新能源汽车行业专题研究：国内动力电池市场回顾

1、CONTENTS目录国内动力电池市场回顾-总量国内动力电池市场回顾-分电池企业国内动力电池市场回顾-分车企2国内动力电池市场回顾-总量资料来源：GGII，中信证券研究部2014-2019年国内动力电池装机量（GWh）2019年国内动力电池装机62.4GWh，同比增长9%3.716.528.336.357.062.4343%72%28%57%9%400%350%300%250%200%150%100%50%0%010207060504030201420152016201720182019动力电池装机量（GWh）电池总装机同比（%）371%3国内动力电池市场回顾-月度装机量资料来源：GGII，中信

2、证券研究部2017-2019年国内动力电池分月度装机量与同比（GWh，%）分月度看，2019年下半年受补贴退坡影响，装机量有所下滑00111333711244233369135255674444633% 529%44%66%612103%28%13118%145%44% 26%131%40%-13%-31% -31%-0.4-0.6-29%27%-0.20%0.20.80.60.410 11.61.41.216.014.012.010.08.06.04.02.00.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2017年装机量（GWh）2018年装机量（GWh）2019年装机量（

3、GWh）2018年同比（%）2019年同比（%）4国内动力电池市场回顾-分车型装机量资料来源：真锂研究，中信证券研究部2017-2019年国内动力电池分车型装机量与同比（GWh，%）分车型看，2019年全国EV乘用车动力电池市场增速放缓，同比率35%12.812.417.039.814.40.60.30.26.26.55.3131%116%38%-57%6%29.535%-15%-9%-19%-100%-50%0%50%100%150%45.040.035.030.025.020.015.010.05.00.0EV乘用车-32%1.73.6 2.5PHEV乘用车EV客车PHEV客车EV专用车2

4、017年装机量（GWh）2018年装机量（GWh）2019年装机量（GWh）2018年同比（%）2019年同比（%）5国内动力电池市场回顾-平均单车装机量2018-2019年国内动力电池平均单车装机量与同比（GWh，%）2019年国内新能源汽车平均单车装机量53KWh，同比增长13%47391845853471957513%20%6%29%0%5%10%15%20%25%30%35%-50100150200250新能源汽车资料来源：GGII，中信证券研究部EV乘用车EV客车EV专用车2018年平均单车装机量（KWh）2019年平均单车装机量（KWh）2019年同比6国内动力电池市场回顾-分材料

5、类型装机量资料来源：GGII，中信证券研究部2017-2019年国内动力电池分材料类型装机量与同比（GWh，%）分材料看，2019年国内三元电池装机38.8GWh，同比增长26%16.018.02.430.738.821.6 20.03.692%20%97%26%-7%4.-723%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%45.040.035.030.025.020.015.010.05.00.0三元电池磷酸铁锂其他2017年装机量（GWh）2018年装机量（GWh）2019年装机量（GWh）2018年同比（%）2019年同比（%)7国内动力电池市场回顾-分材料类型装机量资

6、料来源：真锂研究，中信证券研究部分材料看：2019年国内三元电池装机38.8GWh，占比62%2017年国内分材料类型装机与占比（GWh，%）2018年国内分材料类型装机与占比（GWh，%）2019年国内分材料类型装机与占比（GWh，%）三元电池,16.0, 44%磷酸铁锂, 18.0, 49%其他, 2.4,7%三元电池,30.7, 54%磷酸铁锂, 21.6, 38%其他, 4.7, 8%三元电池,38.8, 62%磷酸铁锂,20.0, 32%其他, 3.6, 6%8国内动力电池市场回顾-分结构类型装机量资料来源：真锂研究，中信证券研究部2017-2019年国内动力电池分结构装机量与同比（

7、GWh，%）分结构看，2019年国内方形电池装机52.7GWh，同比增长25%20.14.68.942.37.65.54.265%7.1-21%25%-28%-41%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%0.010.020.030.040.050.060.0方形电池软包电池圆柱电池2017年装机量（GWh）2018年同比（%）110%52.72018年装机量（GWh）2019年装机量（GWh）2019年同比（%）9国内动力电池市场回顾-分结构类型装机量资料来源：GGII，中信证券研究部分结构看，2019年国内方形电池装机52.7GWh，占比84%方形电池, 20.

