国际金融（第四版）第12章对外贸易融资

1、 第12章 对外贸易融资第12章 对外贸易融资12.1 对外贸易短期融资12.2 对外贸易中长期融资常用结算工具汇票本票金融票据国际贸易结算工具的最主要工具为金融票据，可以分为汇票、支票和本票，汇票最主要。支票汇票的涵义 汇票（Bill of Exchange或Draft） 是一种债权证书，它是由一个人向另一个人签发的无条件的书面支付命令。它要求对方立即或者在一定时间之内，对某人或其指定的人或持票人，支付一定的金额。汇票的定义：汇票（Bill of Exchange）一个人（出票人）向另一个人（付款人）签发的，要求即期或定期或在可以确定的将来时间，对某人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书

2、面支付命令。出票人 受款人 付款人（受票人）卖方买方提示出票付款、承兑出口人或其指定银行出票（issue）提示（presentation）承兑（acceptance ）付款（payment）背书（endorsement）拒付（dishonor）汇票的使用汇票的使用过程汇票的种类1.按出票人(drawer)的不同可分为 banking bill & commercial bill。出票人和付款人均为银行，即为银行汇票。（一般在银行代顾客办理票汇业务时签发使用）商业汇票是出票人为企业或者个人，付款人为其他商号、个人或银行的汇票。2.按有无附商业单据可分为 clean & documentary b

3、ill即光票和跟单汇票光票是指汇票本身不附带有代表货物所有权的任何单据。跟单汇票是指附带有代表货物所有权的单据（提单、保险单、发票等），一般以受票人对汇票的承兑或付款作为交付单据的条件。按付款时间的不同可分为sight draft （即期汇票） time bill or usance bill（远期汇票）按承兑人的不同 可分为Commercial Acceptance Bill （商业承兑汇票） & Bankers Acceptance Bill （银行承兑汇票）。商业承兑汇票:是以企业或个人为汇票承兑人的、建立在商业信用基础上的远期汇票。银行承兑汇票:是以银行为汇票承兑人的、建立在银行信用基

4、础上的远期汇票。本票（Promissory Note）出票人向持票人签发的，保证于见票时，或在指定的或将来可以推定的时间，无条件支付一定金额给持票人的票据。关键点：2个当事人出票人和受款人受款人出票出票人 付款人本票本票的种类商业本票：有即期和远期之分银行本票：都是即期的本票与汇票的区别？当事人不同 ：汇票三个（出票人、受票人、受款人）； 本票二个（出票人、受款人）； 是否需要承兑不同：本票出票人就是付款人，无须承兑； 远期汇票要承兑出票人承担的责任不同：本票是出票人自己向受款人所作出的付款承诺，出票人是债务人；而汇票则是出票人命令付款人向受款人付款，出票人是债权人；支票的概念支票（Chequ

5、e或check）是存款户对银行签发的委托银行对受款人在见票时无条件支付一定金额的票据。出票人在签发支票时应在付款银行存有不低于票面金额的存款。支票只有即期，没有远期。用于远期支付的，可将出票日期按需要往后填。关键点以银行为付款人的即期汇票三个当事人付款命令出票人（应在付款行存有不低于票面金额的存款）银行受款人支票常用结算方式托收商业信用 信用证银行信用汇付一、汇付（Remittance）付款人主动通过银行或其他途径将款项汇交收款人。四个当事人及其关系：汇款人（Remitter）受款人（Payee）进口地银行（Importers Bank，Remitting Bank）出口地银行（Exporte

6、rs Bank，Paying Bank）汇付的种类A.信汇（Mail Transfer,M/T） 是指汇出行通过信函的方式将其信汇委托书或支付通知书送交汇入行，委托其解付一定金额的款项给收款人。 速度慢，费用低，应用不太广泛B.电汇（Telegraphic Transfer,T/T）是以电报的方式通知速度快，费用高，应用广泛C. 票汇（Bankers Demand Draft,D/D） 是指汇出行应汇款人的要求，开立以其分行或代理行为解付行的银行即期汇票，并将该银行即期汇票交给汇款人，由其自行寄给收款人或亲自交给收款人，最后由汇票的受款人凭票向付款银行收款。 速度慢，费用低，应用不太广泛汇出行

