投资项目评估（第四版）第09章项目投资估算与评估

1、第 九 章第一节 投资估算的依据和要求一、投资估算的依据二、投资估算的要求1.工程内容和费用的构成齐全、计算合理，既不要重复计算，又不能提高或降低估算标准，更不应漏项或少算。估算数据要核实正确，应逐项进行鉴定分析和评价2.如果选用的指标与具体工程之间的标准或条件有差异，应进行必要的换算或调整，不能直接套用3.投资估算应能满足控制设计概算、施工图预算和项目管理的要求第二节 项目总资金及其构成项目总资金是指投资项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产运营为止所发生的全部投资费用，也就是该投资项目有计划地进行固定资产再生产和形成相应的无形资产、其他资产和流动资金的一次性费用总和，它是反映项目建设

2、期末的投资总额第二节 项目总资金及其构成图91项目总资金构成与资产形成图第二节 项目总资金及其构成一、固定资产固定资产是指使用期限在一年以上，单位价值在国家规定的限额标准（如2 000元）以上的，为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建（构）筑物、机器设备、运输设备及其他与生产经营活动有关的工具、器具等第二节 项目总资金及其构成二、无形资产无形资产是指企业能长期（一般为一年以上）拥有或控制而没有实物形态的资产，它是企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的可辨认的非货币性长期资产，主要包括专利权、著作权、商标权、土地使用权、非

3、专利技术、特许权、商誉等第二节 项目总资金及其构成三、其他资产其他资产（亦称递延资产）是指除了流动资产、长期投资、固定资产和无形资产以外的其他资产，它们是不能计入工程成本，而应当在生产经营期内分期摊销的各项其他费用，包括开办费、临时设施和以经营租赁方式租入的固定资产改良工程支出、推销期在一年以上的固定资产修理支出及其他超过一年的长期待摊费用等第二节 项目总资金及其构成四、流动资产流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或使用的资产。构成流动资产的项目主要包括货币资金（如库存现金、银行存款和各种其他货币形态的资金）、短期投资（如股票、债券、基金等），应收账款和预付账款、存货（如生产

4、过程中耗用的原材料、燃料与动力、在制产品和产成品等）及待摊费用等第三节 建设投资估算与评估一、建设投资构成及分类1.工程费用。2.工程建设其他费用3.预备费用4.建设期借款利息第三节 建设投资估算与评估二、建设投资估算1.在可行性研究阶段，建设方案已具有详细的资料，并要求投资计算精度达到10%时，应按编制概预算的方法对建设投资进行详细估算2.在编制项目建议书阶段，由于不具备详细设计资料，对投资估算的精度要求达到20%即可，因此，可按初步设想方案，参照已建成的同类企业的工程投资额或造价进行简单估算或匡算第三节 建设投资估算与评估建设投资估算程序可分为三大步骤：1.首先分别估算各单位工程所需的建筑

5、工程费、设备及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用2.在汇总各单项工程费用的基础上，估算项目工程建设其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部分3.最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期借款利息，形成完整的项目建设投资。第三节 建设投资估算与评估建设投资的各类费用计算：1.建筑工程费估算2.设备及工器具购置费估算3.安装工程费估算4.工程建设其他费用估算5.基本预备费估算6.涨价预备费估算7.建设期借款利息估算第三节 建设投资估算与评估第三节 建设投资估算与评估第三节 建设投资估算与评估第三节 建设投资估算与评估（二）简单估算法（匡算法）4.按设备费用的百分比估算法其公式如下：C

6、=E（1+f1P1+f2P2+f3P+）+I式中：C拟建项目或装置的静态投资额；E根据拟建项目或装置的设备清单按当时当地价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P1、P2、P3分别为已建项目的建筑、安装及其他工程费用占设备费用的百分比；f1、f2、f3分别为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合系数；I拟建项目的其他费用。第三节 建设投资估算与评估第三节 建设投资估算与评估（二）简单估算法（匡算法）6.朗格系数法基本公式为：D=（1+Ki）KcC式中：D静态建设投资;C主要设备费用;Ki管线、仪表、建筑物等项直接费用的估算系数;Kc包括工程费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数静

7、态建设投资与设备费用之比为朗格系数KL，即：D/C=KL=（1+Ki）Kc第三节 建设投资估算与评估三、建设投资估算的评估1.分析评估建设投资的估算依据和方法是否符合国家或地区的有关规定和要求2.必须逐项鉴定固定资产投资内容，保证其完整无缺3.对投资水平、投资构成和资产的划分与计算是否合理正确进行分析评估4.分析投资估算中是否充分考虑了项目建设期间物价变动可能引起的投资变化等因素，5.分析评估建设期借款利息计算中借款分年用款额是否符合项目建设的实际情况第四节 流动资金的估算与评估一、流动资金的概念与作用企业为了维持正常的生产经营活动，增强承担风险和承受意外损失的能力，除了拥有必需的固定资产投资

