没有进入复赛的队伍初赛报告107

1、目录一、企业概况21.1企业发展史21.2企业规模31.3企业产品31.4 企业愿景：“BuildYour Dream！”3ECIRM 模型分析4rise）4二、新能源汽车2.1 企业家（Ent资本（Capacity）5产业（Industry）10资源（Resource）14管理（Management）17三、新能源汽车总结223.1 新能源汽车产品时间线223.2 企业长期总结及分析23四、国内汽车厂商对比分析24主要对比厂商介绍24偿债能力25营运能力分析：26成长能力：274.5能力28五、国外汽车市场对比分析29略及政策方面30发展方面301一、企业概况1.1 企业发展史1995 年

2、2 月，公司成立，资本 250 万元，员工 20 人左右；2002 年 7月，在主板上市，创下了当时 54 支H 股最高价；2003 年收购西安秦川汽车有限责任公司（现“汽车”），开始涉足汽车产业，提出利用新能源优势大力发展电动车；2007 年 12 月 20 日，电子（国际）在主板成功上市。2008 年 9 月 27 日，著名投资者“股神”宣布以每股 8 港元的价格认购比亚迪 2.25 亿股，约占本次配售后 10%的，交易总金额约为 18 亿港元或相当于2.3 亿；的投资表示了对发展前景和品牌价值的认可。2005 年至 2009 年，汽车保持了连续 5 年超 100%高增长。2005 年汽车

3、销量约 2，2006 年约 6，2007 年约 10，2008 年约 17，2009 年 8 月2010年 5 月，F3 连续 10 个月保持销量总冠军。2009 年，汽车销量超过 44.8，同比增幅达 162%。2010 年 7 月 15 日，在西安投资 50 亿元启动的 40 万辆产能扩张项目（最大的扩产项目），因“占用耕地”而被资源部紧急，这个事件给造成了严重的影响，打乱了企业生产和发展的计划。8 月 4 日，宣布将 2010 年产销目标由 80 万辆调低至 60 万辆。在 2010 年年初发布该年销量目标时，销售公司副总经理信心满满地说：“有信心再创(指继续完成 100%的增量)。”

4、但实际上上半年只完成产量 30.18 万辆、销售 28.90 万辆，年度完成率分别只有 37.73%、36.13%。在 2010 年经历了经销商退网、项目被紧急等事件之后，2011 年财报显示净利润同比下跌了 45.13%，汽车业务的利润再次下降为 13.85 亿元，同年有限公司在交易所上市，正式回归。2012 年上半年净利润同比下降达 94.09%。2013 年 10 月 30 日又陷，在因员工工资低于下限而被罚 100,000(折合60 万元)。2，1.2 企业规模现拥有 IT、汽车和新能源三大产业，稳居全球第一大充电电池生产商地位，镍镉电池锂电池出货量全球第一按键出货量全球第一外壳出货量

5、全球第二。截至 2010 年年底，已拥有逾 20 万名员工，已建成、陕西、长沙等各地共十一大工业园，占地面积逾 1,500 万平方米；并在、欧洲、韩国、印度、中国、中国等地设有或办事处。1.3企业产品2003年，正式进入汽车制造与销售领域。汽车产品包括各种高、中、系列燃油轿车，以及汽车模具、汽车零、双模电动汽车及纯电动汽车等。代表车型包括 F3、F3R、F6、F0、S8、G3、M6、L3 等传统高品质燃油汽车，以及领先全球的 F3DM 双模电动汽车、e6 纯电动车及 K9 纯电动大巴等，新一代双模电动车“秦”将在今年第四季度投入市场。1.4 企业愿景：“Build Your Dream！”坚持

6、打造“、务实、创新”的企业价值观， “技术为王，创新为本”的发展理念，用心营造“以厂为家、爱厂如家”的家文化，“造物先造人”、“认真度”等品质文化。3二、 新能源汽车ECIRM 模型分析新能源是未来发展的关键，这里运用了 ECIRM 模型对其进行分析，分别从企业家、资本、产业、资源和管理五个部分详细了新能源汽车战略的现时情况。2.1 企业家（Entrise）作为董事局兼、电子（国际），对整个公司的巨大影响不可置否。1）个人经历及其对企业影响1995 年辞去有色金属研究总院在成立的比格电池的总经理职务，创办公司。2000 年，不顾非议，毅然投入巨资开始了锂电池的研发，很快拥有了自己的技术，并于该

