000万元，总成本为4000万元，其中固定成本为1000万元。为 扩大销售，拟定了两个备选方案：(1)将信用条件放宽到“n/40”，预计年赊销收入是6000万元，平均收账期为45天，资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除坏账损失为赊销额的3%,收账费用为48万元。(2)将信用条件改为“ 2/10, 1/30, n/60。预计赊销收入是7000万元，估计约有 60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣。 其余账款的平均收账期为80天，坏账损失

23、率5%,收账费用为20万元。已知该公司的资金成本率为10%。要求：根据上述资料分析公司应选用的信用政策。D公司对甲材料的年需求量为4,000,000千克，材料的单价为20元/千克，单位存货 年存储成本是存货价值的10%,订货成本为每次400元，提前订货期为10天，根据协议, 公司每次订货的数量必须是100的整数倍。要求：(1)计算甲材料的经济订货量；(2)计算甲材料全年的订货次数；(3)计算甲材料的再订货点。E公司乙材料的年需要量为10000千克，每千克的市场零售价格为800元，供货商规定: 购买1000千克以下，按照零售价结算；1000千克3000千克(含3000千克)，价格优惠 5%; 3

24、000千克以上的，价格优惠10%。已知每批进货费用400元，单位材料的年储存成 本100元，要求：计算最佳的经济进货批量(假设不存在缺货成本)。答案：1、现金周转期=80+60-50=90天现金周转率=360/90=4次最佳现金持有量=240000/4=60000元2、曰/土5工”入目- 2AP 2*2000000*100-取佳现金打有里Q20000、10- K ；10%最低现金持有成本 T = 2APK = . 2*2000000*100*10% =2000.10 最佳交易次数 =2000000/ 20000 10 =10.10次3、解：由题所知，变动成本率 =(4000-1000) /50

25、00=60%项目现仃方案(1)方案(2)方案赊销收入5000万元6000万元7000万元扣除信用成5000*(1-60%)6000*(1-60%)7000*(1-60%)-7000*60%*2%-7000*20资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除本前的贝献=2000元=2400万元%*1%=270加元信用成本平均收账期40天45天60%*10+20%*30+20%*80=28应收账款平均余额5000/360*40=555.566000/360*45=7507000/360*28=544.44应收账款机会成本555.56*60%*10%=33.33750*

26、60%*10%=45544.44*60%*10%=32.67坏账损失5000X 2%=1006000X 3%=1807000 X 5%=350收账费用404820扣除信用成本后的贡献2000-33.33-100-40=1826.672400-45-180-48=21272702-32.67-350-20=2299.33由以上分析可知方案(2)获利最大，所以应采取方案(2)4、(1)甲材料的经济订货量Q = J2AB R*4000000*400 = 4000克 . C .20*10% 甲材料全年白订货次数 =4000000/40000 =10狈订货周期=360/100=3.6天甲材料的再订货点=

27、10*(40000/3.6) =111111.1仟克 5、解：经济进货批量为：1/2一 ，Q= (2X 10000X400+ 100)=283 千克每次进货283千克时，相关总成本=10000X 800+10000/283 乂 400+283/2 X 100=8028284.28每次进货1000千克相关总成本=10000X 800X(1-5%)+10000/1000 X 400+1000/2 X 100=7654000每次进货3000千克相关总成本=10000X 800X(1-10%)+10000/3000 X 400+3000/2 X 100=7351333.33通过比较发现，每次进货为 3

28、000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济 批量为3000千克。第八章收益分配管理word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑练习题.某公司2004年税后利润为1 000万元，2005年拟上一个新项目需投资900万元，公司 的目标结构为资产负债率40%公司流通在外的普通股为 500万股，如果公司采用剩余股 利政策分配股利。试计算：(1)公司本年可发放的股利额；(2)股利支付率；(3)每股股利。.某公司现有发行在外的普通股 2 000 000股，每月面值l元，资本公积3 000 000元， 未分配利润8 000 0

29、00元，股票市价10元，各按10%勺比例发放股票股利并按市价折算, 要求计算发放股票股利后公司资本公积账户的余额。.某公司2007年的税后净利为800万元，分配现金股利320万元。2008年的税后净利为 500万元。已知2009年没有计划投资项目。试计算：(1)固定股利政策下，该公司2008年应分配的现金股利；(2)固定股利支付率政策下，该公司 2008年应分配的现金股利；(3)低正常股利加额外股利政策下.该公司 2008年应分配的现金股利。.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：公司股东权益项目表单位：万元项目金额普通股(每股面值3元，已发行200万股)600资本公积160未分配利润8

30、40股东权益合计1600公司股票的每股现行市价为30元。要求:(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每 股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案的股东权益 各项目数额。(2)若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。若按股票分割后的股数派发每股现金股利 0.12元，那么股东权益各项目数额又是多少？ 5.某公司发行在外的普通股股数为 120万股，该公司2007年的税后利润为3 600万元， 共发放现金股利1 200万元，该公司2008年实现税后利润为4 000万元，预计该公司在资料收集于网络，如有侵权请

