外汇基本知识

1、.聚丰投资PAGE ：.；PAGE 123外 汇基 础 资 料外汇的特点 一 投资目的是国家经济，不是上市公司业绩。一个国家或地域的经济从宏观来看是相对稳定在一定的范围内的，这样外汇的价钱就完全决议于市场的买卖关系及心思预期，相比于股市，较为容易对未来的走势做出判别。 (二 外汇是双边买卖，可买升可买跌，这样可根据买卖当时的实践情况灵敏做出判别。 三 投资本钱低，一万美圆可做100万美圆的投资。国际上规定买卖一手需求10万美圆，也就是假设您在银行做实盘，想操作一手美圆就必需持有10万美圆才可以入市，但以保证金的方式来做就只需求1000美圆就可以操控10万美圆，这对于小投资者来说，无疑是一个相当

2、有利的投资。 四 成交量大，很难被大户所操控。一个国家宏大的经济实力决议了外汇的价钱不能够被少数金融寡头所操控，从而使得持不同资金量的投资者可以在公平对等的前提下进展买卖。 五 买卖程序简单，在任何有电脑和网络的地方都可以实施买卖。 六 除了每个周末，外汇市场全球二十四小时买卖，并且执行T+0买卖规那么类似期货，即：买卖可随时进展。 七 可以掌握亏损的幅度设定止损，且不会由于没有买家或卖家承接而招致更大的损失期货就不行。 八 收益报答率高。 九 分析走势的资料多，目前自在买卖的几种汇率均为“G8集团国家的货币及主要金融中心国家瑞士、澳大利亚的货币，这些国家由于经济位置突出，每个国家都会定期公布

3、经济数据，大家可以公平地同时共享，没人可以提早知晓这些数据，所以很公平。初入汇市前言：本章主要引见外汇市场的特点、构造、根本知识及买卖需知，经过本章的学习您将到达入门的目的。第一节 外汇的魅力及历史一、外汇市场的魅力外汇市场的起步要比股票、期货等其他金融市场迟的多，不过，却以惊人的速度迅速开展，已成为当今全球最大的金融及投机市场。外汇市场之所以能如此迅速的开展，为越来越多的人所青睐，成为投资者的新宠儿，这与外汇市场本身的特点亲密相关。下面就外汇市场与大家都很熟习的股票市场进展简单的比较，从中领会外汇市场作为国际性的资本投机市场所特有的魅力。外汇市场股票市场买卖时间24小时无休固定的买卖时间买卖

4、量30000亿美圆100亿人民币获利牛、熊市获利时机均等熊市时机少监管行业国际惯例及各国央行中国证监会买卖种类主要货币7种一千以上买卖方式自助终端、互联网、柜台自助终端、互联网风险国家消亡ST 退市买卖本钱低于千分之一千分之六买卖时间：外汇市场是一个不分昼夜、延续24小时不延续运转的市场，是一个没有时间和空间限制的理想投资场所，投资者可以随时随地的进展买卖。而股票市场，都有一定的开盘收盘时间(目前国内通常是早上9点到下午15点)，投资者并不能随时随心所欲的进展买卖，有时甚至会出现因重要利空事情，却不能买卖而眼看着亏损这样的情况。买卖量： 如今外汇市场每天的买卖额都超越3万亿美圆，其规模已远远超

5、越股票等其他金融商品市场，这种高额的买卖量、极高的资金流动性，防止了内幕及市场支配行为。而股票市场规模相对比较小，买卖的透明度相对较低，容易被人为支配。获利：外汇市场不论在熊市或牛市、买方或卖方都有同样的获利时机。而股票市场通常被视为是一个买方的市场，并不鼓励放空操作，目前国内股票就没有做空机制，就买卖的市场而言这几乎丧失了一半的买卖时机。第二节 外汇的根本知识一、外汇的定义外汇Foreign Exchange是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信誉票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。而我们在次指的外汇实践上指的是汇率，也就是指一国货币和另一国货币兑换的比率。最

6、常用的货币代号： 货币简称美圆USD欧元EUR英镑GBP澳元AUD加元CAD瑞郎CHF日圆JPY纽元NZD外汇买卖的主要币种的特性：目前外汇市场上主要买卖的货币有：美圆USD、欧元(EUR)、日圆(JPY)、英镑(GBP)、加拿大元(CAD)、澳元(AUD)、瑞郎(CHF)、纽元(NZD)。各币种的特性：欧元(1) 走势稳定较符合技术分析，买卖量大，不易被支配；占美圆指数比艰苦，美圆强弱的风向标，常充任非美货币的领军人物。(2) 欧元区国家众多，利益分歧大，经济不平衡，欧共体一体化进程曲折等不安要素较多。英镑(1) 目前最值钱的货币，汇价动摇幅度大，操作难度较高。(2) 同为欧系货币，走势受欧

7、元影响。瑞郎(1) 传统的避险货币，政治动荡对其有利。(2) 走势常跟随欧元，与欧元有兄弟货币之称。日元(1) 经常受央行干涉，官员言论对其走势影响较大。(2) 政治上跟随美国，汇率政策受美国影响。澳元(1) 典型的商品货币，国际商品价钱尤其是黄金价钱对其影响大。(2) 高息货币，美圆利率政策对其影响较大。纽元(1) 商品货币，国际商品价钱对其影响大。(2) 八大货币中利率最高货币，美圆利率政策对其影响大。加元(1) 经济上与美国关系亲密，相对于其他非美货币，美圆对该币种影响较小。(2) 石油输出国，石油上涨对其有利。美圆(1) 超级大国决议美圆老大位置，目前是全球各国央行的主要贮藏货币。政府