7、年成为摩托罗拉的第一个中国锂电池供应商。正因为的魄力和远见，短短几年时间，发展第一、全球第二的充电电池制造商。2003 年在外界的质疑和惊讶之下，收购秦川汽车公司，事长，正式涉足汽车行业。这又一次了对市场非凡的洞察力，在大家还在对的决策表示费解时，已经带领公司在成功的道越走越远。2005 年至 09 年，经历了连续五年超过 100%的增长，创下了中国民营企业的一个非凡成就。但这也在一定程度上导致了本人和其他一些管理层对公司的发展过于乐观，并且在 2010 年出现了经销商退网、用地被等影响公司声誉和运营的事件，问题的集中爆发致使公司 10 年的市场表现不敬如人意。在事后承认自己的确在做预估和决策

8、时存在认识的偏差，导致了一些不太理想的结果，但是他有信心能走出困境，实现“二次腾飞”。自 2011 年起，带领开始三年的期，在品牌建设、品质建设、经销等方面改善公司的状况，从 2013 年的半年报表现来看，这些的效果还是相当明显，基本实现了“二次腾飞”的计划。2）个人荣誉利用个人的特别管理理念带领取得了对民营企业而言非常不易的成功，也因此多次荣获各种奖项。42002 年获“紫荆花杰出企业家”奖、“中国优秀民营企业家”，并首次进入了福布斯杂志推出的“2002 年中国榜”。 2008 年 CCTV 中国经济年度人物创新奖。2009 年一跃成为当年百富榜第 1 位，顺利登顶中国首富的宝座。2010年

9、，尽管当年市场表现并不理想，还是因为其个人作风和对企业的影响，被20 世纪影响中国的 25 位企业家之一。这些众多的奖项为带来了巨大的无形资产，是的一笔重要。2010年经历了一系列波折之后能够逐渐走出困境，很大程度上和的个人声誉具有重要联系，他所获得过的个人荣誉给大众以信心，从而帮助公司顺利渡过了 2010 年之后的三年转折时期。3）的新能源梦想自成立公司之处，他就着眼于并在各种重要场合多次提出的新能源全布局，把新能源业务发展成为的竞争力。即使在的时候，也坚定实施新能源，以至于公司必须以降薪、裁员等方法来维持新能源业务的发展。在回归时曾说：“未来想借助的市场来扩大新能源业务的成长，也借助国内对

10、新能源的需求，特别是国家对新能源的重视，在“十二五”的规划里面，新能源和电动汽车作为汽车的性产业之一，跟着国家的的概念去发展。”2.2 资本（Capacity）1）融资方式：2011 年首次公开并上市公司董事会根据 2009 年第二次临时股东大会，于期内内首次向社会公众公开普通股（）7900 万股，并于 2011 年 6 月 30 日在深交所中小企业板上市。期内，共募集 135500.9 万元。其中，在 2011 年 12 月，汽车向汽车销售增资人民币 10 亿元。增资完成后，本公司、市锂电池分别占汽车销售4.28%、0.48%及 95.24%的权益。第少数股东持有汽车51%的股权，从而间接取

11、得汽车销售0.9524%的股权。资本公积的减少为视同处置该子公司 0.9524%股权的损失。2012 年，在 2011 年实际募金总额为 135,383.54 万元。其中，“锂离子电池生产项目”、“汽车研发生产项目”、“汽车扩大品种及汽车零建设项目”三个募金投资项目计划预计使用金额为 219,240 万元，而实际募金总额为 142,200 万元，比公司预期减少 77,040 万元。公司将大部分分配至“汽车研发生产项目”、“汽车扩大品种及汽车零建设项目”。拟缩减“锂离子电池生产项目”投额至 1.81 亿元。2011 年公司债券的情况：2011 年 4 月 19公司的全资子公司（）于按面值发行面值

12、为10 亿元的债券，年末余额为 944,255 万元。2012 年 6 月 19 日，公司首期公司债券按面值30 亿元。至 2013 年 3 季度报表：总债券融资额为596483 万元。总融资额为 939364.3 万元。6科目时间2012-06.302012.03.312011.12.312011.09.302011.06.302011.03.31应付债券29697499469.843.843.2股本|万股0235410007900227510资本公积金74.1699794.2-851.31689.3127600.9572386.7科目时间2013-09-302013-06-302013-0

13、3-312012-12-312012-09-30应付债券298974.2-99507.1397015.9185.9197.2股本|万股0023541000资本公积金1955.833701965.51901523.92）资本结构在 2008 年到 2013 年之间，资产负债率由 59%上升到 67.33%。认为这与在 2010 至 2013 的加强债券融资有很大的关系。2010 年-2013 间，中国汽车行业处于。与此同时，经历了 2010 年经销商退网事件，销售量大减的打击后，比亚迪的“三年调整期”计划的实施需要大量的支持。此外，新能源汽车的研发也需要大量的。因此，也就促使了拓宽了融资。债券筹

