商业银行发展的十大趋势

1、商业银行进展的十大趋势 姜海军 摘要：随着经济全球化和金融自由化的加深、资本市场的进展和同业竞争 的加剧,国际商业银行正在逐步转变传统进展模式,出现出专业化、全能 化,通过并购实现跨过式进展、 金融控股公司成为综合化经营的主要挑选,银行资产证券化、风险治理全面化和计量化、组织结构扁平化、金融衍生 工具创新加速化、服务渠道电子化、品牌竞争单一化等进展趋势；我国商 业银行正处于结构调整和战略转型的关键时期,明白国际商业银行的进展 趋势,对我国商业银行的改革进展具有重要意义；一、专业化进展趋势 专业性银行存在的机理； 自 1998 年花旗集团并购旅行者成为全球最大的银 行以来,混业经营蔚然成风,新巴

2、塞尔协议的出台给予了综合性大银行以 更低资本运作更大资产的自由空间,一度被认为小型专业化银行将面临严 峻挑战；但事实相反,随着金融创新的推动,传统银行的价值链被分解、再造,一批高效率的专业化银行产生,以证券化为代表的金融创新与各种 中间服务的兴起,为专业化银行供应了多种放大资产杠杆的工具,从而可 以绕过资本充分率的限制；环绕风险资本回报率,专业化银行与多元化银行进行着猛烈的竞争；传统 的综合性银行凭借其宽阔的资金来源猎取更低成本的资金,以提高资产的 盈利才能,并凭借其多样化的业务和风险治理体系降低资本需求,提高资 本杠杆；而新兴的专业化银行就通过电子化和中间服务实现轻资产运营,提高资产回报率；

3、通过证券化等金融创新手段转移、分散风险,降低风险资本的占用,从而提高风险资本的杠杆率,实现以最少的资本运作最大量 的资产,以单一业务的规模效应对抗综合性银行多业务的 X围经济；专业化银行制造高效率；专业化金融机构许多,如以小额贷款为主要业务 的德国银行 Volksbank和美国中小企业信贷协会, 以中长期项目贷款为主要业务的欧洲复兴银行,专业化的结算业务银行-英国的四大清算银行,专业化的金融产品分销商 -Charles Schwab,专业化的国际贸易融资银行等；这些银行都将某一特别金融服务从传统的银行价值链中分别出来,通过专业化的运营才能降低资本需求和运营成本,凭借创新的金融手段转移、分散风险

4、,以提高资本杠杆,实现更高的资本回报和更快的规模扩 X；2022 年在美国市值排名前 30 位的银行中,专业化银行的总资产回报率平均比综合性银行高 0.8 个百分点,净资产回报率高 3.4 个百分；专业化银行不等于小银行；一般认为专业化银行是规模较小的银行,但实际上,在 2022 年美国市值排名前30 位的银行包括供应商业银行服务的金融集团 中就有 9 家是专业化银行,包括专业化信用卡公司 美国运通、MBNA、专业化抵押贷款银行 Fannie Mae、Freddie Mac、Countrywide、专业化训练贷款银行 SLM、专业化资产治理银行 纽约银行、Mellon 、 Principal

5、Finl、专业化服务机构投资人的银行、专业化发行风险治理产品的银行、专业化的投资银行,以与专业化的零售银行 仍是市值规模上都已相当可观；二、全能化的进展趋势North Fork等,它们无论在资产规模专业银行的缺陷；虽然专业化银行具有高效率,但也有其自然的缺陷,那 就是高经济周期性风险；由于金融业自身对经济周期的敏锐性,业务高度专业化的银行在供应了更高效率的同时也面临着更大的周期性风险；2022 年在美国前 30 位银行中,专业化银行的 b 系数平均为 1.07 倍,而综合性银 行仅为 0.57 倍,高收益、高风险成为专业化银行的特点,在经济周期危机 到来时,往往成为综合性商业银行的并购对象；在

