投资项目经济分析论文

1、辽宁科技大学本科生毕业设计（论文） 第 PAGE 29 页1 投资资估算与与资金筹筹措1.1 建设投投资构成成与估算算建设投资资是指建建设单位位在项目目建设期期与筹建建期间所所花费的的全部费费用，包包括固定定资产投投资、无无形资产产投资、开办费费和预备费费。其中中，前三三项内容容是建设设投资的的基本构构成，而而预备费费则是由由其基本本构成派派生出来来的。本设计的的建设投投资主要要包括固固定资产产投资和和开办费费，其他他不予考考虑。具具体投资资情况见见表1.1。表1.11 工程投投资概算算表序号名称投资备注1设备购置置安装135.8含实验室室2基建费用用80使用现有有厂房可可以节约约此项投投入。

2、按按8000/m223电力设备备504培 训 费55流动资金金50资金运转转周期 12个月6环保费607其他20价格差异异，未知知因数合计400.81.2 流动资资金估算算流动资金金是指项项目建成成后企业业在生产产过程中中处于生生产和流流通领域域、供周周转使用用的资金金，它是是流动资资产与流流动负债债的差额额。为保保证企业业正常生生产经营营的需要要，必须须有一定定量的流流动资金金维持其其周转。在周转转过程中中流动资资金不断断地改变变其自身身的实物物形态，其价值值也随着着实物形形态的变变化而转转移到新新产品中中，并随随着销售售的实现现而回收收。流动资金金主要用用于现金金、应收收账款和和存货三三部

3、分内内容。流流动资金金的估算算一般按按照下列列程序和和公式进进行：流动资金金=流动动资产流动负负债流动资产产=现金金+应收收和预付付账款+存货流动负债债=应付付账款+预收账账款本设计不不考虑预预付账款款、应付付账款和和预收账账款。假假设当月月销售额额中700%当月月收回，剩下330%中中的700%第二二月收回回，300%第三三月收回回。1.2.1 现金和和周转次次数的估估算项目流动动资金中中的现金金是指货货币资金金，即在在生产运运营活动动中停留留于货币币形态的的那部分分资金，包括库库存现金金和银行行存款。其计算算公式为为：现金需要要量=（年工资资及福利利费+年年其他费费用）/现金周周转次数数周

4、转次数数=3660/最最低需要要周转天天数1.2.2 应收账账款的估估算应收账款款是指企企业对外外赊销商商品、劳劳务而占占用的资资金。应应收账款款的周转转额应为为全年赊赊销销售售收入。其计算算公式为为：应收账款款=年赊赊销收入入/应收收账款周周转次数数应收账款款周转次次数=3360/结算天天数本设计的的结算天天数按330天估估算。1.2.3 存货的的估算存货是企企业为销销售或生生产耗用用而储备备的各种种物资。本设计计的存货货主要包包括原材材料、包包装物、低值易易耗品和和产成品品。当日日投入生生产的产产品当日日即可完完工，因因此，不不考虑在在产品部部分。计计算公式式如下：外购原材材料占用用资金=

5、年外购购原材料料总成本本/原材材料周转转次数周转次数数=3660/最最低储存存天数产成品=年经营营成本/产品周周转次数数本设计每每年产品品分100批生产产，每批批产品110吨，所需生生产时间间为366天。每每批产品品所需原原材料分分两次购购进，假假设原材材料在途途天数为为零，即即购买当当日即可可投入使使用。所所以，原原材料最最低储存存天数按按18天天计算。每批产产品生产产完一次次性销售售，所以以，产成成品平均均在库存存储定额额天数为为18天天。根据以上上条件及及计算公公式，本本设计流流动资金金估算见见表1.2。表1.22 流动资资金估算算表序号项目最低周转转天数周转次数数金额（元元）1流动资产

6、产51699561.1现2存货11544391.3应收账款款301237444002流动负债债5693352.1应付账款款30125693353流动资金金4600021考虑假设设因素造造成的误误差，流流动资金金定为550万元元。1.3固固定资产产投资估估算 本设设计的固固定资产产包括厂厂房和机机器设备备，其价价格都是是参考当当前市场场价格所所定的，具体金金额见表表1.3和和1.4。 表1.3 设设备表序号设备名称称规格型号号台数参考价格格（万元）总价（万元）1V式混料料槽TY855432122多功能分分散反应应釜FS-88110103单袋式过过滤机T-10021444