8、1, 60%软包电池,4.59, 14%圆柱电池, 8.94, 26%方形电池, 52.7, 84%软包电池, 5.5, 9%圆柱电池, 4.2, 7%2017年国内分结构装机与占比（GWh，%）方形电池,42.3, 74%软包电池, 7.6, 13%圆柱电池, 7.1, 13%2018年国内分结构装机与占比（GWh，%）2019年国内分结构装机与占比（GWh，%）10CONTENTS目录国内动力电池市场回顾-总量国内动力电池市场回顾-分电池企业国内动力电池市场回顾-分车企11国内动力电池市场回顾-分电池企业合计36.24资料来源：GGII，中信证券研究部2017-2019年国内动力电池企业装

9、机量与同比（GWh，%）企业2017年装机量（GWh）2018年装机量（GWh）2019年装机量（GWh）2018年同比（ %）2019年同比（%）宁德时代10.5823.5232.31122%37%比亚迪5.6611.4410.78102%-6%国轩高科2.103.093.2247%4%力神1.072.071.9593%-6%亿纬锂能0.821.271.8455%44%中航锂电0.510.721.4941%108%孚能科技0.991.901.2192%-36%时代上汽-0.74-比克电池1.641.740.696%-60%欣旺达0.000.090.6519681%586%鹏辉能源0.430.

10、620.6443%3%其他12.4410.526.86-17%-35%56.9962.3856%9%分电池企业看，宁德时代装机量稳居行业第一，但增速放缓，同比增37%12国内动力电池市场回顾-分电池企业资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池企业装机量与同比（GWh，%）分电池企业看，宁德时代装机量稳居行业第一，比亚迪同比减少6%32.3110.783.221.951.841.491.210.630.0937%-6%4%-6%44%-36%-60%0.69-1%-89%-100%-50%0%50%100%150%35.0030.0025.0020.0015.0010.005.0

11、00.002019年装机量（GWh）2019年同比（%）108%13国内动力电池市场回顾-分电池企业2019年国内动力电池企业装机与占比（GWh，%）分电池企业看，宁德时代装机量稳居行业第一资料来源：GGII，中信证券研究部宁德时代, 32.31, 52%比亚迪, 10.78,17%0.69, 1%1.21, 2%1.95, 3%国轩高科,3.22, 5%1.84,3%0.63, 1%1.49, 3%0.09, 0%其他, 8.17,13%宁德时代 比亚迪 国轩高科 力神孚能科技 比克电池 亿纬锂能 国能电池 中航锂电 卡耐新能源 其他14国内动力电池市场回顾-宁德时代宇通客车3.76GWh吉

12、利集团2.75GWh广汽集团2.01GWh上汽集团2.76GWh车、深圳东风；华晨集团含华晨宝马、华晨客车、资料来源：GGII，中信证券研究部。注：吉利集团统计含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、领克和沃尔沃；上汽集团含上汽乘用车、上汽大通、上汽 大众、上汽红岩、上汽通用、上汽通用五菱、唐山上汽客车；广汽集团含广汽乘用车、广汽本田、广汽菲克、广汽丰田、广汽三菱；一汽集团含中 国一汽、一汽大众、一汽海马、一汽夏利；东风集团含东风柳州汽车、东风汽车、东风日产、东风特种、东风小康、东风悦达起亚、东风云南汽华晨鑫源汽车；长安汽车含长安铃木、长安福特；以下类同。32.31 GWh宁德时代北汽新能源5.70GW

