苏宁易购2021年上半年财务分析详细报告

1、内部资料，妥善保管第页苏宁易购2021年上半年财务分析详细报告目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc85264091 一、资产结构分析 PAGEREF _Toc85264091 h 3 HYPERLINK l _Toc85264092 1.资产构成基本情况 PAGEREF _Toc85264092 h 3 HYPERLINK l _Toc85264093 2.流动资产构成特点 PAGEREF _Toc85264093 h 4 HYPERLINK l _Toc85264094 3.资产的增减变化 PAGEREF _Toc85264094 h 4 HYPERLINK

2、l _Toc85264095 4.资产的增减变化原因 PAGEREF _Toc85264095 h 5 HYPERLINK l _Toc85264096 5.资产结构的合理性评价 PAGEREF _Toc85264096 h 6 HYPERLINK l _Toc85264097 6.资产结构的变动情况 PAGEREF _Toc85264097 h 7 HYPERLINK l _Toc85264098 二、负债及权益结构分析 PAGEREF _Toc85264098 h 8 HYPERLINK l _Toc85264099 1.负债及权益构成基本情况 PAGEREF _Toc85264099 h

3、 8 HYPERLINK l _Toc85264100 2.流动负债构成情况 PAGEREF _Toc85264100 h 9 HYPERLINK l _Toc85264101 3.负债的增减变化情况 PAGEREF _Toc85264101 h 10 HYPERLINK l _Toc85264102 4.负债的增减变化原因 PAGEREF _Toc85264102 h 11 HYPERLINK l _Toc85264103 5.权益的增减变化情况 PAGEREF _Toc85264103 h 11 HYPERLINK l _Toc85264104 6.权益的增减变化原因 PAGEREF _T

4、oc85264104 h 12 HYPERLINK l _Toc85264105 三、实现利润分析 PAGEREF _Toc85264105 h 13 HYPERLINK l _Toc85264106 1.利润总额 PAGEREF _Toc85264106 h 13 HYPERLINK l _Toc85264107 2.营业利润 PAGEREF _Toc85264107 h 13 HYPERLINK l _Toc85264108 3.投资收益 PAGEREF _Toc85264108 h 14 HYPERLINK l _Toc85264109 4.营业外利润 PAGEREF _Toc85264

5、109 h 15 HYPERLINK l _Toc85264110 5.经营业务的盈利能力 PAGEREF _Toc85264110 h 15 HYPERLINK l _Toc85264111 6.结论 PAGEREF _Toc85264111 h 15 HYPERLINK l _Toc85264112 四、成本费用分析 PAGEREF _Toc85264112 h 15 HYPERLINK l _Toc85264113 1.成本构成情况 PAGEREF _Toc85264113 h 15 HYPERLINK l _Toc85264114 2.总成本变化情况及原因分析 PAGEREF _Toc

6、85264114 h 16 HYPERLINK l _Toc85264115 3.营业成本控制情况 PAGEREF _Toc85264115 h 17 HYPERLINK l _Toc85264116 4.销售费用变化及合理性评价 PAGEREF _Toc85264116 h 17 HYPERLINK l _Toc85264117 5.管理费用变化及合理性评价 PAGEREF _Toc85264117 h 18 HYPERLINK l _Toc85264118 6.财务费用变化情况 PAGEREF _Toc85264118 h 18 HYPERLINK l _Toc85264119 五、现金流

7、量分析 PAGEREF _Toc85264119 h 19 HYPERLINK l _Toc85264120 1.现金流入结构分析 PAGEREF _Toc85264120 h 19 HYPERLINK l _Toc85264121 2.现金流出结构分析 PAGEREF _Toc85264121 h 20 HYPERLINK l _Toc85264122 3.现金流动的稳定性 PAGEREF _Toc85264122 h 21 HYPERLINK l _Toc85264123 4.现金流动的协调性 PAGEREF _Toc85264123 h 22 HYPERLINK l _Toc852641

8、24 5.现金流量的变化情况 PAGEREF _Toc85264124 h 22 HYPERLINK l _Toc85264125 6.现金流量的充足性评价 PAGEREF _Toc85264125 h 22 HYPERLINK l _Toc85264126 7.现金盈利情况分析 PAGEREF _Toc85264126 h 23 HYPERLINK l _Toc85264127 8.现金流动的有效性评价 PAGEREF _Toc85264127 h 24 HYPERLINK l _Toc85264128 9.自由现金流量分析 PAGEREF _Toc85264128 h 24 HYPERLI

