房地产行业跟踪分析：去化率创近期新低按揭贷利率改善确立

1、跟踪分析|房地产目录索引地产行业政策及基本面跟踪情况. 4主要政策回顾. 4重点城市成交情况 . 4重点城市推盘及库存跟踪. 9全国土地市场供给成交情况. 12地产板块投资观点及重点公司跟踪情况. 14识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2 / 18图表索引图 1：本周主要政策一览（2019.01.07-2019.01.11）. 4图 2：各城市商品房 19 年至今周均成交量、本周成交量及成交环比 . 5图 3：40 城新房周均及单周成交面积（万方） . 6图 4：40 城市分线城市新房周成交环比增速. 6图 5：40 城新房月度成交同环比. 6图 6：40 城分线城市新房月度成交同比.

2、 6图 7：40 城新房成交整体年同比. 6图 8：40 城新房成交分线城市年同比. 6图 9：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2019.01.04-2019.01.10） . 7图 10：13 城二手房周均及单周成交面积（万方）. 8图 11：13 城分线城市二手房周成交环比增速. 8图 12：13 城二手房成交月度同环比 . 9图 13：13 城分线城市二手房成交月同比. 9图 14：13 城市二手房成交整体年同比. 9图 15：13 城市分线二手房成交年同比. 9图 16：13 城市商品房周度推盘. 10图 17：13 城市商品房月度推盘. 10图 18：13 城市商品房推盘年同

3、比趋势. 10图 19：13 城市商品房月度批售比. 10图 20：13 城市及分线城市商品房库存指数 . 10图 21：13 城市商品房周度库存及去化周期 . 11图 22：11 城市住宅周度库存及去化周期 . 11图 23：全国 100 大中城市土地供应、成交及供销比数据 . 12图 24：全国 100 大中城市土地供应年度累计同比 . 13图 25：全国 100 大中城市土地成交年度累计同比 . 13图 26：全国 100 大中城市土地出让金年趋势. 13图 27：全国 100 大中城市土地出让金分线城市年趋势. 13图 28：全国 100 大中城市楼面价和溢价率 . 13跟踪分析|房地

4、产图 29：全国 100 大中城市分线城市溢价率 . 13图 30：A 股重点覆盖地产公司股价周变动幅度（2019.01.07-2019.01.11）. 14图 31：H 股重点覆盖地产公司股价周变动幅度（2019.01.07-2019.01.11）. 14识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明3 / 18表 1：40 城市商品房成交面积汇总（2019.01.04-2019.01.10） . 5表 2：13 城二手房成交面积汇总（2019.01.04-2019.01.10） . 8表 3：重点城市商品房库存及去化周期变化情况（2019.01.04-2019.01.10）. 11 表 4：重

5、点城市住宅库存面积及去化周期变化情况（2019.01.04-2019.01.10） . 11 表 5：房企每周拿地汇总（2019.01.06-2019.01.11）. 14表 6：房企每周融资汇总（2019.01.06-2019.01.11）. 15跟踪分析|房地产地产行业政策及基本面跟踪情况主要政策回顾本周，地方层面依旧因城施政，热点城市政策面积极改善。根据各地政府网站 文件，广州落户年龄上限放宽，本科、硕士和博士落户年龄分别从 35、40、45 周 岁调整到 40、45、50 周岁，同时不再将符合计划生育政策作为户口迁入的前置条 件，而海口则将本科以上人才落户年龄限制从 40 岁放宽至 5

6、5 岁，专科或高级工职业资格人才落户从 40 岁放宽至 45 岁。此外，南京于 1 月 7 日取消“经适房上市， 所有权人应另有住房”的规定。与此同时，部分城市政策边际收紧。海口出台新政，限制向企事业单位、社会组织和个体工商户出售商品住宅，而内蒙古将公积金贷款额与缴存额挂钩，要求公 积金购房所在地与购房人工作地或户籍地相一致。图1：本周主要政策一览（2019.01.07-2019.01.11）数据来源：政府网站，广发证券发展研究中心重点城市成交情况根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示：本周，我们监测的40个城市商品房成交面积459.52万方，环比下降28.5%，同 比

