第二部分 风险投资中的资金供应课件_第1页
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文档简介

1、第二章 风险投资中的资金供应机构投资者：投资主体。养老基金、捐赠基金、保险公司、信托投资公司。政府提供的官方资本：对风险资本市场起补充和调节作用，充当稳定、扶持的角色。（直接设立或间接扶持）私人资本：富有的家庭和个人。企业，有富余资金且寻找新的增长点商业银行，商业银行和政策性银行境外投资者，一般是机构投资者风险资本的来源政府资本无偿资助:专项计划,支持小企业研发和创新活动。如美国小企业创新计划（SBIR）。股权投资：设立或投资于风险投资公司；直接设立风险投资引导基金。常支持处于种子阶段和起步阶段的技术型小企业。提供贷款：政府优惠贷款；政府担保的银行贷款。如欧盟的欧洲种子资金资助计划，为种子基金

2、前五年的管理费用50%提高10年无息贷款。政府资本难以成为风险投资主要资金来源的原因：风险投资高度市场化的特点与政府官办机构的计划性的矛盾. 资金数量。来源税收，多用于政府开支与基础设施。专业性投资。政府官员的双重身份。决策者远离压力与监督。政府干预影响项目决策。所有者缺位。机构投资者主要形式：公司退休基金；公共养老基金；捐赠基金；银行控股公司；保险公司；大公司内部的风险投资基金；两种方式：对风险企业直接投资；通过风险投资基金进行投资。风险投资基金与证券投资基金的区别资金来源不同：前者拥有长期资金的机构投资者。非中小散户。投资对象和投资组合不同：前者为一定行业的科技项目和成长性企业；后者一般为股票和其他流动性较强的证券。投资的期限和变现方式不同：前者对未上市企业做长期的股权投资，没有变现的灵活性，无法在短期调整投资组合，只能在项目的发展和成长中获得回报。富有家庭和个人富有家庭和个人在私人资本市场上投入了大量的资金，但是由于退休基金和捐赠基金投资额的增长，这一投资群体在市场上的重要性已经大大减小。此外，富有家庭也是最早的风险资本投资者之一，这一投资群包括退休的首席执行官和由于具有敏锐的商业头脑和大量金钱而被聘用的公司经理们。这一投资群还包括商业和投资银行的富有的客户，据市场的参与者估计，富有家庭的每个协议的投资额大约5万到100万

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