8、对货币干涉才干强，常支配美圆汇率为本身利益效力。(2) 经济大国受石油价钱影响大。二、汇率汇率的定义：外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称汇价，是一国货币折算成另一国货币的比率，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。比如：USD/CHF=1.2160，也就是说1美圆可以兑换1.2160瑞郎。通常我们所说的什么货币多少价位指的就是汇率，比如我们说欧元如今是1.2880，指得就是欧元/美圆的汇率。汇率的标价方法：按国际市场惯例，外汇汇率的标价普通由五位有效数字组成。而汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点，简称汇率点。每个汇率基点的价值约为10美

9、金。如下所示：标价(五位)汇率点欧元/美圆1.42820.0001英镑/美圆147000.0001澳元/美圆0.68790.0001美圆/日元90450.01美圆/加元1.21460.0001美圆/瑞郎105640.0001直接/间接标价法：在两国货币单位折算时，首先要确定以哪个国家的货币做规范，由于所选择的规范不同，便产生了不同的标价法直接标价法和间接标价法。直接标价法：是以一定单位的外国货币为规范，来计算应付假设干单位的本国货币。如日元采用的是直接标价法：美圆/日元115.40，美圆是单位货币，日元是计价货币。 在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，汇率的涨跌都用本国货币数额的变化来表示

10、，假设一定数额的外国货币可以换得比以前更多的本国货币，那么阐明本国的货币币值在下降，叫做外汇汇率上升；反之那么称为外汇汇率下降。所以按直接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成反比关系。目前，世界上绝大多数国家的汇率采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞郎、加元等均为直接标价法。间接标价法：是以一定的本国货币为规范，来计算应收假设干单位的外国货币。如欧元采用是间接标价法：欧元/美圆1.2230，也就是说1欧元可以兑换1.2230美圆。欧元为单位货币，美圆是计价货币。在间接标价法下，本国的货币数额固定不变，汇率的涨跌用外国货币的数额来表示。假设一定数额的本国货币所能兑换的外国货

11、币的数额比原来少，阐明外国货币的币值上升，而本国货币的币值下降；反之那么阐明外币贬值，本币升值。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元、纽元等均为间接标价法。三、外汇买卖外汇一手的含义：指的是一张价值10万美金的合约。 (2)外汇盈亏的计算：计算外汇买卖盈亏就是要计算买入和卖出的点差的价值，不同的货币组合计算的方式不同。如下：以美圆为相对货币的组合里，如欧元/美圆，计算的公式为：每一点的价值=基点*合约价值*手数(留意基点是指汇率的最小变化单位，在第二节里引见过。)以欧元为例，买入一手欧元，动摇一点价值为：0.0001*100000*1=10美圆。就是说不论汇价是多少，买入一手合约，动摇1点的盈亏

12、为10美圆。这公式同样适用于：英镑/美圆，澳元/美圆，纽元/美圆的货币组合。以美圆为根底货币的组合里：如美圆/加元，计算的公式为：每一点的价值=(基点/汇率)*合约价值*手数以加元为例，假设汇价为1.2000，买入一手，动摇一点价值为：(0.0001/1.2)*100000*1=8.3333，可以看出此时每一点的价值是随着汇率动摇而变动的。这公式同样适用于美圆/瑞郎、美圆/日元的货币组合。(3)利息：就是说投资者买入或作空某种货币并且持仓过夜，平台会收取或支付一定的利息。目前不同的平台收取或支付的利息并不一致，通常平台收取或支付的利率是根据平台所在的银行计算的，就是说他持仓某种货币，隔夜后的利

13、息，他所在的平台会自动给他算出，而投资者在做单前，也可以经过查询本人的买卖平台，了解每个货币的利息情况。外汇保证金买卖：投资小、报答大 保证金买卖即为定金买卖、合约买卖，即是利用杠杆买卖，杠杆的意思是以小本控制大本，而杠杆式外汇买卖，就是投资者只须付出小量的保证金即定金，便中买卖数额宏大的外币合约。如英镑兑美圆的汇率在2.0000的时候，投资者即只需投资1000美圆作为保证金就可以买卖一张面额10万英镑的合约即一手，而涨到2.0001即赚1个点，即1英镑兑美圆涨了0.0001美圆，10万英镑那么赚了10美圆，这也就意味着投资者1000美圆所拥有的10万英镑的合约赚取了10美圆的利润，而英镑每天

14、的动摇都在120点左右，每手每天可获利的空间在1200美圆左右。 举个简单的例子：一套价值100万的房子，先付15万块定金，此时投资者拥有了房子的合约，但并没有拥有房屋的实物，而事后投资者以110万将该套房子的出卖、转让给了他人，即从中获利10万元。投资者操作的房子的价值是100万，而投入的只需15万块，而利润是以100万的房子的增值来计算的。第三节 外汇市场的常用术语外汇常用词语买：做多，揸卖：做空，沽建仓：开场一笔买卖平仓：终了一笔买卖波幅：一段时间动摇的幅度价差：买入价与卖出价的差额，用于衡量市场流动性的最常用目的。窄价差通常意味着高流动性。 外汇买卖/Forex 或 FX 市场：在场外

15、市场中同时买入一种货币并卖出另一种货币。大多数主要外汇买卖都对美圆报价 根本点：用于货币市场的术语，代表外汇买卖价钱的最小增量。一个根本点的价值取决于货币对。一个根本点，例如欧元/美圆、英磅/美圆、美圆/瑞士法郎货币对中为 0.0001，而在美圆/日元货币对中为 0.01。 阻力位：您预期将会发生卖出时的价钱程度。 空头：从市场买卖价钱下降中获利的投资头寸。 即期价钱：当前市场价钱。即期买卖结算通常在两个买卖日内发生。 价差：买卖价钱之间的差额。 止损订单：以指定价钱或低于指定价钱买入，或者以指定价钱或高于指定价钱卖出的订单。 止损：为尽量减少损失，当到达特定价钱时清算头寸的订单。 支持位：您