7、耐酸泵NSB00140.20.85真空干燥燥机SZG115156振动筛GF10.30.37真空包装装机VKUgg1228去离子水水机QJ000120209检验设备备320.8810运输设备备卡车一台台小车一台台2102011制氮机PD2NN-4000-5544-TYY5077712212塑料储罐罐20.30.613电力设备备505014环保设备备606015其 他101016合计217.5表1.44 检测测设备表表检测内容容相关设备备（台）价格（万万元）化学成分分分析Mn总量量直读光谱谱仪20游离S氧量物理性能能分析微粒形状状颗粒图像像仪8粒度及粒粒度组成成工艺性能能分析松装密度度松装粒度度仪

8、0.3流速检验验合计328.331.4 资金筹筹措 本设计计总投资资4000.800万元，其来源源有两方方面，即即投资人人直接投投入和短短期借款款。其中中，所有有者直接接作价投投入的实实物为880万元元，货币币资金投投入为2270.80万万元，剩剩余部分分为一年年期的银银行贷款款，年利利率为77.477%，负负债金额额为500万元。2 财务务基础数数据的估估算2.1成成本费用用的估算算项目的成成本费用用是指在在项目生生产经营营期内发发生的为为组织生生产和销销售应当当发生的的全部成成本和费费用，通通常按年年反映。主要包包括生产产成本和和期间费费用。2.1.1 生产成成本的估估算生产成本本是指为为

9、生产产产品而发发生的各各种费用用，包括括直接材材料、直直接人工工、制造造费用和和辅助生生产成本本。本产产品所需需原材料料有甲、乙和丙。年总总产量为为1000吨，甲甲1733.566321184吨吨，乙89.6555172241吨吨。丙作为硫硫化锰的的添加剂剂，主要要功能为为分散硫硫化锰，使其成成为粉末末状态。添加比比例为00.8%，需要要量为00.8吨吨。目前前市场上上硫酸锰锰的不含含税价格格为23300元元/ 吨吨，乙的不含含税价为为20000元/吨，丙丙不含税税价为668000元/吨吨。车间间工人配配置情况况及工资资标准见见表2.1和2.2。表2.11 车间劳劳动定员员表人员类别别序号工种

10、名称称或职称称人员定额额（人）工资级别别（元/月）工作制度度生产工人人1合成工615000两班8小时2原料工2150003包装工112000一班8小时辅助工人人1机修工1120002电工1120003仪表工1120004运输工112000管理人员员1车间主任任118000一班8小时2技术人员员118000注：此表表为第一一、二年年的人员员配置及及工资标标准。表2.22 车间劳劳动定员员表人员类别别序号工种名称称或职称称人员定额额（人）工资级别别（元/月）工作制度度生产工人人1合成工920000三班8小时2原料工3200003包装工115000一班8小时辅助工人人1机修工1150002电工115

11、0003仪表工1150004运输工115000管理人员员1车间主任任125000一班8小时2技术人员员125000注：此表表为第三、四、五年的的人员配配置及工工资标准准。制造费用用包括生生产设备备、运输输设备、电力设设备和生生产车间间折旧。采用直直线折旧旧法计算算折旧，预计净净残值为为5%。折旧年年限采用用税法规规定的年年限，即即生产设设备和电电力设备备折旧年年限为110年，运输设设备为55年，厂厂房为220年。 辅助助生产成成本包括括生产车车间水电电费。生生产过程程中耗水水量为113.7739225吨/吨，耗耗电量为为34884.88度/吨吨。工业业用水价价格为5500元元每4吨吨，工业业用

12、电价价格为11元/度度。 根据据以上数数据计算算成本费费用见表表2.3。表2.33 成本本费用表表序号名 称金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年1直接材料料5839945.755839945.758759918.638759918.638759918.632直接人工工295448829544884993320499332049933203制造费用用225991022599102259910225991022599104辅助生产产成本5202220.635202220.637803330.957803330.957803330.95合计162555644.388162555644.3882

13、38114799.588238114799.588238114799.5882.1.2 期间费费用的估估算 期间费费用是指指那些不不能归属属于特定定产品成成本，而而是与特特定的生生产经营营周期密密切相关关，直接接在当前前得以补补偿的费费用。包包括销售售费用、财务费费用和管管理费用用。期间间费用估估算情况况见表22.4。表2.44 期间费费用表序号名 称金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年1销售费用用169004016900402584471.722584471.722584471.722财务费用用112223011222301191194.761191194.761191194.763管

14、理费用用3032263.9025088803372231.833366635.863366635.86合计5845533.9053211507148898.317143302.347143302.34销售费用用包括销销售人员员的工资资及福利利费，其其余部分分按销售售额的11%估计计，这部部分主要要是产品品包装物物的价款款。第一一年的财财务费用用包括借借款利息息373350元元，其余余部分按按销售收收入的00.5%估计，这主要要是考虑虑销售收收入的转转账手续续费来估估计的。管理费费用包括括办公室室及环保保设备的的折旧费费、办公公室水电电费、管管理人员员的工资资及福利利费、开开办费和和坏账准准备，