13、h15国内动力电池市场回顾-宁德时代合计资料来源：GGII，中信证券研究部2019年宁德时代装机量与配套车辆（GWh，万台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（万台）单车带电量（kWh/台）北汽新能源5.7010.9652宇通客车3.762.08181上汽集团2.768.5332吉利集团2.756.0346广汽集团2.013.6555东风集团1.713.9244蔚来汽车1.261.7970中通客车1.130.69164一汽集团1.012.1547其他10.2216.426232.3156.2057宁德时代配套北汽新能源电池装机量与配套车辆最多16国内动力电池市场回顾-宁德时代2019

14、年宁德时代配套电池装机与占比（GWh，%）宁德时代配套北汽新能源电池装机量最高，占比18%宁德时代北汽新能源,5.70, 18%宇通客车, 3.76, 12%上汽集团, 2.76, 9%吉利集团, 2.75, 8%广汽集团,2.01, 6%东风资料来源：GGII，中信证券研究部蔚来汽车, 1.26, 4%集团, 1.71, 5%中通客车, 1.13, 3%一汽集团, 1.01, 3%其他, 10.22 ,32%17国内动力电池市场回顾-比亚迪比亚迪10.78GWh资料来源：GGII，中信证券研究部18国内动力电池市场回顾-比亚迪资料来源：GGII，中信证券研究部注：徐工机械配套车辆1辆2019

15、年比亚迪装机量与配套车辆（GWh，台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（台）单车带电量（kWh/台）比亚迪10.60196,71554北京华林0.14739186广汽比亚迪0.04137273长安汽车0.002584中联重科0.002263徐工机械0.001330中天高科0.00617总计10.78197,62555比亚迪电池主要自供19国内动力电池市场回顾-比亚迪资料来源：GGII，中信证券研究部2019年比亚迪配套电池装机与占比（GWh，%）比亚迪电池主要自供比亚迪, 10.60,99%北京华林, 0.14, 1%广汽比亚迪, 0.04, 0.3%比亚迪20国内动力电池市场回顾

16、-国轩高科江淮汽车1.13GWh资料来源：GGII，中信证券研究部。3.22 GWh国轩高科奇瑞汽车0.98GWh吉利商用车0.18GWh安凯汽车0.32GWh北汽新能源0.29GWh21国内动力电池市场回顾-国轩高科合计资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国轩高科装机量与配套车辆（GWh，万台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（万台）单车带电量（kWh/台）江淮汽车1.132.7142奇瑞汽车0.982.5938安凯汽车0.320.12278北汽新能源0.290.9431吉利商用车0.180.2864秦星汽车0.060.03193新楚风汽车0.060.0789南京公交厂0

17、.040.03147申龙客车0.030.01338江南汽车0.020.0350其他0.100.13813.226.9446国轩高科配套江淮汽车电池装机量与配套车辆最多22国内动力电池市场回顾-国轩高科资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国轩高科配套电池装机与占比（GWh，%）国轩高科配套江淮汽车电池装机量最高，占比35%国轩高科江淮汽车, 1.13,35%奇瑞汽车, 0.98,31%0.32, 10%0.29, 9%0.06, 2%0.06, 2%0.18, 6%0.04, 1%0.02, 0%0.03, 1%0.10, 3%江淮汽车 奇瑞汽车 安凯汽车 北汽新能源 吉利商用车 秦星汽

18、车 新楚风汽车 南京公交厂 申龙客车 江南汽车 其他23国内动力电池市场回顾-力神长安汽车0.18GWh广汽本田0.13GWh资料来源：GGII，中信证券研究部1.95GWh力神江淮汽车0.58GWh东风集团0.52GWh上汽通用五菱0.13GWh24国内动力电池市场回顾-力神资料来源：GGII，中信证券研究部2019年力神装机量与配套车辆（GWh，万台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（万台）单车带电量（kWh/台）江淮汽车0.581.1252东风集团0.521.2940长安汽车0.180.4046广汽本田0.130.2554上汽通用五菱0.130.5125北汽福田0.090.1