14、资相对于筹资更加便捷，同时也具有平衡财务杠杆的作用。但是，资产负债率的快速也意味着加大了72013 三季度20122011201020092008负债合计41328963593091.73337093277639518087931403582非负债合计958210.2863520827332.2404837.4333102.2515856.6负债合计5091106.24456611.74164426318123321418951919439股本|万股235410235410235410227510227510205010资本公积金703954.3701582.2700825.6572269.2

15、571795.6436277.3股东权益合计2470036.32414437.12398014211510819027131333737资产总计7561142.56871048.86562439529634040446083253176资产负债率67.33%64.86%63.46%60.06%52.96%59.00%通过计算 2008 年-2013 年三季度的资产负债率来分析企业的资本结构。资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占的大小, 反映了债权人向企业提供信贷的风险程度, 也反映了企业举债经营的能力。在企业管理中，资产负债率的

16、高低并非一成不变，需要看从债权人、投资者（或股东）、经营者等多个不同角度分析；还要结合国际国内经济大环境顶峰回落期还是见底回升期；与企业管理层风格也关是激进者中庸者还是保守者？所以资产负债率这项指标多年来没有的标准，一般认为，资产负债率的适宜水平是 40%60%。对于汽车行业来说，通常的资产负债率为61%。企业偿还的负担。因此，如何做到平衡融资所产生的风险与收益，如何保证现的不断裂，是经营者需要考虑的重点问题。3）“短贷长投”问题8科目时间2013 三季度20122011201020092008货币648475.4368396.6404844.6199251.9234454.2170407.7

17、应收票据377479.6373146.2431931.4275621571619.7289492.9应收账款743156.1626027.9548773.2539659406672.3266284.4存货886544.1734483.3659579.7653785.2440520.6691284.4资产合计283680421932122142446175526916852491449162固定资产270010025776552153283174757614318101153232在建工程692538.6788286.6919055.8740135.8458097.4317838.8工程物资14

18、0758.4139637.1430831.5383842.4129950.580194非资产合计472433946778374419994354107123593591804014资产/非流动资产60.05%46.89%48.47%49.57%71.43%80.33%负债合计413289635930923337093277639518087931403582非负债合计958210.2863520827332.2404837.4333102.2515856.6短期/长期借款518.29%249.56%164.52%321.30%9.14%86.28%/非负债431.31%416.10%403.3

19、6%685.80%543.01%272.09%2009 年到 2010 年的负债与非负债之比下降幅度较大，认为这与比亚迪在这期间盲目乐观，扩大经营范围有关。从而导致了 2010 年、2011 年在建工程、工程物资的大量增加，这些几乎不可逆的工程占据了大量了。但值得关注的是，除了 2009 年短期与长期借款之比为 9.14%（估计为原有短期借期所致），从 2010 年开始短期借款都多于长期借款。而短期负债则一直远远超过长期负债。由于短期负债多于资产，再加之不断的资产负债比，因此保证固定资产的来源有很大一部分是由短期负债来完成的。这种“短贷长投”的方式是非常一种财务操作。在这种情况下，企业必须有足

20、够的能力持续创造良好的经营活动现，否则，如果企业资产的能力下降，经营活动现匮乏，就会使企业周转发生，从而造成比率下降，偿债能力，陷入难以自拔的财务困境。德隆的就是最好的印证。结合 2010 至 2012 年又正好汽车市场和的低谷期。这样的操作就显得更加的。如果说现汽车市场回暖，也已经完成调整工作，挺过了难关。那么，当务之急，应该要着手改变着种财务操作方式，以免埋下日后失败的。92.3 产业（Industry）1）新能源汽车意义根据能源信息署 EIA 发布的国际能源展望，世界能源市场消耗量 2005 年到 2030年预计增加 50%。随着能源消耗的逐年增加，的排放量也将增加，目前排放中，25%来

21、自于汽车。在我国，汽车排放的污染已经成为城市大气污染的重要，减排的压力将越来越大。而近年来，我国的汽车行业发展迅速，已成为世界第四大汽车生产国和第三大汽车消费国。2010 年，我国的汽车保有量近 6 千万辆，2020 年将达到 1.4 亿辆，机动车的燃油需求分别为 1.38 亿吨和 2.56 亿吨，为当年石油总需求的 43%和 57%。与此不同的是，我国的石油资源非常短缺。因此大力发展新能源汽车，用电代油，是保证我国能源安全的战略措施。中国发展新能源汽车的压力更为紧迫，大力发展新能源汽车也因此成为了实现我国能源安全、环境保护，以及中国汽车工业实现式、可持续发展的需要。2）我国节能与新能源汽车产