15、其其余部分分按销售售额的00.5%估计。车船税税、土地地使用税税、印花花税等税税费忽略略不计。坏账准准备按年年末应收收账款余余额的00.5%提取，办公室室的水电电费参照照同类型型和规模模的企业业来估算算，金额额为60000元元。2.2 销售收收入和税税金的估估算本企业的的销售收收入主要要是产品品销售收收入，其其他收入入不予考考虑。主主要产品品为硫化化锰，附附带产品品为硫酸酸钠。前前两年产产量为硫硫化锰1100吨吨/年，硫酸钠钠1633.21184吨吨/年；后三年年扩大生生产量，产量为为硫化锰锰1500吨/年年，硫酸酸钠2444.8827559吨/年。假假设生产产出的产产品当年年全部销销售。硫硫

16、化锰的的市场价价格为11280000元元/吨，硫酸钠钠为48800元元/吨。本企业主主要税费费有城市市维护建建设税、教育费费附加、地方教教育费附附加，其其他税种种不予考考虑。销销售收入入及税金金估算见见表2.5。表2.55 销售收收入及税税金估算算表序号名 称金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年1产品销售售收入1358834448.3321358834448.3322037751772.4432037751772.4432037751772.4432城市维护护建设税税1616643.041616643.042424464.552424464.552424464.553教育费附附加6927

17、75.5596927753.591039913.381039913.381039913.384地方教育育费附加加230991.886230991.886346337.779346337.779346337.7792.3 财务效效益分析析基本报报表表2.66 资产产负债表表序号项目金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年1资产2流动资产产：3货币资金金649224733.9331165560882.4481537729557.9942207739993.1152466644333.8834应收账款款4767779.044767779.045959973.795959973.795959973.

18、795减：坏账账准备23833.90023833.90029799.87729799.87729799.8776应收账款款净额4743395.144743395.145929993.925929993.925929993.927存货200000020000002000000200000020000008流动资产产合计716668699.0771233304777.6621616659551.8862286669887.0072545574227.7759固定资产产：10固定资产产原价32588000032588000032588000032588000032588000011减：累计计折旧29

19、055105810020871553011622040014522550012固定资产产净值29677490026766980023866470020955960018055450013减：固定定资产减值准备备0000014固定资产产净额29677490026766980023866470020955960018055450015资产总计计1013343559.0071500074557.6621855524221.8862496629447.0072726628777.77516负债及所所有者权益益17流动负债债：18应交税费费2360026.472360026.473762215.2137

20、62215.213762215.2119应付职工工薪酬37733437733471255071255071255020流动负债债合计2737760.472737760.474474465.214474465.214474465.2121所有者权权益：22实收资本本35088000035088000035088000035088000035088000023盈余公积积167117366.488352777811.288603991611.277729448066.577855004511.87724其中：法法定公益益金4179934.128392233.26146770788.266209449

21、000.911272227233.56625未分配利利润468008622.122769779155.877855777955.3881371126775.2291475569660.66726所有者权权益合计计986005988.6001473336997.1151810049556.6652451154881.8862681154112.55427负债及所所有者权权益合计计1013343559.0071500074557.6621855524221.8862496629447.0072726628777.775表2.77 利润润表项目金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年一、主营营业务

22、收收入12800000001280000000192000000019200000001920000000减：主营营业 务成本本162555644.388162555644.388238114799.588238114799.588238114799.588主营业务务税金及附加加2284440.212284440.213145506.333145506.333145506.33二、主营营业务利利润1094459995.4411094459995.4411650040114.0091650040114.0091650040114.009加：其他他业 务务利润7834448.327834448.3

23、29534417.399534417.399534417.39减：销售售费用169004016900402584471.722584471.722584471.72管理费用用3032263.9025088803372231.833366635.863366635.86财务费用用11222307488801191194.761191194.761191194.76三、营业业利润1114449009.8831123346443.7731674425333.1171674419337.2201674419337.220四、利润润总额1114449009.8831123346443.773167442

24、5333.1171674419337.2201674419337.220减：所得得税费用用278662277.466280886600.933418556333.299418554844.300418554844.388五、净利利润835886822.377842559822.8001255568999.8881255564552.9901255564552.990表2.88 现金金流量表表项目金额（元元）第一年第二年第三年第四年第五年一、经营营活动产产生的现现金流量量1589926334.5531589926334.5532324429777.9962324429777.9962324429