16、预期将会发生买进时的价钱程度。 止盈：为保证盈利，当到达特定价钱时清算头寸的订单。 技术分析：经过运用图表、价钱趋势及流量来分析市场数据，以预测未来市场活动的任务。 对冲：用于减少买卖商主要头寸风险的头寸或者头寸组合。 升值：当某种货币价钱上升时，即称该货币升值。 买入价：买卖者当前买入特定货币时可以运用的汇率。 根底货币：投资者用以计帐的货币。在外汇买卖市场，普通都将美圆作为报价用根底货币。卖出价：买卖者当前卖出特定货币时可以运用的汇率。 经纪人：处置投资人购买及出卖货币的订单的个人或公司。一些经纪人会对此项效力收取佣金。 牛市：以长时期上涨的价钱为特征的市场。 熊市：以长时期下跌的价钱为特

17、征的市场。中央银行：是管理国家货币政策的政府或准政府机构。例如，联邦贮藏署就是美国的中央银行。 佣金：在买卖中由经纪人收取的费用。 交叉汇率：两种货币之间不涉及美圆的汇率。 货币：由一国政府或中央银行发行的该国法定买卖单位。 货币风险：汇率向不利方向改动导致损失的风险。 当日买卖：指在同一个买卖日内开立并封锁的头寸。 赤字：贸易或者收支的负结余。 经济目的：由政府发布的，显示当前经济增长率以及稳定性的统计数字。比如：就业率、国内消费总值 (GDP)、通货膨胀率以及零售销售额等。 欧洲中央银行 (ECB)：欧洲货币联盟的中央银行。 联邦贮藏署 (Fed)：美国中央银行。 根本分析：以判别金融市场

18、未来走势为目的，对经济和政治数据的分析。 通货膨胀：一种经济形状，市场上货币的流通量大于了市场上货币的需求量，导致物价上涨，货币的购买力下降的情况。 限价订单：以指定价钱或低于指定价钱买入，或者以指定价钱或高于指定价钱卖出的订单。 保证金：客户必需存入的资金，以作为头寸的抵押。 保证金追缴：经纪人或者买卖员发出的，对额外资金或者其它抵押的要求，以便能保证向不利于客户方向挪动的头寸的业绩。或者，客户可以选择清算一个或多个头寸。 卖出价：卖方预备卖出时的价钱或汇率。 未结头寸：任何尚未经过实践付款结清的买卖第四节、外汇市场的买卖一、世界主要外汇市场目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍及

19、于世界各大洲的不同国家和地域，它们敏感地相互影响又各自独立，构成了全球一体化运作、全天候进展、一致的国际外汇市场。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最主要的有亚洲的东京市场，欧洲的伦敦市场，北美洲的纽约市场。其简单情况可见下表：地域城市开市时间北京时间收市时间北京时间亚洲悉尼6：0014：00东京8：0015：00香港10：0017：00欧洲法兰克福15：3023：30巴黎15：3023：30伦敦15：30冬令16：3000：30北美洲纽约20：30冬令21：3004：00下面简单的引见一下亚洲、欧洲、北美市场的特性：亚洲市场：以东京市场为代表，是三个市场中最早开市

20、的，很多投资者会利用亚洲市场的走势去预测当天整个市场的动态；亚洲市场是三个市场中买卖量最小的，通常行情较平淡动摇幅度较小。亚洲市场上日元、澳元常会较其他货币活泼。欧洲市场：以伦敦市场为代表，历史悠久，是世界上最大、最有影响力的外汇市场。较亚洲市场，欧洲市场交投量明显放大，市场波幅明显添加，欧洲各种数据也相继出台，会有比较明显的趋势行情出现，是技术型买卖者操作的好时机。根据以往阅历欧洲市场通常会在15:00-15:30后出现一波较大的行情，而在18:00后趋于平淡等待北美开市。北美市场：以纽约市场为代表，是全球第二大外汇市场。北美市场最大的特点是有众多的美国数据出台，尤其是重要数据公布时，市场波

21、幅宏大，走势极不稳定，买卖风险大，不过数据公布后，多空阅历一番争夺通常会走出一波比较猛烈的行情，是短线即时买卖者大显身手的好时机。三、外汇市场的主要参与者1 银行和非银行金融机构外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行同意，可以运营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行和非银行的金融机构是外汇市场的主要角色，他们是外汇供求的中介机构，也是主要的报价者。2 中央银行及其他官方机构中央银行是外汇市场上另一个重要的参与者，由于各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际贮藏的重要构成部分。但中央银行参与外汇市场的目的不是获利，而是经过制定和公布一系列条例和法令来维持外汇市场的买卖次序；经

22、过买进或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进展干涉，以便能把本国货币的汇率稳定在所希望的程度上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。因此，中央银行不但是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的支配者。3 外汇经纪人外汇经纪人是指在外汇市场上从事引见外汇买卖成交的中间人，主要是促成买卖，从中收取佣金。外汇经纪人是一种代理性质的专门职业，他们所买卖的不是本人的头寸，因此不负担外汇买卖的盈亏风险，也不得利用差价图利。他们与外汇银行联络亲密，熟习外汇市场供求行市，普通商业银行之间的外汇买卖都经过他们代理。4 零散客户这类市场参与者包括进出口商、跨国公司、外汇投资和投机者、国际旅游者等，他们是外汇市场最

23、后的供应者和需求者。这些零散客户之间普通不直接进展外汇买卖，而是各自与商业银行或外汇指定银行做买卖。第二课 根本面分析前言：从本章开场我们将向您引见金融市场的两种主要分析方法：技术分析和根本面分析，本章我们将引见根本分析。在引见之前先讲一下何为根本面分析，所谓根本面分析是基于对宏观根本要素的情况、发生的变化及其对汇率走势呵斥的影响加以研讨，得出货币间供求关系的结论，以判别汇率走势的分析方法。通常用来判别长期汇率变化的趋势，应该说从根本面分析得来的汇率长期开展趋势较为可靠，不过也存在明显的缺陷，就是无法提供汇率动摇的启动点、终了点以及延续时间。因此，通常情况下根本面的分析都会与技术面分析相结合。