9、NK l _Toc85264129 六、偿债能力分析 PAGEREF _Toc85264129 h 24 HYPERLINK l _Toc85264130 1.支付能力及还债期 PAGEREF _Toc85264130 h 24 HYPERLINK l _Toc85264131 2.流动比率 PAGEREF _Toc85264131 h 24 HYPERLINK l _Toc85264132 3.速动比率 PAGEREF _Toc85264132 h 25 HYPERLINK l _Toc85264133 4.短期偿债能力变化情况 PAGEREF _Toc85264133 h 26 HYPER

10、LINK l _Toc85264134 5.短期付息能力 PAGEREF _Toc85264134 h 26 HYPERLINK l _Toc85264135 6.长期付息能力 PAGEREF _Toc85264135 h 27 HYPERLINK l _Toc85264136 7.负债经营可行性 PAGEREF _Toc85264136 h 27 HYPERLINK l _Toc85264137 七、盈利能力分析 PAGEREF _Toc85264137 h 27 HYPERLINK l _Toc85264138 1.盈利能力基本情况 PAGEREF _Toc85264138 h 27 HY

11、PERLINK l _Toc85264139 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 PAGEREF _Toc85264139 h 28 HYPERLINK l _Toc85264140 3.对外投资的盈利能力 PAGEREF _Toc85264140 h 28 HYPERLINK l _Toc85264141 4.内外部资产盈利能力比较 PAGEREF _Toc85264141 h 28 HYPERLINK l _Toc85264142 5.净资产收益率 PAGEREF _Toc85264142 h 28 HYPERLINK l _Toc85264143 6.净资产收益率变化原因 PAGE

12、REF _Toc85264143 h 29 HYPERLINK l _Toc85264144 7.总资产报酬率 PAGEREF _Toc85264144 h 29 HYPERLINK l _Toc85264145 8.总资产报酬率变化原因 PAGEREF _Toc85264145 h 29 HYPERLINK l _Toc85264146 9.成本费用利润率变化情况 PAGEREF _Toc85264146 h 30 HYPERLINK l _Toc85264147 10.成本费用利润率变化原因 PAGEREF _Toc85264147 h 30 HYPERLINK l _Toc8526414

13、8 八、营运能力分析 PAGEREF _Toc85264148 h 30 HYPERLINK l _Toc85264149 1.存货周转天数 PAGEREF _Toc85264149 h 30 HYPERLINK l _Toc85264150 2.存货周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264150 h 31 HYPERLINK l _Toc85264151 3.应收账款周转天数变化情况 PAGEREF _Toc85264151 h 31 HYPERLINK l _Toc85264152 4.应收账款周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264152 h 32 HYPERLI

14、NK l _Toc85264153 5.应付账款周转天数变化情况 PAGEREF _Toc85264153 h 32 HYPERLINK l _Toc85264154 6.应付账款周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264154 h 33 HYPERLINK l _Toc85264155 7.现金周期 PAGEREF _Toc85264155 h 33 HYPERLINK l _Toc85264156 8.营业周期 PAGEREF _Toc85264156 h 33 HYPERLINK l _Toc85264157 9.营业周期结论 PAGEREF _Toc85264157 h 34

15、 HYPERLINK l _Toc85264158 10.流动资产周转天数 PAGEREF _Toc85264158 h 34 HYPERLINK l _Toc85264159 11.流动资产周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264159 h 34 HYPERLINK l _Toc85264160 12.总资产周转天数 PAGEREF _Toc85264160 h 35 HYPERLINK l _Toc85264161 13.总资产周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264161 h 35 HYPERLINK l _Toc85264162 14.固定资产周转天数 PAGE

16、REF _Toc85264162 h 36 HYPERLINK l _Toc85264163 15.固定资产周转天数变化原因 PAGEREF _Toc85264163 h 36 HYPERLINK l _Toc85264164 九、发展能力分析 PAGEREF _Toc85264164 h 36 HYPERLINK l _Toc85264165 1.营业收入增长率 PAGEREF _Toc85264165 h 36 HYPERLINK l _Toc85264166 2.净利润增长率 PAGEREF _Toc85264166 h 36 HYPERLINK l _Toc85264167 3.资本增