19、372华晨汽车0.060.1154威马汽车0.060.1252海马汽车0.040.1041一汽集团0.030.0387其他0.120.1870合计1.954.2346力神配套江淮汽车电池装机量最高25国内动力电池市场回顾-力神资料来源：GGII，中信证券研究部2019年力神配套电池装机与占比（GWh，%）力神配套江淮汽车电池装机量最高，占比30%力神江淮汽车, 0.58, 30%东风集团, 0.52, 27%广汽本田, 0.13,7%长安汽车, 0.18,10%上汽通用五菱, 0.13, 6%0.03, 1%0.04, 2%0.06, 3%0.06, 3%0.09, 5%0.12, 6%江淮汽

20、车 东风集团 长安汽车 广汽本田上汽通用五菱 北汽福田华晨汽车 威马汽车 海马汽车一汽集团 其他26国内动力电池市场回顾-欣旺达资料来源：GGII，中信证券研究部云度新能源0.03GWh东风柳州汽车0.27GWh0.65GWh吉利汽车0.35GWh27国内动力电池市场回顾-欣旺达2019年欣旺达装机量与配套车辆（GWh，万台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（万台）单车带电量（kWh/台）吉利汽车0.350.6753东风柳州汽车0.270.4856云度新能源0.030.0651合计0.651.2154欣旺达配套东风柳州汽车电池装机与配套车辆最多资料来源：GGII，中信证券研究部28

21、国内动力电池市场回顾-欣旺达2019年欣旺达配套电池装机与占比（GWh，%）欣旺达配套东风柳州汽车电池装机量最高，占比42%资料来源：GGII，中信证券研究部东风柳州汽车, 0.27, 42%吉利汽车, 0.35,54%云度新能源, 0.03, 4%29国内动力电池市场回顾-鹏辉能源资料来源：GGII，中信证券研究部长安汽车0.02GWh东风汽车0.03GWh0.64GWh上汽通用五菱0.56GWh30国内动力电池市场回顾-鹏辉能源资料来源：GGII，中信证券研究部2019年鹏辉能源装机量与配套车辆（GWh，万台，kWh/台）企业电池装机量（GWh）配套车辆（万台）单车带电量（kWh/台）上汽

22、通用五菱0.562.3224东风汽车0.030.0741长安汽车0.020.0734昌河汽车0.0060.0611五菱汽车0.0050.01243九龙汽车0.0050.00678陕西通家0.0040.01138航天神州汽车0.0010.00283江西大乘0.0010.00332奇瑞汽车0.0010.00253其他0.0010.0112合计0.642.5625鹏辉能源配套上汽通用五菱电池装机量最高31上汽通用五菱,0.56 , 88.1%0.8%1.0%0.02 , 3.6% 0.03 , 4.4%0.7%0.6% 0.2%0.2%0.2%0.1%上汽通用五菱 东风汽车长安汽车昌河汽车 五菱汽车

23、 九龙汽车 陕西通家航天神州汽车 江西大乘奇瑞汽车其他国内动力电池市场回顾-鹏辉能源2019年鹏辉能源配套电池装机与占比（GWh，%）鹏辉能源配套上汽通用五菱电池装机量最高，占比88.1%资料来源：GGII，中信证券研究部32CONTENTS目录国内动力电池市场回顾-总量国内动力电池市场回顾-分电池企业国内动力电池市场回顾-分车企33国内动力电池市场回顾-分车企2019年国内动力电池分车企装机量（GWh，万台）序号车企装机总电量（GWh）装机量（万台）1比亚迪10.6019.672北汽新能源6.2712.573上汽集团4.8216.244宇通客车3.812.165吉利集团3.767.906东风

24、集团3.587.557广汽集团2.845.918奇瑞汽车2.335.809长安汽车2.104.4410一汽集团1.954.8111其他20.3230.69总计62.38117.74装机量前三：比亚迪、北汽新能源、上汽集团资料来源：GGII，中信证券研究部342019年国内动力电池分车企装机量（GWh）国内动力电池市场回顾-分车企资料来源：GGII，中信证券研究部装机量前三：比亚迪、北汽新能源、上汽集团10.606.274.823.813.763.582.842.332.101.952.000.004.006.0012.0010.008.0035国内动力电池市场回顾-分车企2019年国内动力电池

