五粮液之资产负债及现金流量表

1、五粮液之资产负债表、现金流量表分析一、资产负债表分析二、现金流量表分析（一）企业资产总额与股东权益企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系1、所有者权益增长率=（09年权益08年权益）/08年权益 =（14,580,462,144.59 11,455,936,876.72 ）/11,455,936,876.72 =0.272742884 2、总资产增长率=（09年总资产08年总资产）/08年总资产=（ 20,849,090,535.7313,496,420,728.24 ）/13,496,420,728.24 =0.544786648 显

2、然企业股东权益的增长资产总额的增长；说明五粮液规模的扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升，进而说明五粮液的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降（二）1、应收账款占总资产的比重=应收账款/总资产*100% = 102,759,224.96 / 20,849,090,535.73 *100% = 0.4928715% 可以算比较低，企业资金被占用的部分不是很大。2、应收账款的增长率 =（09年应收账款08年应收账款）/08年应收账款 =（ 102,759,224.96 5,170,935.73）/ 5,170,935.73 = 1887.24622% 增长率如此之快，说明五粮液集团可能因

3、为产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。（三）负债情况根据企业年初及年末的负债来看经营情况09年负债6,268,628,391.14元，08年负债为2,040,483,851.52元计算负债占资产的比率09年= 6,268,628,391.14 /20,849,090,535.73 = 0.300666754763099908年= 2,040,483,851.52/ 13,496,420,728.24 = 0.1511870363710934根据利润表分析，五粮液集团09年营业利润比08年增长了88.6634%，说明盈利水平还是较高的，而负债较多，更能说明企业的

4、活力能力较佳，经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。（四）盈余公积与企业股本总额根据企业的法定盈余公积与企业的股本总额的比较来判断企业的股利分配政策：五粮液集团09年的盈余公积为2,318,892,624.67 元 09年的股本总额为3,795,966,720.00元盈余公积股本总额，不作解释？（五）资产负债表的用途1、资产运营质量分析之企业营运能力的指标：（1） 应收帐款周转率 计算公式周转次数（周转率）=赊销净额/应收账款平均余额 =销售(营业)收入净额/应收帐款平均余额100%周转天数=360/周转次数应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2根据资产负债表的数据得

5、：期初应收账款即08年的5,170,935.73元，期末应收账款即09年的102,759,224.96元应收账款平均余额= 53,965,080.345元营业收入净额=营业收入销售折扣及折让由于本人能力有限，未能找到销售折扣及折让，故以营业收入代替营业收入净额。09年营业收入为11129200000元周转次数= 11129200000/ 53,965,080.345约= 207次周转天数=360/207= 1.739130434782609约为2天 周转率高，表明五粮液集团收帐迅速，帐龄期限较短，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加五粮液的流动资产的投资收益。（2）存货周转率计算公式：周转

6、次数=营业成本/存货平均余额周转天数=360天/周转次数存货平均余额=（09年存货+08年存货）/2根据利润表及资产负债得：09年营业成本为3860660000元09年存货3,476,844,741.04 元08 年存货2,076,930,883.61元存货平均余额=（ 3,476,844,741.04+ 2,076,930,883.61）/2 = 2776887812.325元周转次数=（ 3860660000 / 2776887812.325） = 1.390283029391667约为一次周转天数=360天/ 1.390283029391667= 258.9400808247813约为2

7、59天 存货是流动资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能力及获利能力，而五粮液集团的周转率相对比较低，故在存货管理这一方面是存在问题的（3）流动资产周转率计算公式：周转次数=营业收入/流动资产平均余额周转天数=360天/周转次数流动资产平均余额= （期初流动资产+期末流动资产）/209年营业收入为11129020000元09年期初流动资产13,282,916,685.7609年期末流动资产8,741,552,060.11流动资产平均余额= （8,741,552,

8、060.11+ 13,282,916,685.76）/2 = 11012234372.935元周转次数= 11129020000/ 11012234372.935= 1.010605080050968约为一次周转天数=360天/ 1.010605080050968=356.2222346852284约为356天 五粮液集团的流动资产周转率是比较低的，说明进销存及流动资产综合管理水平存在问题，而企业重销售，轻经营资金管理（4）总资产周转率计算公式：周转次数=营业收入/总资产平均余额周转天数=360天/周转次数总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）/209年营业收入11129200000元09