17、长性 PAGEREF _Toc85264167 h 36 HYPERLINK l _Toc85264168 4.可动用资金总额 PAGEREF _Toc85264168 h 37 HYPERLINK l _Toc85264169 5.挖潜发展能力 PAGEREF _Toc85264169 h 37 HYPERLINK l _Toc85264170 十、经营协调性分析 PAGEREF _Toc85264170 h 37 HYPERLINK l _Toc85264171 1.投融资活动的协调情况 PAGEREF _Toc85264171 h 37 HYPERLINK l _Toc85264172

18、2.营运资本变化情况 PAGEREF _Toc85264172 h 37 HYPERLINK l _Toc85264173 3.经营协调性及现金支付能力 PAGEREF _Toc85264173 h 38 HYPERLINK l _Toc85264174 4.营运资金需求的变化 PAGEREF _Toc85264174 h 39 HYPERLINK l _Toc85264175 5.现金支付情况 PAGEREF _Toc85264175 h 39 HYPERLINK l _Toc85264176 6.整体协调情况 PAGEREF _Toc85264176 h 40 HYPERLINK l _T

19、oc85264177 十一、经营风险分析 PAGEREF _Toc85264177 h 40 HYPERLINK l _Toc85264178 1.经营风险 PAGEREF _Toc85264178 h 40 HYPERLINK l _Toc85264179 2.财务风险 PAGEREF _Toc85264179 h 40 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 苏宁易购2021年上半年资产总额为21,572,572.4万元，其中流动资产为8,326,174.6万元，主要以预付款项、货币资金、交易性金融资产为主，分别占流动资产的29.19%、22.87%和16.61%。非流动资产为13,246

20、,397.8万元，主要以长期股权投资、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的30.37%、10.42%和9.47%。资产构成表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 21,894,836.3 100.00 23,010,116.9 100.00 21,572,572.4 100.00 流动资产 12,909,622.7 58.96 11,730,887.7 50.98 8,326,174.6 38.60 预付款项 1,910,091.9 8.72 2,719,301.4 11.82 2,4

21、30,697.8 11.27 货币资金 4,635,884.1 21.17 3,652,491.4 15.87 1,904,600.5 8.83 交易性金融资产 851,097.8 3.89 1,193,199.8 5.19 1,382,886.6 6.41 非流动资产 8,985,213.6 41.04 11,279,229.2 49.02 13,246,397.8 61.40 长期股权投资 3,254,261.9 14.86 3,944,261.1 17.14 4,023,579.3 18.65 固定资产 1,634,307 7.46 1,724,771.7 7.50 1,379,930.

22、6 6.40 无形资产 1,139,302.3 5.20 1,425,199.8 6.19 1,253,893.3 5.81 2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的43.52%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的39.76%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。流动资产构成表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(

23、%) 数值 百分比(%) 流动资产 12,909,622.7 100.00 11,730,887.7 100.00 8,326,174.6 100.00 预付款项 1,910,091.9 14.80 2,719,301.4 23.18 2,430,697.8 29.19 货币资金 4,635,884.1 35.91 3,652,491.4 31.14 1,904,600.5 22.87 交易性金融资产 851,097.8 6.59 1,193,199.8 10.17 1,382,886.6 16.61 存货 2,166,550.8 16.78 2,352,462 20.05 1,192,706

24、.5 14.32 应收账款 624,515.1 4.84 681,859.3 5.81 652,996.4 7.84 其他流动资产 364,735.4 2.83 670,473.6 5.72 349,711.3 4.20 应收票据 394,297.1 3.05 261,645.2 2.23 22,656.2 0.27 3.资产的增减变化 2021年上半年总资产为21,572,572.4万元，与2020年上半年的23,010,116.9万元相比有所下降，下降6.25%。 4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：递延所得税资产增加246,168.6万元，交易性金融资产增加189,68

25、6.8万元，投资性房地产增加90,932.5万元，长期股权投资增加79,318.2万元，其他非流动资产增加2,882.3万元，共计增加608,988.4万元；以下项目的变动使资产总额减少：工程物资减少697.6万元，开发支出减少713.9万元，一年内到期的非流动资产减少1,241.7万元，长期应收款减少8,198.9万元，在建工程减少13,071.9万元，应收账款减少28,862.9万元，商誉减少109,245.1万元，长期待摊费用减少139,259.6万元，无形资产减少171,306.5万元，应收票据减少238,989万元，预付款项减少288,603.6万元，其他流动资产减少320,762.