24、影响汇率的要素很多，下面我们从经济要素讲起。第一节 影响汇率的经济要素一、国家的货币政策货币政策对汇率的影响主要是经过货币供应量的变动和利率的变动而实现的。假设一国政府实行扩张性的货币政策，添加货币供应量，降低利率，那么该国货币的汇率将下跌，反之假设政府因通胀压力而采取紧缩货币政策，提升利率，那么该国货币的汇率将上升。中央银行的汇率政策取向也会对本币汇率产生影响。二、国家的财政经济情况从长期看，一国的财政经济情况是影响该国货币对外比价的根本要素。一国的财政收支或经济情况较以前改善，该货币代表的价值量就提高，该货币对外币就升值；如一国经济情况恶化或财政赤字增大，该货币代表的价值量就减少，该货币对

25、外币就贬值。普通来说，财政经济情况对本国货币价值的影响相对较慢。三、国内消费总值GDP国内消费总值，英文称号Gross Domestic Product，通常缩写为GDP。国内消费总值是一个国家在一定时期内消费的全部最终产品和效力的总价值，是各项经济目的中最根本的也是最重要的一项。假设国内消费总值大幅增长，阐明该国经济开展蓬勃，国民收入添加，消费力也随之加强，该国政府将有能够提高利率，紧缩货币供应，那么其货币的汇率将上升；反之，假设国内消费总值出现负增长，即表示该国的消费转弱，经济处于衰退形状，消费才干下降，政府在这种情况下能够会降低利率，以刺激经济增长，那么其货币的汇率也将下降。四、通货膨胀

26、 通货膨胀也是影响汇率的一个重要要素，反映通货膨胀的经济目的很多，常用的有：(1)、消费者物价指数消费者物价指数Consumer Price Index，英文缩写为CPI。消费物价指数主要反映城市消费者支付商品和劳务的价钱情况，是广泛用来反映通货膨胀情况的工具。当消费物价指数上升时，显示通货膨胀率上升，国家会实行紧缩货币政策，提升利率从而利好该国货币；而假设通货膨胀遭到控制，利率也能够会趋于回落，那么利淡该国货币。(2)、消费者物价指数消费者物价指数Producer Price Index，英文缩写为PPI。消费物价指数主要反映商品的消费本钱，即消费原料的价钱变化情况，用于衡量各种商品在不同消

27、费阶段的价钱变化情形。假设消费物价指数较预期的高，那么有通货膨胀的能够，有关部门会实行紧缩的货币政策，这种情况下该国货币的汇率能够会上升；但假设有关部门出于其他缘由的思索，没有紧缩银根，那么该国货币的汇率就能够下跌。(3)、零售物价指数零售物价指数指的是市场零售价钱的变化，是一国通货膨胀情况的另一种指示器。当一国社会经济蓬勃开展，个人消费添加，就能够带来零售物价指数的上升，而该目的的继续上升，就带来通货膨胀的压力，使政府收紧货币供应，该国货币汇率上升；反之零售数据下降，阐明消费减弱，经济开展出现停滞，利淡该国货币。(4)、零售物价指数零售物价指数反映的是零售价钱的变化，其反映的内容与零售物价指

28、数根本一样，在没有零售物价指数的情况下，可以用零售物价指数来替代分析通货膨胀情况，其对汇率影响根本与零售物价指数一样。五、其他重要数据影响外汇市场动摇的经济新闻中，各国政府公布的关于每月或每季度经济统计数据也非常重要。下面引见一些重要的经济数据(留意我们只是对以下数据在外汇市场上的运用做个简单的分析，在实践中数据本身的经济作用及影响力要复杂的多。)(1)、就业报告就业情况是一国经济开展的晴雨表。经济开展情况越好，提供的就业时机越多，就业人数就会随之添加，因此就业人数的添加，反映一国经济蓬勃开展，而就业报告被誉为外汇市场可以做出反响的一切经济目的中的“皇冠上的宝石，它是市场最为敏感的月度经济目的

29、，如众所周知的美国非农就业数据。假设就业数据强劲，阐明该国经济开展情况良好，预示着利率的提升，从而推进该国货币价值；反之假设就业数据疲弱，阐明该国经济开展放缓，利淡该国货币。(2)、非农就业人数该数据主要反映除从事农业消费以外的就业人数的变化情况，通常主要反映效力行业及制造业方面的就业情况，是就业报告中的一个重要工程。假设非农数据表现强劲，阐明该国经济开展情况良好，有利于该国货币升值；反之假设非农就业人数下降，阐明该国经济处于收缩情况，利淡该国货币。外汇市场上影响力较大的就是美国的每个月初都会公布的非农就业数据。(3)、失业率该数据反映一定时期内一切就业人数中有任务志愿而仍未有任务的劳动力数字

30、，该数据也是就业报告中的一个组成部分。失业率是很好的衡量一个国家经济开展情况的目的，假设失业率下降，阐明该国经济开展情况良好，预示着利率的提升，利好该国货币；反之假设失率上升，那么阐明该国经济处于收缩形状，利淡该国货币。(4)、恳求失业救援金人数恳求失业金人数反映了该国国内劳动市场的情况。通常情况下假设恳求人数大幅添加，阐明该国劳动市场不景气，经济处于收缩形状，利淡该国货币；反之将利好该国货币。(5)、领先目的领先指数Leading Indicator，也叫领先目的或先行目的，是预测未来经济开展情况的最重要的经济目的之一。假设领先目的延续三个月下降，那么预示经济即将进入衰退期；假设延续三个月上