22、业政策及发展状况I.产业政策新能源汽车作为实现节能减排的主力军，受到我国的重视，先后出台了一系列的产业政策来推动和规范新能源汽车产业的发展。但没有统筹规划产业发展的关键环节，使得政策措施与产业发展的结合不够紧密，中国新能源汽车的进程仍很曲折。我国对于新能源汽车产业扶持政策最早始于 2001 年,至今已有 12 年,期间经历了不断的修改与完善,具体如下图：10时间政策或项目名称要点2001-2005 年（“十五”期间）电动汽车专项“863”计划建立了“三纵三横”的开发布局；将混合动力和氢 电池车的研发打包列入了 863电动汽车的 科技专项，国家为项目投资8.8 亿元，再加上地方与企业的配套 ，共

23、计约 24 亿元。2006 年财政部新消费税政策对混合动力汽车等具有节能、环保特点的汽11车将实行一定的。2007 年 11 月新能源汽车生产准入管理规则第一次对新能源汽车进行了定义，并为企业上马新能源车项目设定了 15 道。2007 年 12 月国家发改委产业结构调整指导目录（2007 年本）将新能源汽车正式纳入发改委的鼓励产业目录。2009 年 1 月财政部、科技部关于展开节能与新能源汽车示范推广试点工作 将 、 、重庆、长春、大连、杭州、济南、 、 、合肥、长沙、 、南昌等 个城市确定为新能源汽车示范试点城市。年 月财政部、科技部节能与新能源汽车示范推广财政 管理暂行办法国家将针对公共服

24、务领域购车进行一定的补贴。年 2 月科技部、财政部、发改委、工业和信息化部四大部委“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”计划通过提供 ,用 3 年左右的时间,每年发展 10 个城市，每个城市推出 1000辆节能与新能源汽车示范源汽车开展示范运行,涉及这些大中城市的 、出租、公务、市政、邮政等领域。2009 年 6 月汽车产业调整和振兴规划新能源汽车企业必须至少掌握新能源汽车车载能源系统、驱动系统及控制系统三者之一的 技术2009 年 7 月中国汽车工业召开上汽、东风、广汽、北汽、奇瑞、江淮等行业前十位整车企业会议签署了电动车汽车发展共动纲要2009 年 12 月汽车标准化技术电动车辆分会

25、 2009 年工作会议对纯电动乘用车技术条件、电动汽车用动力蓄电池规格尺寸等 7 项新能源汽车国家标准和行业标准进行了 。122010 年 6 月关于开展私人新能源汽车补贴试点、长春、 、杭州和合肥等 5 个是试点城市对私人 新能源汽车进行不同程度的补贴。2010 年 10 月关于加快培育和发展性新兴产业的决定明确将新能源汽车列入性新兴产业范围。2011 年 2 月车船税法规定“对节约能源，使用新能源的车船可以减征或者免征车船税。2011 年 3 月中国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要把新能源汽车列为 性新兴产业之一，提出要重点发展插电式混合动力汽车、纯电动汽车和 电池汽车技术，开展插电

26、式混合动力汽车、纯电动汽车研发及大规模商业化示范工程，推进 应用。2011 年 9 月十部委联合发布关于促进性新兴产业发展的指导意见强调 是培育和发展 性新兴产业额必然选择，新能源汽车产业是 推进七大重点之一。2011 年 11 月关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知着力点集中在为新能源汽车创造消费环境和加快 产品品质两方面，最大的亮点是对车企提出更明确的销售 ，并全方位促进新能源汽车的消费。2012 年 3 月科技部发布电动汽车科技发展 “十二五”专项规划(摘要)明确“纯电驱动”汽车 新能源汽车技术的发展方向和重中之重，“十二五”期间纯电驱动汽车销量达到同类车型总销量 1%左

27、右的目标。2012 年 7 月节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020 年）明显加大了对普通混合动力车等节能汽车的关注，确立了以“纯电驱动”作为主要战略取向，以“降低汽车 消耗量”为目标的基本原则，提出了“鼓励发展替代 ”II.市场发展状况由于新能源汽车试点运行主要集中于公共服务领域，加之世博会、亚运会等大型场馆用车需求，故在发展初期，车占据了主导地位，涉及生产企业 66 家。其中，新能源客车在领域得到广泛应用，而新能源货车主要应用于环卫领域。自私人新能源汽车补贴方案出台后，乘用车生产企业由原来的 12 家激增至目前的 37 家，乘用车车型数量和产量都有明显，市场结构变化明显。（1）插