7、下降16.3%。分线城市来看，四大一线城市本周商品房成交面积73.70万方，环比下降40.1%， 同比上涨6.3%。其中，广州、深圳、北京和上海环比上周分别下降72.9%、14.3%、13.6%和3.9%。本周，我们跟踪的13个二线样本城市成交面积242.25万方，环比上周下降23.9%， 同比下降22.0%。其中，济南、长春推盘放量成交环比上周分别上涨46.5%、30.5%。 三四线成交方面，我们跟踪的23个三四线样本城市成交面积143.58万方，环比下降01/0701/0701/0801/0901/1001/11海口：放宽人才落户政策，本科以上或中 级以上专业技术职称或技师以上资 格人才落

8、户从40岁放宽至55岁，专 科或高级工职业资格或执业资格人 才从40岁放宽至45岁内蒙古：公积金贷款额与缴存额挂钩；内蒙古（不含呼和浩特）使 用公积金购房，须在工作地或 户籍地；3.异地缴存在呼购房 的，夫妻需有一方为呼和浩特 市户籍银川：挂牌一宗共有产权房建设 用地，总建面8.9万方，建 安成本原则上不超过3600 元/平海口：1.18年4月22日后新落户家庭限购一套商品住宅（无变化）；2.暂停向企事业单位、社会组织和个体工商户出售商品住宅广州：1.放宽人才入落户政策，本科、硕士 和博士落户年龄分别从35、40、45 周岁调整到40、45、50周岁；2.不 再将符合计划生育政策作为户口迁入

9、的前置条件01/11北京：1.推出孙河2宗不限价宅地，总建 面9.1万方，总起拍价48.4亿元， 为近两年来首次推出不设定商品 住房销售价格的宅地；2.北京副中 心规划在2035年之前将产业用地 和居住用地比例从现状的1：1.301/07海南：1.建造、翻建自住住房的，公 积金提取额度上限为1800 元/ 平（此前为1200和1000）；2.大修自住住房的， 提取额度上限为900元/平（此前为1000）01/11宁波：个体工商户和自由职业 者可自愿缴存、提取公 积金南京:19 年 1 月 7 日起 取消“经适房上市，所有权人应另有住房”的规定识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明4 / 1

10、8跟踪分析|房地产28.6%，同比下降15.0%。月度来看，19年1月上旬，40城新房成交同比下降13.2%，较18年12月增速有正 转负，较18年全年累计降幅扩大11.3个百分点。分线来看，1月中上旬，4大一线城 市成交同比上涨8.4%，而13个二线城市、23个三四线城市成交分别同比下降18.0%、13.3%。图2：各城市商品房19年至今周均成交量、本周成交量及成交环比数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心表 1：40 城市商品房成交面积汇总（2019.01.04-2019.01.10）分线城市本周成交（万方）上周成交（万方）周环比周同比19 周均（万方）18 周均（万方）周均同

11、比去化周期（月）去化时间环比一线（4 个）北京6.697.74-13.6%-39.9%7.2115.48-53.4%20.22-3.5%上海40.8242.45-3.9%42.6%41.6334.6520.2%15.95-5.7%广州16.7761.82-72.9%10.5%39.2924.0163.7%15.83-2.5%深圳9.4311.00-14.3%-44.3%10.218.7616.6%15.17-4.1%一线合计73.70123.01-40.1%6.3%98.3682.9018.6%-二线（13 个）杭州18.8525.67-26.6%-49.1%22.2624.58-9.4%8.

12、38-3.7%南京13.6316.56-17.7%-60.0%15.0915.80-4.5%19.64-2.5%武汉16.5954.19-69.4%-72.8%35.3941.66-15.1%-青岛27.2529.05-6.2%-31.0%28.1535.50-20.7%-福州9.6110.52-8.7%60.8%10.066.3658.3%20.46-5.9%厦门4.396.13-28.5%-28.0%7.174.5657.3%-苏州20.1120.000.5%11.7%20.0620.70-3.1%14.18-2.5%长春32.6325.0030.5%9.1%28.8124.9815.3%

13、-南宁44.0350.47-12.8%206.1%47.2520.08135.3%4.33-7.7%济南18.8712.8846.5%-8.4%15.8713.7815.2%-大连3.965.34-26.0%-54.3%4.656.73-30.9%-南昌9.7137.78-74.3%-47.1%23.7510.71121.6%-温州22.6421.067.5%31.6%21.8518.9915.0%11.98-5.4%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%50454035302520151050北京 上海 广州 深圳 杭州 南京 武汉 青岛 福州 厦门 苏州 长春 南