26、3万元，固定资产减少344,841.1万元，存货减少1,159,755.5万元，货币资金减少1,747,890.9万元，共计减少4,573,440.5万元。各项科目变化引起资产总额减少1,437,544.5万元。 5.资产结构的合理性评价 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年上半年应收账款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。 6.资产结构的变动情况 2021年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2020年上半年相比，资产结构趋于改善。资产主要项目变动情况表(万元) 项目名称 2020年上半年 2021年上半年 数值

27、差值 增长率(%) 数值 差值 增长率(%) 总资产 23,010,116.9 1,115,280.6 5.09 21,572,572.4 -1437544.50 -6.25 流动资产 11,730,887.7 -1178735.00 -9.13 8,326,174.6 -3404713.10 -29.02 交易性金融资产 1,193,199.8 342,102 40.2 1,382,886.6 189,686.8 15.9 一年内到期的非流动资产 1,241.7 1,241.7 - 0 -1241.70 -100.00 应收账款 681,859.3 57,344.2 9.18 652,996

28、.4 -28862.90 -4.23 应收票据 261,645.2 -132651.90 -33.64 22,656.2 -238989.00 -91.34 预付款项 2,719,301.4 809,209.5 42.36 2,430,697.8 -288603.60 -10.61 非流动资产 11,279,229.2 2,294,015.6 25.53 13,246,397.8 1,967,168.6 17.44 递延所得税资产 457,760.6 113,851.9 33.11 703,929.2 246,168.6 53.78 投资性房地产 609,667.4 246,557.5 67.

29、9 700,599.9 90,932.5 14.92 长期股权投资 3,944,261.1 689,999.2 21.2 4,023,579.3 79,318.2 2.01 其他非流动资产 64,689.4 -38607.70 -37.38 67,571.7 2,882.3 4.46 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况 苏宁易购2021年上半年负债总额为14,276,739.1万元，实收资本为931,004万元，所有者权益为7,295,833.3万元，资产负债率为66.18%。在负债总额中，流动负债为10,275,636.9万元，占负债和权益总额的47.63%；非流动负债为4,

30、001,102.2万元，占负债和权益总额的18.55%。负债及权益构成表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 负债及权益总额 21,894,836.3 100.00 23,010,116.9 100.00 21,572,572.4 100.00 所有者权益 8,860,846.5 40.47 8,634,942 37.53 7,295,833.3 33.82 流动负债 10,257,137.4 46.85 11,714,943.5 50.91 10,275,636.9 47.63 非流动负债 2,7

31、76,852.4 12.68 2,660,231.4 11.56 4,001,102.2 18.55 2.流动负债构成情况 企业短期融资性负债所占比例较大，占流动负债的36.22%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债占流动负债的17.92%。 3.负债的增减变化情况 2021年上半年负债总额为14,276,739.1万元，与2020年上半年的14,375,174.9万元相比变化不大，变化幅度为0.68%。2021年上半年企业负债规模变化不大。负债主要项目变动情况表(万元) 项目名称 2020年上半年 2021年上半年 数值 差值 增长率(%) 数值 差值 增长率(%) 总负债 14

32、,375,174.9 1,341,185.1 10.29 14,276,739.1 -98435.80 -0.68 流动负债 11,714,943.5 1,457,806.1 14.21 10,275,636.9 -1439306.60 -12.29 一年内到期的非流动负债 648,538.7 -118639.00 -15.46 1,493,484.1 844,945.4 130.28 预收款项 0 -291031.50 -100.00 30,500.9 30,500.9 - 交易性金融负债 6,390 6,390 - 0 -6390.00 -100.00 应付职工薪酬 95,745.1 -2

33、3908.90 -19.98 86,948.8 -8796.30 -9.19 应交税费 154,446.4 -7719.90 -4.76 121,032.5 -33413.90 -21.63 非流动负债 2,660,231.4 -116621.00 -4.20 4,001,102.2 1,340,870.8 50.4 其他非流动负债 4,756.1 -3842.90 -44.69 126,947.8 122,191.7 2,569.16 递延所得税负债 707,766.2 644,373.8 1,016.48 666,230.3 -41535.90 -5.87 递延收益 221,996.4 2