6、这次波与全球的次贷危机中,专业银行的经济周期风险暴露无余；华尔 街五大投资银行雷曼兄弟破产倒闭,美林被美国银行收购,贝尔斯登被摩 根大通收购,高盛和摩根士丹利转型为银行金融控股公司,独立投行模式 消逝了；另有几十家专业住房抵押贷款公司破产或被收购,如在抵押贷款 业处于领先位置的美国其次大次贷专业金融机构新世纪金融公司和美国抵 押贷款服务公司 Countrywide Financial Corp.；在专业化金融机构纷纷涌现的同时,也产生了花旗、汇丰这样的全能金融 集团；花旗、汇丰的产生源于专业化金融机构的自然缺陷一高经济周期性 风险,专业金融机构的周期性波动,为业绩相对稳固的综合金融集团供应 了

7、良好的并购机会,现代全能商业银行是在经济周期低谷到来时,通过套 利并购专业金融机构基础上形成的；全能银行存在的机理；现代全能银行是建立在专业化分工与专业化并购的 基础上的,是金融上的统一体和经营上的独立体；一方面,全能银行是在 专业化银行基础上组建起来的,合并后各个部门和分支机构具有专业化银 行的高效率另一方面,合并以后的多样化资产组合增强了集团整体抗经济 周期风险的才能,从而可以在专业化银行的周期性低谷中进一步套利扩 X；全能化与专业化的银行并不冲突,专业化银行的进展为全能银行的战略并 购供应优质元素,全能银行是套利并购专业化银行的特别产物；这次美国次贷危机中,一方面专业金融机构的经济周期风

8、险暴露无余,另一方面全能银行的经济周期低谷生存和扩X 才能表现的更加明显,美国银行、摩根大通、富国银行等全能银行成为并购的主角,在金融危机中低成 本收购专业金融机构的金融资产；全能银行与综合性银行的差别；这里的全能银行概念与通常讲的综合性商业银行有很大的不同；依据国际经合组织2022 年的报告显示,资本市场、银行、保险和对冲基金之间的混业经营提高了全球金融市场效率,金融市 场综合化经营势不行挡,不过综合化的模式正在悄然发生变化；以 1998 年 10 月花旗集团并购旅行者集团为标志,为客户供应“ 一站式”金融百货公司式的综合运营模式成为银行业务的主流,综合化经营的主要 目的是追求金融资产协同效

9、应、规模效应和风险分散协同效应；而以花旗 集团 2022 年剥离旗下的旅行者寿险、 年金公司以与几乎全部的保险业务为 标志,以追求业务风险资本回报率为目的的全能银行模式逐步成为主流；由巨大而复杂的公司供应全方位金融服务的趋势已经减弱；新型全能银行 不再是无所不包的金融百货公司,取而代之的是核心业务突出、经营敏捷 而结构松散的现代全能银行,这种全能银行是通过低成本套利并购专业金 融机构的基础上形成的,并购或者剥离业务的指挥棒是风险资本回报率,而不再是协同效应,由于协同效应可以通过外部机构合作的形式实现；三、通过并购实现跨过式进展的趋势 战略并购推动银行进展的机理；第一战略并购的规模扩 X 功能,

10、扩大了商 业银行的客户规模和信贷资产规模,为业务多元化扩展供应了资产规模和 客户规模基础：其次在扩大了的资产规模平台上,某些业务的规模门槛被突破,战略并购的多元化业务功能为商业银行引入了新的业务,包括投资 银行业务；这样通过规模并购扩大了银行的客户规模和资产规模,通过业 务多元化的扩 X为客户供应更加多元化的业务, 激活客户潜在的金融需求,增加客户对银行的利润奉献度；进而提高非利息收入在总收入中的占比,推动银行的业务结构和收益结构调整；商业银行通过战略并购进行的规模扩 X 和多元化扩 X 往往交替进行,规模扩 形扩 X路径；X 与业务拓展相互协作,出现梯商业银行业务的规模化门槛；从对美国银行业

