历史培训危机研究新兴市场

1、国际投资部 2013年6月新兴市场研究汇报材料目 录第一部分 新兴市场波动概况第二部分 主要国家债务情况第三部分 资产价格变动概况第四部分 新兴市场历史经验一、近期新兴市场的动荡5月份以来巴西、俄罗斯、印度货币出现快速贬值注：港币反而略有走强新兴市场共同基金出现明显赎回一、近期新兴市场的动荡新兴市场国家股市出现明显调整一、近期新兴市场的动荡二、新兴市场债务整体健康新兴市场的外债情况没有恶化净外债占GDP比率=(外债-外汇贮备）/GDP负数代表债权国，外汇贮备大于负债二、新兴市场债务整体健康净外债占GDP比率=(外债-外汇贮备）/GDP负数代表债权国，外汇贮备大于负债新兴市场的外债情况没有恶化（

2、续）二、新兴市场债务整体健康然而，部分净外债国经常项目赤字情况恶化二、新兴市场债务整体健康印尼、印度外汇贮备对进口的覆盖度不高二、新兴市场债务整体健康印尼的短期外债占比较高三、新兴市场资产价格08年后，新兴市场房地产价格明显上涨三、新兴市场资产价格08年后，新兴市场房地产价格明显上涨（续）三、新兴市场资产价格08年后，新兴市场房地产价格明显上涨（续）三、新兴市场资产价格08年后，新兴市场房地产价格明显上涨（续）三、新兴市场资产价格10年后投资香港股市没有正收益三、新兴市场资产价格10年后投资巴西股市没有正收益三、新兴市场资产价格10年后投资印度股市没有正收益三、新兴市场资产价格10年后投资俄罗

3、斯股市负收益明显三、新兴市场资产价格10年后投资印尼股市仍有明显正收益三、新兴市场资产价格（历史通胀）六月初，印尼央行加息的举动引起市场关注印度、巴西的通胀还未得到根治三、新兴市场资产价格（历史通胀）四、新兴市场历史经验美联邦基准利率、美国债利率变动情况美国升息之前表现靓丽自身问题暴露后，即使美国降息也不能阻止下跌四、新兴市场历史经验（1993-1998年亚洲四小龙）美国升息之前表现波动因为经济发展良好，美国升息过程中新兴市场股市表现较好四、新兴市场历史经验（2003-2006年亚洲四小龙）四、新兴市场历史经验（1993-1995年亚洲四小龙股市）美国债利率上升中，韩国股市表现稳定香港股市与美

4、国债利率短期负相关四、新兴市场历史经验（1993-1995年亚洲四小龙股市）台湾股市与美国债利率短期正相关四、新兴市场历史经验（1993-1995年亚洲四小龙股市）新加坡股市表现稳定四、新兴市场历史经验（1993-1995年亚洲四小龙股市）美国债收益率持续上升后，香港房价开始下跌四、新兴市场历史经验（1993-1995年房价）美国债收益率没有抑制新加坡房价的上涨四、新兴市场历史经验（1993-1995年房价）韩国房价略有调整四、新兴市场历史经验（1993-1995年房价）谢 谢！Q & A专业投资管理服务与您共创美好未来重要声明本报告仅供本公司及本项业务相关的客户使用。本报告内容是基于本公司认

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