9、年期初总资产13,496,420,728.24元09年期末总资产20,849,090,535.73元总资产平均余额=（ 13,496,420,728.24 + 20,849,090,535.73 ）/2 =985元周转次数= 11129200000 /985 =0.6480730430514823周转天数=360元/ 0.6480730430514823= 555.4929399700428约为555天 总资产周转率反映出企业单位资产创造的销售收入净额，体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，全面反映企业全部资产的管理质量和

10、利用效率。以上数据都说明五粮液的总资产的周转效率不高2、企业负债能力分析（1）流动比率计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 含义：反映短期偿债能力；若比率越高，则短期负债能力越强。 标准：2计算：09年流动资产为13,282,916,685.76元09年流动负债为 6,263,747,969.98 元流动比率= 13,282,916,685.76/ 6,263,747,969.98 = 2.120602034025071 约为2.12 根据与标准相比，五粮液集团作为酒业稍高于标准2是合理的，因为“比率多高合适，应视不同行业的具体情况而定。如酿酒业高于2是正常现象，零售业低于2也可能是正常现象

11、”，说明五粮液集团具有较强的短期偿债能力同行业间的比较（2）速动比率计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货 含义：反映的是企业的短期偿债能力，比率越高说明短期偿债能力越强。 标准：1计算： 09年的流动资产为13,282,916,685.76元 09年存货为 3,476,844,741.04元 09年流动负债为 6,263,747,969.98元速动比率=（ 13,282,916,685.76 - 3,476,844,741.04） / 6,263,747,969.98 =1.565527858375271 约为1.57 根据与标准相比较，五粮液集团的速动比率稍高于标

12、准0.57，再结合应收账款周转率207次，说明速动比率是合理的，企业具有较好的短期偿债能力。同行业间的比较（3）现金比率计算公式：现金比率=现金及有价证券/流动负债 含义：反映企业的短期偿债能力，比率越高说明偿债能力越强。 标准：0.3计算： 09年流动负债6,263,747,969.98元 09年现金及有价证券=货币现金+有价证券 = 7,543,588,700.03+ 23,705,071.80 = 7567293771.83元现金比率= 7567293771.83 /6,263,747,969.98 = 1.208109554869936 约为1.2 根据与标准相比较，五粮液集团的现金比

13、率高于标准0.9，高了相当多，但与同行业相比较才能做出有效评价，但是企业具有较好的短期偿债能力是毋庸置疑的。同行业间的比较（4）资产负债率计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额 含义：反映企业的长期偿债能力 标准：0.5 计算：09年负债总额为 6,268,628,391.14元09年资产总额为20,849,090,535.73元资产负债率= 6,268,628,391.14/ 20,849,090,535.73 = 0.30066675476309 约为0.3与标准相比较，五粮液集团的资产负债率低了0.2，但我们更应该以行业的标准的来衡量其长期偿债能力。与其他两个企业相差不大，说明是比较正

14、常的（5）利息保障倍数计算公式：息税前利润/利息支出 含义：支付利息的能力 标准：3计算：由于无法找到利息支出，故不做计算。（6）与同行业总的比较二、现金流量表分析（一）通过现金流量表透视企业的经营活动、投资活动、筹资活动。1、经营活动的净现金流量09年五粮液集团的经营活动的净现金流量为6,054,009,663.00 元，是正数说明：（1）五粮液产品适销对路、市场占有率高。（2）五粮液集团的销售回款能力强（3）五粮液的付现成本、费用控制在较适宜的水平上 2、 投资活动的净现金流量09年五粮液集团的投资活动的净现金流量为4,257,019,221.65 元，是负数，说明：（1） 五粮液扩大再生产的能力较强（2） 股权及债权能力较强 3、筹资活动的净现金流量09年五粮液集团的筹资活动的净现金流量为-178,798,336.00元 是负数，说明：（1）五粮液的自有资金周转良好（2）五粮液的债务负担减轻，经济效益增强