毕业论文文章探析中小企业现金流量管理

1、 探析中小企业现金流量管理 以北京金橙子科技有限公司为例摘 要：在市场经济中，企业走向市场，盈亏状况固然重要，但是现金流量状况更为重要，在企业需要现金时，企业随时可以动用现金这一资源。现金流量状况更能反映了企业发展的内在潜力，具有权威信。一个有活力的企业必然有足够的现金支付能力和现金偿债能力。如果企业现金流出现中断，就算有再多的固定资产和库存也难以生存下去。也就是说，企业在实现盈利目标的同时，必须关注其现金流量的变动信息，力争保持最优的现金流量，做好现金流量管理工作，争取最终实现企业价值最大化。本文从中小企业现金流量、现金流量管理方面入手，探析了现金流量管理对中小企业发展的影响以及目前中小企业

2、现金流量管理中存在的问题，并就相关的问题提出了一些解决对策。关键词:现金流量管理；问题；策略； Cash flow managementof SMEs In BeijingJCZ Technology Co. Ltd. as an exampleAbstract: In the market economy,enterprises to the market,profit and loss situation is important,butthe cash flow situationis more importantin the enterprise,you need cash,cashe

3、nterprisesready to usethis resource. The cash flow situationcan reflecttheinherent potentialof enterprise development,has theauthority of the letter.Adynamic enterprisemust haveenoughcash to paycashanddebt payingability.Ifthe cash flow of the businessinterruption,even if there are no morefixedassets

4、 and inventoryis also difficult tosurvive.That is to say,in theenterpriseprofit targets at the same time,must pay attention to thechangesof cash flow, cash flowand strive to maintain thebest,do a good jobof cash flow management,torealizethe maximization of enterprise value.This paper from SMEs cash

5、flow,cash flow managementaspects,discusses the influence ofthe development ofcash flow managementfor SMEs and the problems existing in the presentsmall and medium-sized enterprisecash flowmanagement,and therelated problemsand puts forward some solving countermeasures.Keywords:cash flow management;pr

6、oblems;strategy; 一、现金流量和中小企业的概述（一）现金流量定义和分类1.现金流量的定义现金流量是企业管理财务活动的基本数据，主要指现金及现金等价物的流入和流出。目前我国会计准则明确指出现金流量是企业因交易或其他事项引起的现金增加量或减少量，即现金流入和现金流出的数量。2.现金流量的分类 现金流量按其来源划分为三类:1.经营活动产生的现金流量，2.投资活动产生的现金流量，3.筹资活动产生的现金流量。 经营活动是企业除投资活动和筹资活动以外的所有活动事项总称，具体包括了销售商品、提供劳务、接受劳务、购买货物、经营性租赁、支付货款、广告宣传、缴纳税款罚款等。经营活动产生的现金流量指

7、的是由于企业的各项经营活动而发生的现金流入、现金流出及现金净流量。 投资活动是指企业各项固定资产、无形资产以及其他长期资产的构建及其处置活动和现金及现金等价物的各项外部投资，包括获得或收回外部投资、构建或处置固定资产、无形资产、其他长期资产等。投资活动产生的现金流量是指企业各项投资活动产生的现金流入、现金流出及现金净流量。 筹资活动是指能够促使企业资本结构及债务规模发生变化的活动事项，包括吸收投资、借入资本、发行债券、发行股票、偿还债务、支付利息、分配利润等。筹资活动产生的现金流量指企业各项筹资活动产生的现金流入、现金流出及现金净流量。现金流量按照其来源进行分类，有利于会计人员了解企业在某一特

8、定时期内各项活动事项产生的现金流入及现金流出情况，分析影响企业现金流量增减变动的主要因素和企业现金流量的结构，为企业进行合理决策提供全面而具体的依据。（二）中小企业的定义和界定标准1.中小企业的定义 中小企业是指与本行业大企业相比生产规模相对较小的企业。我们通常是使用数量指标来界定中小企业的规模，因为中小企业的定义很难用简单的文字表达清楚。一般来说，数量指标是利用企业的销售总额、资产金额、在职员工人数等指标划分企业规模标准的方法。2.中小企业的界定标准中小企业的界定标准和界定标准量多种多样，根据不同地区、不同国家的经济发展阶段不同，其发展水平和经营状况不同，对中小企业的界定标准也不尽相同。其各