11、的讨论发觉,不同规模的银 行有正确的业务 X围,不同的业务又有不同的规模化门槛；在美国 FDIC担 保的 7380 家银行中,仅有 27 家专业化的信用卡银行, 116 家以汽车贷款为主的消费信贷银行,而专业化的抵押银行有796 家,专业化的企业贷款银行多达 4720 家；由以上数据可以看出,信用卡业务的市场集中度最高,要 求的资产规模门槛也最高,其次是以汽车贷款为主的消费信贷,抵押贷款 居中,而企业贷款,特别是中小企业贷款的市场集中度最低,规模化门槛 也最低；商业银行规模化门槛最低的中小企业贷款业务,依次往上是一般企业贷款、住房抵押贷款、财宝治理业务,居民循环贷款、汽车消费贷款、信用卡、投资

12、银行等业务；随着银行资产规模的扩大,新业务的规模化门槛被不断 突破,银行可以开展的新业务也越来越丰富；反之,银行要引入新业务,就要扩大资产规模,突破资产规模门槛限制；商业银行通过并购进展的时机和梯形路径；通过梳理国际银行业进展史可 以发觉,收购兼并是国际活跃银行做大做强的重要途径,20 世纪 90 岁月以来,金融全球化和信息技术革命导致全球银行业竞争加剧,国际银行业以 前所未有的规模和速度绽开跨国界跨行业的并购浪潮,推动着银行朝着业务全能化和服务全球化方向进展；这种并购产生了像花旗银行、 汇丰银行、摩根大通银行和美国银行这样的超级银行；国际商业银行战略并购胜利经 验共同的特点是,把握经济周期低

13、谷形成的金融资产价值低估的时机,进行套利并购,规模化和多元化扩 合化运营平台；四、银行资产证券化的进展趋势X 交替进行,形成全球化的资产配置和综资产证券化推动银行进展的机理；资产证券化产品一端连接信贷市场,另 一端连接资本市场,贯穿了资本市场与信贷市场的联系,胜利地把流淌性 较差的信贷资产转变为流淌性较强的证券化资产；资产证券化成为连接信 贷业务和投行业务的桥梁和纽带,胜利地推动了商业银行信贷业务与资本 市场上投资银行业务的互动进展；资产证券化通过把商业银行利差收入转 变为中间业务收入,颠覆了传统商业银行的贷款利差运营模式；同时,证 券化提高了商业银行的资产周转率,为商业银行引入了“ 轻资产战

14、略”,实 现轻资产运营,直接推动专业化金融机构的显现；以美国抵押贷款服务供应商Countrywide Financial Corp. CFC为例；作为一家新兴的金融集团, 2022 年末 Countrywide 的股权资本只有 128 亿美元,而其主要的竞争对手富国银行Wells Fargo的资本金为 400 多亿美元,美国银 行 和 摩 根 大通银 行 的 资 本 金都超 过 了 1000 亿 美 元 , 相 比 之下,Countrywide 在银行最重要的资本金上处于明显的劣势,资本金咸了制约 Countrywide 的拓展业务的关键因素, 为了突破资本瓶颈限制,Countrywide挑选

15、了表外资产证券化为主的贷款出售模式,从而将大部分风险资产转移 出资产负债表,相应地资本充分率提高了将近 10 倍；通过资产证券化实现轻资产运营； 假如 Countrywide 不进行资产证券化把贷款资产从资产负债表上转移出去,Countrywide 金融集团 2022 年资产负债表上的贷款资产将超过 1 万亿美元,是资产证券化出售后资产负债表上资产的 9.3 倍,表外资产证券化将贷款资产压缩了90%；在 2022 年以前这一比例更高,以 2022 年为例,当年 Countrywide 金融集团的资产证券化总额 为 4524 亿美元,是证券化出售后表内实际资产的 17.1 倍；在权益资本不变的情

16、形下, 假如 Countrywide 不进行资产证券化, 资产快速增加将导致资本充分率大幅下降, 2022 年的资本充分率将由 13%降为 1.41%,2022 年就由 11.7%降至 1.15%,显著低于美国银行监管法规中规定的资本充 足率监管门槛； 在资本金不变的前提下, 资产证券化使 Countrywide 的市场 份额扩大了 17.1 倍,从而具备了在抵押贷款领域与大型综合银行抗衡的实力；通过资产证券化转变资金循环模式；资产证券化使 Countrywide 胜利摆脱了商业银行以存款支持贷款的运营模式,资产负债表内 90%的贷款资产被表外被证券化融资,资金的来源出现多元化,2022 年的