14、宁 济南 大连 南昌 温州19至今周均成交（万方）本周成交（万方）本周成交环比（右，%）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明5 / 18跟踪分析|房地产二线合计242.25318.50-23.9%-22.0%280.37256.499.3%-三四线（23 个）三四线合计143.58201.01-28.6%-15.0%172.29180.75-4.7%-40 城合计459.52642.52-28.5%-16.3%551.02520.145.9%-数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心 注：标色部分为各线涨幅前两大的城市图3：40城新房周均及单周成交面积（万方）图4：40城市分线

15、城市新房周成交环比增速数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心图5：40城新房月度成交同环比图6：40城分线城市新房月度成交同比数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心图7：40城新房成交整体年同比图8：40城新房成交分线城市年同比数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%02004006008001000W22017201819W1- 18-W51 18-W52 19-W1 19-W240城新房周均成交面积当周成

16、交环比（%，右）-40.1%-23.9%-28.6%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%18-W4918-W5018-W5118-W5219-W119-W2一线城市（4城） 二线城市（13城） 三四线城市（23城）-19.2%-13.2%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%19.01.01-19.01.1018.0918.1040城新房成交环比18.1118.1240城新房成交同比8.4%-18.0%-13.3%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%18.0918.1018.1118.1219.01.0

17、1-19.01.10一线城市二线城市三四线城市数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心-13.2%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%20132018 19.01.01-19.01.10201420152016201740城新房成交年同比8.4%-18.0%-13.3%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%201320142015201620172018 19.01.01-19.01.10一线城市（4城） 二线城市（13城） 三四线城市（23城）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明6 / 18跟踪分析|房地产分区域成交看，三大

18、重点区域成交出现分化，环渤海（5城）本周成交为58.92 万方，环比上周上升0.9%，珠三角（7城）和长三角（12城）本周成交分别为76.11 万方、135.02万方，环比分别下降51.1%、20.7%。其他区域方面，中西部（5城）、 海峡西岸城市群（6城）本周成交面积分别为76.47万方、49.34万方，环比上周分别 下降48.9%、7.5%。图9：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2019.01.04-2019.01.10）数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心二手房方面，本周，根据Wind统计的各城市房管局数据，我们选取的13个样本 城市商品房口径的二手房成交面积为11

19、0.29万方，环比上周上升47.5%，同比下降1.6%。分线城市来看，2个一线城市二手房成交面积35.23万方，环比上周上升57.9%， 同比微升0.6%。其中深圳环比大幅上涨，而北京环比下降27.6%。二三线样本城市 整体成交面积为75.06万方，环比上升43.1%，同比下降2.6%，其中南宁、青岛分别 环比上升123.2%、109.7%。19年1月上旬，13城市二手房成交同比下降4.5%，降幅较18年12月收窄21.3个 百分点，较18年全年累计同比收窄6.0个百分点。分线来看，1月上旬，一线城市同 比下降12.6%，较18年12月降幅扩大4.3个百分点，二三线城市同比下降1.0%，较18

20、 年12月降幅收窄31.9个百分点。商品房 商品房 二手房 二手房周环比 周同比 周环比 周同比环渤海长三角海峡西岸珠三角中西部其他1%0%-28%-41%-21%-25%222%49%-51%-2%-2%-49%-25%105%32%-8%54%20%-17%199%15%-5%识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明7 / 18跟踪分析|房地产表 2：13 城二手房成交面积汇总（2019.01.04-2019.01.10）分线城市本周成交（万方）上周成交（万方）周环比周同比19 周均（万方）18 周均（万方）周均年同比一线（2 个）北京11.4415.81-27.6%-46.3%13.6

21、328.22-51.7%深圳23.796.50266.1%-67.6%15.1411.6729.8%一线合计35.2322.3157.9%0.6%28.7739.89-27.9%二三线（11 个）青岛7.563.60109.7%-39.9%5.589.55-41.6%厦门8.069.67-16.7%198.8%8.874.9678.9%无锡7.885.6639.1%36.0%6.7710.63-36.3%岳阳1.310.9340.9%-29.5%1.121.97-42.8%扬州2.301.5450.0%-4.1%1.923.35-42.6%苏州22.4112.9273.4%0.4%17.661