25、777.996经销商品品或提供供劳务收收到的现现金1589926334.5531589926334.5532324429777.9962324429777.9962324429777.996经营活动动现金流入小小计1589926334.5531589926334.5532324429777.9962324429777.9962324429777.996购买商品品、接受受劳务支支付的现现金6832216.536832216.538759918.638759918.638759918.63支付给职职工以及为职职工支付的现现金41588744528808821448485500008550000支付

26、的各各项税费费508778277.411511002600.888789002399.599803002799.344803002799.344支付的其其他与经营活活动有关的现现金1924439448.8899298856.327528819.906348817.096348817.09经营活动动现金流出小小计827116677.177717661411.7331034404662.1121039960115.0061039960115.006经营活动动产生的现金金净额762009677.366871664922.8001290025115.8841284469662.990128446966

27、2.990二、投资资活动产产生的现现金流量量-2455800000000三、筹资资活动产产生的现现金流量量：吸收投资资收到的现金金3208800000000取得借款款收到的现金金50000000000筹资活动动现金流入小小计3708800000000偿还债务务支付的现现金50000000000分配股利利、利润或偿付付利息支付的的现金204334333.777355228844.255918556400.388614559277.6991025565222.552筹资活动动现金流出小小计254334333.777355228844.255918556400.388614559277.699102

28、5565222.552筹资活动动产生的的现金流流量净额额116445666.233-355528884.225-918856440.338-614459227.669-1022565522.52加：期初初现金及及现金等等价物余余额0649224733.9331165560882.4481537729557.9942207739993.115四、期末末现金及及现金等等价物余余额649224733.9331165560882.4481537729557.9942207739993.1152466644333.8833 财务务效益分分析3.1 财务效效益分析析的目标标与意义义3.1.1 财务效效益分

29、析析的目标标财务效益益分析主主要考察察项目的的盈利能能力和清清偿能力力两项指指标。1.盈利利能力目目标 盈利能能力是反反映项目目财务效效益大小小的主要要标志。项目的的盈利主主要是指指建成投投产后所所产生的的利润和和税金等等。在财财务效益益分析中中，应当当考察拟拟建项目目建成投投产后是是否有盈盈利，盈盈利能力力有多大大，盈利利能力是是否足以以使项目目可行。2.清偿偿能力目目标清偿能力力主要是是指项目目偿还建建设投资资借款和和清偿债债务的能能力。3.1.2 财务效效益分析析的意义义工程项目目业主（企业）或项目目发起人人使项目目投资后后果的直直接承担担着，因因此工程程项目财财务效果果评估的的目的主主

30、要是从从项目投投资者或或企业的的角度考考察项目目的盈利利能力，为企业业或项目目投资者者的项目目决策提提供信息息支持，同时也也要兼顾顾项目相相关利益益主体各各方的利利益要求求。工程程项目财财务评估估的意义义表现在在如下几几方面。1.财务务效果评评估是工工程项目目投资决决策的重重要依据据进行项目目投资的的目的主主要是为为了获取取收益，通过财财务评价价，可以以科学地地分析拟拟建项目目的盈利利能力和和偿债能能力，从从而可做做出是否否进行投投资的决决策。2.财务务效果评评估能分分析确定定项目投投资的风风险及其其应对措措施任何工程程项目都都会有一一定的财财务风险险，包括括项目风风险成本本和项目目分析收收益

31、，这这些同样样要通过过项目财财务评估估来分析析和评估估。通过过评估，了解工工程项目目风险的的大小，根据投投资主体体风险的的承受能能力，制制定相应应的风险险防范措措施。3.财务务效果评评估是有有关部门门审批拟拟建项目目的重要要依据企业投资资项目的的效益如如何，不不仅与企企业自身身的生存存和发展展息息相相关，而而且对整整个国民民经济的的发展水水平及国国家的财财政收支支状况产产生影响响。因此此，有关关部门在在审批拟拟建项目目时，会会将财务务效果评评估的结结论作为为重要依依据。3.2 主要财财务指标标分析1.流动动比率分分析流动比率率可由资资产负债债表求得得，其计计算公式式为：流动比率率=（流流动资产

32、产流动负负债）1000%一般认为为流动比比率在2200%左右较较合适。经计算算，本企企业流动动比率是是正常的的10倍倍，这是是因为本本企业现现金流充充足，无无需从外外借款，因此，流动负负债只包包括应交交税费和和应付职职工薪酬酬。而流流动资产产的900%是货货币资金金，这就就造成了了资金的的大量闲闲置，企企业可以以考虑对对外进行行投资或或追加投投资，以以充分利利用企业业的闲置置资金。2.资产产负债率率资产负债债率可由由资产负负债表求求得，其其计算公公式为：资产负债债率=（负债总总额全部资资产总额额）1000%资产负债债率一般般在500%较好好，从企企业的角角度分析析，只要要举债不不致引起起偿债困