17、资金来源中,存款以外的资金来源占约80%,包括商业票据来源44.3%、回购下的证券融资占19.5%,存款不再是资金的主要来源, 2022 年只有不到 20%的资金来源靠存 款支持,在 2022 年以前这一比例更低,只有不到 5%；短期商业票据、同业拆借等非存款正在成为专业化银行的主要资金来源；证券化使得专业化银行的存款和贷款业务分别,显现了新的资金循环模式,商业银行传统运营模式被打破,网点较少、吸取存款才能较弱的专业化金 融机构,在猛烈的市场竞争中得以生存；五、金融控股公司成为综合化经营的主要挑选 金融控股公司的演进历程；金融控股公司是指在同一掌握权下,完全或主 要在银行业、证券业、保险业中至

18、少两个不同金融行业大规模地供应服务 的金融集团公司；金融控股公司有两种组建方式：一是事业型金融控股公 司或经营型金融控股公司；控股母公司本身有主营业务,同时控股两个以 上从事不同金融业务的金融机构,以银行作为母公司的称为银行控股公司；二是纯粹的金融控股公司；母公司作为控股公司主要是投资治理和制定集 团进展战略,本身不参加详细业务的运营；金融控股公司这一概念最早在1998 年金融服务法中被正式提出来,并在1999 年金融现代化法案中正式确定了金融控股公司做为将来美国金 融综合化经营的制度框架,完全终止了银行、证券、保险分业经营分业监管的局面,金融体系由分业转向混业；此后,金融控股公司在美国快速发

19、展起来,并很快在西方国家普遍兴起；如,1 998 年花旗公司与旅行者集团合并成立纯粹金融控股公司花旗集团,是金融控股公司进展的里程碑大事；金融控股公司成为综合化经营的正确模式；在美国银行业突破分业经营制 度的过程中,显现了众多的金融创新,始终贯穿其中的是制度创新,金融控股公司可以很好地实现规模经济效应、X 围经济效应和风险分散效应； 金融控股公司作为重要的金融制度创新成果,已被大多数国际商业银行实行 作为股权组织形式,金融控股公司成为实施跨金融市场综合化经营的正确 股权组织模式；金融控股公司是各国金融综合经营所挑选的主流模式,作为综合经营的一 种有效模式, 金融控股公司在规模经济、 X 围经济

20、、协同效应与降低单一业 务所产生的行业风险等方面,具有其他金融企业组织形式无可比拟的优势,并成为美、英、日等西方发达国家大金融机构挑选的主要组织形式；目前美国、日本、韩国以与我国XX地区采纳纯粹金融控股公司模式,英国就采用银行控股公司模式；随着华尔街五大投行在次贷危机中破产、被并购或者转型为银行金融控股公司,传统独立投行模式消逝了,采纳以商业银行 为主体的金融控股公司,将是将来银行业综合化经营的主流模式；六、以风险计量为核心的全面风险治理全面风险治理的含义； COSO委员会于 2022 年发布了全面风险治理框架Enterprise wide Risk Management Framework,

21、 ERM；全面风险治理框架把风险治理定义为：风险治理由企业的董事会、管 理层以与其它人员共同实施的,应用于战略制定,包含企业各个层次的活动,旨在识别影响企业的各种潜在大事,并依据企业的风险偏好治理风险,为企业目标的实现供应合理保证的过程；在过去的 20 多年间,银行业治理领域发生的最显著的变化是,银行的治理 重点由传统的资产负债治理,过渡到以风险计量和风险优化为核心的全面 风险治理；风险计量处于全面风险治理的核心位置；依据巴塞尔新资本协议,银行承担的风险应当严格限制在自身资本能够承担的X 围内,换句话说“ 有多大的本钱做多大的生意”；依据监管要求,银行必需从经营收益中提取足够的拨备,以缓；中预