7、（进口地银行）汇款人（进口商） 汇入行（出口地银行）收款人（出口商）（1）（2）（3）程序图：电汇、信汇(1)填写电汇/信汇申请书，付款交费；(2)业务回单；(3)汇款通知书；(4)汇款通知；（7）（4）（5）（6）(5)出具收据；(6)给付货款；(7)付讫借记通知。货合物同汇出行（进口地银行）汇款人（进口商） 汇入行（出口地银行）收款人（出口商）（1）（2）（3）程序图：票汇(1)申办银行汇票，付款交费；(2)银行即期汇票；(3)银行即期汇票；(4)票汇通知书（票根）；（7）（4）（5）（6）(5)银行即期汇票；(6)给付货款；(7)付讫借记通知。货物合同汇付方式在国际贸易中的应用 A.预付

8、款卖方先收款，后发货。 B.赊销（O/A）卖方先发货，后收款。汇付特点A.风险大是商业信用，银行不承担担保付款责任,只是充当了“接受委托，转交款项”的角色。较少用于整批货款结算，多用于订金、佣金、货款尾数或费用等的支付 B .手续简便，费用少二、托收（Collection）托收是指由收到托收指示的银行根据所收到的指示处理金融票据和商业单据 以便取得付款/承兑。通俗地说，也即托收是债权人（出口人）出具债权凭证委托银行向债务人（进口人）收取货款的一种支付方式。当事人及其关系委托人（收款人）（Principal），出口方托收行（Remitting bank），出口方银行代收行（Collecting

9、bank），进口方银行付款人（Payer），进口方种类及程序光票托收(Clean Collection) 是指在托收时仅凭汇票而不随附货运单据。一般适于收取尾款。跟单托收(Documentary Collection) 付款交单（documents against payment,D/P） 承兑交单（documents against acceptance,D/A） 国贸中货款的收取大都采用跟单托收委托行代收行 委托人（出口商）付款人（进口商）（3）（6）（4）程序图：付款交单（D/P AT SIGHT）(1)贸易双方合同中约定以即期付款交单方式结算；(2)出口人发货后，填写托收委托书，开出即

10、期汇票，连同全套货运单据送交托收银行代收货款；(3)托收银行将即期汇票及其项下的全套货运单据交代收行，据托收委托书向代收行作业务指示；（7）（2）（1）(4)代收行向进口人提示汇票和单据；(5)进口人审单无误后付款赎单；(6)代收行电告托收行，款已收妥转账；(7)托收行将货款付给出口人。（5）托收行代收行 委托人（出口商）付款人（进口商）（3）（7）（4）程序图：承兑交单（D/A）(1)贸易双方合同中约定以承兑付款交单方式结算；(2)出口人发货后，填写托收委托书，开出远期汇票，连同全套货运单据送交托收银行代收货款；(3)托收银行将即期汇票及其项下的全套货运单据交代收行，据托收委托书向代收行作业

11、务指示；（8）（2）（1）(4)代收行收到远期汇票及其项下的全套货运单据后，即向进口人做出承兑提示；(5)进口人承兑汇票后，取得全套货运单据，代收行保留远期汇票；(6)代收行于汇票到期日向进口商作付款提示，进口人付款；(7)代收行电告托收行款已收妥转账；(8)托收行将货款拨交出口人。（6）（5）三、信用证（letter of credit，L/C）是指银行（开证行）依照进口商（开证申请人）的要求和指示向出口商（受益人）开出的，保证在一定期限内凭出口商交付的符合信用证规定的单据付款的书面文件。简单地说，就是银行应进口商的请求和指示，向出口商做出的有条件的付款承诺。含义信用证的当事人 申请人（Ap

12、plicant or opener） 受益人（ Beneficiary ） 开证行（Issuing bank） 付款行（ Paying bank ） 通知行（Advising bank） 议付行（Negotiating bank）六个当事人指受开证行的委托,将信用证通知给受益人的银行。一般情况下,通知行是开证行在受益人所在地的分行或代理银行、往来银行，其义务和责任是验证信用证的表面真实性并把它通知给受益人，除此之外，不承担其它义务。信用证基本流程1.申请人交保证金，填开证申请书，签开证合同2.开证行开立信用证发给通知行3.通知行通知受益人4.受益人根据信用证制作单据，提交给交单行5.交单行把单