31、联系网站删除资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除2009年有良好的投资机会，需要追加投资5 000 万元。该公司的资本结构为所有者权益资金占资产总额的60%，目前的资本结构为最佳的资本结构。要求：（ 1）如果该公司采用剩余股利政策，则 2008 年将发放的股利是多少？如果追加投资需要资金 10 000 万元，则 2008 年将发放的股利为多少？如果该公司正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1 元， 额外股利以 2007年的税后利润为基数， 按照税后净利润每增长1 元， 股利增长 0.5 的原则发放， 则公司 2008年应发放的股利为多少万元？答案：（1） 05 年新项目投资需要的权益资本

32、数额=900* （1-40%） =540万公司本年可发放的股利额=1000-540=460 万（ 2）股利支付率=460/1000=46%（ 3）每股股利 =460/500=0.92 元2、发行股票股利=2 000 000*10%*10 = 2 000 000 元发行股票股利后新增股本=2 000 000*10%*1 = 200 000元发行股票股利后资本公积=3 000 000+ （2 000 000-200 000 ）=4 800 000 元（ 1）固定股利政策下该公司 2008 年应分配的现金股利 =320万（ 2） 07 年股利支付率=320/800=40%固定股利支付率政策下该公司2

33、008 年应分配的现金股利=500*40%=200万（ 3）低正常股利加额外股利政策下该公司2008 年应分配的现金股利=500万4、发行股票股得后股数=200+200*10%= 220万股发行的现金股利=220*0.2 =44万元（1）发行股票股利=20*30 = 600万元股本=600+200*10%*” 660 万元资本公积=160+600-60= 700万元未分配利润=840-44-600 = 196万元股东权益合计=1600-44 = 1556万元（2）发行的现金股利=2*200*0.12 =48万元word 可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word 可编辑资料收集于网络

34、，如有侵权请联系网站删除word 可编辑股本=400*1.5 =600万元资本公积=160万元未分配利润=840-48 = 792万元股东权益合计=1600-48=1552万元5、(1) 2008 年发行的股利=4 000-5 000*60% = 1 000 万元如需要追加10 000万元，则发放股利为 0(2) 120*1+ (4000-3600) *0.5 = 320万元第九章 财务分析练习题1. ABC 公司 2009年度营业收入为 3 000 万元，年初应收账款余额为 200万元，年末应收账款余额为 400 万元；年初应收票据余额为 11 万元，年末应收票据余额为 8 万元。则应收账款

35、周转率为？2某公司2009 年税后利润 225 万元，所得税税率为25%，利息费用为40 万元，则该公司2009年已获利息倍数为多少？. 某公司的全部流动资产为 600000元，流动比率为 1.5 。该公司刚完成以下两项交易：( 1)购入商品 160000元以备销售，其中的 80000元为赊购。(2)购置运输车辆一部，价值 50000元，其中 30000元以银行存款支付，其余部分开出 3 个月期应付票据一张。要求：计算每次交易后的流动比率。资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除交易前流动负债=600000/1.5=40

36、0000元.某股份公司2008年有关资料如下：金额单位：万元项目年初数年末数本年数或平均数存货31203600流动负债1000800总资产1200014000流动比率550%速动比率80%权益乘数1.3流动资产周转次数2.5净利润3120普通股股数(均发行在外)800万股800万股要求：(1)计算流动资产的平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)(2)计算本年营业收入和总资产周转率；(3)计算营业净利率、净资产收益率；(4)计算每股收益和平均每股净资产；word可编辑（ 5）若2007 年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为24%、1.2 次、 2.5 和 10 元，

37、要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。已知东方公司 2009 年年初所有者权益总额为 1200 万元， 2009 年的资本积累率为40%，本年增发新股20 万股， 筹集权益资金344 万元。 2009年年初、 年末的权益乘数分别是2.5和 2.2 ，负债的平均利率是10%，本年利润总额400 万元，优先股股利为60万元，普通股现金股利总额为 84 万元，财产股利为 20 万元，普通股的加权平均数为 200 万股，年末普通股股数为 210 万股， 所有的普通股均发行在外， 年末股东权益中有95%属于普通股股东，2009年的所得税为 100万元

38、。要求计算：2009年年末所有者权益总额；2009年年初、年末的资产总额和负债总额；2009年年末的产权比率；（ 4）计算2009 年末的普通股每股净资产（提示：应该扣除属于优先股股东的净资产） ；2009年的资产报酬率；2009年的已获利息倍数；2009年的每股收益，如果按照年末每股市价计算的市盈率为10，计算年末普通股每股市价；（ 8）假设该公司2008 年年末的所有者权益总额为 800 万元，资产总额为 2000万元，计算该公司资本增长率。答案：1、应收账款周转率=3 000/ （200+400+11+8） /2 =9.692、息税前利润=225/（1-25%）+40=340 万元已获利

