期货常识课件

1、期货常识 企业讲座 第一部分 期货入门 一、期货市场的经济职能 1、发现价格 参与期货交易者众多,都按照各自认为最合适的价格成交, 因此期货价格可以综合反映出双方对未来某个时间的供求关系及其价格走势的预期。同时能连续地反映供求关系的变化趋势，并且通过交易所将每日达成的交易价格如实地公诸于众。期货价格这种真实地反映供求及价格变化的趋势，被视为一种权威价格成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界行情的依据。2、规避风险（套期保值） 在实际的生产经营过程中，企业为避免商品价格千变万化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相

2、反的期货合约，使期货市场交易的损益相互抵补，锁定了企业的生产成本或商品销售价格，保住了既定利润回避了价格风险。 3、投机 指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。 投机的目的很直接-就是获得价差利润。但投机是有风险的。 投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的“润滑剂”。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。 二、期货的基本特征1、合约标准化 合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。2、交易集中化 期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所只有会

3、员（法人）才能进场进行交易，那些处在场外的广大客户只能委托期货经纪公司代理交易。期货交易最终在期货交易所内集中完成。4、杠杆机制（保证金制度） 期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时只需要缴纳少量的保证金（一般为8%13%），就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，从而被形象的称为“杠杆机制”。 5、每日无负债结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，以做到“每日无负债”。三、期货合约期货合约的概念 期货合约是由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化合约。期货合约可借交收现货（交割）或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

4、 4、最小变动价位 是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格的最小变动值。 如：铜最小变动价位10元/吨 即每手合约的最小变动值是 10元/吨5吨=50元5、每日价格最大波动限制，即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度 。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。如：铜的涨跌幅度依次为4%、5%、6%。 6、合约交割月份 合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。交割月份由期货交易所规定，期货交易者可自由选择。如：铜的交割月份为112月。7、交易时间 期货合约的交易

5、时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周交易5天，周六、日及国家法定节、假日休息。每个交易日分为上、下午两盘。 上午： 9：0011：30 下午：13：3015：008、最后交易日 是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行实物交割。9、交割日期 是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割方式了结未平仓合约的时间。10、交割标准和等级 交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。11、交割地点 交割地点是指由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指定交割仓库。15、交易代码 为便于交易，每一期

6、货合约都有交易代码。 如：上海交易所 铜 cu 铝 al 燃油 fu 天胶 ru 锌zn 大连交易所 大豆 a 豆粕 m 豆油 y 玉米 c 塑料L 郑州交易所 强麦 ws 硬麦 wt 白糖 sr 棉花 cf PTA TA 菜油 RO上海期货交易所铜期货合约的内容交易品种 阴极铜交易单位 5吨/手报价单位 元（人民币）/吨最小变动价位 10元/吨每日价格最大 不超过上一交易日结算价正负变动限制 4%、5%、6%合约交割月份 112月交易时间 上午 9：00-11：30 下午13：30-15：00最后交易日 合约交割月份的15日 （遇法定假日顺延）四、期货交易流程开户 下单 竞价 结算 交割1、

7、开户（1）风险揭示:填写期货交易风险说明书（2） 签署合同。（一式两份） 个人客户：在合同上签字即可 企业客户：由法人代表或授权人在合同上签字并加盖 公章（3）开户后由经纪公司向各交易所申请编码，一户一码， 专码专用。（4）缴纳保证金 期货经纪公司将客户所缴纳的的保证金存入期货经纪 合同中指定的客户账号中，方式：个人通过银期转 账；企业通过选择公司所规定账户存入资金。2、下单 客户在按规定足额缴纳开户保证金后，即可开始交易。 下单方式： （1）网上自助委托 通过公司提供的网上期货交易系统进行交易、查看成交 回报、实时结算和查询交易账单。 （2）人工电话委托 须签定电话委托协议后,直接拨打电话至

8、公司交易部，经 验证账户及密码 后，由交易部将指令下达至交易所。 （3）语音电话委托 通过我公司的语音电话系按提示进 行交易。 3、竞价 竞价方式： （1）公开喊价：在欧美期货市场较为流行 （2）计算机撮合成交： 是根据公开喊价的原理设计而成的一种计 算机自动化交易方式。一般是将买卖申报 单以价格优先、时间优先的原则进行排 序。开盘价和收盘价均由集合竞价产生。4、结算 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员的交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其它有关款项进行的计算、划拨。 每个期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。 a今日帐面资金=上日帐面资金 +

9、资金存取 + 平 仓盈亏 - 交易费用 b客户权益 = 今日帐面资金 + 持仓盈亏 c可用资金 = 客户权益 - 履约保证金 d风险率 = （履约保证金/客户权益）100%5、交割 交割概念：是指至期货标准合约规定的最后交易日后，对持有的未平仓合约以实物交收形式了结期货买卖义务的一种平仓形式。 交割方式：主要有实物交割和现金交割两种，目前国内商品期货交易中仅有实物交割一种方式。 实物交割方式：集中交割和滚动交割。 交割结算价：通常为该合约交割配对日的结算价或为该期货合约最后交易日的结算价。流转： 标准仓单流通是指标准仓单用于在交易所履行到期合约的实物交割、标准仓单交易及标准仓单在交易所外转让。注销： 标准仓单注销是指标准仓单合法持有人到交易所办理标准仓单退出流通手续的过程。五.期货与股票的联系与区别期货投资股票投资交易标的物标准化合约（商品本身价值）股份（价值难定位）经济功能规避风险，发现价格，风险投资上市公司融资交易方式双向交易（先买后卖或先卖后买）单向交易（先买后卖）占用资金保证金交易8%全额交易100%交易规则T+0T+1市场状况新兴市场已步入成熟期最高价：当天某商品最高成交价最低价：当天某商品最低成交价最新价：当天某商品当前最新成交价结算价：当天某商品所有