广东开放大学金融经济学（本2022春）-第八章测试答案

1、试卷总分:100 得分:100保险公司通过把风险集中起来，将使各个风险中所含的非系统性风险互相抵消，以大大降低风险总量。这样, 保险公司就可通过收取相对较高的保险费，并投资于风险水平与所保风险总水平相当的资产而获得风险套利的利润，这种保险属于( )。风险套利时间套利空间套利工具套利答案:A2.利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险利润的行为属于( )。空间套利时间套利税收套利工具套利答案:D3.从理论上讲，套利无需资本，也没有风险。然而，现实生活中的套利往往是有风险的，因此是有局限的。这种局限主要来自（ ）。存在完美的替代品套利者自身素质证券市场交易机制噪声交

2、易风险答案:D4.考虑单因素APT模型，资产组合I的贝塔值为1.0,期望收益率为16%。资产组合II的贝塔值为0.8，期望收益率为12%。假设无风险收益率为6%.如果进行套利，那么投资者将持有空头头寸和多头头寸分别为 图 。I、lIII、IIII、II、I答案:C5.从理论上,套利者的现金流会出现的情况是( ).套利时现金流为负，未来为负套利时现金流为负，未来为零套利时现金流为零，未来为正套利时现金流为零,未来为负答案:C6.套利定价模型(APT), 是_ 于 20世纪70年代建立的，是描述_但又有别于CAPM的均衡模型. ( )巴菲特:套利的成本艾略特:在-定价格水平下如何套利罗斯:资产的合

3、理定价马柯威茨:利用价格的不均衡进行套利答案:C7.与CAPM不同，APT( )。运用基于微观变量的风险溢价并不要求对市场组合进行严格的假定要求市场必须是均衡的规定了决定预期收益串的因素数量并指出这些变量答案:B8.根据套利定价理论，决定股票价格的重要因素包括( )。资金流动性风险回报率和利率通货膨胀率重要商业信息的揭露答案:BCD9.套利是指利用一个或多个市场上存在的各种价格差异，在不冒任何风险或冒较小风险的情况下赚取大于零的收益的行为。下列各项属于套利的基本形式的有( )。时间套利工具套利风险套利税收套利空间套利答案:ABCDE10.下列关于套利机会的说法正确的是( )。套利的机会主要存在

4、于资产定价的错误套利的机会主要存在于市场缺乏有效性的其他机会套利的机会主要存在于资产的正确定价套利的机会主要存在于资产价格联系的失常答案:ABD11.与资本资产定价模型相比，套利定价模型的假定不包括( )。投资者是风险厌恶者，投资者会追求效用的最大化投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷资本市场是完美的投资者具有单一投资期投资者以期望收益率和风险为基础选择投资组合答案:BDE12.下列各项属于APT的假设条件的是( )。投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并且利用该机会进行套利投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的所有证券的收益都受-一个共同因素的影响投资者对证券的收益、风险及证券间的

5、关联性具有完全相同的预期答案:ABC13.根据套利定价理论，套利组合满足的条件包括( )。该组合的因素灵敏度系数等于0该组合中各种证券的权数之和等于0该组合的期望收益率大于0该组合中各种证券的权数之和等于1答案:ABD14.当现货和期货之间的平价关系被打破时，就会出现套利的机会。这种套利属于风险套利( )。答案:错误15.在一个市场上低价买进某种商品，而在另一市场上高价卖出同种商品，从而赚取两个市场间差价的交易行为属于空间套利答案:正确16.套利定价模型是描述证券或组合实际收益与风险之间关系的模型答案:错误17.特征线模型是描述证券或组合实际收益与风险之间均衡关系的模型答案:错误18.利用不同投资主体、不同证券.不同税收来源以及在税收待遇上存在的差异进行的套利属工具套利。答案:错误19.套利