31、升，那么表示经济即将昌盛或继续扩张。通常来讲，假设领先目的延续上升将推进该国货币走强，假设领先目的延续下降将促使该国货币走软。(6)、消费者自信心指数消费者自信心指数反映消费者对经济的看法及消费的意向，经过该数据可以了解消费者对当前国家经济环境的自信心强弱程度。通常情况假设该阐明数据上升，消费者消费志愿增长，有利于该国经济，也就利好该国货币；相反那么利淡该国货币。(7)、密歇根消费者自信心指数顾名思义密歇根消费者自信心指数，是美国密歇根大学研讨人员经过对消费者关于个人财务情况和国家经济情况看法的定期调查，做出相应评价，最终得出来的自信心指数。通常情况下假设数据上升，那么意味着消费增长，经济走强

32、，利好该国货币；相反假设自信心指数下降，那么意味着消费收缩，利淡该国货币。(8)、贸易赤字指一个国家的进口总额大于出口, 反映的是国与国之间的商品贸易情况，也是判别宏观经济运转情况的一项重要目的，通常也叫贸易逆差。假设一个国家出现贸易赤字景象，必需卖出本币以购买他国的货币用以支付进口的债务，这样，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱，政府为改善这种情况，就会使本国的货币贬值，从而降低出口商品的价钱，提高出口产品的竞争才干。因此，当该国外贸赤字扩展时，就会利淡该国货币；相反，当出现外贸盈余时，利好该国货币，该货币将升值。目前西方国家尤其是美国要人民币升值，中国对西方国家的贸易盈余就是其中的一

33、个非常重要要素。 (9)、经常帐贸易经常帐(Current Account)为一国收支表上的主要工程，内容记载一个国家与外国包括由于商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他要素所产生的资金流出与流入的情况。通常来讲，一国经常帐逆差扩展，该国货币将贬值；相反顺差扩展，该国货币将升值。外汇市场上美国经常帐数据对市场影响较大。(10)、净资本流入净资本流入主要是指境外投资者购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的净额。通常情况下净资本流入越多，该国货币升值的能够性越大；相反假设资本流入数据下降，阐明该国经济缺乏吸引力，将利空该国货币。外汇市场上美国净资本流入数据对市场影响较大。(11)

34、、采购经理人指数采购经理人指数Purchase Management Index是衡量制造业在消费、新订单、商品价钱、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的情况。通常情况假设指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号，利好该国货币；当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，那么有经济萧条的忧虑，利空该国货币。根据以往阅历市场较为看重美国采购经理人指数，而且往往会就芝加哥采购经理人指数的表现来推测全国采购经理人指数数据，因此芝加哥采购经理人指数常是市场关注的重点。(12)、ISM指数ISM指数是由美国供应管理协会the Institute for Supply Management公布

35、的重要数据，对反映美国经济昌盛度及美圆走势均有重要影响。ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项：ISM制造业指数由一系列分项指数组成，通常以50为临界点，高于50被以为是制造业处于扩张形状，利好美圆，低于50那么意味着制造业的萎缩，利淡美圆。：ISM非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的昌盛程度，当其数值延续位于50以上时，阐明非制造业活动扩张，价钱上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张形状，利好美圆；反之，当其数值延续位于50以下时，往往预示着整体经济正处于一个收缩形状，利淡美圆。(13)、工业订单工业订单反映了一国工业消费和销售情况，包括耐用品订单和非耐用品订单。当工业订单大幅度减

36、少时，反映制造业疲弱，下一期产量减少，能够导致失业率上升，经济开展放缓，因此对该国货币不利；反之，当工业订单添加时，反映该国经济开展良好，有利于该国货币。(14)、耐用品订单耐用品订单代表未来一段时间内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反响了制造业活动情况。假设该数据增长，那么表示制造业情况有所改善，利好该国货币；反之假设降低，那么表示制造业出现萎缩，利空该国货币。根据以往阅历市场通常最为注重美国耐用品订单数据。(15)、工业消费工业消费指数代表全国各工厂、矿场和公用电力设备的总消费。通常来说假设工业消费指数上升，阐明该国经济开展良好，利好该国货币；相反假设指数下降，阐明该国经济开展存在收缩的

37、风险，利淡该国货币。(16)、IFO景气指数IFO(IFO Business Climate Index)经济景气指数是由德国IFO研讨机构所编制，为察看德国经济开展情况的重要领先目的。假设数据延续上升，阐明德国经济处于扩张形状，利好欧元；反之假设数据延续下降，阐明德国经济处于收缩形状，不利欧元。(17)、ZEW经济景气指数ZEW经济景气指数是欧洲经济研讨中心分别对350名分析师及机构投资者，就其对德国中期6个月的经济活动及资本市场前景的预期进展调查，由此可得出被调查在6个月内对德国经济前景持有的观念。普通来说假设数据上升，将利好欧元；反之将利淡欧元。(18)、个人收入个人收入包括一切从工资即

38、社会福利或其他途径中获得的收入总额，个人收入是个人消费的来源，反映了个人的实践购买力程度，预示未来消费者对商品和劳务的需求。个人收入程度提高，代表该国经济景气，利好该国货币；反之，个人收入程度下降，阐明经济放缓，利空该国货币。(19)、商业库存和销售工厂消费出来的商品不会立刻经过流通领域全部进入个人消费或消费消费，有一部分要储存起来以备消费和销售，因此工商企业坚持一定数量的商业库存是维持和扩展再消费及营业范围的一个重要条件。在经济高速开展时期，假设商业库存忽然添加，预示着经济开展将要受阻，有进入停滞或衰退的能够，不利于该国货币；在经济开展低迷的时期，假设商业库存忽然减少，那么阐明经济开展有好转