39、息倍数=340/40=8.5（1）流动比率= 600000+160000-（ 160000-80000） / （400000+80000） =1.42（2）流动比率= （680000-30000） / 480000+（50000-30000） =1.3（1）年初速动资产 =80%*1000=800万年初流动资产=800+3120=3920万年末流动资产=550%*800=4400万流动资产的平均余额=（ 3920+4400） /2=4160 万（2）营业收入=2.5*4160=10400 万word 可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word 可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站

40、删除word 可编辑总资产周转率=10400/ (12000+14000 /2 =0.8(3营业净利率=3120/10400=30%平均股东权益=(12000+14000 /2 /1.3=10000 万净资产收益率=3120/10000=31.2%(4每股收益=3120/800=3.9 元每股净资产 =10000/800=12.5 元(5每股收益=营业净利率* 总资产周转率*权益乘数*平均每股净资产 TOC o 1-5 h z 2007 年度每股收益=24%*1.2*2.5*10=7.2第一次替代：30%*1.2*2.5*10=9第二次替代：30%*0.8*2.5*10=6第三次替代：30%*

41、0.8*1.3 *10=3.12第四次替代：30%*0.8*1.3 *12.5=3.9营业净利率上升对每股收益指标的影响：-=9-7.2=1.8总资产周转率下降对每股收益指标的影响：-=6-9=-3权益乘数下降对每股收益指标的影响：-=3.12-6 =-2.88平均每股净资产上升对每股收益指标的影响：-=3.9-3.12 =0.78(1本年股东权益增长额=40%*1200=480万年末所有者权益总额=1200+480=1680万(2年初资产总额=2.5*1200=3000 万年末资产总额=2.2*1680=3696 万年初负债总额=3000-1200=1800万年末负债总额=3696-1680

42、=2016万(3 2009 年年末的产权比率=2009年年末的权益乘数-1=2.2-1=1.1(4 2009年末的普通股每股净资产 =1680*95%/210=7.6 元(5 2009 年平均负债= (1800+2016 /2=1908 万息税前利润总额=400+1908*10%=590.8万2009 年的资产报酬率=590.8/ (3000+3696 /2 =17.65%(6 2009 年的已获利息倍数=590.8/ (1908*10% =3.096( 7 2009 年的每股收益=( 400-100 /200=1.5 元年末普通股每股市价=10*1.5=15 元word可编辑word可编辑资

43、料收集于网络，如有侵权请联系网站删除(8)该公司资本增长率=(1680/800) -1=110%第十章财务预算练习题红景公司需要编制2008年第二季度的现金预算，有关资料为：(1)该公司2-7月份的含税销售收入分别为 300 000元、400 000元、500 000元、 600 000元、700 000元和800 000元。每月的含税销售收入中，当月收到现金 60%下月 收到现金30%下下月收到的现金10%(2)该公司4-6月份的制造费用分别为40 000元、45 000元和70 000元，其中包 括非付现费用每月10 000元。4-6月份的销售费用分别为25 000元、30 000元和35

44、 000 元，每月的非付现销售费用均为 5 000元。4-6月份的管理费用均为50 000元，其中包括 非付现费用每月20 000元。4-6月支付的增值税、销售税金及附加占当月含税销售收入 的10%(3)各月直接材料采购金额按下一个月含税销售收入的60%+算。所购材料款于当月支付现金50%下月支付现金50%(4)该公司4月份购置固定资产，需要现金 20 000元。(5)该公司在现金不足时，向银行借款(借款为1000元的倍数)；在现金有多余时，归还银行借款(还款也为1000元的倍数)。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12% 每季度支付利息。(6)该公司月末现金金额范围为 8 000-10 0

45、00元。其他资料见下表。要求：根据以上资料，完成该公司 2008年第二季度现金预算表的编制。红景公司2008年4-6月份现金预算表单位：元项目4月5月6月期初现金余额力口：销货现金收入可供使用现金6 300减：现金支出 直接材料 直接人工 制造费用20 00035 00039 000资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑资料收集于网络，如有侵权请联系网站删除word可编辑管理费用 销售费用 营业税金 所得税 设备购置 股禾支出合计8 0005 0008 0005 0008 0005 000现金多余或不足资金筹集和运用 力口：向银行借款 减：归还借款支付利息期末现金余额答案:红景公司2008年4-6月份现金预算表 单位：元项目4月5月6月期初现金余额6 3008 3008 300力口：销货现金收入450 000550 000650 000可供使用现金456 300558 300658 300减：现金支出直接材料330 000390 000450 000直接人工20 00035 00039 000制造费用30 00035 00060 000管理费用30 000