重庆市金融发展与经济增长关系的实证研究1

1、重庆市金融开展与经济增长关系的实证研究1论文导读:：金融开展与经济增长之间的关系一直是学术界研究的重点之一，对这一问题的不同认识，引领了不同的开展路径，重庆市建设长江上游金融中心迫切需要相关方面的研究。本文基于计量经济学实证分析法，利用重庆直辖以来的数据，采用ADF检验、Granger因果关系检、协整检验等方法，得出重庆市金融开展与经济增长之间存在着长期稳定的数量关系。基于这一结论，本文最后对重庆市金融产业的开展提了出一些政策建议。论文关键词：金融产业成长，经济增长，Granger因果关系检验，协整检验一、引言随着西方经济增长与金融开展理论的引入，金融开展与经济增长的关系已成为我国当代经济学界

2、的一个重要研究领域,厘清两者之间的关系对于加快我国经济开展具有重要的政策意义。我国学者利用国内数据对两者之间的关系进行的大量实证研究，由于方法和指标体系的不同，研究结论各有差异。全国层面谈儒勇(1999)利用普通最小二乘法发现我国金融中介开展与经济增长显著正相关；王志强和孙刚(2003)采用带有控制变量的向量误差修正模型和Granger因果检验方法，发现1990年以来我国金融开展与经济增长之间存在着显著的双向因果关系。区域层面周立、王子明的研究说明：中国各地区的金融开展与经济增长都密切相关, 促进金融开展有利于经济的长期增长；冉光和、李敬等分别对我国东部和西部金融开展与经济增长的长期关系和短期

3、关系进行了比拟研究后认为:西部地区金融开展与经济增长之间具有金融开展引导经济增长的单向长期因果关系, 而无明显的短期因果关系，东部地区金融开展与经济增长之间具有明显的双向长期因果关系和双向短期因果关系。此外张兵、胡俊伟( 2003)、孙涌( 2003)、胡金焱、朱明星( 2005) 分别对江苏、贵州和山东三省的金融开展和经济增长的关系进行了实证分析。目前，国内理论界关于金融开展与经济增长关系的实证分析很多，但是大局部是对我国的整体情况做分析，对于省际情况的研究较少。我国是一个具有区域性特点的大国,经济在地域间的开展是不平衡的,金融开展的差异也很大, 因此研究一个区域金融开展与经济增长的关系对于

4、该区域的经济开展更具有指导意义。基于这一认识，本文对重庆市金融开展与经济增长之间的关系进行了实证研究。二、变量选择、分析方法与数据说明根据数据的可收集性和经济政策的连续性，论文选取了两组指标: 一是反映经济增长的指标，二是反映金融开展状况的指标。 -3.76 -3.93 5% G -3.83 -3.21 5% BANK -1.01 -3.88 5% BANK -2.33 -1.98 5% FIR -2.43 -3.88 5% FIR -1.60 -1.13 5% 注：检验类型(c，t，k)分别表示ADF单位根检验中是否会有常数项c、时间趋势项t以及滞后阶数k。G、FIR、BANK分别为G、FI

5、R、BANK的一阶差分形式。 F值 P值 1%结论 G不是BANK的Granger原因 0.52 0.49 接受 BANK不是G的Granger原因 11.77 0.007 拒绝 G不是FIR的Granger原因 0.14 0.72 接受 FIR不是G的Granger原因 19.42 0.002 拒绝 由表2知，当且仅当滞后阶数为1时，零假设BANK不是G的Granger原因;与FIR不是G的Granger原因;在1%的置信水平下被拒绝，也就是说在99%的置信度下不能接受零假设BANK不是G的Granger原因;与FIR不是G的Granger原因;，而可以接受零假设G不是BANK的Grange

6、r原因;与G不是FIR的Granger原因;， 这说明FIR与G以及BANK与G之间存着单项的因果关系，即重庆市金融开展与经济增长之间存在着单向的因果关系，且滞后期为一年。金融开展对经济增长起到了支持促进作用，这与西部地区金融产业成长与经济增长之间存在单向因果关系的研究结果是一致的。三协整检验协整关系是指某些被经济系统联系在一起的经济指标之间存在着长期均衡关系。金融开展与经济增长间具有单向的因果关系，并且两者都是一阶单整的，为此进一步采用EngleGranger两步法对G、BANK、FIR作以下协整回归，并检验三者之间是否存在协整关系。结果如下：(1.27) (0.92)(-1.14)DW=1