22、期缺失；同时维护资本充分率水平不低于 8%,以缓冲未预期缺失；当银行遭受风险缺失时,第一被吃掉的是拨备,其次是银行资 本,缺失越大消耗的银行资本越多；对于股东来说,资本要求等价于一种强制性的资本风险暴露；商业的最高 原就是不做亏本的生意,资本要求就进一步提高了股东权益对风险缺失的 敏锐度,这在客观上为银行的风险承担供应一种约束机制,有助于增强储 户对银行信心,稳固银行体系；从股东的角度判定一家银行是否在增进股东价值,关键要看该银行从风险 中获得收益是否大于风险导致的成本；所谓的风险成本取决于两个因素：一是风险可能导致的资本缺失额,资本缺失额与风险大小正相关,二是资 本的底线回报率；底线回报率即

23、资本投资的保本率,实际上是股东中意的回报率,是机会成 本的概念；对前一个变量的估量困难些,风险缺失是一个统计的概念,实 际有可能发生的资本缺失,对于这样可能发生的缺失,银行唯独能做的是尽可能提高估量结果的精确度,而不行能得到一个确定性的 “ 正确” 答案；但是,精确的成本计量对全部的企业都是重要的,银行也一样,只有能够 精确知道面临的风险成本,银行才能够在事前就知道是否应当承担某一项 风险,以什么价格承担该风险,以与在事后评估出某项风险的确供应了多 少收益；瑞士信贷第一波士顿 CSFB的前总裁维特 Allen Wheat有一句名言：“ 我们从 不承担未经计量的风险”,这句话道出了风险计量在风险

24、治理中的位置和作 用；在国际活跃银行,对风险的计量从未象今日这样受重视,风险计量不 仅广泛用于资本安排、风险定价和业绩评估,也广泛用于向董事会、高级治理层的风险报告以与向股东和市场的信息披露；风险计量不仅大大提高 了银行风险的透亮度,也促成了银行治理的可视化；七、基于流程再造的扁平化组织结构变革 银行流程再造的含义；风险计量有助于从技术上实现风险治理的可视化,但要真正使银行内部风险治理变得透亮,仍需要一个好的业务流程和与之 相适应的组织结构；IS09000 质量体系将业务流程定义为： “ 一组将输入转化为输出的相互 关联、相互作用的活动”；依据这些活动在价值链中的位置,商业银行的业 务流程可分

25、为直接制造价值的流程和为制造价值活动供应服务的支持流程；由此“ 流程银行” 是指一种商业治理模式,这种治理模式以客户为中心,以市场为导向,强调内部业务条线的系统营销、治理和核算；银行流程再 造是商业银行为适应市场需要,实行积极措施向流程银行这种治理模式靠 拢,对原有业务流程与组织结构进行变革,以有效地改善服务质量,提高 服务效率,降低运营成本,加强风险掌握,确保资金安全,最大化地实现 盈利；组织结构扁平化的进展趋势；上世纪日；岁月,欧美国家的商业银行在充 分借鉴工业生产、企业治理创新成果的基础上,领先在银行业推出了以流程再造为核心的治理体制改革,到上世纪90 岁月中期,世界排名前1000家的大

26、多数银行都进行了银行再造；改革的结果就是建立面对市场、以客 户为核心的系统化业务流程,确立了扁平化、集中化、垂直化、专业化的 组织体系,实现了前台、中台、后台分别,建立类似工业企业的一体化流 水线作业的流程化治理模式；目前国际活跃银行一般遵循以下原就建立组织模式：一是横向治理,依据 地区来组织推动,以分行为运营中心；二是依据业务系统来组织和推动,以总行部门为运营和指挥中心；传统的商业银行,无论是欧洲、美洲或者 亚洲,几乎无一例外地以地区为中心,以分行为主导；现代商业银行组织 结构发生了深刻的变革,已经转变为以业务条线为主,强调银行的垂直管 理,分支行的职能被大大弱化,总行业务部门的权限被加强；