22、8.60-5.0%南宁7.443.33123.2%55.9%5.394.5718.0%金华1.931.0976.8%-55.0%1.513.53-57.1%江门1.681.4218.6%-49.6%1.552.69-42.5%杭州8.827.0025.9%-5.4%7.9111.92-33.7%大连5.675.297.0%-26.1%5.486.82-19.7%二三线合计75.0652.4743.1%-2.6%63.7778.58-18.9%13 城合计110.2974.7847.5%-1.6%92.54118.47-21.9%数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 注：标红底色部分为环比涨

23、幅前两大城市图10：13城二手房周均及单周成交面积（万方）图11：13城分线城市二手房周成交环比增速数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心-40%-20%0%20%40%60%0204060801001201402017201819W1- 18-W51 18-W52 19-W1 W219-W213城二手房周均成交面积当周成交数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心环比（右）57.9%43.1%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%19-W218-W4918-W5018-W5118-W5219-W1一线城市（2城）二三线城市（11城）识别风险，发现价值请务必阅

24、读末页的免责声明8 / 18跟踪分析|房地产图12：13城二手房成交月度同环比图13：13城分线城市二手房成交月同比数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心图14：13城市二手房成交整体年同比图15：13城市分线二手房成交年同比数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心重点城市推盘及库存跟踪本周，我们跟踪的13城市商品房单周推盘量为173.0万方，环比上周下降39.2%， 同比上涨11.5%。而1月上旬，13城商品房推盘230.67万方，环比下降50.2%，同比 上涨18.3%，增速较上月小幅放缓。而批售比方面，1月上旬，13

25、城市商品房批售比（成交/推盘，移动平均3个月）0.77，较18年12月小幅回升。库存方面，本周我们跟踪的13城市商品房库存总量环比上周下降1.0%，其中一 线城市、二线城市和三四线城市分别环比上周下降1.7%、0.3%和0.3%。去化周期方 面，13城市商品房去化周期下降至14.40个月，11个城市住宅去化周期下降至8.72个 月。14.7%-4.5%-30%-20%-10%0%10%20%30%19.01.01-19.01.1018.0918.1013城二手房成交环比18.1118.1213城二手房成交同比-12.6%-1.0%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%18

26、.0918.1018.1118.1219.01.01-19.01.10一线城市（2城）二三线城市（11城）数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心-4.5%100%80%60%40%20%0%-20%-40%201320142015201620172018 19.01.01-19.01.1013城二手房成交年同比-12.6%-1.0%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%201320142015一线城市（2城）201620172018 19.01.01-19.01.10二三线城市（11城）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明9 / 18跟踪分析|房地产图1

27、6：13城市商品房周度推盘图17：13城市商品房月度推盘数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图18：13城市商品房推盘年同比趋势图19：13城市商品房月度批售比数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图20：13城市及分线城市商品房库存指数数据来源：Wind，广发证券发展研究中心-100%0%100%200%300%400%010020030040050060018W52 19W2环比（%，右）18W42 18W44 18W46 18W48 18W50推盘面积（万方） 同比（%，右）-100%-50%0%50%

28、100%150%05001,0001,5002,00018M118M318M518M718M9 18M112019.01.01-2019.01.10环比（%，右）推盘面积（万方） 同比（%，右）18.3%-30%-20%-10%0%10%20%30%20142018 2019.01.01-2019.01.10201520162017推盘面积年度同比0.00.51.01.505001,0001,5002,00018M118M318M518M718M918M11 2019.01.01-2019.01.10推盘面积（万方）成交面积（万方）批售比（移动平均3个月，右）18016014012010080

29、14W116W4617W4418W424个一线城市商品房库存指数14W5115W49全国13城市商品房库存指数6个二线城市商品房库存指数识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明10 / 18跟踪分析|房地产图21：13城市商品房周度库存及去化周期图22：11城市住宅周度库存及去化周期数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心表 3：重点城市商品房库存及去化周期变化情况（2019.01.04-2019.01.10）城市库存面积（万方）周度库存面积环比去化周期（月）周度去化周期增减（月）北京1797.40-5.4%20.22-0.65上海2738.770.2