13、据寄给开证行6.开证行审核单据，提示申请人7.申请人同意付款，签付款通知书8.开证行付款给收益人帐户行。受益人付款行/开证行通知行/议付行（1）（3）程序图（8）（4）（5）（7）（2）（6）开证申请人(1)贸易双方合同中约定采用L/C；(2)进口人填写申请书、交保证金，请开证行开证；(3)开证行根据申请书内容开出信用证，并寄交通知行；(4)通知行核对印鉴无误后，将L/C交出口人；(5)出口人审核L/C与合同相符后，按L/C规定装运货物，并备齐各货运单据，开出汇票，送议付行议付；(6)议付行将汇票和货运单据寄开证行（或指定付款行）索款；(7)开证行（或指定付款行）核对单据无误后，付款给议付行；

14、(8)开证行通知进口人付款赎单。进口方出口方12.1 对外贸易短期融资12.1.1 对外贸易短期融资的概念和方式12.1.2 对外贸易短期融资中对出口商的信贷12.1.3 对外贸易短期融资中对进口商的信贷12.1.4 保理业务 12.1.1 对外贸易短期融资的方式 从事贸易的进出口商、进出口银行及相关贸易参与人之间所提供的期限在1年以内的各种贸易融资方式。对外贸易短期信贷的形式1. 根据授信人的不同：商业信用和银行信用2. 根据受信人的不同 进口商 对出口商的信贷 经纪人 银行 对进口商的信贷 银行 出口商 12.1.2 对出口商的信贷1. 进口商提供 2. 经纪人提供3. 银行提供银行对出口

15、商提供的信贷无押品贷款国内出口货物抵押贷款打包放款出口押汇打包放款（packing credit） 装船前信贷。出口商将尚在打包而没有达到可以装运程度的货物作为抵押向银行恰借的贷款称为打包放款，也就是银行对出口商在接受国外订货到货物装运前这段时间所需流动资金的一种贷款。出口押汇 （bill purchased） 出口商在货物发运之后，将货运单据交给银行，并出具以全套单据作为抵押品的抵押书，银行审核单证相符之后进行议付，即对汇票或单据扣除押汇日至预计收回款项之日期间的利息后付给对方，然后银行将单据寄交开证行索回货款冲回原垫付资金。12.1.3 对进口商的信贷 1.出口商提供（赊销） 2.银行提供

16、12.1.4 保理业务（factoring） 1. 保理业务的概念和内容 保理（factoring）也叫保付代理或承购应收帐款，主要是为信用销售特别是赊售方式而设计的一种综合性金融服务。 保 理保理公司受出口商的委托，向出口商提供进口商的信用额度调查、信用风险担保、应收帐款管理和贸易融资的综合性服务项目，也是集融资、结算、财务管理和信用担保于一体的融资结算方式。保理=评估+ 融资+管理+担保“爱立信倒戈事件”/cjx/shichangyingxiao/shownews.asp?newsid=1592002年“南京爱立信”事件 中资银行“兵败”保理业务 南京爱立信是目前南京最大的外商投资企业。

17、“南京爱立信”共有两家，一家是南京爱立信熊猫通信有限公司，主营移动通信基站、交换机等系统设备；另一家是南京爱立信熊猫终端有限公司，主营手机。 导致南京爱立信“倒戈”的起因，是相关银行难以提供“无追索权的应收账款转让”业务。为设法留住南京爱立信，银行此前已度身定做，创新了“应收账款债权转让”的业务，最高额度为5亿元。但是，南京爱立信又提出了新的要求，要求办理“无追索权的应收账款转让”业务。 由于在应交款回收方面较为缓慢，风险较大，而花旗与其签订买断保底协议，将南京爱立信的销售应收款买断，转为自身的应收款，从而降低了后者的风险。 南京爱立信熊猫通信公司以中资银行无法提供“无追索权”的保理业务为理由