27、现代商业银 行组织结构调整的指导思想是适应银行流程再造的组织结构扁平化,通过 扁平化组织结构,削减治理层级；提高组织对市场变化的反应速度,进而 提高治理效率；例如,花旗银行实行“ 大总行、大部门、小分行” 的组织结构,虽然有众 多的分支机构,但分支机构的规模一般都不大,职能也比较单一,大多数 业务集中在总行完成； “ 大总行” 通过“ 大部门” 来实现,部门内聚集了主 要的专业人才,分工细专业性强；花旗银行的组织结构虽在历史上曾经有 过多次反复,但基本趋势仍旧表现为业务线的调整越来越综合,越来越简 单；经过调整,众多的业务线逐步向两类业务线靠拢：零售业务和批发业 务,这说明其组织模式向单元制模

28、式演化的趋势越来越明显；组织结构由 过去金字塔式的等级结构向扁平化结构转变,决策层次少,治理幅度大,相应每个层次所直接掌握的员工增多,强调内部的良好沟通,以便决策能 够得到高效率执行；组织结构扁平化已经成为国际银行普遍实行的组织模式,美国商业银行数量在过去的 20 多年因重组并购削减50%,由 1980 年的 15000 余家削减到2022 年末的 7533 家,但网点总数却不断增加,平均每家拥有的网点数由 1 980 年的 3.8 家猛增到 2022 年末的 11.6 家；尽管国际商业银行组织结构差别很大,但普遍实行以业务线为路径的垂直风险报告体制和绩效考核机制,组织治理流程共性为“ 总行事

29、业部或区域中心 和分行 网点” 的两级治理形式,网点功能由核算交易主导型向营销服务主导型转变；八、金融衍生工具创新速度加快 衍生金融工具金融创新的进展趋势；虽然过度的衍生金融工具创新引发了美国的次贷危机,但经过监管规 点的趋势不会转变；X 后,衍生金融工具是银行业金融创新重详细而言,衍生金融工具创新将存在以下两个方面大的趋势：一是场外衍生金融工具市场逐步成为衍生交易的中心,场内市场的位置：降下降,场外衍生工具创新更加活跃； 主要缘由在于： 与交易所市场相比,场外市场更加敏捷和富于个性,在为客户支协作适的产品组合方面具有优 势：场外市场也吸取了交易所市场一些有价值的、深受客户欢迎的治理方法,从而

30、提高了场外市场的吸引力,例如,20222022 年全球信用衍生产品 CDS市场规模膨胀了 15 倍之巨,达到 62 万亿美元；虽然经过次贷危机 以后,监管部门对场外市场的监管将加强,但同场内市场监管相比,对场外市场的监管仍显宽松；二是衍生金融工具重组步伐将加快,一体化程度提高,逐步形成一个高度 统一的全球市场； 20 世纪日 0 岁月中期以后,在金融市场全球一体化的大 背景下,衍生市场作为金融市场的重要组成部分,合并、集中的倾向日益明显,无论是场内市场仍是场外市场都是如此；1 996 年底,在场外市场,美国商业银行的账面衍生产品名义本金达 20 万亿美元, 其中最大的日家银行约为 1 9 万亿

31、美元,占 94%左右；在欧洲,衍生市场的合并的主要形式是交易所的兼并和关闭,例如瑞士交易所Soffex和德国交易所 DTB于 1996年底宣布实行战略联合,将它们的清算系统联接在一起；英国伦敦国际金 融期货交易所 1FFL就收购了商品交易所；将来衍生市场的合并势头会进一 步加剧,场外衍生业务将越来越集中到全球性金融机构手中,在全球 X 围 内满意客户的衍生交易需求；九、柜面服务向电子渠道转移 电子渠道具有的优势；电子银行是银行传统柜台业务的延长,它们使银行 不再受营业地点、营业时间的限制,随时为客户供应所需的金融服务；作为电子商务的重要环节,电子银行正逐步成为将来银行的主流模式；对客户而言,电子银行给银行客户带来了全新的服务方式；一是电子银行的服务模式突破了时间和空间的限制,使客户在任何时间 Anywhere、任何地点Anytime,以任何方式 Anyhow均能获得现代金融服务；二是网上银 行具有便利、快捷的优势,客户坐在家里,连通运算机网络,点击鼠标即 可轻松办理各类银行业务,除现金、支票等需要实物介质的业务之外；网 上银行几乎可以办理其他全部的银行业务