28、电式混合动力汽车现状当前拥有插电式混合动力汽车公告产品的企业共有 30 家，其中乘用车生产企业 5 家，车型保有量发展速度较慢。乘用车方面仅与浙江吉利有产出。2012 年 1-10 月插电式混合动力乘用车产量为 227 辆，全部为汽车生产的F3DM.。从累计产量来看，F3DM 几乎占据了整个插电式混合动力乘用车市场。（）电池汽车现状于目前国内几款电池产品多是作为争夺未来制高点的技术储备，故基本停留在样车或试运行阶段。（）纯电动汽车现状我国纯电动汽车发展较早，也已具备一定的生产能力，由于其使用环节零排放，相对于插电式混合动力汽车，纯电动汽车更加节能，但由于其存在续驶里程短、初始成本高，电网充电配

29、套设备不完善，电池质量较差等瓶颈制约，纯电动汽车还有待于进一步发展。我国品牌车企的纯电动汽车发展较快。随着车型技术条件的发展以及电池安全13汽车政策，对于动力电池产业，提出了关于重量、成本、循环再利用等多方面的明确要求。2013 年 9 月国家四部委关于继续开展新能源汽车推广应用工作2013 至 2015 年继续开展新能源汽车推广应用工作。 对象是消费者，消费者按销售价格扣减补贴后支付。性能的提高，纯电动货车也将在后实现量产。我国当前新能源汽车市场展现出的是政策热市场冷的状况。2012 年国内合计销售新能源汽车 12791 辆，其中纯电动汽车 11375 辆、插电式混合动力汽车 1416 辆，

30、国内销量表现较差。出现这种现象主要有面的原因：首先，新能源汽车过高而不被消费者认可。以和电力的混合力车为例，按照一辆家用汽车每年行驶约 2计算，1 年混合动力车能节省费用 0.3 万元，15 年可省油费 4.5 万元。而一般混合动力轿车价格比同级别的普通车型高 5 万10 万元，算经济账消费者不划算， 因而对消费者而言不具有，不能引起其，从而影响了新能源汽车的推广工作。第二，充换电站的配套设施还不够完善。国家要在各地推广电动汽车，必须要有与之配套的充电场所和设施， 这些场所要具有密集性、便捷性、功率足等特点的充电站网络。配套基础和服务设施的缺失和， 已经成为我国推广新能源车的主要拦路虎和绊脚石

31、。第三，从车企研发制造的角度看， 电池技术得不到突破是发展电动新能源汽车的最， 在世界范围内也是一个有待攻破的难题。现有电池体积大、质量重，可靠性、稳定性和持续性，产品的循环不长都制约着电动新能源汽车的发展。电池系统的高成本导致整车的高价格，市场需求量就小，厂家也就不能批量生产，于是制造成本更高，进一步推高了新能源汽车的售价，形成恶性循环。2.4 资源（Resource）作为一个发展中的民营企业，要想要在未来的新能源汽车竞争中占据主导地位，拥有各方面的优良资源是十分必要的，接下来就从五个方面分析公司的资源情况。1）人力资源是一个“技术为王”的企业，其新能源汽车技术在国内也处于领先地位。根据资料

32、显示，企业一共有一万多名工，10 万名工人。如此庞大的技术团员是怎样发挥作用的呢？作为一名技术出身的，曾经一句话：最重要的是 1.5 万名工。其中 90%的技术员工是年轻的大学毕业生，他们不仅富有创造力而且刻苦努力，是比亚迪的中坚力量，不断在为企业创造价值。142010 年以前，连续实现快速翻倍的关键在于通过半自动化设备加人工的模式达到了成本的降低和效益的提高。例如，一套进口设备每月折旧的费用用来雇佣工人，对自动化生产线加以拆解、改造，尽可能用人工代替机器，结果人工的效率却大大超过了机器。事实证明，在当时企业规模较小的情况下，采取这样的生产方式确实相对降低了成本，也提高了生产效率。2）市场资源

33、I.品牌资源一直走品牌道路，产品长期处于中路线，导致品牌价值并不高，这也是在 10 年爆发的原因之一。例如，的一款传统车型 F3，就是基于国内市场上同等性能的轿车所不具有的价格优势，以高性价比压倒其他品牌而快速畅销，成为了 10年之前带动快速增长的巨大力量之一。高性价比和低成本一直是的市场利器，但同时也导致了品牌价值低的现象。II.供应商资源一辆汽车由大大小小上千个配件组成，其中 70%由自己生产（包括电池，汽车模具，玻璃等元件），另外 30%由其他供应商提供。在 2010 年之前，企业规模仍有限，这种自给自足模式受赞誉，因为拥有关键的上游供应链就省去了不必要的谈判成本，大大方便了企业发展，直