8、外，尚需具备一定数量的可以自由支配的周转资金对流动资金需要量的估算与决策将直接影响到企业的盈利能力与偿债能力。流动资金通过影响企业流动负债成本，最终也要影响到企业的资金结构和资金预算第四节 流动资金的估算与评估二、流动资金的构成项目流动资金是流动资产的货币表现，它是指生产运营期内长期占用并周转使用的营运资金但不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金按变现速度快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大块，并与流动负债（即应付及预收账款）相加形成企业的流动资产第四节 流动资金的估算与评估三、流动资金的估算项目建成投产后为维持正常生产和经营所需要的流动资产是通过流动资金和流动负债来解决的，即

9、：流动资产=流动资金+流动负债据此，流动资金的基本表达式为：流动资金=流动资产-流动负债第四节 流动资金的估算与评估（一）项目流动资金需用量的估算1.分项定额详细估算法一般项目的流动资金宜采用分项详细估算法，其计算公式为：流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+存货+应收账款+预付账款 流动负债=应付账款+预收账款第四节 流动资金的估算与评估2.扩大指标估算法（1）销售（营业）收入资金率估算法。销售收入资金率是指实现每百元销售收入（产值）需占用的流动资金量。其计算公式为： 流动资金额=年销售收入销售收入流动资金率（%）（2）经营成本资金率估算法。经营成本资金率是指每百元经营成本所占用的流

10、动资金量。其计算公式为： 流动资金额=年经营成本经营成本流动资金率（%）第四节 流动资金的估算与评估2.扩大指标估算法（3）固定资产投资资金率估算法。其计算公式为：流动资金额=固定资产投资额固定资产投资流动资金率（%）（4）单位产量资金率估算法。单位产量资金率是指生产一个单位产品需要占用的流动资金量。其计算公式为： 流动资金额=年产量单位产品占用流动资金额第四节 流动资金的估算与评估（二）铺底流动资金的估算铺底流动资金按下列公式计算： 铺底流动资金=项目流动资金需用量30%铺底流动资金是国家控制项目投资规模的重要指标。根据国家现行规定，国家控制投资规模的项目总投资包括建设投资和铺底流动资金。可

11、按下列公式计算：项目总投资（控制规模的总投资）=建设投资+铺底流动资金第四节 流动资金的估算与评估四、流动资金估算的评估1.鉴定评估流动资金估算的总额能否满足项目的基本要求，就是核定作为未来企业维持正常生产经营所需用的流动资金占用量与周转次数是否符合生产要求2.分析评估流动资金估算采用的方法是否符合项目特点和有关规定3.评估新建项目流动资金的估算，是否结合项目投产后生产经营的特点，判别计算方法是否正确，重点要评估各项流动资产和流动负债最低周转天数的取值是否正确合理4.如在鉴定、分析、评估中发现问题，应及时修改调整第五节 项目总资金与资金使用计划的分析评估一、项目总资金与分年投入计划评估（一）项

12、目总资金汇总与评估按投资估算内容和估算方法估算各项投资并进行汇总，分别编制项目总资金估算汇总表（见表910）、主要单项工程投资估算表（见表911），并对项目总资金构成和各单项工程投资比例的合理性、单位生产能力（使用效益）投资指标的先进性进行分析评估第五节 项目总资金与资金使用计划的分析评估一、项目总资金与分年投入计划评估（二）分年资金投入计划估算出项目投入总资金后，应根据项目实施进度的安排，编制分年资金投入计划表如表912，并对分年资金投入计划是否合理科学，能否符合项目实施进度的安排进行评估第五节 项目总资金与资金使用计划的分析评估第五节 项目总资金与资金使用计划的分析评估二、资金使用计划的分析评估（一）资金使用计划的编制依据和原则（二）资金使用计划方案的分析评估复习思考题1.建设投资的估算主要有几种？如何进行详细估算？2.建设投资的简单估算法有几种？有何特点？3.对建设投资的估算如何进行鉴定和评估？4.如何估算涨价预备费和建设期利息？5.流动资金的估算方法有哪几种？如何进行估算？在估算中应注意哪些问题？6.对流动资金估算如何进行鉴定和评估？7.如何编制“项目总资金估算