9、国对中小企业界定的标准，具体如表1-1所示：表1-1：各个国家的中小企业划分标准国家中小企业类型划分标准美国制造业小企业从业人员500人以下；汽车制造业小企业1000以下零售业中小企业年销售额8万美金以下法国小企业从业人员小于50人中小企业从业人员大于50人， 小于500人德国小企业从业人员低于10人中小企业从业人员大于10人， 小于300人 资料来源：根据相关网络资料整理而得我国划分中小企业的相关标准发生的变化是伴随着经济的逐步发展和市场经济体制的不断变化实现的。从上世纪五十年代开始，我国中小企业的发展就在不断有序进行，发展水平的提高，导致划分中小企业的标准也在不断的改进和调整。具体划分的参

10、考指数包括企业的员工总数、企业总资产以及企业的销售额等相关参数，同时结合各个行业的不同特点，制定出适合不同行业的中小企业划分标准。这种标准体现了企业发展中的公平性，各个企业按照规模大小都可以获得公平待遇。下表列出了对不同行业中小企业的界定标准。表1-2：中国不同行业中小企业划分标准中小企业标准行业行业类型职工人数（人）销售额（万元）总资产（万元）工业中型小型300-2000300以下3000-300003000以下4000-400004000以下零售业中型小型100-500100以下1000-150001000以下4000-400004000以下批发中型小型100-200100以下3000-3

11、00003000以下4000-400004000以下交通运输中型小型500-3000500以下3000-300003000以下4000-400004000以下二、中小企业加强现金流量管理的必要性 中国中小企业数量占全国企业总数的百分之九十八左右。并且据权威统计，近年来由于世界金融环境动荡以及国内经济增长速度的下降，造成一些中小企业特别是民营企业及私营企业难以持续经营下去。相关资料表明我国中小企业的平均寿命仅为3年左右，是什么原因造成我国中小企业的低龄早亡现象。在当今残酷的市场竞争环境中，很多中那个小企业因为到期无法支付正常运营资金和偿还到期债务而最终破产，企业的生存和发展遭受挑战。企业生存的主

12、要威胁一是来自长期亏损；二是因为资不抵债。企业的目标是盈利，而盈利的前提是生存，如果一个企业长期亏损，日常收入无法支付各项费用，无法及时清偿到期债务，那么企业最终就势必走向破产。企业账面利润并不是关键性的因素，关键性因素是企业的现金流量状况，所以现金流量管理问题应该被企业重点关注。（一）重视现金流量可增强企业决策的时效性 现金流量的计量原则是根据收付实现制来实现的，与企业实际资金运作保持一致。由于在权责发生制条件下，企业的日常财务报表反映的会计信息具有一定的局限性，由于企业在计算营业利润的时候存在部分人为的因素，因而企业采用现金流量信息来反映实际生存能力、支付能力、偿债能力、资金周转情况更加具

13、有可靠性和说服力，并且可以提高企业经营决策的时效性，企业务必加强对现金流量的反映速度，重视现金流量的管理和监督工作。（二）利用现金流量更有利于加强企业财务控制 迄今为止，部分中小企业在财务控制方面存在很多的薄弱环节，比如财务控制制度不完善、成本的管理不够严格、实物资产控制薄弱、会计人员素质偏低等，影响企业整体的管理水平的提高和企业的健康长期发展。分析企业所有经营活动过程，实质上是由现金到物质又从物质到现金的过程，通过对现金流量的管理，使企业的现金流动置于全面的监控之下，严格控制现金的流入和流出，有利于防止外部循环等弊端的发生，加强企业财务监控的力度。三、北京金橙子现金流量分析北京金橙子科技有限