33、困难，举举债的收收益大于于举债的的成本，则资产产负债率率越高，企业赚赚取的超超过资本本成本的的超额利利润越多多，自有有资本利利润率越越高，效效益也越越好。而而本企业业基本上上不存在在负债，也就不不能获得得上述的的超额利利润，还还会造成成资本成成本过高高。3.投资资利润率率 投资利利润率是是考察项项目单位位投资盈盈利能力力的静态态指标，其计算算公式为为： 投资利利润率=（年利利润总额额或年平平均利润润总额项目总总投资）1000% 经计算算本企业业经营期期内的投投资利润润率见表表3.1。表3.11 投资利利润率表表项目第一年第二年第三年第四年第五年投资利润润率（%）278.07280.31417.

34、73417.71417.71 由表33.1可可见，本本企业的的投资利利润率处处于较高高水平，这说明明企业有有很强的的盈利能能力。这这对于投投资者来来说无疑疑是很具具有吸引引力的。4.投资资回收期期 投资回回收期自自建设开开始年算算起，其其表达式式为：= 式中中：工程项项目的总总投资； 第t年年的投资资； 第t年年的净收收益； 投资回回收期。本企业总总投资4400880000元，第第一年净净利润为为835586882.337元，经计算算，投资资回收期期为0.48年年，可见见，投资资总额能能够很快快收回，这对投投资者来来说，是是相当有有利的。投资者者可以在在短时间间之内将将自己的的投资收收回用于于

35、其他盈盈利项目目，同时时，还可可以在本本企业获获得收益益。5.投资资净现值值净现值（nett prreseent vallue, NPPV）是是反映投投资项目目在建设设和生产产年限内内获利能能力的指指标，是是指投资资方案未未来现金金流入的的现值与与未来现现金流出出的现值值之间的的差额。如果净净现值为为正数，即折现现后现金金流入大大于折现现后现金金流出，该投资资项目的的报酬率率大于预预定的折折现率，投资方方案可行行。如果果净现值值为负数数，即折折现后现现金流入入小于折折现后现现金流出出，该投投资项目目的报酬酬率小于于预定的的折现率率，则投投资方案案不可行行。计算净现现值的公公式：NPV=式中：n

36、n投资年年限CIt第t年的现现金流入入量COt第t年的现现金流出出量i预预定的折折现率银行短期期借款（1年期期）利率率为7.47%，长期期借款利利率为77.833%，考考虑资金金的机会会成本和和投资的的风险性性等因素素，i取10%，复利利现值系系数表见见表6.2。表3.22 复利现现值系数数表n=1n=2n=3n=4n=5i=100%0.90090990.82264550.75513110.68830110.62209此时计算算投资的的净现值值（NPPV）为为NPV=（833586682.37+29005100）0.9909009+（844259982.80+58110200）0.882644

37、5+（12255668999.888+87715330）0.7751331+(12255664522.900+111620040)0.6683001+（1255564452.90+145525550）0.662099=4344637703.15(元)可见，本本投资项项目的净净现值(NPVV)远大大于零，计算期期内盈利利能力很很好，投投资项目目可行。6.3 现金流流量分析析从公司第第一年的的现金流流量表来来看，公公司的现现金总流流入结构构中，经经营流入入占811.088%，投投资流入入占0，筹资流流入占118.992%，经营现现金流的的流入占占较大比比重，是是现金流流入的主主要来源源。经营营流入

38、中中销售收收入占1100%，对于于本公司司来说很很正常，因为公公司除了了销售产产品外，没有别别的收入入来源。公司现现金流出出结构中中，经营营流出占占62.32%，投资资流出占占18.52%，筹资资流出占占19.16%。公司司现金流流出主要要用于经经营性支支出，筹筹资流出出主要用用于分配配股利，改善资资本结构构。从公司第第二年的的现金流流量表来来看，公公司的现现金总流流入结构构中，经经营流入入1000%，投投资流入入占0，筹资资流入占占0，经营营现金流流比去年年有所上上升，是是现金流流入的全全部来源源。经营营流入中中销售收收入占1100%，很正常。公司现现金流出出结构中中，经营营流出占占66.8