18、，提前偿还从几家中资银行贷出的近20亿元人民币，转向外资银行签订贷款协议，引起了国内金融机构的强烈反响。全球保理业务发展回顾原始保理雏形期：最早可追溯到五千年前的古巴比伦时代。以委托代理为基础，保理商作为主要代理人起到供应商业务的延伸。推销、储存、运输管理和收款，偶有坏账担保与预付款融资功能。现代保理形成期：18世纪起源于英国，19世纪在美国正式出现。（1）交通与通讯的发展，贸易双方可迅速、便捷地进行异地交易，储、运、推销功能弱化；（2）市场竞争激烈，买方要求的支付条件和结算方式更趋苛刻，买方流动资金需求增加。 标志事件：1889年纽约一家保理公司（澳尔伯多梅利克公司）明确放弃货物销售的代理和

19、储存服务，但继续为其委托人即欧洲的出口商提供诸如收购债权和坏账担保功能。市场逐步发育期：1999年以前，欧洲占据80.51；近10年，美国获得发展，1999年成为最大单一市场，占据18。欧洲、北美、亚太地区成为三大保理业务区。亚太区域：从台湾到中国大陆：2008年，中国的出口保理业务量已达240亿欧元，跃居世界第一。中国保理业务发展历程1987年：中国银行与德国贴现和贷款公司签署了国际保理总协议，标志着保理业务正式进入我国。 1993年：中国银行成为国内第一家加入国际保理商联合会的银行（FCI)。2002年：南京“爱立信”时间后，保理业务开始真正进入中国企业和金融机构的视野。 2008年：中国

20、银行国际出口双保理业务量登上“全球第一”的位置。2009年：中国银行业协会成立保理专业委员会，22家国内中外资银行成为会员单位。赊销结算方式日渐盛行。以国际贸易为例，L/C(信用证)的使用率已经降至16%,在发达国家已降到10%以下,赊销基本上取代了信用证,成为主流结算方式。由于信用证付款方式的日益衰微，使得保理业务的发展潜力巨大。目前，以赊销为结算方式的商业活动在国内贸易中的占比已近80。专家预测，赊销的广泛应用，将推动国内保理业务进一步快速发展。保理业务的关联方卖方（出口商，保理申请人，Seller/Supplier）买方（进口商，保理付款人，Customer/Debtor）卖方保理商（出

21、口保理商，Export Factor ）买方保理商（进口保理商，Import Factor ） 保理业务的关联方 卖方买方卖方保理商买方保理商商务合同保理协议或公约保理合同赊销债权转让保理商的存在形式独立的、专业化的保理公司银行下设的控股保理公司银行内部设立的保理业务部门 保理业务的内容 （1）贸易融资 （2）债款回收 （3）信用销售控制 （4）坏账担保 （5）销售分户账管理保理业务的分类按当事人所处地域分：国内保理和国际保理按是否保留追索权分：有追索权保理和无追索权保理按是否提供保理预付款分：到期保理和融资保理按是否向付款人通知应收账款转让事实分：公开型保理和隐蔽型保理保理业务的运作方式单保

22、理双保理对出口商和进口商的益处益 处对出口商对进口商增加营业额对于新的或现有的客户提供更有竞争力的O/A、D/A付款条件，以拓展海外市场，增加营业额利用O/A、D/A优惠付款条件，以有限的资本，购进更多货物，加快资金流动，扩大营业额风险保障进口商的信用风险转由保理商承担，出口商可以得到100%的收汇保障纯因公司的信誉和良好的财务表现而获得进口商的信贷，无须抵押节约成本资信调查、帐务管理和帐款追收都由保理商负责，减轻业务负担，节约管理成本省却了开立信用证和处理繁杂文件的费用简化手续免除了一般信用证交易的繁琐手续在批准信用额度后，购买手续简化，进货快捷扩大利润由于出口额扩大、降低了管理成本、排除了

23、信用风险和坏帐损失，利润随之增加由于加快了资金和货物的流动，生意更发达，从而增加了利润保理对客户的益处 信用证(L/C) 付现交单(D/P) 承兑交单(D/A) 赊销(O/A) 出口商 进口商 3. 保理业务的优势对进口商 （1）进口商能以赊销方式达成交易 （2）可以避免信用证方式所需押金 （3）可以避免货物风险 （4）如果信用状况良好，还可获得100%买方信贷 保理业务的优势对出口商 （1）保理商可代为开展资信和销售情况调查 （2）可以通过赊销方式扩大业务量 （3）可以规避收汇风险 （4）可在信用额度内获得融资 （5）保理商可负责账务处理、催收账款，减少出口企业管理成本 保理业务的优势对保理