34、到 10 年爆发才了这种模式的一些弊端。一般来讲，在企业规模相对较小的情况下，与供应商的谈判能力较低，自给自足的生产模式的确占据了优势。如果企业已经扩大到了一定的程度再采用这种模式的成本优势就会，适时选择原材料供应商是更好的选择。然而随着连续几年的快速扩张，管理层沉浸于高速发展而盲目乐观，仍没有这种方式潜在的，导致了后来的悲剧。III.资源自从 03 年涉足汽车行业后到 10 年之前经历了一个黄金增长期，其销量增长幅度可谓是一个，经销商网点也逐步增长起来。所以在 10 年设定了更高的销售目标，为了完成 80 万的全年销售任务，将经销商增加到了 1200 多家，遍布。15然而由于拖延返利，销售任

35、务过高，强制压货等原因，爆发了大规模的经销商退网事件，其影响之大令人咋舌。直到当时，才终于了问题的严重性，个中原因也非常多。第一，采取强制压货的商务政策占用经销商大量。为了鼓励经销商的销售热情，的强迫经销商囤货，经销商大量现金被占用，哪怕找第融资也有很大压力，苦言。不仅如此，大量压货的情况下经销商们还发现的车变得越来越难卖。这主要是是由于的车更新周期过长，新车型乏善可陈而且车型非常少，所以业绩在急速下滑。这更加重了经销商们的负担。第二，拖延答应经销商的返利，压榨经销商利益。规定经销商如果达到了目标任务量就可以得到一定数额的返利，根据部分经销商的反应，其他品牌的任务量就是一年定一次，唯独是一月定

36、一次，任务量又紧又多。不仅如此，就算达到了目标任务量，也经常拖延返利，商业信誉大大降低。第三，区域销售经理没有发挥上下协调作用。在 10 年时招聘的很多区域销售经理都是刚从大学毕业的年轻人，业务能力有限，面对经销商的困境既没有问题严重性又没有起到中间缓和的作用，经销商的难题迟迟得不到解决，想要直接和沟通常常是石沉大海，最终才爆发了大规模的退网事件。经过了 2010 年的退网，梳理了销售终端，将经销商精简到了 800 多家，并且分为红网和蓝网，全部车型分为两部分由两网专卖。通过这样的措施及时调整了销售终端，不再采取粗放式的盲目扩张策略，之前一些不合格的经销网点被取消，经销商也分攻不同市场，二者关

37、系逐渐缓和。3）资源是股神内地投资的第一支，这无疑为赚得了许多噱头。在认购10%的时就曾坦言看好其新能源业务，这也等于肯定了的新能源继续向前发展。在 10 年站在风口浪尖时，就携芒格、来华参加的商务年会，暂时稳定了广大投资者想要抛售的心情，让当时已急剧下跌的股价小规模反弹。16可见股神的力量确实不容小觑，其力量是的重要资源之一。2.5 管理（Management）1）企业文化I.“、务实、创新”的价值观在的发展历程中，逐步孕育了“、务实、创新”的价值观，倡导人人、人人参与的企业文化，保持公平、公正、公开的企业文化氛围。务实、少说多做、富有、永不满足、追求完美已经成为公司的办事准则。II.“技术

38、为王，创新为本”的发展理念自创立伊始，就始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，并高度重视培养，从而依托强大的研发实力和创新能力，打造质、成本和效率”的竞争力。这是从创立以来不断积累、不断总结、不断调整决定最后形成的一大战略，并屡屡成为突破艰难的优势。III.“以厂为家、爱厂如家”的家文化自从成立以来，就一直倡导“以厂为家、爱厂如家”的“家文化”，提倡管理不仅要“人性化”，更要“家人化”。公司努力营造亲近、和善的工作环境，给予员工温暖如家的和关心。例如，先后投巨资兴建综合文体中心，极大地丰富了员工的业余文化生活。伴随公司的发展，对员工的也在不断地进行着调整和完善。IV.“造物先造人”由率先“

39、造物先造人”，其直接内涵就是人的品质决定产品的品质。所以一直坚持首先员工的素质，从而提高企业产品的品质。为进一步推动公司品质文化建设，提出了“向认真要未来”。倡导的认真度，不仅仅是专注、仔细地做事，更重要的是怀着敬业负责的态度，运用合理有效的方法，做好每项工作的前期准备规划，掌握工作进度中每个细节，高效快速地解决突如其来，尽最大可能出色完成任务，从而达到将最终结果量化可视的目的。172）组织结构公司的组织结构呈扁平状分布处于最置管理占 1%，管理和行政、销售的 4%，研发占 20%，75%为基层的员工。从老总到基层员工,仅设置三层组织。这被称为无复印式组织管理。这样扁平状的组织机构使得管理层的

