（商贸行业分析）2021年实体流通业分析：发展呈现“三大”特点

1、Word - 9 -2021年实体流通业分析：发展呈现“三大”特点 2021年是“十三五”规划开局之年，也是供给侧改革实施的第一年，宏观经济增长面临的巨大下行压力传导到流通产业，整个行业的增长也面临较大挑战。随着中国消费结构步伐加快，虽然消费增速现下降走势，但中国消费者信心指数仍然居全球第六的高位，消费者对品质消费、品牌消费、品位消费的需求不断上升，消费结构升级对流通企业的创新提出了更高的要求。在竞争激烈的2021年，流通产业承受着巨大的增长压力，创新步伐决定了生存空间，保守与创新、内资与外资、大业态与小业态、重资产与轻资产分化的态势进一步加剧，内外贸融合、线上线下融合、区域融合趋势更加明显。

2、 一、行业承压 （一）行业增长整体面临挑战 各种业态都面临增长压力。2021年第三季度中国国内生产总值为529971.2亿元，同比增长6.7%；2021年第三季度社会消费品零售总额为300559.5亿元，扣除价格因素，同比增长10.4%，年度增速仍然延续下行趋势。在外部增长加力下，百货店、购物中心、超市等都面临者巨大挑战。无论是全国性的还是区域性的，无论是连锁百强还是百强之外的，无论是具有政府扶持与资金支持的国企，还是号称拥有先进零售管理技术的外企，关店都在进行时，说明行业整体压力都在加大。根据商业联合会统计，今年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计同比下降3.2%，增速与上年同期相比回落

3、3.8个百分点。根据中国联商网统计，2021年上半年我国122家零售业上市公司中，营收下降的公司有68家，营收下降56%，比2021年的47%提高了9个百分点；净利润下降的公司有79家，净利润下降65%；营收与净利润幅度从2021年的33%提升到49%，亏损达17%，比2021年提升到2个百分点。 （二）百货与购物中心亏损小于预期 长期处于低迷状态的百货业增长态势好于预期。在122家上市的零售企业中，仅有8家百货企业亏损，亏损率为14%，小于平均亏损率，8家亏损企业亏损总额6.47亿元，平均每家公司亏损0.8亿元。另外56家购物中心公司实现营收2622.78亿元，净利润总额91.85亿元，净利

4、润率3.50%，高于平均水平1.1个百分点。这些数据表明，尽管百货、购物中心行业的上市公司的业绩在不断下滑，但实际情况好于预期。这与百货企业千方百计转型、购物中心增加服务业态具有很强的关联性。 （三）超市业态盈利能力下行 由于超市业态以生鲜为招徕品类，大规模吸引客流，再以百货类为提升利润率品类，通过交叉销售，实现盈利。过去5年，电子商务发展较快，快速掠夺百货企业的市场份额，超市业态尚可幸免。但2021年，超市业态却沦为亏损的重灾区。13家超市业态上市公司实现营收1413.7亿元，净利润23.85亿元，净利润率仅为1.68%，比122家零售上市公司利润平均水平低0.72个百分点。曾经是零售主力业

5、态的超市、大型综合超市的盈利能力越来越退化。这与超市现有的品类结构密切相关，百货类商品占比越高的超市，经营业绩受到的负面影响越大。 二、分化明显 （一）保守与创新的分化 行动迟缓的实体流通企业延续关店潮。无论是百货、超市、专卖店，还是世界500强或是本土新生力量，只要停止创新，就意味着失去市场，关店难以幸免。2021年上半年，在单体百货、购物中心以及2000平方米以上的大型超市业态中，22家公司共关闭了41家店铺。其中，百货与购物中心15家，大型超市26家，歇业店铺的营业总面积超过60万平方米。被关店铺持续经营时间平均为6.84年，其中，百货与购物中心为8.67年，大型超市为5.96年。竞争最

6、为激烈的一二线城市关店数量占全国关店总量的80%。 以联营扣点为主要盈利模式的百货和购物中心首当其冲。截至去年，来自马来西亚的零售企业百盛已在中国关闭13家店，2021年在中国关闭5店，目前在中国33个城市拥有58家分店。中日合资零售企业华堂，曾经是中国时尚百货的标杆，2021年已关5店，已退出上海及武汉市场；2021又关一家，目前门店只剩下7家左右。英国著名的百货企业马莎百货已宣布，由于业绩下滑和经营亏损，将关闭中国大陆全部10家实体店铺。创新步伐放缓直接导致经营早衰。NOVO百货曾经以买手制赚足人气。但在以联营为百货主要模式的内地，NOVO也逐渐放弃早年的立足之本，走上了关店之路。 创新步