24、商 （1）丰富业务品种 （2）获得中间业务收入 12.2 对外贸易中长期融资12.2.1 出口信贷概述12.2.2 卖方信贷12.2.3 买方信贷12.2.4 福费廷12.2.1 出口信贷概述 1. 出口信贷的概念 为促进本国大型机械设备或成套项目的出口，以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的办法鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商（或其银行）提供利率较低、期限在1-5年或5年以上的中长期贷款 2. 出口信贷的特点 （1）出口信贷的利率一般低于相同条件贷放的市场利率，利差由国家贴补 （2）出口信贷的发放与信贷保险相结合 （3）国家成立专门发放出口信贷的机构 （4）支持本国大型成套设备或技术

25、出口 （5）约束性贷款12.2.2 卖方信贷 1. 概念和做法 在大型机械设备或成套项目贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖商品，出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是卖方信贷。 卖方信贷的基本程序A国出口商（卖方）B国进口商（买方）A国银行（5）分期还本付息（3）签订贷款 协议，取得贷款（1）签订交易合同后，买方支付定金，（2）卖方交货后，买方支付货款（4）分期支付其余货款和延期付款利息中国进出口银行出口信贷 出口卖方信贷是指中国进出口银行为出口商制造或采购出口机电产品、成套设备和高新技术产品提供的信贷，主要解决出口商制造或采购出口产品或提供相关劳务的资金需求。 贷款性质有官方性质，不以盈

26、利为目的1. 贷款人的资本金由国家财政全额提供；2. 贯彻国家产业政策、外经贸政策、金融政策和财政政策，体现政府强有力的支持。2005年，中国进出口银行和奇瑞汽车有限公司在北京签署出口信贷支持国际经营合作协议，协议金额为亿元人民币，主要用于支持奇瑞公司在未来年内的机电产品、成套设备、高新技术产品出口以及境外投资、对外承包工程等“走出去”项目. 作为国内第一家获得银行出口信贷支持的汽车企业，业内一致认为，这表明国家对奇瑞发展模式的肯定和支持 在大型设备或成套项目贸易中，由出口商所在地银行贷给外国进口商或进口商的银行，以给予融资便利的信贷就是买方信贷。 可以贷给进口方，也可以贷给进口方银行。 12

27、.2.3 买方信贷买方信贷的基本程序A国出口商（卖方）B国进口商（买方）B国银行A国银行（1）签订交易合同后，买方支付定金（3）交货（5）支付货款（4）转贷（6）分期还本付息（2）签订贷款协议，给予贷款（7）分期还本付息买方信贷的基本程序A国出口商（卖方）B国进口商（买方）A国银行（1）签订交易合同后，买方支付定金，（3）交货（4）提交汇票单据（5）代进口商支付货款（2）签订贷款协议（由B国银行担保）（6）银行将垫付货款记入买方贷款账户（7）买方分期偿还贷款本息中国进出口行买方信贷 是由中国进出口银行向国外借款人发放的中长期贷款，用于进口商即期支付中国出口商货款，促进中国资本性货物和技术服务的

28、出口。 出口买方信贷贷款期长，利率优惠。贷款申请条件 借款人必须是中国进出口银行认可的进口商或银行、进口国财政部或其他政府授权机构。借款人须资信良好，具有偿还全部贷款本息及支付相关贷款费用的能力。 出口商必须是独立的企业法人，具有中国政府授权机构认定的实施出口项目的资格，具备履行商务合同的能力。出口的货物和服务符合出口买方信贷的支持范围。 出口买方信贷支持的商务合同必须经中国进出口银行审查认可，并满足以下基本条件： 1.合同金额在200万美元以上； 2.出口货物中的中国成份不低于50%； 3.进口商以现汇支付的定金比例一般不低于合同金额的15%；船舶项目不低于合同金额的20%。 承包国外工程项目在中国成份、定金比例等方面参照国家有关政策规定执行。 中国进出