25、分车企装机量及市占率（GWh，%）装机量前三：比亚迪、北汽新能源、上汽集团比亚迪, 10.60, 17%北汽新能源, 6.27, 10% 上汽集团, 4.82, 8%3.81, 6%3.76, 6%3.58, 6%2.84, 4资料来源：GGII，中信证券研究部1.95, 3%2.10, 3%2.33, 4%其他, 20.32,33%比亚迪北汽新能源 上汽集团 宇通客车 吉利集团 东风集团 广汽集团 奇瑞汽车 长安汽车 一汽集团 其他36国内动力电池市场回顾-分车企-乘用车资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池乘用车车企装机量（GWh，万台）序号车企装机总电量（GWh）装机量

26、（万台）1比亚迪7.9818.862北汽新能源6.0711.953上汽集团4.7716.124吉利集团3.147.155东风集团2.996.716广汽集团2.805.907长安汽车1.964.138一汽集团1.874.769奇瑞汽车1.844.7410江淮汽车1.773.9211其他11.1229.02总计42.24102.36乘用车装机量前三：比亚迪、北汽新能源、上汽集团37国内动力电池市场回顾-分车企-乘用车资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池乘用车车企装机量（GWh）乘用车装机量前三：比亚迪、北汽新能源、上汽集团7.986.074.773.142.992.801.96

27、1.871.841.779.008.007.006.005.004.003.002.001.000.0038资料来源：GGII，中信证券研究部比亚迪：2019年乘用车电池装机量（GWh）国内动力电池市场回顾-乘用车-比亚迪电池装机量：7.98GWh，主要供应商：比亚迪（100%）比亚迪7.98GWh39国内动力电池市场回顾-乘用车-北汽新能源资料来源：GGII，中信证券研究部宁德时代5.70GWh国轩高科0.11GWh孚能科技0.24GWh6.07GWh40国内动力电池市场回顾-乘用车-北汽新能源北京汽车：2019年乘用车电池供应企业与占比（%）电池装机量：6.07GWh主要供应商：宁德时代（

28、94%）、孚能科技（4%）资料来源：GGII，中信证券研究部宁德时代, 5.70 , 94%孚能科技, 0.24 , 4%国轩高科, 0.11 , 2%其它, 0.01 ,0.2%41国内动力电池市场回顾-乘用车-吉利集团欣旺达0.35GWh衡远新能源0.04GWh资料来源：GGII，中信证券研究部3.14GWh比克电池0.01GWh宁德时代2.73GWh4243国内动力电池市场回顾-乘用车-吉利集团资料来源：GGII，中信证券研究部。注：吉利汽车含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、领克和沃尔沃吉利汽车：2019年乘用车电池供应企业与占比（%）电池装机量：3.14GWh主要供应商：宁德时代（87%）

29、、欣旺达（11%）宁德时代, 2.73,87%衡远新能源,欣旺达, 0.35, 11%0.04, 2%比克电池, 0.01,0.2%其他, 0.01,0.4%国内动力电池市场回顾-乘用车-广汽集团资料来源：GGII，中信证券研究部。中航锂电0.6GWh力神0.13GWh2.80GWh宁德时代2.01GWh44国内动力电池市场回顾-乘用车-广汽集团资料来源：GGII，中信证券研究部广汽乘用车：2019年乘用车电池供应企业与占比（%）电池装机量：2.80GWh主要供应商：宁德时代（72%）、中航锂电（21%）力神, 0.13 , 5%宁德时代,2.01 , 72%万 向 , 0.00 , 0.1%

30、三洋电池, 0.06 , 2%中航锂电,0.60 , 21%45国内动力电池市场回顾-乘用车-上汽集团资料来源：GGII，中信证券研究部时代上汽0.74GWh鹏辉能源0.56GWh4.77GWh宁德时代2.74GWh46宁德时代, 2.74 , 57%时代上汽, 0.74 , 16%鹏辉能源, 0.56 , 12%力神, 0.13 , 3%卡耐新能源, 0.47 , 10%万向, 0.11 , 2%中信国安盟固利,0.02 , 0.4%国内动力电池市场回顾-乘用车-上汽集团上海汽车：2019年乘用车电池供应企业与占比（%）电池装机量：4.77GWh主要供应商：宁德时代（57%）、时代上汽（16