7、伐较快的流通企业逆势扩张。在零售业哀鸿遍野、频频关店的情况下，仍有一些创新品牌和创新企业逆势崛起，取得较好的业绩。其中，名创优品以其较高的性价比、时尚的设计风格，在国内外遍地开花。从2021年9月24日广州的第1家店到目前不到3年的时间，开店数量高达1400多家，并以每月80100家的速度全面扩张，预计今年营业收入将达100亿元。今年商业地产最热门的是苏州新光天地、苏州诚品及大悦城系列，玩的就是文化、创新、体验及情怀，受到消费者的追捧。 （二）内资与外资的分化 内资零售企业通过创新激发增长动力。2021年，永辉超市一方面通过缩小合算单位、扩展业务半径，去库存等方式创新经营模式，另一方面开展了第

8、二业务集群的运作，共运营（含改标）Bravo门店82家，会员店21家，坚持精品路线，加工业态和食品用品业态结合，培育消费市场。2021年上半年永辉超市营业收入同比增长了17.68，净利润同比增长27.19；上半年新开门店24家，新签约门店40家。 曾经辉煌的外资零售大鳄风光不再。本土超市不断崛起，市场分流严重，加之电商的冲击，外资超市今不如昔。2021年沃尔玛在中国关闭了11家门店，且是三四线城市门店。2021年家乐福在华关店超过15家，2021又关闭了3家门店。中国香港的零售企业百佳超市在内地市场三进三出，2021年又关闭了7家超市。享有“外资百货第一店”美誉的马来西亚最大百货公司百盛集团，

9、自1994年进入中国市场以来，一直是中国高端百货的引领者。2021年前6个月，百盛营业额同比下滑5.63%，亏损1.24亿元。中日合资零售企业华堂，曾经是中国时尚百货的标杆，2021年已关5店，2021又关一家。英国著名的百货企业马莎百货，2021年关闭中国大陆全部实体店铺。 （三）重资产与轻资产的分化 地产模式的购物中心走向衰落。目前国内商业地产运营水平普遍不高，商业项目扩张重量不重质。目前，中国有购物中心近4000家，是美国的3倍之多。以万达集团为代表的购物中心，原有的重资产导致企业盈利困难，正在逐步调整重资产模式。例如万达集团去百货业态，已经关闭了40多家万达百货，世茂、王府井等先后加入

10、了由“百货业态”向“购物中心业态”转型的大军，但却重点增加餐饮、儿童体验等业态。“去地产化”的转型目的，甩掉亏本或盈利能力不足的短板百货业态，增加体验性业态的比例。 轻资产的购物中心脱颖而出。目前国内各大商业地产企业正在尝试或践行轻资产模式。一是以运营商为核心的输出管理模式。例如，万达探索的轻资产计划，以后建设的万达广场，全部资金由其他投资人出资，万达只负责选址、设计、建造、招商和管理等，所产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成。在2021年计划开业的50个万达广场中，其中超过20个是轻资产项目。二是以资产证券化为手段的盘活存量资产模式。例如，大悦城地产的“大资管”战略、银泰的“类REITs

11、”产品等都是要摆脱重资产，走向轻资产模式。 三、融合加速 （一）内外贸融合 市场采购性贸易方式试点进一步扩容。自从2021年3月义乌中国小商品城获批国际贸易综合改革试点以来，着眼于“充分发挥义乌市场在全球分工体系中的独特作用”，在国际贸易重点领域和关键环节先行先试，在确立市场采购新型贸易方式、提升贸易便利化水平和金融服务能力、推动内外贸及线上线下融合发展、建设贸易和口岸平台等方面取得了显著成效，使内外贸真正融为一体，为国内流通企业出口开辟了新的贸易通道。2021年，商务部等八部委批准，将市场采购贸易试点范围扩大至江苏常熟服装城、广州花都皮革皮具市场、山东临沂商城工程物资市场、武汉汉口北国际商品