40、管理幅度得到扩展，从而使决策触觉能直接伸向市场。另外，通过这样的组织结构，能快速适应多变的市场环境，能根据瞬息万变的市场信息很快做出相应决策，并能立即得到响应和执行。其次，优秀在这样的组织架构中更容易成长，成长周期更短，这与“”“注重优势”的企业文化也是相符的。但是近年来的迅速发展和其发展中遇到的一些困境逐渐反应出了这种组织架构的一些弊端。首先，主管的管理幅度过大导致了负荷过重、精力分散等问题。这样的机构对管理要求较高，特别是随着企业的发展，管理的压力过大，致使工作效率逐渐降低，也导致了一些高管无法抗压而选择离职。其次，由于采用“人工代替机器”的所以拥有大量的基层员工。在 2010 年之后，由

41、于国内人力成本上升且人力相对仪器的确性造成的产品质量问题遭到了大量不得不开始着眼于设备自动化程度，大量裁员以适应新的企业发展环境。这些管理机制方面在 2010 年公司出现的一些问题里集中反映了出来。183）企业信息沟通扁平化组织机构为扁平化管理和企业信息快速交流提供了一个有效的。在比亚迪公司，信息和命令的传达是无复印式的、一步到达的。组织架构和管理流程的尽量简化，保证了组织的信息流通及其在组织与外部间的流通速度，使其能抢在竞争对手前,就认清市场的变动，并以更快的速度反应。这种企业信息系统有效地提高了的沟通效率，也保证了信息传递时的准确性，但其弊端也随着企业的发展一步步显露。过度简化的流程使得公

42、司的信息得不到应有的优化，常常出现基层员工无法认同的意见的情况，协调上下层变得愈加。4）垂直整合结构，的垂直整合结构就是将制造汽车各个零领域的优秀全部集中到一起，从车窗到电池几乎都实现了自给自足，免去了许多麻烦。19当初之所以选择垂直整合生产模式，是了之前在电池领域的成功经验。事实上，在建立供应链之初，也曾想过找优秀的外部供应商来做配套，但作为汽车界的新面孔，没有专供配套商，零的供应缺乏稳定性，而且价格高昂。由于此前在电池领域曾有过垂直整合的成功经验，将其到了汽车领域。除玻璃、轮胎和钢板之外，在各类汽车零方面均有所涉猎。这种模式最大的好处就是可以有效降低成本，实现利润最大化。对于 2003 年

43、才杀入汽车行业的来说，垂直整合使其形成了巨大的低成本优势，并迅速在品牌的市场上站稳了脚跟，但这种打造全的结构模式也让其承担了高于其他车企的风险。风光之后，随着在产品质量方面诸多问题的，所坚持的垂直整合模式也开始遭到越来越多的诟病。一个例子是，汽车的主力产品 F3 曾被频繁的雨刮即为自己生产的。质量问题就是这种垂直整合结构的缺陷的直接体现。作为的供应商，汽车的零部件生产事业部并不面对外部的竞争，其产品直接提供给汽车生产部使用，这自然无法与处在竞争当中的零外部供应商相提并论，一旦质量检测稍有放松，出现质量问题就是早晚的事情。面对这样的情况，的回应是，在没有、没有风浪的时候，专业化分工确实具有垂直整

44、合所没有的优势。但当下世界汽车工业正处于时期，各种技术、环境、资源、节能减排的压力，使产业必须创新。他相信，像这样拥有垂直整合的车企一定能够在创新、的大环境中快速脱颖而出。是否如此，拭目以待。20那么，在采取这些管理模式之下的的状况究竟如何？可以由以下图表获得一些信息：汽车销售占比20122.18%20102.68%20081.82%汽车业务实现收入(万元）占总收入的比例20122351781.351.70%20102147526.05446%2008857224.09632%2120092091881.06253%2011239020048%2013.6.30133110753.57%200

45、92.55%20112.36%2013.6.302.32%可以看出，的收入、销售业绩在 09 年实现了大幅上升，在 2010 年却又遭遇了滑铁卢，10 年末宣布企业进入三年调整期后，这两项指标都有回升，这与基本情况相符。三、新能源汽车总结3.1 新能源汽车产品时间线于 1995 年的公司，短短几年时间，就从一个名不见经传的企业，发展为世界闻名的“电池大王”，控制着全球 60镍电池和 30锂电池的市场份额。然而这一骄人的成绩在创始人的眼里，只是“长征第一步”，他的终极目标始终是发展电动汽车，锂电池方面的成就只是“曲线造车”的跳板。从事电池行业以来，积累了大量的技术专利，在电池制造规模和科研技术实