34、21,996.4 - 52,470.7 -169525.70 -76.36 长期借款 669,387.5 -804002.60 -54.57 0 -669387.50 -100.00 应付债券 799,331.8 -198667.40 -19.91 50,688.4 -748643.40 -93.66 4.负债的增减变化原因 以下项目的变动使负债总额增加：一年内到期的非流动负债增加844,945.4万元，其他非流动负债增加122,191.7万元，预收款项增加30,500.9万元，共计增加997,638万元；以下项目的变动使负债总额减少：交易性金融负债减少6,390万元，应付职工薪酬减少8,79

35、6.3万元，应交税费减少33,413.9万元，其他流动负债减少36,111.2万元，递延所得税负债减少41,535.9万元，递延收益减少169,525.7万元，应付票据减少539,437.1万元，长期借款减少669,387.5万元，应付债券减少748,643.4万元，应付账款减少1,109,054.4万元，短期借款减少1,120,344.6万元，共计减少4,482,640万元。各项科目变化引起负债总额减少98,435.8万元。 5.权益的增减变化情况 2021年上半年所有者权益为7,295,833.3万元，与2020年上半年的8,634,942万元相比有较大幅度下降，下降15.51%。所有者权

36、益变动表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 所有者权益合计 8,860,846.5 3.24 8,634,942 -2.55 7,295,833.3 -15.51 实收资本 931,004 - 931,004 - 931,004 - 资本公积 3,846,695.4 4.46 3,714,479.2 -3.44 3,310,330.3 -10.88 盈余公积 150,782.7 13.48 172,470.3 14.38 180,975.7 4.93 未分配利润 3,331,311.3 31.33

37、 4,092,892.5 22.86 3,252,305.4 -20.54 6.权益的增减变化原因 以下项目的变动使所有者权益增加：少数股东权益增加81,835.3万元，盈余公积增加8,505.4万元，共计增加90,340.7万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少191,801.1万元，资本公积减少404,148.9万元，未分配利润减少840,587.1万元，共计减少1,436,537.1万元。各项科目变化引起所有者权益减少1,339,108.7万元。 三、实现利润分析 1.利润总额 2021年上半年利润总额为负485,581.8万元，与2020年上半年负53,817.9万元相

38、比亏损成倍增加，增加8.02倍。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。 2.营业利润 2021年上半年营业利润为负482,316.7万元，与2020年上半年负61,469.7万元相比亏损成倍增加，增加6.85倍。以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加51,634万元，投资收益增加192,228.6万元，营业成本减少1,719,673.8万元，销售费用减少134,954万元，财务费用减少5,167.1万元，营业税金及附加减少3,227.8万元，共计增加2,106,885.3万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少2,353.4万元，管理费用增加11,2

39、05.1万元，共计减少13,558.5万元。各项科目变化引起营业利润减少420,847万元。 3.投资收益 2021年上半年投资收益为286,142.2万元，与2020年上半年的93,913.6万元相比成倍增长，增长2.05倍。 4.营业外利润 2021年上半年营业外利润为负3,265.1万元，与2020年上半年的7,651.8万元相比，2021年上半年出现亏损，亏损3,265.1万元。 5.经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2021年上半年的营业收入为9,360,566万元，比2020年上半年的11,842,383万元下降20.96%，营业成本为8,342,369.1万元，

40、比2020年上半年的10,062,042.9万元下降17.09%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。实现利润增减变化表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 13,557,117.9 22.49 11,842,383 -12.65 9,360,566 -20.96 利润总额 203,515.9 -65.7 -53,817.9 -126.44 -485,581.8 -802.27 营业利润 136,794.8 -76.21 -61,469

41、.7 -144.94 -482,316.7 -684.64 投资收益 507,453.4 -12.57 93,913.6 -81.49 286,142.2 204.69 营业外利润 66,721.1 266.85 7,651.8 -88.53 -3,265.1 -142.67 6.结论 营业收入大幅度下降，经营亏损也成倍增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。 四、成本费用分析 1.成本构成情况 苏宁易购2021年上半年成本费用总额为9,987,316.1万元，其中：营业成本为8,342,369.1万元，占成本总额的83.53%；销售费用为1,205,867.9万元，占成本总额的12

42、.07%；管理费用为224,876.7万元，占成本总额的2.25%；财务费用为172,512.3万元，占成本总额的1.73%；营业税金及附加为41,690.1万元，占成本总额的0.42%。成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 成本费用总额 13,765,716.8 100.00 11,839,133.7 100.00 9,987,316.1 100.00 营业成本 11,653,236 84.65 10,062,042.9 84.99 8,342,369.1 83.