30、%15.95-0.65广州2168.98-1.2%15.83-0.20深圳743.35-0.4%15.17-0.41南京1787.280.1%19.64-0.22杭州929.40-2.2%8.38-0.16福州868.13-0.6%20.46-0.76苏州1391.25-0.7%14.18-0.23温州987.871.1%11.98-0.52南宁620.340.1%4.33-0.27泉州656.66-1.1%19.80-0.46莆田472.72-0.8%31.37-2.49江阴464.341.2%20.450.40数据来源：Wind，广发证券发展研究中心表 4：重点城市住宅库存面积及去化周期变

31、化情况（2019.01.04-2019.01.10）城市库存面积（万方）周度库存面积环比去化周期（月）周度去化周期增减（月）北京963.55-2.9%16.53-0.02上海693.11-0.3%6.45-0.29广州872.11-0.6%9.590.08深圳346.792.2%13.64-0.36福州331.74-1.5%11.90-0.72杭州287.45-2.7%3.25-0.07南京402.551.4%5.080.00宁波341.468.8%8.870.69苏州678.43-1.4%8.17-0.1902040600100020003000北 上 广 深 京 海 州 圳南 杭 福 苏

32、温 南 泉 莆 江 京 州 州 州 州 宁 州 田 阴二线库存（万方） 去化周期（月，右）一线库存（万方） 三线库存（万方）3个月平均去化周期（月，右）050040020012001000800600北京 上海 广州 深圳 福州 杭州 南京 宁波 苏州 厦门 莆田二线库存（万方） 去化周期（月，右）一线库存（万方） 三线库存（万方）3个月平均去化周期（月，右）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11 / 18跟踪分析|房地产厦门225.07-0.5%27.13-0.85莆田257.92-1.9%22.23-2.12数据来源：Wind，广发证券发展研究中心全国土地市场供给成交情况由于统计数

33、据的滞后因素，我们统计的土地市场供需数据相对商品房成交均滞 后一周。根据Wind统计的全国100大中城市数据，2019年第1周，供给方面，土地供应总 建筑面积为1153.9万方，由于元旦假期因素环比上周下降77.6%，同比下降24.5%。 成交方面，2019年第1周全类型土地成交706.7万方，环比上周下降86.0%，同比下 降71.1%。出让金方面，2019年第1周土地成交出让金230.7亿元，环比下降84.3%， 同比下降53.6%。分线城市来看，一线、二线、三线城市受元旦假期成交量大幅下降 影响出让金分别环比下跌99.2%、70.3%、95.7%。综合供给和成交，本周土地供销 比与上周持

34、平，全类型土地供销比仍为1.29，住宅土地供销比则由1.41微升至1.42。从溢价率的角度来看，2019年第1周全类型土地成交溢价率（移动平均3个月） 为6.8%，较上周上升0.1个百分点。分线来看，一线、三线城市本周土地成交溢价率 分别为4.5%、8.0%，均与上周持平，而二线城市本周土地成交溢价率为7.2%，较上 周上升0.2个百分点；宅地方面，2019年第1周宅地成交溢价率为7.1%，较上周上升0.1个百分，分线来看，一线、三线城市本周宅地成交溢价率分别为6.0%、6.9%，均 与上周持平，二线城市本周宅地成交溢价率为7.8%，较上周上升0.3个百分点。图23：全国100大中城市土地供应

35、、成交及供销比数据数据来源：Wind，广发证券发展研究中心1.601.501.401.301.201.101.000.900.800.700100020003000400050006000700018W41 18W42 18W43 18W44 18W45 18W46 18W47 18W48 18W49 18W50 18W51 18W52 19W1供应面积（万方）成交面积（万方）供销比（移动平均3个月，右）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明12 / 18跟踪分析|房地产图24：全国100大中城市土地供应年度累计同比图25：全国100大中城市土地成交年度累计同比数据来源：Wind，广发证券

36、发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图26：全国100大中城市土地出让金年趋势图27：全国100大中城市土地出让金分线城市年趋势数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图28：全国100大中城市楼面价和溢价率图29：全国100大中城市分线城市溢价率数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心-24.5%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%1319W11415161718全国100大中城市供应面积年同比（%）-80%-60%-40%-20%0%20%40%13-71.1

37、%141516171819W1全国100大中城市成交面积年同比（%）-53.6%-70%-50%-30%30%10%-10%50%70%131819W114151617全国100大中城市出让金年同比（%）-150%-100%-50%0%50%100%150%200%171314一线城市1516二线城市1819W1三线城市10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%1,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002,60018W4118W4418W4718W5019W1楼面价（元/平，移动平均3个月）溢价率（%）0%2%4%6%8%10%12%18W4118W4318W4