39、9%，投资资流出占占0，筹资资流出占占33.11%。公司司现金流流出全部部用于经经营性支支出和偿偿还债务务和利息息，公司司负债减减少为00，这主主要是因因为企业业形成大大量的现现金流入入，而这这部分现现金并没没有用于于对外投投资或增增加对企企业内部部的投资资，因此此，企业业企业由由大量闲闲置的资资金，即即资金非非常充足足，无需需向外界界负债。从公司第第三年的的现金流流量表来来看，公公司的现现金总流流入结构构中，经经营流入入占1000%，经营流流入中销销售收入入占1000%。公司现现金流出出结构中中，经营营流出占占52.96%，投资资流出占占0，筹资资流出占占47.04%。公司司现金流流出仍全全

40、部用于于经营性性支出和和偿还债债务。公司本本年的现现金流入入和现金金流出量量较前两两年都有有大幅度度增加，这是因因为企业业本年度度扩大了了生产量量，而且且工人数数量增加加、工资资增加了了。从公司第第四年和和第五年年的现金金流量表表来看，各项现现金流入入和现金金流出基基本没有有变化，这是因因为企业业产品产产量、销销售价格格、材料料成本、人工成成本和利利润的分分配比率率都没有有变化，在此便便不作分分析。4 不确确定性分分析4.1 产生项项目不确确定性的的原因 项目产产生不确确定性的的原因主主要是项项目数据据的统计计偏差、通货膨膨胀、技技术进步步、市场场供求结结构的变变化、其其他外部部影响因因素等原

41、原因。如如政府政政策的变变化，新新的法律律、法规规的颁布布，国际际政治经经济的变变化等，均会对对项目的的经济效效果产生生以一定定的甚至至是难以以预料的的影响。4.2 项目不不确定性性分析的的作用通过对项项目的不不确定性性分析，能够有有效地减减少不确确定性因因素对项项目经济济效果的的影响，预测项项目将来来发生的的确定性性和不确确定性经经济效果果，提高高项目的的风险防防范能力力，提高高项目投投资决策策的科学学性和可可靠性，为决策策提供科科学合理理的依据据。4.3 不确定定性分析析的方法法项目评估估中不确确定性分分析的基基本方法法包括盈盈亏平衡衡分析、敏感性性分析和和概率分分析。盈盈亏平衡衡分析只只

42、用于财财务效益益分析，敏感性性分析和和概率分分析可同同时用于于财务效效益分析析和国民民经济效效益分析析。本文文主要采采用盈亏亏平衡分分析和敏敏感性分分析两种种方法对对项目进进行不确确定性分分析。4.3.1 盈亏平平衡分析析盈亏平衡衡分析是是通过计计算盈亏亏平衡点点（BEEP）处的产产量或生生产能力力利用率率，分析析拟建项项目成本本与收益益的平衡衡关系，判断拟拟建项目目适应市市场变化化的能力力大小和和风险大大小的一一种分析析方法。所以，盈亏平平衡分析析也称量量本利分分析。盈盈亏平衡衡点通常常是根据据正常生生产年份份的产品品产量或或销售量量、变动动成本、固定成成本、产产品销售售收入等等数据计计算出

43、来来，用生生产能力力利用率率或产销销量等表表示。 要进行行线性盈盈亏平衡衡分析，首先必必须把和和项目的的总成本本费用划划分为变变动成本本和固定定成本。一般将将外购原原材料费费用、外外购燃料料及动力力费用作作为变动动成本，而将工工资及福福利费、折旧费费，修理理费、利利息支出出及其他他费用作作为固定定成本。 在可可行性研研究和项项目评估估中，进进行线性性盈亏平平衡分析析需要有有一些假假设条件件，这些些假设条条件是以以上述产产品成本本的性态态分析为为基础前前提的。1.成本本是生产产量和销销售量的的函数；2.生产产量等于于销售量量；3.单位位变动成成本随产产量按比比例变化化；4.在所所分析的的产量范范

44、围内，固定成成本保持持不变；5.某一一产品或或产品组组合的销销售价格格在任何何销售水水平上都都是相同同的，因因此，销销售收入入是销售售价格和和销售数数量的函函数；6.所采采用的数数据均为为正常年年份的数数据。 盈亏亏平衡分分析的基基本方法法有代数数分析法法和图解解法。以以下仅用用代数法法进行分分析。 根据据前述假假设条件件可知： S=PQ C=F+VVQ 式中中：S 产品品销售收收入； C 产品品总成本本费用； P 产品品单价； Q 年产产量； F 年固固定总成成本； V 单位位产品变变动成本本。由于处在在盈亏平平衡点的的收益刚刚好等于于成本，因而可可得到以以下关系系： S=C 将上述式式子整