43、53 营业税金及附加 53,328.8 0.39 44,917.9 0.38 41,690.1 0.42 销售费用 1,642,881.3 11.93 1,340,821.9 11.33 1,205,867.9 12.07 管理费用 269,617.9 1.96 213,671.6 1.80 224,876.7 2.25 财务费用 146,652.8 1.07 177,679.4 1.50 172,512.3 1.73 研发费用 0 - 0 - 0 - 2.总成本变化情况及原因分析 苏宁易购2021年上半年成本费用总额为9,987,316.1万元，与2020年上半年的11,839,133.7万

44、元相比有较大幅度下降，下降15.64%。以下项目的变动使总成本增加：管理费用增加11,205.1万元，共计增加11,205.1万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少2,353.4万元，营业税金及附加减少3,227.8万元，财务费用减少5,167.1万元，销售费用减少134,954万元，营业成本减少1,719,673.8万元，共计减少1,865,376.1万元。各项科目变化引起总成本减少1,854,171万元。成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业

45、收入 13,557,117.9 100.00 11,842,383 100.00 9,360,566 100.00 营业成本 11,653,236 85.96 10,062,042.9 84.97 8,342,369.1 89.12 营业税金及附加 53,328.8 0.39 44,917.9 0.38 41,690.1 0.45 销售费用 1,642,881.3 12.12 1,340,821.9 11.32 1,205,867.9 12.88 管理费用 269,617.9 1.99 213,671.6 1.80 224,876.7 2.40 财务费用 146,652.8 1.08 177,

46、679.4 1.50 172,512.3 1.84 研发费用 0 - 0 - 0 - 3.营业成本控制情况 2021年上半年营业成本为8,342,369.1万元，与2020年上半年的10,062,042.9万元相比有较大幅度下降，下降17.09%。 4.销售费用变化及合理性评价 2021年上半年销售费用为1,205,867.9万元，与2020年上半年的1,340,821.9万元相比有较大幅度下降，下降10.07%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年上半年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。 5.管理费用变化及合理性评

47、价 2021年上半年管理费用为224,876.7万元，与2020年上半年的213,671.6万元相比有较大增长，增长5.24%。2021年上半年管理费用占营业收入的比例为2.4%，与2020年上半年的1.8%相比有所提高，提高0.6个百分点。 6.财务费用变化情况 2021年上半年财务费用为172,512.3万元，与2020年上半年的177,679.4万元相比有所下降，下降2.91%。 五、现金流量分析 1.现金流入结构分析 2021年上半年现金流入为16,046,185.4万元，与2020年上半年的20,902,832.9万元相比有较大幅度下降，下降23.23%。企业通过销售商品、提供劳务所

48、收到的现金为12321709.00万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的76.79%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加145847.70万元。现金流入结构表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 现金流入总额 26,719,215.3 100.00 20,902,832.9 100.00 16,046,185.4 100.00 销售商品、提供劳务收到的现金 15,088,759.4 56.47 14,84

49、0,712.8 71.00 12,321,709 76.79 收回投资所收到的现金 6,202,372.5 23.21 1,666,230.6 7.97 395,756.6 2.47 吸收投资收到的现金 14,600 0.05 0 - 0 - 取得借款收到的现金 3,977,637.3 14.89 3,341,064.7 15.98 1,945,965.4 12.13 取得投资收益所收到的现金 50,181.1 0.19 102,368.6 0.49 4,821.6 0.03 其它 1,385,665 5.19 952,456.2 4.56 1,377,932.8 8.59 2.现金流出结构分

50、析 2021年上半年现金流出为16,429,628.2万元，与2020年上半年的20,776,132.2万元相比有较大幅度下降，下降20.92%。最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的66.13%。现金流出结构表(万元) 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 现金流出总额 27,171,360.7 100.00 20,776,132.2 100.00 16,429,628.2 100.00 购买商品、接受劳务支付的现金 13,705,983.7 50.44 13,113,901.9

51、 63.12 10,865,537.9 66.13 支付给职工以及为职工支付的现金 896,328 3.30 681,509.4 3.28 525,659.6 3.20 支付的各项税费 428,760 1.58 267,407.2 1.29 120,507.2 0.73 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 585,357.8 2.15 259,613.1 1.25 167,925.2 1.02 投资所支付的现金 6,802,658.3 25.04 1,692,027.2 8.14 251,249.6 1.53 偿还债务支付的现金 2,261,372.2 8.32 2,632,09