38、518W4718W4918W5119W1一线城市溢价率（%）二线城市溢价率（%） 三线城市溢价率（%）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明13 / 18跟踪分析|房地产地产板块投资观点及重点公司跟踪情况进入19年，地产行业景气度加速回落。成交方面，1月上旬，40城商品房销售同 比下滑13.2%，在推盘继续放量的背景下（根据我们统计，13城推盘面积同比上涨 18.3%），成交下滑更多的是由去化下降引起，根据中指院数据，样本重点城市19年 第1周开盘项目平均去化率为58%，创近期新低。信贷方面，据融360数据，18年12 月首套房贷利率为5.68%，环比下滑3bp,为16年8月以来的首次回落

39、，二套房贷利率 则回落2bp至6.04%，连续2个月下行，行业利率改善趋势确立。我们认为伴随着整 体流动性的进一步释放，叠加信用扩张，将推动地产行业资金面继续向好，无论是 房企融资端还是居民按揭贷端均将边际改善。板块投资方面，行业资金环境向好、 叠加地方行政政策的底部改善，将对板块的估值形成支撑，并且考虑到18-19年结算 业绩确定性增长带来的防御性，我们继续推荐低估值的一二线龙头房企。推荐标的 方面，一线A股龙头推荐：万科A、华夏幸福、招商蛇口、新城控股，二线A股龙头推 荐：中南建设、荣盛发展、阳光城、蓝光发展，H股龙头关注：融创中国、中国金茂、 碧桂园、合景泰富等，子领域推荐：光大嘉宝和中

40、国国贸。图30：A股重点覆盖地产公司股价周变动幅度（2019.01.07-2019.01.11）图31：H股重点覆盖地产公司股价周变动幅度（2019.01.07-2019.01.11）表 5：房企每周拿地汇总（2019.01.06-2019.01.11）公告时间公司城市土地面积建筑面积总地价楼面价权益比例权益建面权益价（万方）（万方）（亿元）（元/平）（万方）（亿元）2019/01/11京投发展北京5.6716.2337.202291570%11.3626.042019/01/07阳光城茂名2.3911.952.72227662%7.421.69-1.7%-1.3%-1.2%-1.1%-0.5

41、%-0.9%0.4%1.5%1.5%1.5%1.8%2.6%3.0%3.3% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0%数据来源：Wind，CRIC，广发证券发展研究中心金科股份-3.1%广宇发展泰禾集团新城控股蓝光发展阳光城中南建设华夏幸福万科A绿地控股中国国贸招商蛇口金地集团光大嘉宝荣盛发展-0.2%-0.2%识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明14 / 181.2%2.2%2.5%3.3%3.6%4.1%4.4%4.2%5.2%5.0%6.5%7.1% -4.0% -2.0% 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0% 数据来源：

42、Wind，CRIC，广发证券发展研究中心中国恒大 -2.2%融信中国正荣地产远洋集团旭辉控股集团雅居乐集团碧桂园中国海外发展融创中国绿城中国龙湖集团华润置地世茂房地产中国金茂合景泰富集团跟踪分析|房地产2019/01/07阳光城杭州3.238.7226.183002316%1.404.192019/01/07阳光城茂名2.429.445.085381100%9.445.082019/01/07阳光城九江4.0115.621.0466633%5.150.342019/01/07荣盛发展张家口3.995.990.4880071%4.250.342019/01/07荣盛发展张家口1.051.580.

43、0848171%1.120.052019/01/07荣盛发展咸阳1.875.110.4689360%3.070.272019/01/07荣盛发展咸阳1.356.950.3855260%4.170.232019/01/07荣盛发展邢台0.090.190.08403081%0.150.062019/01/07荣盛发展聊城3.849.671.471522100%9.671.472019/01/07荣盛发展宜春0.280.340.0252343%0.150.012019/01/07荣盛发展宜春0.660.080.0053243%0.030.002019/01/07荣盛发展宜春0.460.060.0052443%0.020.002019/01/07荣盛发展宜春0.710.850.0452143%0.370.022019/01/07荣盛发展嘉兴3.277.523.845111100%7.523.842019/01/07荣盛发展九江4