39、的迹象，利好该国货币。(20)、新屋开工及营建答应通常建筑类目的在西方各国公布的数据体系中占有较重要的位置，由于房地产业对于现代化经济体都有举足轻重的位置，而且一国经济景气与否也往往会在建筑类目的上反映出来，而新屋开工和营建答应是建筑类目的中较为重要的两个。通常来讲，假设新屋开工与营建答应添加，实际上对于该国货币来说是利好要素，将推进该国货币走强；反之，假设新屋开工与营建答应下降或低于预期，将对该国货币构成压力，利空该国货币。(21)、零售销售零售销售(Retail Sale)，是零售销售数额的统计汇总，是除效力业外包括一切主要从事零售业务的商店以现金或信誉方式销售的商品价值总额。零售销售直接

40、反映出消费者支出的增减变化，对于断定一国的经济现状和前景具有重要指点作用。假设零售销售数据上升，阐明该国消费支出添加，经济情况好转，利率有调高的能够，对该国货币有利；反之假设零售销售数据下降，那么代表经济趋缓，利率有下调的能够，利淡该国货币。(22)、新屋销售新屋销售是指签署出卖合约的房屋数量。新屋销售数据在销售类中占有重要位置，它直接反映出房地产市场的景气情况，而房地产市场情况表达出居民的消费支出程度。因此通常情况下，假设新屋销售良好，阐明居民消费者出支强劲，该国经济运转良好，将利好该国货币；相反假设销售数量下降或低于预期，将利淡该国货币。根据以往阅历，外汇市场上美国新屋销售数据对市场影响较

41、大。 (23)、汽车销售汽车销售Auto Sales是消费者支出的重要组成部分，能很好地反映出消费者对经济前景的自信心。通常来说，假设汽车销售额上升，普通预示着消费者消费志愿的加强和该国经济的好转，利好该国货币；反之那么阐明消费市场较疲弱，利淡该国货币。(24)、消费者信贷余额消费者信贷余额Consumer Credit，包括用于购买商品和效力的将于两个月及两个月以上归还的家庭贷款。通常来讲，假设消费者信贷余额出现大的上涨，那么阐明市场消费强劲，利好该国货币；反之亦然。(25)、平均小时薪金平均小时薪金Average Hourly Earnings是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的任

42、务人员的工资和薪水程度。通常情况下该数据的影响力较小，假设每小时工资迅速上涨对该国货币而言将利好；反之假设平均工资迅速的下降那么利空该国货币。(26)、产能利用率产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对消费设备的比率。通常来讲，当产能利用率超越95%以上，代表设备运用率接近全部，市场存在通货膨胀提升利率的要求，因此将利好该国货币；反之假设产能利用率在90%以下，且继续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的景象，市场存在降低利率的压力，将利空该国货币。根据阅历市场通常最为注重美国的产能利用数据。(27)、日本短观报告日本政府每季会对近一万家企业做未来产

43、业趋势调查，调查企业对短期经济前景的自信心，以及对当前未来经济情况，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确预测日本未来的经济走势，是日本的景气领先目的之一。假设调查结果为正那么阐明企业对经济前景感到乐观，通常利好日元；相反假设调查结果为负，那么阐明企业对经济前景感到悲观，利淡日元。六、四大央行简介美联储美国联邦贮藏系统 (Federal Reserve System，简称FED)成立于1913年，担任履行美国的中央银行职责。这个系统主要由联邦贮藏委员会，联邦贮藏银行及联邦公开市场委员会等组成。每月，美联储货币政策委员会都会召开货币政策会议，对当前和未来的经济情势作

44、出评价，随即决议采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率程度的决议。 由于美国经济在世界上的指点位置，美联储对国内和国际经济的看法及政策都显得非常重要，对外汇市场通常有较大的影响，尤其是对利率程度的决议，2005年美联储延续加息，美圆大幅上涨就是一个很好的例子。欧洲央行欧洲央行 (European Central Bank - ECB)成立于年月日，是欧洲经济一体化的产物。 欧洲央行的职能是“维护货币的稳定，管理主导利率、货币的贮藏和发行以及制定欧洲货币政策，每两周召开一次会议(不过隔一次才讨论利率)，而且央行在每次利率会后都会由主席立刻召开新闻发布会，解释会上决策的原由，根据阅

45、历通常主席讲话对市场的影响要比利率决议本身更大。应该说欧洲央行是独立于欧盟机构和各国政府之外的，具有相当的独立性，不过欧共体国家众多，利益分歧大，欧洲央行的一些决议多少还是会遭到一些影响，相对于美联储其政策对外汇市场的影响力要小一些。英国央行英国根据，成立英格兰银行货币政策委员会，担任制定货币政策。货币政策委员会是相对独立的机构，它根据英格兰银行各部门提供的信息作出决策，再由相关部门执行。英格兰银行货币政策委员会每月举行一次会议(通常在每个月第一周的周三、周四)。每季度发布通货膨胀报告及相关预测，主要内容是回想该季度做出的货币政策决策，公布货币政策委员会对通货膨胀的最新预测，该报告通常会给市场

46、带来一定的影响。日本央行日本银行政策委员会成立于1949年，担任日本银行货币政策的决策。其成员为9人。政策委员会每月召开1次会议，并且只需在三分之二的成员出席的情况下才干开会投票。而在外汇市场上日本央行对汇市的干涉是全球出名的，而且干涉手段高名、效果明显，对于喜欢操作日元的投资者来说，日本央行的动态需重点关注。第二节 影响汇率的社会政治要素外汇市场的政治风险主要是由政局不稳引起经济政策变化，从详细方式来看，有大选、战争、政变、边境冲突等。政治事件通常都是突发事件，出乎外汇市场的预料，所以使外汇市场现货价钱异常猛烈的动摇，其动摇幅度往往超越外汇价钱的长期动摇幅度。 一、大选 一国进展大选，就意味