12、交易中心、河北白沟箱包市场。 市场采购型贸易方式集内外贸于一体。市场采购贸易作为一种新型贸易方式，不同于现有的一般贸易、加工贸易、转口贸易和边境贸易，是指由符合条件的经营者在经国家商务主管部门认定的市场集聚区内采购的、单票报关单商品货值15万（含15万）美元以下、并在采购地办理出口商品通关手续的贸易方式，通过享受国家支持的主体准入、出口通关、免税模式、外汇管理等一系列独有的改革政策，极大地提高了对外贸易的便利化程度。市场采购型贸易方式的准入门槛更低，凡在试点市场内的商户、贸易公司经备案都可以参与试点；通关出口更快，“市场采购”的海关监管税号1039，允许组柜拼箱，实行简化归类申报，对超过10种

13、以上商品的单只货柜，报关单只需要列1票商品；税收政策更优，实施增值税免征不退政策；外汇管理更活，允许开立经常项目外汇账户，支持跨境人民币结算。市场采购型贸易方式使国内流通企业的国际交流更加频繁，大大增强其地区在国际上的影响力，增加商品在国外市场的份额，从而使市场的发展空间更加开阔、国际国内两条腿更加平衡、国际化进程进一步加快。 （二）线上线下融合 电商企业继续与线下企业合作。自去年阿里53.7亿港元控股银泰、283亿港元战略投资苏宁，京东43亿人民币入股永辉超市以后。2021年，电商企业通过自建或收购O2O资产向线下扩军，电商和传统零售融合愈加明显，无论是“618”、还是“双十一”，传统零售企

14、业都加入其中，实体商业充分借助互联网转变经营模式。2021年，京东与沃尔玛宣布在华达成深度战略合作，京东向沃尔玛发行近1.45亿股A类普通股，约为京东已发行总股本数的5%。京东获得1号店第三方平台1号商城的主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。 实体流通企业千方百计探索线上线下融合发展模式。尽管实体流通企业的全渠道尚没有真正的成功案例，但实体流通企业对全渠道的探索却是孜孜不倦，这两年甚至有加强的趋势，各类传统流通企业为适应互联网时代的变化努力转型。实体流通企业一方面利用虚拟货架，要求品牌商提供线下会员的同步狂欢，提供传统电商能提供的销量需求和库存变现需求；另一方面利用打造自身的移动O2

15、O平台，实现顾客与渠道的互动。2021年，大商集团换帅，选择纯电商人才出任总裁，表明大商集团已经将电商业务提升到新的战略高度。大商集团旗下的天狗网重点在移动CRM（精准营销）和现场试衣社交上发力，跨境频道也将继续扩大海外对接和仓库建设，为会员提供增值服务。万达旗下电商企业的飞凡公司开放合作项目，拓展注册会员数。大悦城在2021年升级了大数据系统，企业一方面可基于数据分析结果实现精准拓客，另一方面也有助于优化服务内容，构筑O2O生态。广百集团则率先推动线上线下融合体验、线上消费的跨境购电子商务落地，成为首个连开6家跨境购体验店的实体零售企业。 （三）区域融合 大城市批发市场外迁成为常态。2021

16、年，不符合城市总体规划和市场业态布局规划的商品交易市场、设施陈旧业态落后、配套服务设施不齐全、存在安全隐患的商品交易市场；对区域交通和居民生活环境造成严重影响、存在安全隐患且群众反映强烈的商品交易市场，成为大型城市外迁的对象。北京动物园13个批发市场年底全部完成疏解。2021年6月底前，深圳关闭全市仅存的唯一的生猪批发市场，并且今后全市不再新设生猪批发市场。2021年汉正街搬迁了70%的商户，2021年底基本整体搬迁完毕。2021年，郑州中心城区177家批发市场外迁进入收官阶段。2021年，又有80家批发市场要在3年内实现外迁和转型。 周边城市成为批发市场转移承接地。在京津冀协同发展的背景下，疏解北京非首都职能外迁，河北省成为批发市场外迁的主要承接地。根据河北省建设全国现代商贸物流，重要基地规划（20212021年），为承接北京非首都功能疏解任务，河北省相关区域竞相开出优越的招商条件，依托北京的高速和城际