14、公司（以下简称金橙子）是一家高新技术企业，高新技术是国家积极提倡鼓励的新型行业。金橙子主要研发生产激光控制系统产品，主要推出先进的激光打标控制软件，排除激光产品的不利因素，积极研发激光新型产品，公司具备充足的科技研发人员，在技术研发上不断开拓创新。公司产品的性能和稳定性均达到国际同类产品的平均水平，并得到了全国乃至世界广泛的应用。金橙子公司虽然已有十一个年头，规模依旧属于中小企业的行列，发展依旧缓慢，现在就以金橙子公司近三年的现金流量数据分析其现金流量结构，发现其中存在的现金流量方面的问题。（一）现金流量净额分析经营活动对公司来说至关重要，直接影响企业的盈利成果和企业未来的经营质量。从金橙子近

15、三年的现金流量净额情况来看（见表3-1），随着企业销售水平及资产规模的不断提高发展，金橙子的经营活动现金流量净额也同时呈现出逐年升高的趋势，三年的数据显示企业经营业绩很是可观，说明企业产品有市场，能够及时将款项收回。进一步分析（见图3-2）。金橙子实质的盈利质量并不是很高，尽管企业的经营活动现金流入在总流入中所占的比例很高，但由于经营活动现金流出在总现金流出中所占的比例也非常高，最终导致金橙子公司经营活动为企业创造的现金流量净额比较少，与此同时，金橙子也需要关注企业的付现成本和费用控制是否在同行业合理水平，合理支配企业自有资产可降低成本费用。因此我们需要进一步分析金橙子公司现金流量内部结构对现

16、金流量产生的影响。表3-1：现金流量整体分析表201220132014经营活动产生的现金流量净额2268951.65 3256424.733574504.88投资活动产生的现金流量净额-2136795.93 -6652893.77 -3453869.17 筹资活动产生的现金流量净额5365740.98 2576846.83 7694568.91 现金流量净额合计5497896.70 -819622.21 7815204.62 表3-2：现金流量整体分析柱状图在市场交易逐步复苏的作用下，企业的经营活动现金流的平稳得到了一定的保障，企业的资金压力相对减弱，进一步改善企业运营效率以应对后期市场变化。

17、金橙子的资金周转较为缓慢，加之在研发产品上需要持续的后续资金投入，内部投资也不断增加，增加了部分研发成本，导致金橙子资金的耗用增加。由于金橙子公司投资尚处于成长阶段，投资活动现金流量净额在三年内均为负值，投资活动的现金流入金额明显低于现金支出金额。然而在第二年却有了明显的减少，当投资活动现金流量小于或等于零的时候，我们不能武断地下定论该结果是好还是不好，应该观察这个结果是否与企业的现阶段的发展状况相符合，是否与企业的发展战略和发展前景相一致，才能进一步做出判断，同时也应该关注投资活动的现金流出量与企业投资规划是否吻合。2013年金橙子投资支出的现金在减少，这也说明金橙子在受多方面因素的影响下，

18、投资上的策略较为谨慎，放缓扩大生产并且参与资本市场运作也比较保守。金橙子在行业整体融资环境紧张的情况下，借款金额却没有减少太多，偿还债务支出的现金有所增加，从而导致筹资活动现金流量净额大幅下降。（二）现金流入结构分析2012-2014年金橙子的经营活动现金流入均占总流入的70以上（见表2），这说明企业的现金流入主要来自于经营活动，同时经营活动现金流入呈逐年上升的趋势，其主要原因是金橙子始终贯彻积极营销的策略。但是企业来自投资活动的现金只占很少部分，并且2013年大幅下降，与2012年比较减少了51.43，这是因为近两年公司产品趋于成熟化，在科技研发上减少了投资，对外的投资也相继减少，一是说明公