45、理理得： QQ=F/(P-V)根据以上上公式及及相关数数据计算算出的以以产量表表示的盈盈亏平衡衡点见表表4.1。表4.11 盈亏平平衡点表表第一年第二年第三年第四年第五年固定成本本166771922.5331075569883.663222004599.266222004599.266222004599.266Q(吨)12.8825118.2774917.00811117.00811117.008111当实际销销量大于于盈亏平平衡产销销量时可可以盈利利，当实实际销量量小于盈盈亏平衡衡产销量量时则会会发生亏亏损。由由表6.1可知知，本企企业的产产销量远远远大于于盈亏平平衡产销销量，因因此，本本企

46、业处处于盈利利状态。而且，盈亏平平衡点与与固定成成本密切切相关，由表22.1可可以看出出盈亏平平衡产销销量随固固定成本本的增加加而增加加。因此此，在单单位变动动成本不不变的情情况下，企业想想要获得得更多的的利润，就应该该想法设设法去降降低企业业的固定定成本，一般情情况下，单位固固定成本本会随着着企业产产销量的的增加而而降低，企业可可从这方方面降低低单位固固定成本本。4.3.2 敏感性性分析项目敏感感性分析析可分为为单因素素敏感性性分析和和多因素素敏感性性分析，单因素素敏感性性分析是是估算单单个因素素的变化化对项目目效益产产生的影影响。多多因素分分析则是是估算多多个因素素同时发发生变化化时对项项

47、目评价价指标的的影响。单因素分分析法主主要考虑虑销售价价格、产产量、单单位变动动成本和和固定成成本的变变化对利利润总额额产生的的影响。计算结结果见表表4.2。表4.22 因素变变化对利利润总额额的影响响项目销售价格格产量单位变动动成本固定成本本+10%-10%+10%-10%+10%-10%+10%-10%利润总额(%)第一年+11.49-11.49+11.49-11.49-0.552+0.552-1.550+1.550第二年+11.39-11.39+11.39-11.39-0.552+0.552-0.996+0.996第三年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.552+0.5

48、52-1.333+1.333第四年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.552+0.552-1.333+1.333第五年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.552+0.552-1.333+1.333从表中可可以看出出，各因因素的变变化都不不同程度度影响了了利润总总额，其其中，销销售价格格和产量量最为敏敏感，固固定成本本次之，单位变变动成本本对利润润总额的的影响最最小，这这主要是是因为变变动成本本所占的的比例很很小。这这些影响响因素中中，只有有销售价价格并不不是企业业可以随随意改变变的，因因此，为为了增加加利润，企业应应当努力力扩大生生产量，以求从从这方面面降低

49、企业业的单位位固定成成本，从从而降低低企业产产品的成成本。另外，企业还还应注意意节能降降耗，尽尽量减少少不必要要的开支支，以降降低成本本。5 风险险分析在经济活活动中，风险是是一个被被人们广广泛运用用的概念念。而风风险主要要是由不不确定性性带来的的。在投投资项目目活动中中，风险险是不以以人们意意志为转转移地客客观存在在着。即即使在投投资项目目地决策策分析与与评价地地全过程程中已尽尽可能对对基本方方案地各各方面进进行了详详尽地研研究，但但由于预预测结果果地不确确定性，项目经经营地将将来状况况会与设设想状况况发生偏偏离，项项目实施施后地实实际结果果可能与与预测的的基本方方案结果果产生偏偏差，使使实

50、际结结果低于于预期，因此投投资项目目面临潜潜在风险险。5.1 项目存存在的风风险5.1.1 市场风风险市场风险险主要来来源于三三个方面面：一是是市场供供需实际际情况与与预测值值发生偏偏离；二二是项目目产品市市场竞争争力或者者竞争对对手情况况发生重重大变化化；三是是项目产产品和主主要原材材料的实际价价格与预预测价格格发生较较大偏离离。本企业采采用地是是单一产产品生产产机制，硫化锰锰是企业业唯一的的产品，虽然有有附带产产品硫酸酸钠，但但其销售售额仅占占公司总总销售额额的一小小部分。因此企企业地市市场风险险主要是是硫化锰锰所带来来的市场场风险。本工厂厂在设立立地时候候并没有有考虑市市场供需需变化可可

51、能给工工厂带来来的风险险，而是是假设市市场处于于未饱和和状态，生产出出地产品品全部能能在第一一时间销销售出去去。虽然然目前的的市场是是处于此此种情况况，但从从本文前前面地计计算结果果可以看看出，硫硫化锰工工厂是一一个盈利利能力非非常强的的工厂，因此势势必会有有越来越越多的投投资者参参与到这这个市场场中，相相信不需需要太久久，这个个市场就就会饱和和，所以以，市场场供需问问题对企企业来说说是一个个早晚都都会存在在地问题题。而且且，目前前国家正正在控制制私营钢钢铁企业业产品的的生产量量，这有有可能会会导致硫硫化锰需需求量的的减少。尽管目前前国内生生产硫化化锰的公司只只有两家家，但国国外已有有很多硫硫