31、%）、鹏辉能源（12%）资料来源：GGII，中信证券研究部47国内动力电池市场回顾-分车企-客车资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池客车车企装机量（GWh）序号车企装机总电量（GWh）装机量（台）1宇通客车3.8121,6482比亚迪1.394,9763中通客车1.146,8134苏州金龙0.623,5395湖南中车0.603,1686南京金龙0.592,9647中车时代0.573,1668厦门金旅0.513,4749安凯汽车0.512,55110厦门金龙0.513,03611其他4.4725,183总计14.7380,518客车装机量前三：宇通客车、比亚迪、中通客车48国

32、内动力电池市场回顾-分车企-客车资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池客车车企装机量（GWh）客车装机量前三：宇通客车、比亚迪、中通客车1.391.140.620.600.590.570.510.510.514.03.813.53.02.52.01.51.00.50.049国内动力电池市场回顾-客车-宇通客车中信国安盟固利0.03GWh微宏动力0.01GWh资料来源：GGII，中信证券研究部3.81GWh宁德时代3.76GWh力神0.01GWh50国内动力电池市场回顾-客车-宇通客车资料来源：GGII，中信证券研究部宇通客车：2019年电池供应企业与占比（%）电池装机量：3.

33、81GWh主要供应商：宁德时代（99%）宁德时代, 99%其他, 1%51国内动力电池市场回顾-客车-比亚迪资料来源：GGII，中信证券研究部比亚迪：2019年客车电池装机量（GWh）比亚迪1.39GWh电池装机量：1.39GWh主要供应商：比亚迪（100%）52国内动力电池市场回顾-客车-中通客车资料来源：GGII，中信证券研究部1.14GWh宁德时代1.11GWh中信国安盟固利0.02GWh53国内动力电池市场回顾-客车-中通客车资料来源：GGII，中信证券研究部中通客车：2019年客车电池供应企业与占比（%）电池装机量：1.14GWh主要供应商：宁德时代（97%）、中信国安盟固利（2%）

34、宁德时代, 97%中信国安盟固 利, 2%其他, 2%54国内动力电池市场回顾-客车-苏州金龙资料来源：GGII，中信证券研究部。注：吉利汽车含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、领克和沃尔沃亿鹏能源0.03GWh国轩高科0.005GWh0.62GWh宁德时代0.59GWh55国内动力电池市场回顾-客车-苏州金龙资料来源：GGII，中信证券研究部苏州金龙：2019年客车电池供应企业与占比（%）电池装机量：0.62GWh主要供应商：宁德时代（95%）、亿鹏能源（4%）宁德时代, 95%亿鹏能源, 4%国轩高科, 1%56国内动力电池市场回顾-客车-湖南中车资料来源：GGII，中信证券研究部。注：吉利汽车

35、含吉利帝豪、博瑞、康迪、知豆、领克和沃尔沃天弋能源0.01GWh微宏动力0.003GWh宁德时代0.59GWh0.6GWh湖南中车57国内动力电池市场回顾-客车-湖南中车资料来源：GGII，中信证券研究部湖南中车：2019年客车电池供应企业与占比（%）电池装机量：0.60GWh主要供应商：宁德时代（98%）、天弋能源（1%）宁德时代, 98%天弋能源, 1%微宏动力, 1%58国内动力电池市场回顾-分车企-专用车资料来源：GGII，中信证券研究部2019年国内动力电池专用车车企装机量（GWh，台）序号车企装机总电量（GWh）装机量（台）1比亚迪1.243,0972开沃汽车0.461,2013奇瑞汽车0.4410,2014吉利商用车0.436,7255东风集团0.407,1246瑞驰汽车0.266,2207南京金龙0.255,0278昌河汽车0.186,1359北京华林0.15