19、司渐渐走向成熟，二是说明公司执行保守谨慎的发展策略，没有过多的关注外部投资活动，从而导致公司发展较为缓慢。2014年筹资活动的现金流入较2013年有了较大增长，占到现金流量总流人的43.68 ，成为公司现金流入的重要来源，这也说明了国内贷款是中小企业的主要筹资手段，企业营运现金很大部分是由贷款获得。再度分析金橙子的筹资活动现金流入数据却发现，除了借款收到的现金增长外，吸收投资收到的现金和筹资活动有关的现金流入均小幅下降。这表明企业的融资渠道减少，筹资难度有所加大。筹资活动现金流量需要得到企业更多的关注。表3-3：现金流入结构分析201220132014金额比重（%）金额比重（%）金额比重（%）

20、经营活动现金流入8743291.155.19%9346789.7565.77%11455285.252.47%投资活动现金流入569874.193.60%276773.981.95%839753.653.85%筹资活动现金流入6530258.141.22%4586827.0332.28%9536207.4843.68%总现金流入15843423.39100.00%14210390.76100.00%21831246.33100.00%（三）现金流出结构分析20122014年，因为企业生产规模的加大和应收账款周转率的降低，金橙子的经营活动现金流出金额呈现逐年增加的趋势（见表3），但是经营活动现金

21、流出占总现金流出的比重在逐渐减少，这主要原因是投资活动及筹资活动现金流出在现金总流出中所占的比例增加所导致。说明企业对经营活动的重视略微放缓。进一步分析发现，公司将近80 的筹资现金流出用于归还借款，这说明企业的筹资活动主要还是对银行等金融机构的贷款，企业的筹资结构不够成熟，财务风险依旧存在。投资活动现金流出在总现金流出中所占的比重很小，这说明金橙子在投资上依然坚持谨慎的策略，金橙子没有将盈利前景建立在过于乐观的预期上，企业很大程度上是需要选择合理时机获取未来发展所需的资源。表3-4：现金流出结构分析201220132014金额比重（%）金额比重（%）金额比重（%）经营活动现金流出647433

22、9.4562.58%6090365.0234.59%7880780.3256.23%投资活动现金流出2706670.1226.16%6929667.7539.36%4293622.8230.63%筹资活动现金流出1164517.1211.26%4586827.0326.05%1841638.5713.14%总现金流出10345526.69100.00%17606859.8100.00%14016041.71100.00%四、根据现金流量结构分析发现现金流量管理中存在的问题据权威调查机构显示，我国中小企业资金需求主要以银行贷款为主，企业负债压力超过很多大企业，有些企业资产负债率超过国际警戒线，但

23、是有些中小企业却不重视自身负债结构，依旧盲目加大贷款额度，从而导致企业财务风险和筹资风险加大。另外我国很多中小企业在发展时奉行先机会后威胁的企业发展模式，只要觉得某一行业有市场、有投资价值，企业就决定选择进入该市场，而没有考虑到自身是否具有支撑这一决策的实力，同时也没有考虑到企业即将面临到的威胁。（一） 经营活动中现金流量管理问题 1.企业轻视现金流量，重视利润 现金流量能够体现企业的偿债能力及支付能力。企业时常会出现这些常见的现象，虽然在企业利润表上反映的经营业绩是很可观的，但是企业现实却面临着严重的财务困难，这是什么原因导致的呢？这主要是企业应收账款导致的，企业为了增加产品销售业绩和提高收

24、入，放宽了信用制度，也就是说应收账款周转天数增加，回款率大幅下降，从而增加了企业的财务风险。因为应收账款的增加，实现了的利润的增加，其实本质上经营活动的现金流量并没有增加。当应收账款不能及时收回甚至收不回来而形成坏账时，导致企业盈利质量。坏账造成的损失仍旧会减弱企业的盈利能力，同时由于企业虚增的利润加重了企业的税收负担，增加了企业经营性现金流量的流出。2.企业存在积存现金越多越好的错误认知 现金是一项资产，但它是非盈利性质的，所以企业在积累现金的同时要考虑现在的使用价值，现金只有在流动的时候才能为企业带来收益，所以现金流量管理并不是积累很多的现金，而是通过现金流量管理提高现金的流动性。资本市场