47、着指点者的改动，伴随着经济政策的改动。在大选过程中，选举情势的变化及人们对选举结果的预期都会对外汇市场发生一定的影响。 二、政权更迭 当一个国家或地域发生政权更迭时，对经济开展的影响是宏大的，对外汇的冲击更是不可估量。如1998年俄罗斯政局不稳就对俄罗斯经济呵斥了艰苦破坏。 三、战争或政变 当一国发生政变或迸发战争时，该国的货币就会呈现不稳定而下跌，局势动荡是打击该国货币的重要缘由。例如美国在1991年进展攻打伊拉克的“沙漠风暴行动时，美圆汇率就阅历了一轮大幅度的动摇。发生在美国的“911恐惧主义袭击事件，以及美国对阿富汗所采取的军事行动，也同样打击了美国的消费和商业自信心，使美圆贬值。 社会

48、政治要素影响外汇市场通常都是一些突发性事件，这种短期性突发事件会引起外汇的价钱动摇，甚至背叛长期的平衡价钱，但是事件过后，外汇走势又会按照其长期平衡价钱的方向变动。普通来说，短期的价钱变动最多只会修正长期外汇平衡价钱的方向，却很难改动或彻底改动它的长期动摇趋势。第三节 影响汇率的心思要素在影响外汇汇率走势的各种要素中，最难以把握的就是心思要素，它是影响汇率短期走势的重要要素。国际金融市场上的市场预期、投机信息、市场评价及经济新闻都会影响到投资者的心思，从而引起外汇市场的短期动摇。一、市场预期在国际金融市场上，外汇价钱在很大程度上是受投资者对汇率走势的等待影响的，尤其是一些短期资金投资者和投机者

49、，当买卖者预期某种货币的汇率将会上涨时，他们会大量买进；而当他们预测某种货币的汇率将会下降时，他们会大量抛出。也就是说，假设人们等待外汇有某一个长期的平衡价钱，那么由于他们采取相应的投资战略，而这种大进大出的投资战略的变动，往往就影响外汇价钱向某个方向挪动。二、投机信息投机行为在外汇市场上是普遍存在的，并且已成为外汇市场必不可少的一部分。当一种货币的汇率看涨时，投机者就会买入该种货币，以期在汇率上升后抛出从而获利，而大量投机性的买进将促使汇率的上升；反之，当一种货币的汇率看跌时，投机者就会抛出该种货币，以期在汇率下跌时买入以获利，而大量投机性抛售又会导致汇率的下降。这种投机心思和行为对外汇市场

50、的动摇起着推波助澜的作用，进一步加大了汇率动摇的幅度。三、经济新闻新闻言论也是影响汇率的突发性要素，对于一个处于较为稳定态势的外汇市场，重要的新闻音讯的入市将会突破稳定形状，使外汇市场发生动摇。在经济新闻中，各国政府及有关部门公布的各种经济数据的作用最大，如第二节里所引见的各种经济目的。除此之外，其他有关经济活动的报道也会对外汇市场产生很大影响。因此，投资者应及时充分的搜集和占有新闻资料，全面系统的加以分析，针对有关的新闻音讯做出判别，选择恰当的时机买进或卖出相应的货币。第三课 技术分析前言：本章我们引见技术分析，这是全书的重点及精华，我们将从根底的实际知识开场，运用大量的实战图形及多年的操盘

51、阅历，为读者作全方位的深化浅出的讲解。第一节 趋势分析一、趋势的定义通常来说趋势就是市场何去何从，我们把一系列依次上升的峰和谷定义为上升趋势，也称为牛势；把一系列依次下降的峰和谷定义为下降趋势，也称为熊势；把一系列依次横向延伸的峰和谷定义为横向延伸趋势，俗称牛皮势。趋势的三种方向：上升、下降、横向延伸(如以下图1)。上升趋势下降趋势盘整市图1-1趋势的三种类型：短期、中期、长期趋势：短期趋势小于三周：相对难于把握，在短期内受各种即时音讯影响。中期趋势三周至三月：它是主要趋势折回走势，多头市场的调整和空头市场的反弹。长期趋势一年至数年：整体向上或者向下的走势，又称为多头或空头市场。每个趋势都是其

52、更长期一级趋势的组成部分，同时它本身也是由更短期的趋势所构成。二、支撑和阻力在定义趋势里我们提到波峰和波谷，我们把波谷所在的价位称为支撑，把波峰所在的价位称为阻力，如以下图1-2所示。(不过在实际中，阻力位和支撑位要比上述复杂的多。)上升趋势中的支撑和阻力程度下降趋势中的支撑和阻力程度图1-2支撑和阻力的互换当支撑程度被有效击穿后，就转化为阻力程度；相反当阻力程度被有效突破后，就转化为支撑程度。支撑阻力的互换在实战运用相当广泛。下面我们举两个实战图例：图1-3图1-4三、趋势线了解了支撑和阻力下面可以引入趋势线。普通说来，两个波峰或波谷即能画出一条趋势线，不过通常趋势线需第三次被触及才干验证其

53、有效性。趋势线是图表分析中所运用的最简便最有价值的技术工具之一。上升和下降趋势线上升趋势线是依次相连的波谷衔接而成，位于相应价钱的下侧；下降趋势线是依次相连的波峰衔接而成，位于相应价钱的上侧。如以下图1-5所示：图1-5趋势线的突破技术分析的目的是预测市场价钱变化的未来趋势，就是说趋势是技术分析的中心，我们运用一切的分析工具，独一的目的就是估量市场的趋势，从而随势而为。因此，在实践买卖中判别趋势能否发生反转将至关重要。市场上通常有两种方法判别趋势线突破的有效性：(1)3%穿越：它要求收市价钱穿越趋势线的幅度至少到达3%，才干断定为有效突破。(2)2天收盘：它要求价钱必需延续两天收盘在该趋势线的