52、化锰地地生产商商，而且且已经发发展成具具有一定定规模的的生产企企业，技技术相对对于国内内也先进进得多。现在经经济越来来越全球球化，市市场也越越来越全全球化，这些生生产商也也会成为为本企业业的竞争争对手。而且，国内的的两家生生产企业业在生产产经验和和市场方方面具有有一定的的优势，发展成成具有一一定规模模的企业业也相对对容易。因此，企业面面临地行行业内的的竞争压压力会越越来越大大。在工厂设设计的时时候假设设原材料料地价格格是不变变的，而而实际情情况却并并非如此此。近两两年来物物价一直直处于不不断上涨涨状态，而且央央行也正正逐步上上调商业业银行的的存款准准备金率率，贷款款利率也也会随着着增加，这就会

53、会使原材材料供应应商的成成本，原原材料价价格也会会随之上上涨，进进而使企企业的成成本增加加，降低低企业的的竞争优优势。5.1.2 技术风风险 项目目采用技技术（包包括引进进技术）的先进进性、可可靠性发发生重大大变化，导致生生产能力力利用率率降低，生产成成本增加加。随着着科学技技术的突突飞猛进进，国际际竞争的的日益激激烈，新新技术和和生产工工艺流程程及设备备都会不不断涌现现，使企企业的生生产技术术和设备备都面临临着被淘淘汰的威威胁。5.1.3 产品结结构单一一的风险险 企业唯唯一产品品是硫化化锰粉末末，虽然然有附带带产品硫硫酸钠，但其销销售额仅仅占公司司总销售售额的一一小部分分。产品品结构单单一

54、，在在市场需需求发生生变化的的情况下下，单一一的产品品结构将将会对企企业的盈盈利水平平产生一一定的影影响。5.1.4 财务风风险 本企业业在固定定资产上上投资规规模大，整体资资产的流流动性降降低，这这要求企企业要具具有一定定的自有有资金规规模和相相应的间间接融资资能力，获得长长期稳定定的金融融支持并并保持合合理的负负债结构构非常重重要。硫硫化锰粉粉末行业业是一个个受国民民经济周周期性波波动影响响非常强强的行业业，与国国民经济济发展的的相关度度非常高高，因此此，宏观观经济波波动及行行业本身身的变化化有可能能导致企企业财务务风险。本项目设设计的建建设投资资4000.800万元中中，除3350.80

55、万万元由企企业自筹筹解决外外，其余余的500万元向向银行申申请短期期贷款，贷款年年利率为为7.447%，作为企企业的流流动资金金。所以以如果企企业出现现经济效效益下滑滑，所预预期的效效益不能能实现时时，必将将带来还还贷能力力的减弱弱，现金金流断裂裂的风险险。另外外，企业业除了单单一地生生产硫化化锰粉末末外，并并没有将将大量闲闲置的资资金用于于投资其其他可能能获利的的项目。这不仅仅造成企企业大量量资金闲闲置，而而且不能能够通过过负债来来降低资资金的使使用成本本。更严严重的是是，如果果硫化锰锰的市场场出现不不利于企企业的变变化，那那么，企企业有可可能失去去唯一的的收入来来源，从从而陷入入无法经经营

56、的境境地。5.1.5 其他风风险 除了了考虑以以上几点点风险外外，由于于本企业业在设立立时有许许多都是是建立在在假设条条件之上上的，处处于理想想状态。例如，企业假假设原材材料购入入后就能能立刻投投入生产产，且产产品完工工后就能能在第一一时间销销售出去去，即企企业的存存货基本本处于零零库存状状态，但但在目前前的市场场条件下下，企业业要做到到这一点点基本不不可能。另外，企业假假设销售售额中的的70%当月收收回，剩剩余的部部分的770%第第二月收收回，330%第第三月收收回，但但在实际际生产经经营过程程中，很很有可能能会出现现不能及及时收回回的情况况，甚至至会发生生坏账，这样会会给企业业带来损损失。5.2 风险的的规避5.2.1 市场风风险的规规避1.面对对市场容容量的限限制和产产品更新新的要求求，企业业将大力力开发新新产品，不断扩扩大市场场份额。2.稳固固与原料料供应商商的长期期合作关关系，并并努力开开辟新的的供货渠渠道，将将原材料料市场对对企业的的影响