25、的投资渠道不断被拓展，企业也可以将闲置的流动资产进行合理的投资计划，为企业带来额外的收益。积累现金也需要付出更多的成本费用，现金的安全问题也需要重视，现金积存越多越容易出现贪污等违法行为，这样也加大了现金的管理难度。 3.企业管理者没有把经营活动现金流量放在首位 有部分企业将经营、投资和筹资活动事项在经营管理上一视同仁，三者活动对现金流的影响和变动是完全不一致的，企业必须认识到经营活动产生的现金流量是最主要的，现金流入的主要来源是销售产品等经营活动。企业管理者忽视对经营活动的关注，企业主要的经济活动是经营活动，它是企业盈利的来源，使企业的生存命脉，所以企业管理者需要将经营活动现金流量放在首位。

26、（二）投资活动中现金流量的管理问题1.对内投资存在的问题投资过度谨慎 企业的固定资产拥有量很大程度上是可以反映一个企业的生产技术能力及水平，因此，是否加大对固定资产的投资，企业在决定扩大生产规模时应该考虑到。中小企业在对内投资决策上呈现过度保守和谨慎的态度，谨慎行事固然重要，但是过度谨慎却没有了扩大规模的野心，高新技术行业是国家大力支持的新型行业，在税收方面就可以体现出来，高新技术企业的所得税为15%，企业无需过度谨慎，应该在企业成熟时期适度夸大企业生产规模。2.对外投资存在的问题轻视投资管理与监督 企业能够对外投资是一个非常好的开始，这样企业就可以投资自己认为有发展前景的项目，但是在投资之前

27、却没有做详细的调查，对投资对象需要进行可行性研究，如果忽视了这一点会加大了企业对外投资的风险，企业需要付出更多的抗风险成本，投资收益也同时降低。投资项目之后部分企业没有进行有效的管理和监督，对投资项目的进程没有随时关注，若企业项目投资中途出现状况，企业就无法及时做出决策来降低投资风险。投资项目需要监督与管理而不是坐等回报，投资风险的加大同时造成现金流量管理风险，企业需要设立投资管理机构，降低投资风险为企业带来效益。（三）筹资活动中现金流量的管理问题 1.企业负债规模大，加大财务风险资产负债率是企业一个非常重要的指标，他可以很直接反映企业的负债规模，财务报表中资产是企业的自有资本，负债是企业的借

28、入资本，资产负债率是企业自有资本与借入资本的比例。多数中小企业资本总额中资产和负债的比例不恰当，负债规模畸形，那么对企业收益会产生负面影响，从而加大了企业财务风险。有部分企业由于盲目贷款，负债规模偏大，导致企业丧失偿债能力，破产的可能性也随之增大。企业应该合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险非常有益。筹资方式主要有股权融资、银行贷款等，不同的筹资方式在不同的时期会有各自的优点与弊端，如果筹资方式选择不当就会增加企业额外的融资费用，导致企业的营业利益下降，影响企业正常资金周转。2.负债结构不当，筹资风险加大 根据有关资料显

29、示，我国中小企业坏账率增加在最近几年，远高于成熟市场经济国家中小企业负债率。资金的积累，对于中小企业的发展有着重要的作用；他们缺乏对未来付款的信心，每年因信用缺失或资金短缺而造成的经济损失就高达上千亿元。从而形成了恶性循环情况，这都是中小企业由于经营业绩问题，企业信用容易下降导致形成的。企业需要高度关注负债结构，能够合理安排偿还债务的时间，有效地管理投资活动现金流量。举债方式和偿还债务时间安排应该被企业高度关注，这样就可以有效的规避和减弱筹资风险，为企业带来更多的效益。五、对于中小企业的现金流量管理问题的解决措施（一）制定合理的企业发展战略和经营策略 中小企业由于其规模小、发展缓慢、财务制度不