54、上或下方，才干确定为有效突破。不过对于趋势线尤其是中长期的趋势线，我们需明白一点：一个既成的趋势具有惯性，通常要继续开展，因此在断定趋势能否发生反转时，通常是选择趋势还将继续，直到出现了确凿无疑的反转信号。根据阅历，外汇市场中欧元/美圆、美圆/日元、澳元/美圆、美圆/加元、美圆/瑞郎突破30点个通常意味着真突破，英镑/美圆突破50个点通常意味着真突破。下面举一下趋势线突破的例子(图1-6)。欧元跌破了长达三年的上升趋势，进入了漫漫下跌之路，至今仍未翻身。图1-6三、扇形原理下降趋势中，汇价上扬突破了第一条趋势线，继续上扬，然后受阻回落，不过回调不会跌破第一条趋势线，回稳再次上扬，突破第二条趋势

55、线，上扬至第三条趋势线，接着再次回落测试第二条趋势线，企稳继续上扬，此时假设第三条趋势线被突破，那么意味着汇价真正开场上涨，即逆转原来的下降趋势(如图1-7)。同理在上升趋势线中，跌破第三条趋势线也意味着趋势反转。(如图1-8)在扇形原理中，我们同样可以看出支撑与阻力相互转换的运用。图1-7图1-8下面举一个澳元下降趋势线中扇形原理的实例(图1-9)：图1-9四、平行通道价钱走势沿着一个趋势在两条平行线之间运动,在这两条平行线中，一条是根本的趋势线，另一条是通道线,两条平行线之间的区域被称为平行通道.价钱在该通道中将沿着既定趋势开展。如图1-10所示。平行通道实践运用：当价钱走出明显的趋势时，

56、我们可以经过画出通道线得出短线汇价上扬的目的，即投资者可得出短线平仓的大致价位。可以利用通道判别出趋势减弱的信号，即价位无力到达通道线的情况。比如在上升趋势中当价位无力到达通道上轨时，就是上升趋势有变的警讯。通道线可以预测目的。一旦价钱突破通道的上轨，通常价钱将顺着突破方向到达与通道宽度相等的间隔 。图1-10以下图1-11是英镑上升通道实例，我们可以看到，当汇价突破通道上轨后，加速上涨。第二节 形状分析一、形状分析形状分析是经过研讨价钱所走过的轨迹，分析和发掘出曲线通知我们的一些多空双方力量的对比结果，找出形状酝酿时间的长度以及价钱走势变化后的目的位。进而指点我们的投资行动。形状分析中有两种

57、最主要的类型：反转型形状和继续型形状。二、反转形状顾名思义反转形状意味着趋势正在发生反转，是趋势即将逆转的信号。而继续形状阐明市场仅仅是暂时性的休整，经过一段时间的调整，仍将延续原来的趋势。首先我们分析反转形状。头肩形反转形状头肩形形状可以说是最根本、最著名的反转形状，其他大多数反转形状都可以看成是头肩形的变体。根据形状出现前后的不同趋势，可分为头肩底形和头肩顶形。如以下图：图2-1头肩顶图2-2头肩底形状断定：首先我们来讨论头肩顶。1、首先有一段明确的上升趋势，之前有明确的趋势是一切反转形状成立的必要条件。2、在价钱顶部依次构成明显的三个波峰，中间的一个波峰要高于左右两个波峰(就是所谓的“头

58、部)，而它左右两个相对较低的波峰大致等高(分别称为左肩和右肩)。3、当价钱走势向下有效跌破颈线后，头肩顶即告完成。目的价位：如图中2-1中的C头肩顶形状完成后最小的实际目的：从颈线算起，向下投射从头部至颈线垂直间隔 的幅度。买卖战略：构成右肩时卖出(图2-1中圆1)，假设胜利赢利丰厚。但此时髦未确认头肩顶能否构成，因此风险大。有效突破颈线后卖出(图2-1中圆2)，这是实际上卖出的最正确时辰，风险相对较小不过预期赢利也减少，但仍存在头肩顶失败的能够。价钱反抽时卖出(图2-1中圆3)，此战略最为稳妥。不过反抽不一定都会发生，因此有能够坐失良机。实战图例：以下图中我们可以看到，加元完成头肩顶反转后，

59、汇价进入了漫漫下跌之路。图2-3形状断定：头肩底形状首先要有明确的下降趋势。在价钱底部依次构成明显的三个波谷，中间的一个波谷要低于左右两个波谷(就是所谓的“头部)，而它左右两个相对较低的波谷大致等高(分别称为左肩和右肩)。当价钱走势向上有效突破颈线后，头肩底即告完成。目的价位：(如图2-2中的C)头肩底形状完成最小实际目的，从颈线算起，向上投射从头部至颈线垂直间隔 的幅度。买卖战略：在右肩构成时买入(如图2-2中圆1)，不过存在形状失败的较大风险。在有效突破颈线后买入(如图2-2中圆2)，风险及利润均适中，依然存在形状失败的风险。在反抽颈线时买入(如图2-2中圆3)，这是最稳健的战略，相对于头

60、肩顶形状头肩底形状反抽的能够性较大。实战图例：从以下图中我们可以看到，英镑完成头肩底反转形状后，大幅上扬。图2-4头肩形补充阐明：1、在实战运用中头肩形的颈线往往不是程度的，而是有一定倾斜的。根据阅历通常情况下，假设颈线向上倾斜，阐明市场相对强市，对汇价突破颈线构成头肩底有利，而对汇价跌破颈线构成头肩顶不利，即头肩顶存在失败的能够；相反，假设颈线向下倾斜，阐明市场相对疲弱，对汇价跌破颈线形状头肩顶有利，而对汇价突破颈线构成头肩底不利，即头肩底存在失败的能够。2、在实践运用中有时会出现一些头肩形的变体，通常称为复杂头肩形，此种形状能够会出现多个头部或者多个肩部，这需求大家在实战中灵敏运用，把握头