52、1.2 12.67 2,819,441.6 17.16 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 217,736.9 0.80 97,360.4 0.47 82,008.7 0.50 其它 2,273,163.8 8.37 2,032,221.8 9.78 1,597,298.4 9.72 3.现金流动的稳定性 2021年上半年，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。2021年上半年，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性明显下降。2021年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；处置子公司

53、及其他经营单位收到的现金净额。现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。现金流入流出对比表 流入项目 数值(万元) 流出项目 数值(万元) 销售商品、提供劳务收到的现金 12,321,709 购买商品、接受劳务支付的现金 10,865,537.9 取得借款收到的现金 1,945,965.4 偿还债务支付的现金 2,819,441.6 收到其他与筹资活动有关的现金 804,914.9 支付的其他与筹资活动有关的现金 807,091 处置子公司及其他经营单位收到的现金净额 448,074.6 支付的

54、其他与经营活动有关的现金 789,099.9 收回投资收到的现金 376,121.4 支付给职工以及为职工支付的现金 525,659.6 4.现金流动的协调性 2021年上半年苏宁易购投资活动收回资金428370.50万元；经营活动创造资金145847.70万元。2021年上半年苏宁易购筹资活动需要净支付资金957661.00万元，但经营活动和投资活动所提供的资金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。 5.现金流量的变化情况 2021年上半年现金及现金等价物净增加额为负403,182.5万元，与2020年上半年的152,329万元相比，202

55、1年上半年出现现金净亏空，亏空403,182.5万元。 2021年上半年经营活动产生的现金流量净额为145,847.7万元，与2020年上半年的20,454.7万元相比成倍增长，增长6.13倍。 2021年上半年投资活动净收回现金428,370.5万元，2020年上半年投资活动现金净支出198,646.1万元。 2021年上半年筹资活动产生的现金流量净额为负957,661万元，与2020年上半年的304,892.1万元相比，2021年上半年筹资活动减少现金1,262,553.1万元。 6.现金流量的充足性评价 从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要18

56、.05年，当前企业债务偿还率为107.09%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.93年。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。现金偿债能力指标 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 现金流动负债比(%) -4.48 1.3 -3.92 经营偿债能力 -0.08 0 0.01 现金流动资产比(%) -3.56 1.3 -4.84 经营还债期 -8.58 366.59 36.1 债务偿还率(%) 25.67

57、35.1 53.54 注释：1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债 7.现金盈利情况分析 从现金的盈利情况来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的1.56%。表明企业经营活动创造现金的能力很弱，造血功能很弱。2021年上半年销售现金收益率为1.56%，与2020年上半年的0.17%相比有所提高，提高1.39个百分点。经营活动的造血功能趋于加强。2021年上半年资产现

58、金报酬率为-3.74%，2020年上半年为1.32%。从变化情况来看，企业2021年上半年总资产净现率有较大幅度的下降。现金盈利能力指标 项目名称 2019年上半年 2020年上半年 2021年上半年 销售现金收益率(%) -7.57 0.17 1.56 资产现金报酬率(%) -4.2 1.32 -3.74 收益净现率(%) -492.97 -37.73 -38.91 资本现金收益率(%) -10.37 3.53 -11.05 注释：1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润4

59、.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益 8.现金流动的有效性评价 从经营活动现金流入情况来看，苏宁易购2021年上半年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2021年上半年销售收现率为131.63%，与2020年上半年的125.32%相比有较大幅度的提高，提高6.32个百分点。从变化情况来看，企业2021年上半年的现金回收能力明显提高。 9.自由现金流量分析 2021年上半年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失374818.70万元。2021年上半年经营活动使企业可支配的自由现金流量为145847.70万元。当期经营活动使现金流量的增加，企

60、业现金管理效率提高。 六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期 从支付能力来看，苏宁易购2021年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。 2.流动比率 2021年上半年流动比率为0.81，与2020年上半年的1相比有所下降，下降了0.19。2021年上半年流动比率比2020年上半年下降的主要原因是：2021年上半年流动资产为8,326,174.6万元，与2020年上半年的11,730,887.7万元相比有较大幅度下降，下降29.02%。2021年上半年流动负债为10,275,636.9万元，与2020年上半年的11,714,943.5万元相比有较大幅度下降，下降