30、完善等多种因素，导致企业获得资金途径狭窄，银行更愿意将资金注入发展成熟的大型企业。中小企业也无需过度担忧，因为中小企业是市场经济的主体部分，影响着国名经济的总体发展，国家也推出一系列的优惠政策来鼓励中小企业发展。所以中小企业需要制定合理发展战略和经营战略并且合理的规划。因此，就中小企业解决资金获取和使用方面的问题提出以下几种方案：1.在资金使用时遵循可持续发展原则 部分中小企业选择上市来筹集大量可支配资金，但是这部分资金依旧是有限的，发行股票或发行债券的也会加大企业的筹资风险，所以企业不可过度或盲目进行投资或多元化发展，企业应该将筹集的资金投入到主营的业务，这说明资金的可持续发展至关重要，企业

31、的经营活动是主要利益来源，将资金投入可发展行业，提高企业的盈利水平，增强企业现金流量流动性，可以有效地降低经营风险和投资风险。2.建立企业风险基金企业风险基金主要为外部风险基金，在企业资金出现危机时使用。企业风险无处不在，选择合理的保险机构是非常必要的。企业定期向保险机构缴纳一定数额的保险金，保险机构为企业成立一个风险储备基金，扣除部分管理费用，其余金额在企业资金出现危机时使用，但是当企业累计的损失过大时，保险机构只能支付一定的数额，不可能全额支付，所以企业跟保险机构需要签订一个风险合同，以保证保险机构的权益。3.保持与金融机构良好关系企业应该与银行等金融机构保持良好关系，在日常经营活动中按时

32、还款，保证还款期限，并且不断改善企业融资法律法规体系，加强和完善融资制度建设，积极响应国家体制制度改革，自觉维护自身信誉，促进企业自身的融资困难得以快速地解决。当企业遭遇资金断裂等突发状况，可以及时获得金融机构的支持，所以中小企业经营应该诚实守信，有利于企业保持良好的融资渠道。4.积极吸取外部投资，拓展融资渠道由于我国经济体制的不断完善，计划经济体制早已被市场经济体制取代，中小企业融资方式也不断走向多元化。中小企业的融资方式主要分为银行融资、财政融资、社会融资、市场融资等方式。企业应该根据自身需要寻找合适的客户，互相合作进行利益分成收购或者入股交叉持股分享客户资源，利益共享。合作目标的搜集如银

33、行、机构、公司、中档小区会所、俱乐部以及个人。确定合作目标后重点攻关。合作的目标是共赢，共赢的前提互补损害利益。寻找到利益的结合点。5.选着适宜的投资行业中小企业需要根据自身的发展优势选择自己适合的投资行业，如高新技术行业，新型服务领域。在提高销售利润的同时降低成本。或者拓展企业产品技术服务领域，扩宽自己的服务市场，尽可能规避市场风险，可以有效提高企业盈利能力。6.保证现金使用合理水平，加强现金流动性 企业在购进原材料等存货时通常只考虑成本费用，忽视了存货的多方面管理，存货会影响企业后期产品的销售质量。因此，企业在进行采购时需要精确计算自身的需求，保证资金使用的合理水平，另外随时关注应收账款的

34、动向，缩短应收账款周转天数，加强企业的现金的流动性。（二）建立健全企业内部控制制度和财会制度1.对现金的安全控制对现金的安全控制非常有必要，现金是企业随时可支配的资源，企业要严格控制对现金及现金等价物的管理，除财务人员以外，要求企业未经授权的人员不得直接接触现金，若特殊情况也需要企业负责人签字，以确保现金安全。2.实行内部牵制制度企业严格设置财务岗位，明确各岗位的职责权限，相容职务职权分离，确保企业相容职位权责明确、相互制约、相互监督。3.设立现金收支日报制度财务人员编制现金收支日报表，建立健全企业现金和银行存款收支日报，加强对企业现金流出的日常监督与控制，可以防止现金遭受盗窃、挪用等不当的使用，得以节约企业日常使用资金，还节约了日常不必要的成本费用。4.及时进行现金盘查编制现金日记账和银行存款日记账，而且手工做账。每天核定库存现金限额、不得坐支现金，严防企业有人白条抵库。库存现金的收支情况必须做到日清月结，确保库存现金的账面余额与实际库存金额相符、银行存款账户余额与银行对账单余额相互吻合并且与总账数额相符。（三）现金使用遵循