46、现突破后，进入了汽车领域，并开始了电动汽车的梦想。22年份事件1996 年开始电动车电池研发2002 年底正式组建电动车项目部，开始进行纯电动轿车研发项目2003 年收购西安秦川汽车厂，进入汽车制造与销售领域。成立之初的汽车就已经确立了发展新能源汽车的目标，积极投入到新能源汽车的研发生产中2006 年 1 月成立电动车2006 年第一款搭载铁动力电池的 F3e 纯电动汽车研制成功2007 年 10 月发布混合动力车 F6DM2008 年 9 月 27 日“股神”投资2008 年 10 月 6 日以近 2 亿元收购半导体制造企业宁波中纬，加速电动车商业化步伐2008 年 12 月 15 日全球第

47、一款不依赖专业充电站的双模电动车，F3DM 双模电动车上市3.2 企业长期总结及分析新能源汽车是集中企业资源，在已有的产业领域取得成功的基础上，利用自身在电池生产行业的内生优势，看准了汽车业发展的“低碳”长远趋势，瞅准国家政策扶持的时机而选择的发展。该为的快速、可持续发展引领了正确方向。这个的想法，本身是不错的。但是，由于新能源汽车在国内的个人环境的成熟是一个长期的过程，并非一家企业所能做到。电动汽车要想最终上路，需要装好两个“”：第一个“”是辅助设施建设，电动汽车要有自己的“”；第二个“”是政策性补贴，包括对消费者的和企业的。改良的新能源汽车现在主要是与地方合作，并将在近几年将在优先逐步打开

48、国内纯电动车和纯电动出租车市场。其新能源汽车，虽然市场推广有限，但在新能源汽车领域的名声良好，因为它的产品率先应用于车和出租车，不仅境内推广，还在国外获得发展，而且在新能源汽车领域一直掌握着国内最顶尖的技术。按照比亚迪相关的说法，的新能源汽车将在 2013 年底之前，在海外经历一个示范运行的周期，2013 年底到 2014 年将成为新能源汽车发展的拐点，将大规模进入海外市场。232009 年 5 月 2 日e6 等多款车型亮相于“股神”投资旗舰-韦公司投资会2011 年 10 月 26 日e6 先行者电动车正式上市2010-2013 年新型电动车成功进军西班牙，荷兰，英国，乌拉圭等国市场201

49、2 年 1 月 1 日效仿通讯行业的“零元购机”理念，携手国家开发和光大等推出“零元购车”方案，来推广其电动车(K9 和 e6)2012 年 9 月 5 日与云南投资控股有限签订合作协议，拟在云南建立纯电动车生产2012 年 11 月K9 纯电动客车在部分线路运行2013 年 11 月汽车研发的 DM 二代家用轿车“秦”即将上市四、 国内汽车厂商对比分析4.1 主要对比厂商介绍1）汽车公司概述：国内最大的 SUV、皮卡制造企业，研发能力突出，拥有整车、发、变速器等零的配套能力。主营业务：整车及主要汽车零的研发、生产、销售所属行业：汽车整车涉及概念：融资融券标的概念， H 股概念， 汽车下乡概念

50、2）轿车公司概述：旗下最为重要的品牌乘用车业务发展，共享马自达资源，受益于公务车采购政策。主营业务： 轿车整车及配件的生产与销售所属行业： 汽车整车涉及概念： 转融券标的概念， 融资融券标的概念， 汽车下乡概念， 新能源汽车概念（挑选在汽车行业位于第一梯队的以及发展状况与处同一梯队的与进行对比，以上是两家公司的基本资料。）244.2 偿债能力汽车行业属于制造业，一般认为比率为 1.1 比较合适的比率都在 0.64左右，与汽车和相比属于较低水平；速动比率一般为0.8 左右，上市以后一直在0.5 左右，远远低于业的汽车和轿车。认为之所以两个短期偿债能力指标都偏低，是因为的短期借款占比大，比亚迪的短

51、期偿债能力较弱。254.3 营运能力分析：的营业周期平均为 106.5355 天，而与业汽车平均 40 天和平均 39 天相比，的营业周期过慢，营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数，也就是说从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间过长。26存货周转率低，周转天数高，因为存货周转率=销货成本/存货余额，可能是卖不出存货，可能是销货成本低于其他两家。从合并报表中得到，应收账款的周转天数也远远高于其他两家。综上，的营运能力低于轿车和汽车。4.4 成长能力：27从上市以来，2011 年营业收入有所下滑，受到 2010 年经销商退网事件的影响，2012年保持与有 2010 年的营业收入相当，2013 年营业收入才有所上涨，这显示了公司的调整开始发挥作用。净利润主要是从 2