7、.10 F=6.44假设G与BANK、FIR之间存在协整关系，那么由上式计算的残差应具有平稳性,对进行ADF检验，结果如表3所示。表3 残差单位根检验结果 变量 ADF检验值 5%的临界值 5%的临界值 结论 -2.85 -2.77 -1.97 平稳 由表3可以看出残差序列无论是在1%还是5%的置信水平下都是平稳的，这说明G与FIR、G与BANK之间都是协整的，也就是说，重庆市金融产业成长与经济增长之间存在着长期稳定的关系，金融产业的成长对经济增长的作用不可无视。四、结论以上我们就重庆市金融开展与经济增长之间的关系作了细致的实证研究，对结果进行了归纳总结，得出以下结论：一重庆市金融产业成长与经

8、济增长之间存在单向的因果关系，金融产业的成长对经济增长来讲是一种拉动力，但是这种拉动作用存在一定的滞后期，由Granger因果关系的滞后因子可以看出滞后期为一年。主要原因是：虽然近年来重庆市金融产业受益于政府的关注、政策的支持等开展较快，但是因为量变到质变存在一个时间过程、通过金融产业聚集到的资金得到合理的配置使用并产生效益需要一定的时间等各方面的原因，所以其对经济增长的拉动促进作用就会存在一定的滞后期。二重庆市的金融开展与经济增长之间存在着协整关系，也就是说重庆市金融开展与经济增长之间的因果关系并不是瞬间的或是短期的，而是一种长期的稳定的关系。从协整检验结果来看，重庆市金融相关率每增加1那么

9、人均GDP环比增长0.02，这说明重庆市金融资产总额的扩张对经济有促进作用。总而言之，重庆市金融产业成长对经济有促进作用，金融产业的开展能够更好的为经济开展提供效劳，拉动经济增长。五、政策建议一克服区位因素，促进金融产业的开展。重庆市虽然处于金融产业开展相对落后的西部地区，但是对于重庆市而言应该加大金融产业的开放力度，面向全国甚至是世界开展金融产业。首先，重庆市应该加强与其他各省特别是兴旺地区金融产业合作。其次，重庆市应该开展独特的金融产业特色，成为全国金融产业开展中不可缺少的一局部。第三，重庆市虽处于西部地区，可以以西部金融产业高地的身份领导西部地区金融产业开展。二重庆应尽快出台开展金融业的

10、政策。为创造良好的金融业开展环境和条件，就必须要有常规的政策措施。一方面需要争取中央政府政策支持，争取西部金融制度创新试点权；另一方面重庆市政府根据重庆市情，借鉴国内外开展金融业的成功经验，制定出适合重庆金融开展的政策。三加快金融产业的开展，平衡各要素市场。各要素市场之间存在着盘根错节，相互促进制约促进的关系，如：银行业保险业受到股票市场、债券市场的制约，资本市场开展速度的缓慢也对个其他各要素市场有了较大的影响等。重庆市金融产业各要素市场之间开展不平衡，鉴于此重庆应该在保持银行业、保险业的开展的同时，大力促进证券市场全面开展，特别是提高基金、债券市场在证券市场份额。四加强金融产业的监管力度，维

11、护良好的金融秩序。进一步改革金融监管体制,在分业监管和增强市场监管作用的根底上,加强监管机构之间的协调与配合,提高统一监管能力,在促进金融业稳健开展的同时,防范金融泡沫，提高金融市场的运作效率，促进金融产业的开展。五进行信用观念的宣传教育,形成良好的遵法守信环境。重庆是全国不良资产率最低的三个地方之一，要继续保持和稳固过去五年风险防范方面的成绩，防范金融欺诈，妥善处理区县地方融资平台，适宜的时候通过地方立法来严格约束政府财政信用担保行为，控制财政风险。建议政府对重庆投融资体制进行立法标准和立法保障，鼓励组建多种所有体制的投资公司或资产管理公司，标准融资中介开展，创造良好的法制环境。加强法律法规

12、的宣传，使人们认识到违反法律的利害，提高人们的信用意识。六加快重庆金融人才的培养和人才队伍的建设。实践证明人才资源是第一资源，人才既是技术创新的原动力，也是推动区域经济、社会开展的原动力。金融人才是金融产业开展的根底也是关键，所以重庆市应该注重金融人才的大量培育和引进。对此我们提出以下建议：首先，加强金融业高层次人才的引进，建立金融产业中心，出台优惠政策，吸引人才来我市开展。其次，充分挖掘各类教育资源，加大教育的投资力度，加强我市金融人才的培育。第三，提高金融人才毕业就业率，吸引各学子报考金融专业的兴趣。参考文献【1】KingRGand Levine ，RFinaceand Growth：Schumpeter Might Be RightQuarterly Journal of Economics，August，1993【2】 Levine，Rand Zervos ，SStock Markets，Banks，and Economic GrowthAmerican Economic Review，June